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情报精选：突发！重拳出击；9万亿！火力全开；阿里之后，京东斥巨资“下注AI”；20倍大牛股，停牌核查；交易所公布休市安排

1、商务部表示，中方决定将亨廷顿·英格尔斯工业公司等3家美国实体列入出口管制管控名单，禁止两用物项对其出口，任何出口经营者不得违反上述规定。同时，决定将萨罗尼克科技公司、爱尔康公司、国际海洋工程公司等3家实体列入不可靠实体清单，禁止上述企业从事与中国有关的进出口活动；禁止上述企业在中国境内新增投资。

3、央行副行长邹澜表示，近期人民银行将支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务，提高人民币债券的使用效率。将扩充互换通报价商队伍，优化报价商管理机制，并将每日交易净限额从200亿元提高至450亿元。中国外汇交易中心也表态将优化“互换通”运行机制。完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。

5、国家广播电视总局副局长韩冬表示，建立微短剧分类分层管理机制，规范发展秩序，正在制订《微短剧管理办法》，计划以部门规章的形式发布，为微短剧发展提供良好的法治保障。

7、中国银行研究院9月25日发布2025年第4季度《中国经济金融展望报告》称，四季度更多银行或将加入存款利率下调行列，尤其是调降相对较高的中长期存款利率。

9、根据调研机构Escalent的《中国汽车品牌影响力》研究，47%的欧洲买家会考虑购买中国汽车，而考虑美国汽车的比例为44%。欧洲购车者对来自其他国家的汽车品牌考虑度同比均有所上升，只有美国例外。相比之下，在2024年，这一趋势还是相反的：31%的买家考虑中国车，51%考虑美国车。

市场

2、9月25日，恒生科技指数盘中一度大涨近2%，最终收涨0.89%。京东集团一度大涨超7%，截至收盘，涨幅为3.46%。当天，京东集团CEO许冉宣布，未来三年，京东将持续投入，带动形成万亿规模的人工智能生态。同时，许冉亮出内测中的 “京犀APP”，将其定义为“下一代购物和生活服务超级入口”。而仅仅13天前，美团刚刚宣布首款AI生活Agent“小美”开启公测。两大巨头几乎同时抛出重磅产品，预示着“AI+供应链”的崭新赛道颇受关注。

4、高盛下调了其对今明两年的全球铜矿供应预测，2025年全球铜供需平衡的预期从预计的过剩10.5万吨转变为短缺5.55万吨。随着全球第二大铜矿暂停生产，国际铜矿趋紧压力进一步加大。而针对铜冶炼行业“内卷式”竞争，相关协会近日发出“反内卷”的明确信号。9月25日，沪铜市场迎来78亿元资金流入，市场成交量大幅放大。

6、上纬新材公告，因股票‘异常波动’，将于9月26日开市起停牌核查。9月25日，上纬新材晋级20cm2连板，股价也创历史新高。若以年内最大涨幅统计，上纬新材在成为今年首只“10倍股”后再创纪录，又成为了首只“20倍股”。其年内最大涨幅已达21.63倍，远超位居排在第二、三位的舒泰神（10.30倍）、*ST宇顺（10.24倍）。同时，上纬新材近期融资余额大幅回升，并创历史新高，同时，多路游资席位登上其龙虎榜。

8、雷军在发布会上发布全新小米17系列手机，起售价4499元（12GB+256GB）。此外，12GB+512GB版本售价为4799元，16GB+512GB版本售价为4999元。小米17系列全球首发第五代骁龙8至尊版，采用第三代3nm制程工艺，移动平台史上最高主频 4.6GHz。搭载7000mAh 小米金沙江电池。全新小米17Pro Max系列手机，采用全新“超级像素”低功耗屏，起售价5999元。

10、小鹏汽车何小鹏表示，2026年小鹏汽车会把全球第一台“汽车+飞机”组合折叠的飞行汽车真正量产并且开始交付。为此，小鹏汽车过去做了7代原型机，投入了数十亿成本。

12、中基协最新发布，截至2025年8月底，我国公募基金总规模为36.25万亿元。这是我国公募基金总规模今年以来第五次创下历史新高。分类型来看，今年8月股票基金规模增长超6200亿元，混合基金规模增长超3300亿元，货币基金规模增长超1900亿元，而债券基金规模下降超280亿元。

1、据“北京石景山”微信公众号消息，近日，国内最大人形机器人训练场在北京石景山正式投入运营，该训练场占地面积上万平方米，年产数据量超600万条。这一重要基础设施的落成，将加速人形机器人“具身大脑”进化，推动其早日在汽车制造、物流搬运等场景规模化应用。

3、卡塔尔投资局与美国资产管理公司Blue Owl Capital Inc.签署战略合作协议，将建立一个新的数字基础设施平台；知情人士透露，QIA将率先向合资项目注入约10亿美元的新股权，这是其在人工智能领域的又一次下注。

5、中国造船业在液化天然气（LNG）运输船建造领域再下一城，继沪东中华、江南造船之后，大连造船已成为中国第3家成功交付大型LNG运输船的船厂。

1、据央视新闻消息，9月25日，央行设立的数字人民币国际运营中心已在上海正式运营，并推出三大业务平台——数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台。

点评：麦肯锡预计，2025年中国文旅酒店市场规模将达2.3万亿元，下沉市场成为新增长极。国内机构测算，跨境游复苏带动涉外酒店RevPAR（每间可售房收入）同比增长18%，三亚、上海等枢纽城市酒店投资回报率超15%。随着年底旅游旺季来临，叠加“促消费”政策红利的释放，旅游酒店企业估值有望修复。

公司

德科立：400G相干模块小批量试产 硅基OCS获海外样品订单

曼恩斯特：多款固态电池设备已陆续发往客户现场

德尔股份：公司固态电池为氧化物电解质路线

神州数码：公司与Oracle（甲骨文）有长期稳定的合作关系

华新精科：公司核心产品应用领域包括机器狗、人形机器人

博硕科技：产品可用于苹果公司折叠屏手机

锐捷网络：1.6T LPO光模块已推出原型样品

佳讯飞鸿：5G-R相关实验正在有序推进中

重组&再融资

赛力斯：发行境外上市外资股（H股）获中国证监会备案

中曼石油：拟收购昕华夏迪拜49%股权

大有能源：间接控股股东战略重组

平煤股份：控股股东拟实施战略重组

国科天成：询价转让初步定价为39.83元/股

天汽模：控股股东、实际控制人终止《股份转让意向性协议》

翰宇药业：拟定增募资不超9.68亿元用于司美格鲁肽研发项目等 包括司美格鲁肽国内上市注射剂和美国上市口服片

神马股份：公司控股股东拟实施战略重组

纳尔股份：拟500万元收购终能氢电17.5%股权

重大投资&合同

宏润建设：公司为扩大杭嘉湖南排后续东部通道工程（麻泾港枢纽工程）设计采购施工（EPC）总承包项目第一中标候选人

新联电子：中标5577.56万元国家电网计量设备招标采购

华康洁净：中标浙江省肿瘤医院绍兴院区净化专项工程

中国中铁：中标多个重大工程 中标价合计约502.15亿元

华电科工：控股子公司购买两艘风电运维船 总投资额5500万元

北新路桥：中标新疆生产建设兵团第二师G687公路项目第五合同段 中标金额4.34亿元

中油工程：子公司签署25.24亿美元伊拉克海水输送管道EPC合同

瀚蓝环境：与私募基金合作投资事项终止

国网信通：子公司中标6.05亿元国家电网采购项目

绿田机械：与珠海市绿田机械有限公司不存在任何关联关系或业务合作

世纪恒通：中标中国移动辽宁公司公路桥梁通行安全智能监管执法系统项目

民德电子：全资子公司民德（丽水）签订设备采购合同累计金额达1.04亿元

业绩&分红

大地熊：收到政府补助款项500万元

增减持&回购

旗滨集团：拟以10000万元至20000万元回购股份用于员工持股计划或股权激励

晨光生物：高级管理人员李凤飞计划减持不超过14万股股份

芯源微：高级管理人员汪明波计划减持不超过0.0134%公司股份

密尔克卫：实控人、股东等拟合计减持公司不超4.02%股

光大嘉宝：嘉定建业与嘉定科投计划减持不超过1%股份

百亚股份：三股东拟合计减持不超2.00%公司股份

海正生材：股东中石化资本拟减持不超过202.67万股 占公司总股本的1%

盛视科技：员工持股平台计划减持不超过3%公司股份

金银河：股东拟减持不超公司总股本0.35%

每日复盘




沪指震荡微跌，结构性行情有望延续！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：节前仅剩3个交易日，预计观望情绪将延续，指数大概率维持区间震荡格局，结构性行情有望延续。

【消息】据央视新闻消息，9月25日，央行设立的数字人民币国际运营中心已在上海正式运营，并推出三大业务平台——数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台。

而数字人民币国际运营中心正式运营并推出三大业务平台，或反映顶层对推动数字人民币国际化开始采取“更为积极”态度。

尤其中美博弈加剧背景下，“金融战”已成为一个潜在的遏制风险，加快数字人民币国际化更有了“破局”美元金融霸权的战略意义。

在国际上，数字人民币已在中国香港、澳门和新加坡、泰国等地试点跨境支付业务，2025年上半年累计跨境交易金额达数百亿元，央行还与15国央行签署了数字货币合作备忘录。

这意味着政策将以财政资金引领，一边扩大国内应用规模，另一方面，借助外贸本币化、数字化协议及跨境电商等途径，扩大数字人民币海外支持规模。

落脚到A股市场，数字人民币的发展将带动金融科技、支付终端、区块链安全等相关行业发展，头部企业将迎来高增机会。

创业板指续创3年多新高 两市共52只个股涨停

题材前瞻




数字人民币国际运营中心正式运营

数字货币概念

央视记者9月25日从中国人民银行获悉，数字人民币国际运营中心已在上海正式运营，并推出三大业务平台——数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台。

实现人民币国际化，发展数字人民币对人民币国际化具有战略推动作用。其作为法定数字货币，可依托技术优势突破传统支付体系限制，通过双离线支付、智能合约等特性提升跨境结算效率。数字人民币也有助于降低成本，可实现点对点直接支付，无需中间机构，能减少手续费支出。同时汇率稳定，可避免汇率波动风险。

公司自主研发了南天数字人民币流通服务平台，包含数字人民币的基础金融服务、收单支付、业务运营、企业资管和场景生态五大服务板块，适用于智慧零售、消费金融、跨境贸易、共享产业等多种金融服务场景，能够帮助商业银行、支付机构以及政企单位快速接入数字人民币互联互通。此外，公司作为云南省唯一一家主板IT上市公司，具备面向南亚和东南亚的区位优势，有望在国家一带一路战略布局和RCEP签署背景下，推动数字人民币在东南亚地区的应用。

风险提示：“对等关税”政策变化具有不确定性，下游客户相关支出不及预期，技术研发进程不及预期。

价值掘金




南天信息（000948）：数字人民币国际运营中心正式运营，数字货币概念受益

概念		关注区间		名称	机构	南天信息	数字货币	实现人民币国际化，发展数字人民币对人民币国际化具有战略推动作用	20250926
603011	中航证券《可控核聚变行业深度报告：能源领域终极畅享，行业卖铲人率先受益-250913》	浙商证券《合锻智能（603011）：高端成形机床单项冠军，前瞻布局聚变堆核心部件-250924》一文给予“买入”评级	彤程新材		光刻胶	晶圆产能持续扩张，支撑半导体材料需求增加，光刻胶、湿电子化学品、电子特气等细分领域市场规模稳步增长	20250924
300450	兴业证券《电力设备行业固态电池设备系列1：产业化逐渐清晰，固态电池设备受益-250915》	东吴证券《先导智能（300450）：交付多条固态电池干法成膜设备，龙头强者恒强-250917》一文给予“买入”评级	胜宏科技	算力	头部云厂商算力军备竞赛进入新阶段， AI产业链的龙头公司有望持续扩大订单	20250922

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




版号高频+出海+AI赋能，行业三季度业绩将进一步抬升！

近日，游戏板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦游戏板块，看多逻辑如下：（1）中报高增后，游戏行业三季度业绩有望继续环比提升；（2）AI已实现深度赋能游戏全产业链降本增效；（3）短中期看，四大逻辑支撑游戏行业估值进一步抬升。

可关注游戏版号获批较多、游戏出海领先、布局AI技术领先的游戏公司。

1、中报高增后，游戏行业三季度业绩有望继续环比提升。

其中，游戏龙头腾讯上半年国内外游戏收入为1197亿元，在较大基数下仍保持24%的增幅。同时，心动公司中报净利润增速235.3%，华通中报业绩129%，吉比特中报业绩扣非后40%以上的增长，顺网中报业绩增长接近70%。

同时，当前游戏行业平均估值约20倍，参照历史30倍以上的较高水平，预计未来仍存在上行空间。

2、AI已实现深度赋能游戏全产业链降本增效。

游戏美术环节，AI可覆盖概念设计、资产生成与视觉优化全场景。输入关键词或主题描述后，MidJourney等AI可快速生成多风格角色、场景概念稿；视觉效果层面，支持水彩、卡通风等艺术风格迁移以保障视觉统一，还能智能调整光影，实时适配天气等环境变化，增强画面真实感与沉浸感。

游戏编程方面，腾讯“轻游梦工坊”通过可视化拖拽即可生成关卡、技能等逻辑，无需编码完成玩法开发；世纪华通AI工具能在3-5天内完成3万至5万样本测试，适配300多种主流设备，并自动识别界面适配、性能卡顿及逻辑错误等问题。

3、短中期看，四大逻辑支撑游戏行业估值进一步抬升。

实际上，有四大逻辑支撑行业估值进一步抬升：

其二，更多公司证明跨品类、全球化可期，扩张第二曲线且备成长性。

其四，游戏是未来AI实现商业化的重要应用场景。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

华创证券刘欣等《传媒行业周观察（20250915-0919）：持续看好游戏、芒果，关注AI、IP等边际催化-250921》

华源证券陈良栋《传媒行业理解腾讯系列报告（一）：《三角洲行动》看长青游戏的潜质-250919》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入29.27亿

哈焊华通（301137）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是哈焊华通今年第8次上榜。

5.盘面趋势：哈焊华通为可控核聚变概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买一、买二、买四为知名游资“量化打板”、“上海超短帮”、“低位挖掘”的席位，分别净买入5360.17万元、3267.9万元、1859.33万元；买三、卖一、卖三均为机构席位，合计净买入1552.19万元。整体来看，多家游资上榜，接下来短期内股价可能会有波动，但凭借公司在行业中的地位和央企背景，其长期走势仍值得期待。投资者在关注短期市场情绪的同时，也应结合公司的基本面进行综合判断。

博汇纸业：9月25日公司在大宗交易平台以4.83元／股的价格成交6684.23万股，占公司流通股本的5.00%。

昆仑万维(300418)

游戏

9月游戏版号出炉，其中包括145款国产游戏、11款进口游戏，共计156款游戏获批，这是年内第三次单月版号发放数量超过150个，提升行业三季度进一步复苏预期。

在政策支持下，随着版号发放高增，以及SLG游戏出海顺利，游戏业中报业绩增速已由此前的个位数水平提升至双位数，整体超出市场预期。比如，游戏龙头腾讯上半年国内外游戏收入为1197亿元，在较大基数下仍保持24%增幅。

叠加今年暑期作为行业旺季，机构普遍预计三季度游戏行业的业绩仍将保持良好表现。同时，当前游戏行业平均估值约20倍，参照历史30倍以上的较高水平，预计未来仍存在上行空间。

【核心优势】

公司深耕全球化科技布局，围绕AIGC、社交娱乐及游戏等多个核心领域协同推进，打造全球领先的AI技术与应用生态。旗下AI大模型平台“天工Skywork”持续升级，构建包括文本生成、多模态理解与智能交互在内的丰富产品矩阵，赋能内容创作与虚拟人等多元场景。尤其游戏业务持续拓展多品类、全球化的精品矩阵，强化内容与AI技术融合创新。未来，公司将依托核心技术优势与全球化运营能力，持续拓展“AI+”边界，打造具有全球竞争力的智能科技企业。

【研报参考】

中航证券裴伊凡《短剧与AI双轮驱动，盈利拐点可期-250905》

投资日历




2025网易未来大会将于9月27日在杭州举行

机密爆料




两市机构资金合计净流出373.22亿元

其中，机构重点增持：电源设备（32.85亿）、计算机设备（26.40亿）、小金属（18.61亿）、通信设备（14.94亿）、汽车整车（13.13亿）；

个股方面，09月25日机构净流入前五的股票分别为：上海电气（25.04亿）、浪潮信息（17.57亿）、新易盛（12.34亿）、华工科技（11.50亿）、宁德时代（11.39亿）；

机构净流出前五的股票分别为：胜宏科技（-15.97亿）、张江高科（-10.87亿）、中芯国际（-10.84亿）、和而泰（-10.43亿）、工业富联（-9.05亿）。