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情报精选：日本暗示要救市！国务院：谋划一批重大工程！贵金属，迭创新高；公告，休市安排；减重版司美格鲁肽获批

1、国务院召开“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议。会议强调，谋划一批能够带动全局的重大工程、重大项目、重大载体，既为未来发展积聚新动能、培育竞争力，又为当前扩大内需、稳定经济运行提供支撑。要克服路径依赖，善于运用改革创新的办法破解难题。坚持政策支持和改革创新并举，聚焦打通体制机制上的堵点卡点，深入谋划新政策新举措，形成组合放大效应。

3、12月22日，现货铂金延续涨势，日内上涨近5%，至2073.63美元/盎司。当天，白银涨幅超6%，铂和钯两个期货主力合约携手涨停。过去一周，白银上涨8.27%，而钨粉单周涨幅在18%左右。当天，现货黄金首次站上4400美元/盎司，今年以来累涨近68%。白银年内涨超128%，钯金也涨超95%。

5、从国家发改委了解到，12月22日24时国内成品油调价窗口开启，这也是本年度最后一次调价。12月22日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别下调170元和165元。全国平均来看用92号汽油加满50升油箱将少花6.5元。

7、工信部发布数据，前11个月，电信业务收入累计完成16096亿元，同比增长0.9%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9.1%。截至11月末，5G基站总数达483万个，比上年末净增57.9万个，占移动基站总数的37.4%，占比较前10个月提高0.4个百分点。

9、《上海市加快食品科技创新赋能产业发展行动方案（2026—2030年）》，到2030年打造具有全球影响力的食品科技创新策源地与产业高地。形成覆盖食品产业全链条的创新企业集群，培育8—10家细分赛道领军企业，推动1—2个合成生物食品创新企业上市；食品工业产值突破1500亿元。

市场

2、12月22日，南向资金净买入约31.25亿港元。中芯国际、小米集团-W分别获净买入约7.31亿港元、6.87亿港元；中国移动遭净卖出5.79亿港元。港交所披露，贝莱德在比亚迪股份H股的持股比例于12月17日从6.94%升至7.21%；在美的集团H股的持股比例从4.92%升至5.03%。

4、此前精准预判了今年中国股市上涨的高盛，周一预计明年中国股票牛市将持续；高盛分析师重申，中国股市到2027年可能上涨38%。

6、三星内存业务及SK海力士的四季度毛利率或在63%-67%范围，超过台积电的60%。美光预计，第二财季毛利率将在68%左右。这也是七年以来首次出现这种情况。由于如今AI重心从训练转向推理，随时存取数据成为关键，带动存储需求激增。

8、海南自贸港首条第七航权客运航线迎来的首批旅客。12月22日16时6分，哈萨克斯坦斯卡特航空执飞的“三亚-布拉格”航线DV482次航班平稳降落在三亚凤凰国际机场。本次航班搭载的115名来自捷克的旅客顺利入境。

10、在华为nova 15系列及全场景新品发布会上，华为鸿蒙智家针对前装与后装场景，推出各三档标准化套餐，其中后装“尝鲜组合”最低9999元起。

12、中金所公告，自2026年1月1日起至2026年12月31日止，减半收取股指期货和国债期货交割手续费、股指期权行权（履约）手续费，交易所认定的高频交易者除外。此前，广期所、上期所、上海国际能源交易中心减免交割手续费等相关费用；高频交易者除外。

1、集邦咨询指出，由于星链部署卫星星系需求上升，SpaceX已从部分回收火箭技术，转往全面回收方向发展。此外，Arianespace、三菱重工、中国航天科技集团(CASC)等传统大型火箭厂商，对于投入一级火箭回收技术验证的意愿显著提高。目前一次性火箭的平均发射成本落在1.1亿至1.8亿美元，部分回收则是6700万美元左右。在达成全面回收的情况下，有望将发射成本降低至200万至500万美元。

3、LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元，五年复合增长率22%，1.6T在2026年开跑。

5、因全球存储芯片市场进入近五年来最为剧烈的价格上行周期，一位供应链的消息人士透露，某全球头部PC巨头近期派出高层密集拜访包括三星电子、SK海力士以及美光在内的全球主要存储芯片制造商，并已与这些供应商初步达成供货保障协议。

机会

点评：机构预计光通信芯片组市场2025-2030年年均复合增长率为17%，总销售额将从2024年的约35亿美元增至2030年的超110亿美元。目前高速光芯片整体处于供应偏紧状态，2026年部分光芯片供需缺口可能持续扩大，价格有望上涨，可关注国内光芯片龙头企业。

2、据财联社消息，近日，山西省人民政府宣布废止的行政规范文件目录包含《山西省人民政府关于禁止生产、经营、储存、运输和燃放烟花爆竹的通告（2020年8月17日）》。对此，中国烟花爆竹协会12月20日刊文称，将积极支持和协助山西调整烟花爆竹燃放政策的相关工作实施，助力科学精准施策，推动行业健康有序发展。

公司调研：

电连技术：汽车连接器可适配L3级别智能驾驶场景

永杰新材：公司产品目前没有应用在航空航天领域

用友网络：用友BIP系列产品为中国领先企业提供数智化解决方案

众捷汽车：已向英伟达供应商Boyd供应数据中心液冷产品

乔锋智能：数控机床产品已实现对航空航天领域金属零部件常规加工需求的量产适配和交付

三维天地：航天科技、航天科工为公司重要客户

电科数字：在卫星通信领域 柏飞电子拓展了智能计算、星载通信等产品能力

高盟新材：公司有胶粘剂产品已经应用到航空航天领域

能科科技：与蓝箭航天合作累计订单额数千万

同益中：产品已应用于“神舟五号”到“神舟九号”的海上打捞回收系统

重组&再融资

通宇通讯：控股子公司中洪通宇拟增资扩股引入投资者增强资本实力 满足其卫星通信产品研发及运营支出需求

江丰电子：拟6000万元转让上海润平4%股权

聚和材料：拟发行H股并在香港联交所主板上市

迎丰股份：拟定增募资不超过5.22亿元

凌玮科技：拟现金收购江苏辉迈控制权 获取化学合成法球形硅微粉产业化能力

南亚新材：拟募资不超过9亿元 用于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目等

金盘科技：拟发行16.72亿元可转债 用于数据中心电源模块等项目

旭升集团：实际控制人变更为广州市人民政府 股票复牌

凌云光：全资子公司拟作为基石投资者认购智谱香港联交所首次公开发行股份

欢乐家：股东拟询价转让总股本的4.07%

中国核建：子公司引进工银投资增资50亿元实施市场化债转股 用于偿还金融机构借款

华联控股：拟12.35亿元收购Argentum100%股份

永达股份：预中标约3.5亿元机舱平台(后机座)采购项目

常青科技：七期（特种高分子单体二期）项目正式投产

新诺威：与共同投资设立合资公司 聚焦于GLP-1靶点等相关产品

*ST交投：联合体中标1.28亿元污水处理厂及配套管网工程

鼎阳科技：发布20 GHz高带宽数字示波器SDS8204A

安井食品：增加“河南三期年产14万吨速冻食品扩建项目”实施主体

无线传媒：控股子公司与关联方联合体中标489万元项目

天洋新材：光伏封装胶膜项目相关子公司停产

丰林集团：与汇通资源签订合作协议

伟思医疗：拟1.19亿元出售部分固定资产

广东建工：粤水电布尔津县风电项目（三期50万千瓦）项目首台机组并网发电

东江环保：拟参与广东省具身智能科技有限公司增资扩股

北玻股份：拟与员工持股平台共同投资设立控股子公司

卓然股份：全资子公司签订40.33亿元年产120万吨PBAT生物降解聚酯项目工程总承包合同

峨眉山Ａ：拟1000万元设立全资子公司峨眉雪芽茶业公司

宿迁联盛：2025年中期利润分配方案拟10派0.15元

三花智控：预计2025年净利润39亿元-46亿元 同比增长25%-50%

百洋股份：全资子公司收到政府补助201.65万元

超讯通信：收到与收益相关的政府补助1804.55万元

南山铝业：拟以3亿元至6亿元回购股份用于注销

合兴包装：第一大股东、控股股东新疆兴汇聚在股票异常波动期间减持70万股

闻泰科技：无锡国联集成电路投资中心12月9日至12月22日减持1209.7万股

精锻科技：董事赵红军、董义拟合计减持不超0.08%股份

红旗连锁：股东永辉超市拟合计减持不超3%股份

英维克：股东计划减持不超过0.56%公司股份

广博股份：拟减持已回购股份不超过182.08万股

每日复盘




沪指四连阳收复3900点，反弹之势有望延续！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：沪指强势四连阳再上3900点，叠加科技股全线上涨，市场人气和信心明显回升，同时，随着年底的临近，部分资金开始提前布局明年的“春季躁动”行情，有望推动市场连续反弹。

【消息】据金融监管总局网站消息，日前，《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。保险公司应当实施长周期考核评价。将金融衍生工具的风险对冲作用纳入久期计算，对成本收益指标评价周期拉长至3-5年，引导保险公司长期经营，培育耐心资本。

金管总局披露，截至2025年三季度末，险资权益类投资（股票+股基）达5.59万亿元，较年初增加1.49万亿元，大涨36.18%（其中，仅股票投资就达3.62万亿元，增加1.19万亿元）。在险资运用余额中的占比也从年初的12.3%提升至14.9%，险资已连续6个季度环比提升股票投资。

在保险资金长期投资改革试点方面，从2023年10月首批试点的国寿与新华联合设立的鸿鹄基金，再到今年5月，三批累计规模达2220亿元。

具体到A股市场，2025年前三季度，A股五大上市险企合计实现归母净利润4260.39亿元，在高基数基础上同比增长33.5%。当前保险板块估值处于历史低位，政策催化下有望提速板块估值与配置需求。可关注综合金融优势显著、管理规模居前、或积极布局养老、财险领域的头部保险公司。

三大指数集体反弹 两市共105只个股涨停

题材前瞻




三星、海力士毛利率或超过台积电

存储芯片概念

韩国经济日报近日援引半导体行业消息人士消息称，预计四季度三星内存业务及SK海力士的毛利率在63%-67%，超过台积电的60%。在存储缺货涨价潮下，这两家供应商第四季度的内存业务盈利能力将超过台积电，这也是七年以来首次出现这种情况。

Micron、Samsung、SKHynix三大存储巨头陆续上调DRAM及NAND Flash产品合约价，相关现货价格同步持续上扬。与前两轮周期不同，本轮涨价周期来自于智能手机和服务器的双重需求共振。iPhone在2025年完成存储容量升级后，其内存容量有望在2026迎来再次升级。如此密集的持续升级，有望助推全球存储芯片市场涨价周期在2026年延续。

公司聚焦AI可穿戴设备这一高增长赛道，推出了ePOP系列产品，将DRAM与NAND堆叠封装于SoC之上，实现更小体积与更高带宽，完美契合AR眼镜、智能手表等空间极度受限的应用场景。目前，佰维存储的ePOP产品已被Meta、Google、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等国内外知名企业采用，广泛应用于AI/AR眼镜和智能穿戴设备。

风险提示：技术迭代不及预期风险、需求不及预期风险、竞争加剧风险。

价值掘金




佰维存储（688525）：三星、海力士毛利率或超过台积电，有望刺激存储芯片概念

概念		关注区间		名称	机构	佰维存储	存储芯片	本轮涨价周期来自于智能手机和服务器的双重需求共振，密集的持续升级，有望助推全球存储芯片市场涨价周期在2026年延续	20251223
601689	东方证券《机械设备行业机器人产业跟踪：推进大脑进化，人形机器人量产爬坡有望加速，看好26H1量产机会-251221》	华安证券《拓普集团（601689）：Q3营收环比改善，机器人产品线不断拓展-251117》一文给予“买入”评级	联创光电		可控核聚变	全球核聚变领域投入热情持续高涨，国际能源署预测，2030年全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元	20251219
002659	渤海证券《计算机行业周报：AI大模型持续迭代，关注国产AI应用发展机遇-251120》	民生证券《凯文教育（002659）：牵手智谱战略布局，AI+教育未来可期-250927》一文给予“增持”评级	长白山	冰雪经济	2024年，中国冰雪产业规模达到9800亿元，同比增长10.8%，预计2025年我国冰雪产业规模将突破1万亿元	20251217

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




这类产品今年涨幅已翻倍！但预期明年价格会再创新高

近日，贵金属板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦贵金属板块，看多逻辑如下：（1）美联储降息、地缘、美债等因素都持续催化金价；（2）2026年黄金行情大概率会继续演绎，甚至可能超预期；（3）白银在2026年也有望继续上涨。

未来贵金属上行空间仍存。可关注资源储备丰富、成本优势明显的金银矿龙头企业。

1、美联储降息、地缘、美债等因素都持续催化金价。

而2026年初特朗普将宣布接替现任美联储主席鲍威尔的人选，其表示，下一任美联储主席将是一个相信“大幅”降息的人——事实上，目前所有已知的最终候选人中，都主张将利率降至比现在低的水平。降息周期将持续有利于具有保值属性的贵金属走高。

长期看，全球货币与债务担忧，也使黄金受益于债务和货币宽松的交易方向。据悉，美国债务总额已突破38万亿美元，“大而美”法案的通过预计再次提高美国3.4万亿美元财政赤字。全球多国财政赤字都处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧。相应地，有利于未来金价。

2、2026年黄金行情大概率会继续演绎，甚至可能超预期。

而新的国家安全战略会动摇美元信用，因此，2026年美国长债依然存在供需压力。黄金替代美债进行资产配置的长逻辑依然有效。

关税+降息，大概率会造成二次通胀，从而在通胀的度量上拉涨黄金，且居高不下的长端国债收益率暗示了这一预期。

在交易盘和配置盘的共振之下，甚至不排除会有更超预期的上涨行情。

3、白银在2026年也有望继续上涨。

二则，市场对后续关税审查更紧张，同样的逻辑又在亚洲重演：国内库存一路掉到2016年以来新低，叠加出口放量，沪银和海外银价再次出现结构性价差，推升多地银价连环走高。

此外，工业复苏需求使得白银弹性高于黄金，当前“金银比”处于高位，有望在宽松环境及工业需求提振背景下实现修复，白银价格弹性更大。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

中邮证券李帅华等《有色金属行业2026年度策略：贵金属牛市的下半场-251217》

华源证券田源等《贵金属行业双周报：降息交易进行时，贵金属上行动能充足-251214》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入17.74亿

神农种业（300189）

1.盘面异动： 有价格涨跌幅限制的日换手率达到30%。

3.榜史概况：此次是神农种业今年第14次上榜。

5.盘面趋势：神农种业为海南自贸港概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买一、买二、买三、买四、卖一均为机构席位，合计净买入2.24亿元；买五为知名游资“瑞鹤仙”的席位，净买入4937.05万元。整体来看，“机构+活跃游资”共振，资金净流入力度大，市场关注度迅速升温；结合海南自贸港政策落地、公司基本面改善及板块联动效应，短期情绪或维持高位，后续走势或继续震荡向上，但需警惕短线资金获利回吐带来的波动。

恒逸石化：12月22日公司在大宗交易平台以8.79元／股的价格成交9000.00万股，占公司流通股本的2.51%。

亨通光电(600487)

光纤

今年三季度以来，国内光纤价格持续上行，涨幅在15%-30%之间，市场对板块周期反转与盈利修复预期升温。

光纤价格持续上涨核心源于供需失衡。需求端，AI驱动数据中心互联需求激增，数据中心内部光纤消耗量为传统的10倍以上，同时海外战场无人机等应用拉动特种光纤需求；供给端，行业产能向高利润AI特种光纤倾斜，挤压普通光纤供给，且光棒扩产周期长达2年，短期供给难以释放。

后市来看，AI需求高增趋势延续，行业盈利与估值有望双升，具备光棒产能优势、布局空芯光纤等高端产品的龙头企业弹性或更大。

【核心优势】

2025年上半年公司进一步夯实棒纤缆技术，超低损耗光纤领域公司超低损耗大有效面积G.654.E光纤损耗系数极低，已应用于全国近20个国家算力枢纽节点建设，海洋光纤领域公司成功研发165μm细径超抗弯系列光纤，具备深海级环境适应性，高性能多模光纤领域公司OM4与OM5多模光纤可满足高性能IDC多模高速连接，空芯光纤领域公司空芯反谐振光纤在特定波段实现≤0.2dB/km的损耗，具备批量交付能力。公司AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设，计划2026年2月竣工，同时完善墨西哥等海外光通信产业布局。

【研报参考】

华鑫证券胡博新《公司事件点评报告：仿制药收入持续增长，创新品种APL-1702获批在即-251107》

投资日历




2025工业绿色低碳发展大会于12月23日-24日在成都举行!

机密爆料




两市机构资金合计净流入8.77亿元

其中，机构重点增持：通信设备（85.05亿）、电子元件（30.80亿）、消费电子（26.23亿）、电机（24.72亿）、半导体（18.45亿）；

个股方面，12月22日机构净流入前五的股票分别为：卧龙电驱（19.53亿）、中际旭创（13.41亿）、工业富联（13.34亿）、新易盛（9.65亿）、天孚通信（9.34亿）；

机构净流出前五的股票分别为：航天电子（-13.90亿）、永辉超市（-11.76亿）、雪人集团（-11.36亿）、平潭发展（-9.69亿）、赛微电子（-8.61亿）。