《指数回档可控,重视风格变化!》过去一周,市场回调的背后出现了一些新矛盾要素的聚集。近期一连串的复杂交易引发香港监管机构联手出击,引发市场关注。4月以来,北向资金的流出速度确实在不断加大,上周资金的持续流出势必也有一定牵连。但从机构分析来看,目前受牵连的资金规模预计占全部北上资金规模不足10%。在市场风险并不大的情况下,严查跨境配资利在防范于未然,对市场影响更多偏向于情绪。
其次,科创基金发行稳步推进。科创基金的火爆销售,以及机构积极认购对于市场短期流动性的消耗较为明显。不过预计下周首批7只科创基金发行完毕后,市场流动性将出现好转。
结合以上来看,市场层面的流动性确实发生了消耗性的影响,但均不会改变市场整体流动性的宽松预期,因此短期资金面偏紧引发的市场回调预计可控。
在指数回档的背后,市场风格与节奏可能又一次进入到再平衡的窗口。MSCI在五月加仓的节点将为市场注入一定流动性,其中创业板成分股是今年MSCI新配的重要方向,对于创业板将会更加有利。并且随着4月进入尾声,年报与商誉减值的影响也将随时间消退,创业板的压力将会明显减弱。与此同时,在护航科创板的背景之下,科技题材仍将处在一个溢价造势的环境当中,而科技股是本轮创业板修复的核心主线。
总之,主导指数回档的矛盾未动摇修复行情的内核,短期矛盾偏向于时间因素去化解,由此引发的指数调整可控。在指数回档背后需要留意风格和节奏上向创业板切换的信号,不可忽视未来可能出现的风格平衡。策略上,建议继续关注科技股、券商、高送转以及国企改革。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层出席第二届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式并发表主旨演讲 呼吁共同开创共建“一带一路”的美好未来 宣布中国将采取一系列重大改革开放举措
●领导层将出席“2019中国北京世界园艺博览会”开幕式
●全球能源互联网组织开展国际合作
●2019中国网络版权保护与发展大会举办
【重要消息】
●3月工业利润创半年新高,减税效应持续形成支撑
●年报窗口披露末期,警惕业绩暴雷风险
●证监会回应放宽IPO:审核政策没有新的调整 审核进度服从质量
●证券法修订草案等5部法律草案开始公开征求意见
●央行:一季末金融机构人民币各项贷款余额同比增长13.7%
●外汇局:3月服务贸易逆差205亿美元
●国家知识产权局:面向2035年的知识产权强国战略纲要拟年底前形成初稿
行业概念
1、特高压项目接连上马 新基建风起云涌
概念股:平高电气(600312)、许继电气(000400)
2、知识产权政策推力加码 舆情升温板块受益
概念股:华媒控股(000607)、长江传媒(600757)
3、5G试商用快速推进 国内16个省份打通5G电话
概念股:北纬科技(002148)、中兴通讯(000063)
4、巨头停产叠加专项检查 维生素价格应声上涨
概念股:浙江医药(600216)、新和成(002001)
5、国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》
概念股:大唐电信(600198)、四川美丰(000731)
6、南方能源监管局:加快推进珠三角大型石油储备基地建设
概念股:石化机械(000852)、富瑞特装(300228)
个股情报
新股:暂无
可转债申购:暂无
可转债上市:暂无
晚间私募传闻:
海特生物:珠海海泰争取2019年有所突破
幸福蓝海:2018年新增投资并开业影城5家 累计签约127个项目
中科金财:目前业务发展情况良好
奥普光电:未来将加大新产品研发与市场推广力度
定增&重组
利安隆:重组事项获证监会无条件通过
科森科技:发布筹资上限1亿元第一期员工持股计划
广和通:非公开发行股票申请获证监会审核通过
德威新材:终止2018年度非公开发行股票事项
外高桥:逾10亿元收购控股股东旗下部分股权资产 推进国际贸易示范区建设
业绩与分红
新华保险:一季度净利增长29%
国泰君安:一季度净利增长33%
黔轮胎A:一季度净利同比增长753%
华英农业:一季度净利润同比增长46% 社保基金新进十大股东名单
保利地产:一季度净利增长23%
北京城建:一季度净利增逾9倍
长江证券:一季度净利增长138%
华夏幸福:一季度净利增长三成
云南铜业:一季度净利同比增长62%
中国太保:一季度净利增长46%
太平洋:一季度净利增长超66倍
宁德时代:一季度净利润同比增长153%
水井坊:2018年净利增长73% 拟10派11.42元
山西汾酒:2018年净利增长54% 拟10派7.5元
古井贡酒:2018年净利增长48% 拟10派15元
老白干酒:2018年净利增长114% 拟10转3派2元
片仔癀:一季度净利增长24%
中国国旅:2018年拟10派5.5元 一季度净利增长99%
增持&减持
紫天科技:两股东拟合计减持不超7%股份
华创阳安:股东沙钢集团拟减持公司不超5%股份
温州宏丰:控股股东拟减持不超2%股份
兴齐眼药:部分董事、高管拟减持股份
湖南海利:股东湘江投资拟减持公司不超4%股份
特一药业:控股股东、实控人之一大宗交易减持1.99%股份
两市延续下行 云计算逆势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天延续下行走势,创业午后一度翻红,但尾盘回落收跌0.73%,沪指收跌1.20%。
2、云计算、白酒、软件、大数据等板块领涨,养鸡、猪肉、赛马、高送转、钢铁、燃料电池等板块跌幅靠前。题材表现疲软,人气维持低位,个股跌多涨少,成交有所缩窄。
3、央行进一步明确货币政策取向,但北上资金持续净流出对市场资金面仍构成压制。技术上看,3200点上方并没有较强的上行动能,尤其在3220-3250点区域是短期核心阻力区域,所以指数抵抗式反弹之后,依旧将向阻力最小的方向运行。
【今日头条回顾】
事件:据新华社,4月26日,在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛上,决策层表示,中国已实施准入前国民待遇加负面清单管理模式,未来将继续大幅缩减负面清单,推动现代服务业、制造业、农业全方位对外开放,并在更多领域允许外资控股或独资经营。
观点:
今年是资本市场开放年,吸引外资是监管层的重要任务。
数据显示,今年以来我国外资流入以及利用外资均有所提速。3月当月实际使用外资951.7亿元人民币,同比增长8%,一季度我国实际使用外资同比增长6.5%。而上海作为“吸引外资新高地”,一季度签订FDI合同项目同比增长43.4%,吸收合同金额同比增长20.3%。
同时,我国引进外资签约项目中,更加注重高科技服务性行业。以上海为例,一季度科技服务业签订外商直接投资合同项目182个,合同金额15.49亿美元,同比增长2.9倍。而地方层面,多地政府也都提到要在新能源汽车、智能装备、生物医药等领域加大对外资开放力度。
可以看出,在我国处在定位提升、产业升级的关键时期,未来外资的吸引将重点考虑其在战略性新兴产业技术上的引领作用。
具体到A股上,预计外资流入股市会进一步的增加。比如5月MSCI扩容在即,如果再加上富时、道琼斯指数等国际指数纳入A股的影响,机构普遍预计,外资今年内净流入A股可以达到600亿美元甚至更高。
落脚到A股市场上,从数据统计来看,外资偏好高市值、低估值、业绩优以及高股息的蓝筹股标的,行业主要涉及食品饮料、银行、保险、医药生物、家电板块,从增量资金角度,行业龙头仍然具有配置价值。
落脚到A股市场上,随着宽货币向宽信用传导,有助于提高上市公司盈利能力,推动市场逐步走强。
【复盘总结】
观点:指数回档空间有限
1.创业板抗跌表现明显
2.主板回补缺口做空动能减弱
3.积极调仓回调充分的小盘科技股
题材方向:科技股、金融股、高送转
【涨停分析】
2019年4月26日,两市共52只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日增加26只。三大指数全天延续下行,午后创指一度拉升翻红,但尾盘再度回落。以下为部分精选涨停个股分析:
价值掘金
国企改革聚力破局,海工“航母”即将起航!
【题材前瞻】 国企改革(海工装备) 政策评估:★★★★☆ 一季度中央政治局会议政策边际向结构性、体制性因素倾斜,未来一段时间内,国企改革有望聚力破局。据媒体报道,目前,招商局工业集团、中集集团、山东省、深圳市和国投创新投资管理有限公司正在组建“中国海工集团”,或标志着海工装备行业整合再下一城。 市场评估:★★★☆☆ 事件驱动,前期龙头或有博弈机会。 强势龙头:招商轮船(601872) 油运板块已走出底部,即将迎来新一轮上行周期。预计公司在经历去年的低谷之后,2019年油运业务将迎来盈利修复。公司经营的干散及LNG运输业务均签订长期运输协议,将持续贡献稳定收益。 操作策略:华泰证券沈晓峰,林霞颖在《油运底部已过,复苏可期》(2019-04-23)一文中给与买入评级。预期价格为6.52-6.88元。 风险提示:运费增长不及预期;老旧船舶拆解量不及预期;需求增长不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。 2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。 3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。 4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。 5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。 6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。 7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。
产业纵横
云计算久违大涨,这些细分不容错过!
4月26日,云计算板块逆势反弹,三五互联、华胜天成等多只个股涨停。 海通证券认为,近年来受市场需求增加与政策扶持双重利好影响,我国云计算市场呈奋起直追态势,预期到2021年中国云计算市场规模将达1858亿元(275亿美元),2015—2021年复合增长率30%,超过全球5个百分点。 投资观点: (1)中国云计算市场奋起直追,公有云增长迅速(海通证券《云计算跟踪新系列一:资本开支阶段放缓共振下的云厂商及IDC》-20190328) 近年来受市场需求增加与政策扶持双重利好影响,我国云计算市场呈奋起直追态势,预期到2021年中国云计算市场规模将达1858亿元(275亿美元),2015—2021年复合增长率30%,超过全球5个百分点。 随着企业用户对公有云服务接受程度进一步提高,国内公有云市场增长迅速。根据中国信通院的预测,2021年我国公有云市场规模将达到902.6亿元,私有云规模将达到955.7亿元。 (2)云计算驱动,国产服务器市场份额快速提升(海通证券《云计算跟踪新系列二:云厂商资本开支与上游设备&芯片景气联动效应专题研究》-20190424) 服务器作为数据中心ICT设备投资的核心,其投资成本与运营成本在数据中心成本支出中占据最大比例。根据Gartner的数据,2017Q1以来,全球服务器收入与出货量增速持续上升,云计算成为服务器需求的主要驱动力。 国产服务器厂商在国内及全球份额快速提升。浪潮服务器及部件业务营收近5年从29亿元(2014H1)上升至276亿元(2018H2),增幅851.7%。2018年浪潮服务器及部件收入继续保持较快增长,下半年同比增速略有所放缓。 (3)受云厂商直接拉动,第三方IDC厂商扩产可期(海通证券《云计算跟踪新系列一:资本开支阶段放缓共振下的云厂商及IDC》-20190328) 随着国内移动互联网飞速发展,原先第三方IDC厂商为运营商提供机房,运营商向互联网企业租赁机柜的模式已发生转变。现阶段逐渐转向互联网企业自建数据中心,IDC厂商提供集成及运维服务,运营商提供带宽连接服务。 尽管我国IDC市场依旧为运营商主导,但受益于数据中心产业结构变化以及云厂商的直接拉动,我国第三方IDC厂商迅速成长。现阶段国内第三方IDC厂商运营的数据中心机房已具备一定规模。 近年来国内对IDC产业的相关政策逐渐从推动数据中心的发展向引导数据中心绿色节能化发展转变。在相关政策引导下,中国数据中心将呈现市场规模不断扩大、数据中心绿色节能化的发展趋势,中国IDC厂商未来扩产可期。 相关标的(海通证券《云计算跟踪新系列一:资本开支阶段放缓共振下的云厂商及IDC》-20190328;海通证券《云计算跟踪新系列二:云厂商资本开支与上游设备&芯片景气联动效应专题研究》-20190424):星网锐捷、紫光股份、光环新网、宝信软件、紫光国微。 注:本表针对市场行情,主观筛选未来中短期适合关注的板块,通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判,通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
金融资产升值带动业绩大幅增长,长期利好因素不变!
战略方向:公司是中国目前最大的金融 IT 服务商,也是唯一一家全领域的金融 IT 服务商。其产品线涵盖了证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所、私募等机构,且核心产品市占率远远领先竞争对手,是当之无愧的行业龙头。目前,公司的产品线可以分为两大块:1.0 业务(传统业务)——为证券、期货、基金、信托、保险等金融机构提供应用软件,收取软件 License 和年服务费;2.0业务(创新业务)——主要是云计算、互联网、人工智能,如金融资讯业务,金融数据库业务,智能投顾问业务,金融云业务等。 公司的综合毛利率从 2008 年的64.68%一路上升至2018年的 97.11%,体现出公司软件的产品化程度越来越高,从而带来人工部署及运维成本下降,推高了毛利率水平。预收账款占公司主营业务收入比例逐年提升,彰显公司产品议价能力逐步走强。研发投入持续领先同行,构成高竞争壁垒。 投资要点: (1)行情因素短期影响经纪业务收入增速(安信证券) 报告期内,资本市场业务实 现收入 4.38 亿元,同比增长 13.61%。其中,经纪业务 8714.05 万元, 同比下降 15.73%,我们认为一季度经纪业务收入的下滑主要源自于 2018 年资本市场行情减弱而导致证券公司等降低 IT 预算所致。除此之 外,资管业务和财富业务实现较高增速,分别实现收入 1.98 亿元和 1.40 亿元,同比增长 27.35%和 26.95%。 (2)金融资产快速升值,管理费用比例季节性提升(国金证券) 报告期内,公司非 经常性损益合计 3.62 亿元,主要来自持有的金融资产产生的公允价值 变动收益大幅增加所致。截至 2018 年底,公司持有上市公司科蓝软件 约 1000 万股,由于年初至今资本市场活跃度大幅提升,科蓝软件一季 度股价涨幅超过 175%,成为此次金融资产升值的主要原因。一季度公 司管理费用和研发费用占比分别为 19.20%和 52.71%,较去年全年水平 有所提升,但考虑到一季度为公司员工绩效奖金的发放期,因为我们 认为季度性的上升仍属正常。 (3)业务发展面临资本市场活跃、政策落地和金融开放三大契机(安信证券) 我们认为 2019 年公司的业务发展面临三大契机:(1)资本市场活跃,今年 以来市场交易活跃度大幅提升,一方面券商、基金等金融机构有望提 升他们对于 IT 建设的开支预算,另一方面交易量上升所带来的数据处 理压力或促使金融机构加快对自身系统的升级改造需求;(2)政策落 地,资管新规、科创板、券商托管结算、MOM 等新政所带来的系统 建设需求有望在今年实现规模化落地,从而带动公司相关业务快速增 长;(3)金融开放,随着沪伦通、MSCI 的明确,我国资本市场将实现 对外的进一步开放,而近日证监会核准设立由外资控股的摩根大通证 券和野村东方国际证券则明确了监管引入外资金融机构的开放态度, 从而为国内资本市场引入新鲜血液,扩大公司下游市场,为其带来业务增量。 核心逻辑(安信证券):公司长期技术为本,传统业务稳步增长,卡位优势明显; 创新业务多点布局,已初具规模。2019 年公司面临资本市场复苏、政策落地以及金融市场开放三大发展机会,业绩有望实现持续快速增长。 预计 2019、2020 年 EPS 至 1.38、1.62 元, 6 个 月目标价 115 元。维持“买入”评级。
热点聚焦
3月工业利润创半年新高,减税效应持续形成支撑
※经济数据 1、据统计局,3月规模以上工业企业实现利润总额5,895.2亿元人民币,同比增长13.9%,增速较1-2月份大幅回升,为去年7月以来的最高。 评估:在春节错月、同期基数偏低等因素影响下, 3月工业企业利润同比增速由负转正,升至逾半年最高,其中汽车、钢铁、化工等重点行业利润明显回暖,市场分析认为,需求改善是好于预期,供需两旺形成利润增速高点,预计减税效应将继续对企业利润形成支撑。
※政策风向 1、据路透社,中国国家知识产权局局长申长雨日前在国新办发布会上表示,中国将进一步采取措施加强知识产权保护,大幅提高侵权违法成本,对恶意侵权行为处以最高五倍的罚款。 评估:2019年是知识产权执法体制改革后的开局之年。市场空间看,根据测算,2017年中国网络版权产业的市场规模为6365亿元,较2016年增长27.2%。其中,中国网络版权产业用户付费规模为3184亿元,占比规模突破50%。投资方向上,IP产业直接受益于知识产权保护的推进,细分领域如内容付费、影视传媒、软件开发、文学出版等领域都有望迎来基本面的改善,相关行业龙头值得跟踪。 2、据央行官网,本周只有2个交易日,公开市场无资金到期。 评估:央行上周进行了二季度定向中期借贷便利(TMLF)操作,规模2674亿元,平稳了小长假的资金面波动。但从历年表现来看,二季度本就属于流动性易出现波动时段,再加上货币政策调控出现微妙变化,投资者应关注流动性风险,利空债市。考虑到经济结构调整需求,有着较强针对性且期限相对较长的TMLF,以及定向降准有望更受青睐,中期借贷便利(MLF)余额料或会慢慢减少。
※关联市场 1、上周,沪指全周下滑5.64%,创逾半年来最大单周跌幅。 评估:中央政治局会议中删除了“六稳”表述,转而更为强调供给侧结构性改革等,市场对于宽松政策有变的担忧升温,尽管随后央行官员表态不会收紧,但市场对政策边际收敛的预期已基本确立,除周三午后短暂反弹外,大盘全周基本呈现单边下跌,热点退潮也较为明显。股指快速下滑后可能还有一定惯性,但累计跌幅较大短线可能正孕育技术性反弹,但反弹空间仍需看后续政策预期变化,以及将发布的PMI等最新经济数据。 2、上周,人民币兑美元当周走贬0.51%,并创逾两个月新低。 评估:持续横盘近两个月的汇市上周出现较大波动,主因美指强势走升至98元上方,突破此前区间,令人民币走贬至区间底部。但受益于决策层在一带一路峰会上强调中国不搞以邻为壑的汇率贬值稳定市场信心,人民币收复部分失地,短期汇率或仍维持区间波动。
备注:
以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!
机密爆料
两市机构资金合计净流出216.26亿元
4月26日,截止收盘,两市机构资金合计净流出216.2613亿元,61个行业中有8个行业呈现净流入状态。
其中,机构重点增持:电子信息(2.88亿)、通讯行业(2.53亿)、玻璃陶瓷(1.09亿)、园林工程(5724万)、机场航运(3959万);
机构重点抛售:医药制造(-17.5亿)、农牧饲渔(-16.5亿)、电子元件(-14.2亿)、化工行业(-13.5亿)、文化传媒(-12.6亿);
个股方面,4月26日机构净流入前五的股票分别为:美都能源(3.76亿)、博通集成(3.24亿)、迪普科技(2.92亿)、华胜天成(2.72亿)、五粮液(2.45亿);
机构净流出前五的股票分别为:春兴精工(-5.92亿)、益生股份(-3.16亿)、格力电器(-3.14亿)、京东方A(-2.58亿)、分众传媒(-2.38亿)。
纳川股份控股股东转让公司5.01%股份
机构评级:一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计,近一周1823只股被机构给予买入评级,其中108股被给予明确上涨上升空间。其中海正药业目标涨幅最大,预计目标价21元,涨幅78.88%;艾迪精密紧随其后,预计目标价36元,涨幅70.94%。
投资日历
4月29日投资日历
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