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情报精选：重磅！中美通话：全面落实！中国资产，利好！申购超4100倍；万亿巨头，澄清；新一轮AI超级周期正在开启

1、11月24日晚，中美元首通话。中方强调，釜山会晤以来，中美关系总体稳定向好，双方要保持住这个势头，坚持正确方向，拉长合作清单、压缩问题清单，争取更多积极进展，为中美关系打开新的合作空间。美方表示，双方正在全面落实釜山会晤达成的重要共识。两国元首就维护战后国际秩序达成共识，还谈及乌克兰危机。

3、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年11月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元MLF操作，期限为1年期。

5、国家能源局披露，截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中，太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%。1-10月份，全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时。

7、中央空管办日前制定出台《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台功能要求（1.0版）》《国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台信息交互规范（1.0版）》，对低空管理系统建设加强规范。根据上述文件，中央空管办将统一空域管理、飞行信息、飞行服务等模块接口，规范飞行申报、告警、联动处置等功能要求，全面加强全国低空飞行活动动态监管与服务。

9、《黑龙江省新型储能规模化建设专项实施方案（2025-2027年）》提出，到2027年，力争全省新型储能装机规模达到600万千瓦以上。鼓励“新能源+储能”电站建设；电网侧重点在哈尔滨、大庆等负荷中心及主干网关键节点建设独立储能电站，独立储能电站建设功率不低于5万千瓦、时长不低于4小时。

1、24日上午，阿里巴巴称，旗下AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万。据悉，该应用已成为史上增长最快的AI应用。当天阿里巴巴港股强势拉升。另一国产AI助手蚂蚁灵光仅上线6天，下载量便突破200万，两者均超越了ChatGPT、Sora等产品的同期表现。截至当天发稿，国产AI应用包括豆包、千问、灵光均处于App Store榜单前列，分别位居中国区免费榜第一、第四和第六。

3、汇丰预计新一轮AI超级周期正在开启。汇丰报告预计OpenAI到2030年可能需要高达2070亿美元的新融资。OpenAI 已宣布与微软签署2500亿美元的云计算采购协议，与亚马逊达成380亿美元、为期七年的云服务采购合同。而竞争对手Anthropic(由亚马逊与谷歌支持)也在加快扩张，从谷歌获取100万颗TPU AI芯片的供应，价值“数百亿美元”，并计划投入500亿美元基础设施建设，同时与微软和英伟达达成300亿美元算力承诺协议，预计将获得最多150亿美元的资金注入。

5、11月以来，恒生科技ETF合计净申购份额已经超过250亿份，连续2个月净申购在200亿份以上；10月，挂钩恒生科技的ETF合计净申购了230.81亿份，也是同期唯一被净申购超200亿份的ETF挂钩指数。

7、高盛表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，因为中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利；此前，摩根资产指出，A股未来10-15年预计年化回报率为7.7%（以美元计价）。摩根大通分析师表示，中国科技股从低谷中复苏的势头仍处于早期阶段。瑞银预计中国股票将迎来又一个丰收年。

9、工信部公示人形机器人标准化技术委员会委员名单，共有65人入选。其中，优必选焦继超、奇瑞汽车张贵兵、中兴通讯赵志勇等多家上市公司人士入选。此外，宇树科技王兴兴、智元机器人彭志辉及小米、华为、海信、小鹏汽车、逐际动力、傅利叶、云深处等产业链公司人士亦在列。

11、小米集团在港交所公告，雷军个人斥资超1亿港元增持小米集团260万股，平均价为每股约38.58港元，雷军持股比例增加至23.26%。本月，小米集团已分别于20日和21日连续两日回购公司股票2150万股，总斥资金额超8亿港币。

1、诺和诺德Evoke试验未显示显著阿尔茨海默病改善效果。

3、罗兰贝格发布《汽车行业颠覆性数据探测》最新报告，中国在电动车市场份额、补能基础设施、人工智能驱动的驾驶辅助系统等汽车行业关键维度均处于领先地位，正迅速拉开与其他地区的差距。不仅如此，中国主机厂的研发周期仅为24至40个月，而欧洲主机厂则需要48至60个月。

5、小马智行与阳光出行达成合作，扩大自动驾驶车队规模。

7、LNG运输船的即期运价持续大幅上扬，原因是北美地区创纪录的液化天然气出口量占用了更多运力船舶，致使市场运力紧张。据船舶追踪数据显示，上周四北美LNG出口的30日移动均值升至纪录最高，同比增长约50%。

机会

点评：据悉，中国正在同步推进三个万星级别的互联网卫星星座计划，包括远景规划总卫星数量达1.3万颗的GW星座（国网星座）、1.5万颗的“千帆”星座和1万颗的“鸿鹄-3”号星座。机构预测，2025全球商业航天市场规模预计突破7000亿美元；国内方面，预计2025年我国商业航天市场规模有望达2.8万亿元。

2、据《科创板日报》消息，11月24日，中国科学院面向国际聚变界首次发布BEST（紧凑型聚变能实验装置）研究计划。2027年底该装置建成后，将进行氘氚燃烧等离子体实验研究，力求聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，实现产出能量大于消耗能量，演示聚变能发电。

公司调研：

华阳集团：为小鹏汇天飞行汽车配套液晶仪表及精密压铸产品

崇德科技：公司核电轴承订单已创新高

超声电子：公司有批量生产应用于高算力、高性能计算配套的印制板产品

丽人丽妆：目前预制菜产品业务占公司整体营业收入比例极低

赛力斯：坚定不移推进高端智能电动汽车出海战略

广电运通：子公司与百度昆仑芯正在就算力一体机开展相关产品研发与市场推广

彩讯股份：投资中科酷原布局量子计算赛道

重组&再融资

中无人机：股东成都产业投资集团有限公司询价转让初步定价为41.99元/股

大东方：拟转让控股孙公司金华联济80%股权及债权

苏奥传感：中创新航成为新控股股东

方大炭素：拟参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整投资人招募

开能健康：全资子公司拟2.04亿元现金收购原能集团四家子公司100%股权

德联集团：全资子公司长春友驰拟收购长春昌融100%股权

威领股份：因筹划控制权变更事项 紧急停牌

盘江股份：向全资子公司增资13.34亿元用于建设贵州能源普定电厂项目

新北洋：子公司荣鑫科技中标交通银行小型清分机项目

中原内配：拟受让河南空天产业基金5000万元合伙份额

华立股份：下属公司与关联方签订采购合同 合同总金额暂定5928.47万元

万胜智能：预中标国家电网项目 预计中标总金额4298.66万元

宁波华翔：子公司拟参与投资具身智能产业链相关创业投资基金 基金其他投资人包括智元机器人等

天府文旅：与德阳市文广旅局、阿坝大九寨旅游集团签署影视文旅融合发展合作框架协议

泰鸿万立：拟4.8亿元设立全资子公司投资建设汽车车身结构件生产线建设项目

多氟多：拟受让河南空天产业基金6000万元合伙份额

广电计量：拟投资8亿元建设广电计量西南（成都）检测基地

金杯汽车：与京东签订战略框架协议 成为京东汽车大客户业务供应商

舜禹股份：联合预中标10.23亿元项目

福然德：2025年中期利润分配预案拟10派2元

神奇制药：全资子公司补缴税款约1667.12万元

济川药业：拟2500万元-5000万元回购股份

中触媒：控股股东拟增持公司股份不低于4200万元且不高于8000万元

新莱福：股东新莱福资管计划拟减持不超0.83%股份

甬矽电子：控股股东及实际控制人自愿承诺24个月内不减持公司股份

耀皮玻璃：股东中国复材计划减持不超2.2619%股份

鼎龙股份：董事杨平彩及姚红拟合计减持不超0.04%股份

星辉娱乐：股东拟合计减持不超2.90%公司股份

鸿富瀚：控股股东张定武拟减持不超2%股份

易点天下：第二大股东宁波众点易企业管理合伙企业在股票异动期间存在卖出公司股票的行为

无线传媒：股东拟合计减持不超4.70%股份

中际旭创：董事、常务副总裁王晓东8月27日-11月24日累计减持70.86万股 减持均价414.24元/股

每日复盘




指数“金针探底”，有望开启触底反弹！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：指数走出“金针探底”，抛压在盘中已经消化的较为充分，接下来指数有望迎来触底反弹。

【消息】据《科创板日报》消息，11月24日，中国科学院面向国际聚变界首次发布BEST（紧凑型聚变能实验装置）研究计划。2027年底该装置建成后，将进行氘氚燃烧等离子体实验研究，力求聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，实现产出能量大于消耗能量，演示聚变能发电。

2023年，中科院等离子体物理研究所的EAST装置实现403秒稳态高约束模式等离子体运行，刷新世界纪录。

2025年1月，我国的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）实现1亿℃稳态运行1066秒，再次刷新世界纪录。

全球能源署数据显示，近五年中国聚变专利年增长率达37%，远超欧美国家。在超导材料、等离子体控制等关键领域，中国已形成自主技术体系。此次国际计划的启动，意味着中国开始将技术优势转化为标准制定权。

具体到A股市场，BEST计划将加速可控核聚变商业化的技术验证，有望带动设备、材料、工程服务全产业链发展。可关注技术壁垒高、订单确定性强的头部企业，把握2026-2030年商业化窗口期。

三大指数集体收红 两市共79只个股涨停

题材前瞻




中国将寻找第二颗地球

商业航天概念

从11月24日举行的空间科学先导专项最新亮点成果发布会上获悉，“十五五”期间，聚焦宇宙起源、空间天气起源、生命起源等重大前沿问题，中国科学院国家空间科学中心将组织实施包含“鸿蒙计划”、“夸父二号”、系外地球巡天、增强型X射线时变与偏振空间天文台在内的太空探源科学卫星计划，力争在宇宙黑暗时代、太阳磁活动周、系外类地行星探测等领域实现新突破。

中国商业航天的“黄金十年”始于2015年的政策破冰，2025年则成为其全面爆发的“分水岭”。数据显示，我国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22%。若按25%增速，2030年我国商业航天市场规模有望逼近10万亿元，展现巨大的增长潜力。

公司深度参与低轨卫星星座项目建设，是核心的通信分系统承研单位。低轨卫星通信业务已经是公司营收规模增长重要驱动因素之一，公司围绕空间段、地面段和用户端进行全链条布局，关键产品已具备批产交付能力。

风险提示：军用宽带市场发展不及预期；市场竞争加剧的风险；卫星互联网发展不及预期。

价值掘金




上海瀚讯（300762）：中国将寻找第二颗地球，商业航天产业链有望受益！

概念		关注区间		名称	机构	上海瀚讯	商业航天	2030年我国商业航天市场规模有望逼近10万亿元，展现巨大的增长潜力	20251125
002851	长江证券《计算机行业：H20恢复供应，国内算力链有望受益-250721》	银河证券《麦格米特（002851）：Q3业绩承压，AI电源持续推进-251114》一文给予“推荐”评级	湖南裕能		磷酸铁锂	响应国家反内卷等政策，有助于稳定磷酸铁锂正极的价格，以及推动企业盈利的回升	20251121
603296	东北证券《电子行业2025华为全联接大会解读：昇腾铸芯、超节点织网，华为算力跃升新纪元-250919》	浙商证券《华勤技术（603296）：国产超节点提速，数据业务弹性有望超预期-250824》一文给予“买入”评级	振华科技	军工	在我国核心利益受到外部威胁的情况下，国防建设投入有望持续加大，将推动我国军工产业进一步高质量发展	20251119

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




利润稳步修复，政策密集+出海良机继续提振行业景气！

近日，风电设备板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦风电设备板块，看多逻辑如下：（1）反内卷已令风电设备业绩及利润率均改善；（2）风电支持政策密集，提升行业消纳和利润预期；（3）海风设备中长期出口增长前景极为乐观。

国内风电行业竞争激烈，出海产品的毛利率要远高于国内，可关注出海领先的风电产业链相关企业。

1、反内卷已令风电设备业绩及利润率均改善。

业绩方面，数据显示，2025年Q1-Q3，风电产业链整体营收为2895亿元，同比增长26.42%；归母净利润为147.80亿元，同比增长21.9%。

整体看，三季度以来行业装机需求保持高位，海外及海风项目集中交付带动营收高速增长。此外，风机设备继续小幅涨价，盈利水平环比有所回调，同比高增长。

2、风电支持政策密集，提升行业消纳和利润预期。

政策当前尤其强调避免“唯价格论”，预计未来风电的涨价订单交付、海外海上出货占比将持续提升，以及生产成本优化将驱动风机制造盈利能力持续改善。

丹麦2.8GW海风项目招标启动，表明欧洲海风政策阶段性拐点确立，行业发展有望重回正轨。

此外，全球南方市场崛起，亚非拉十五五增速有望翻倍。据GWEC，亚非拉过去5年平均新增装机13GW，未来5年有望达到年均新增26GW，实现五年新增翻一番，CAGR5Y约16%。

事实上，国内风电主机正全面走向海外市场，2024年亚非拉交付市占率上升至32%；亚非拉和欧洲海风市场高价订单有望提升主机交付均价，量价均有巨大弹性。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

国金证券姚遥等《电力设备与新能源行业周报：市场波动中，重点关注风电、锂电、储能等确定性高景气方向-251123》

华创证券张一弛等《风电行业深度研究报告：风电主机，反内卷量价齐升，中长周期估值重塑-251118》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入8.08亿

航天环宇（688523）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是航天环宇今年第1次上榜。

5.盘面趋势：航天环宇为商业航天概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买二、买三分别为知名游资“方新侠”、“炒股养家”的席位，分别净买入3148.37万元、1231.33万元；买一和卖一均为沪股通席位，净买入2683.39万元；卖二为机构席位，净卖出1017.2万元。整体来看，外资的买入显示出对于公司基本面的认可，多个知名游资的参与提升了市场对其的关注度；然而，投资者需注意游资操作伴随的高风险，谨慎决策，避免盲目跟风。

泰尔股份：11月24日公司在大宗交易平台以5.97元／股的价格成交563.40万股，占公司流通股本的1.01%。

国科军工(688543)

商业航天

近日，国防科工局官网发布2026年度考试录用公务员公告，其中，招聘“商业航天司航天监管岗”，意味着商业航天司这一关键职能机构已正式成立。也代表商业航天的政策支持力度进一步提升。

商业航天司的成立将填补此前商业航天监管职能的空白，使商业航天活动有更明确、专业的监管机构，有助于规范市场秩序，保障行业健康发展。

目前，我国在商业航天领域进展迅速：发射端，中型运载火箭即将首飞，助力星座大规模组网。目前GW、千帆星座均已实现超百星在轨，应用端落地在即。

公司航空军民用产品应用领域广泛，内需外贸空间广阔

【风险提示】订单增长不及预期；新产品研发进度不及预期。

太平洋马浩然《受益行业高景气，业绩有望创历史新高-251109》

投资日历




“国际铜业协会日”中国论坛启幕，共绘绿色未来

机密爆料




两市机构资金合计净流出154.69亿元

其中，机构重点增持：文化传媒（28.39亿）、航天航空（19.30亿）、船舶制造（7.63亿）、软件开发（5.10亿）、互联网服务（4.83亿）；

个股方面，11月24日机构净流入前五的股票分别为：蓝色光标（13.17亿）、三六零（10.00亿）、长城军工（8.42亿）、数据港（8.26亿）、省广集团（7.35亿）；

机构净流出前五的股票分别为：工业富联（-27.43亿）、新易盛（-11.94亿）、中际旭创（-11.13亿）、和而泰（-8.15亿）、易点天下（-8.14亿）。