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情报精选：风暴突袭！股债汇，三杀！贵金属，纪录新高；磷酸铁锂，持续爆发；交易所齐动手；决策层“做强国内大循环”

1、20日召开的专题研讨班指出，要坚持以国内大循环为主体，正确处理消费和投资、需求和供给的关系，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，努力提高国民经济循环质量和效率，让内需成为经济发展的主动力。要以做强国内大循环提升扩大高水平对外开放的自主性，以拓展国际循环增强国内改革发展的活力，努力实现内外联通、互促共进。

3、1月20日22:30，现货黄金涨1.7%，报4750.26美元/盎司，今年以来累计上涨近10%。现货白银涨0.80%，升破95.03美元/盎司，今年以来累计上涨33%。二者继续刷新记录新高。据报道，南非统计局表示，南非11月黄金产量同比下滑6%。波兰央行批准购买150吨黄金的计划。

5、工信部披露，根据行业标准制修订计划，相关标准化技术组织已完成《不透性石墨管技术条件》等59项化工行业标准、《石化行业智能工厂 参考架构》等12项石化行业标准的编制工作。为进一步听取社会各界意见，现予以公示。

7、从国家发改委了解到，1月20日24时国内成品油调价窗口将开启。1月20日24时起，国内汽、柴油价格每吨均上调85元。全国平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元。央视财经记者给您算了笔账，用92号汽油加满50升油箱将多花3.5元。

9、据商务部消息，1月19日至20日，全国对外投资合作和对外援助执行工作会议在京召开。引导产业链供应链合理有序跨境布局，促进贸易投资一体化发展，健全海外综合服务体系，有效实施对外投资管理，强化对外承包工程和劳务管理，提升对外援助综合效益。

11、据国家航天局消息，2025年，我国商业航天保持快速发展。全年完成发射50次，占比我国全年宇航发射总数54%。其中，商业运载火箭发射25次；海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，建成以来累计完成10次发射；其他商业卫星发射16次。全年入轨商业卫星311颗，占比我国全年入轨卫星总数84%。可重复使用运载火箭技术加速突破。

13、1月20日，珠海市低空产业投资运营有限公司与中电信无人科技有限公司、深圳禹宸智联科技有限公司签署低空经济战略合作框架协议。三方将在基础设施共建、飞行服务运营、平台系统研发、标准规范制定及区域市场拓展等领域展开深度融合，共建覆盖珠海全域、辐射粤港澳大湾区的低空智能网联体系。

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2、磷酸铁锂市场持续爆发。近一年来，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、楚能新能源等众多电池厂商，疯狂抢购磷酸铁锂材料。据机构统计，仅上述几家厂商采购的磷酸铁锂材料，合计规模已达600万吨，订单金额超2400亿元。“中高端磷酸铁锂产品供不应求。”龙蟠科技、万润新能、富临精工、丰元股份、容百科技等企业，订单“接到手软”，工厂产线都是满负荷运转。

4、上海发布《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》。提升有色金属大宗商品能级和全球定价影响力。逐步将符合条件的有色金属商品期货期权品种纳入对外开放品种范围。推动汽车生产、建筑、家电制造等各类型有色金属应用类企业参与期货和场外衍生品市场，更好管理价格风险。

6、近期浦发、招商等多家银行卫星成功发射。财联社记者采访获悉，此次多家银行发射卫星将主要用于完善自身风控能力。银行通过卫星遥感技术，可实现对贷款项目进展、抵押物状态等的远程实时监控，有效弥补传统人工巡检在时效性与覆盖范围上的不足。目前已有3家股份行成功发射了卫星。

8、全球首位植入Neuralink脑机接口的受试者近日表示，他大脑里的芯片，已经可以像特斯拉汽车一样，通过远程OTA（Over-The-Air）进行无线升级。

1、美国稀土公司表示，将通过欧洲轻稀土金属公司在法国启动一座年产能3750公吨的工厂，以生产金属。

3、德勤发布报告指出，若企业与服务提供商能够实现高效的智能体(Agent)协同调度，全球代理式AI(Agentic AI)市场规模有望在2030年达到450亿美元。

5、据集邦数据，1月20日，国际DRAM颗粒现货价格整体上涨，普涨之下DDR3部分颗粒也保持回温态势，其中DDR3 4Gb 256Mx16 1600/1866上涨3.86%，均价3.095美元；DDR3 4Gb 512Mx8 eTT上涨2.72%，均价1.133美元；DDR3 2Gb 128Mx16 1600/1866上涨2.72%，均价2.492美元。

7、马斯克麾下的社交媒体平台X正式将平台算法开源，现已能在Github上访问。平台强调，已经彻底移除了系统中所有人工设计的特征，以及绝大多数人为设定的规则。

9、马斯克正式开源X平台推荐算法，新的算法移除了系统中所有人工设计的特征，以及绝大多数人为设定的规则，用户能看到什么基本上都由AI来决定。

机会

点评：此前，发改委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，支持城市地下管网等项目。展望“十五五”，城市更新前景向好。中研普华预计，2030年中国城市更新市场规模有望迈入10万亿元级别，成为支撑内需与高质量发展的核心引擎。

2、据中国人民银行，1月20日，人民银行发布最新LPR报价：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，与此前持平。这也是LPR报价连续8个月保持不变。

公司调研：

中粮科技：正在开发固定化酶工艺 预计2026年下半年应用

中航高科：公司部分高性能预浸料可应用于航天领域

中环海陆：北京星箭长空测控技术公司为公司全资子公司参股公司

西藏矿业：扎布耶二期项目目前处于产能爬坡期

太阳能：暂未开展商业航天相关业务

重组&再融资

超声电子：终止转让四川超声股权

跨境通：全资下属公司深圳飒芙商业有限公司被申请破产清算

康欣新材：拟3.92亿元收购宇邦半导体51%股权 实现向半导体产业的战略转型与升级

中海油服：对COSL Norwegian AS的债权转为股权投资

安徽建工：公司发行可续期公司债券获准注册

瑞达期货：拟5.89亿元购买申港证券11.94%股权

贵研铂业：向特定对象发行A股股票申请获上交所审核通过

奕帆传动：拟购买北京和利时87.07%股权 预计构成重大资产重组

海特生物：筹划发行H股股票并在香港联交所上市

重大投资&合同

广东鸿图：拟在泰国投资设立子公司并新建生产基地

津荣天宇：拟600万元认购基金份额 投资九识（苏州）智能科技有限公司

南京公用：下属公司签署退役锂电池综合利用项目施工协议

金溢科技：拟100万港币在港设立全资子公司

安徽建工：近日子公司中标两个项目

华秦科技：签订3.28亿元日常经营销售合同 合同标的为航空发动机用特种功能材料产品

永兴材料：锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目达产

青岛啤酒：全资子公司财务公司拟开展2026年度固定收益类投资业务

易华录：拟终止超级存储研发等项目并将剩余募集资金永久补充流动资金

东威科技：2025年净利同比预增73.23%-102.1%

中原内配：预计2025年净利同比预增80.47%—109.9%

金房能源：2025年净利同比预增123.87%-193.70%

黔源电力：2025年净利同比预增160%-190%

华邦健康：2025年预盈6.6亿元-7.3亿元 同比扭亏为盈

昭衍新药：2025年净利同比预增214%-371%

海康威视：2025年净利润141.88亿元 同比增长18.46%

中孚实业：2025年净利同比预增120.27%-141.59%

中熔电气：2025年净利同比预增104.89%-131.10%

建投能源：2025年净利同比预增253.38%

时代万恒：预计2025年净亏损1.20亿元-1.40亿元

西安奕材：预计2025年净亏损7.38亿元

杭州高新：预计2025年净亏损2500万元-3100万元

华锦股份：2025年预亏16亿元—19亿元 同比减亏

燕东微：预计2025年净亏损3.4亿元-4.25亿元

ST赛为：预计2025年度期末净资产为负值

华润材料：2025年预计亏损8500万元—1.15亿元 同比减亏

航天长峰：预计2025年净亏损1.7亿元-2.0亿元

国晟科技：预计2025年净亏损3.25亿元-6.5亿元

兴化股份：2025年预亏4.2亿元—5.6亿元

数码视讯：累计回购1.05%股份

奥联电子：股东刘军胜拟减持不超3%公司股份

智信精密：股东周欣计划减持不超3.00%股份

德生科技：控股股东虢晓彬拟减持不超1.00%股份

沪硅产业：大基金1月7日-19日期间累计减持2%公司股份 减持计划已完成

芯原股份：兴橙投资方及国开基金减持计划完成

每日复盘




沪指探底回升微跌，热点轮动的风格或将延续！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：经历了前段时间的过热行情之后，最近几天市场降温明显，接下来指数或将延续震荡，结构性行情、热点轮动的风格有望延续。

【消息】据住建部官网，1月20日，自然资源部、住建部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》（简称《通知》）。依据相关规划确定的城市更新目标和工作重点，结合“十五五”城市更新行动需求，对拟实施城市更新区域的详细规划进行评估、优化。

2025年，相关部门通过“两重”建设安排超长期特别国债1350亿元，支持各地建设改造城市燃气、排水、供水、供热等地下管网约14.8万公里。发改委组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元。支持城市地下管网等项目。

展望后市，展望“十五五”，城市更新前景向好。中研普华产业研究院预计，2030年中国城市更新市场规模有望迈入10万亿元级别，成为支撑内需与高质量发展的核心引擎。城市更新推动房企从“增量开发”转向存量运营，地方国企有望在老旧小区改造中表现突出。

根据Choice数据库，房地产、旧改概念股包括：合肥城建（002208）、东方雨虹（002271）、新城市（300778）、顾家家居（603816）等。

2026年1月20日，两市共62只个股涨停，比上个交易日减少41只。三大指数集体收跌，创业板指一度跌超2%。沪深两市成交额2.78万亿，较上一个交易日放量694亿，全市场超3100只个股下跌。沪指跌0.01%，深成指跌0.97%，创业板指1.79%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




台积电加大先进封装投资

先进封装概念

台积电拟持续加大对先进封装技术的投资，其计划升级龙潭AP3工厂现有的InFO设备，同时在嘉义AP7工厂新建一条WMCM生产线。到2026年底，台积电WMCM产能将达到每月约6万片晶圆，并有望在2027年翻一番，达到每月12万片。

全球先进封装已演变为承接摩尔定律与AI算力扩张的核心增量环节，据Yole数据，全球先进封装2024–2030年市场规模预计由约460亿美元扩容至约800亿美元。在这一过程中，2.5D/3D封装以远高于行业均值的复合增速快速放量，成为AI服务器、HBM及高性能计算（HPC）需求外溢的主要载体。进入2026年，先进封装的高景气具有需求高度确定+供给持续扩张但阶段性偏紧+价值量占比抬升的三重特征。

伴随AI产业高速增长，2025年下半年以来存储、先进封装需求快速提升,日月光、长电相继提高封测价格，反应行业整体景气提升。同时，预计全球CPU进入紧缺阶段，公司作为AMD的核心封测厂商，有望深度受益于大客户业务规模的提升。

风险提示：下游需求不及预期，客户流失。

价值掘金




通富微电（002156）：台积电加大先进封装投资，或将刺激相关概念

概念		关注区间		名称	机构	通富微电	先进封装	进入2026年，先进封装的高景气具有需求高度确定+供给持续扩张但阶段性偏紧+价值量占比抬升的三重特征	20260121
600803	国盛证券《2026电力行业年度策略：火绿重构，水核筑基，燃气优化-251229》	招商证券《新奥股份（600803）：售气量稳增，核心利润略承压-251103》一文给予“增持”评级	三花智控		人形机器人	人形机器人行业处于规模化前夜，技术迭代、成本下降与政策支持形成合力	20260119
002028	东莞证券《电力设备及新能源行业双周报：海内外共振拉动电网设备需求提升-251226》	招商证券《思源电气（002028）：公司北美业务有望迎来突破-251127》一文给予“强烈推荐”评级	国盾量子	量子计算	中国在量子计算领域的进步非常显著，局部技术已经接近或达到国际先进水平，中国在量子竞赛中仅落后美国“几纳秒”	20260115

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




行业仍在筑底！但有望迎新一轮政策提振结构性需求

近日，房地产板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦房地产板块，看多逻辑如下：（1）开年迎来新一轮房地产刺激政策；（2）楼市整体仍在筑底，但一线市场现结构性改善苗头；（3）城市更新、新城镇化建设仍给楼市带来持续增量。

目前地产板块估值处于低位，可关注重点在一线城市布局的区域房企龙头，业绩有望率先有修复。此外，积极进行物业服务升级创新的企业也可关注。

1、开年迎来新一轮房地产刺激政策。

央行同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，助力去库存与市场盘活；

财政部、税务总局延续实施公共租赁住房税收优惠政策。

地方因城施策方面，上海支持存量商办楼宇改造为养老设施；深圳正式推出“安居创业帮扶计划”，提供三年阶梯式租金支持专属福利；湖南推进利用专项债收购存量商品房用作保障房、人才住房等工作。

整体上，目前全国房地产销售端处于筑底阶段。统计局数据，从2025年全年看，销售面积同比-8.7%，较前值-0.9pct；销售额同比-12.6%，较前值-1.5pct；销售均价同比-4.3%，较前值-0.7pct。其中，12月份销售面积同比-15.6%，较前值+1.7pct；销售金额同比-23.6%，较前值+1.5pct；销售均价同比-9.5%，较前值-0pct。

尤其京沪新房市场大户型热销印证了改善型需求的坚实韧性。这显示前期楼市“组合拳”式松绑政策开始起到“托底”作用，价格急跌阶段或已过去。

1月16日，《求是》发表最高决策层重要文章《在中央城市工作会议上的讲话》，其中强调：“着力建设舒适便利的宜居城市”要求加快构建房地产发展新模式，更好满足群众多样化改善性住房需求，稳步推进城中村和危旧房改造。

据机构测算，2035年前每年的真实住房需求超8.6亿平。预计“十五五”期间，实施城镇老旧小区改造、城市基础设施更新改造等城市更新重点任务，将带动数十万亿元的投资和消费。

顶层聚焦房地产和城市更新，稳预期信号持续强化。预计今年大概率出台更大力度的政策组合。而房地产基本面已经历深度调整，量价指标有望加速筑底。结构性的低位修复机会将高频呈现。

大悦城、华侨城A、首开股份、保利发展、招商蛇口、新城控股。

东方证券赵旭翔等《房地产行业周报：稳预期信号增强-260120》

申万宏源袁豪等《房地产行业1-12月月报：投资和销售两端承压，政策面积极因素在积累-260120》

招商证券赵可等《房地产行业最新观点及25年数据深度解读：关注国内贷款同比较大幅度回落且与新开工小幅回升背离-260119》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入20.78亿

航发科技（600391）

1.盘面异动：连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%。

3.榜史概况：此次是航发科技今年第1次上榜。

5.盘面趋势：航发科技为燃气轮机概念的龙头之一，逆市两连板，榜单显示，买一为“量化打板”的席位，净买入2.16亿元；买二和卖一均为沪股通席位，合计净买入1.03亿元；买三为机构席位，净买入7651.52万元。整体来看，机构、外资、游资联手逆市连续封板，提升了航发科技的人气和关注度，但上述游资以短线操作为主，投资需警惕高位震荡的风险。

好当家：1月20日公司在大宗交易平台以2.58元／股的价格成交916.00万股，占公司流通股本的2.25%。

中国化学(601117)

环氧丙烷

最近一周（1月12-18日），化工市场部分产品价格显著上涨。在重点跟踪的化工产品中，环氧丙烷价格周涨幅达7.9%。

环氧丙烷涨价核心源于供需格局失衡。供应端，多地主力装置降负或停车检修，山东、华东主产区产能利用率仅73.47%，行业库存降至4万吨的安全线以下，现货紧缺强化厂商挺价意愿。

展望后市，短期低库存与需求前置将支撑价格中枢上移，长期受益于行业格局优化。可重点布局拥有稳定产能、产业链一体化优势的龙头标的。

【核心优势】

2025年前三季度，公司实现累计新签合同额2,845.61亿元，同比增长0.17%。其中:境内新签合同2309.09亿元，同比增长5.74%，占新签合同总额的81.15%；境外新签合同536.52亿元，占新签合同总额的18.85%；从业务类型看，建筑工程新签合同2735.64亿元，占比96.14%；新签勘察设计监理咨询合同25.95亿元，占比0.91%；新签实业及新材料销售合同额78.51亿元，占比2.76%；新签现代服务业合同4.89亿元，占比0.17%；公司聚焦高性能纤维、相变材料、气凝胶等化工新材料领域，突破“卡脖子”技术，推动产业向高附加值方向升级。

【研报参考】

银河证券龙天光《银河证券-中国化学-601117-业绩稳健提升，积极拓展化工新材料实业-251103》

投资日历




第二十一届CEFCO论坛江城启幕

机密爆料




两市机构资金合计净流出1068.43亿元

其中，机构重点增持：银行（13.89亿）、工程建设（10.53亿）、保险（7.64亿）、证券（6.46亿）、贵金属（5.46亿）；

个股方面，01月20日机构净流入前五的股票分别为：上海电力（7.95亿）、中国电建（7.08亿）、山子高科（4.44亿）、格力电器（4.26亿）、沃尔核材（4.26亿）；

机构净流出前五的股票分别为：新易盛（-21.69亿）、中际旭创（-21.10亿）、胜宏科技（-18.60亿）、中国卫星（-16.47亿）、阳光电源（-16.38亿）