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情报精选：重磅！美欧关税“面对面会谈”；证监会：中国资产，估值修复的确定性；外资巨头，出手！机器人，派对来袭

1、欧委会主席冯德莱恩与白宫举行电话会谈，双方在通话中达成一致，本月27日在苏格兰举行面对面会谈，重点讨论欧美之间的贸易合作及相关争议问题。此前白宫表示，与欧盟达成协议的可能性为50%。美国商务部长卢特尼克表示，现在的问题是，欧盟提供的协议是否足够好，足以让白宫放弃30%的关税威胁。他强调，美国将不再延长8月1日的加征关税期限。

3、《全球人工智能创新指数报告2025》显示，全球人工智能形成美中两国引领、梯次化分布的总体格局。对比2023年，中美整体发展差距从22.02分缩小至19.96分。2024年全球人工智能风险投资额回升至1370亿美元，同比增长25%。美国人工智能风险投资额占全球比例达66%。人工智能资本持续向成熟企业和科技巨头集聚，中后轮次人工智能风险投资占比从2020年的35%增长至2024年的47%，单笔超10亿美元的“超级融资”占总融资额近7成，其中大部分由科技巨头主导。

5、近日，国务院召开常务会议，部署逐步推行免费学前教育有关举措，减轻育儿成本。国家财政和地方财政将共同发力，确保按时足额拨付补助资金。当前，我国学前教育普及普惠水平已大幅提高，2024年，全国学前教育毛入园率已达到92%，普惠性幼儿园在园幼儿占比达到91.61%。

7、农业农村部、国家发改委、教育部、工信部、商务部、文旅部、国家卫健委、市场监管总局、体育总局、国家知识产权局印发 《促进农产品消费实施方案》。深入实施“互联网+”农产品出村进城工程。有力有效扩大农产品消费，提升网络消费质效。重点支持完善农产品市场、冷链集配中心等现代流通网络，提升区域性预冷烘干、贮藏保鲜、分等分级等产后商品化处理能力，完善县乡村物流配送体系，打通生鲜农产品进城下乡双通道。

9、国家统计局公布，6月份，规模以上工业企业实现利润总额7155.8亿元，同比下降4.3%，降幅较5月份收窄4.8个百分点，其中制造业改善明显，利润由5月份下降4.1%转为增长1.4%。装备制造业营收、利润快速增长，支撑作用突出。6月份，装备制造业营业收入同比增长7.0%，较5月份加快0.3个百分点；利润由5月份下降2.9%转为增长9.6%，拉动全部规模以上工业利润增长3.8个百分点，对规模以上工业利润支撑作用突出。

11、浦东新区表示，目前浦东AI产业规模已超1600亿元，在全市占比约40%，在大模型领域，200余家垂类模型相关企业选择与浦东同行，其中28款大模型产品已经完成备案或登记。全区智能算力规模占全市总规模的近1/2。计划未来释放超过30个应用场景，未来三年新增1000家人工智能企业，核心产值规模突破2000亿元。年底投运浦发黎明万卡智算集群、推出全国首个“异构人形机器人训练场”。

13、7月25日，全国单价地王纪录再次被刷新。当天，徐汇区XH-02(TPL)单元051-11地块出让面积4705平方米，起拍价10.01亿元，起拍楼面价163639元/平方米。经过28轮竞价，该地块最终被上海祺祥旺宇置业有限公司以12.25亿元的价格竞得，成交楼面价200257元/平方米，溢价率22.38%。这一成交楼面价刷新了上海以及全国涉宅用地成交楼面价TOP1纪录。

1、中国证监会2025年年中工作会议强调，经济高质量发展的确定性、宏观政策预期的确定性、中国资产估值修复的确定性等更为保持市场平稳健康运行提供了基础和条件。从资产端、资金端进一步固本培元。大力推动上市公司提升投资价值，抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落实落地。更大力度培育壮大长期资本、耐心资本，大力推动中长期资金入市。

3、南向资金7月25日合计净买入201.84亿港元，其中沪市港股通净买入114.74亿港元，深市港股通净买入87.1亿港元。今年以来，南向资金合计净买入8200.28亿港元，超过去年全年的8079亿港元，创下历史同期最高纪录。这是南向资金连续第25个月净买入港股。机构预计全年南向资金净流入额有望超万亿港元。近一个月来，南向资金重点买入互联网龙头、医药、银行、保险等公司。

5、经历了2022年的增速放缓后，2023年以来，人工智能公司营收增长再次提速。2024年A股人工智能公司营业收入总额突破6000亿元，较上一年增长超10%（可比口径）。根据机构一致预测的营业收入中值计算，2025年、2026年A股人工智能公司的营业收入增速有望保持双位数，2025年预测营业收入增速接近19%，2026年预测增速接近16%。

7、腾讯、智元机器人、商汤科技等世界模型产品尽数亮相2025世界人工智能大会，蚂蚁、阿里云、OPPO等也发布了多项人工智能成果。宇树科技王兴兴表示“我个人感觉今年上半年全国智能机器人行业平均增速可达50%到100%”。7月25日，宇树科技正式发布第三款人形机器人“UnitreeR1智能伙伴”，该机器人售价3.99万元起，支持开发/改制，灵活超轻量约25Kg，集成语音和图像多模态大模型。

9、2025年国家医保药品目录调整工作已经启动。今年目录调整的最大焦点莫过于将增设商业健康保险创新药品目录（简称“商保创新药目录”）。商保创新药目录作为基本医保的补充，将重点纳入未被医保覆盖，但具有重大临床价值的高值药品；据国家医保局介绍，一共有超过100个药品申报了今年的商保创新药目录。

11、行业首例券商资管子公司合并启动。近期国泰海通证券首次迎来子公司整合动作。根据最新公告，国泰海通证券董事会审议同意了国泰君安资管吸收合并海通资管及相关工作方案。同日，国泰君安资管公司名称变更名为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”。

1、特斯拉相关人士透露，目前特斯拉第三代机器人已在美国工厂进行实测，预计2025年面向中国C端市场推出，将进入家庭等消费场景，预计2026年实现量产，计划5年内年产100万台。但此前报道称，到目前为止，特斯拉只制造了数百台机器人。

3、京东云7月26日正式开源JoyAgent智能体，是行业首个100%开源的企业级智能体，实现了产品级开源，包括前端、后端、框架、引擎和核心子智能体。目前，京东内部的智能体数量已经超过2万个。此前，从京东科技相关人士处获悉，京东已经成立了智能机器人事业部，隶属于3C家电事业部。

5、在WAIC论坛上，蚂蚁集团旗下蚂蚁密算宣布对外开源高阶程序（HOP）大模型可信应用技术框架，以解决大模型在专业应用中的可靠性困境，推动大模型在专业领域中规模化应用。

7、马斯克旗下脑机接口公司Neuralink正在与加州和西班牙的研究人员合作，进行一项研究视觉假体的临床试验。根据网上的描述，这项研究的目标是“解决能够开发智能仿生眼的基本问题”。研究人员表示，这种设备将使用人工智能，可以帮助盲人识别人脸、在户外导航、阅读等。

机会

点评：此前，《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》发布，2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区，实现L4级自动驾驶载客突破600万人次，开放道路超5000公里，具备L2和L3功能的新车占比超90%。此外，特斯拉智能辅助驾驶系统（驾驶员监管版）计划2025年在中国、欧洲进一步落地，正在等待监管部门审核。自动驾驶及车联网板块有望受益，高阶域控、激光雷达、车载以太网、车路协同基建等方向值得留意。

2、据财联社，日前中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会，发布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。而在今年1月和今年4月召开的例会上，保险业专家认为当时普通型人身保险产品预定利率研究值分别为2.34%和2.13%。人身险公司需在8月31日前完成新旧产品切换。

公司调研：

中机认检：公司为盾构机提供整机检测服务

冰轮环境：已提前针对雅下水电项目制订解决方案 近期中标西藏JX水电站大坝冷水机组项目

国缆检测：密切跟踪雅鲁藏布江下游水电工程建设需求

垒知集团：将积极参与雅鲁藏布江水电站工程项目

鱼跃医疗：已为中国雅江集团提供高原供氧产品

南风股份：公司产品已应用于拉萨到日喀则高原铁路项目

清新环境：西藏晟源2025年承接《墨脱县县域环境质量监测、污染源监督监测项目》 周期3年

宝光股份：真空灭弧室产品可适用于雅鲁藏布江下游水电工程

重组&再融资

复旦复华：终止公开挂牌转让参股公司股权

恒瑞医药：拟4001.44万元收购成都盛迪医药1.4587%股权

国泰海通：子公司资产管理公司合并方案获董事会通过

西部黄金：拟16.55亿元收购新疆美盛100%股权

东土科技：子公司光亚鸿道增资并引入战略投资者

软通动力：股东拟询价转让3%公司股份

国创高新：拟2.25亿元收购宁波国沛100%股权

中材科技：拟收购中建材航空15%股权并对其增资2亿元

贵州燃气：筹划发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项正在有序推进

广深铁路：签订广州东站改造项目合作协议 总投资约166.6亿元

飞龙股份：收到上汽乘用车定点通知 预计生命周期内销售收入超4亿元

东山精密：子公司拟投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目

浙江交科：子公司中标两项目 合计金额超34亿元

*ST花王：拟设立控股子公司 进行汽车用压力传感器模组等产品的生产

高争民爆：控股股东藏建集团在7月23日至24日减持276万股 持股比例降至57.6%

神开股份：全资子公司增资1500万元参股山东未来机器人 标的公司为深海作业级机器人企业

开能健康：子公司拟1629.51万元购买资产 拓展净水机业务

交建股份：联合体中标嵊州市越王谷文化旅游区项目 中标价15.33亿元

并行科技：拟不超7150万元采购AI算力设备

道氏技术：拟与芯培森设立合资公司 打造原子级科学计算规模化算力中心

青龙管业：与天杉高科签订《战略合作框架协议书》

业绩&分红

瑞芯微：2024年年度权益分派实施

东鹏饮料：上半年净利润同比增长37.22% 拟每10股派25元

西部矿业：2025年上半年净利润18.69亿元 同比增长15%

上海建工：上半年归母净利润7.1亿元 同比下降14.04%

齐鲁银行：上半年净利润同比增长16.48%

中国中免：上半年净利润26亿元 同比下降20.81%

浙江鼎力：2025年上半年净利润同比增长27.49%

东南网架：上半年建筑业务新签订单34.11亿元 同比减少36.89%

中国交建：上半年新签合同额9910.54亿元 同比增长3.14%

恩捷股份：补缴税款及滞纳金合计3373.01万元

方大集团：第二季度新签订单9.7亿元

增减持&回购

寒武纪：已完成股份回购 实际回购金额2006.16万元

上海银行：10名董高监合计增持44万股股票

盛科通信：大基金拟减持不超过3%公司股份

芯海科技：计划减持不超过1.00%的已回购股份

美凯龙：股东拟合计减持公司股份不超过3.0011%

法本信息：控股股东、实际控制人之一致行动人拟减持不超3%公司股份

肇民科技：股东宁波百肇、宁波华肇计划合计减持不超过3%公司股份

华曙高科：持股5%以上股东国投创业基金减持致权益变动触及1%

锐新科技：股东拟合计减持不超494.93万股公司股份

ST路通：萍乡汇德拟减持不超3%公司股份

德方纳米：股东拟减持不超279.54万股公司股份

金财互联：日本东方拟减持不超2.5%公司股份

德新科技：新疆国投公司拟减持不超1％公司股份

日历

8月1-4日 中国国际数码互动娱乐展览会

每日复盘




指数小幅调整，市场或将转向科技风格！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：指数小幅调整，仅仅是热点轮动的结果，部分蓝筹板块调整拖累了指数，市场本身并没有转弱；综合来看，接下来指数大概率延续震荡上行，市场热点或将转向科技风格。

【消息】据财联社消息，日前，特斯拉CEO马斯克在财报会议上表示，今年年底将推出人形机器人Optimus第3版原型机，预估2026年开始量产Optimus，目标5年内年生产100万台。

近年来，机器人/人形机器人产业获得了政策面的大力扶持。2023年10月《人形机器人创新发展指导意见》明确“大脑-小脑-肢体”技术攻关路径，配套设立北京（百亿级）、上海（50亿元）等地方产业基金。2025年《“机器人+”应用行动实施方案》划定10大重点领域。

在政策驱动下，工信部《人形机器人创新发展指导意见》设定的60%国产化率目标加速实现，国内的谐波减速器、RV减速器等核心部件已批量供应特斯拉Optimus和优必选Walker系列。

具体到A股市场，“国产替代”仍然是主线，工业场景（工厂巡检、危化品处理）将早于消费级市场爆发。可关注谐波减速器、力矩传感器等2025年业绩确定性高的品种。

三大指数小幅下跌 两市共49只个股涨停

题材前瞻




华为首次线下展出昇腾384超节点

华为昇腾概念

7月26日，2025世界人工智能大会（WAIC）在上海世博中心启幕，华为首次线下展出昇腾384超节点，即Atlas 900 A3 SuperPoD，该产品基于超节点架构，通过总线技术实现384个NPU之间的大带宽低时延互联，解决集群内计算、存储等各资源之间的通信瓶颈。

华为CloudMatrix384超节点为国产多机柜产品代表，实现算力规模突破，打破单卡性能瓶颈。CM384通过两层UB网络将384个昇腾NPU连接，形成1.7倍于英伟达NVL72的算力规模，且内存容量达3.6倍。在MoE模型推理中通过DecodeEP320策略实现资源高效调度。CM384验证了国产方案通过工程能力实现大规模组网，打破单卡性能瓶颈这一技术路径的可行性，为后续国产算力产品打下样本。

华为是公司第一大客户，华为哈勃投资亦是公司股东。AI发展带动算力需求增长，华为推出昇腾系列产品，助力国内AI算力建设。公司全力提升高速背板连接器和高速线模组的整体能力以满足客户需求，已完成112G高速背板产品开发及小批量生产，并持续开发优化224G产品。

风险提示：主要客户相对集中的风险，防务业务发展不及预期的风险，毛利率波动的风险，测算不及预期的风险。

价值掘金




华丰科技（688629）：华为首次线下展出昇腾384超节点，有望带动华为昇腾产业链！

概念		关注区间		名称	机构	华丰科技	华为昇腾	华为CloudMatrix384超节点验证了国产方案通过工程能力实现大规模组网，打破单卡性能瓶颈这一技术路径的可行性，为后续国产算力产品打下样本	20250728
688256	民生证券-计算机行业周报：国产AI算力潜力被低估-250720	东海证券《寒武纪（688256）：云边端共铸国产算力脊梁，软硬件同迎寒武破晓时代-250629》一文给予“买入”评级	宝信软件		机器人	中国工业机器人产量高增主要受新能源汽车产能扩张带动焊接/装配机器人需求激增，消费电子复苏及半导体设备国产化三维驱动	20250724
688122	申万宏源《可控核聚变行业点评之一：产业及资金端催化不断，聚变进程持续加速-250626》	东方证券《西部超导（688122）：核心技术获得特等奖，下游需求复苏与核 聚变项目推进下各业务有望同步迎来增量-250605》一文给予“买入”评级	海南机场	海南自贸港	随着海南自贸港重点园区建设与产业升级，海南相关企业或充分受益于自贸港政策红利和市场机遇	20250722

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




海外最强最新AI模型将发布！但国内商业化已领跑全球！

近日，AI文生视频概念的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦免税退税概念，看多逻辑如下：（1）AI视频生产技术和质量在飞速进步；（2）视频生成模型已具备提供收入的能力；（3）AI视频生成下游应用越来越广，产业规模快速扩张。

视频生成领域应用快速迭代，行业头部公司持续布局，有望提升应用渗透率。可关注视频生成技术能力突出、应用规模领先的创新企业。

1、AI视频生产技术和质量在飞速进步。

在视频生成时长方面，目前Veo2支持理论最高2分钟的4K视频生成，可灵大师版可以通过续写方式将视频延长至3分钟。

生成质量方面，现阶段AI生成视频常常需要“抽卡”，用户需反复尝试，才能生成相对理想结果，随着产品迭代，“抽卡率”有望降低。

丰富度方面，声音内容陆续添加，如Veo3通过将视频像素转化为语义信号，实时生成匹配的视频声音，大大增强了视频生成可用性；Hailuo 02可生成6秒的768P或1080P分辨率超清视频，该模型拥有顶尖的指令遵循能力，甚至能做特技表演。

2、视频生成模型已具备提供收入的能力。

事实上，从商业开发来看，截止今年一季度，可灵AI收入规模已达1.5亿元，4、5月单月付费金额均突破1亿，且收入增速仍在提升。

此外，国产视频生产应用在海外也有巨大的商业化空间。比如，爱诗科技旗下的AI视频生成产品PixVerse已积累6000万全球用户，月活达到1600万。在海外多个国家和地区，长期占据视频生成应用榜首。

3、AI视频生成下游应用越来越广，产业规模快速扩张。

2C方面，创意玩法持续拉近产品与C端用户距离，内容持续破圈。

掌阅科技上线其首部AI技术与实拍画面深度融合的微短剧《遮天》，全网累计话题量破亿。其创作过程中，AI实现从前期角色设定到中期建模、后期渲染的全面介入。

AI视频生产行业随着技术的快速迭代，在复杂场景和细节处理上的能力突飞猛进，且成本快速回落，目前已进入商业化发展快轨，产业规模正快速扩张。2024年AI视频生成全球规模为6.15亿美金，预计到2032年达到25.63亿美金，2025-2032年复合增速为20%。

【相关标的】

【研报参考】

国元证券李典《AI应用行业系列报告：AI视频生成，商业化加速，国产厂商表现亮眼-250627》

国盛证券顾晟《传媒行业周报：5月游戏版号发放，谷歌发布AI视频生成模型 Veo3-250525》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入14.91亿

阿石创（300706）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是阿石创今年第1次上榜。

5.盘面趋势：阿石创为半导体概念的龙头之一，逆市20CM涨停，榜单显示，买一、买二、买五、卖五分别为知名游资“作手新一”、“成都系”、“首板挖掘”、“金田路”的席位，分别净买入6352.87万元、4216.06万元、2427.64万元、净卖出518.45万元。整体来看，多路游资的联手大笔买入反映了市场对公司的看好，未来股价走势可能会受到行业趋势的影响，投资者需密切关注后续的市场动态。

盐湖股份：7月25日公司在大宗交易平台以18.94元／股的价格成交5300.00万股，占公司流通股本的1.01%。

因赛集团(300781)

AI视频生成

据媒体报道，OpenAI准备在8月初正式推出GPT-5，并将同时推出适用于API的mini和nano版本，GPT-5将把文字、图像、语音，甚至包括视频的处理能力集于一身，提供统一使用界面，这将大幅改善AI视频生成的体验。

AI视频生产技术在飞速进步。此前AI生成视频常常需要“抽卡”，用户需反复尝试，才能生成相对理想结果，但随着产品迭代，“抽卡率”有望降低。

AI视频生成下游应用越来越广。B端应用包括：影视内容创作、商业广告、电商营销、城市文旅、动画教育、游戏娱乐等，应用场景多元化；C方面，创意玩法持续拉近产品与C端用户距离，内容持续破圈。

公司境外收入增长显著，持续AIGC产品研发

【风险提示】政策不确定性、海外市场相关风险、AI技术发展不及预期等。

华金证券倪爽《境外收入增长显著，持续AIGC产品研发-250409》

投资日历




2025纳米材料与器件创新发展大会暨八角湾创新大会于7月28-30日举行