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首席证券内参6.30

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发表于 2020-6-30 09:25:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
【大智慧破解版8.29}
两大龙头意外退却,短线上攻受挫但结构行情依旧》:端午节后A股市场的第一个交易日就让股民感受到一丝萧瑟,全天两市股指震荡下行,尾盘跌势虽有所回收,但仍然以绿盘报收。沪指收盘跌幅为0.61%,颇有在3000点前裹足不前的意味。深成指与创业板指均以小跌0.52%、0.42%报收。盘后数据显示,沪深股通今日净卖出14.5亿元,扭转了此前持续净买入的态势。
尤其值得注意的是,消费类的大白马股——汤臣倍健在29日突然出现闪崩,开盘后快速跌停并持续到收盘,全天成交额达11.1亿元。另外在节前高举“牛市大旗”的券商板块,在29日也集体萎靡,龙头股光大证券报收中阴。中泰证券接近跌停,中银证券、红塔证券等多股跌逾5%。这两大结构性热点的退却,对后市情绪打击很大。
我们的看法是,消费白马大概率是资金赚够后的退潮,而券商则是担不起所谓行情龙头之责。同时,成交量没有同步放大,大盘上方前期成交密集区域压力较大,继续向上突破目前看难度较大,短线市场有技术性回调的需求,但在改革红利,经济复苏,流动性宽松预期下,后市大盘依然看好,股指经过蓄势之后才有望冲破前期高点,掀起一波上扬行情。在我们看来,当前应该淡化指数,坚守核心资产。
导致29日A股下跌的内因主要还是资金对风险收益比的考量,本身并非政策和流动性等变因出现了利空,但是影响A股的外因则是切实出现了多个不利的新变化。
A股主要利空集中在外部,但也带来两“炒地图”机会》:一个是中美博弈又爆新的利空消息。二是由于涉HK问题的博弈升温,美国宣布了对中方有关涉港官员等实施签证限制,随后中国进行了对等反制。三是全球疫情第一波还没过,第二波已经有多来的迹象,病例总数已经历史性地突破了1千万例且还在快速攀升中,叠加现在非洲蝗虫肆虐,气温升高等不利因素,这让海外经济复苏预期再次遭到沉重打击。
也就是说,目前欧美主要国家的股市现在可能都面临二次疫情和经济复苏的不利冲击,尤其作为全球股市风向标的美股,现在面临的局面最复杂,短中线可能继续动荡。
这让A股也必定受到一些拖累,但是,我们依然重申A股“相对风景独好”的观点——中国经济强于世界上绝大部分国家的复苏进程,决定了A股具有的相对抗跌性。
实际上,我们看到,作为应对外部各种不利局面的对冲,国内决策层面把扩大开放引入外资的工作做为最重头。从最新的政策动态看,全方位对外开放的升级,让A股的炒地图热情再起。一个是海南自贸港的免税政策正式落地。二是粤港澳大湾区的金融开放和投资便利化又有新的创举。



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两大龙头意外退却,短线上攻受挫但结构行情依旧                 
【研究员】:
结论:端午节后A股市场的第一个交易日就让股民感受到一丝萧瑟,全天两市股指震荡下行,尾盘跌势虽有所回收,但仍然以绿盘报收。沪指收盘跌幅为0.61%,颇有在3000点前裹足不前的意味。深成指与创业板指均以小跌0.52%、0.42%报收。盘后数据显示,沪深股通今日净卖出14.5亿元,扭转了此前持续净买入的态势。 尤其值得注意的是,消费类的大白马股——汤臣倍健在29日突然出现闪崩,开盘后快速跌停并持续到收盘,全天成交额达11.1亿元。另外在节前高举“牛市大旗”的券商板块,在29日也集体萎靡,龙头股光大证券报收中阴。中泰证券接近跌停,中银证券、红塔证券等多股跌逾5%。这两大结构性热点的退却,对后市情绪打击很大。 我们的看法是,消费白马大概率是资金赚够后的退潮,而券商则是担不起所谓行情龙头之责。同时,成交量没有同步放大,大盘上方前期成交密集区域压力较大,继续向上突破目前看难度较大,短线市场有技术性回调的需求,但在改革红利,经济复苏,流动性宽松预期下,后市大盘依然看好,股指经过蓄势之后才有望冲破前期高点,掀起一波上扬行情。在我们看来,当前应该淡化指数,坚守核心资产。

                                 
【博览财经分析】端午节后A股市场的第一个交易日就让股民感受到一丝萧瑟,全天两市股指震荡下行,尾盘跌势虽有所回收,但仍然以绿盘报收。沪指收盘跌幅为0.61%,颇有在3000点前裹足不前的意味。深成指与创业板指均以小跌0.52%、0.42%报收。盘后数据显示,沪深股通今日净卖出14.5亿元,扭转了此前持续净买入的态势。
尤其值得注意的是,消费类的大白马股——汤臣倍健在29日突然出现闪崩,开盘后快速跌停并持续到收盘,全天成交额达11.1亿元。另外在节前高举“牛市大旗”的券商板块,在29日也集体萎靡,龙头股光大证券报收中阴。中泰证券接近跌停,中银证券、红塔证券等多股跌逾5%。
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这两大结构性热点的退却,对后市情绪打击很大。
我们的看法是,消费白马大概率是资金赚够后的退潮,而券商则是担不起所谓行情龙头之责。同时,成交量没有同步放大,大盘上方前期成交密集区域压力较大,继续向上突破目前看难度较大,短线市场有技术性回调的需求,但在改革红利,经济复苏,流动性宽松预期下,后市大盘依然看好,股指经过蓄势之后才有望冲破前期高点,掀起一波上扬行情。
两大结构性热点为什么退却?
对于汤臣倍健昨日的大跌,有分析指出,直接的导火索很可能是GNC申请破产。并非汤臣倍健公司本身遇到了什么突发的重大利空,而是糟了池鱼之殃。
近日,全球知名保健食品生产商GNC召开董事会,预期将于2020年秋季完成美国破产法第11章债务重整程序,公司表示已申请破产保护,计划关闭1200家门店。GNC即美国健安喜控股有限公司,为全球最大的保健食品生产商之一。受到今年疫情影响,GNC公司今年一季度销售额下降了10.1%,第一季度净亏损2.001亿美元,是去年同期净亏损的12倍。
该分析还指出,GNC破产的消息还对A股市场的哈药股份产生影响。哈药股份6月24日公告称,公司若在GNC的可转换优先股总计20.49亿元的投资部分或全部无法收回,将冲减留存收益,若累计1.71亿元的应收股利部分或全部无法收回,将计入当期损益。同时,哈药股份表示,GNC北美以外的公司实体,包括GNC与哈药股份在中国的合资公司,并不在破产重组相关程序范畴内——所以,我们看到,29日哈药股份也是全天走势低迷,最终以下跌7.81%报收。
也就是说,消费龙头本身并没有什么问题,只是意外受到同行业的利空波及。但是,热点股如此敏感,也能反映部分资金已经赚够,认为短线风险收益比已经不能让其满意了。观望情绪确实有所上升。
至于券商股集体走弱的原因显然来自于消息面。上周末,一则消息引发市场热议。有媒体援引权威人士消息称,证监会计划向商业银行发放券商牌照,传言中更是提及了“或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商”。
对此,证监会新闻发言人回应称,已关注到媒体报道,证监会目前没有更多的信息需要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格局形成大的冲击。
对这一消息,市场普遍预期将会产生出“航母级”券商,有分析认为,这对中小券商而言却是一个利空。不过,也有分析认为,从逻辑上说,银行持有牌照对券商,特别是中小券商是利空,但由于做大做强和被收购的可能性,中小券商在没有被证伪之前也有重估的故事。
天风证券对此表示,从中长期看,放开券商牌照给银行带来新的增长点,有利于提升非息收入占比,降低息差依赖。但是短期内,对银行业绩影响不大。据天风证券统计,2019年国内证券业净利润1231亿元,同期商业银行净利润1.99万亿元,证券业净利润仅为商业银行的6.2%。可见,由于商业银行净利润规模较大,短期内,放开券商牌照对银行业绩的影响不大。
也就是说,银行持有牌照对券商是有利有弊。所谓消息利空导致券商股下跌,其实只是借口,是券商股本身在当前市场成交裹足不前下,到底是否会有所谓牛市,能否真正担当起牛市旗手,都令人生疑,需要打问号罢了。这充分说明了,券商股上周的躁动依然只是佯攻,还是短线游击战。
7翻身预期生变??倒是不用太担心
而券商股和消费白马出现的闪崩会否干扰7翻身预期?倒是不用太担心。
实际上,对于29日A股的调整也在意料之内,因为A股休市期间外盘下跌明显,尽管中概股相对抗跌,但A股短期存调整压力,海外疫情防控进展低于预期、宽松政策驱动已到强弩之末,以及A股供给压力加大、交易结构恶化这4大风险值得关注。
但多家券商指出,盈利修复确定性增加、增量资金充足将使市场调整空间非常有限,从增量资金属性、市场供需结构、流动性环境看,龙头白马占优的结构性特征将维持。
在我们看来,当前应该淡化指数,坚守核心资产。在国内政策转向内需驱动及注重增长质量的背景下,虽然流动性整体偏宽松但依然存在明显的科技和消费的侧重点,包括对外资的进一步开放引入也有其选择,这都将强化A股的结构化行情特征。
后续市场关注点将持续聚焦于产业自主创新战略需求和国内经济需求改善的业绩受益品种。结构分化行情下,7月坚守业绩主导的核心资产,以守为攻。中长期来看,在全球宽松潮和国内经济复苏背景下,A股总体有惊无险。


                        

A股主要利空集中在外部,但也带来两“炒地图”机会                 
【研究员】:大双
结论:导致29日A股下跌的内因主要还是资金对风险收益比的考量,本身并非政策和流动性等变因出现了利空,但是影响A股的外因则是切实出现了多个不利的新变化。 一个是中美博弈又爆新的利空消息。二是由于涉HK问题的博弈升温,美国宣布了对中方有关涉港官员等实施签证限制,随后中国进行了对等反制。三是全球疫情第一波还没过,第二波已经有多来的迹象,病例总数已经历史性地突破了1千万例且还在快速攀升中,叠加现在非洲蝗虫肆虐,气温升高等不利因素,这让海外经济复苏预期再次遭到沉重打击。 也就是说,目前欧美主要国家的股市现在可能都面临二次疫情和经济复苏的不利冲击,尤其作为全球股市风向标的美股,现在面临的局面最复杂,短中线可能继续动荡。 这让A股也必定受到一些拖累,但是,我们依然重申A股“相对风景独好”的观点——中国经济强于世界上绝大部分国家的复苏进程,决定了A股具有的相对抗跌性。 实际上,我们看到,作为应对外部各种不利局面的对冲,国内决策层面把扩大开放引入外资的工作做为最重头。从最新的政策动态看,全方位对外开放的升级,让A股的炒地图热情再起。一个是海南自贸港的免税政策正式落地。二是粤港澳大湾区的金融开放和投资便利化又有新的创举。

                                 
【博览财经分析】导致29日A股下跌的内因主要还是资金对风险收益比的考量,本身并非政策和流动性等变因出现了利空,但是影响A股的外因则是切实出现了多个不利的新变化。
一个是中美博弈又爆新的利空消息。
据《环球时报》援引美国媒体报道说,美国国防部已拟定可以施加新制裁的中国大公司名单。这份名单包含20家中国公司,指认其“属于或处于中国人民解放军控制之下”。五角大楼24日在一封写给国会议员的信中提交了上述“在美国开展业务的中国军事公司”清单,其中包括中国航空工业集团、中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国电子科技集团、中国南方工业集团、中船重工、中船工业、中国北方工业集团、华为、海康威视、浪潮集团、中国航空发动机集团、中国铁建、中国中车、熊猫电子、曙光信息产业公司、中国移动、中国电信、中广核和中国核工业集团。
对此,中国外交部发言人办公室回应称,关于美方无端打压中国企业的问题,中方已多次表明立场。愿再次强调,美方一再泛化国家安全概念,滥用国家力量,打压特定中国企业违背了美方一贯标榜的市场经济原则,中方对此坚决反对。
中国外交部发言人办公室强调,中方敦促美方停止对中国企业的无理打压,为中国企业在美正常经营提供公平、公正、非歧视的环境。
二是由于涉HK问题的博弈升温,美国宣布了对中方有关涉港官员等实施签证限制,随后中国进行了对等反制。另外,早前美参议院还通过所谓“自治法案”,不出意外也遭到中方强烈发反对。
三是全球疫情第一波还没过,第二波已经有多来的迹象,病例总数已经历史性地突破了1千万例且还在快速攀升中,叠加现在非洲蝗虫肆虐,气温升高等不利因素,这让海外经济复苏预期再次遭到沉重打击。
也就是说,目前欧美主要国家的股市现在可能都面临二次疫情和经济复苏的不利冲击,尤其作为全球股市风向标的美股,现在面临的局面最复杂,短中线可能继续动荡。
这让A股也必定受到一些拖累,但是,我们依然重申A股“相对风景独好”的观点——中国经济强于世界上绝大部分国家的复苏进程,决定了A股具有的相对抗跌性。
我们注意到,财政部29日公布,5月国有企业营业总收入环比增长4%,恢复至去年同期水平的98.6%;利润总额环比增长251.1%,恢复至去年同期水平的94.5%;5月末,国有企业资产负债率64.6%,增长0.4个百分点。反映了经济复苏大局改善的速度很快。
对此,标普在最新的报告中,确认中国A+/A-1评级,前景展望稳定。标普称,相较于其他中等收入经济体,未来3至4年,中国将保持高于平均水平的整体GDP增长。
实际上,我们看到,作为应对外部各种不利局面的对冲,国内决策层面把扩大开放引入外资的工作做为最重头。发改委、商务部6月24日对外公布2020年版全国外商投资准入负面清单和自由贸易试验区外商投资准入负面清单。在已连续三年缩减的基础上,我国再次大幅缩减外资准入负面清单,释放了面对疫情冲击以开放促改革、促发展的强烈信号,并为世界经济注入信心。
据悉,此次负面清单大幅缩减,聚焦进一步推动制造业、服务业、农业领域开放。其中,在金融领域,取消证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、寿险公司外资股比限制。在基础设施领域,取消50万人口以上城市供排水管网的建设、经营须由中方控股的规定。在制造业领域,放开商用车制造外资股比限制,取消禁止外商投资放射性矿产冶炼、加工和核燃料生产的规定。在农业领域,将小麦新品种选育和种子生产须由中方控股放宽为中方股比不低于34%。
简单说,中国进一步放宽了包括金融领域在内以及多个关键实体产业的外资限制,将有助于进一步吸引外资,包括A股市场的外资权重也会持续提升,考虑到外资的偏好,这对A股市场的消费白马股是非常明确的利好。
而从最新的政策动态看,全方位对外开放的升级,让A股的炒地图热情再起。
一个是海南自贸港的免税政策正式落地。
与此前政策相比,《公告》主要调整包括:一是免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元。二是离岛免税商品品种由38种增至45种。三是取消单件商品8000元免税限额规定。四是以额度管理为主,大幅减少单次购买数量限制的商品种类。五是鼓励适度竞争,具有免税品经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营。
尽管上述公告是对既有海南自贸港政策的落实,也就是预期之内,炒作情绪不会很高,但并不否认其对海南板块的收益性。
业界普遍认为,丰富免税商品品类,将更显著地提升进店游客的购物率,从而提升前往海南游客购买免税商品的转化率。
长江证券赵刚认为长期来看,免税增量空间广阔。他预计2025年,市内免税的空间在400-600亿之间,若从全品类角度考虑消费回流,2025年境内奢侈品消费占比有望达到50%,免税市场规模有望达到1352亿,若市内店占比达到30%,则其市场规模有望达到406亿元。
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利好板块:旅游 免税店概念 海南自由贸易港,相关概念股:中国中免、王府井、凯撒旅业、众信旅游、格力地产。
二是粤港澳大湾区的金融开放和投资便利化又有新的创举。
央行、香港金管局、澳门金管局29日宣布决定在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点。“跨境理财通”指粤港澳大湾区居民个人跨境投资粤港澳大湾区银行销售的理财产品,按照购买主体身份可分为“南向通”和“北向通”。
而“北向通”和“南向通”业务资金通过账户绑定实现闭环汇划和封闭管理,使用范围仅限于购买合资格的投资产品。资金汇划使用人民币跨境结算,资金兑换在离岸市场完成。对“北向通”和“南向通”跨境资金流动实行总额度和单个投资者额度管理,总额度通过宏观审慎系数动态调节。
央行称,“跨境理财通”业务试点将促进大湾区居民个人跨境投资便利化,进一步深化粤港澳大湾区金融合作。“跨境理财通”将在我国金融市场对外开放的整体规划与部署下稳妥有序推进。香港金管局和澳门金管局均称,将尽快推动“跨境理财通”启动。
简单说,这是一次专门针对湾区金融领域一体化融合,便利资金在港澳和广东省之间更自由流动的政策创举,这让湾区内的金融企业明确受益。
而且,相比海南自贸港的有关政策利好都是明牌,大湾区跨境理财通是此前没露出都少风声的意外之喜,市场可能会具有更强的炒作热情。
而根据公开资料,粤港澳湾区内金融上市公司有,中国平安,招商银行,广发证券,越秀金控等多家企业。


                                 
                                           决策参考
                 



猪肉可炒到7月中下旬,光伏仅跟踪一个细分新技术                 
【研究员】:三水
一定要注意的是,猪肉目前来看不能拿久了,拿到7月中下旬半年报预期打满,就要考虑离场。近几个月能繁母猪补栏速度较快,前期已经出现过一轮压栏引发的猪价快跌,叠加受疫情影响,上半年投放不足,主要猪企预计下半年市场整体投放会放量。叠加三四季度业绩基数较高,行业高增可能性并不大,因此做完中报预期,这轮大的猪周期顶点就应该差不多出现了。 光伏方面,卖方逻辑喊的再猛,不改光伏未来长期低毛利运行的格局,低毛利,规模再大,产能再满,意义也不大。 行业有三个趋势:以中环为首的新兴厂家大硅片、以“晶晶隆”为首的龙头企业整合产业链一体化、HJT低温银浆新技术。博览研究员认为,HJT新技术比较值得跟踪,因为有预期差。标的方面,根据公开市场资料,目前低温银浆中式比较顺利的晶银是苏州固锝的控股子公司,且有消息传出,最近要发股收购成全资子公司。

                                 
博览财经研报】最近概念前瞻方面基本维持全胜战绩,上期产品强调猪肉、疫苗,猪肉板块周一起飞,我们长期跟踪的未名医药同样逆势表现强势。
今天反馈两个逻辑,一是详细讲一下猪肉板块,二是谈谈卖方近期反复多次强调的光伏板块。
进口猪肉受阻,构成短期强催化剂
猪肉几点逻辑非常清晰。短期催化剂有两个。
一是涨价实锤,尤其是东北地区。
6月27日,全国生猪均价34.99元/kg,环比上涨1.80%。当前生猪供应仍处于断档期,且进入夏季生猪生长速度减慢,猪肉供应仍偏紧,局部地区因不利天气收购难度较大。
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二是,种业利好助攻,推动整个农业板块逆势防守,表现强势。
6月24日大北农控股子公司大北农生物科技玉米DBN9858性状产品(单抗耐除草剂)拟获农业部批准(公示15个工作日),主要作为前期获批玉米性状产品DBN9936及后续升级产品的配套庇护所;耐除草剂大豆DBN-09004-6进入转基因产品进口批准清单。
转基因玉米应该快要落地了,只要开始推广,后期600亿市场空间值得期待。
三是,由于海外疫情+冻肉上可能传播新冠病毒,因此现在开始卡进口肉了。
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1-4月猪价表现弱势,除了因为疫情打压需求外,进口肉有些放量,打压情绪,也是主要原因之一。
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所以三个因素叠加,促成了猪肉板块表现的短期催化剂。
从板块中期格局来看,要注意两点。
第一,猪肉板块上半年业绩好,这点不必质疑。养猪是A股中少有的半年报高增板块,可以与我们之前强调过的另一个高增板块——手游,进行对比。
一季度业绩基础好是根本,可以看到,主要养殖企业环比去年,业绩表现均亮眼。其中谁的业绩弹性最大(增长百分比数字最大,最能吸引散户接盘),也很清楚。
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二季度猪价平均水平仍然维持相对高位。
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第二,一定要注意的是,猪肉目前来看不能拿久了,拿到7月中下旬半年报预期打满,就要考虑离场。
近几个月能繁母猪补栏速度较快,前期已经出现过一轮压栏引发的猪价快跌,叠加受疫情影响,上半年投放不足,主要猪企预计下半年市场整体投放会放量。叠加三四季度业绩基数较高,行业高增可能性并不大,因此做完中报预期,这轮大的猪周期顶点就应该差不多出现了。
光伏整体盈利一般,重视HJT技术
光伏板块注意两点。
第一,卖方逻辑喊的再猛,不改光伏未来长期低毛利运行的格局,低毛利,规模再大,产能再满,意义也不大。
国家能源局公布2020年光伏发电项目国家补贴竞价结果,纳入补贴的竞价项目规模达25.97GW,超出了市场预期,这成为周一当日光伏大涨的主要推动因素。
新能源的故事剧本都是一样的,退补之前抢装是重要驱动因素。今年电价和补贴和去年补贴情况相对比较集中,能看出来企业报价既考虑成本也考虑政策竞争的规则,这几个方面,时间、报价情况、跟去年成本价格对比来看,对于开发企业来说,下半年光伏开发保障度更高。而且总体来看今年竞价出来平均补贴3分3,大概率明年对于光伏电站类型项目进入全面平价时代,最后一年有补贴项目情况下,再加上户用光伏以及平价项目,国家政策和地方执行的力度能够保证市场平稳的发展,可以对下半年需求提供很好的支撑。
但光伏平价上网,更多的是降低成本,或者说是技术进步+厂商让利实现的。初步测算,2020年6月底独立的光伏组件环节毛利率已经低于5%,组件环节毛利占比已由2019年的42%下降至目前的18%,是2015年以来的最低水平,但若要满足全国55%的新增装机实现平价上网,组件价格仍需下降20%至1.24元/W。
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这个利润水平,在制造业企业中,只能算乏善可陈。如此盈利水平,规模迅速扩大,意义也不大。
第二,行业有三个趋势:以中环为首的新兴厂家大硅片、以“晶晶隆”为首的龙头企业整合产业链一体化、HJT低温银浆新技术。博览研究员认为,HJT新技术比较值得跟踪,因为有预期差。
预期差在于,这个技术看起来门槛很低,且中国企业单晶低温HJT技术还没有完全突破,因此市场普遍不太看好。
但实际上,低温银浆技术比高温PERC要复杂不少。低温银浆基本上就是通过隧穿效应,它的银粉外面包的是树脂,树脂与树脂之间是通过一定的电压,使电流能够通过,形成导电状态。从配方角度来看,低温银浆可能有十几种原材料拼在一起做,所以它配方要求会更高一点。HJT低温银浆国内还没法批产。
目前进度来看,国内单晶低温中试线就没有几条,单晶的正银能做好的就没几家了,再到HJT用得低温银浆难度就更高了,因此中试突破后,部分企业可能会借此快速成长。
标的方面,根据公开市场资料,目前低温银浆中式比较顺利的晶银是苏州固锝的控股子公司,且有消息传出,最近要发股收购成全资子公司。



                                 
                                           焦点透视
                 



利空也不怕!股东集体减持,股价不跌反涨                 
【研究员】:乔峰
在一般投资者的惯性思维中,上市公司股东减持一定是利空,减持意味着股东认为股价被高估,所以股价会出现下跌。但从历史数据看,这个逻辑并不一定成立,需要分情况来看。对于基本面优秀,业绩优良、成长性高的上市公司,即便股东减持,其股价也有可能会不跌反涨。

                                 
博览财经分析】在一般投资者的惯性思维中,上市公司股东减持一定是利空,减持意味着股东认为股价被高估,所以股价会出现下跌。但从历史数据看,这个逻辑并不一定成立,需要分情况来看。对于基本面优秀,业绩优良、成长性高的上市公司,即便股东减持,其股价也有可能会不跌反涨。
6月24日,刚刚上市满一年的卓胜微发布了一则公告,3名持股5%以上的股东拟减持不超过800万股,占总股本的8%,以最新收盘价计算,减持金额超过50亿元。
卓胜微,头顶多个光环,目前深市第一高价股、全A市场仅次于茅台的第二高价股,被誉为科技四小龙之一。上市一年时间,估计就涨了16倍,如果是和发行价相比,涨幅更是高达19被。所以,在限售股刚刚解禁的时候,3名股东就开始迫不及待的准备减持,着实会引发市场的关注。二级市场上,周一卓胜微盘中更一度大跌7%以上。
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这次准备减持的3名股东分别是IPV CAPITAL、天津浔渡、宁波联利,都是卓胜微的首发股东。减持的原因也各不一样,IPV CAPITAL是因为基金到期,所以要减持,天津浔渡和宁波联利是出于自身资金需求。
博览研究员认为,不管是出于何种原因减持,都无可厚非,这是股东享有的权利,参考意义不大。但这3名股东所持股份都是刚刚解禁的,显示出迫不及待的心情。实际上,这次首发限售股解禁的一共有7名股东,提出减持的这有3名,还有4名股东并未提出要减持。
从市场反应来看,近期卓胜微频繁出现在大宗交易名单上,从6月18日开始解禁到6月24日短短5个交易日,共发生了9笔大宗交易,合计成交200万股,占总股本2%,成交金额12.43亿元。
其中卖方营业部为东方财富证券杭州城星路营业部出现了7次,财信证券杭州庆春路营业部出现了2次,应该是减持股东中的两个。
而买方营业部中机构席位出现了6次,买入金额达到10.11亿元。中国国际金融上海黄浦区湖滨路营业部出现2次,买入金额1.05亿。
日期
成交价
收盘价
溢价率
成交量
成交额
买方营业厅
卖方营业厅
6月23日
640.92
654
-2
6.92万
4435.23万
中金公司上海黄浦区湖滨路营业部
财信证券杭州庆春路营业部
6月23日
640.92
654
-2
9.58万
6139.89万
中金公司上海黄浦区湖滨路营业部
东方财富杭州城星路营业部
6月22日
630.61
644.8
-2.2
5.00万
3153.05万
机构专用
东方财富杭州城星路营业部
6月22日
630.61
644.8
-2.2
20.00万
1.26亿
中金公司上海黄浦区湖滨路营业部
财信证券杭州庆春路营业部
6月22日
630.61
644.8
-2.2
2.50万
1576.53万
机构专用
东方财富杭州城星路营业部
6月22日
630.61
644.8
-2.2
6.00万
3783.66万
机构专用
东方财富杭州城星路营业部
6月22日
630.61
644.8
-2.2
30.00万
1.89亿
机构专用
东方财富杭州城星路营业部
6月19日
608.4
624
-2.5
50.00万
3.04亿
机构专用
东方财富杭州城星路营业部
6月19日
618.66
634.5
-2.5
70.00万
4.33亿
机构专用
东方财富杭州城星路证券营业部
可见,尽管股东在减持,但机构也在接货。这说明,机构依然对卓胜微是非常认可的。此点从另一个数据上也可以看出来,6月15日卓胜微纳入深股通标的,截止6月24日,北上资金已持有了24.94万股,持股市值也达到了1.78亿元。
博览研究员认为,重要股东进行减持,一定程度上对股价确实不利,但只要公司基本面优秀,信息披露充分,减持幅度可控,其实减持只会让股价低一点,场外投资者进场的成本低一点。股东减持对于公司的基本面没有任何影响,股价该创新高的还是会创新高。
从卓胜微的基本面看,面对芯片行业的巨大机会,公司一直对业务的扩展不遗余力,这也是投资者看好公司发展的一个原因。公司于5月31日发布定增预案,拟发行股本不超过总股本的30%,即不超过3000万股,募资不超过30.06亿元,投资高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目(募资投入14亿元),5G通信基站射频器件研发及产业化项目(募资投入8亿元);补充流动资金7.5亿元。多份券商研报分析认为,卓胜微此次定增有利于夯实射频行业龙头地位。
卓胜微股价持续上涨的原因一方面在于国产替代的加速进行和全面进行,卓胜微在射频开关领域销售额全球前三,同时公司是华为的供应商,作为射频芯片领域的龙头企业,长期受国产替代的利好影响。另一方面,受益于5G的时代红利,5G为射频前端行业带来新的增长机遇,卓胜微开关、LNA各类型多种型号产品均可满足5G中的sub-6GHz频段应用需求,未来受益于5G有望持续高增长。
所以,这样的例子不止卓胜微一个。例如,海康威视曾在5月23日发布减持公告,开盘后估计也曾一度大跌,但现在股价已经比下跌前还搞出3.5%。还有达安基因、大立科技、天赐材料、吉宏股份、赛意信息等,它们都有两个共同特征:1、中报业绩高增长;2、在股东减持期间股价涨幅都超过20%。
所以,从历史数据来看,对于基本面优秀,尤其是业绩靓丽的公司,股东减持只是二级市场上的价格,而不是公司的价值,股东减持并不一定会导致股价下跌,有可能还会不跌反涨。




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