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首席财经内参1.20

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发表于 2020-1-20 09:03:59 | 显示全部楼层 |阅读模式

【大智慧投资家大数据终端破解版】《明显加仓:信息技术板块获“冠军基金”大手笔增持》:从已经公布的基金2019年四季报显示,整体来看,公募基金四季度采取了加仓策略。从加仓公司所属行业分布来看,信息技术板块得到大多数基金的认可,增持金额亦位居前列。统计显示,有30家公司基金持股增仓对应市值超过亿元,其中东华软件增仓市值最高,超过7亿元,紫金矿业、兆易创新、迈瑞医疗、天齐锂业、工业富联、宁波银行等公司增仓市值亦超过3亿元。随着公募基金2019年四季报陆续出炉,从基金经理观点和重仓股变动情况看,科技创新、科创板公司依然是最关注的布局主线,新能源汽车板块也得到了大举加仓。据统计,截至1月17日,已披露的公募基金2019年四季报中,有66家科创板企业,公募基金的持仓总市值达21.43亿元。去年公募基金业绩冠军,广发基金公司的刘格菘管理的基金持仓结构,基本上还是以医药、科技、电子行业的个股为主。刘格菘在广发小盘成长的四季报中表示,看好科技行业的中长期投资价值,因此维持了组合的较高仓位配置。
《经济企稳:多数公募基金坚守“阶段性的进攻机会”》:从公募基金2019年四季报中披露的观点看,基金经理对后市依然乐观,主要原因是宏观经济环境在逐步改善,外部环境不确定性降低,投资者风险偏好逐步提升。部分基金经理认为,当前宏观经济有望继续回暖,外部利空因素缓和,A股可能迎来阶段性的进攻机会。基本面数据趋稳,11月经济数据已显示基本面开始企稳,1月17日统计局公布19年4季度的经济数据进一步印证这一趋势,整体看19年4季度经济量平价涨,4季度实际GDP同比增速6.0%,较3季度低位持平,名义GDP增速回升到9.6%。高频数据看12月工业增速回升至6.9%,创8个月新高,投资稳中趋升。12月投资累计增速回升至5.4%,当月增速创新高至11.8%。12月社消零售增速、限额以上零售增速分别稳定在8.0%、4.4%。出口方面12月我国以美元计价出口同比增速7.6%,较11月-1.3%改善明显。整体看11、12月投资、消费、出口三驾马车均出现向好迹象,经济逐步企稳中。



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中国去年经济数据振奋全球,今年预期依旧乐观、有利股市!                  
【研究员】:大双
编者按:重重压力之下,仍然表现“良好”的中国经济数据振奋了上周五的海外股市,欧美股市17日均创下新高。鉴于重磅经济数据带来的利好,即便短期A股在节前最后几个交易日落袋为安、持币过节情绪升温,但总体上,我们对节后以及一季度的中线行情仍持相对乐观态度。 中国国家统计局17日发布数据,2019年中国国内生产总值(GDP)接近100万亿元人民币大关。尤其是,按年平均汇率折算,人均GDP达10276美元,跨上1万美元台阶。这一具有标志性意义的消息引发国际舆论热议。并且率先让上周五(17日)的海外市场亢奋了!另外,2019年12月份的数据明显改善,也显示出经济指标有企稳好转的迹象。我们认为,这同样有助于稳固节后乃至一季度的行情预期。 更让人感到放心的是,与季度GDP同时公布的2019年12月经济数据显示,规模以上工业增加值增长出人意料地加速(12月中国工业生产同比增长6.9%,11月的涨幅还只有6.2%);零售额则稳步增长(11月和12月零售业分别同比增长8%);12月份外贸数据同样创出新高。这都表明经济状况在年底出现回升,就连一些西方观察家也对2020年中国经济发展开始持乐观态度。 再考虑到,中美两国已经签署具有里程碑意义的经贸协议,这被认为仍将有益于促进今年的经济增长。我们注意到,虽然第一阶段贸易协议签订,但中国决策层并没有因此而改变逐渐降低对美国贸易依赖的打算,而在继续强化全球多边贸易的策略。

                                 
【博览财经分析】中国国家统计局17日发布数据,2019年中国国内生产总值(GDP)接近100万亿元人民币大关。按年平均汇率折算,人均GDP达10276美元,跨上1万美元台阶。这一具有标志性意义的消息引发国际舆论热议。并且率先让上周五(17日)的海外市场亢奋了!另外,2019年12月份的数据明显改善,也显示出经济指标有企稳好转的迹象。
我们认为,这同样有助于稳固A股节后乃至一季度的行情预期。
国家统计局公布的数据显示,2019年中国国内生产总值(GDP)为990865亿元人民币,增长了6.1%,稳居世界第二位。从而实现了2019年两会政府报告设定的增长6%至6.5%的目标。而四季度国内生产总值(GDP)同比增长6.0%,符合预期,与三季度的增速持平——分析指出,考虑到全球经济放缓及贸易环境严重恶化,国内经济转型升级的复杂性、长期性带来的挑战,这是一个含金量比较高的速度。
中国国家统计局发布的年度报告也定性指出:2019年,面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面,国民经济运行总体平稳。
外媒也称,中国的经济增长数据让投资者对世界第二大经济体的相对健康状况感到放心。这表明尽管处于与美国的贸易战中,中国仍是世界经济最强劲的火车头。
尤其是,中国人均GDP首次站上1万美元的新台阶,不仅让国人振奋,海外舆论也是倍加赞赏。数据显示,2018年人均GDP过万美元经济体人口约15亿。中国人均GDP的突破,让全球加入这一行列人口达近30亿。中国国家统计局局长宁吉喆对比表示,这是中国作为发展中的新兴经济体对世界的贡献。
国务院发展研究中心宏观经济研究部第一研究室主任许伟表示,人均GDP突破1万美元,意味着中国的经济规模更大,塑造更有利于中国的国际发展环境的能力增强,中国作为世界第二大经济体地位更加巩固。14亿人口的巨大国内市场,也为世界各国拓展商机提供了重要机遇。
不过,按照联合国目前的划分标准,中国仍处于中等偏上收入国家的水平。1980年,中国人均GDP约300美元,相当于世界平均水平的12.3%;2019年,按照现价美元估算,中国人均GDP大致相当于世界平均水平的90%——所以,成绩可喜但我们仍需努力。
更让人感到放心的是,与季度GDP同时公布的2019年12月经济数据显示,规模以上工业增加值增长出人意料地加速(12月中国工业生产同比增长6.9%,11月的涨幅还只有6.2%);零售额则稳步增长(11月和12月零售业分别同比增长8%);12月份外贸数据同样创出新高。这都表明经济状况在年底出现回升,就连一些西方观察家也对2020年中国经济发展开始持乐观态度。
比如《华尔街日报》认为,中国经济在2020年看起来会走得更平稳。其指出,一年之间,天翻地覆。在2019年到来前,中国经济受到贸易紧张局势的冲击。但一年后,中国出口商利润开始回升,劳动力市场也趋于稳定。报道称,在贸易休战之前,由于全球电子工业回暖,中国的出口部门就已经开始复苏——这方面的最佳证据是,在轻工业盈利能力提高几个月后,投资出现反弹。
特别令人鼓舞的是,投资似乎主要集中于出口导向型私营制造业公司,而不是基础设施或重工业。计算机和电子制造领域的投资在2019年12月加速。制造业整体投资和私营部门投资都出现了增长。劳动密集型的轻工业在度过2019年之后明显处于上升趋势,这有助于就业市场的复苏。可靠的数据显示,私营部门和制造业处于2018年年中以来的最佳状态。
再考虑到,中美两国已经签署具有里程碑意义的经贸协议——虽然接下来第二三阶段的贸易谈判必定会更加艰难,但不可否认的是,第一阶段经贸协议已在很大程度上缓解了市场对贸易战的预期升级——这被认为仍将有益于促进今年的经济增长。
美联社预测认为,中美贸易战休战可能有助于恢复消费和商业活动。
私营部门的经济学家说,2019年12月经济活动的改善表明,紧张局势降温可能将鼓励企业和消费者进行消费和投资。
彭博新闻社指出,上周与美国签署的第一阶段贸易协议,加上全球需求复苏,提升了2020年中国工厂和出口商的前景。
IHS马基特公司亚太区首席经济学家认为,受益于与美国达成第一阶段贸易协议以及政府货币与财政刺激措施的持续积极影响,2020年中国经济预计将持续健康增长。
另据《华尔街日报》文章称,接受其调查的大多数经济学家表示,随着贸易紧张局势缓和,2020年企业投资将增加。58%的经济学家预计企业投资有所增长,9%预计将大幅增加。约五分之一的经济学家预计企业支出停滞不前,12%预计今年的企业投资将出现下降。
总之,主要的海外财经分析机构还指出,2020年中国经济依然可以谨慎乐观。
反而是中国国内的主流媒体自己一直在谨慎地强调2020年经济下行风险相比2019年可能更大。
比如,大华银行集团经济学家陈浩伟分析称:年度数据和我们预期的一样。第二产业似乎正在企稳,但人们对第三产业的担忧有所增加。因为第三产业实际上推动了2019年大部分时间的增长,并将成为未来的主要增长动力。所以,2020年国内经济前景的一个关键风险是,私人消费是否会出现疲软。如果我们看到零售销售失去势头,那将令人担忧,因为目前私人消费是拉动中国经济增长的动力。
实际上,我们注意到,虽然第一阶段贸易协议签订,但中国决策层并没有因此而改变逐渐降低对美国贸易依赖的打算,而在继续强化全球多边贸易的策略。
比如,中国已在去年末宣布下调美元在中国外汇交易中心人民币汇率指数货币篮子中的权重,以便降低受美国及美元波动的影响;
比如,根据最新的外贸数据,2019年以人民币计算的中美贸易额减少了11.1%。2019年,美国被东盟赶超,降为中国第三大贸易伙伴。中国正通过利用一带一路、国际进出口博览会、多边自贸协定等战略,用增加其他国家的外贸数据来对冲对美贸易的下降。
同时,中国正加速驶入新贸易规则时代。也就是,一方面提高贸易质量。另一方面,推动并适应以区域自贸协定为主导的区域贸易网络作为新一轮推动全球化的主导性力量,是中国当前及未来发展战略。
为了提高贸易质量,中国在1月初已出台《关于推进贸易高质量发展的指导意见》,对2020年之后的未来几年中国外贸的转型给出具体方向:优化贸易结构、促进贸易平衡、发展服务贸易、扩展贸易伙伴朋友圈,多元化发展将成中国外贸增强竞争力的重要要求。
分析指出,中国新一轮开放将具有三大主要特征:自主开放、全面开放和制度型开放。即:
从开放的范围看,中国本轮开放是贸易与投资、产业与市场全面开放;
从区域看,是由南到北、由东到西、由沿海到内陆的全域开放,全方位辐射型的中国对外开放布局已经跃然纸上;
在制度型开放方面,既在强化竞争政策的基础性地位,全面实施市场准入负面清单制度,通过竞争中性规则推动规则、规制、管理、标准等制度型开放。
而在区域自贸协议方面,从中日韩自贸区谈判,到与东盟签订自贸协议,一带一路等等,中国正在越来越积极地融入甚至主导不同区域加速签订自贸协定。
分析认为,这既是顺应中国内部经济发展阶段转变下,中国外贸结构调整的要求,也是应对外部贸易保护主义、增强自身竞争力的有利工具。
而鉴于国际经贸规则中的“边境”规则向“边境内”规则转移,逐步涵盖服务贸易、知识产权、竞争政策等后边境规则,这也意味着中国需要在知识产权保护、产业和竞争政策、国企改革等领域全方位加大改革开放和执行力度。
这既给2020年的中国经济和外贸形势带来新的挑战,但也蕴藏着新的股市机会。
事实上,在股市层面,中美两国签署具有里程碑意义的经贸协议、中国的经济增长数据也振奋了上周五的海外股市,欧美股市17日均创下新高。
当日,欧洲斯托克600指数在17日连续第四天上涨,涨幅为1%。巴黎的CAC-40指数上涨1%,法兰克福对贸易比较敏感的DAX指数上涨0.7%。
英国CMC市场公司的分析师戴维·马登说:“中国发布的经济报告大体上是积极可喜的,这提振了全球的信心。”
华尔街股市攀上新高峰,标普500指数上涨0.4%,前一天该指数首次收于3300点以上。标普500指数的11个板块中有10个表现良好,尤其是通信服务、公用事业和技术股。也就是说,美国三大股指均创下2019年8月以来的最高周涨幅。标普500指数本周上涨2%。
在中国公布2019年经济数据后,亚洲市场也有所上涨。香港恒生指数收涨0.6%,A股沪深300指数上涨0.1%。沪深300指数自2019年12月以来已经上涨了8.5%。
拉长周期来看,统计显示,除了本月初美国暗杀伊朗高级指挥官造成短暂影响之外,2020年伊始,市场在2019年末反弹的基础上呈现强劲势头。推动因素包括中美签署第一阶段经贸协议以及多个经济体有好转迹象、利率下调、政府采取刺激措施、英国脱欧之忧缓解。多家公司有望发布喜人的财报,这意味着包括A股在内的全球股市行情还有进一步上涨的希望。
总之,鉴于重磅经济数据带来的利好,即便短期A股在节前最后几个交易日落袋为安、持币过节情绪升温,但总体上,我们对节后以及一季度的中线行情仍持相对乐观态度。


                                 
                                           决策参考
                 



明显加仓:信息技术板块获“冠军基金”大手笔增持                 
【研究员】:田文
编者按:从已经公布的基金2019年四季报显示,整体来看,公募基金四季度采取了加仓策略。从加仓公司所属行业分布来看,信息技术板块得到大多数基金的认可,增持金额亦位居前列。统计显示,有30家公司基金持股增仓对应市值超过亿元,其中东华软件增仓市值最高,超过7亿元,紫金矿业、兆易创新、迈瑞医疗、天齐锂业、工业富联、宁波银行等公司增仓市值亦超过3亿元。随着公募基金2019年四季报陆续出炉,从基金经理观点和重仓股变动情况看,科技创新、科创板公司依然是最关注的布局主线,新能源汽车板块也得到了大举加仓。据统计,截至1月17日,已披露的公募基金2019年四季报中,有66家科创板企业,公募基金的持仓总市值达21.43亿元。去年公募基金业绩冠军,广发基金公司的刘格菘管理的基金持仓结构,基本上还是以医药、科技、电子行业的个股为主。刘格菘在广发小盘成长的四季报中表示,看好科技行业的中长期投资价值,因此维持了组合的较高仓位配置。

                                 
【博览财经分析】在近期的“爆款基金”发行潮当中,科技板块已成为新发基金的重点关注猎对象,目前确定资金涌入超过百亿元。从被动产品来看,华夏基金、广发基金旗下的芯片ETF、银华基金旗下的中证5GETF均结束募集,合计募集金额近百亿元;从主动产品来看,今年已经结束募集的权益基金中,有4只基金名称中明确含有“科技”两字,发行总规模超过120亿元。
去年公募基金业绩冠军,广发基金公司的刘格菘管理的基金持仓结构,基本上还是以医药、科技、电子行业的个股为主。刘格菘在广发小盘成长的四季报中表示,看好科技行业的中长期投资价值,因此维持了组合的较高仓位配置。
虽然上周两市横盘调整,但难以阻止科技股的疯狂,科技类主题基金净值也水涨船高——上周超七成基金上涨。
博览财经注意到,其中普通股票型基金和混合型基金超七成上涨;分级基金超六成上涨;ETF涨跌参半;增强指数基金超六成上涨;QDII基金涨跌参半;混合型FOF超九成上涨,仅四只下跌;债券基金超八成上涨;货币基金收益率较上上周明显下降。
从已经公布的基金2019年四季报显示,整体来看,公募基金四季度采取了加仓策略
从加仓公司所属行业分布来看,信息技术板块得到大多数基金的认可,增持金额亦位居前列。
统计显示,有30家公司基金持股增仓对应市值超过亿元,其中东华软件增仓市值最高,超过7亿元,紫金矿业、兆易创新、迈瑞医疗、天齐锂业、工业富联、宁波银行等公司增仓市值亦超过3亿元。
随着公募基金2019年四季报陆续出炉,从基金经理观点和重仓股变动情况看,科技创新、科创板公司依然是最关注的布局主线,新能源汽车板块也得到了大举加仓。据统计,截至1月17日,已披露的公募基金2019年四季报中,有66家科创板企业,公募基金的持仓总市值达21.43亿元
其中,金山办公为公募基金四季报第一大重仓股,持仓总市值约为6.23亿元,占上市公司流通股比例为5.75%;另有6家科创板企业获公募基金的持仓市值超1亿元。科创板首家突破千亿元市值的企业中微公司,出现了7只公募基金的身影。
数据显示,中微公司自新年以来累计涨幅达到85%,高居科创板首位(剔除年内上市的次新股)。中银国际证券日前发布研报表示,预计公司来自本土半导体存储厂的刻蚀设备订单有望在2020年至2021年爆发。
……
去年公募基金业绩冠军,广发基金公司的刘格菘共管理6只股票型和偏股混合型基金,有4只的全年收益率超过90%。整体来看其管理的基金持仓结构,基本上还是以医药、科技、电子行业的个股为主
刘格菘在广发小盘成长的四季报中表示,看好科技行业的中长期投资价值,因此维持了组合的较高仓位配置。
从该基金前十大重仓股中,有5只属于国产芯片概念股。不过,2019年四季度,刘格菘对芯片股的持仓结构进行了调整
具体来看,兆易创新、中兴通新进前十大重仓股,紫光国微、华天科技退出前十大重仓股;同时,加仓三安光电、通富微电,减持了圣邦股份。
刘格菘在广发多元新兴股票的季报中表示,“科技创新行业仍然是2020年景气度最确定的方向之一,部分细分行业有望从2020年Q1开始业绩加速,因此基金在(2019年)四季度对组合仓位的调整不大,维持了对科技成长行业的重点配置。”
另外,在广发创新升级季报中,他同样指出,“2019年四季度,A股市场虽然出现了较大幅度震荡,但考虑到科技成长行业在中长期仍有较大投资潜力,在行业配置上,继续重点配置医药服务和科技创新等成长行业,并增加了对新能源产业链的配置。”
东方红睿丰基金经理林鹏表示,去年四季度加仓了长期发展空间较大的信息产业、传媒游戏产业的持仓比例
国泰估值优势基金经理杨飞表示,布局方向集中在泛科技和新能源汽车产业链,泛科技领域包括5G下的云计算产业链、科技国产替代、CRO产业链等。
国投瑞银新兴产业基金经理孙文龙表示,沿着产业变迁和消费升级优选赛道,主要配置在新能源、电子等行业。
中航新起航灵活配置混合基金经理韩浩、杜晓安表示,重点关注确定性较强、细分子行业龙头集中的上证50权重板块,随着科创板的推进,适时增加受益于科创板的自主可控、先进制造、计算机、新能源等板块配置。
……
众所周知,2019年最赚钱的产品,大部分是科技主题基金。2020年科技股行情也不错,券商研报几乎都看好科技板块。有“科技股冠军”之称的刘格菘近日表示,站在当前时点,比较看好2020年科技股整体的表现——本轮科技行情以自主可控为核心,叠加5G换机需求增长带来行业景气度的提升,预计2020年、2021年科技股龙头公司的业绩会快速增长。如果说2019年只是科技股表现的元年,那么2020年将是业绩落地大年。这轮科技股行情不会昙花一现。
从2019年下半年开始,科技板块受政策利好开始表现强劲。而在此前的中美贸易摩擦当中,国内投资者普遍认同未来国际性产业转移和较为复杂的政治经济形势下,由科技创新驱动的发展模式将成为必然。因此,由备受关注的5G产业带动的科技产业周期的开启,叠加政策层面的大力扶持,科技板块在未来大概率会有比较好的投资机会。


                        

经济企稳:多数公募基金坚守“阶段性的进攻机会”                 
【研究员】:田文
编者按:从公募基金2019年四季报中披露的观点看,基金经理对后市依然乐观,主要原因是宏观经济环境在逐步改善,外部环境不确定性降低,投资者风险偏好逐步提升。中航新起航灵活配置混合基金经理韩浩、杜晓安表示,当前宏观经济有望继续回暖,外部利空因素缓和,A股可能迎来阶段性的进攻机会。基本面数据趋稳,11月经济数据已显示基本面开始企稳,1月17日统计局公布19年4季度的经济数据进一步印证这一趋势,整体看19年4季度经济量平价涨,4季度实际GDP同比增速6.0%,较3季度低位持平,名义GDP增速回升到9.6%。高频数据看12月工业增速回升至6.9%,创8个月新高,投资稳中趋升。12月投资累计增速回升至5.4%,当月增速创新高至11.8%。12月社消零售增速、限额以上零售增速分别稳定在8.0%、4.4%。出口方面12月我国以美元计价出口同比增速7.6%,较11月-1.3%改善明显。整体看11、12月投资、消费、出口三驾马车均出现向好迹象,经济逐步企稳中。

                                 
【博览财经分析】尽管春节前后股市涨跌有一些统计学规律,但短期股市涨跌是无法判断的。因此,笼统的说持币还是持股过节是不准确的。对春节前的市场走势,笔者倾向于认为,从短中期看,主板还没有调整结束,中小板还有可能跟随调整,但从中长期看,虽然短期涨幅巨大,但科技股的“大行情”尚未结束。
博览财经要强调的是,持股还是持币需要根据投资者资金的时间属性和投资品种的风险属性来确定。当前情况下,如果是长线资金,且投资品种价值属性突出,譬如低估值核心资产,可以选择持股。通常情况下较长休市时间会增加持股风险,部分短期资金有节前减仓习惯,加上今年已有一定涨幅的春躁行情,不排除节前市场调整可能性。
值得注意的是,相关调查显示,公募基金经理普遍反应目前仓位比较高:来自天风证券基金风格配置监控的周报显示,截至2020年1月10 日,普通股票型基金仓位中位数为 90.5%,偏股混合型基金仓位中位数为 87.3%。其它券商数据也显示了类似的基金高仓位数据。国金证券1月13日公布的量化分析数据显示,股票型基金整体突破九成仓位。
而来自私募排排网近期调查结果显示,86%的私募基金经理赞成持股过节,认为宏观经济触底、流动性宽松等因素带动市场风险偏好提升;仅有14%的私募基金经理赞成持币过节,认为解禁压力、市场缺乏持续资金流入、成长型大市值公司估值过高等因素会成为市场潜在风险。
博览财经注意到,从公募基金2019年四季报中披露的观点看,基金经理对后市依然乐观,主要原因是宏观经济环境在逐步改善,外部环境不确定性降低,投资者风险偏好逐步提升
中航新起航灵活配置混合基金经理韩浩、杜晓安表示,当前宏观经济有望继续回暖,外部利空因素缓和,A股可能迎来阶段性的进攻机会。
基本面数据趋稳,11月经济数据已显示基本面开始企稳,1月17日统计局公布19年4季度的经济数据进一步印证这一趋势,整体看19年4季度经济量平价涨,4季度实际GDP同比增速6.0%,较3季度低位持平,名义GDP增速回升到9.6%。高频数据看12月工业增速回升至6.9%,创8个月新高,投资稳中趋升12月投资累计增速回升至5.4%,当月增速创新高至11.8%。12月社消零售增速、限额以上零售增速分别稳定在8.0%、4.4%出口方面12月我国以美元计价出口同比增速7.6%,较11月-1.3%改善明显。整体看11、12月投资、消费、出口三驾马车均出现向好迹象,经济逐步企稳中。
基本面的回暖,相当程度上“得益于政策面的呵护”——
在日前的国务院第四次全体会议上克强总理强调,用好逆周期调节工具,更大力度推动改革开放创新,持续优化营商环境,引导社会预期,激发市场主体活力,加快传统产业改造提升和新动能成长壮大,坚决打好三大攻坚战,保持经济运行在合理区间,推动高质量发展。
19年12月12日中央经济工作会议明确宏观政策基调偏暖,20年1月1日央行宣布全面降准。1月16日央行公布19年12月金融统计数据进一步印证货币政策偏暖环境:12月新增社融2.1万亿元,预期1.6万亿元,12月M2同比8.7%,较11月8.2%明显上升。财政政策方面进一步发力迹象明显,19年11月27日财政部预算司发布消息,提前下达2020年部分新增专项债限额1万亿元。根据梳理截至1月16日,地方债已发行5069亿。另外诸多省份已披露债券发行资料,待发行的规模为2780亿。
……
某公募基金经理表示:我自己和周围朋友交流下来,现在普遍仓位都比较高。这是因为流动性改善、基本面边际企稳、政策整体积极等提升风险偏好的因素仍成立,总体而言市场风险可控。所以没有大幅减仓的理由。过年前可能交易清淡些,谨慎的做法也仅仅是“把仓位稍微控制一下”。但从宏观来角度看,宽松货币环境+产业升级将有力催生成长股的长期牛市,诸多基金仍然重点看好5G产业链、新能源汽车产业链、医药行业等。比如5G规模商用开启,流量和应用形式的爆发,会使相关应用和硬件受益,而新能源汽车产业链的终端需求修复将带动产业链景气度向上。医药板块短期或因为高估值而有整固,但长期空间大,成长性依然显著,高壁垒、高临床价值、高性价比的药品依然是未来鼓励的方向,可以以时间换空间。


                                 
                                           焦点透视
                 



如果哪天一些“无名小卒”也能募成爆款基金,市场才可能“到头了”                 
【研究员】:田文
编者按:众所周知,公募行业素有“爆款魔咒”一说,即爆款基金一出,行情结束。当前资金大步入场,究竟是“牛市来临”的前兆,还是“行情见顶”的信号?博览财经注意到,济安金信基金评价中心的研究结果显示,2005年至2019年的14年间,能够在30天内完成募集并达到50亿以上规模的权益类爆款基金共146只,目前仍然存续且成立时间满一年的基金数量共134只。从业绩表现来看,这134只基金最近10年的年度平均收益率基本上是落后于全市场同类型基金平均值的,而且多数年份能够在同类型基金中排名前50%的比例也低于一半。综合来看,从长期角度评估,爆款基金整体表现并没有显著优于普通基金。但就所谓的“爆款基金”对行情走势的“前瞻性指引”作用看,博览财经倾向于认为,和历史上“爆款基金”发行潮不同的是,近期的爆款产品均出自明星基金经理之手或者主动权益比较强的公司,如果哪天一些大家没听过的基金经理也能募集到爆款,那市场才可能是“到头了”。

                                 
【博览财经观察】众所周知,公募行业素有“爆款魔咒”一说,即爆款基金一出,行情结束。当前资金大步入场,究竟是“牛市来临”的前兆,还是“行情见顶”的信号?
博览财经注意到,济安金信基金评价中心的研究结果显示,2005年至2019年的14年间,能够在30天内完成募集并达到50亿以上规模的权益类爆款基金共146只,目前仍然存续且成立时间满一年的基金数量共134只。
从业绩表现来看,这134只基金最近10年的年度平均收益率基本上是落后于全市场同类型基金平均值的,而且多数年份能够在同类型基金中排名前50%的比例也低于一半。综合来看,从长期角度评估,爆款基金整体表现并没有显著优于普通基金。
博览财经注意到,针对此轮“爆款基金发行潮”,某私募认为,目前权益基金爆款现象显然是牛市来临的前兆。与历史上公募权益基金爆款出现在泡沫的顶峰不同,此轮基金发行爆款现象产生时,A股不但总体没有泡沫,而且处于横向和纵向比较的明显价值洼地。其背后的逻辑是A股慢牛和长牛的特征愈发显著,去年权益基金的盈利效应,使越来越多的投资者认识到基金专业投资的好处,同时越来越多的聪明投资者看好中国经济未来的发展前景。
但另外位权益基金经理则表达了对当前市场过热的担忧。基金的热销通常是赚钱效应导致的滞后反应。现在市场确实太热了,凡事都会回归。如果这批爆款基金建仓后,没有新的增量资金进来,可能行情就见顶了。不过,短期市场趋势已经形成,这轮行情应该不会那么快结束。
而博览财经倾向于认为,和历史上“爆款基金”发行潮不同的是,近期的爆款产品均出自明星基金经理之手或者主动权益比较强的公司,如果哪天一些大家没听过的基金经理也能募集到爆款,那市场才可能是“到头了”
博览财经注意到,此轮爆款基金热潮有三大特点:一是多由明星基金经理挂帅,二是普遍限购,三是科创主题基金居多。
从303亿元的广发科技创新,到542亿元的交银内核驱动混合,不断刷新的基金销售记录背后,是投资者几近狂热的入场欲。
2019年底以来,权益基金“爆款”频出,几十亿、上百亿元资金抢购同一只产品屡见不鲜。
本轮“爆款潮”由新晋“公募一哥”刘格菘打响。2019年12月20日,限额10亿元的广发科技创新开售,一天之内获得逾300亿元资金认购,最终配售比例低至3.30%,创下公募行业配售比例新低。
随后,爆款基金如雨后春笋般涌现。
2019年12月23日,由谢治宇挂帅、限额30亿元的兴全社会价值,一天认购金额近103亿元。
2020年1月2日,汇添富大盘核心资产发行,仅用时三天便完成募集,成立规模达113.2亿元;1月8日,由杨浩管理、限额60亿元交银内核驱动混合一日售罄,认购金额逾540亿元,配售比例低至11.06%;1月13日,“权益老将”邬传雁的新作——泓德丰润三年持有期混合,发行当天便结束募集,认购资金在60亿元左右。
1月15日,权益基金高潮迭起,3只限售10亿元的“爆款”科创主题基金刷屏。其中,交银科锐科技创新吸金约200亿元,银华科技创新和鹏华科技创新认购金额分别为49.13亿元和64.45亿元。
这轮热潮似乎未见消退之意,预定“爆款”已在路上。1月17日,由刘格菘管理的广发科技先锋基金发行2小时,就引来超300亿元资金认购。
“爆款”频出的动力,来自2019年权益基金的赚钱效应。据济安金信基金评价中心统计,截至2019年12月31日,偏主动投资的股票型基金和混合型基金近一年平均收益分别为47.60%和32.72%
去年最赚钱的产品,大部分是科技主题基金。今年科技股行情也不错,券商研报几乎都看好科技板块。
有“科技股冠军”之称的刘格菘近日表示,站在当前时点,比较看好2020年科技股整体的表现——本轮科技行情以自主可控为核心,叠加5G换机需求增长带来行业景气度的提升,预计2020年、2021年科技股龙头公司的业绩会快速增长。如果说2019年只是科技股表现的元年,那么2020年将是业绩落地大年。这轮科技股行情不会昙花一现。
1月17日,广发科技先锋混合型基金正式发售,根据基金发售公告,认购时间只有一天,限额80亿元,果不其然,该只基金遭遇资金“疯抢”。值得一提的是,去年12月20日,刘格菘已经发行了一只爆款基金——广发科技创新,该只基金最终有效认购确认申请比例仅为3.3%,创下公募基金配售比例新低。
公募基金发行可谓全面开花。据统计,截至今年1月17日,需要进行比例配售的基金超过10只,以权益类基金为主,但其中也不乏债券基金、QDII基金等。
东方财富Choice数据显示,今年以来已经成立的主动权益基金(股票型基金、偏股混合型基金)规模超过460亿元。此外,多只主动权益基金已募集结束,尚未发布成立公告。
从发行情况来看,已经成立的12只主动权益基金中,有11只提前结束募集。例如,景顺长城品质成长混合型基金两天募集了67.23亿元,富国龙头优势混合型基金的募集时间同样只有两天,发行总规模为54.6亿元。
其中,多只基金设置了规模上限,一日结束募集。1月13日,同时发行的银华科技创新混合型基金、鹏华科技创新混合型基金、泓德丰润三年持有期等3只基金均一日售罄,认购资金合计超过170亿元。
据悉,1月20日,兴全基金将发行一只新基金,拟由明星基金经理董承非管理。银行渠道已经开始了预热:“基金不配售,每人限购50万元,预计1天结束募集,且买且珍惜。”
春节后,新基金销售火爆态势也有望延续。梳理基金公告发现,已经有近10只主动权益基金发布基金招募说明书,将发行期定在春节后。其中,多只基金拟由绩优基金经理挂帅。




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