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发表于 2020-5-20 12:24:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
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1,重点关注10类股票
2,扫单系统如何选股(大智慧、同花顺)
3,如何看涨跌停板资金
4,如何看资金接力股票(妖股、连续涨停的)
5,如何看正常股票资金(不是连续涨停的)
6,如何判断板块
7,如何看大资金出货
8, 当前市场交易风格和策略(7.19更新)

一,重点关注的10类股票

1,主流板块龙头
2,小阳线+低位+ace总净连续飘红或者ACE和ACD共振4连红
3,独门资金庄股,股东人数连续减少,股价下跌,低位ace资金开始持续流入
4,独门基金股票,连续回调到前期波段低点,ace资金开始持续或间隔净流入
5,大单差或者小红点选股,大智慧和同花顺扫单都有选股模块,短线隔日溢价
6,主流板块里面的仙人指路图形,必须配合百万资金当天大幅流入(2000万元以上),一周内ACE总资金净流入大于5000万元以上
7,主流板块里面的股票回踩30-34天均线,ACE资金开始净流入
8,ACE、ACD百万和总净一周内连续共振飘红(5天有4天或5连红),低位股票,或者波段回调主流板块的股票,大幅回调后开始有资金关注,已经涨50%以上不关注。
9,倍量、天量选股,大智慧用模块选出后用资金排序看,同花顺直接组合资金选
10,st股票连续跌停,跌停板有撬板资金几十个账户扫单(大智慧软件有预警模块)
如下图:


ACE扫单系统版权通过国家版权局登记注册,侵权必究!




















二,扫单系统如何选股(大智慧、同花顺)

1,大智慧慧扫单系统如何选股

初选:初选有两类方法:初选一般只看图形和资金,符合认知后加自选待精选。

第一类初选:先选主流板块,在板块里面一个一个股票看,那个股票资金和图形符合你的认知就加自选,这种方法简单实用,但前提是必须有明确的主线,板块轮
动太快这个方法就不好用。

第二类初选:在全部股票里面选符合资金、图形、板块要求的股票,分5种方法:1,排序、2,股票池、3,预警、4,组合选股、5,条件选股。

1,排序。排序是大智慧软件的特色,也是大智慧软件选股的核心,能用自定义公式排序,也能用官方默认的ACE系统排序,大智慧扫单系统所有默认界面排序都是已经做好的模板,直接排序即可,排序看前面第一版或者前50个股票即可,一个一个翻的看,看资金和图形符合自己认知范围内的,加自选待精选。


2,股票池。股票池的股票有集合竞价股票池,也有实时动态股票池,自动启动的6个股票池,前三个是百万资金动态股票池,符合资金要求的自动进股票池,金牛、股市盛宴和竞价异动是集合竞价股票池,所有股票池里面的股票都可以点住股票,鼠标右键选显示到动态显示牌,在动态显示牌查看,看资金和图形符合自己认知范围内的,加自选待精选。


3,预警。大智慧预警和股票池一样,是大智慧独特的全推行情功能,其他软件没有这个功能,能动态预警符合资金条件的股票,比如你要设置1分钟百万资金单笔扫单500万元以上,设置好预警有符合条件的就自动弹出,或者自动进自选股或者自己设置的板块,全市场所有股票10秒计算推送一次。我们预设的预警是自动进自选股2、3、4、5、6、7、8。进去的股票在自选里面可以查看,也可以在预警窗口查看。看资金和图形符合自己认知范围内的,加自选待精选。

4,组合选股。组合选股大智慧扫单系统预设了几十个组合,自己用组合选股即可,这个也是初选,看资金和图形符合自己认知范围内的,加自选待精选。

5,条件选股。F7是条件选股快捷键,我们在“条件选股→诗和远方601398.cn”里面设置了几十个条件选股模块,这些模块可以单独选股,也可以组合选股,根据自己的模式自由组合,里面有均线、图形、资金和成交量等各种模块,看资金和图形符合自己认知范围内的,加自选待精选。

精选:精选是剔除法,不符合条件的删除,符合条件的保留重点观察。精选股票要对照扫单系统战法“8要7不要”先剔除,再看每个股票的基本资料里面的:操盘必读(看流通股数、市值大小、每股收益、和最新公告)、股东研究(看实际流通盘去除5%以上持股、股东人数、流通股东、个人持股还是基金持股等)、股本分红(看近期有没有大幅解禁的股票)、八面来风(看媒体有没有负面新闻)、公司公告、财务透视(看近几年的业绩和主营)。这些都是精选个股必看的。符合自己认知范围内的股票就重点关注。

总结选股:要不断总结优化自己的选股和交易模式,必须要有自己的模式,不要太复杂,大道至简即可。炒股的核心是选股,把精力用在选股上,不要用到盯盘上,选了好股票不盯盘也涨。现在5000多个股票,根据现在这个发行速度,5年后应该是7000多家上市公司,10年能到1万家。所以,第一你的有个好股票软件,第二你的要把精力用在选股上,不然会错过很多好股票,很多明显底部有资金进的股票就能及时发现抓住机会,不要天天盯着自己买的几个股票看,现在股票太多,全面上涨行情很难,一般都是板块轮动,要把板块放到第一位,不符合板块要求的除非你能看懂这个票,不然就不要看,坚持每天复盘选股,这样才能发现很多机会,一定要用电脑,手机根本做不到,电脑还的高配电脑。


2,同花顺扫单系统如何选股

初选:初选有两类方法:初选只看图形和资金,符合认知后加自选待精选。
第一类初选:是先选主流板块,在板块里面一个一个股票看,那个股票资金和图形符合你的认知就加自选,这种方法简单实用,但前提是必须有明确的主线,板块轮动太快这个方法就不好用。
第二类初选:是在全部股票里面选符合资金、图形、板块要求的股票,这个分3种方法:1,排序、2,组合选股、3,条件选股

1,  排序。同花顺排序用60回车或者点个股,同花顺扫单系统默认界面排序都是已经做好的模板,直接排序即可,a,默认界面重点当日ACD和ACE总净排序;b,选资金流向界面点实时大单统计净额占比排序(能选出当日小票资金);c,选主力增仓界面点3、5、10日主力增仓百分比,看前面第一版或者前50个股票即可,一个一个翻的看,看资金和图形符合自己认知范围内的,加自选待精选。

2,  组合选股。智能→选股平台→组合条件→点各个组合。组合选股同花顺扫单系统预设了几十个组合,自己选好组合点选股即可,这个也是初选,如果遇到提示无法选出股票,关了再试一遍,如还没有股票说明没有符合条件的股票,选出的股票看资金和图形符合自己认知范围内的,加自选待精选。

3,  条件选股。智能→选股平台→条件选股→综合选股→高级选股→点击里面的条件选股,更多的条件选股在选股平台→条件选股→自定选股→智能选股→点击里面的条件选股,每个选股模块能单独选股,也能自己组合选股,根据自己的模式自由组合,里面有均线、图形、资金和成交量等各种模块,选出的股票再根据资金和图形符合自己认知范围内的,加自选待精选。

精选精选是剔除法,不符合条件的删除,符合条件的保留重点观察。精选股票要对照扫单系统战法“8要7不要”先剔除,再看每个股票的基本资料里面的:最新动态(看流通股数、市值大小、每股收益、和最新公告)股东研究(看实际流通盘去除5%以上持股、股东人数、流通股东、个人持股还是基金持股等)、主力持仓、财务分析(看近几年的业绩和主营)。这些都是精选个股必看的。符合自己认知范围内的股票就重点关注。

总结选股:要不断总结优化自己的选股和交易模式,必须要有自己的模式,不要太复杂,大道至简即可。炒股的核心是选股,把精力用在选股上,不要用到盯盘上,选上好股票不盯盘也涨。现在5000多个股票,根据现在这个发行速度,5年后应该是7000多家上市公司,10年能到1万家。所以,第一你的有个好股票软件,第二你的要把精力用在选股上,不然会错过很多好股票,很多明显底部有资金进的股票就能及时发现抓住机会,不要天天盯着自己买的几个股票看,现在股票太多,全面上涨行情很难,一般都是板块轮动,要把板块放到第一位,不符合板块要求的除非你能看懂这个票,不然就不要看,坚持每天复盘选股,这样才能发现很多机会,一定要用电脑,手机根本做不到,电脑还的高配电脑。

三,如何看涨跌停板资金

涨停板股票如何看资金:涨停板股票看资金分涨停前的资金、涨停以后的资金。


1,涨停以前资金主要是看分时ACE主力资金(20万以上)和ACE百万资金, 如果这两个资金持续买入就有可能涨停,涨停以前主要是看这两个资金。

2,涨停以后封板主要看分时ACE分段资金和ACB百万资金。ACE分段资金里面重点看百万资金涨停以后是否大笔卖出,如果百万资金没有大幅卖出,只是小单卖出被顶板的大单吃掉,大单也没有反复撤单,也没有把散户挂单顶到封单前面,大买单一直在前面封板不撤单,盘面资金显示是小单流出,这种情况是正常的良性涨停,第二天看涨。反之涨停后百万大单砸盘,封板资金反复撤单把小单顶到前面,大单在后面,百万大单砸盘被小单接盘,资金显示百万ACE大幅流出,这种情况是主力涨停板出货。第二看ACB百万资金,ACB百万是承接资金,如果封单大单没有撤单一直在前面顶着,涨停板被大单砸开,顶板资金全部承接,这种情况如果是游资接力股票就是接力成功继续看涨,如果是基金股票第二天高开走人或者冲高卖出。跌停板股票和涨停板股票正好相反,不建议围观跌停板股票。
3,注意!涨停板没有卖一,在涨停板成交的资金都是主动卖,涨停板上主要看百万资金,相反跌停板没有买一,在跌停板成交的资金都是主动买,跌停板上也是主要看百万资金。很多连续涨停的股票显示ACE资金大幅流出就是因为大资金砸盘跑路,但有人在涨停板接力了砸盘的ACE资金,扫单系统统计为ACB主动承接资金被动买净流入, ACE在涨停板只统计主动卖是净流出,就造成ACE大幅流出股价涨停,反之跌停板也是一个逻辑,所以,封板以后一定要看ACE和ACB百万资金才能准确判断。


四,如何看资金接力股票(妖股、连续涨停的)

资金接力股票的特点是各路资金相互接力,流通市值都不大(一般启动的时候都是50亿以下流通市值),各路资金接力的时候一般是看ACB承接资金,为什么要看ACB资金呢,主要原因是因为大游资出货的手法造成的,大游资出货一般情况在涨停板出的比例最多,很多大游资都是选择涨停板跑路,涨停板的成交都是主动卖,ACE表现出大资金流出,但这里的关键点要看ACB百万资金承接,如果都被承接了,说明接力成功,第二天继续涨停,各路大游资推到涨停上昨天进去的大游资可能选择砸盘跑路,就这样你进他出再配合各种题材和小作文,连续5个涨停以上基本就练成妖股。
注意!因为很多连续涨停的票大资金都是在涨停板出货,很多连续涨停的股票ACE都是大绿柱,被承接的资金计入ACB资金,所以,连续涨停的票要看ACB夹套。

五,如何看正常股票资金(不是连续涨停的)

大部分股票都是正常股票,正常股票我们把他划分为5类:

1,短线股票、2,趋势股票、3,庄股、4,基金独门股票、5,无资金关照股票


1,短线股票。短线股票重点关注:1,底部连续小阳线、ACE连续飘红(5天)或者底部明显ace总净和ace百万资金持续流入。2,在主流板块或者持续的热门板块有底部资金明显流入的股票。3,仙人指路股票,当日冲高回落,但百万资金当日净流入超过2000万元以上的股票。4,倍量股票,连续倍量重点关注。5,当日ACE增仓比、5分钟ACE增仓比、大单差排序和小红点条件选股模块(大智慧扫单有),这些用扫单系统选股都能选出来。一定要注意是低位,高位资金连续流入,或者百万资金高位连续买也不符合买入条件,因为短线大资金买多了随时有卖出的风险,尤其涨了50%以上的连红股票不是重点关注的标的。

2,趋势股票。趋势股票都是基金做的,各路基金都要标配,主流板块的趋势龙头各路资金都要买点,这样大家都在慢慢配置,股价也就是慢牛。

3,庄股。庄股分为两种,一种是长庄,一种是短庄。不管长庄还是短庄,庄股都是只有一个主力炒作的股票,庄股一般有建仓、洗盘、拉升、出货四个阶段,需要重点强调的是只有庄股才有洗盘这个环节,其他所有类型的股票都不存在洗盘,因为洗盘是洗散户,主力洗散户,其他类型的股票里面有多路资金,向下洗盘是洗谁呢,如果洗盘只能把自己洗出去其他大资金接盘,散户还在,所以,除了庄股有洗盘,其他股票不存在洗盘,大资金流出就是有大资金卖出,大资金流入就是买入,不要把所有股票当庄股分析,现在市场上庄股很少,尤其长期运作的庄股更少。庄股在底部你如果能发现也是可以参与的,不管长庄还是短庄,底部建仓阶段如果你能发现庄股也可以参与,但高位庄股就不能参与,有时候庄家出不了货,资金链断了股价就闪崩连续跌停。短庄:短庄我们定义为独家资金短期从建仓、洗盘、拉升、出货一气呵成,一般运作时间不超过3个月,标的一般都是流通市值30亿以下的小票,一般走势都是A字型,拉升完出货都是连续大跌完成出货,这种票ACE连续流入建仓的时候,软件如果发现了是可以参与的,这种票不涨停没风险,一旦涨停就有出货的风险,记住这个法则一般都能战胜庄家。这种票2023年明显比以前多了很多,但很多人都是在涨停以后第二天或者第三天追进去,这样的情况大部分都是被A字型出货放到山顶上,而且亏得很惨,所以,一定要看懂这种票,看不懂不要参与,只做认知内的票,认知以外的钱不要去赚。

4,独门基金股票。看基本资料里面流通股,大部分是一个基金公司旗下的股票叫独门基金股票,这种票就一个策略,不要去追,等跌下来买了做波段,一般这种票跌下来走第二波的时候用扫单系统能发现买点。

5,无资金关照的股票。现在5000多股票,有4000多个股票无资金关照,无大资金运作,随大盘和板块涨跌,没有主力资金进去炒作,股票没有大资金进来炒作,只是大资金投资买入,可能买的时候涨点,买完了继续跌,很多没有主力炒作的股票都是这样。区分投资资金和炒作资金很难,需要各方面的知识点储备。一般没有主力资金炒作的股票不要买。

六,如何判断板块

判断大的主线板块一般都是国家政策主导的,比如2019年到2021年的新能源板块,比如2023年的人工智能大数据板块,都是国家政策主导的,大的主流板块都是政策影响的,要多关注产业政策。用软件看板块只能用板块涨幅看,一周、一个月、三个月、半年,同花顺、大智慧扫单系统都有板块页面,看涨幅再结合政策分析判断,板块不能用资金排序看,因为板块体量不一样,用资金排序严重误导,看涨幅即可。再结合我们的内参和机构对板块的看法,综合判断主流板块。

七,如何看大资金出货

大资金出货有两种类型,一种是庄股(包括独家资金短线炒作的股票),这种类型主力出货有的用少量百万大单拉升掩护,用20-50万资金拆单主动卖,大智慧扫单系统看日线ACE分段1,同花顺扫单看6图组合20-50万资金。其他股票大资金出货基本是是百万大单主动卖,用20-50万资金拆单卖也有,但占比不多,这两个资金段都是大幅流出,那一定是大资金跑路,分时也是看这个分段,扫单系统分时也有分段资金。注意:大部分情况ACE主动卖就是出货,不管谁卖都是出货,只有庄股才有洗盘,其他股票不存在洗盘,不要误判洗盘,不要把所有股票都当庄股分析判断。

八,当前市场交易风格和策略

从2022年开始量化资金在A股有定价权,现在市场资金体系是:量化资金、公募基金、私募、大游资、散户,五大资金体系,这五大资金体系操作风格各有特色。


很多流动性好的个股都有量化资金参与,量化通杀市场所有资金体系,是王炸,图形资金非常健康的个股,只要当天量化买,第二天不是高开直接下杀就是低开跌停卖,这些都是量化手法,所以,不管是基金还是大游资,最怕的是量化资金,看到量化资金大家都跑,走势好好的股票突然大跌,大概率是有量化资金大家都跑共振形成的,这个风格是当前最典型的,大家看到这种情况也的跟着跑,不要去分析其他要素,一个要素就够了。

另外一种情况是海归现象,从2015年开始,我们A股就跟着美股走,指数是跟跌不跟涨,但板块这几年是跟着美股后面涨跌,一个很重要的原因是现在公墓基金经理和量化基金有一半是海归,都喜欢看隔夜美股和外媒消息,这样就造成有的个股莫名其妙集合竞价跌停或者整个大盘跟着美股低开,都是这些海归操作思路共振造成的,这种趋势已经形成,以后会越来越美股化。板块也是,从2019年的特斯拉产业链到今年的英伟达产业链,都是跟着他们炒作,特斯拉从2019年开始涨了10倍,我们围绕特斯拉这个产业链很多股票也涨了10倍,这个真不是什么宁组合茅指数,核心是这些海归形成共振跟着美股走,但这种现象也的国内政策跟随。远的新能源不说,就看今年的英伟达产业链,每次A股AI大涨都是因为美股先涨,国内政策密集共振,国内外不断有消息刺激,涨高了调整下来后,国内外政策密集刺激又一波上涨。所以,大板块大主线全球联动。


根据当前这种市场风格要及时调整自己的交易策略,不然跟不上节奏,以下几点建议仅供参考


1, 不能做价值投资,从2021年开始到现在,做价值投资的或者有价值投资理念的,这两年输的很惨。

2,交易风格要短线思维,盈利预期不能太高,选股和交易基本是赌场思维逻辑,有利润及时兑现, ACE资金大幅流入可以持股,一旦发现有量化资金进去(龙虎榜看),持股的第二天集合竞价跟着量化跑,没有持股的远离量化资金股票。连续上涨中拉出第一个阴线,如果ACE资金各个段位(同花顺顺和大智慧慧扫单系统分时和日线都有分段资金)都是流出,尤其是百万以上和20-50万ACE资金大幅流出,分时资金ACD也持续新低,要及时获利了结。

3,上升途中跌破5日均线,ACE资金大幅流出,如果不是庄股就不存在洗盘,不要误判下跌是洗盘,有利润及时止盈

4, 从去年开始一部分独门庄股在低位可以参与,但有利润及时兑现,不要预期高,做这种庄股要高抛低吸,或做做独门基金的高抛低吸都可以。

5,st股票我们做的预警,一旦盘中有5个账户1分钟买入超过5笔机构吃货扫单,预警就自动弹出(大智慧),预警出现后可以重点跟踪做差价(同花顺顺通达信没有这种全市场预警功能,只针对大智慧)

6,不要潜伏冷门板块等涨,冷门股和冷门板块业绩不管有多好,不管跌幅有多大,都不能参与。这种板块没有最低只有更低。

7,做热门板块要坚决避开量化资金股票,如果不小心买了量化资金参与的票及时卖出,开盘直线上涨5个点,或者开盘直接大单出货快速跌5个点,这种模式一般都是量化,拉涨的时候不追,第一波杀跌的时候不要卖,等杀完,看里面的其他资金能不能自救买起来,如果能拉到分时均价上面并且ACE百万大单和持续买入才可以继续持股,如果股价急拉上去ACE资金没有跟上,拉起来赶快逃命,不要侥幸,这种情况大概率是大单掩护小单跑。

8, 板块回调再次启动要看国内外政策刺激的力度,还要看板块龙头,发现机会及时买入

9,多关注美股和A股共振的大热点,及时介入,不要犹豫。

10,ACE高位连红可以持股,但不能买入,因为大资金连续流入后随时有兑现利润的冲动,或者量化资金高位割韭菜,持股盯盘,发现大单出货及时了结。





大智慧ace战法一

选股战法PDF文档下载(鼠标右键链接另存为)


扫单系统 月费350元,年费2980元。 需要自备官方level2账号才能使用,大智慧level2一年590元,同花顺298元。


  ACE扫单系统是在同花顺、大智慧、通达信平台安装的选股看盘系统,属于公式系统,也属于插件,ACE扫单系统在国家版权中心注册为嵌入式软件,安装到本地电脑的选股看盘资金系统。ACE扫单系统的核心功能是资金,全市场最全的资金系统,是实时交易资金统计系统,不是指标,是资金统计,和实时交易资金延时不超过两秒。扫单系统集成了几百个选股看盘公式模块和组合选股,尤其是选股系统,集成了各种资金选股模块,重点是ACE主动资金选股模块,可以根据自己的选股模式自由组合,也可以用ACE扫单系统独创的资金模块选股。扫单系统承接资金模块看涨跌停板承接资金效果也非常好,系统还集成了level2公式系统,方便组合共振资金选股。其次是看盘系统,大智慧和同花顺分时资金的实时统计看盘系统,能盘中及时发现大资金吃货和出货。ACE扫单系统定位老股民用资金选股看盘,ACE扫单资金能准确统计盘中拆单,不管怎么拆单都能实时统计。



ACE扫单系统如何看盘:

ACE扫单系统核心公式是ACE,妖股和游资接力票重点看ACB夹套,其他重点看ACE夹套(同花顺叫大智慧ace)和ACE分段。ACD和ACE连续共振更准确。分时看各种主力资金(主力资金全部默认为单笔20万)、ACE百万、ACE总净和ACE分段。如下图










6月23日更新组合选股,增加了仙人指路选股模块







兔年春节同花顺大智慧扫单系统更新说明(23.1.28更新)

大智慧重点:1,ACE百万资金股票池;2,优化和增加了分时资金系统;3,增加了分笔单笔资金预警系统;4,增加了成功率奇高的选股

同花顺重点:1,增加和优化分时资金系统;2,增加7个组合选股更精准。



















选股战法总思路:1,“四要素” , 2,“八要七不要”, 3,低位连续飘红  ,4,共振

选股方法总要点:1,在全部A股里面找有资金流入的股票。2,在主流板块里面找资金流入的股票  
3,具体方法是排序、用选股组合、用单一选股模块、用选股模块自定义组合。4,结合“四要素和8要7不要”精选   



一,四要素:大盘、板块、资金、图形  (重点)

四要素首先看大盘,大盘是第一位,大盘下降通道最好休息,做股票不是天天有机会,休息也是一种交易,不是天天买卖股票才叫炒股;第二是板块,现在股票太多,除非是超级大牛市所有股票才普涨,从2015年开始都是结构性行情,板块轮动,一年涨的就几个主流板块,很多板块一年都没有资金关照,选对板块才能赚钱,选错板块赚指数不赚钱。第三是资金,在主流板块里面选资金,选ACE扫单资金持续流入的股票,最好和ACD同时流入共振的股票更准确。卖股票也是看板块,板块如果放量滞涨,尤其板块龙头放量滞涨你的股票再好也的卖,不要侥幸。第四看图形,低位小阳线多头排列最好,不能买下降通道的股票,横盘的股票也不要去潜伏。四要素是动态的,你持有的股票如果不符合四要素就的卖出。再好的股票没资金进去炒作也不涨,有资金进去炒作也的等板块风口来了才能涨,大盘单边下跌再好的股票也扛不住。几个要素要综合考虑才可以决策。资金只是一个要素,图形服从资金,资金服从板块,板块服从大盘,图形再好也的看资金,资金再好也的看板块,板块再好也的看大盘,严格执行四要素逻辑非常重要!

二,八要七不要

1,图形、基本面、资金八类股票(八要)

要至少符合以下3项或3项以上的股票才可以考虑加自选

(1)横盘突然有资金进入。股价底部区域横盘突然主动资金连续飘红的股票是最好的标的,这种股票只要大盘没有系统风险就可以参与,观察一天即可。
(2)板块前排资金持续流入。资金和图形刚掉头走出多头排列的股票,这种股票要结合板块,板块15天涨幅和7天涨幅要在前10位,这种类型的股票主要是看板块决定买点,加自选观察3天,适合做波段就根据板块情况买入,如果板块就几天热度,进去的大资金有可能跟着板块回落就跑路了,这种情况就放弃参与。如果板块涨幅能持续15天排名在板块涨幅前10位,反复活跃,该股票又有主动资金持续买,这种股票观察3天也可以参与。
(3)上升趋势股票。一直走上升通道的趋势股票,这种股票可以在股价回调到上升趋势的下轨看主动资金是不是持续流出,如果没有持续大幅流出,所在板块也没有出现大幅回调,这种情况可以做5%战法,下轨买入涨5%卖出,也可以跟着趋势和板块少量配置,等趋势走完,百万资金持续流出或者板块开始掉头跌破短期上升趋势就卖出
(4)该跌不跌。大盘和同类板块都跌或利空公告该跌不跌。
(5)波段第二波。主动资金持续买入后股价涨了一个波段开始回调,股价回调下跌20%左右,但百万资金净流出很少,这个时候等股价企稳后看主动资金是不是又开始连续净流入,结合板块可以做第二波,主力出货一定是百万资金线持续卖出,如果百万资金没有持续大幅流出,说明里面的大资金没有跑路,回调到一定位置止跌企稳后主动资金连续飘红就可以参与
(6)独门基金。所有持续流入的股票都要结合F10基本资料仔细解读,最好找独门基金参与的股票,十大流通股里面几个基金都是一个基金公司旗下的最好。
(7)成长性。主营收入和利润每年50%以上增长,如股价没有透支可以重点关注,5%战法不需要看成长性,看板块和资金两要素即可
(8)稀缺性。稀缺性也是股票高溢价属性,要综合考虑。


2,选股不能选以下7类股票(7不要)

只要有以下一项的股票就排除不再关注

(1)高位的股票。涨了50%以上的股票要排除(做波段),如果5%战法就不需要排除高位股票,赚5%就卖。
(2)流通市值太小的小小票。流通市值小于15亿,或者每日成交小于1亿的股票也要排除,小票大资金不进去炒作,因为进去出不来,进去的都是小格局资金,我们不建议参与这种小格局资金做的小小票,他们拉一个涨停能用两个跌停出货,吃面的机会太大。
(3)没有百万资金持续买入的股票或百万资金很少。10日内不足1000万元百万资金累计净流入,或者总资金净额10日内净流入不足2000万元累计的也排除
(4)下降通道的股票。资金和图形必须都具备,坚决不做左侧下降通道的股票。
(5)看不懂的股票。比如主动资金一直净买入,股价不涨反跌的庄股要排除不能买。
(6)连续跌停的股票。这类型股票资金反着看,连续买入后一般没有人接力就跌停出货,这种股票里面的大资金也是靠相互猜,有人接力继续涨,没人接力就想办法忽悠小散接盘,这种股票涨的快跌的也快,没有什么规律,大涨大跌全凭情绪,不建议围观。
(7)该涨不涨的股票。大盘和同类都涨或利好公告该涨不涨。


三,ACE、ACB、ACD低位连续飘红(重点)

ACE飘红:ACE总资金和主动ACE百万资金连续5天或以上净买入,或者10天内有7天或以上是净买入,并且持续净买入净额显著大于前一个月净买入的n倍(软件指标为总净额红柱子或百万白柱子比前面的20个交易日显著放大n倍以上)。这种主动抢筹股票一般有两种情况,一种是消息股票,有重大利好有人提前知道。另外一种是主力着急建仓的股票,因为挂单买不上,只能主动扫单买,这种类型的飘红是软件的核心。








ACB飘红:ACB资金是被动挂单资金,理解为ACE资金以外的主力资金就可以了,是22年国庆节软件重大升级的核心资金系统。ACB主要是看短线情绪股票的承接能力,也是看接力游资妖股的资金公式,如果涨停被ACE主动资金砸开,被动承接ACB资金都买了,那就说明另外游资成功接力,反之,接力不成功。ACB主要看百万(白色柱子)的资金。白柱子是主力资金,红柱子是跟风资金。





ACD飘红:ACD=ACE+ACB,ACD资金是全部主力资金。ACD资金的用法和ACE资金类似,可以参考ACE用法,ACD和ACE共振更准确






四,共振


共振是ACE和ACD同时飘红或者同时飘绿叫共振,共振的股票准确度更高,如果ACE、ACB、ACD都共振的股票更好,但资金只是一个要素,股票上涨要“四要素”,一定要对照战法的“四要素和8要7不要”精选个股,牢记图形服从资金,资金服从板块,板块服从大盘的逻辑,深刻理解四要素。




五,如何用同花顺大智慧通达信扫单系统选股

1,同花顺平台。

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b,组合选股:选股平台--组合选股,我们做好的选股组合是初选股票,各个组合都选一下,出来的股票是资金和图形初选,再对照四要素和8要7不要”精选个股,符合要求加自选观察。也可以用我们的选股模块自己做组合条件选股。






c,排序:
点工具栏“个股”进入默认页面,点3日或者5日ACE资金排序或者DDX排序,看前30个股票即可,再对照四要素和8要7不要”精选个股,符合要求加自选观察。或者点主力增仓菜单,进入页面点3日、5日、10日主力增仓比排序,再对照四要素和8要7不要”精选个股,符合要求加自选观察。





2,通达信平台

a,条件选股:公式--条件选股--引入方案,或者用ACE、ACB、ACD资金N天有M天飘红,或者N天流入M万元等选股即可,选出的股票是初选,再对照四要素和8要7不要”精选个股,符合要求加自选观察。




b,排序:60回车,点资金驱动力排序,3、5、10天排序,初选出股票再对照四要素和8要7不要”精选个股,符合要求加自选观察。






3,大智慧平台

a,条件选股快捷键---F7--点条件选股--诗和远方601398.cn-进入我们自定义的选股模块,选ACB或者ACD资金n天有m天飘红,或者n天流入m万元,还有大波段底部选股模块等20多个自定义选股模块,选出的股票要结合四要素和8要7不要”精选个股,符合要求加自选观察。





b,组合选股:快捷键---F7--选最后的组合选股,里面有我们做好的几十个组合条件,选出的股票是初选,再结合四要素和8要7不要”精选个股,符合要求加自选观察。






c,预警:预警我们的组合条件或者条件选股里面的条件,或者自己设置预警条件。也可以把思路告诉我们,我们给免费做预警公式。






d,排序:
大智慧软件的优势是所有公式都可以用表头排序,先用我们默认的前排表头排序,排序看前30个股票即可,结合四要素和8要7不要”精选个股,符合要求加自选观察。大智慧排序不要点沪深京,点一下沪深A股,或者50回车排序,如果排序沪深京ace非常慢,切记!






六,5%战法(重点)


5%战法是选预期上涨的概率远大于下跌概率的股票,买入后涨5%就卖的一种短线战法。选股用我们系统组合里面的5%战法选股,每天选出股票加自选,从中优选出股票来回滚动操作,一定要遵守纪律,够5%就卖掉,选股的时候一定要考虑大盘和板块因素,要选板块15天涨幅前10名的板块,结合8要7不要综合确认买点,宁可少赚也不能被套牢,如果买入后5个交易日内涨幅没有达到5%、或者买入理由的已经不存在、或者跌破短期上升趋势线,无论盈利亏损,应该立即卖出。选出的股票再结合以下4个条件精选

1,低位多个小阳线;2,右侧上涨的20个交易日没有涨停板记录;3,最近两周ACE红柱明显多于绿柱;4,ACE和ACD共振更好

七,看盘

分时重点看:ACD主力、ACE和ACB主力等前排10个分时资金,日线看:ACEACDACB夹套,正常股票看ACEACD共振,连板看ACB夹套










八,如何用主动资金判断股票卖点

卖股票重点看板块,如果整个板块已经退潮或者龙头已经破位下跌,你的股票图形资金再好也的卖出,切忌!!!

1,放量不涨、放量滞涨。股价在高位,成交量持续3天放大股价不涨或微涨或微跌,同时主动百万资金持续3天净流出,先卖出

2,股价跌破上升趋势线或者上升通道、或者跌破20日均线,同时主动百万资金持续净流出,先卖出

3,个股上涨途中出现高开大阴线,或者前一个交易日涨停后次日收出高位十字星,同时百万资金大幅净流出(比前面净流入放大n倍)先卖出

4,个股上涨途中所属板块上涨无力开始回落,所属板块总龙头也开始掉头向下跌破短期上升通道,不管你的股票什么状况,先卖出

5,板块百万资金持续净流出,板块总百万资金均线黄线下穿其他两条线,先卖出

6,大盘有系统性风险,逢长假或外围不确定因素,或者媒体和砖家小散热情高涨都一致看多,或一致看空的时候就形成卖在一致买在分歧,先卖出股票,休息也是一种交易,不是你天天交易才叫交易,学会休息、懂得见好就收不贪婪,会止损更会止盈才是高手




九,如何看涨跌停板上的ACE资金


主动ACE资金涨停板没有卖一,跌停板没有买一,因为这个原因要学会如何看涨跌停板的ACE资金,涨停板因为没有卖一,涨停以后的股票,软件把所有的成交都统计为主动性卖单,软件显示都是资金流出,这样就造成了股票涨停了资金流出(涨停以前正常统计),尤其一字板所有的成交都统计为流出。如何看板上资金:1,涨停板上如果流出的大部分是小单,绿柱子很长,但百万资金很少,这种情况我们一般理解为大资金主动买,小资金跑,不是资金出逃也不是主力资金跑,这个只限涨停板封涨停以后的资金,结合ACB看承接资金,ACE砸盘可能被ACB承接了。2,绿柱子里面的白柱子占到一半以上或者超过绿柱子,这种情况就说明有人在出货,封板的资金如果没有来回撤单把散户顶到前面,那就是资金被动接盘承接,这个看ACB一目了然。看接盘资金的实力和其他资金有没有接力,如果大资金在盘中来回换位把散户都顶到前面接盘,那第二天一般是高开低走。3,连续几天百万资金大幅流出,如果有人进来接力就成妖股了,如果没人进来接力就打回原型或者跌的更惨。跌停板和涨停板正好相反。大家记住,资金逻辑百万资金连续几天流出就是出货,连续几天流入就是吃货,不存在资金连续流出股价大涨,这种情况只能是情绪妖股,情绪过后跌的更惨,理解其逻辑就能看清本质,资金只有一个逻辑,没有第二个,但方法很多,需要大家总结,板上资金特殊,需要绕几个弯才能看的更清楚

十,几个共性问题问答

1,为什么有的股票天天涨停,主动ACE资金天天流出,有的股票资金持续流出股价天天涨?

答:正常情况下主动资金抢单,一直抢着买到封涨停,封住涨停以后就没有卖盘,所有的成交资金都是主动性卖单,如果封住涨停板没有大资金在涨停板砸盘,或者砸盘的金额小于前面总的主动买入净额,涨停板当天的资金都是净流入,不会净流出,这种情况适合大多数股票。但是,游资接力股票和所有的情绪类股票正好相反,里面的大资金你进我出,在涨停板也是相互砸盘,就造成一种现象是资金持续流出股票天天涨,靠情绪和接力推升股价就是这种情况,比如天保基建、国统股份,这种股票看资金要看ACB,只有前面进去的大资金跑路才有人接力,里面的资金不跑路没人进去接力。




2,为什么今天主动资金流入一个亿,第二天不涨反跌?

答:主动资金要看持续流入,持续5天净流入或者10天内有7天是净流入才能关注。今天净流入明天净流出是正常的交易行为,不构成抢单建仓行为,游资一日游,今天买明天卖也很正常,或者因为消息驱动今天主动买的人多,第二天都主动卖出股价就跌了,这个是正常交易行为。用软件选出符合条件的股票还要精选自己能看懂的股票,看不懂的股票就放弃,不是所有的股票都拿ACE资金去验证涨跌,有一部分股票你永远都看不懂为什么涨跌。

3,为什么我买了连续飘红的股票就开始跌,不敢买的天天涨

答:这种下跌有两种情况,一种是短线资金短抄小票行为,流通市值小于15亿的小小票小格局的资金喜欢进去,连续买几天反手做空出货,一般连续飘红的股票要看有没有百万资金参与,如果没有没有百万资金或百万资金很少,这种票是排除项不参与。另外一种是跟着板块走,所属板块回落个股就跟着回落。注意:高位股票,涨幅超过50%,资金连续飘红也不是重点,最好放弃,只做低位票!


4,ACE主动扫单资金系统适合新股民吗

答,不适合新股民。扫单系统主要是以资金为核心,是资金推动逻辑,股价涨跌是主动资金推动,不是指标推动,也不是别人推荐就涨,新股民刚入市喜欢别人推荐股票或者用一些带未来函数指标去推断选股。老股民一般都是用资金去选股,所以,不适合新股民,适合老股民看资金选股用,是看盘选股的利器。

5,主动资金系统的成功率是多少

答:不存在成功率,软件只是个工具,股票涨跌很多因素,软件只是从4600个股票里面用资金和图形选出10-20个有资金持续净买入的股票,选出的股票还的结合四要素和8要7不要法则精选,涨跌还的看板块和大盘,不是今天资金买了一个亿明天必须涨,也不是今天大资金跑了一个亿明天必须跌,我们的资金系统只是资金统计,股价涨跌很多因素,有资金进去还的大盘配合,还的等板块风口才能涨,再好的股票没有大资金进去也不涨,有大资金进去也的等风口才能涨,现在股票太多,齐涨齐跌的年代已经不存在,都是跟着板块走,用单纯的一个指标回测股票涨跌成功率纯属忽悠新股民。


6,炒股赚钱的核心是什么

首先你的有个好工具。有个好工具才能选出这些ACE主动资金持续流入的股票,没有个好工具你根本发现不了这些ACE主动资金建仓的股票,更谈不上稳健赚钱了。凭运气、经验和辛苦一个一个股票翻着看,再用DDX看资金,现在这个套路真的是行不通。比如打仗要有个好武器一样,没有个好工具你会错过很多赚钱的机会,现在股票太多,真的需要一个好工具帮你选股,不然机会成本太大,这个不是推销我们的软件,你用其他软件能选出ACE主动资金连红的股票也是可以的。
其次是只做能看懂的股票。4600个股票,你一年能用我们的扫单资金系统看懂46个股票,完全能看明白资金面和基本面,那你一年赚的钱是无限多。选股软件也不是去验证所有股票的资金,是用软件去选股,选出你认为涨的股票,有很多股票里面的资金套路你永远也看不懂也看不明白,不要追求把所有的股票都看懂,无人能做到。也不要专门找看不懂的妖股连板股票研究赚快钱的方法,实践当中追涨杀跌适得其反,要做稳健的能看懂的股票,赚多赔少不回撤才是上策,月月赚年年赚,能稳定长期持续盈利是王道。


总结:认知的高度决定财富的差距,不要去赚认知以外的钱,除非你运气好,但是靠运气赚到的钱,最后往往又会靠实力亏掉,这是一种必然,你所赚的每一分钱都是对股市认知的变现,你所亏的每一分钱,都是你对你的交易行为认知的缺陷,当一个人的富财大于自己认知的时候,就有人来收割你,直到你的认知和财富相配匹为止。所以,要深刻理解战法逻辑和思路,用扫单系统选出符合资金和图形的股票,还要结合板块和大盘判断,不是用软件去验证所有股票,有很多股票用什么也验证不了,只做自己看懂的股票,看不懂的不做,把我们的战法变成你的方法,持续提升自己的认知能力,才能把赚到的财富变成自己认知范围内的财富。
两会前后市场或继续“轻指数,重个股”结构特征》:我们在昨日(19日)早盘就说了,不能因周一(18日)科技股大跌,就否定对自主可控芯片国产化提速势不可挡大趋势的机会和信心。而果不其然,19日从盘面上看,光刻胶、半导体、操作系统、软件等国产替代概念强势回归。其中,光刻机板块掀起涨停板,板块涨幅高达7.14%,高居板块涨幅榜首位。不过,从指数层面看,上证仍然在2900点的位置反复折腾,市场存量博弈的结构也并未改变,成交始终没有放大。
在我看来,两会即将召开,内部政策消息热闹但纷乱,而外部中美不仅限于华为高科技禁令的,包括疫苗研发竞赛在内的博弈加剧,再叠加欧美二季度经济坏数据显现,让海外市场也是波动剧烈。所以现在市场缺乏一个稳定的逻辑来推动指数选择方向,热点板块也持续性并普遍不好,只是跟着消息面短炒不断切换罢了。但同时,无论为了今年史上最特殊的两会,还是对外博弈的考虑,国内政策方面总体是有利于股市短中期预期的,决策层对股市发挥功能是有期待的,不确定性主要在外部。
市场信仰已从几个月前那种“出啥招都不顶用,不可能稳住的”极度悲观慢慢地通过几个阳线切换到了“淡定,别慌,利好会不断的”这种乐观。
因此,尽管热点持续性和市场量能都不太理想,但总体上,我们还是可以维持偏谨慎乐观,积极参与的态度看待市场,预计两会前后市场将继续呈现“轻指数,重个股”,半导体等国产替代概念或许也不会持续涨,但还是占据着主要的机会性。
需要特别强调的一个是市场热点是,《疫苗股引爆全球市场,但我还是劝你见好就收!》:关于新冠病毒疫苗研发的利好消息给市场带来了乐观的情绪,引爆了18日美股和19日全球市场大涨。但我认为,当前对疫苗概念的炒作,仍只能界定为是“一阵风,炒两天”的超短期投机机会。关键原因是,这家美国疫苗生产商的表态,依然只是说疫苗实验进展比预期的更快,疫苗最终研发成功的时间比原本预期的周期更短。但疫苗何时能真正成功依然没定论,这决定了还是消息催化,而无法建立持续炒作逻辑。
现在的根源在于,包括这家引爆了18/19日的全球股市行情的疫苗生产商在内,无论各国怎么吹捧自家研发进展神速,现在没有哪个国家或企业能够真正给世界信心让权威机构和砖家相信其疫苗研发实验已经走向成功、离规模化生产已不远,那么在这种市场无法真正定神的情况下,围绕疫苗概念的炒作,只能是随着消息面进行短期化的跟风,一个“好消息”来了炒两天,然后偃旗息鼓,再过时间另一个“好消息”来了依样画葫芦。
所以对疫苗19日的大涨,尽快见好就收吧。个人以为,相比于美国不断自吹自擂,反倒是中国目前疫苗研发进展最让人放心,速度领跑全球。所以,相比于全球股市因美国企业的疫苗研发消息就亢奋,我更认同当中国公布疫苗研发进展时,在A股市场所能激发的疫苗概念炒作持续性。



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两会前后市场或继续“轻指数,重个股”结构特征                 
【研究员】:大双
结论:我们在昨日(19日)早盘就说了,不能因周一(18日)科技股大跌,就否定对自主可控芯片国产化提速势不可挡大趋势的机会和信心。而果不其然,19日从盘面上看,光刻胶、半导体、操作系统、软件等国产替代概念强势回归。其中,光刻机板块掀起涨停板,板块涨幅高达7.14%,高居板块涨幅榜首位。不过,从指数层面看,上证仍然在2900点的位置反复折腾,市场存量博弈的结构也并未改变,成交始终没有放大。 在我看来,两会即将召开,内部政策消息热闹但纷乱,而外部中美不仅限于华为高科技禁令的,包括疫苗研发竞赛在内的博弈加剧,再叠加欧美二季度经济坏数据显现,让海外市场也是波动剧烈。所以现在市场缺乏一个稳定的逻辑来推动指数选择方向,热点板块也持续性并普遍不好,只是跟着消息面短炒不断切换罢了。但同时,无论为了今年史上最特殊的两会,还是对外博弈的考虑,国内政策方面总体是有利于股市短中期预期的,决策层对股市发挥功能是有期待的,不确定性主要在外部。 市场信仰已从几个月前那种“出啥招都不顶用,不可能稳住的”极度悲观慢慢地通过几个阳线切换到了“淡定,别慌,利好会不断的”这种乐观。 因此,尽管热点持续性和市场量能都不太理想,但总体上,我们还是可以维持偏谨慎乐观,积极参与的态度看待市场,预计两会前后市场将继续呈现“轻指数,重个股”,半导体等国产替代概念或许也不会持续涨,但还是占据着主要的机会性。

                                 
【博览财经分析】我们在昨日(19日)早盘的文章就说了,不能因为周一(18日)科技股的大跌,部分科技股跌停,就否定对自主可控芯片国产化提速势不可挡大趋势的机会和信心。而果不其然,19日从盘面上看,光刻胶、半导体、操作系统、软件等国产替代概念强势回归。其中,光刻机板块掀起涨停板,板块涨幅高达7.14%,高居板块涨幅榜首位。
不过,从指数层面看,上证仍然在2900点的位置反复折腾,市场存量博弈的结构也并未改变,成交始终没有放大。
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在我看来,两会即将召开,内部政策消息热闹但纷乱,而外部中美不仅限于华为高科技禁令的,包括疫苗研发竞赛在内的博弈加剧,再叠加欧美二季度经济坏数据显现,让海外市场也是波动剧烈。所以现在市场缺乏一个稳定的逻辑来推动指数选择方向,热点板块也持续性并普遍不好,只是跟着消息面短炒不断切换罢了。但同时,无论为了今年史上最特殊的两会,还是对外博弈的考虑,国内政策方面总体是有利于股市短中期预期的,决策层对股市发挥功能是有期待的,不确定性主要在外部。
市场信仰已经从几个月前那种“出啥招都不顶用,不可能稳住的”极度悲观慢慢地通过几个阳线切换到了“淡定,别慌,利好会不断的”这种乐观。
因此,尽管热点持续性和市场量能都不太理想,但总体上,我们还是可以维持偏谨慎乐观,积极参与的态度看待市场,预计两会前后市场将继续呈现“轻指数,重个股”,半导体等国产替代概念或许也不会持续涨,但还是占据着主要的机会性。
首先,疫苗好消息驱动上涨持续性非常弱。
18日晚上关于美国疫苗研制最新进展的消息,让全球股市都兴奋了一天,道琼斯大涨、欧亚股市大涨。美国疫苗二期临床试验据报道说效果很好,而川普本人更是主动爆料,自从一周半前贴身随从确诊后,他就一直在吃羟基喹,“以身试药”,难怪说话底气还那么足。
但我明确认为,当前对疫苗概念的炒作,仍只能界定为是“一阵风,炒两天”的超短期投机机会。关键原因是,这家美国疫苗生产商的表态,依然只是说疫苗实验进展比预期的更快,疫苗最终研发成功的时间比原本预期的周期更短。但疫苗何时能真正成功依然没定论,这决定了还是消息催化,而无法建立持续炒作逻辑。
现在的根源在于,包括这家引爆了18/19日的全球股市行情的疫苗生产商在内,无论各国怎么吹捧自家研发进展神速,现在没有哪个国家或企业能够真正给世界信心让权威机构和砖家相信其疫苗研发实验已经走向成功、离规模化生产已不远,那么在这种市场无法真正定神的情况下,围绕疫苗概念的炒作,只能是随着消息面进行短期化的跟风,一个“好消息”来了炒两天,然后偃旗息鼓,再过时间另一个“好消息”来了依样画葫芦。
实际上,我们看到19日的欧美股市就未能延续此前一天的强势,纷纷大跌收盘了。
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其次,疫情冲击经济的同时,中美围绕华为5G的高科技攻防战也让市场担忧冲突加剧的忧虑上升,中国决策层正使出浑身解数对冲外部的不确定性。
现在我们看到是的是,国内政策面几乎每天都在推陈出新,鼓励落实科技自主创新的新型举国体制文件出炉,西部大开发话音还未落地,房产税立法也在推进。但经济结构调整,涉及到一揽子政策方针的调整,不会一蹴而就。再夹杂着短中期稳经济稳就业的压力,这对股市预期有喜有忧,
比如,据中新社,继消费券后,另一项刺激经济的重要举措来了。从5月21日开始,在银保监会指导下,三大政策性银行将联合网商银行,向小微商家和个体工商户发放百亿贷款"免息券",第一批"免息券"将在全国81个城市发放,有营业执照的小商家可上支付宝领取——那么,这会否激发对食品、服饰、商贸、影院等此前受疫情冲击的板块涨一下?但同时,这史无前例的操作,是否也在确认稳经济压力比预想的更大?
经济与政策的一体两面在未来一阶段仍会让市场摇摆不定。
此外,随着两会召开时间逐渐临近,较多投资者采取观望态度,等待市场出现更多明显的方向信号。但同时,聪明资金正在利用多数散户踌躇不定的这个观望期,提前进场了。19日,北向资金再度净流入,净买入金额为36.99亿。事实上,5月以来,北向资金已净流入140.22亿元,成为当下低迷市场中的一股“清流”。
外资动向向来都是市场前瞻指标之一,北向资金5月以来的持仓变化或许可以给予投资者些许启发。
当然,即便是敢于逆势加码的北上资金,也是以“保险起见”为宗旨,资金抱团消费白马股迹象明显,这在北向资金的增仓行业排名中也体现得“淋漓尽致”。数据显示,食品饮料、家用电器和医药生物增仓市值位居前三名,金额分别为161.36亿元、 105.51亿元和97.51亿元,且增仓市值大幅超过其他增仓行业。
市场面上,19日涨停家数很多,90家,但连板家数并不多,才27家。有不少是首板,而首板参考价值是不大的。反倒是我们看到了市场情绪的反复:18日强势的黄金板块,19日熄火;18日弱势的半导体,19日很强;18日强势的西部大开发,19日就明显退潮。而这种切换,最主要的原因就是突发事件,美国的疫苗研制进展,提振了股市风险偏好。但板块的连续性都不好,不管是半导体,还是西部大开发。或者疫苗。
当然,现在的高度板,容大感光(13天7板)和轴研科技(10天9板)都是半导体方向的,所以就短期操作机会来说,半导体的一部分股票依然的在强攻。除此之外,是大消费,尤其是食品领域,安记食品6天6板,也符合外资集中买入的方向。
个人以为,虽然现在还没有看到更多关于两会的确凿消息——此前的分析中,我们只能确认:今年两会报告会强化疫情防控的常态化;会重申对完全全面小康目标和脱贫的决心;但会相对降低对经济增速指标的诉求,而把保就业放在更重要位置;会继续强调改革和质量型增长;会强化对外部风险的底线思维;会明确促内需和新基建投资拉动的双轮驱动复苏策略——但可以确信的是,两会至少对金融市场依然会给予正面期待。
这从18日,中央《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》发布:要求加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,加强资本市场基础制度建设,推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革,完善强制退市和主动退市制度,提高上市公司质量,强化投资者保护——可见决策层对资本市场还是抱有期待的。但同时,这种期待主要意在希望股市在为实体做贡献、输血中发挥更大作用,至于股市本身到底会不会表现的很好,似乎倒在其次(机构指出,文件是在更高起点、更高层次、更高目标上推进经济体制改革的行动指南。)
因此,多家机构维持了对两会前后行情偏谨慎乐观判断。
中信证券指出,中美摩擦的短期扰动有限,而国内经济恢复趋势明确,且政策力度不减,预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期,叠加宽松的宏观流动性环境,A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。
配置上,中信证券建议以新旧基建和科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线,其中短期可以重点关注“两会”舆情支撑的基建板块;同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。
安信证券表示,预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善,呈现震荡向上趋势,市场如因外部扰动出现短期回调,积极关注布局机会。
中金公司表示,A股市场前期反弹力度要小于外围市场;中国复工复产在进一步深化,且大幅领先海外;国内政策正在发力,经济活动数据明显修复;全国两会将于本周召开,稳增长、稳预期在逐步提升。市场估值依然偏低,投资者对A股走势不必过于悲观。
总之,短线仍不必太在意大盘指数,仍以轻指数重个股挖掘为主,特别是那些滞涨股的补涨机会。


                                 
                                           决策参考
                 



疫苗股引爆全球市场,但我还是劝你见好就收!                 
【研究员】:大双
结论:关于新冠病毒疫苗研发的利好消息给市场带来了乐观的情绪,引爆了18日美股和19日全球市场大涨。但我认为,当前对疫苗概念的炒作,仍只能界定为是“一阵风,炒两天”的超短期投机机会。关键原因是,这家美国疫苗生产商的表态,依然只是说疫苗实验进展比预期的更快,疫苗最终研发成功的时间比原本预期的周期更短。但疫苗何时能真正成功依然没定论,这决定了还是消息催化,而无法建立持续炒作逻辑。 现在的根源在于,包括这家引爆了18/19日的全球股市行情的疫苗生产商在内,无论各国怎么吹捧自家研发进展神速,现在没有哪个国家或企业能够真正给世界信心让权威机构和砖家相信其疫苗研发实验已经走向成功、离规模化生产已不远,那么在这种市场无法真正定神的情况下,围绕疫苗概念的炒作,只能是随着消息面进行短期化的跟风,一个“好消息”来了炒两天,然后偃旗息鼓,再过时间另一个“好消息”来了依样画葫芦。 所以对疫苗19日的大涨,尽快见好就收吧。个人以为,相比于美国不断自吹自擂,反倒是中国目前疫苗研发进展最让人放心,速度领跑全球。所以,相比于全球股市因美国企业的疫苗研发消息就亢奋,我更认同当中国公布疫苗研发进展时,在A股市场所能激发的疫苗概念炒作持续性。

                                 
【博览财经分析】关于新冠病毒疫苗研发的利好消息给市场带来了乐观的情绪,引爆了18日的美股和19日的全球市场大涨。
北京时间5月18日晚间,美国制药商、生物技术公司Moderna(莫德纳)宣布,公司备受关注的一种新冠病毒疫苗在早期第二阶段人体试验中,在45名试验参与者体内全部产生了新冠病毒抗体。
从消息面的情况来看,疫苗生产商Moderna公司表示,用于对抗冠状病毒的疫苗MRNA-1273是安全且耐受性良好的,预计在7月开始最终阶段的疫苗试验。这一消息可能在较大程度上提振了市场。
与此同时,美联储主席鲍威尔表示,将尽最大努力,使用可能手段帮助美国经济恢复。美联储的弹药尚未耗尽,如有需要可采取更多措施。欧洲也有大行动,德国法国将联合推出一项针对欧洲的高达5000亿欧元经济计划,以抵消新冠病毒疫情造成的影响。这直接导致昨晚欧洲市场大幅收高。
但我个人认为,当前对疫苗概念的炒作,仍然只能界定为是一个“一阵风,炒两天”的超短期投机机会。关键的原因是,上述美国疫苗生产商的表态,依然只是说疫苗实验进展比预期的更快,疫苗最终研发成功的时间比原本预期的周期(之前普遍认为是明年中,最快也是今年底),要更短一点。但疫苗何时能够真正成功依然没有定论,这决定了还是处于炒消息催化,而无法建立后续持续炒作的逻辑。
实际上,关于疫苗研发进展的消息在过去的3个月中频频发生,中国的,欧洲的,包括美国之前也公布过另外一家公司的进展,但反馈在股市层面都只是涨了一两天,然后就偃旗息鼓了。
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正如我的同事所言,当前疫苗研发已经被政治化,中美都在争疫苗首发,都在不断提速。疫苗已经上升到中美大国博弈竞争的高度,被美国超过150万病例的疫情搞的焦头乱额的特朗普,正在抓住任何一点可以证明其“抗疫功绩”的消息在大肆渲染,大肆夸张。但从这家叫Moderna(莫德纳)公司公布的有关消息来看,其进行的疫苗研发实验,相比此前中国陈薇院士的团队以及欧洲研发机构的有关疫苗研发路径看,并没有突出的优势或者说什么让人更感兴奋和希望的地方。
这家美国疫苗企业自承处于初期、小范围实验阶段
据CNBC报道,Moderna这项疫苗试验共有45人参与,每15个人一组,分别接受了25微克、100微克或250微克剂量的接种。参与者通过上臂肌肉注射两种疫苗,每种疫苗注射间隔大约28天。Moderna表示,目前尚未获得接受250微克剂量的试验组的数据。
据悉,Moderna的疫苗里面包含一种实验室生成的、名为信使RNA或mRNA的遗传代码,这种代码能告诉人体细胞构建什么抗体。
Moderna表示,在实验进行的第43天,即受试者第二剂疫苗接种后两周后,研究人员看到25微克剂量组的参与者体内产生的结合抗体水平与新冠肺炎康复者血清抗体的样本相同。此外,100微克剂量组的参与者体内产生的新冠病毒抗体甚至“明显超过”了康复病人体内的抗体水平。
此外,Moderna还表示,该疫苗还在至少8名受试者体内产生了针对新冠病毒的中和抗体(neutralizing antibodies,注:是一种用于防止细胞被某种抗原或感染源侵害的抗体,其原理是通过抑制乃至中和它们的某种生化作用。例如白喉抗毒素,就是通过中和引起白喉的病菌的生化作用来达到治疗作用的)。专家认为中和抗体有利于预防新冠病毒感染。
这八名受试者中,四名接受了25微克的疫苗剂量,其他四名则接受了100微克的剂量。Moderna表示,这八名参与者接种了疫苗后,他们体内的中和抗体水平要么达到,要么超过了康复患者血清抗体的水平。但公司补充称,目前还没有关于其他参与者的中和抗体数据。
Moderna CEO塔尔扎克斯在一份声明中称,“这虽然是早期的第一阶段数据,但表明即使只接种25微克的mRNA-1273疫苗,也能在新冠病毒感染患者体内产生免疫反应。”
“结合此前开展成功的一项临床前挑战模型(即注射相应剂量,以产生同等水平的中和抗体,避免肺内的病毒复制),这些数据证实了我们的信念,即mRNA-1273疫苗具有预防新冠肺炎并为关键试验确定剂量的能力。”塔尔扎克斯补充称。
受此消息刺激,Moderna周一盘前一度暴涨近40%,随后高开29%。截至收盘,Moderna涨19.96%。而在过去4个月内该公司的股价已涨了4倍-但对疫苗概念整体的带动并不大。
简单说,该公司CEO自己都承认,目前疫苗还只是刚进行了“初期、小范围”的实验,目前还处于获取并研究第一阶段数据的情况,甚至连第一阶段数据都还没有收集全,更是根本就没有任何所谓是否已经可以确认成功,何时能够完成实验,何时可以进行疫苗规模生产的时间表!这些都还是未知,但是该公司已经用一天20%的涨幅基本消化了这一消息带来的利好!
这种情况下,你能想象炒疫苗概念的情绪能保持多久?
A股疫苗股的持续性行情还是只能看中国团队
我认为A股市场疫苗概念真正要有一波持续行情,还是要看中国疫苗研发的进程。
据悉,虽然全球有一百多个疫苗研发团队在竞赛,但目前国际上绝大多数疫苗都处于临床前研究阶段,而已进入临床试验阶段,也就是属于第一梯队的只有8个疫苗团队,其中,中国有4个,包括陈薇院士团队研发的腺病毒载体疫苗,和3个灭活疫苗(北京科兴中维生物研发的新冠灭活疫苗以及国药集团中国生物获批临床的两个新冠灭活疫苗);美国有3个,包括莫德纳公司的mRNA疫苗、辉瑞公司的mRNA疫苗、Inovio公司的DNA载体疫苗;英国有1个,是牛津大学的腺病毒载体疫苗。
这8个疫苗中,进度最快的已进入二期临床研究。其中全球首个启动二期临床研究的新冠疫苗品种,是陈薇院士团队的腺病毒载体疫苗。该疫苗于3月底完成了一期临床试验受试者接种,并于4月12日启动了二期临床试验。4月25日,陈薇院士透露:二期临床试验的508个志愿者已经注射完毕,现在正处于观察期,如果一切顺利将在本月(5月)揭盲。
全球首个进入二期临床的新冠灭活疫苗也在中国:4月24日,由国药集团中国生物武汉生物制品研究所研发的新型冠状病毒灭活疫苗,正式进入二期临床研究。
5 月 6 日,中国医学科学院医学实验动物研究所秦川团队领衔联合多个研究团队在国际知名期刊《科学》发布了全球首个新冠疫苗动物试验结果,研究证实,北京科兴中维生物研发的新冠灭活疫苗在恒河猴模型中安全有效,这是首个公开报道的新冠疫苗动物实验研究结果。Ⅰ / Ⅱ期临床研究已于 4 月 16 日在江苏省徐州市睢宁县启动。
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全球首个进入二期临床的mRNA疫苗在美国:5月7日,莫德纳公司宣称其mRNA疫苗已获批启动二期临床试验,计划在今夏启动三期临床试验,在明年获得生产销售许可。
至于何时可以用上新冠疫苗?中国疾控中心主任高福接受中国国际电视台采访时表示,中国处于新冠疫苗研发的前沿,在9月份可能有新冠疫苗投入紧急使用。
美国辉瑞和德国制药公司BioNTech也宣布,他们的新冠病毒疫苗5月4日起在美国开始人体测试,如果试验成功,该疫苗最早将能于9月做好在美国紧急使用的准备。
简单说,这场新冠疫苗研发的竞赛中,中国速度领跑全球。但真正能给市场带来兴奋的时间是在9月份,即便考虑到股市的提前反馈,但也不至于提前这么早就开始亢奋。
所以,现在不必过于高开上述美国公司的疫苗研发进展消息对股市的催化影响会有多大。要知道,4月下旬进展最迅速的陈薇团队公布有关利好消息是,市场也就是反馈了2天而已!
总结
现在的根源在于,无论各国怎么吹捧自家研发进展神速,现在没有哪个国家或企业能够真正给世界信心让权威机构和砖家相信其疫苗研发实验已经走向成功、离规模化生产已不远,那么在这种市场无法真正定神的情况下,围绕疫苗概念的炒作,只能是随着消息面进行短期化的跟风,一个“好消息“来了炒两天,然后偃旗息鼓,再过时间另一个“好消息”来了依样画葫芦。
所以对于,疫苗19日的大涨,尽快见好就收吧。
个人以为,相比于美国不断自吹自擂,反倒是中国目前的疫苗研发进展可能最让人放心。而中国最高决策层在第73届世卫大会视频会议开幕式上的致辞:中国新冠疫苗研发完成并投入使用后,将作为全球公共产品,为实现疫苗在发展中国家的可及性和可担负性作出中国贡献,更是为中国疫苗研发进展大概率要快于美国进行了充分的信心背书。所以,相比于全球股市因上述美国企业的疫苗研发消息就亢奋,我更认同当中国公布疫苗研发进展时,在A股市场所能激发的疫苗概念炒作持续性。


                        

疫苗研发“政治化”,概念重要性不断提升!                 
【研究员】:三水
疫苗研发已经被政治化,中美都在争疫苗首发,都在不断提速。疫苗已经上升到中美大国博弈竞争的高度,意义其实不亚于当年的“两弹一星”。看待疫苗概念的高度,绝不能仅局限于医药板块本身,其背后的战略意义更加值得考量。 除了疫苗外,新技术叫“抗体免疫”、“中和抗体”。目前博览研究员没有跟踪到国内抗体疗法相关信息。海外试验相关标的方面,安科生物有关于羊驼抗体的研究经验,而港股药明生物(2269)已组建超过百名研发人员的专项团队,全力投入多个新型冠状病毒中和抗体的开发和生产。注意药明生物和药明康德不是一家公司。

                                 
博览财经分析】要求继续跟踪疫苗进展,那么就简单谈两点。
疫苗研发已经被政治化,中美都在争疫苗首发,都在不断提速。疫苗已经上升到中美大国博弈竞争的高度,意义其实不亚于当年的“两弹一星”。看待疫苗概念的高度,绝不能仅局限于医药板块本身,其背后的战略意义更加值得考量。
除了疫苗外,新技术叫“抗体免疫”、“中和抗体”。目前博览研究员没有跟踪到国内抗体疗法相关信息。海外试验相关标的方面,安科生物有关于羊驼抗体的研究经验,而港股药明生物(2269)已组建超过百名研发人员的专项团队,全力投入多个新型冠状病毒中和抗体的开发和生产。注意药明生物和药明康德不是一家公司。
为什么需要高度重视疫苗概念?
因为疫苗研发已经被政治化,中美都在争疫苗首发,都在不断提速。疫苗已经上升到中美大国博弈竞争的高度,意义其实不亚于当年的“两弹一星”。
从股市上讲,好的概念题材,从来都是大妈都听得懂,有情绪感召力,那么疫苗概念提升到这个高度的话,显然完全符合条件。
减毒和灭活苗按常规流程会很慢,因为毒株的筛选、驯化都需要在极其严格的实验室和流程下完成,其进度理应慢于人工重组疫苗;
腺病毒载体疫苗即使失败,一般表现为被人体免疫系统清除,而不是产生毒性(所以陈薇团队很早就能给自己打一针)。
特朗普积极抢占疫苗制高点,主要原因还是辅助大选,挽回因新冠疫情受挫的人气,表明其重视抗疫。我国积极抢占疫苗制高点,战略意义在于,与特朗普领导下的美国民粹、逆全球化的趋势对抗,争取主动权,积极推动国际合作“一带一路”倡议。
可以看到,决策层在第73届世卫大会视频会议开幕式上致辞时表示:
中国新冠疫苗研发完成并投入使用后,将作为全球公共产品,为实现疫苗在发展中国家的可及性和可担负性作出中国贡献。中国将在两年内提供20亿美元国际援助,将建立30个中非对口医院合作机制。
因此看待疫苗概念的高度,绝不能仅局限于医药板块本身,其背后的战略意义更加值得考量。
总结疫苗当前进展
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目前各个公司,只要公布了试验数据的,无论是动物实验还是临床Phase I,都表示结果良好。目前康希诺的腺病毒载体疫苗仍然全球最快,科兴的灭活和Moderna的mRNA速度其次。
市场传闻Moderna的mRNA副作用较大,这个说法不对。根据一期数据,疫苗接种安全,25和100ug组只有一名受试者出现了皮疹。Moderna的2期临床试验将开展50和100ug临床试验,NIAID 1期临床试验也将增加50ug组。3期临床试验计划开展25-100ug剂量,其将于7月展开。
需要注意的是,港股和美股对于疫苗利好的反馈非常积极,康希诺生物和Moderna股价均表现强势,其中周一晚间,受益于Moderna临床表现优异消息,其股价大涨20%,收报80美元,今年迄今累计上涨逾300%。
除了疫苗外,新技术叫“抗体免疫”、“中和抗体”,注意三点。
人感染过病毒后,免疫系统会自我进化,产生抗体。所以疫苗的原理是,打点低剂量的病毒进去,让身体尽快学习得到抗体。但能不能绕过学习这个步骤,直接把抗体打进人的身体里?
微生物入侵人体后,会刺激产生很多种抗体,但只有部分抗体能迅速识别微生物,并在其入侵人体细胞前将其“抓住”,保护人体不被感染。这个过程就叫中和作用,发挥作用的抗体就是中和抗体。抗体疗法就是直接用抗体对病原体感染、肿瘤等进行被动免疫治疗的方法,通俗地说,就是人为补给抗体来支援免疫系统。把康复者血浆打进人体,就是最原始的中和疗法。
5月4日,荷兰乌得勒支大学、伊拉斯姆斯医学中心报告说,他们已经鉴定出一种完全人源的单克隆抗体,可以阻止新冠病毒感染培养的细胞。
5月5日,《细胞》杂志发表一项新研究:比利时科学家发现羊驼体内产生的抗体可以消灭新冠病毒,并且效果良好。
除此之外,美国新冠“曼哈顿计划”的报告也特别强调了单克隆抗体的作用,称其是最有希望的抗病毒疗法。
目前博览研究员没有跟踪到国内抗体疗法相关信息。海外试验相关标的方面,安科生物有关于羊驼抗体的研究经验,而港股药明生物(2269)已组建超过百名研发人员的专项团队,全力投入多个新型冠状病毒中和抗体的开发和生产。注意药明生物和药明康德不是一家公司。
疫情对整个疫苗板块具备提振作用
国盛医药张金洋团队认为,疫情刺激下,疫苗板块投资价值会整体强化。
首先,大产品大时代逻辑始终未发生变化,当下市场认知在强化,但仍有认知差。
疫苗行业是产品主导型行业,行业目前创新疫苗产业处于第二波大浪潮,并且产品处于快速放量期,未来陆续有 EV71 疫苗、HPV 疫苗、13 价肺炎疫苗、多联苗等大品种上市销售,产品的上市将为企业业绩带来非常大的爆发性
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其次,疫苗企业短期业绩受影响,但后续接种有望快速恢复,同时在民众疾病预防意识提高的情况下,有望催生未来几年疫苗板块整体接种率的提高。同时政府对疾病预防以及疾控中心建设有望加大投入,利好板块发展。
因此,博览研究员认为,疫苗行业整体值得投资者未来持续跟踪。


                                 
                                           焦点透视
                 



“5.19行情”再显灵?不必生搬硬套历史YY!                 
【研究员】:大双
众所周知,每逢519,许多投资者都会联想到1999年的519行情。我们承认,其一,与当年的宏观经济历史相似的是,今年在百年罕见的疫情冲击下,中国经济此次受到的冲击更非当年可比。其二,与当年决策层对金融市场有类似期待的是,18日,中央今年也要求加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。也难怪市场会有类似的历史行情重演的期待了。但我们认为,当前不同于当年的环境之处更多,显然难以复制当年的行情。首先,今年中国经济面临疫情的压力和冲击远大于当年的金融市场冲击,而防疫专家普遍认为,疫苗需要到明年才能看到希望,全球需要做好与新冠病毒长期共存作斗争的准备。所以股市的基本面背书的反转预期,非常不明朗。 其次,监管层尽管当前也对资本市场抱有期待,但主要目的是为了加大向实体经济输血的力度,至于股市本身,只要不再现股灾,就都在克可接受范围以内。此外,不同于当年互联网泡沫。当前美股已历了近10年的牛市,泡沫化早已到顶峰,不太可能对A股产生正面映射。而A股现在正扩容注册制,不断地加快新股供应,市场失血情况在相当长期内难以改观。更关键的是,当前政策层面是以实体经济为纲,对于股市吹泡沫非常反感,在“政策市”的A股,这决定了不具备发动一轮牛市行情的决心性因素。

                                 
【博览财经分析】5月19日,指数在外盘大涨刺激下全天高开震荡,创业板指表现较强,个股涨多跌少。半导体板块全天持续走强,农业、食品等防御板块早盘走弱后回升,农村电商、氟化工盘中异动,市场风格在科技、防御板块来回切换,整体以轮涨为主,午后,人气股华盛昌、轴研科技封板,科创板持续拉升,华特气体涨停,带动光刻胶再度走强,激活市场情绪,短线资金表现活跃。
对此,有分析提到了是否历史重演的问题,众所周知,每逢519,许多投资者都会联想到1999年的519行情。彼时,因网络科技风起云涌,相关股票被追捧,中国股市自1999年5月19日开启了为期2年的长牛行情。上证综指从1057点启动,最高涨至2245点,累计涨幅超过110%。此轮行情持续时间久,且累计涨幅也较高,因此,每年的5月19日,大盘整体上涨概率较高,投资者对519行情存在一定预期。
据统计,2000年来,尤其是在519行情刚结束的2001年至2006年,每年的5月19日,大盘都能实现上涨,此后规律不是很明显,但在2015年5月19日,大盘涨超3%,可见519行情备受投资者关注。
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而昨日(19日),市场似乎对519行情又有所预期,上证指数盘中一度冲破2900点,光刻胶、MiniLED、半导体、氮化镓等昨日出现明显回调的科技股引领市场走高,三安光电等龙头股备受资金关注。
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今年宏观内外环境确有类似于1999年的519行情的部分特征
1999年在经历了1998年基建刺激和地产放开等因素的短暂拉动后,亚洲金融危机带来的外需不振以及国内国企改革进入攻坚阶段的压力,导致GDP季度增速连续多个季度回落。1999年5月16日国务院批复《关于进一步规范和推进证券市场发展的六点意见》,这一度被认为是那轮行情开始启动的导火索,在大涨近一个月后人民日报的特约评论员文章则为行情继续发展加油助力,随后通过加快新股发行、新股配售以及国有股减持筹资等手段,让股市活跃的红利被实体经济分享。
而虽然经过了20年,中国经济从量到质都有了天翻地覆的变化,尽管历史不会重演,但从某种角度而言,2020年与1999年也有相似之处。
其一,与当年的宏观经济历史相似的是,今年在百年罕见的疫情冲击下,全球的衰退压力要远甚于当前的亚洲金融危机时期,而中国经济此次受到的冲击更非当年可比。甚至一季度经济增速更创下了近30年首次的负增长局面。而全球的放水力度和规模都达到了空前的程度。
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其二,与当年决策层对金融市场有类似期待的是,18日,中央《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》发布。意见要求加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,加强资本市场基础制度建设,推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革,完善强制退市和主动退市制度,提高上市公司质量,强化投资者保护。此前,就在不久前,《新证券法》实施、注册制向创业板扩容等重大政策也已经出炉。
具体而言:1、新《证券法》已于2020年3月1日起施行。本次证券法修订,按照顶层制度设计要求,进一步完善了证券市场基础制度,体现了市场化、法治化、国际化方向,为证券市场全面深化改革落实落地,有效防控市场风险,提高上市公司质量,切实维护投资者合法权益,促进证券市场服务实体经济功能发挥,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提供了坚强的法治保障,具有非常重要而深远的意义。
2近期召开的金融委会议研究的内容多次和资本市场相关。金融委多次提到投资者保护和对造假的从严打击态度,强化了资本市场的枢纽作用,凸显资本市场在顶层设计规划中的重要地位,资本市场深化发展是大势所趋,未来基础制度改革和打击违法行为将助力完善投融资良性生态。
3、与当前强化国改和投资拉动类似,今年国改继续加速,而新基建投资政策逐步落地。面对疫情全球大流行、经济深度衰退、中美贸易摩擦、新旧动能转换等重大挑战,中国选择了“新基建”领衔的扩大消费投资内需的一揽子宏观对冲政策。
4月份以来,重庆、贵州、湖南等地集中开工一批“新基建”项目,涵盖5G建设、大数据、人工智能、工业物联网、特高压、新能源充电桩等领域。高技术制造业生产和投资加快。4月高技术制造业同比增长10.5%,较3月加快1.6个百分点。其中,计算机及办公设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业分别增长25.7%、22.2%,大幅加快15个百分点以上;电子及通信设备制造业增长9.7%。高技术制造业中,生物药品制品制造业投资增长18.3%,计算机及办公设备制造业投资增长15.4%,专用仪器仪表制造业投资增长4.6%;高技术服务业中,科技成果转化服务业、电子商务服务业、专业技术服务业投资分别增长28.0%、25.6%、12.5%。
也难怪市场会有类似的历史行情重演的市场期待了。
但今年显然难以复制当年的行情
统计显示,当年的5.19行情,上证指数自1999年5月19日至2001年6月14日,持续两年,上证综指累计涨超110%。但我们并不认为今年A股能复制这种行情。
当前的519行情分为3个阶段,分别是政策驱动上涨阶段、经济驱动下跌阶段、经济驱动上涨阶段。第一阶段,从1999年5月19日至1999年6月30日,政策利好密集出台,上证综指累计上涨59.4%。第二阶段,从1999年6月30日至1999年12月27日,经济存在失速风险,《证券法》实施构成催化剂,上证综指累计下跌22.6%。第三阶段,从1999年12月27日至2001年6月14日,企业利润向好,发行机制改革构成催化剂,上证综指累计上涨63.7%。
我们认同的是,中国经济及政策也正经历类似的V型反转的3阶段过程,这可能会让部分投资者产生部分相似性联想——A股是否会再次重演这样一个三阶段的走势?一个是当前政策放水的规模空前,美股都已经快抹平其前期跌幅了(政策驱动上涨阶段?),而当前及未来两个季度的经济下行幅度也会创造历史(经济驱动下跌阶段?)尤其是很多砖家都在说下半年以及2021年一旦疫情可控,经济可是要报复性恢复的呀(经济驱动上涨阶段?)。另外,5G时代的到来跟当年的互联网泡沫不是异曲同工么?
但我们认为,当前不同于当年的环境之处更多:
首先,今年中国经济面临疫情的压力和冲击远大于当年的金融市场冲击,海外疫情对经济冲击的影响还没有真正显现。上市公司业绩的负面情况还远未真正显化,而防疫专家普遍认为,疫苗需要到明年才能看到希望,全球需要做好与新冠病毒长期共存作斗争的准备。所以股市的基本面背书的反转预期,非常不明朗。
其次,监管层尽管当前也对资本市场抱有期待,但主要目的是为了加大向实体经济输血的力度,至于股市本身,只要不再现股灾,就都在克可接受范围以内。这从5月以来证监会易主席等频频讲话表态对今年疫情以来的行情表现表示满意(但实际上,指数现在2900点已经踌躇不前)
此外,不同于当年互联网泡沫——1995年到2001年美国市场发生互联网泡沫行情,以互联网为代表的科技股持续走强,对A股科技股自然也有极大提振。1995年1月至2000年3月,美国纳斯达克指数从758点上涨到高点5048点。美股映射,中国市场在1999年5月19日至2000年3月10日期间,科技股表现强势,业绩表现优秀的公司明显跑赢市场。
当前美股已经历了近10年的牛市,泡沫化早已经到了顶峰,不太可能对A股产生正面映射了。而A股现在正在扩容注册制,不断地加快新股供应,市场的失血情况在相当长期内难以改观。而且现在创业板和科创板等相互竞争,分流资金的现象已经比较严重了。
更关键的是,当前政策层面是以实体经济为纲,对于股市吹泡沫非常反感,在“政策市”的A股,这决定了不具备发动一轮牛市行情的决心性因素。
当然,短中线倒也不必过于悲观
平安证券认为,A股市场当前估值不高且盈利下调预期基本落地,环境因子有压制但也有支撑,维持区间震荡的判断。一是国内经济修复受需求不足制约,两会前后扩内需政策有望出台加码,予以风险偏好支撑;二是美国宣布全面限制华为芯片采购,再次释放中美紧张关系升级的信号,高端制造业国产化趋势加快势在必行;三是资本市场改革方向再明确,近期证监会明显加大对市场违规行为的打击力度,且再提中长期资金入市,市场价值生态加快重塑。
国都证券表示,市场主逻辑正转变,由前期的分母端宽松流动性转为分子端基本面修复:主要系国内外普遍由疫情最严防控期陆续转入经济重启期,对冲性宽松政策边际减弱,而经济修复预期逐步进入观察与验证期。随着市场逻辑由流动性驱动转变为基 本面修复,反弹动力阶段转弱,主要系疫情防控常态化下,复工复产、 复商复市的节奏较为缓慢,经济恢复力度偏弱,经济活力与企业盈利的 修复需要耐心。
此外,美国发起针对华为的半导体出口禁令的科技战,或强化芯片、自主可控与信息安全等技术瓶颈突破与国产化中长期逻辑,叠加全国两会召开在即,或将有力落实中央近日强调的“实施产业基础再造和产业链提升工程” 战略部署,及有效落实充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力的政策。
光大证券认为,短期来看,贸易摩擦升级为技术封锁将影响市场交易情绪和风险偏好,但长期来看,市场涨跌更多的反映的是企业创造货币化盈利的能力。对于后市,投资者无需过度担忧。
首先,外部封锁压力越大,内部宽松政策对冲的逻辑就越顺畅,同时国内科技投入力度也会越大,这将有利于增强国内科技企业创造货币化盈利的能力;
其次,随着国内复工复产的有序推进,投资、生产等宏观经济数据正边际走强,而通胀压力的下行将进一步为政策宽松打开空间,市场正重新回到“数据强、政策松”的经济政策周期第一阶段,不论是从理论分析角度还是实证复盘角度,股市在第一阶段均有着出色的表现;
最后,从估值角度看,在当前受疫情冲击的特殊情形下,货币估值锚是更合适的估值工具,目前A股市值/M2位于2011年至今的44.6%分位水平,估值略有低估,未来随着四大变数逐步兑现,股市仍具备进一步上涨的动能及空间。





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