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首席证券内参6.23

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发表于 2020-6-23 08:57:11 | 显示全部楼层 |阅读模式

两原因带起“牛市”情绪,但一根本目标决定结构行情特征难改》:市场弥漫着对上证突破3000点,创业板再创新高的乐观,甚至不少券商都喊出了牛市口号。在其背后:一是上周国常会发出的降准信号以及一行两会对货币政策合理宽松的表述,另外美日和欧洲都宣布或即将宣布大规模的量宽计划,这大大改善了市场内外的流动性预期。另外则是监管层对创业板注册制一路绿灯的加速推进(落地节奏始终超预期),以及对科技自主创新概念的各种政策倾斜,包括调整上证指数编制方案令其更加凸显出对新经济板块概念的表现,让投资者对资本市场改革红利抱有期待。
但是不要忘了,中期来看,资本市场将发挥更广泛的作用的本质还是为服务实体,绝不能忽视创业板注册制的根本目的是为了提升服务实体经济的融资能力。这决定了无论市场预期还是场内实际的流动性规模,都不会一直以正面看待创业板注册制的落地。因此,个人依然认为,行情的结构特征短期或难改变。当然,主要机会仍在创业板,在配置方面,基于当前“保就业”主基调,可关注“两新一重”领域的投资机会。对于科技和新能源汽车板块长期逻辑无法证伪,而短期科技类 ETF 的重启,为科技板块提供增量资金来源,有助于行情的延续。主题性机会关注军工、国改。



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别做梦了,改编制规则,上证指数也不会涨                 
【研究员】:三水
沪指不涨的根本原因不是沪指编制问题,而是传统周期行业+金融行业在沪指中占权重过高,这个问题无法通过非歧视性的编制手段来解决。往深了说,沪指多年历史积累,成为现在这个格局,本质上是其非常成功地承担了辅助国企改革的历史使命的结果,这一点是不容置疑的。 因此本次修改沪指编制,仅能轻微改善一下这个问题,因此改了编制规则,沪指也不会涨。 周一行情看,金融板块出现脉冲信号,但与此同时,端午节叠加半年度钱荒梗,央行表态却非常严格。央行是否会辅助财政部特别国债发行、来做些额外动作,是接下来关注的重点。 博览研究员认为,在流动性相对紧张、甚至可能在6月底“出问题”的背景下,券商板块低位强势反弹缺乏流动性支持,投资者对此应维持警惕态度。

                                 
博览财经研报】对于沪指指数编制方案改变,博览研究员认为,市场对沪指不满的原因是沪指不涨,从而引申出认为沪指编制是不合理的,毕竟在股民眼里,只要不涨,都是错的。
沪指不涨的根本原因不是沪指编制问题,而是传统周期行业+金融行业在沪指中占权重过高,这个问题无法通过非歧视性的编制手段来解决。往深了说,沪指多年历史积累,成为现在这个格局,本质上是其非常成功地承担了辅助国企改革的历史使命的结果,这一点是不容置疑的。
因此本次修改沪指编制,仅能轻微改善一下这个问题,因此改了编制规则,沪指也不会涨。
周一行情看,金融板块出现脉冲信号,但与此同时,端午节叠加半年度钱荒梗,央行表态却非常严格。央行是否会辅助财政部特别国债发行、来做些额外动作,是接下来关注的重点。
博览研究员认为,在流动性相对紧张、甚至可能在6月底“出问题”的背景下,券商板块低位强势反弹缺乏流动性支持,投资者对此应维持警惕态度。
改编制规则,上证指数也不会涨
对于沪指指数编制方案改变,博览研究员补充两个观点。
第一,大家对沪指编制不满,不满的核心点在哪里?
是他编制不科学么?是他存在什么先天缺陷么?都不是,股民是吃饱了撑才关心这些啊,股民关心的问题只有一个:消费和科技白马都涨到天上去了,这个沪指不涨,我买的是沪市里的大票,所以沪指不涨,影响我挣钱了。
再叠加某刚刚换了个职位,但反馈舆论热点一直都非常积极的卖方首席写文章助势,所以这个问题上到了热搜级别。
博览研究员认为,如果你的目的是“改了沪指就能挣钱了”,那么这次的几个改动,对你而言都屁用没有。
加入科创板,现阶段没用,科创板所有股票加起来市值没有茅台大。但这是个好的开始,因为多加点科创板,比如方星海今早说,未来还有更多芯片企业要登陆科创板,再把茅台跌到700-800,那么科创板在沪指中的市值就大了。沪指市值分布“含科量”提升,自然会受益于科技牛市。
剔除ST,没用,ST没多少市值,ST不涨,不是你不挣钱的原因。
从“新股上市后第十一个交易日开始纳入”,改为“三个月后和一年后纳入”,有点用,避免了上市后,第11个交易日开板,开盘即为历史最高点,然后最高位调入指数。
事实上,上证指数被骂的最惨的一点,正是中国石油45进上证指数然后跌到4块钱,一个票就拖累上证指数累计跌了5%的故事。
但这也没太大用处。一般上市公司为了上市,要粉饰业绩,然后,上市后第二年开始财务暴雷。所以第二年调入和11天调入,区别是,沪指从山顶接盘跌到谷底,变成了山腰接盘跌到谷底。
肯定有人要说“你这人这么消极,这次改的都没用,你觉得怎么改有用?”
博览研究员认为,未来可能进行的、有用的改革是,像沪深300一样,改成流通市值加权计算指数,而不是现在这种总市值加权计算指数。
比如邮储银行870亿股,只有38亿是流通的,改成流通市值加权,算到指数里的时候,只算38亿股,可以有效避免占着茅坑不拉屎。但这也没啥用,沪深300指数表现也强不了多少。
或者我们接下来出个“沪250指数”。现在的沪指是所有上市公司都包括的大指数,我们只选250家,把这个二百五指数取代现在的F3,也行。
事实上,国际主流指数普遍是代表股编制指数,而不是综合指数,例如道琼斯指数是30家,恒生指数只覆盖63%的市场市值。
第二,沪指编制的问题,背后是制度问题,而制度问题,其实是不能公开议论的。
沪指为啥不涨?都知道,主要原因是沪指里金融地产周期股权重太高,所以在科技和消费白马强势的分化行情中,沪指涨不动。所以解决大家不满的核心方法是,提升科技和消费股的权重。
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但沪指中传统行业占比过高,是历史问题导致的,这个不可能马上解决,因为不可能把工商银行调出沪指。
再换句话问,我们当年为什么要把金融地产全部集中上市呢?这就涉及到一个问题,中国股市成立的目的是什么?当年成立股市的迫切性体现在哪里?
周二周三,会有降准么?
上周五,博览研究员在内参文章中强调,降准预期可能有点带不动券商股,但周一当天,即使市场降准预期没那么强,金融板块还是出现了一轮强势脉冲,这个怎么看?
6月底钱荒是央行此生绕不过去的一个梗。从端午节到月底,6月23日上午10年期特别国债将进行招标,发行金额700亿元,25日即是端午假期,再次开市就直接到半年度跨季时点。最近货币政策本来就谈不上宽,所以,如果25日前不降准,流动性能否挺住,是未知数。
注意,在特别国债的问题上,央行似乎并不太配合。
6月18日上周,易纲强调,应对疫情的金融政策是阶段性的,要提前考虑适时推出。18日,央行公告进行7D逆回购操作500亿元,14D逆回购操作800亿元,当日有800亿元7D逆回购到期。周一当天,央行投放400亿元7D,800亿元14D,当日净投放1200亿。
而6月15日,财政部组织的国债承销团员的会议上,财政部表示特别国债“在招标时间上,安排在公开市场操作结束后的10:30开始,便利机构根据公开市场操作情况进行投标,增强信心”。
所以综合来看,央行确实不一定会给财政部“增强信心”。
事实上5月以来,短期资金利率大幅上行,基于7天回购利率的1年期利率互换,从1.4%的极低水平回升到2%以上,从疫情的过低水平,已经恢复到了常态水平,与当前物价水平的相对关系基本恢复到历史合理位置,短端资金利率(FR007)可能在1.8%-2.3%区间内震荡,回归常态化。
宽货币趋势基本结束,但仍未到趋势性紧缩之时,宽信用态势仍在持续,但全年30万亿社融增速目标,对应着12%左右的社融增速,而5月份的社融同比增速已经高达12.5%,信用的宽松的力度基本维持当前状态,不再加速。
所以券商股今天的上涨,博览研究员认为并没有流动性基础作为强势支撑,外资流入的程度似乎也不足矣支持券商板块强势表现。因此对于券商板块短期表现,还是要注意辨别其中风险。


                        

中兴澄清,但市场更关注芯片自主化战略的多重利好                 
【研究员】:大双
结论:尽管周末期间中兴已经澄清,表示不具备芯片制造能力,另外华为也因芯片供应不稳定可能会最新款旗舰智能手机的生产。但A股芯片概念的热度并没有就此消退。22日,半导体板块涨幅居前。A股市场层面中兴消息反映平淡关键原因在于,自助者天助,中国企业在5G和芯片自主化的努力,结合决策层面对5G产业和芯片概念的战略性扶持政策,在资本市场已经产生了强烈的对“科技白马是贯穿全年的主线”的信念。 而我们注意到,相比于中兴等局部行业利空消息的干扰,近期5G产业和芯片概念在产业投资和股市政策受益性上的利好消息更多。这让投资者仍然以寻找机会性为主。

                                 
【博览财经分析】尽管周末期间中兴已经澄清,表示不具备芯片制造能力另外华为也因芯片供应不稳定可能会最新款旗舰智能手机的生产。但A股芯片概念的热度并没有就此消退。22日,半导体板块涨幅居前
6月20日,中兴通讯发布澄清声明称,近期多个自媒体在针对中兴通讯7nm芯片规模量产,5nm芯片开始导入的信息存在误读,部分报导与事实不符,公司专注于通信芯片的设计,并不具备芯片生产制造能力。
A股市场层面对此消息反映平淡。关键原因在于,自助者天助,中国企业在5G和芯片自主化的努力,结合决策层面对5G产业和芯片概念的战略性扶持政策,在资本市场已经产生了强烈的对“科技白马是贯穿全年的主线的信念。
而我们注意到,相比于中兴等局部行业利空消息的干扰,近期5G产业和芯片概念在产业投资和股市政策受益性上的利好消息更多。这让投资者仍然以寻找机会性为主。
◎作为自主创新的“落地”工作:6月20日,国家存储器基地项目二期在武汉东湖高新区未来科技城国家存储器基地建设工地开工建设。
据悉,长江存储分两期,总项目投资240亿美元。其中一期主要实现技术突破,已经于2016年12月30日开工,目前已建成10万片/月产能,并且据称,长江存储生产的64层固态硬盘将于今年三季度上市,正式进军商用领域。
二期主要是进一步扩充产能,规划产能20万片/月,6月20日的消息就是说二期土建开工了。这意味着国产存储器核心项目——长江存储将从技术突破阶段,正式进入产能释放阶段。
举办顶级峰会加速5G中下游应用的推广。上海市政府新闻办6月22日举行新闻发布会,专题介绍将于7月9日召开的2020世界人工智能大会云端峰会的最新情况。
上海市经济和信息化委员会主任吴金城在会上介绍,今年大会的一大热点是创新项目和奖项更多。初步统计,大会将有50多项重量级成果和创新产品首发,30多个重大产业项目签约,一批开源开放平台、行业运行服务平台、先导区综合服务平台等依次亮相,展现上海人工智能发展的重大布局。
“大咖”云集,国际化和专业度更高是今年大会的另一大特点。今年大会延续了“1+2+10+X”总体架构,即1场开幕式、2场全体会议、10余场主题论坛和若干场行业论坛。因疫情防控的需要,现场观众数量减少,但观众可以定制虚拟形象,在云端看会。同时,大会策划了“洲际连线”和“AI夜话”。其中,“洲际连线”将邀请全球各地的顶级专家实时连线、对话,AI夜话将云集人工智能与互联网新生代企业家代表,在浦江之夜畅想新经济的未来十年。
百度19日宣布,未来十年将继续加大在人工智能、芯片、云计算、数据中心等新基建领域的投入。预计到2030年,百度智能云服务器台数将超过500万台。未来5年预计培养500万AI人才。这是继腾讯和阿里均宣布数千亿的新基建投资计划后,国内互联网技术第三强企业也加入对这一国家战略机会的争夺。
机构分析指出,作为算力基础设施的数据中心,受到了多家科技巨头重视,今年以来它们纷纷宣布加大数据中心建设:阿里云将在未来3年投资2000亿元;腾讯云将建设多个超大型数据中心集群,长远规划部署的服务器超过一百万台;快手也宣布百亿投资数据中心。当前加快IDC建设是政策所趋,产业所需,预计未来IDC等流量基建环节将延续一季度业绩增长势头。
在中国5G的国际化道路上,近期也有好消息。据《星期日泰晤士报》报道,预计华为将在近期获得计划批准,在英国的萨斯顿村建设一个耗资4亿英镑(合约人民币近35亿元)的研发中心。报道称,该设施距剑桥7英里(11公里),将用于研发用于宽带的芯片。英国南剑桥郡区议会已被建议全面批准华为公司的申请。
此前不久,英国安全官员已告知英国电信运营商,确保它们有充足的华为设备库存。此外,美国也在近期突然松口,允许美国公司与华为合作,共同制定5G标准。
而体现在资本市场上,除了推动国产自主芯片龙头中芯国际的超速回归A股,更是在批量地为5G和芯片概念的自主创新企业在A股市场获得低成本融资尽量提供便利。
6月19日晚间,上交所披露科创板第47次上市委员会审议会议结果,同意中芯国际首发上市。
中芯国际科创板IPO给市场的感受就一个字“快”。回溯其“赶考”历程:5月5日,公司宣布将在科创板IPO;5月7日,公司与海通证券、中金公司签署科创板上市辅导协议;6月1日,上交所正式受理公司科创板上市申请;6月7日,上交所披露公司首轮问询函答复;6月19日,成功过会。从获得上交所科创板受理到成功过会,中芯国际只用了19天,刷新了科创板速度。
而中芯国际并非个案而只是一个代表。中国证监会副主席方星海在6月22日举行的2020财新夏季峰会上表示,科创板推出后,创新型企业到科创板上市非常踊跃,比如半导体行业,目前已有14家企业在科创板上市,接下来还会有一些重要的半导体企业在科创板上市。
一言以蔽之,基于顶层把5G/芯片/人工智能等未来核心科技的自主化作为了中国经济高质量增长的关键国家战略突破口,资本市场对于科技概念的热情也是战略而长期的。


                                 
                                           投资参考
                 



再谈券商板块的逻辑                 
【研究员】:乔峰
重新梳理和规整了一遍券商股逻辑,总体来说,证券板块的活跃是多方面因素共振而成。一方面,深成指、创业板进入“技术性牛市”,激发了市场对于牛市的憧憬和预期,牛市的信号就看券商,牛市的最大受益者也是券商。另一方面,资本市场改革提速,创业板首批注册制已经提交审核,推进速度之快超出市场预期。第三,上交所也在加快科创板t+0改革的步伐。只要这些改革举措开始实施,下一步全面推广就只是时间问题了。所以,在预期清晰之下,券商的想象空间会大幅提高,现在的异动也许只是长红的开始。

                                 

博览财经研报】上周三(6月17日),我在《这两大板块迎来天大的利好!》一文中重点提到了券商板块和金融科技类公司,次日(6月18日)就开始异动,上周五(6月19日)出现集体爆发。昨日(6月22日),券商板块再度集体大涨。数据显示,6月18日以来证券板块指数已经上涨了7.5%,涨幅最大的是光大证券,涨幅超过20%,其次是申万宏源、中国银河、中信建投涨幅都超过10%,其他券商股也有不同程度的上涨。事实上,这已经是券商板块近期连续第三个交易日上涨了。

博览研究员认为,证券板块进入活跃周期,是由多方面因素共振而成。一方面,深成指、创业板进入“技术性牛市”,激发了市场对于牛市的憧憬和预期,牛市的信号就看券商,牛市的最大受益者也是券商。另一方面,资本市场改革提速,创业板首批注册制已经提交审核,推进速度之快超出市场预期。第三,上交所也在加快科创板t+0改革的步伐。只要这些改革举措开始实施,下一步全面推广就只是时间问题了。所以,在预期清晰之下,券商的想象空间会大幅提高,现在的异动也许只是长红的开始。

牛市的憧憬和预期

最近,朋友圈里、微博上、微信群里,有关个股牛市、创业板牛市、全面牛市、指数牛市的讨论明显增多,“牛市”成了一个高频词。

从三大股指的表现看,6月19日上证指数、深圳成指、分别上涨0.96%和1.51%,创业板指更是高涨达2.36%。其中上证指数收至2967.63点,而创业板指则上涨超过2300点,创下了接近四年来的新高。面对A股的强势反弹,多家市场机构纷纷预判,深证指数和创业板“技术性牛市”的到来

从成交量来看,6月成交量已经开始慢慢恢复到3月水平。尤其是昨日,尽管指数涨跌互现,但交投进一步趋向活跃,两市合计成交金额达到8285.35亿元。这一成交额创下今年3月18日之后,最近3个多月的新高,也是时隔3个月,再次突破8000亿元大关,距离前期万亿水平也已经不远

交易日期

两市成交额(亿元)

2020-3-3

11760.04

2020-3-5

11719.66

2020-3-9

10862.21

2020-3-10

10815.2

2020-3-2

10293.31

2020-3-4

9920.11

2020-3-11

9728.3

2020-3-13

9667.22

2020-3-16

9633.05

2020-3-6

9574.93

2020-3-12

8376.16

2020-3-18

8369.85

2020-6-22

8285.35

2020-3-19

8224.67

2020-3-17

8180.86

2020-6-19

7788.53

2020-6-3

7778.11

2020-6-2

7721.13

所以,A股牛市预期的升温,必然会带动交投的活跃,而这对券商的基本面会带来利好,无论是两融业务和经纪业务,都会有明显的提振作用。

头部券商具有天然优势

我在上周三的文中也强调过,创业板注册制首先利好券商的投行业务、直投业务以及经纪业务。从科创板注册制的数据看,在首批接受受理的148家企业中,大型头部券商包揽了大部分的保荐业务,例如中金公司、中信建投、中信证券。从创业板首批受理的32家企业来看,中信建投保荐企业数量最多,达到5家。此外,东莞证券、长江承销保荐企业达4家。

保荐机构

企业数量

中信建投

5

东莞证券

4

长江承销

4

国金证券

3

国泰君安

2

华泰联合

2

银河证券

2

东北证券

1

华创证券

1

民生证券

1

申港证券

1

兴业证券

1

英大证券

1

长城证券

1

中天国富

1

中信证券

1

中原证券

1

除了已经受理的这32家企业外,目前全国各地证监局披露的在辅导企业中,已有237家企业表达了“闯关”创业板的意愿。其中,招商证券、安信证券、中信建投证券辅导的企业数量位居前三,分别有19家、15家、12家,国信证券、华泰联合证券、民生证券、国泰君安证券辅导企业数量均超过10家。不难看出,大型头部券商在项目储备上具有天然的优势,注定是创业板注册制改革的最大受益者。

此外,这一轮涨幅靠前的光大证券、中国银河、申万宏远都属于汇金系,这也引发了市场有关头部券商加速合并的猜测。之前说顶层设计有意进一步对头部券商加速合并,并打造超级机构,不排除有市场资金在证券板块活跃的周期下押注这种可能性

T+0改革预期的强化

券商最想看到的,就是投资者交易次数增多,交易次数越多,交易量越大,佣金收入就会越高。所以,科创板T+0改革预期的强化,进一步从制度上对证券板块带来向好预期。

上交所加快科创板T+0改革速度,尽管是为了保障科创板市场的流动性,但不管出于什么目的,势必会加快交易节奏。并且,科创板作为中国资本市场改革的“试验田”,T+0试点绝不仅仅是为了流动性,而是为了验证T+0制度下的市场活力和反应,一旦平稳过度甚至引发一轮牛市行情,很快T+0就会被推广到主板、中小板上,最终实现A股市场的制度性改革

所以,靠经纪业务吃饭的券商,依然是最大受益者。

总结

重新梳理和规整了一遍券商股逻辑,总体来说,证券板块的活跃是多方面因素共振而成。一方面,深成指、创业板进入“技术性牛市”,激发了市场对于牛市的憧憬和预期,牛市的信号就看券商,牛市的最大受益者也是券商。另一方面,资本市场改革提速,创业板首批注册制已经提交审核,推进速度之快超出市场预期。第三,上交所也在加快科创板t+0改革的步伐。只要这些改革举措开始实施,下一步全面推广就只是时间问题了。所以,在预期清晰之下,券商的想象空间会大幅提高,现在的异动也许只是长红的开始。



                                 
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两原因带起“牛市”情绪,但一根本目标决定结构行情特征难改                 
【研究员】:大双
结论:市场弥漫着对上证突破3000点,创业板再创新高的乐观,甚至不少券商都喊出了牛市口号。在其背后:一是上周国常会发出的降准信号以及一行两会对货币政策合理宽松的表述,另外美日和欧洲都宣布或即将宣布大规模的量宽计划,这大大改善了市场内外的流动性预期。另外则是监管层对创业板注册制一路绿灯的加速推进(落地节奏始终超预期),以及对科技自主创新概念的各种政策倾斜,包括调整上证指数编制方案令其更加凸显出对新经济板块概念的表现,让投资者对资本市场改革红利抱有期待。 但是不要忘了,中期来看,资本市场将发挥更广泛的作用的本质还是为服务实体,绝不能忽视创业板注册制的根本目的是为了提升服务实体经济的融资能力。这决定了无论市场预期还是场内实际的流动性规模,都不会一直以正面看待创业板注册制的落地。因此,个人依然认为,行情的结构特征短期或难改变。当然,主要机会仍在创业板,在配置方面,基于当前“保就业”主基调,可关注“两新一重”领域的投资机会。对于科技和新能源汽车板块长期逻辑无法证伪,而短期科技类 ETF 的重启,为科技板块提供增量资金来源,有助于行情的延续。主题性机会关注军工、国改。

                                 
【博览财经分析】6月22日,上证指数虽然小幅下跌,但市场整体热络。一方面,号称"牛市旗手"的券商股进一步集体大涨,多只大市值券商股盘中冲击涨停,A股成交排名前五的股票中券商就独占3席。最近三个交易日,券商股突然崛起,市值飙升超1700亿元。另一方面,A股整体成交也继续放量,两市合计成交额突破8000亿元,创下3个多月新高。此外,创业板也继续延续强势,创业板指在上周创下四年新高后,截至今日已实现7连涨。
两大原因带起“牛市”情绪
市场弥漫着对上证突破3000点,创业板再创新高的乐观,甚至不少券商都喊出了牛市口号。在其背后:
一是上周国常会发出的降准信号以及一行两会对货币政策合理宽松的表述,另外美日和欧洲都宣布或即将宣布大规模的量宽计划,这大大改善了市场内外的流动性预期。
另外则是监管层对创业板注册制一路绿灯的加速推进(落地节奏始终超预期),以及对科技自主创新概念的各种政策倾斜,包括调整上证指数编制方案令其更加凸显出对新经济板块概念的表现,让投资者对资本市场改革红利抱有期待。
6月22日,在创业板改革并试点注册制实施后的第二周,首批IPO受理名单正式产生,共有32家。由于创业板试点注册制实施之日起10个工作日内(即6月15日-29日),深交所仅接受IPO、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请,所以首批名单事实上都是“老面孔”。浙江松原汽车安全系统股份有限公司、广东科翔电子科技、广东金源照明科技、北京盈建科软件股份有限公司、安徽金春无纺布股份有限公司、浙江维康药业股份有限公司等32家公司拔得头筹。
分析指出,19 日上交所发布上证综指修订方案,此次修订有助于提高上证综指的表征效率,未来随着更多科技公司的纳入,上证综指有望在市场结构的优化中提升活力,增强场外资金参与的信心。
同时,监管层还在持续推动凸显新经济和科技股的指数体系改革。继修正上证指数编制方案,提出上证科创板50成份指数后,日前中证指数有限公司指出,为进一步丰富指数体系,为投资者提供新的分析工具和投资标的,中证指数有限公司将于2020年7月16日正式发布中证沪港深科技(000021)龙头指数。
可见,正是监管层既定的股市相关改革超速推进强化了投资者的风险偏好。但是,当前金融政策的核心仍然是服务实体,搞活金融也只是手段而不是最终目笔的,这决定了所谓的“创业板技术牛市”的本质仍是结构性机会,而不太可能形成全面牛市。
但不要忘了,创业板注册制根本目的是提升向实体输血能力!
虽然当前投资者是把创业板注册制当成改革红利来看,但是不要忘了,中期来看,资本市场将发挥更广泛的作用的本质还是为服务实体,绝不能忽视创业板注册制的根本目的是为了提升服务实体经济的融资能力。这决定了无论市场预期还是场内实际的流动性规模,都不会一直以正面看待创业板注册制的落地。
据悉,在首批IPO申请获受理的32家企业中,从拟IPO金额来看,益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司以138.7亿元位列榜首。此外,还有北京锋尚世纪文化传媒、易点天下网络科技、东莞怡合达自动化3家公司募资额超10亿元,分别为13.1亿元、12.4亿元、11.46亿元。
6月11日证监会公开的资料显示,创业板IPO在审企业共有196家,其中已经通过发审会的共有12家,在证监会处“已反馈”阶段的有91家,“预披露更新”阶段的有68家,已受理的有24家。此外,再融资、并购重组在审企业审核工作衔接安排,都参照前述安排执行。根据证监会官网,创业板再融资在审企业共有11家(剔除已过会);并购重组方面,除了已经审结以外,还在审核阶段的有5家——可以说,后备要从股市融资的企业数量庞大。
另外,6月30日起,深交所将开始接收新申报企业提交的相关申请。且到时候将会拼申报速度。即,审核流程所需时长比以往出现缩短,采用“3+3”。根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》,未来新申报IPO企业自受理发行上市申请文件之日起,深交所审核和证监会注册的时间总计不超过3个月。发行人及其保荐人、证券服务机构回复深交所审核问询的时间总计不超过3个月。市场预期得到进一步明确。
简单说,很快创业板就将迎来大扩容,随着A股市场失血局面的出现,这种情况下,投资者是无法持续鼓吹乐观情绪的。
另外,尽管海外疫情不会感染中国经济复苏大势,但北京的局部疫情警示我们,输入性病例对A股的阶段性冲击会始终存在,正如,张文宏所言,在将来很长的一段时间内,作为世界大家庭当中非常重要的一员,中国绝对的清零是不现实的。中国在相当长的时间内会保持接近零的态势,也就是说一旦有散发病例,会立即反应,对重点地区精准防控,把病例降到又是零的状态,这个状态过段时间有可能再度被打破,但是整体经济不受影响。
因此,个人依然认为,行情结构特征短期或难改变。当然,主要机会仍在创业板,在配置方面,基于当前“保就业”主基调,可关注“两新一重”领域的投资机会。对于科技和新能源汽车板块长期逻辑无法证伪,而短期科技类 ETF 的重启,为科技板块提供增量资金来源,有助于行情的延续。主题性机会关注军工、国改。




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