《大盘二八分化，等待风险最后出清！》周一（4月29日），大盘继续杀跌，沪指日线6连阴，创业板下跌逾2.5%，市场二八分化再现，高位题材股全线杀跌，两市近300只个股跌停，以上证50为代表的蓝筹白马逆势大涨。两市恐慌性抛售较为明显。
整体来看，三大指数破位下跌，悲观情绪尽显。虽然盘中权重股逆势护盘，但提振效应有限，小盘股依旧杀跌惨烈，创业板指大有回补下方缺口之势。短期指数仍有继续探底的风险，市场信心的恢复很难一蹴而就。值得注意的是，经过近期的调整，大盘周线指标也出现转弱迹象，这意味着当下市场可能会面临周线级别的调整，短线策略避险为上。
市场风格上看，上周抗跌的中小创个股杀跌惨烈，这与上市公司业绩暴雷有很大关系。目前上市公司年报及一季报披露临近尾声，业绩暴雷也迎来最后的高峰。据统计，近两天时间，A股至少有10家上市公司业绩变脸，合计巨亏逾300亿元。同时，目前A股一季报亏损股数量和亏损金额也已创下历史新高，这对小盘股偏好造成不小的打击。不过这也是业绩风险的最后出清，利于后市小盘股轻装上阵。
近期市场调整主要由政策预期波动触发，更多是影响市场运行节奏，很难动摇指数中期向好的根基。因为货币政策微调是建立在一季度经济企稳的基础之上，未来货币政策将更加注重“精准滴灌”，实体经济的宽货币红利仍在持续。
总之，大盘持续破位下跌，市场悲观情绪尽显，当前市场可能面临周线级别的调整，短线指数仍有探低风险，避险为上。在结构性改革加码的背景下，指数中期向好的根基仍在。策略上，留意科技股、金融股、高送转以及国企改革。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层出席2019年中国北京世界园艺博览会开幕式
●国务院办公厅印发《2019年政务公开工作要点》
●加快推进国有资本授权经营体制改革
●侵权春节档电影著作权系列案成功侦破
【重要消息】
●4月官方制造业PMI预计持平于前月，经济平稳运行
●年报最后披露关口期，多只个股频爆大雷
●银保监会：全面开展股东股权排查整治工作 夯实农村中小银行公司治理基础
●外汇局：允许银行为个人“海淘”提供电子支付服务
●国资委：已草拟2019年授权放权清单 投资运营公司试点还会扩围
●7只科创基金首募超千亿元
●生态环境部发布《关于推荐先进水污染防治技术的通知》
行业概念
1、“三磷”专项整治开启 行业集中度有望提升
概念股：司尔特（002538）、华鲁恒升（600426）
2、浙江染料企业停产 行业龙头最受益
概念股：浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）
3、互联网医院纳入监管平台 医疗信息化高景气延续
概念股：卫宁健康（300253）、乐普医疗（300003）
4、短期煤炭价格上涨 相关概念值得留意
概念股：兖州煤业（600188）、陕西煤业（601225）
5、生态环境部发布关于推荐先进水污染防治技术的通知
概念股：上海环境（601200）、聚光科技（300203）
6、生态环境部等部委发布关于推进实施钢铁行业超低排放的意见，严格新改扩建项目环境准入
概念股：三维丝（300056）、方大特钢（600507）
个股情报
新股：宝丰能源、鸿远电子
可转债申购：暂无
可转债上市：鼎胜转债、招路转债、现代转债
晚间私募传闻：
三利谱：大尺寸偏光片的出货量持续提升
深高速：深圳地区年汽车保有量增长位居全国前三
光弘科技：公司2019年订单饱满 正努力扩大产能
天铁股份：轨道结构减振行业处于上升周期
定增&重组
南天信息：拟非公开发行股票 控股股东力挺
业绩与分红
天齐锂业：一季度净利润同比下降83%
招商轮船：一季度净利增长88%
国信证券：一季度净利润同比增长155%
迎驾贡酒：2018年净利增长17% 拟10派7元
中兴通讯：一季度净利扭亏为盈 半年报预盈12-18亿元
洋河股份：2018年度净利润同比增长22.45% 拟10派32元
万科A：一季度净利同比增长25%
理工环科：一季度净利润同比增长166%
森马服饰：一季度净利润同比增长11.06%
海普瑞：一季度净利润同比增长636%
中科新材：2018年度净利润同比增逾25倍
云南白药：一季度净利增长5%
中牧股份：2018年净利增长4% 拟10转4派2.42元
长江电力：2018年净利略增2% 拟10派6.8元
雅戈尔：2018年净利增长11倍拟10转4派5元 拟25亿元-50亿元回购
增持&减持
雄韬股份：实控人拟减持不超2%股份
金通灵：控股股东拟减持不超7.61%股份
*ST东网：股东南通富海拟减持不超3%股份
开创国际：股东大连隆泰计划减持不超5.5%股份
两市再度下挫 个股全线崩塌
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天再度下挫，沪指收跌0.77%，创业板指收跌2.55%。
2、两市仅航空板块上涨，燃料电池、证券、猪肉、次新股、工业大麻、5G等板块跌幅靠前。上证50发力护盘，但题材全线重挫，两市超300只个股跌停，成交量略有放大。
3、主导指数回档的矛盾未动摇修复行情的内核，短期矛盾偏向于时间因素去化解，由此引发的指数调整可控。在指数回档背后我们需要特别留意已经有所出现的风格和节奏上向创业板切换的信号，不可忽视未来可能出现的风格平衡。
【今日头条回顾】
事件：据统计局，3月规模以上工业企业实现利润总额5,895.2亿元人民币，同比增长13.9%，增速较1-2月份大幅回升，为去年7月以来的最高。
观点：
受工业品价格回暖、春节错位带动工业生产回升以及低基数效应，3月工业企业利润同比增速由负转正，创下8个月新高。
具体来看，汽车、钢铁、化工等重点行业利润明显回暖。在政策利好的持续催化下，汽车制造业利润同比增长1.0%，重回正增长，扭转了1-2月份利润同比下降42.0%的局面；另外，受工业品价格回升影响，石油加工、钢铁和化工行业利润同比降幅分别比1-2月份大幅收窄56.5、43.8和24.0个百分点。
总之，3月工业利润的大幅改善既有工业品价格回暖的因素，也有节后复工带来的工业增加值大增的因素，量价提升，企业盈利大幅改善。展望后市，开工旺季过后，企业生产或有所回落，预计4月企业盈利较3月有所下行，但减税效应将继续对企业利润形成支撑，回落幅度不会太大。
具体到A股上，数据显示，汽车、钢铁、化工等周期行业利润回暖明显，相关概念值得留意。
【复盘总结】
观点：指数回档空间有限
1.强势股补跌快速释放市场风险
2.蓝筹股提前企稳有利托住指数
3.积极调仓回调充分的小盘科技股
题材方向：科技股、金融股、高送转
【涨停分析】
2019年4月29日，两市共31只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少21只。三大指数全天延续下行，两市普跌，超300只个股跌停，题材全线下挫。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
软件业顶层设计即将出台，国产替代深度受益！
【题材前瞻】 计算机（软件） 政策评估：★★★★☆ 关于软件的发展战略和行动计划将在今年上半年出台，预计该顶层规划将针对目前国内的软件短板发力，有望出台引导性政策。安全可靠项目推进顺利，行业战略地位进一步提高。 市场评估：★★★☆☆ 事件驱动，前期龙头或有博弈机会。 强势龙头：广联达（002410） 公司造价业务SaaS转型持续加速。一季度新签云合同1.31亿元，同比增加72.61%，一季度末云相关预收款项余额3.85亿元。参考公司整体收入与造价业务的披露数据，推测一季度施工业务收入增速约为20%-30%之间，在经历了2018年的深度整合之后，复苏的迹象或较为明显。 操作策略：东北证券闻学臣，何柄谕在《SaaS业务加速推进，营收实现高成长》（2019-04-29）一文中给与买入评级。预期价格为34.50元。 风险提示：云化转型进度低于预期；施工业务复苏情况低于预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
一季报超预期增长，银行股补涨动力足！
周一（4月29日），银行板块回暖，常熟银行、招商银行领涨。 中国银河认为，一季度新增社融规模显著增长且结构有所改善，银行信贷规模实现扩张，流动性充裕环境下负债端成本下行，部分银行净息差实现改善，银行基本面向好。零售转型与理财收入触底反弹或带来结构性改善契机。 投资观点： （1）一季度行业营收端实现两位数超高速增长（中泰证券《银行业：最新！银行1季报增速超预期》-20190426） 据目前已披露的上市银行一季报来看，行业营收情况继续修复，延续2018年1季度以来的回升趋势，同比增速升幅较2018年陡升。拨备前利润增速大部分在20%左右，部分甚至高达30%。净利润与拨备前利润增速差大部分在10-20个点，拨备计提力度加大，行业整体安全边际提升。中长期来看，宏观经济在不大水漫灌刺激下，持续性增强，行业整体盈利平稳增长可持续。 （2）外部环境改善，银行业基本面向好（中国银河《银行业4月动态报告：宏观经济企稳预期提升，利好银行板块估值修复》-20190425） 从宏观经济来看，宽货币向宽信用传导效果进一步显现，宏观经济企稳回升预期提升，有助于缓解市场对银行资产质量的担忧。从政策环境来看，政策多维度改善，监管层通过放松资管新规、降准、民企小微扶持政策、创新融资工具等多种手段稳杠杆、支持实体经济和缓解银行资本压力，利好银行理财业务回暖和民企小微贷款信贷投放力度的加大。 一季度新增社融规模显著增长且结构有所改善，银行信贷规模实现扩张，流动性充裕环境下负债端成本下行，部分银行净息差实现改善，银行基本面向好。零售转型与理财收入触底反弹或带来结构性改善契机。 （3）小微金融业务或成银行重要转型方向（天风证券《银行业周报：小微金融业务或成银行重要转型方向》-20190422） 近期依次召开的央行1Q19例会、国务院常务会议、政治局工作会议，都不约而同地提到改进中小微企业金融服务、解决中小微企业融资难、融资贵问题，这表明支持中小微企业融资将是一项长期政策。 当前银行多聚焦于“中小企业”，“微型企业”领域仍然介入有限。从目前A股板块有小微企业特色业务的银行公布数据来看，其小微企业客户应偏重（中）小企业或头部小企业，“微型企业”客户仍然不多。换个角度看来，“微型企业”领域或仍为一片蓝海市场，等待银行深入开发。 相关标的（天风证券《银行业周报：小微金融业务或成银行重要转型方向》-20190422）：平安银行、招商银行、兴业银行、南京银行、贵阳银行。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
童装保持平稳发展，电商业务持续高增长！
战略方向：森马服饰是国内休闲服饰、儿童服饰的龙头企业。目前形成了以森马品为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉为代表的儿童服饰两大品牌集群。森马市占率位列休闲装第五，巴拉巴拉市占率位居童装第一。公司共有门店 8864 家，深入全国一二三四线城市。2018 年实现营收 157 亿元、同比增长 30.68%，归母净利润16.93亿元、同比增长48.79%。 经济下行压力下，纺织服装行业发展较缓，2018 年纺服零售额约 10985.8 亿元，同比增长 6.08%。其中，童装是中国近五年纺织服装领域增长最快的赛道之一，2014-2018CAGR 达 13.26%，2018 市场规模 2090.96 亿。但市场集中度较低，2018 年 CR5 仅 9.10%，对标海外仍有较大增长空间，其中森马旗下的巴拉巴拉市占率 5.6%，具有绝对的龙头优势。
投资要点： （1）毛利率大幅提升，期间费用率略微上升（西南证券） 2018 年公司毛利率上升 4.27pp 至 39.8%，主要是休闲服饰毛利率提升 7.67pp 且收入占比大幅提升所致。期间费 用率上升 2.19pp 至 21.5%。其中财务费用率上升 0.18pp 至-0.5%；销售费用率 上升 1.69pp 至 16.4%，员工薪酬、租赁费、广告宣传费、运杂费、服务费等增 加以及合并法国 KIDILIZ 集团第四季度所致；管理费用率上升 0.33pp 至 5.6%， 员工薪酬增加及合并法国 KIDILIZ 集团第四季度所致。 （2）品类：休闲服饰和儿童服饰为主导产品（安信证券） 公司拥有以森马品牌为代表的成人休 闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。（1）休闲服饰：2018 年休闲服饰门店数量为 3830 个，净增加 202 个，实现营收 67.9 亿，占比 43.2%， 同比+20.5%，毛利率为 37%。（2）儿童服饰：2018 年儿童服饰门店数量为 6075 个，净增加 1280 个，实现营收 88.2 亿，占比 56.1%，同比+39.6%，毛利率为 42.2%（2018 年公司全资收购了 KIDILIZ 集团，期末数合并计入公司按儿童服 饰品类本期增加数及期末数）。 （3）渠道：布局一二三四线市场，覆盖区域广泛（西南证券） 2018 年公司已在全国各省、自治 区及直辖市建立了 9905 家线下门店，新增 2758 家（直营 768，联营 280，加 盟 1710），净增加 1482 家（直营 539，联营 280，加盟 663）。其中直营店 1218 家，联营店 280 家，加盟店 8407 家；同时，公司在淘宝、天猫、唯品会等国 内知名电子商务平台建立了线上销售渠道。（1）线下销售：2018 年公司线下主 营业务收入 115.1 亿元，同比增长 30.1%。其中直营店收入 20.9 亿元，加盟店 收入 93.2 亿元，联营店收入 1.0 亿元。（2）电子商务：2018 年公司电商业务 继续保持快速发展的态势，实现主营业务收入 41.1 亿元，增长率 31.6%。 核心逻辑（西南证券）：预计公司 2019-2021 年的归母净利润分别为 20.5 亿元、24.2 亿元和 28.2 亿元，对应 EPS 分别为 0.75 元、0.88 元和 1.03 元，对应 PE 分 别为 14/12/10 倍。考虑到公司未存在龙头溢价，给予公司 2019 年 22 倍估值，对应目标价为 16.5 元。维持“买入”评级。
热点聚焦
短期煤炭价格上涨，相关概念值得留意
※经济数据 1、据中国太原煤炭交易中心，近两日陕西、内蒙古多个煤矿的报价普涨10元/吨至15元/吨。陕西杭来湾煤矿6300大卡末煤较月初上涨30元/吨；内蒙古博源湾图煤矿5300大卡末煤较月初上涨10元/吨。 评估：短期在产地严控超产以及严格把控煤管票的背景下，行业供给进一步收缩，煤价受到支撑。中长期看，宏观经济企稳预期一旦形成，低估值的周期龙头将是目前市场预期差最大的板块，利好周期股的估值修复。目前煤炭板块处于历史底部区间，煤价上涨利好煤炭股估值修复，相关概念值得留意。
※政策风向 1、据网易新闻，4月28日，北京市卫健委在推进优化营商环境改革通气会上表示，北京正在推进建立医疗服务和职业监管平台，并将互联网医院平台纳入监管平台，以保障互联网诊疗服务质量。 评估：此次北京推进将互联网医院平台纳入监管平台，标志着政策进一步加码推动互联网医疗行业的发展。展望后市，互联网医院是分级诊疗制度建设的重要抓手之一，伴随着政策的放开和信息化基础设施的逐步完善，医疗信息化行业有望迎来3-5年的高景气周期。具体到A股上，在政策与技术驱动的高景气背景下，拥有三甲医院资源优势和深度布局互联网医疗的行业领军企业将明显受益。 2、据搜狐网，生态环境部正在以湖北、四川、贵州、云南、湖南、重庆等省份为重点，开展磷矿、磷肥和含磷农药制造等磷化工企业、磷石膏库等“三磷”专项排查整治行动。 评估：“三磷”专项排查整治行动的开展，将在今明两年对国内磷肥行业产生重大影响。不难发现2018年磷化工企业已多次上调价格，产业景气度有所回升。由于我国是全球最大的磷矿出产国，受矿产资源和环境保护等因素影响，未来全球磷的总供给有望持续收紧，利好龙头优质企业发展。短期来看，矿石价格大涨将增厚公司年报利润，当下市场对业绩关注度颇高。
※关联市场 1、周一，沪指六连阴，创业板指大跌近2.5%，两市超300只个股跌停。 评估：大盘持续破位下跌，市场悲观情绪尽显，当前市场可能面临周线级别的调整，短线指数仍有探低风险，避险为上。在结构性改革加码的背景下，指数中期向好的根基仍在。策略上，留意科技股、金融股、高送转以及国企改革。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出353.76亿元
4月29日，截止收盘，两市机构资金合计净流出353.7631亿元，61个行业中有4个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：保险（1.47亿）、酿酒行业（1.39亿）、银行（8499万）、高速公路（2658万）；
机构重点抛售：券商信托（-38.1亿）、电子元件（-35.0亿）、通讯行业（-34.1亿）、软件服务（-29.2亿）、电子信息（-25.4亿）；
个股方面，4月29日机构净流入前五的股票分别为：贵州茅台（3.92亿）、中国平安（3.73亿）、恒瑞医药（2.31亿）、智莱科技（2.27亿）、伊利股份（1.76亿）；
机构净流出前五的股票分别为：京东方A（-6.76亿）、东方财富（-5.96亿）、二六三（-4.60亿）、浪潮信息（-4.36亿）、美都能源（-3.90亿）。
雅戈尔拟25-50亿元回购股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周2084只股被机构给予买入评级，其中134股被给予明确上涨上升空间。其中海正药业目标涨幅最大，预计目标价21元，涨幅78.88%；三七互娱紧随其后，预计目标价22元，涨幅70.28%。
投资日历
4月30日投资日历
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发表于 2019-4-30 08:53:44
