每日A股参考1.14

【大智慧大数据投资家财富版破解版】《指数缩量反弹，短线多一份谨慎！》周一（1月13日），沪深两市全线反弹，沪指站上3100点，再创反弹新高。创业板收涨1.62%，创下33个月新高。盘面上看，大小盘股延续分化格局。光刻胶、PCB、ETC、传感器等科技股全线爆发，市场炒作情绪高涨。贵金属、船舶、游戏等板块领跌。
整体来看，两市延续了上周的沪弱深强格局，市场热点主要集中在新兴产业，金融股、权重股走势较弱。虽然两市交投较为活跃，各大指数也纷纷创下阶段新高，但成交量却显著回落。近期指数走势开始出现顶背离迹象，成交量不足可能成为后市指数修复的一大隐患，所以短线策略不宜过于乐观。目前市场仍是结构性行情，操作上需要注意热点轮动节奏。
值得注意的是，虽然大盘难以摆脱存量博弈格局，但丝毫不影响外资入市节奏。统计数据显示，北向资金13日净流入93.26亿元，已经连续39个交易日净流入。短期来看，两大因素驱动外资加速进场，一是受益于外部风险缓和，人民币汇率阶段反弹，提振外资信心；二是A股入富权重即将上调。根据富时罗素的安排，自3月23日开盘起，A股纳入因子将从15%提升至25%，预计有望给A股带来300亿美元的被动资金、64亿美元的主动资金。
总之，大盘缩量反弹，顶背离迹象开始出现，短线操作不宜过于乐观。存量格局下，结构性行情料将延续。注意热点轮动节奏。策略上，把握区域板块、科技股、传媒（游戏、直播）、新能源汽车。



                                            每日复盘
                 



周二情报精选                 
                                  政经证金

【新闻联播】

●领导层在十九届中央纪委四次全会上发表重要讲话强调 一以贯之全面从严治党强化对权力运行的制约和监督 为决胜全面建成小康社会决战脱贫攻坚提供坚强保障
●2019年银行业新增人民币贷款17万亿元，同比多增1.1万亿元
●我国首个养老服务强制性国家标准发布
●春运第四天 全国铁路预计发送旅客1114万人次

【重要消息】

●在岸人民币兑美元涨破6.89，较前一交易日涨近300点
●美国对伊朗新一轮制裁涉及中国企业
●领导层：要深化金融领域反腐败工作 加大国有企业反腐力度
●决策层将出席达沃斯世界经济论坛2020年年会并访问瑞士
●五部门发布《重大技术装备进口税收政策管理办法》
●外汇局进一步便利银行间债券市场外汇风险管理
●农业农村部：严防非法生产经营转基因种子

行业概念

1、杜邦将在韩国生产光刻胶，半导体核心材料迎高光时刻
相关上市公司：永太科技（002326）、容大感光（300576）

2、人民币汇率继续走强，助于市场风险偏好提升
相关上市公司：五粮液（000858）、泸州老窖（000568）

3、春运民航客运量创历史新高  航空板块有望迎估值修复
相关上市公司：中国国航（601111）、南方航空（600029）

4、决策层再提人工智能，产业链迎机遇
相关上市公司：虹软科技（688088）、科大讯飞（002230）

个股情报

新股：玉禾田、有方科技、泽璟制药

可转债申购：银河转债
可转债上市：振德转债、日月转债

晚间私募传闻：

江苏雷利：应用于乘用车的电子水泵处于样品及小批供货阶段
蓝帆医疗：目前健康防护手套处于价格平稳状态
长久物流：与特斯拉一直保持着密切的沟通联系
天顺风能：截至2019年底塔筒在手订单超过50万吨

定增&重组

渤海轮渡：拟收购威海海大客运有限公司66.6667%股权

业绩与分红

高斯贝尔：预计2019年度净利润同比扭亏为盈
齐峰新材：2019年度净利润预增100%-150%
苏垦农发：2019年净利略降3%
福蓉科技：2019年净利预增55%-75%
明泰铝业：2019年净利预增90%
同大股份：2019年度净利润预增20%-50%
川金诺：2019年度净利润预增10%-30%
天华超净：2019年度净利润预增15%-35%
齐峰新材：2019年度净利润预增100%-150%
海思科：2019年度净利润预增50%-56%
思源电气：2019年度净利润同比增长94.68%
太阳电缆：2019年度净利润预增55%-85%

增持&减持

杭氧股份：股东华融资产拟减持不超2%股份


                        

两市再创新高 半导体强势领涨                 
                                  【盘面要点回顾】
1、三大股指全天震荡回升，集体再创新高，沪指收涨0.75%，创业板指收涨1.62%。
2、半导体、新能源汽车、ETC、无人驾驶等板块领涨，福建自贸区、海南、黄金、水泥等板块跌幅靠前。两市人气维持高位，题材表现活跃，半导体强势领涨，个股涨多跌少。
3、从市场环境来看，中美双方将签署第一阶段协议，中美谈判有望取得实质进展，而外围地缘政治风险也有所缓和，短期外部 压力适度减弱。技术面来看，大盘整体走势维持强势，特别是近期北向资金仍保持持续流入，大盘仍有继续上攻的机会，关注后续量能支持。
【今日头条回顾】
事件：据新浪财经，1月10日，富时罗素在官网公布2020年上半年指数评审时间表。根据富时罗素此前的安排，本次评审中，作为纳入A股第一阶段第三批次安排，A股纳入因子将从15%提升至25%，这一决定将于3月23日开盘生效。
点评：
分析认为，富时罗素完成第一阶段后，预计A股占新兴市场指数比重达到5.5%，同时有望给A股带来300亿美元的被动资金、64亿美元的主动资金。
政策层面看，我国金融业对外开放力度也不断扩大。继今年9月份取消QFII、RQFII额度限制之后，近期央行、国家外汇管理局起草了《境外机构投资者境内证券投资资金管理规定(征求意见稿)》，以进一步便利境外机构投资者参与境内证券投资，引入更多境外长期资金，支持中国金融市场高水平对外开放，推动形成全面开放新格局。
数据显示，上周（截止1月10日），北上资金累计净买入207.94亿元。自去年10月初以来，北上资金已连续14周净流入A股，创互联互通机制开通以来的纪录，这也从侧面反应了在我国扩大对外开放的过程中，A股处于全球股市的价值洼地，外资看好A股的未来。
具体到A股上，从目前数据统计来看，外资偏好高市值、低估值、业绩优以及高股息的蓝筹股标的，行业主要涉及食品饮料、银行、保险、医药生物、家电板块，从增量资金角度，行业龙头仍然具有配置价值。

【复盘总结】
观点：指数震荡缓修复
1.创业板继续保持风格强势
2.科技股继续牵引市场情绪向上
3.关注中美阶段性协议达成能否提升市场偏好
题材方向：科技股、区域板块、游戏


                        

【涨停分析】                 
                                  2020年1月13日，两市共72只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加23只。三大指数全天高开回升，沪指涨0.75%，创业板指涨1.62%。以下为部分精选涨停个股分析：

                                 
                                           价值掘金
                 



决策层力推转基因规范化发展，龙头企业受益！                 
                                 

【题材前瞻】

转基因

政策评估：★★★★☆

农业农村部印发2020年农业转基因生物监管工作方案，严厉打击非法研究、试验、制种、经营、种植、加工和进口等行为，利好产业龙头。此前农业部拟对两例转基因玉米和一例转基因收于生物安全证书。若转基因顺利推进有望加速种业升级和加速集中。

市场评估：★★★☆☆

政策催化，龙头或再度走强。

强势龙头：大北农（002385）

公司DBN9936抗虫耐除草剂玉米适宜种植区为北方春玉米区，是中国最大玉米产区，种植面积约占全国30%，产量约占40%。若放开转基因玉米商业化种植，将打开玉米种业市场空间，且公司凭借首发优势，有望快速提高市占率。

操作策略：平安证券蒋寅秋，文献在《公司事项点评：转基因玉米品种拟获批安全证书，更应重视长期商业价值》（2020-1-1）一文中给予 推荐 评级。

风险提示：农业政策扰动，出栏量不及预期，品种推广不及预期。

【金股池】

【操作纪律】

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

                                 
                                           产业纵横
                 



供需两端携手，芯片股“王者归来”！                 
                                 

1月13日，国产芯片板块再掀涨停潮，汇顶科技、闻泰科技、捷捷微电等多股封板。据媒体报道，上海韦尔半导体旗下的CIS大厂豪威将正式调涨高端消费用CIS元件报价，幅度高达10至20%。

天风证券认为，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线，具化到中国大陆地区，“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。

投资观点：

（1）下游需求全面向好，存储周期有望迎来拐点（天风证券《半导体行业研究周报：供给与需求共振，半导体三大投资主线》-20200105）

受益于下游5G、车用半导体、IoT和摄像头带来新增长点，存储周期有望迎来拐点。5G应用快速发展，预计2020年5G智能手机出货量将达到3亿部，5G智能手机单机价值量提升。

此外，汽车电子化对半导体的使用才刚开始，受益领域主要集中在传感器、控制、处理器等方面；5G时代，5GCPE有望成为5G时代新的流量入口；此外，5G带动AI的发展，AI进一步牵动摄像头相关技术的进步，手机传感器硅含量显著提升。

（2）国内晶圆厂持续扩产，设备国产化进程提速（天风证券《机械设备行业研究周报：从国内晶圆厂建设进度看2020年半导体设备、材料投资》-20200105）

2019年共有12座晶圆厂投产，预计从2020年开始，投产的项目将陆陆续续开始进入扩产阶段。目前处于产能爬坡状态的晶圆厂共有13座。涉及投资金额超过530亿美金。2020年随着下游需求增长，半导体行业景气度提高，预计产能爬坡将按计划或者超预期进行。

同时，目前国内在建的FAB厂有14家，涉及投资规模超过600亿美金，规划产能超过100万片。至少有5家FAB厂将在2020年投产。

内资Foundry厂加大对国产设备采购力度，从而带动设备国产化趋势加快。预计2020年中国大陆半导体设备销售额将达到149.2亿美元，同比增加16%，预计2021年将进一步提高至164.4亿美元。

（3）模拟芯片国产替代大有可为（西部证券《2020年电子行业策略：5G终端革新可期，半导体浪潮延续》-20200107）

根据IHS 数据，我国目前模拟IC自给率不足20%，而“中国制造2025”白皮书提到中国芯片自给率要在2020年达到40%，2025年达到70%。保守估计，我国内资模拟IC 至少还有20%市场份额提升空间，对应增量市场空间达到500 亿元以上。

在中国模拟芯片领域，国外品牌和产品仍旧占据市场领先地位。近年来，我国模拟IC企业技术水平持续进步，与世界领先水平的差距逐步缩小，随着集成电路国产化进程的加速推进，我国内资模拟IC企业将迎来飞速发展期。

相关标的（天风证券《半导体行业研究周报：供给与需求共振，半导体三大投资主线》-20200105）：长电科技、环旭电子、耐威科技、北方华创、圣邦股份、卓胜微、北京君正、三安光电、兆易创新。

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

                                 
                                           深度调研
                 



PVC工程管材龙头，B端超预期放量助力年报翻倍增长！                 
                                 

战略方向：公司总部位于浙江台州，2011 年 12 月上市，是国内塑料管道龙头，主打品牌“公元”，主营包括 PVC、PE、PP-R 等系列产品，年生产能力在 60 万吨以上，产销规模是目前 A股上市企业中最大，在国内可比上市公司中第二（港股联塑第一） ，产品应用领域覆盖建筑工程给水、排水，市政工程给水、排水排污、供暖、电力电缆保护，城镇中低压燃气输送、工业系统、农村饮用水、农业灌溉等领域。公司以经销为主，房地产直接配送、直接承揽工程、自营出口为辅。此外，经营体系还覆盖太阳能业务（太阳能电池组件、光伏发电系统、太阳能灯具等）、电器开关业务（中高档电器开关、插座、浴霸等）。

产品结构方面，主打产品是 PVC、PE、PPR 管材管件，例如永高股份 PVC 管材管件收入占比长期在 50%左右或以上，近两年 PE 均超过 20%，PPR 在 15-20%之间。公司发布2019年报预告，预计全年实现归母净利4.89-5.38亿元， 同比大幅增长100-120%。2019 单三季度，公司实现营收 16.03 亿元，同比增长 14.67%，归母净利 1.29 亿元，同比大幅增长 63.31%，扣非后归母净利 1.25 亿元，同比增长 61.62%。销售毛利率 25.63%，同比提高 1.84 个百分点，净利率 8.08%，同比显著提高 2.41 个百分点。

投资要点：

（1）行业集中趋势延续，公司份额有望加速提升（天风证券）

目前行业仍存在 3000 家以上企业，1 万吨以上规模大约 300 家，20 家以上年生产能力超过 10 万吨。仍然有 90%左右属于中小规模企业，在上述采购模式变化、环保管控趋严的背景下，我们看好行业集中度继续提升。而资金已经偏紧的市场背景下（去杠杆融资环境弱叠加 B 端模式应收回款不及零售），资金相对宽松的企业通过自有资金或者资本市场融资方式扩大产能，是顺势而为，加速提升份额。

下游房企集中度提升也是影响管材行业的重要原因。行业集中度提升是大势所趋，依据 2019年的表现，小型房企容易出现资金链问题，全年至少 13 家房地产行业债券违约，涉及发行主体颐和地产、国购投资和华业资本均为小型房企。同时小企业拿地难，而前 11 月 50强房企拿地支出突破 2 万亿，同比增长 17%，创历史新高。龙头规模提升，集采量同理扩大，对保供、质量要求更严，同时话语权增强，对价格、账期的要求也会提高，材料端无力抗衡的中小企业可能面临淘汰。

（2）施工放量，精装渗透，B端规模顺势而上（天风证券）

2019 年以来公司盈利能力显著提升，一个重要原因是规模增长，B 端规模放量摊薄成本、费用（此外还包括原材料成本下降）。2019 年前三季度销售毛利率 25.07%，同比提高 1.24 个百分点，净利率 7.44%，同比显著提高 3.07 个百分点；2019 年单三季度销售毛利率 25.63%，同比提高 1.84 个百分点，净利率 8.08%，同比显著提高 2.41 个百分点。我们认为，2020 年 B 端逻辑延续，公司订单有望持续增长，产能利用率继续提高，由摊薄下降释放的盈利弹性有望持续。

（3）拓展规模，培育家装，稀缺低估值龙头（华泰证券）

公司未来战略清晰，长短期动能互补。加快扩产顺应 B 端趋势，强化市场份额，同时开展家装业务提升品牌 C 端属性，未雨绸缪提前布局存量房时代。我们预计 B端持续拉动 PVC业务高速增长，工程领域保持稳定增速，PPR 业务随家装推进而提升增速。

核心逻辑（天风证券）：我们看好公司 B 端业务，顺应趋势规模扩张，成本费用比例有望继续下降释放利润弹性，同时家装布局迎接存量房时代，太阳能、开关等业务稳定增长。预计 2019-2020 年归母净利有望实现5.04、 6.56亿元，对应动态PE分别为12.2X、 9.4X，我们保守给予2020年13-15X估值，对应目标市值 85-98 亿，目标价格区间 7.57-8.73 元，给予“买入”评级。

                                 
                                           热点聚焦
                 



人民币汇率继续走强，助于市场风险偏好提升                   
                                 

※外围市场

1、据新浪财经，1月10日，富时罗素在官网公布2020年上半年指数评审时间表。根据富时罗素此前的安排，本次评审中，作为纳入A股第一阶段第三批次安排，A股纳入因子将从15%提升至25%，这一决定将于3月23日开盘生效。

评估：分析认为，富时罗素完成第一阶段后，预计A股占新兴市场指数比重达到5.5%，同时有望给A股带来300亿美元的被动资金、64亿美元的主动资金。数据显示，上周（截止1月10日），北上资金累计净买入207.94亿元。自去年10月初以来，北上资金已连续14周净流入A股，创互联互通机制开通以来的纪录，这也从侧面反应了在我国扩大对外开放的过程中，A股处于全球股市的价值洼地，外资看好A股的未来。

2、据日经中文网消息，美国科技公司杜邦1月9日宣布，将在韩国投资2800万美元，以在2021年前生产先进的光刻胶和其他材料。

点评：光刻胶是半导体材料中技术壁垒最高的品种之一。目前全球约90%的光刻胶由日本、欧美专业公司生产。逆全球化背景下，国内光刻胶产业同韩国一样，面临“卡脖子”威胁，国产替代迫在眉睫。行业层面来看，2019年国内共有12座晶圆厂投产，预计随着下游需求的增长，2020年开始，已投产的项目将逐步进入扩产阶段，这将进一步带动半导体设备材料的国产替代需求。目前中国已成为全球最大的半导体光刻胶市场。随着国内晶圆厂陆续投产，预计未来国内光刻胶需求将保持高速增长。

※经济数据

1、据新浪网，近日，中国民航局表示，今年春运民航旅客运输量预计将达到7900万人次，比去年增加约8.4%，创历史新高。春运期间，民航日均保障航班量将超过17000架次，比去年增长约13.3%。

评估：春运期间，民航客运需求迎来全年旺季，且旅客运输量继续保持稳定增长，有望助力A股民航板块估值修复。供给方面 ，波音737MAX机型复飞目前依然遥遥无期，国内时刻政策偏紧导致民航供给总量依然较为刚性，但需求方面受益消费升级趋势拉动，民航需求长期看仍有较大成长空间。叠加一线机场整体保持有序放量，行业总体渗透率维持缓慢增长。另外，目前离岸人民币汇率已突破6.90关口，人民币汇率的短期快速上涨，对航司业绩有望带来显著改善。

※关联市场

1、周一，科技股全线爆发，创业板指创33个月新高。

评估：不管从高估值的科技股不断联动大涨新高来看，还是从暴雷股的大幅低开高走翻红，均显示市场一定的韧性，短期市场尚未出现新的概念，资金继续集中于大容量、长逻辑、高人气的消费电子产业链（芯片、半导体、元器件等）、新能车产业链等，板块有望反复活跃，低吸为主。保险、银行、消费等优质个股经历前期调整后值得长线投资者关注。

2、1月13日，离岸人民币兑美元涨破6.89，日内涨超250点；在岸人民币兑美元也涨破6.89，较前一交易日夜盘收盘价涨近300点。

点评：近期，受中美贸易谈判的良好预期推动，人民币兑美元连续走高，短期人民币可能继续在6.9元关口震荡。此外，我国PMI数据延续扩张状态从而继续维持在全球的比较优势，继续巩固中国经济企稳的基础，令市场对中国经济信心增强，均对人民币维持强势运行提供支撑。具体到A股上，人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，随着人民币汇率的企稳，有助于外资风险偏好的回升。

                                 
                                           机密爆料
                 



两市机构资金合计净流出18.26亿元                 
                                 

01月13日，截止收盘，两市机构资金合计净流出18.26亿元，61个行业中有20个行业呈现净流入状态。

其中，机构重点增持：电子元件（22.52亿）、电子信息（9.98亿）、保险（6.84亿）、酿酒行业（6.21亿）、纺织服装（4.28亿）；

机构重点抛售：农牧饲渔（-10.12亿）、医药制造（-8.87亿）、机械行业（-5.97亿）、软件服务（-5.24亿）、水泥建材（-4.72亿）；

个股方面，01月13日机构净流入前五的股票分别为：中科曙光（9.12亿）、中国平安（6.57亿）、五 粮 液（5.62亿）、闻泰科技（3.98亿）、星期六（3.74亿）；

机构净流出前五的股票分别为：京东方Ａ（-4.69亿）、顺鑫农业（-2.59亿）、天邦股份（-2.37亿）、圣龙股份（-1.92亿）、中国国旅（-1.81亿）。

                        

齐峰新材年度净利润预增100%-150%                 
                                 

机构评级：一周最具上涨潜力20股

据博览财经大行研报平台统计，近一周692只股被机构给予买入评级，其中61股被给予明确上涨上升空间。其中金河生物目标涨幅最大，预计目标价15.3元，涨幅79.79%；冀东水泥紧随其后，预计目标价24.4元，涨幅44.55%。

                                 
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1月14日投资日历