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《外部风险加剧，指数修复再迎考验！》经过连续两周的修复，沪指缓步行至2900点关口。不过上周末中美贸易摩擦再度升级，或将给短线行情带来不小的考验。
8月23日，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的750亿美元商品加征10%、5%不等关税。同时，对原产于美国的汽车及零部件恢复加征25%、5%关税。随后，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率。双方在短时间内的攻防来回，基本宣告中美贸易摩擦再次进入升级阶段，后续事态的演化以及短期不确定性的增加，或将对市场重心构成考验。
虽然中美摩擦的升级较为突然，但行情因为政策对冲而形成的修复合力并不会在一夜坍塌，政策对冲与贸易摩擦之间会形成消化博弈的关系，从而通过拉锯震荡的表现来影响市场。8月23日，证监会发布关于就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》的公开征求意见稿以及《科创板上市公司重大资产重组特别规定》。直观来看，虽然这些制度改革未必能直接利好市场，但制度建设对于券商行业的利好还是值得重视。如果关键时刻券商板块能够再度牵引市场，将成为收拾中美贸易摩擦升级冲击后危局的重要力量。从这一点来看，市场短期风险的加剧，依然有资本市场制度建设下的政策对冲，市场向下的风险需要先经历指数重心的争夺。
总体来看，受中美贸易摩擦升级影响，市场重心面临短期考验，此后关注政策对冲的力度以及对行情的支撑作用，交易思想上不易过度悲观也不应对修复行情过度乐观。策略上，建议关注黄金、稀土、券商、旅游、科技股等方向。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层向第十二届中国-东北亚博览会致贺信
●国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》
●国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税
●国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税
【重要消息】
●资本市场深化改革方案已成型，A股将迎连串重磅利好
●短期中美贸易摩擦升级，市场情绪受到抑制
●央行发布新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告
●证监会：中美贸易摩擦升级属意料之中，我国资本市场应对外部冲击韧性明显增强
●财政部：财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策
●证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》
●富时罗素确认A股权重扩容3倍
行业概念
1、我国启动第三轮反制 舆情升温或催化稀土
概念股：北方稀土（600111）、横店东磁（002056）
2、河北打造氢能产业高地 产业前景可期
概念股：厚普股份（300471）、全柴动力（600218）
3、央行发文力推金融科技 产业前景乐观
概念股：易见股份（600093）、恒生电子（600570）
4、上半年光伏发电数据出炉 行业延续高成长
概念股：隆基股份（601012）、东方日升（300118）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
宝钢股份：今年上半年公司成本削减超额完成目标
万科：物流业务已进驻44个城市 服务客户超800家
正业科技：与深南电路合作开发IC载板新型激光成型工艺设备等项目
光环新网：5G对IDC业务有很大推动作用
定增&重组
恒林股份：4.68亿元完成瑞士Lista Office100%股权收购
中航善达：拟作价29.9亿元收购招商物业
靖远煤电：拟发行不超28亿元可转债
西南证券：拟定增募资不超70亿元补血
业绩与分红
济川药业：上半年净利增长14%
重庆啤酒：上半年净利同比增长14%
华新水泥：上半年净利同比增53%
上峰水泥：上半年净利润同比增长86%
金岭矿业：上半年净利同比增长106%
恩捷股份：上半年净利润同比增长141%
顺鑫农业：上半年同比增长35%
沃森生物：上半年净利润同比增长16.09%
中国神华：上半年净利同比增近6%
中国人保：上半年净利增近六成
宁德时代：上半年净利润同比增长130.79%
招商银行：上半年净利同比增长13%
同花顺：上半年净利润同比增长38.45%
中信建投：上半年净利同比增长38%
增持&减持
启迪环境：股东桑德集团计划减持不超2.36%股份
中际旭创：两股东拟合计减持不超3.38%股份
天马科技：股东华宝投资拟减持3.59%股份
白银有色：股东瑞源基金拟减持不超6%股份
小康股份：控股股东方面拟减持不超6.89%股份
好想你：股东杭州浩红拟减持不超3%股份
白云山：股东广州国发拟减持不超1%股份
博敏电子：股东共青城浩翔拟减持不超2.03%股份
长春一东：股东一汽股权投资拟减持不超4%股份
正海生物：股东蓝基金拟减持不超3.75%股份
北汽蓝谷：股东北工投计划不超3.62%股份
金城医药：股东海通资管拟减持不超2.744%股份
日盈电子：股东孟庆有拟减持不超2.03%股份
股指震荡微升 医药股集体走强
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天延续震荡走势，沪指收涨0.49%，创业板指收涨0.13%。
2、工业大麻、天津自贸区、医药、稀土、银行等板块领涨，华为海思、中船、次新股、养鸡、足球等板块跌幅靠前。题材股保持活跃，医药股集体走强，个股跌多涨少，成交有所放大。
3、技术面看，大盘仍处于偏强格局，站在短期均线上方，央行适度释放流动性以及北向资金回暖有助于市场走稳，而个股板块保持轮动格局下，预计后市仍有望延续震荡企稳格局。
【今日头条回顾】
事件：据上证报，8月23日，在岸人民币对美元汇率跳空低开，下跌近百点，失守7.09关口；离岸人民币对美元短线急跌逾百点，下破7.10关口。
点评：
由于短期贸易摩擦难以调和，如果我国近期推出不可靠实体清单，可能会加剧两国紧张局势，推升市场避险情绪，近期人民币兑美元汇率创下11年新低。
但从基本面看，短期汇率下跌更多是受情绪面影响，从国际收支情况看，人民币的大幅贬值空间不大。同时，决策层也有丰富的手段和工具来稳定汇率，目前中美利差维持较宽水平，人民币失控式贬值可能性几乎不存在。
回顾来看，决策层此前释放不少稳汇率信号：1）对远期售汇业务征收20%的外汇风险准备金，稳市场预期；2）央行在香港市场发行央票，收紧离岸市场流动性；3）加强跨境资金流动监测预警，严格加强对进出口贸易真实性的审核，防止资本外流等等。
展望后市，中美贸易谈判下一个关键点将是9月初，如果谈崩可能会再次引发贸易战升级担忧，这将会影响市场情绪至年底。中长期看，在全球货币宽松潮的开启以及我国对外开放不断扩大的背景下，人民币仍有升值空间。
具体到A股上，短期来看，人民币贬值概念股受益，相关纺织、化工、黄金、航运等板块值得留意。
【复盘总结】
观点：指数有回踩需求
1.量能快速萎缩制约向上修复动能
2.主线热点过于单一，牵引力减弱
3.关注主板2800，创业板1550附近支撑
题材方向：科技股、稀土、深圳本地
【涨停分析】
2019年8月23日，两市共50只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少13只。三大指数全天延续震荡，沪指上涨0.49%，创业板指上涨0.13%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
中美贸易摩擦升级，这一避险资产或强势回归！
【题材前瞻】 黄金 政策评估：★★★★☆ 8月23日，国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的750亿美元商品，加征10%、5%不等关税。同时，对原产于美国的汽车及零部件恢复加征25%、5%关税。8月24日，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率。中美贸易摩擦短期内再度升温。受此影响，上周五，COMEX 12月黄金期货上涨1.9%，创2013年4月份以来收盘新高。 市场评估：★★★★☆ 事件驱动，板块有望再度走强。 强势龙头：恒邦股份（002237） 公司具备行业领先的黄金冶炼能力，技术与规模优势明显。2018年金、银冶炼毛利占比60.2%、18.3%，小金属毛利占比8.3%，随着未来稀贵金属回收技术改造项目逐步投产，预计将成为公司新的利润增长点。 操作策略：申万宏源徐若旭在《2019年中报点评：业绩低于预期，看好下半年金价持续上涨，维持买入评级！》（2019-08-23）一文中给与买入评级。 风险提示：主要产品价格波动的风险；公司项目建设进度不及预期；江铜入主及资产注入的不确定性风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
三大利好加持，医药股再度走强！
国家医保局、人力资源社会保障部于8月20日正式印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，要求于2020年1月1日起正式执行。 太平洋证券认为，本次医保目录调整最大的特点是药品结构的变化。治疗性用药调入而辅助用药以及临床价值不高的老药调出，大量创新药被纳入医保目录/谈判药品目录。创新药企最为受益。 投资观点： （1）新版医保目录发布，创新药最受益（太平洋证券《医药生物行业点评报告：新版医保目录发布，创新药受益明显》-20190821） 本次医保目录调整仅间隔2年时间，而2017年版医保目录是在间隔8年后才进行调整相比，与此前相比医保目录调整周期大幅缩短。 本次医保目录调整最大的特点是药品结构的变化，大量创新药被纳入医保目录/谈判药品目录。创新药最为受益，原因：1）医保目录调整周期变短，创新药上市后纳入医保时间大大缩短；2）医保资金支出实现“腾笼换鸟”，向具有较高临床价值的创新药倾斜。 （2）三大利好支持医药走强（兴业证券《医药行业周报：三大利好支持医药走强》-20190819） 近期医药走势明显强于其他板块。主要基于以下三个利好： 1）医药是内需里面的刚需，贸易摩擦等外部因素影响对医药影响有限，医药板块本身具有行业比较优势。从近期的社零数据来看，出现一定的减速，医药增速依然保持强劲，在减速的社零数据中医药是难得的稳定器。 2）医药的政策边际上正在出现温和化的趋势，医药“政策底”正在逐步筑牢。此前“4+7”带量采购因为独家中标引发市场担忧，但是从近期政策看，无论药品还是器械政策，都好于预期。 3）以上两个因素增强了医药今年和明年业绩的确定性。创新药及CRO板块、器械板块、药店板块今年景气度呈现拐点向上趋势，不少龙头公司甚至实现超预期增长。考虑到医药的避风港属性和政策的边际利好，龙头公司明年业绩确定性更强，医药估值切换行情有望提前到来。 （3）医药风险偏好提升，重视中短期弹性（国盛证券《医药生物行业：医药风险偏好提升，重视中短期弹性；健友创新高之深度再思考》-20190818） 前期医药一线核心资产估值水平已相对较高，随着对于医药板块的偏好提升，市场近期更多关注1.5-2线医药优质公司。在政策的影响下，业绩确定性和安全边际是市场关注的重心之一，同时也要兼顾行业未来发展前景。 从中短期看，重点关注业绩确定性高增长，产业逻辑及基本面过硬的细分领域和个股，同时考虑估值业绩性价比。 相关标的（兴业证券《医药行业周报：三大利好支持医药走强》-20190819）：恒瑞医药、长春高新、药明康德、泰格医药、迈瑞医疗、安图生物、爱尔眼科、金域医学。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
股息率超4%的汽车零部件龙头，中报韧性十足！
战略方向：公司控股股东为上海汽车集团股份有限公司（上海汽车），持股 58.3%。主要业务涵盖汽车内外饰件、金属成型和模具、功能件、电子电器件、热加工件、新能源等六大板块。公司在内外饰件板块中的仪表板、汽车座椅、车灯、气囊、保险杠等产品以及功能性总成件板块中的传动轴、空调压缩机、转向机、摇窗机、稳定杆等产品的细分市场占有率均居于国内前列。 2018 年营收规模达到 1571 亿元，2011-2018 年营收增速 CAGR 达到 17%；2018 年归母净利润为 80.27亿元，2011-2018 年归母净利率CAGR 达到 15%。公司股利支付率逐年提升，近三年维持在 50%左右的较高水平。以目前股价测算，公司股息率为4.08%（TTM）。 投资要点： （1）规模优势抵御下行压力，行业复苏趋势向好（太平洋证券） 汽车行业上半年整体销量下滑严重，零部件类公司受行业下滑与整车厂降本双重压力影响。华域产品业务品类齐全、客户群体优质，具备规模优势，能够一定程度抵御行业下行压力，扣非净利润好于零部件行业整体，略超市场预期。此外乘用车行业处于周期底部，随着金九银十旺季到来，行业有望逐步复苏，公司业绩也将跟随行业好转，整体趋势向好。 （2）毛利率逐季改善， 高研发投入致期间费用率小幅提升（华金证券） 2019H1公司毛利率14.68%，同比增加 1.07 个百分点；分季度看，2018Q4 至 2019Q2 单季度毛利率分别为13.69%、14.28%和 15.09%，呈逐季改善态势。期间费用率受管理费用率上升影响，同比提升 1.34个百分点至10.47%；管理费用率上升主要是由于研发费用同比提升较多，公司加大了对新兴领域的研发投入，2019H1研发费用 25.28亿元，同比增长 8.36%。 （3）电动化开始发力，智能化稳步推进（太平洋证券） 电驱系统业务依托华域电动与华域麦格纳，已获得大众全球、上汽通用、上汽乘用车等定点认可，凭借领先的技术与成熟的项目经验，未来有望拓展其他客户。此外，公司在电动化领域也已实现电动压缩机及空调系统、新能源热管理、电动转向、电池壳体、电池管理系统等多个核心产品的批量供货。智能驾驶相关产品 24GHz毫米波雷达已实现量产，77/79GHz前向毫米波雷达、360 环视系统等产品开发稳步推进，并探索建立覆盖毫米波雷达、摄像头和数据融合全功能的业务发展平台。 核心逻辑（东方证券）：预计 2019-2021 年 EPS2.31、2.67、2.91，参照可比公司估值水平，给予 2019年 12 倍 PE 估值， 目标价 27.72 元。维持“买入”评级。
热点聚焦
MSCI扩容本周二生效，行业龙头仍具有配置价值
※外围市场 1、据中财网，MSCI公布8月指数季度调整结果。根据此方案，该指数将于8月27日（周二）收盘后正式将A股的纳入因子由10%提升至15%。 评估：据专业人士测算，跟踪MSCI新兴市场指数以及ACWI指数的资金规模大约分别在1.9万亿和3.7万亿美元，每提升5%A股纳入水平可能带来的增量资金约200亿美元(折合人民币约1400亿元)。MSCI扩容第二阶段预计为A股带来约1400亿元增量资金，其中约200-250亿元被动跟踪资金有望在调整生效前后流入A股市场。 2、据澎湃新闻，8月23日晚8点，国务院关税税则委员会（税委会）正式发布公告，公布了对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税的具体措施，同时还公布将对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税。 评估：与之前的清单相比，本轮列表中的商品价值约750亿美元，几乎涵盖了美国出口的各行各业，且首次纳入能源产品（原油），对于一向倚重能源出口、号称“车轮上的国家”的美国来说，打击力度还是有份量的。但2019年8月24日，美方宣布将提高对约5500亿美元中国对美出口商品加征关税的税率，贸易摩擦全面升级。目前关税手段美国已进入极限施压，需警惕其它行动可能。比如特朗普8月24日推特中援引了美国1977年《国际紧急经济权力法案》。根据该法案，美国总统可以授意紧急冻结、没收外国持有的美国资产，需警惕金融制裁等手段。
※经济数据 1、8月31日（周六），8月官方制造业PMI值和非制造业PMI值公布。 评估：进入8月份以来，经济供需走势分化。其中地产和汽车等需求表现依旧偏弱，但是6大电厂发电耗煤增速降幅大幅缩窄，从7月的-13.9%升至8月的-3.1%，意味着8月工业生产或有改善。
※政策风向 1、据搜狐网，本周央行公开市场有2700亿元逆回购到期，此外还有800亿元国库现金定存和1490亿元MLF到期（8月24日顺延至本周一到期）。 评估：尽管税期影响已过，但地方债密集发行缴款等多重因素影响下，央行仍维持一定强度投放，彰显央行精准调控流动性整体水平，本周一MLF到期料续做无悬念，利率将成为关注焦点。调整时机还带待观察9月美联储是否降息及国内经济基本面走势，同时内外交困下结构性政策继续发力仍可期。 2、据中国证券网，8月24日，从国家发展改革委获悉，有关部门正酝酿制定市民下乡消费促进政策，以求释放城市居民庞大消费需求；同一日，国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》。 评估：近年来，消费对我国经济增长的基础性作用在不断巩固。2018年消费对我国经济增长的贡献达到78%，而城镇消费约占社会消费品零售总额的85.5%，是消费的“大头”。“市民下乡消费促进政策”将会在某种程度上激活农村这个宠大的潜在市场，从而带动经济的发展，比如汽车下乡，家电下乡政策等；而国务院颁发的《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》，对文化与旅游相关产业构成利好，预计后续从国家和地方层面还将会有更多政策利好落地。
※关联市场 1、上周，A股连续二周上涨，周涨幅2.61%，为两个月以来最大。 评估：受央行推出LPR新报价机制，市场对央行引导利率下调预期升温，此外对更多刺激政策出台的预期亦仍存，大盘上涨。但是本周末贸易摩擦的全面升级超预期，会给市场心理层面产生重大的打击，美股周五的大跌就是一种情绪宣泄，短期对A股也会产生一定负面影响。中期看，A股的上涨空间仍受制于疲弱的经济基本面，后续还需看是否有更多刺激政策出台。 2、上周，人民币兑美元周跌幅0.54%，盘中逼近7.1元支撑，创近11年半新低。 评估：由于贸易摩擦持续升级，推升市场避险情绪。但从基本面看，短期汇率下跌更多是受情绪面影响，考虑到国际收支情况依旧稳定，以及决策层有丰富的手段和工具来稳定汇率，目前中美利差维持较宽水平，人民币失控式贬值可能性几乎不存在。短期看，由于贸易争端扩大，人民币仍有一定的贬值压力，相关贬值受益股值得留意。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出105.29亿元
8月23日，截止收盘，两市机构资金合计净流出105.2885亿元，61个行业中有11个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：医药制造（10.9亿）、保险（6.37亿）、银行（5.78亿）、医疗行业（2.48亿）、家电行业（9602万）； 机构重点抛售：电子元件（-20.9亿）、软件服务（-14.9亿）、通讯行业（-13.6亿）、农牧饲渔（-12.0亿）、专用设备（-8.91亿）； 个股方面，8月23日机构净流入前五的股票分别为：中国平安（5.71亿）、风华高科（3.37亿）、金力永磁（2.68亿）、领益智造（2.46亿）、和而泰（2.23亿）； 机构净流出前五的股票分别为：京东方A（-3.35亿）、五粮液（-3.34亿）、比亚迪（-2.88亿）、新希望（-2.85亿）、中兴通讯（-2.74亿）。
中航善达拟作价29.9亿元收购招商物业
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周2767只股被机构给予买入评级，其中114股被给予明确上涨上升空间。其中银轮股份目标涨幅最大，预计目标价14元，涨幅98.86%；均胜电子紧随其后，预计目标价27元，涨幅85.19%。
投资日历
8月26日投资日历
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发表于 2019-8-26 09:05:10
