两融参考2.12

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多空系数小幅下降，当前数值为0.0064，两融余额小幅减少，两市合计10408.28亿元，较前一交易日减少10.04亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5704.8亿元，较前一交易日减少7.43亿元；深交所融资融券余额报4703.48亿元，较前一交易日减少2.61亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日减少15.35%至754.08亿元，较前周同期减少9.24%；融资净买入额净流出，数值为18.99亿；融券卖出量为1.63亿股。

000338 潍柴动力 多空系数连续7天为负，1月重卡销量超预期，行业景气度有望回升。

                                            本刊视点
                 



指数缩量震荡，短线有变盘风险！                 
                                  周二（2月11日），沪深两市维持缩量震荡走势，在钢铁、煤炭、白酒等蓝筹板块的支撑下，沪指实现七连阳，站上2900点。前期热点如远程办公、在线教育、游戏等调整明显，医药股继续走弱，创业板收跌0.67%。两市个股普跌，近40只个股跌停。市场交投情绪显著衰退。
整体来看，经过节后指数的超跌与修复，市场已基本回到原来的运行节奏。但随着指数重心的抬升，市场内部的分化特征也愈加明显。创业板由于近期上涨过快，涨幅较大，短线面临不小的整固压力。前期热点退潮也显著挫伤市场人气。在疫情初步得到控制的情况下，受疫情冲击较大的板块开始超跌修复，但整体力度较弱，对指数的提振效应比较有限。目前市场热点进入快速切换的阶段，预计短线指数继续维持高位震荡走势。
近期发改委、交通运输部等纷纷下发通知，推动企业有序复工。市场的炒作重心也从防疫转向复工。随着上下游企业陆续开工，预计钢铁、煤炭、建材等行业有望迎来补库存行情。不过，受防护物资不足、员工返工意愿不强等因素影响，现阶段企业复工仍面临诸多困难。短期复工进度或有不及预期的可能。未来两周，需要密切关注人员返工数据、疫情发展及防控物资供需情况。同时，鉴于员工返程后可能还需要隔离14天，所以下游需求的明显恢复可能要等到3月中旬以后。
总之，市场进入热点换挡期，前期热点的退潮导致两市交投迅速降温，而新的持续性热点尚未出现。缩量格局下，预计短线市场将维持高位震荡格局。密切留意企业复工进度。策略上，把握周期、云计算、远程办公、在线教育、游戏等方向。


                                 
                                           两融看市
                 



多空系数小幅下降 两融整体余额小幅减少                 
                                 

多空系数小幅下降，当前数值为0.0064，两融余额小幅减少，两市合计10408.28亿元，较前一交易日减少10.04亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5704.8亿元，较前一交易日减少7.43亿元；深交所融资融券余额报4703.48亿元，较前一交易日减少2.61亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日减少15.35%至754.08亿元，较前周同期减少9.24%；融资净买入额净流出，数值为18.99亿；融券卖出量为1.63亿股。

                                 
                                           两融点将
                 



潍柴动力：1月重卡销量超预期 头部集中效应明显                 
                                 

双融揭秘：000338 潍柴动力 多空系数连续7天为负，1月重卡销量超预期，行业景气度有望回升。

2020年1月中国重卡市场销量同比增长约18%至11.6万辆，再度创下月度销量新纪录。1月重卡销量延续了去年三季度以来的回暖趋势，显示出目前我国重卡行业景气度仍处于高位。具体来看，头部集中效应明显，一汽解放、东风重卡市场份额持续提高。政策层面，治超收紧一直是推动我国重卡行业销量增长的主要动力之一。展望后市，疫情一旦得到平息，工地上的开工率就会加速叠加基建调节预期，重卡作为一个早周期行业将会迅速起到很好的经济带头标兵的作用，行业景气度有望回升。长期来看，电动智能化的行业发展趋势仍将是今年乃至未来的投资主线。国三重卡淘汰升级未来将推动行业需求平稳释放，叠加政策边际转松及治超加严，有望带动工程类重卡销量回暖，行业景气度仍有望维持高位。

                                 
                                           今日股事
                 



工信部下发5G系统室内频段 5G建设提速催生产业链机会                 
                                  1、工信部下发5G系统室内频段 5G建设提速催生产业链机会
据财联社消息，近日工信部已向中国电信、中国联通、中国广电颁发无线电频率使用许可证，同意三家企业在全国范围共同使用3300-3400MHz频段频率用于5G室内覆盖。
为了满足覆盖、容量、连接数密度等关键性能指标，5G系统需要高、中、低不同频段的工作频率。根据此前规划，6000MHz以下的中低频段主要用于解决5G网络覆盖问题，满足移动互联网、物联网的大部分业务需求，其中3300-3400MHz原则上仅限室内使用。此次工信部发放中低频段许可证，意味着5G室内网络建设或将提速。
落脚到A股市场，室内基站建设相关或率先受益。另外，整个5G产业链较长，涉及面较广，5G建设将带动光模块、基站天线、滤波器、天线振子等市场需求的增加；5G覆盖面的扩大将带动5G手机普及率的提升，对于手机产业链将形成利好；随着5G渗透率的提升，VR/AR、云游戏等相关应用也将迎来快速发展，这些领域值得长期关注。
相关上市公司：纵横通信（603602）、超讯通信（603322）

2、决策层推动企业有序复工 周期股迎补库存行情
据新浪网消息，2月11日，在国务院联防联控机制新闻发布会上，国家发改委社会发展司司长欧晓理表示，将严格制止以审批等简单粗暴的方式限制企业复工复产的做法。而是应该用更多时间和精力帮助企业解决疫情防控和开复工中遇到的问题。国家发改委将创造条件，推动企业有序复工。
新冠疫情蔓延之下，节后企业延期开工，导致黑色系商品社会库存短期快速累积。数据显示，节后首周螺纹钢厂库库存增长19%，热卷增长21%，钢材增长18%。
短期来看，疫情对周期板块的短期冲击已得到充分消化，后期企业陆续复工，周期行业的下游需求将逐步回暖。补库存叠加估值低位，板块短期配置性价比较高。
相关上市公司：八一钢铁（600581）、三钢闽光（002110）

3、短期流动性持续宽松，大金融板块直接受益
据新浪财经，2月11日，shibor利率连续第二日全线下行，其中隔夜SHIBOR报1.5600%，下降9.20个基点；7天SHIBOR报2.2250%，下降6.40个基点；3个月SHIBOR报2.6790%，下降4.40个基点。
由于央行短期大幅投放流动性，市场全面宽松，无风险利率持续走低。
落脚到A股市场，政策红利预期是大金融板块的主要投资逻辑，目前银行板块估值处历史低位，业绩确定性和高股息率对估值形成支撑，低估值且基本面良好的标的仍存在相对收益空间，关注板块长期确定性价值。
相关上市公司：兴业银行（601166）、宁波银行（002142）

4、嘉能可再签长单协议  行业供需格局持续改善
据新浪网报道，2月10日，嘉能可公告称与韩国三星 SDI 签订了供货协议，将在 2020 年至 2024 年之间提供最多 2.1 万金属吨氢氧化钴。
据统计，自2019年以来，嘉能可已共签订了4份长期供货协议，预计将占其2020-2022年期间超6成产量，将有助于进一步提振钴产品市场价格。
落脚到A股市场，中长期来看，钴价底部已明确，考虑未来钴的供需格局的持续改善，钴价上涨趋势已基本确立，相关上市公司的业绩有望迎来反转。
相关上市公司：华友钴业（603799）、寒锐钴业（300618）


                                 
                                           操作建议
                 



周三两融操作建议                 
                                 

注：请注意仓位及风险控制，超过止损线请及时平仓。