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情报精选：中美举行会谈；商务部对美国模拟芯片发起反倾销调查；外资热情持续升温；南向资金连续17周净流入；多只热门股公告！

1、商务部介绍，经中美双方商定，国务院副总理于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。此前，美国商务部对半导体、生物科技、航空航天、商贸物流等领域多家中国实体实施制裁。中国商务部强调“将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益”。

3、工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，2025年力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长6%左右；进一步规范汽车产业竞争秩序，落实国务院常务会议部署，坚持远近结合、综合施策，切实规范产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测。

5、央行披露，2025年前八个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元；8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%；前八个月人民币贷款增加13.46万亿元。

7、财政部部长蓝佛安介绍，“十四五”期间，财税政策通过真金白银激发消费活力，我们大力支持消费品以旧换新，截至今年8月底，国家财政一共拿出约4200亿元，带动各类商品销售额超过2.9万亿元。

9、从国铁集团获悉，今年1至8月，全国铁路完成固定资产投资5041亿元，同比增长5.6%，一批重点建设项目稳步推进。

11、《关于加快福建经济社会发展全面绿色转型的行动方案》提出，力争在数据智能、氢能、前沿新材料、健康与新医药等领域率先突破，打造未来产业先导区。到2030年，节能环保产业规模达到3000亿元左右。支持福州加快海洋资源要素市场化配置改革，探索建立海洋资源交易平台。

市场

2、8月居民存款同比少增6000亿元，非银金融机构存款则同比多增5500亿元。多家机构分析认为，初步印证居民存款可能在向股市转移。此外，8月末，M1增速上行带动M1-M2剪刀差继续收窄，8月末为-2.8%，较上月进一步收窄，是2021年6月以来最低值。市场人士认为，今年以来，M1-M2剪刀差明显收敛，更多资金转化为活期存款，有助于投入消费、投资等经济活动。

4、9月8日至9月12日，港股主要股指集体上涨。据统计，当周南向资金合计成交净流入608.22亿港元，单周净流入为5月以来最高，较上周增长83.97%，已连续17周净流入。阿里巴巴-W当周港股通成交总额最高，达到702.7亿港元；美团-W、中芯国际、腾讯控股当周港股通买卖总额均超过200亿港元。

6、存储芯片或将掀起新一轮涨价潮。据供应链的最新消息，美光科技已通知客户，DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，报价暂停时间一周，相关产品价格或将调涨20%—30%。此前，存储芯片厂商闪迪已宣布将存储产品价格上调超10%。

8、数据显示，部分外资机构在并购重组信息披露之前，已经精准“潜伏”至上市公司前十大股东榜。据统计，今年以来，摩根士丹利、巴克莱银行、瑞银集团、高盛国际等多家外资机构，在上市公司筹划重组前精准进场，成为公司新进前十大股东。

10、iPhone 17系列于9月12日晚8点正式开启预售。京东数据显示：预售开启仅1分钟iPhone 17系列成交量便超越去年全天，再度刷新销售纪录。梳理近一个月机构调研情况看，水晶光电、深南电路、蓝思科技、立讯精密等多只苹果概念股获得机构组团“拜访”，接待调研机构家数均在200家以上。

12、证监会公告，经查，*ST东通连续四年虚增收入和利润，违反证券法律法规。我会拟对上市公司罚款2.29亿元，对7名责任人合计罚款4400万元，对实际控制人采取10年证券市场禁入。深交所将依法启动退市程序。对于可能涉及的犯罪线索，我会将移送公安机关。

行业

2、国家医保局大数据中心介绍，截至2025年8月底，医用耗材分类与代码数据库已发布耗材分类代码10.36万条，涵盖1.5万家企业、9.16万张注册证、14.09万件产品、1337.96万个规格型号。将继续组织力量推进其他医保医用耗材分类修订优化工作，骨科植入类耗材调整研究工作已基本完成，将适时发布。

4、国内首个智能网联汽车全产业链研发、测试创新基地在天津启动建设，未来这一基地不仅聚焦智能网联汽车，还将面向低空、具身智能等前沿装备产业。新基地计划投资近20亿元，建成后将涵盖智能驾驶、智能座舱、信息安全、车联网、人工智能、低空经济等领域的36个先进试验室，包含智能网联汽车领域的千余项研发测试项目。

6、特斯拉董事长ROBYN DENHOLM表示，人工智能和自主驾驶是公司的未来“重中之重”。9月12日，特斯拉股价创2月5日以来新高。此前，特斯拉在中国推出的加长轴距版六座纯电SUV车型，Model Y L，10月份在中国市场已售罄，新订单显示最早预计交付时间为2025年11月。

机会

点评：麦肯锡预测，2025年跨境支付场景将占数字人民币总交易量的18%。IDC中国预计，2025年数字人民币跨境支付市场规模将达850亿元，2023-2025年复合增长率达62%，其中硬件钱包相关产业链增速超80%。随着数字人民币商业化的拓展，相关板块存在估值提升空间。

2、据财联社消息，近日，阿斯利康宣布长效C5补体抑制剂伟立瑞®（英文商品名：Ultomiris®，通用名：瑞利珠单抗注射液）在中国正式上市。作为长效C5补体抑制剂，该药物通过靶向抑制免疫系统中末端补体C5的激活来发挥作用。

公司调研：

珠海冠宇：目前公司的固态电池样品已具备良好的安全性能及循环寿命

首钢股份：未持有宇树科技股份

泰福泵业：公司液冷泵项目尚处于初期阶段

江苏雷利：控股子公司鼎智科技获评智元机器人优秀合作伙伴

华昌达：上汽通用电池壳体智能焊接产线已交付量产

新亚电子：参与并主编《人形机器人专用线缆技术规范》团体标准

南都电源：高压锂电产品获美国主流认证 应用于各大数据中心

唯万密封：正拓展机器人供应商 进行定制化研发、供样测试

传音控股：初步确定的本次询价转让价格为81.81元/股

国信证券：拟发行不超过43亿元公司债券

百利科技：全资子公司拟1元转让无锡百擎40.1%股权

奥比中光：调整公司2025年度向特定对象发行A股股票方案

德明利：拟调整2023年向特定对象发行股票部分募投项目投资总额

沪硅产业：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获上交所并购重组审核委员会审核通过

中国动力：终止发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金

拓荆科技：拟定增募资不超过46亿元 用于高端半导体设备产业化基地建设项目等

千金药业：发行股份购买资产获同意批复

奥特维：拟1.44亿元收购松瓷机电8.99%股权

歌尔股份：歌尔光学拟通过增发5.3亿元注册资本的方式取得上海奥来100%股权

腾龙股份：拟投资5000万元设立全资子公司 从事液冷相关业务

明星电力：与清华四川能源互联网研究院签订合作协议

石化油服：全资子公司中标国家管网集团甬绍干线天然气管道西段工程施工总承包项目

百洋医药：与天津济坤医药科技签署战略合作协议

国盾量子：拟与中电信量子集团签订销售商品合同

天承科技：拟5000万元认购电子材料基金份额

景嘉微：产业基金增资至5亿元 公司出资1000万元；与安超云签署战略合作协议

芯联集成：拟出售检测业务设备等给芯港联测

东材科技：公司高速电子树脂已通过覆铜板厂商供应到英伟达、华为等主流服务器体系

广东建科：拟投资5.71亿元实施粤建科·中山数智荟二期建设项目

石基信息：全资子公司与AmadeusHospitality, Inc.签订多份合作协议

TCL科技：拟约295亿元投建第8.6代印刷OLED生产线项目

白云机场：8月旅客吞吐量同比增长4.33%

中国建筑：1-8月新签合同总额同比增长1%

华统股份：8月生猪销售收入3.38亿元 环比增长0.54%

创源股份：拟1.16亿元-1.54亿元回购公司股份

上海谊众：拟3000万元-3500万元回购公司股份 回购价格不超过106.08元/股

华特气体：股东拟减持不超2%公司股份

倍轻松：股东汪荞青计划减持不超过1%公司股份

统联精密：深创投及其一致行动人拟减持不超过3%公司股份

华利集团：控股股东香港俊耀拟减持不超过1.5%公司股份

华纳药厂：股东徐小强9月1日至9月12日期间累计减持129.61万股

博睿数据：股东拟合计减持不超过5.4%公司股份

东华软件：控股股东、实际控制人薛向东计划减持不超过1.40%公司股份

恒天海龙：股东中国恒天集团计划减持不超过3%公司股份

北大医药：北大医疗拟减持3%股份

*ST亿通：股东拟减持不超2.96%公司股份

焦点科技：控股股东和董事拟合计减持不超过总股本的2.35%

速达股份：股东扬中徐工计划减持不超过3%公司股份

普蕊斯：股东观由昭泰拟减持不超过3%公司股份

万达信息：原持股5%以上股东和谐健康保险计划减持不超过3%公司股份

盈新发展：股东湖南华建拟减持不超过0.67%公司股份

建龙微纳：股东拟减持不超过3%公司股份

海思科：控股股东之一致行动人于9月1日至12日期间累计减持125万股公司股份

维业股份：股东拟合计减持不超过2%公司股份

逸豪新材：持股5%以上股东拟减持不超过1%公司股份

日历

9月16-18日 2025世界储能大会

每日复盘




沪指创新高后回落，震荡上行趋势不变！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：指数虽然冲高回落，但上行趋势未变，接下来指数有望延续震荡上行的趋势，热点轮动的风格或将延续。

【消息】据新浪财经，9月12日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》（以下简称《方案》）。

从政策意义来看，一方面，在 “双碳” 目标下，新能源快速发展，系统调峰与电力保供压力增大，新型储能的规模化建设能有效缓解此类压力，促进新能源消纳，保障电力系统稳定运行；另一方面，可带动相关产业发展，促进产业链上下游协同创新，推动产业升级。

展望后市，应用场景方面，将充分发挥各技术路线优势，拓展至电源协同运行、电网稳定支撑及智能微电网、虚拟电厂等领域。技术路线上，锂离子电池储能仍为主，但压缩空气储能、液流电池储能、钠离子电池储能、飞轮储能等会进一步商业化，固态电池、重力储能、热储能、氢储能等创新技术也将迎来示范应用。系统性能会显著提升，产业创新也将稳步增强。

具体到 A 股市场，短期看，政策落地将直接提升新型储能板块资金关注度；长期看，2500亿元直接投资将拉动产业链上下游需求，对储能设备制造、电池材料、系统集成等领域的业绩增长形成持续支撑。

三大指数集体收跌 两市共74只个股涨停

题材前瞻




商务部：对原产于美国的模拟芯片发起反倾销调查

模拟芯片概念

商务部决定自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。自本公告发布之日起，商务部对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查，本次调查确定的倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日，产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日。

TI在8月启动新一波涨价，幅度超过6月，重点涉及工控类、车载类、以及算力相关芯片产品。模拟芯片后续交易将同时围绕海外巨头涨价背景下国产厂商的份额提升，以及大国博弈背景下对美进口模拟芯片反制双重强化国产替代趋势。随着对美进口模拟芯片的政策风向进一步转变，未来的新项目中将进一步带来模拟芯片在国产多领域的国产替代机遇。

公司深耕模拟行业多年，为国内模拟公司绝对龙头，料号数量近5900余款，产品及覆盖下游领域广泛众多，对细分行业波动较为不敏感。过去几年，公司持续加大研发投入，对国产化率较低的领域进行料号储备；随着政策的不确定性逐步催化，下游客户将提高对供应链安全问题的重视，国产替代的进程有望加速，公司作为模拟龙头企业有望率先收益，享有一定估值溢价。

风险提示：研发进度不及预期、行业需求不及预期、汇率波动等风险。

价值掘金




商务部对原产于美国的模拟芯片发起反倾销调查，直接利好国产替代！

概念		关注区间		名称	机构	圣邦股份	模拟芯片	随着对美进口模拟芯片的政策风向进一步转变，未来的新项目中将进一步带来模拟芯片在国产多领域的国产替代机遇	20250915
688234	东方证券《电子行业：碳化硅材料有望应用于先进封装，打开成长空间-250907》	华鑫证券《天岳先进（688234）：SiC衬底材料全球领导者，有望受益于终端AI芯片技术迭代-250907》一文给予“买入”评级	润泽科技		数据中心	AIDC竞争格局趋于理性，为算力产业可持续发展筑牢根基，行业技术门槛有望迎来实质提升，头部企业领先优势或将进一步扩大	20250911
600487	东方证券《计算机行业：从模型竞速到商业落地，全球科技巨头进入AI兑现周期-250817》	天风证券《亨通光电（600487）：AI算力时代释放光纤互联潜能，坚定看好领军企业-2508111》一文给予“买入”评级	华阳股份	钠离子电池	预计2025年全年钠电池出货量可达23.1GWh，同比增速达542.7%	20250909

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




反内卷落地！或强化这一“减收不减利”行业的低位修复

近日，钢铁板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦钢铁板块，看多逻辑如下：（1）虽需求弱复苏，但成本回落仍提振钢铁业利润；（2）钢铁反内卷方案发布，将中长期改善行业供需及利润。（3）控产及出口将持续优化行业供应结构。

行业总体利润有所修复下，可关注具备规模效应、业绩较好的普钢龙头；此外，关注在汽车、风电、军工等新兴领域持续扩张应用需求并实现高毛利的特钢企业。

【核心逻辑】

2025H1，钢材需求弱复苏，但钢铁原料价格跌幅大于钢材，仍令钢企利润修复——数据显示，25Q2钢铁行业毛利率延续修复，上升至7.47%，净利率同比上升至1.89%。

而1-7月，黑色金属冶炼和压延加工业企业利润同比增长5175.4%，增幅接近52倍，利润总额达到643.6亿元。

2、钢铁反内卷方案发布，将中长期改善行业供需及利润。

政策明确了未来两年钢铁行业发展的重点任务与政策导向，指出行业当前主要矛盾在于“供给总量过大，有效需求不足，供需失衡”，并突出强调以“质量效益为中心”的总体要求。在具体措施方面，方案提出应加强行业管理，实施政策性调控。

实际上，今年以来，在“反内卷”推动下，钢铁行业自律性显著增强，供给端出现明显改善。

3、控产及扩大出口将持续优化钢铁行业供应结构。

而制造业+直接出口则支撑优质钢铁需求。制造业细分行业中，机床、挖机、乘用车等领域维持景气，直接出口同比高增，支撑高质高价的特钢需求；建筑业新开工维持弱势，销售、拿地等前瞻指标降幅收窄，专项债发行加速，建筑用钢底部企稳。

即，符合低碳环保要求、产品技术价值含量高、规模优势更凸显的头部企业，未来在供应格局中将更为占优并持续扩大市场份额。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

光大证券王招华等《钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报：8月电解铝产能利用率达98.61%，续创2012年有统计数据以来新高水平-250908》

东方证券刘洋《有色钢铁行业周观点：除了降息确定性，还有风险在上行-250907》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入34.13亿

赢合科技（300457）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是赢合科技今年第2次上榜。

5.盘面趋势：赢合科技为固态电池概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买一和卖一均为深股通席位，合计净买入1.02亿元；买二、买三、买四分别为知名游资“中山东路”、“量化打板”、“成都系”的席位，分别净买入1亿元、5031.87万元、4962.9万元。整体来看，多个知名游资和深股通的参与，提升了市场对赢合科技的关注度。结合公司在锂电设备领域的技术实力和市场地位，赢合科技未来有望继续受到资金的关注。然而，投资者在参与时仍需注意市场波动风险，结合自身风险承受能力谨慎决策。

浦发银行：9月12日公司在大宗交易平台以13.81元／股的价格成交32812.88万股，占公司流通股本的1.09%。

盛达资源(000603)

贵金属

9月12日，现货黄金一度升至3674.27美元/盎司，创下新的历史纪录，并首次突破1980年1月21日创下的850美元/盎司峰值（按通胀调整约为3590美元）。

据悉，本月以来金价累计上涨约5%，今年以来涨幅已接近40%。

近期，国际金价的连续上涨，主要由美联储降息预期持续升温、美国就业数据疲软、全球央行持续购金、资金涌入黄金ETF以及地缘政治风险上升等多重因素共同推动！

金价银价上涨，上游开采企业直接受益，可关注储量较高的黄金、白银等贵金属开采及冶炼龙头企业。

【核心优势】

公司旗下银都矿业正有序推进外围拜仁达坝银多金属矿普查探矿权整合工作，有望于下半年取得新采矿许可证；金山矿业完成增储，累计查明矿石资源量增加182万吨，银金属量增加608吨，伴生金金属量增加5046千克；鸿林矿业证载生产规模39.60万吨/年，目前矿山建设已基本完成，并进行了选矿厂联动试车，预计投产后首年产金500kg，满产后有望产金1-1.5吨/年；东晟矿业证载生产规模25万吨/年，正进行矿山建设，测算满产后产银63吨/年；而储备矿山德运矿业证载生产规模为90万吨/年。

【研报参考】

中国银河华立《2025年半年报点评：税金及附加拖累季度业绩，矿山项目有序推进-250825》

投资日历




对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策

机密爆料




两市机构资金合计净流出604.18亿元

其中，机构重点增持：电机（18.52亿）、小金属（13.01亿）、有色金属（7.48亿）、工程建设（7.21亿）、化学制药（5.09亿）；

个股方面，09月12日机构净流入前五的股票分别为：卧龙电驱（18.73亿）、兆易创新（11.27亿）、山子高科（10.99亿）、杉杉股份（5.72亿）、湖南白银（5.49亿）；

机构净流出前五的股票分别为：立讯精密（-24.28亿）、工业富联（-14.02亿）、先导智能（-13.41亿）、新易盛（-12.58亿）、东方财富（-12.00亿）。