《指数回档可控，拥抱盈利底！》流动性宽松、政策红利以及中美贸易摩擦缓和，是本轮行情不断得到强化的关键要素，上周市场的回撤因素依然没能动摇市场的核心逻辑。
当前阶段，从创业板风格的弱势再到市场偏好的下降，和年报窗进入最后落地阶段有关。创业板业绩在大幅洗澡之后，年报亏损正在进入兑现期，一定程度上弱化了持仓者的信心。此外，当市场风险偏好遇阻，热度降温的时候，减持对于流动性消耗就会增加，市场自然疲弱。不过当前掣肘市场风格和情绪的要素，依然未能伤及市场的核心要素，调整从节奏、幅度以及性质上看依然可控并且良性。
反观主板在风格上的强势，也必须更加清晰的挖掘其背后的原因。经济数据的多重改善，正在强化市场对于盈利回升的预期。3月社融数据再度强化了市场对于信用底到来的信心。当期市场一致预期经济将会沿着“政策底-信用底-经济底”的路径演化，而政策底在2018年7月后确认，当前市场关注重点在于宽货币向宽信用的传导，以及进一步向经济动能的传导效果。3月的社融再次大幅超预期让我们确认信用低已经到来。那么，我们接下来的关注点便转向盈利底。而这意味着，市场可能会更加向周期链条去挖掘早周期复苏的品种。信用底的加速到来，会进一步强化周期蓝筹对于指数的贡献力，从而有效提升市场的风险偏好。
总体来看，市场的回档没有动摇市场趋势的核心逻辑，信用数据的超预期回升有望强化市场从信用底向盈利底切换的预期。因此指数当前的调整回档可控，并有望继续向上修复。策略上，可以关注金融、周期、5G、国企改革以及一带一路。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层出席第八次中国——中东欧国家领导人会晤
●决策层出席中国—中东欧国家第九届经贸论坛开幕式
●中办、国办印发《关于统筹推进自然资源资产产权制度改革的指导意见》
●我国一季度外贸进出口增长3.7%
【重要消息】
●3月金融数据意外强劲，夯实经济筑底基础
●MSCI推迟至11月26日，把MSCI全中国指数转换为MSCI中国全股票指数
●全国人大常委会将审议证券法修订草案
●财政部：个人投资者转让创新企业CDR取得的差价收入 三年内暂免征收增值税
●银保监会督查银行保险服务民企情况 民企再迎利好
●证监会：完善政策规范体系 依法推进资管业务健康有序发展
●IMF呼吁采取措施缓解全球经济风险
行业概念
1、中移动接通首个5G电话 商业化进程或超预期
概念股：中兴通讯（000063）、光迅科技（002281）
2、自动驾驶政策推力或增强 题材即将迎来风口
概念股：东风汽车（600006）、江淮汽车（600418）
3、工信部加码调研氢燃料电池企业 政策扶持循序渐进
概念股：全柴动力（600218）、雪人股份（002639）
4、国资委官员赴山东调研 垄断国企迎来深化改革年
概念股：国投资本（600061）、一汽轿车（000800）
5、中办、国办印发《关于统筹推进自然资源资产产权制度改革的指导意见》
概念股：罗牛山（000735）、北大荒（600598）
6、国内首个氢能“共享汽车”项目落地重庆
概念股：大洋电机（002249）、贵研铂业（600459）
7、特斯拉完全自动驾驶4月22日亮相，5月1日起大涨价
概念股：天汽模（002510）、江特电机（002176）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：核能转债、创维转债
可转债上市：中装转债
晚间私募传闻：
建科院：将在雄安新区设置区域总部
创维数字：拥有实现5G通讯服务的良好客户基础
铭普光磁：推行机器换人加强公司精密制造能力
皮阿诺：渠道建设长足发展 全力推动网点下沉
定增&重组
顾家家居：拟收购喜临门股权事项到期自动终止
博思软件：非公开发行股票申请获证监会审核通过
中科电气：非公开发行股票申请获证监会审核通过
业绩与分红
长江证券：一季度净利润同比增长138%
紫光股份：一季度净利润预增40%-60%
浪潮信息：一季度净利润预增50%-80%
浪潮信息：一季度净利润预增50%-80%
电光科技：一季度净利润预增80%-110%
天能重工：2018年度净利润同比增长7% 拟10转5派1.45元
长亮科技：年报拟10转5派1.5元
二三四五：2018年度净利润同比增长44% 拟10转3派0.3元
贝瑞基因：一季度净利润预增147%-170%
海容冷链：2018年度净利润同比增长17% 拟10转4派6元
金桥信息：2018年度净利润同比增长47% 拟10转3派0.9元
华胜天成：一季度净利润预增914%-1020%
三一重工：一季度净利润预增100%-120%
中海达：2018年度净利润同比增长42% 拟10转8派0.22元
汇中股份：2018年度净利润同比增长25% 拟10转4派2元
片仔癀：2018年净利增长42% 拟10派6元
罗博特科：2018年度净利润同比增长9.67% 拟10转3派2.5元
恒实科技：年报拟10转8派1.5元
增持&减持
人民网：控股股东一致行动人拟合计减持不超0.47%股份
高澜股份：股东高荣荣拟减持不超1.7745%股份
中曼石油：三股东拟合计减持不超7.92%股份
天华超净：股东拟减持不超2.14%股份
同有科技：股东佟易虹拟减持不超1%股份
华媒控股：股东华立集团方面拟合计减持公司不超5.99%股权
顺利办：董事长彭聪及其控制的关联方拟增持1亿至2亿元
两市窄幅震荡 养殖股反弹领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈震荡格局，沪指跌0.04%，创业板指涨0.27%。
2、养鸡、猪肉、华为汽车、电改、知识产权、保险等板块领涨，超级真菌、工业大麻、透明工厂、 分散染料等板块跌幅靠前。养殖板块反弹领涨，热点题材明显降温，个股涨跌对半，成交量明显缩窄 。
3、从市场环境来看，3月份CPI及PPI温和回升，符合预期，中美贸易谈判正在有序进行中，消息面整 体平稳。整体来看，大盘在经历前期快速上涨后进入震荡整固，板块走势分化，抛压有所加大，预计 短线大盘仍面临震荡回调压力。
【今日头条回顾】
事件：据中证网，4月11日，商务部发言人高峰在例行新闻发布会上回答关于自贸区扩容的问题时表示，目前商务部正会同上海市抓紧提出上海自贸试验区新片区的方案。
观点：
去年末，自商务部确认上海自贸区将设立新片区以来，虹桥、临港和浦东新区等地被寄予厚望。同时，今年两会期间，决策层在政府工作报告中就提到：赋予自贸试验区更大改革创新自主权，增设上海自贸试验区新片区。
但数月过去，上海自贸区扩容始终未能尘埃落定。
日前，市场消息传出，长三角区域内将诞生“新的自贸区“或就是指上海自贸区新增片区，显示出上海自贸区正在积极主动对接新片区建设，相关细节仍在落实与推进中。
值得关注的是，2013年9月挂牌至今，上海自贸区已建设5周年，在扩大开放方面取得显著成绩：全国首份外商投资“负面清单”已从最初的190条缩减到目前的45条；两批54项扩大开放措施新增项目约400个，累计落地项目超过2800个；上海自贸区目前新设外资企业1.1万户，比重从原来的5%上升到20%。
展望后市，在深入推进改革持续扩大开放的大背景下，自贸区的改革举措有望跟进，利好政策有望持续释放。
落脚到A股市场，在改革开放的大背景下，海南自由贸易港建设如火如荼，直接利好本地企业发展，其中港口航运、交运物流、外贸服务、电商平台、旅游酒店等行业受益或更加明显。短期来看，日前中日韩自贸区第十五轮谈判正在日本东京举行，留意相关概念股的事件驱动潜力。
【复盘总结】
观点：指数健康回档
1.缩量回档显示筹码锁定较好
2.指数下方支撑较强
3.热点与风格进入切换临界点
题材方向：自贸区概念、高送转、军工
【涨停分析】
2019年4月12日，两市共70只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少4只。三大指数全天呈震荡走势，沪指收跌0.04%，创业板指收涨0.27%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
经济预期改善，这一滞涨板块或有修复！
【题材前瞻】 银行 政策评估：★★★★☆ 3月社融大增，超市场预期。预计从4月份开始，新增社融同比将逐步恢复正增长，宽信用实现，而且是趋势性的，确保银行2019年的贷款、收入和利润增速。而经济企稳确定了其中长期的投资逻辑。 市场评估：★★★☆☆ 经济预期改善，滞涨板块或有补涨行情。 强势龙头：南京银行（601009） 公司营业收入增速连续四个季度上升，贷款规模持续快速扩张；不良率维持低位，拨备覆盖率显著提升，风险抵御能力强。公司2017年分红率高达30%、股息率在上市银行中名列第一，在板块中配置价值突出。 操作策略：太平洋证券孙立金在《低不良优势明显，收入端逐渐发力》（2019-03-06）一文中给与买入评级。预期价格为10.2元。 风险提示：宏观经济下行的风险；严监管的政策风险；信用风险；市场风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
催化连绵不断，工信部“强推”，这一方向请看好！
日前，工信部副部长辛国斌赴广东开展《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》编制调研，实地了解了国鸿氢能、佛山飞驰、爱德曼氢能装备、重塑科技等企业氢燃料电池汽车及关键零部件研发及产业化，以及云浮、佛山等市加氢站建设运营情况。 天风证券认为，目前氢能源类似电动车2013-2014年起步阶段，整个产业链经历“高层强调—政策加码—地方政策跟进—销量爆发”的过程，而顶层设计和地方政策跟进首先体现在此前制约行业发展的瓶颈环节—加氢站建设。 投资观点： （1）短期发展补贴推动，长期发展依靠技术进步（广证恒生《电力设备新能源行业燃料电池系列深度报告之一：政策循序渐进，燃料电池产业有待腾飞》-20190408） 从目前情况看，促进燃料电池汽车商业化的关键是降低成本，包括电堆以及相关核心材料等。目前加氢站数量少制约了产业发展。 短期来看，2019年有望正式实施“十城千辆”计划，将通过政策补贴的方式给予燃料电池产业快速发展的推动力。 长期来看，商业化仍存两大痛点：其一是核心环节未实现国产化，其二是制氢、储氢、运氢、加氢站产业链发展和基础设施配套尚不完善。未来产业发展将走出分化行业，在技术进步中具备优势的企业将快速成长。 （2）中国燃料电池产业集群初步形成，商用车是产业化突破口（广证恒生《电力设备新能源行业燃料电池系列深度报告之一：政策循序渐进，燃料电池产业有待腾飞》-20190408） 中国的燃料电池技术较于国外有5-7年的差距，但目前已形成京津冀、长三角、珠三角、华中、西北、西南、东北等七个产业集群，意味着中国氢能与燃料电池汽车产业发展进入商业化初期。 中国燃料电池产业目前处于萌芽时期，商用车是规模化应用的先锋。公共交通的平均成本低，形成规模后带动燃料电池成本和氢气成本下降。2018年中国燃料电池汽车产销均完成 1527辆，而国内商用车销量为437.1万辆，燃料电池汽车渗透率0.03%，未来发展空间可观。 （3）顶层设计加速落地，加氢站率先受益（天风证券《电气设备行业氢能源系列：加氢站再迎利好，顶层设计加速落地》-20190412） 过去加氢站建设滞后的主要原因是主管部门不明确、审批流程不通畅。而今年以来，高层多次发话表示支持氢能源发展，并强调前端加氢站建设。 在4月9日发布的《国务院关于落实<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》中再次提及加氢基础设施建设，并明确了加氢站建设、审批的主管部门，为打通加氢站建设审批流程奠定基础。 目前氢能源类似电动车2013-2014年起步阶段，整个产业链经历“高层强调——政策加码——地方政策跟进——销量爆发”的过程，而顶层设计和地方政策跟进首先体现在此前制约行业发展的瓶颈环节——加氢站建设。 相关标的（天风证券《电气设备行业氢能源系列：加氢站再迎利好，顶层设计加速落地》-20190412）：美锦能源、厚普股份、深冷股份、雄韬股份、大洋电机。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
以设计+自动化+智能包装，牵手五粮液，酒包卡位优势显著！
战略方向：公司成立于 1996年，主营高端包装印刷品和包装材料的研究、生产及销售，主要产品包括高技术和高附加值的烟标，白酒、3C电子产品等中高端知名消费品牌包装，及镭射膜、镭射纸等相关镭射包装材料。发展至今，公司已形成从行业标准制定，镭射膜、镭射纸等包装材料生产，到烟标印制包装的完整产业链，成为我国卷烟包装龙头企业。 2015年卷烟消费税的提高，导致卷烟行业 2016年产销量下滑 8%、11.7%，在行业去库存政策推动下，17、18年销量 1.8%、1.0%的增长，产量方面 17年同比减少 1.6%，18年缩小为 1.0%。18年行业出库存效果明显，年底库存相对于年初减少 15.7%。19年摆脱了库存压力后，卷烟销量增长有望恢复。 投资要点： （1）牵手白酒两大龙头，彰显公司在包装设计、自动化技术、智能包装和一体化服务等方面具备强大竞争力，未来酒包业务成长性高度确定（申万宏源证券） 公司培育了国际一流的设计团队，多年积极投入研发、储备后道技术，以及前瞻性地布局华大北斗芯片和智能物联平台，近几年终于开花结果获得了较多大客户的认可。公司在 2017年底与茅台技开司签署战略合作协议，增资并收购申仁包装 40.6%股权。申仁包装近几年工艺技术和产能上遇到瓶颈，引入劲嘉后将学习其在高档包装上的技术和管理经验实施战略转型，未来将供应茅台集团 80%包装需求，目前仅占 15%（对应 2.45 亿元收入），仍有 4 倍多的成长空间。本次公司成功牵手白酒另一龙头——五粮液，兑现了我们此前所述，以茅台为标杆拓展其他酒包客户的逻辑！未来我们认为劲嘉有望继续深化酒包其他客户，业绩成长性高度确定。 （2）新型烟草：行业标准有望落地，推进电子烟产业整合，利好具备较强技术和产品实力的龙头公司（安信证券） 目前我国仅将加热不燃烧烟弹（含烟草）等产品纳入传统烟草专卖规管范围，而烟油式电子烟的相关法规尚处于空白状态，导致行业中存在产品不规范等问题。在有关媒体报道后，有望促使相关法律法规加速落地。劲嘉股份与云南中烟和小米成立合资公司，深化发展新型烟草领域，卡位优势显著，未来渠道方面有望取得进展。 （3）公司以强大的设计、自动化水平和智能包装等优势，牵手两大白酒龙头，树立酒包行业标杆效应！烟草主业增长稳健，新产品开发实力领先，市占率持续提升；新型烟草领域联手云南中烟&小米，卡位优势显著（申万宏源证券） 公司把握烟草行业结构升级改变，抓住细支烟等新品类机遇，烟草主业稳健回暖；精品烟标仍快速放量中，携手茅台+五粮液强势进军酒包领域；新型烟草政策放开有望将迎来放量机会；纵向延伸包装产业链，由制造向服务转型，提升价值链，设计能力与新技术凸显竞争优势。 核心逻辑（申万宏源证券）：维持2018-2020 年 EPS 为 0.50、 0.63 和 0.75 元的盈利预测，同比增长 27%/27%/20%，目前股价（14.26 元）对应 2018-2020 年 PE 分别为 29 倍、23 倍和 19 倍，公司下游业务稳定且兼具成长性，新型烟草业务提升估值。维持“买入”评级。
热点聚焦
3月金融数据意外强劲，夯实经济筑底基础
※外围市场 1、据路透社，欧盟委员会已经起草一份总价值约200亿欧元（约226亿美元）的进口美国商品清单，可能向其中的商品加征关税，回应美国对波音的补贴，清单本周公布。 评估：欧美贸易紧张局势持续升温。据悉，相关征税商品包括手提包、直升机、食品、拖拉机、视频游戏机、摩托车零部件、棉花、橙汁、番茄酱，这一征税商品总值和美国此前威胁对欧盟可能征税的大致相当。不过，具体的反制额度将由WTO仲裁评估，今年6-7月，WTO将先对美方可以采取的报复额度做出仲裁，今年底到明年初将对欧盟方面的额度做出仲裁。
※经济数据 1、据统计局，中国3月新增人民币贷款和社融增量双双远超市场预期，其中新增人民币贷款1.69万亿元，预期1.2万亿元；M2同比增长8.6%，预期8.2%。 评估：结构上看，3月金融数据结构大幅好转，各项均平均增长，进一步夯实经济筑底基础。3月社融等金融数据都超预期，降低近期降准预期。不过考虑到4月和5月是传统缴税大月，本周正式进入缴税期，央行近期仍有必要通过公开市场逆回购以及TMLF（定向中期借贷便利）等手段补充流动性不足，进入5月后，如果资金压力仍大，降准依然可期，但主要目的还是置换将到期的MLF。 2、据海关总署，以美元计价3月出口同比增长14.2%，预期7.3%，前值-20.8%；进口同比-7.6%，降幅远高于市场预期的-1.3%。贸易顺差为326.5亿美元。 评估：因为受春节因素影响一季度单月数据波动往往很大。当季整体来看，出口增速仅1.4%，表明尽管贸易谈判进展顺利，但在今年全球经济增长放缓已成定局的情况下，对出口前景不宜过分乐观。进口方面，则受高基数、内需不振、大宗商品价格低位徘徊影响，3月同比增速已连续四个月下滑。 2、据中新经纬，日前融360大数据研究院发布报告显示，2019年3月，全国首套房贷平均利率为5.56%，环比下降1.24%，首套平均利率已连降四个月，回归至2018年4月水平。 评估：可以认为，房贷利率持续下调的原因是市场流动性得到释放的结果，而并非楼市政策有所放松。展望后市，房地产税出台短期仍无可能，但立法正在逐步推进中，对市场冲击有限。在经济下行的大背景下，在“房住不炒”大前提下，预计行业仍需通过结构性政策微调来实现总量相对平稳，政策存在放松空间，结合货币政策边际宽松预期，未来城市购房信贷仍有支撑，低估地产股或迎来进一步的估值修复。
※政策风向 1、据中财网，4月12日，国管公积金中心发布《关于调整住房公积金个人住房贷款政策进一步优化服务有关问题的通知》，明确对二套房贷款实行“认房又认贷”，二套房首付比例调整为最低六成，且最多贷60万元。新政自2019年4月15日起执行，以网签日期为准。 评估：继2018年9月北京市管公积金政策收紧后，北京房贷政策中唯一“认房不认贷”的国管公积金也收紧了，北京房贷政策全面收紧。国管公积金政策收紧主要是对北京楼市的影响，不过，由于国管公积金占市场所有交易的比例较小，而且之前市场传闻收紧已经炒作一段时间，对市场直接影响不大，但从心理层面会影响北京楼市“小阳春”的持续。 2、据中财网，本周央行公开市场无逆回购到期，但在4月17日有3665亿元MLF净回笼资金到期，资金面压力加大。 评估：短期流动性承压，本周三（也是一季度GDP披露日）将成为观察央行流动性调控的关键时点。在三月金融数据出炉后，短期降准概率降低。市场分析认为，本周将迎来缴税高峰及大额MLF（中期借贷便利）到期，叠加公开市场连续空窗导致的累积效应，出于平稳流动性需要，央行可能重启逆回购并续做MLF或再度进行TMLF（定向中期借贷便利）操作。
※关联市场 1、上周，沪指冲高回落跌幅1.78%。 评估：市场获利了结压力明显加大，全周股指震荡回落；个股炒作热情也稍有降温，不过仍有化工板块、消费类以及医药股等热点轮动，市场调整仍属良性。目前大盘的技术调整已较为充分，后市走向首先需关注近期密集发布的经济数据，若进一步印证基本面企稳，股市或再添上行动力。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出261.52亿元
4月12日，截止收盘，两市机构资金合计净流出261.5219亿元，61个行业中有8个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：农牧饲渔（8.19亿）、电力行业（4.09亿）、多元金融（1.94亿）、交运物流（7574万）、商业百货（3260万）；
机构重点抛售：医药制造（-36.7亿）、电子元件（-14.4亿）、券商信托（-14.3亿）、房地产（-14.1亿）、通讯行业（-13.7亿）；
个股方面，4月12日机构净流入前五的股票分别为：雄韬股份（2.32亿）、贵州茅台（1.86亿）、苏宁易购（1.81亿）、益生股份（1.66亿）、飞马国际（1.62亿）；
机构净流出前五的股票分别为：美锦能源（-5.29亿）、中信证券（-4.73亿）、浙江龙盛（-3.17亿）、美的集团（-2.93亿）、格力电器（-2.78亿）。
锦富技术第一大股东将变更为智成投资
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有525只股被机构给予买入评级，其中35股被给予明确上涨上升空间。其中新农开发目标涨幅最大，预计目标价26.4元，涨幅311.86%；傲农生物紧随其后，预计目标价34.13元，涨幅94.14%。
投资日历
4月15日投资日历
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发表于 2019-4-15 10:39:55
