惊掉许多人下巴的一场央行消息发布会（全文实录）

以下是2016年2月26日周小川在上海G20集会前，担当媒体采访的全文实录。非常出色。


易纲：密斯们、老师们，各位记者朋侪，各人上午好！
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　　接待各人来到场本日的记者会！随着中国改革开放历程加速和经济总量的不停增长，国表里各界对中国中心银行的宏观调控和金融改革开放政策高度关注。各位媒体朋侪做了大量的报道，也非常等待可以或许多听一些中国央行的声音。
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　　各人知道本日晚上G20财长和央行行长会将在上海召开。
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　　本日上午周小川行长专门抽出时间和到场此次集会的记者朋侪晤面，而且乐意答复各人的题目。
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　　为了更有用地和各位记者朋侪沟通，我们在会前总结了一些带有共性的题目，而且在本日清晨记者朋侪们一到就发了一个小本子，小本子是中英文的，一共有16个题目，前一半是关于G20的，后一半关于宏观经济和钱币政策的。
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　　本日的记者会重要答复针对G20和中国经济金融有关题目。过几天中国的两会就会召开，届时周行长还会出席两会期间的记者会，答复有关国内两会的热门题目。
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　　下面起首请周小川行长讲几句话。
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　　周小川：各位记者朋侪们早上好，接待各人到场本日的记者会。刚才易纲老师说到我们今明两天将举行G20财长和央行行长会。我简朴说几句，G20是环球重要国家和谐宏观经济政策、共同互助，推动环球经济增长和金融稳固的紧张平台，并在比年来已经发挥紧张的作用。好比应对环球金融危急，推动包罗巴塞尔尺度在内的环球金融部分的改革，国际钱币资金构造份额和管理改革形成共识，实现环球税收互助方面取得了紧张希望。
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　　中国是G20的紧张到场国，习近平主席到场了G20圣彼得堡的峰会，前年到场了布里斯班的峰会，客岁到场了安塔利亚的峰会，中国在G20中也起到了我们作为一个经济大国应有的作用，也致力于办理G20所关心的各种题目。
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　　本年中国接任G20主席国，以是我们大概在这方面必要做出更多的积极。各人都很关注G20的峰会，每年另有四次部长和央行行长的会，别的另有一些副手会和配套的别的集会。这次是本年的第一次G20财务部长和央行行长的集会，也是为G20做预备的一个紧张的开端。我们所关心的这些议题刚才恰好我在IIF也做了一个开场白，有这么几个议题是人民银行特殊关心的：一个是推动G20增强政策和谐，接纳积极举措推动经济增长和维持金融稳固；别的一个是讨论美满国际金融体系的框架，构建更加安稳有序的国际钱币金融体系；再有一个是继承积极推动环球金融部分的改革，并研究怎样应对金融体系中出现的新风险和脆弱性；别的另有一个推动美满金融市场底子办法，促进普惠金融的发展；这次另有一个新的标题是研究通过绿色金融来变更更多的资源用于绿色投资。以是我就先说这么几句，我乐意和易纲一起答复记者朋侪们的题目。
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　　易纲：谢谢周行长。下面请各人提问，在提问之前请报一下你的姓名和所代表的消息机构，各人知道本日来的记者非常多，为了让更多的记者有提问的时机，请每家媒体只提一个题目。
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　　新华社：谢谢易行长，我是新华社记者，近来几个月我们的外汇储备一连出现比力大的下滑，1月份单月降幅到达一千亿美元以上，外界比力关心，叨教周行长对外储大幅下滑是否存在担心？怎样的外汇储备规模是我们应该守住的安全底线？针对外资流出央行有什么新的办法？
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　　周小川：中国的外汇储备规模是始终处于变更之中，不像石油的油田储备量是一个固定的数，把油抽完了就没有了。外汇储备有点像水库里流水的水库，上游不停的有水进来，卑鄙也有不停的出的，中心部门是外汇储备。
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　　已往，外汇储备变更可分两个阶段，90年代处于外汇比力短缺的阶段，2002年起外汇储备快速增长。一度使得我们以为外汇储备增长过快、积聚过多，同时国际上也把这种担心写到G20的文件里头，意思就是说有些国家经济发展有些不均衡，外汇储备积聚过多。过多意味着外汇储备应该有所淘汰。它也不会直线上升，上升到肯定水平以后会进入拐点，往下走。应该说资源活动多数环境是正常的，社会上有观点以为客岁外汇储备降落过快了一些。那么这里头有多种因素，以是政策应对也是多方面的。至于说您说的外汇储备毕竟什么样的程度比力符合？这个题目有各种各样的学术的观点，已往多少年各人都说一个国家的外汇储备最好是可以或许支持三个月的入口的付出，但厥后似乎许多观点都改变了，这个说法如今也不太盛行了。我以为各人可以参考几种重要的说法，包罗国际钱币基金对符合规模的一些观点，但是恐怕如今很难说某一种观点就可以或许占主导上风。保持我们国家的对外付出本领现在没有值得担心的地方。从政策上来讲，为了保持外汇储备处于公道正常程度，重要是确保宏观经济政策精确，使不均衡因素走向均衡。
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　　近来的供给侧布局性改革对于维护宏观经济的康健性也黑白常紧张的。这内里包罗着汇率政策也应该是较精确的，假如汇率政策不精确也会导致资源的活动。
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　　末了各人也要关注国际的各种变更，国际的各种变更会引起资源活动的变革，特殊是对新兴市场而言，因此各人必要增强和谐、淘汰溢出效应，共同积极。
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　　路透社：周行长您好，我是来自路透社的记者，您对于中国资源外流环境有怎样的判定？对中国钱币政策有怎样的影响？同时近来中国央行官员也表现，低落利率和存款预备金大概对人民币汇率产生影响。您对将来两年中国创建利率走廊有什么样的见解？
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　　周小川：关于资源外流的标题，刚才已经说到。我以为宏观经济政策，最重要的照旧宏观经济康健，各人有信心。国际市场会有一些颠簸，这些颠簸也会影响国内经济的信心。以是假如我们可以或许把宏观经济调控的重要政策搞得更有说服力，国内经济增长、康健发展，各人更有信心，对布局性政策改革更有信心，如许的话我以为资源活动出现一时的颠簸，它就会渐渐回归理性，没有太多题目。
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　　至于国内的钱币政策，我以为中国作为一个经济大国，更紧张的照旧思量中国整个宏观经济的团体环境，不会是过分基于外部经济大概资源活动来订定我们的宏观经济政策。因此我们说，我们继承实验妥当的钱币政策，在利率以及钱币政策数目方面的思量，重要照旧要使国内经济更加康健发展，在新常态下确实使得经济发展转向新的增长模式，更加康健，更加可连续，布局更加优化。
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　　这里的一个因素，就是刚才您所提到的，钱币政策从已往比力侧重于数目型的钱币政策调控，渐渐转向更加注意于代价调控的钱币政策体系。利率会起到更紧张的作用，同时利率信号比力清楚，也不要有过大地偏离，以是要渐渐创建利率走廊。我们如今还处于创建利率走廊的过程中，各人开始渐渐关注和风俗如许一种变革。已往走廊中心值是依靠于基准利率，如今更多依赖央行公开市场操纵所产生的利率作为中心值。利率偏离中心值过多的时间，中心银行的钱币市场操纵会给予关注，使得它处于公道区间。
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中心电视台：上午好，周行长，我是中国中心电视台的记者。我们关注到客岁下半年开始，新兴国家的钱币出现了暴跌，日本和欧洲等国家和地域都在连续实验量化宽松的政策，环球进入新一轮钱币贬值的比赛，在这种环境下，有声音说各国应该增强互助，特殊是大国要创建汇率的和谐机制共同干预外汇市场，对于如许的观点您怎么评价？您以为有没有须要创建如许的和谐机制？
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　　周小川：起首近来国际市场上有些动荡并不但限于外汇市场，也有别的的金融市场出现了颠簸，这是各人都关注的。
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　　在关注这些变更的环境下，G20就是一种增强各国之间政策和谐的一种机制，在G20的讨论中，包罗增强政策和谐、降服危急，实现强劲可连续宁静衡增长，这些都是G20和谐共偕行动的内容。
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　　至于说G20是否会专门就汇率举行和谐，已往没有这么做，如今有个别人提出如许的议题，那么我们今明两天看看G20是怎样讨论如许的题目。我想指出宏观政策和增长政策的和谐，覆盖面是比力大的，不肯定说肯定要就某一项详细政策来举行和谐。
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　　对于是否存在竞争性贬值，多个国家接纳竞争性贬值来赢得出口竞争力，中国向来的观点是我们反对竞争性贬值，反对用贬值赢得出口竞争力的这种方式。同时中国由于总体来讲出口照旧很强盛的，客岁，净出口数目照旧非常大的，货品商业的顺差靠近6000亿美元，以是我们也不会用到场竞争性贬值来加强中国的出口本领，这一点李克强总理也反复夸大过。以是我们想，聽G20会通过环球的总需求管理，夸大环球的布局性改革以及夸大促进环球经济强劲、可连续宁静衡增长，从这些角度会做出有成效的协同。谢谢！
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　　彭博社：周行长您好，我是来自彭博社的记者。我想问的题目是，市场应当怎样明白人民银行现在盯住一篮子钱币的政策？由于同时也参考美元，关注的重点应该是什么？
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　　周小川：这个各人知道，人民银行的正式提法没说是盯住一篮子，我们是参照一篮子钱币。参照一篮子钱币提出的时间比力早，但是它的希望也是起升沉伏。其重要缘故原由照旧环球经济的多元化，也就是说环球多种钱币都在起作用，而且有一些钱币的作用还在渐渐增强。因此我们所谓参照一篮子就是在头一天外汇市场生意业务的底子之上，在第二天形成开盘中心价，我们在书面的质料里也提到了，中心价的形成过程中思量一篮子钱币的变更，以是是参照一篮子钱币。
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　　随着环球经济多元化，多种钱币的紧张性的权重变革，一篮子钱币的紧张性会越来越大。但是现实上，各人也都知道在一篮子钱币里头，美元仍然是最重要的钱币。我们有三种重要的人民币汇率指数，在这些指数里头，美元都照旧起主导性的作用。但是欧元、日元、英镑和其他钱币，乃至包罗新兴市场的钱币，也都有肯定的得当的权重。
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　　因此您所说的，一篮子钱币跟参照美元之间的关系，就是参照一篮子里头权重最大的照旧美元。谢谢。
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　　经济日报：周行长你好，我是经济日报的记者，我想问“811”汇改以来我们看到在汇率市场上出现了较大的两轮颠簸，这轮颠簸也影响到了别的的金融市场，引发了一些共振，你怎么看防范体系性风险方面央行下一步的思量。然后我们另有哪一些办法防范金融市场的交织共振？
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　　周小川：由于环球包罗中国经济都处于不停的变更之中，因此任何政策的订定出台，包罗改革政策的出台，确实一方面应该经心计划，事先最好可以或许把各种环境都顾及到，别的一方面也确实面对挑衅，有许多事先不太把握的环境。
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　　那么我们说从金融市场的角度来讲，一个很重要的题目照旧要使代价在平衡程度附近，这里头不但包罗外汇市场也包罗别的金融市场，要防止泡沫的出现和积聚，特殊是假如严峻的偏离了平衡程度，它就一定有调解的压力。
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　　固然与此同时，金融市场各个的差别的市场板块，相互之间是有大概产生相互影响，有时间有共振，因此每一个项详细的政策调解和变更确实从理论上讲应该事先思量好对别的市场大概产生的影响和是否有相互加强的共振。国际上来讲，各种政策的订定大概会产生溢出效应，理论上说你是国内政策，但是现实上会产生国际影响。因此除了国内以外，国际上也要做些思量。
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　　但是这个并不是全部的事变事先都可以或许预见到，因此你提的题目我以为大概在以后政策订定和事先对政策的结果举行模仿的时间必要更加警惕。与此同时，我们也不可以或许缩手缩脚，有的要做的改革、要对中国经济做出现实性的改善，特殊是像供给侧布局性改革，有的照旧要果断的举行推行的，出了肯定的题目还可以举行得当的补充。
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　　像刚才所说的一样，关键照旧经济的根本面，假如经济总体是康健的、可连续的，那么一些小的金融市场的颠簸，金融市场常常反应有时间是比力过激的，它反应比力猛烈，只要你经济总体的根本面是好的话，那么它也会颠末短期颠簸以后会回归正常。谢谢。
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　《经济学人》：周行长您好，我是来自《经济学人》的记者。感谢您举行此次记者发布会，这对媒体来说黑白常好的事变，对人民银行也黑白常好的事变。盼望这个媒体发布会能举行得更频仍些，不但仅是在G20和两会期间。我想提的详细题目是关于中国的债务程度，包罗家庭部分、公司部分和当局部分，现在债务程度加起来凌驾了GDP的250%。我们的信贷增速非常快，而经济增速已经开始降落，这意味着整个债务比例会不停上升。我想问一下这个题目您有什么见解？债务比例是否有一个上限？别的一些国家履历了如许的快速债务扩张后，也履历了一些经济的动荡，乃至会带来经济的危急。您以为中国在这方面会有什么差别的体现？
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　　周小川：中国当局包罗我们中心银行都是高度关注。我们也经心举行国际比力。颠末比力以后发现，债务题目确实像您所说的，中国债务比GDP是比力偏高的。同时债务比GDP还在继承增长，必要引起鉴戒。是不是说有一个标尺，凌驾就会出题目，这个我们颠末细致研究也没有发现非常明白的规律。总之这个题目在宏观经济调控中是必要加以鉴戒的。
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　　每个国家为什么不一样，我们说中国有中国的特点。中国的特点，我们也有一些内部的讨论，我想有三个因素特殊必要关注。一个是中国的储备率高，靠近50%，这内里也包罗当局储备、住民储备和企业储备，是这三个部分的总储备。此中最重要的照旧住民储备，其次是企业储备。而天下上绝大多数国家的储备都是百分之十几，有的国家低到一位数，以是这是不可比。
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　　这么多的储备，而且都是志愿的储备，它就会想办法利用。由于我们资源市场还在发育的过程，以是大量储备是走银行体系，固然也有一部门走债券市场。这部门的金融前言把这些储备变化为债务，以是债务就会显得比别的国家高一些。做横向比力的时间要留意这个因素。
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　　第二个因素就是刚才也已经提到的，假如一个国家股本融资、股票市场发育得比力成熟，就会有许多资金通过股本融资酿成企业的股权，那么债务就可以少一点。这个也是金融根本原理中各人都学到的。
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　　中国也是有猛烈的愿望使股本融资的市场更好的发展，我们也确实下了很大的力气。但是确实也不能拔苗助长，以是它是有一个天然发展成熟的过程。这个过程中，仍然是我们所说的所谓间接融资、特殊是债权融资的渠道照旧相称重要的渠道，以是也导致债务占GDP的比重偏高和继承增长。
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　　第三个，中国是从70年代末期开始改革开放，已往中国照旧一个比力贫乏的国家，人均GDP低，人均财产非常少，没有过多的积聚。不像一些发达国家颠末了一二百年乃至几百年的积聚，财产存量比力大，以是转换为投资时不必要乞贷。中国白手发迹，已往根本太薄。如今时机又很好，有那么多的时机各人可以办企业、可以投资等等。时机又好，又没有根本，怎么办？就靠乞贷，这也是此中一个因素。我们信赖随着中国国内的财产，特殊是企业、个人的财产逐步开始积聚以后，靠借债的做法也会有所低落。以是对这个事照旧要有耐烦，我们既要防止过高债务率大概出现和造成的题目，充实汲取国际履历，与此同时我们也要审慎分析我们本身的国情，探求一条门路渐渐缓解如许的征象。谢谢。
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　　第一财经日报：我是第一财经日报的记者。金融危急以后各国推进了宏观审慎改革，我国“十三五”规划指出改革要美满顺应当代金融发展的金融羁系框架，您以为金融羁系框架最优模式是怎样的？
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　　周小川：您的题目现实上涉及两个部门：一个是宏观审慎政策框架。宏观审慎政策框架也是G20的结果之一，在2008年环球金融危急发作以后，G20国家共同积极借助巴塞尔委员会和金融稳固理事会的研究，在此底子上，G20向导人正式答应同意利用宏观审慎政策框架来应对危急。这既包罗增强羁系，也包罗金融政策要有逆周期性，防止经济大起大落，逆周期举行调治。与此同时，G20也根据对危急的研究和新的领会在规则方面修订了一部门已往的金融羁系和评价指标体系，大概创建新的指标体系来使宏观调控更加审慎。此已告竣共识。固然各国实行宏观审慎政策框架应思量各国国情，包罗体制、法律。以是各个国家是按照此框架实行，但环境不一样。实行宏观审慎政策框架不肯定意味着要有羁系体制改革，羁系体制改革是一个更复杂、更具有挑衅性的标题。环球金融危急发作以来各人发现羁系体制有些不令人满足，甚职苄些缺陷会导致某些题目的突发大概某些题目的潜伏的发展，因此各人都有愿望要改革金融羁系体制。有的是渐变，有的动作较大，环球实践差别。有一些倾向性的意见，但没有一个完全同等的模式。我国的金融羁系体制在危急中也有一些不令人满足的体现，特殊是2015年中国金融市场出现的一些动荡也促使我们反思金融羁系体制必要做出调解。现在此题目还处在研究阶段。此中一个因素是要思量新的羁系体制是否有利于宏观审慎政策体系的有用运行和政策框架的实行。固然，除此以外，还应思量别的一些因素。
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　　香港商报：我是来自香港商报的记者。现在欧洲和日本已经在推出负利率，美国不停在开释加息的预期。现实上环球钱币政策的这种相互背离的环境是越来越清楚和严峻了。中国在这个政策的博弈中，已经酿成越来越紧张的一环。我想叨教周行长，您以为我们中国如今对创建环球更安全的金融体系，有什么样的提倡和发起？
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　　周小川：这个题目我明白是分了好几个方面。起首是各国钱币政策大概不一样，有人搞负利率，有人搞加息。从对传统的经济学和钱币政策方面的研究，已往这是一个很正常的征象。由于环球化发展没有进入那么高度的环境下，钱币政策重要就是调治国内经济的，特殊是国内的总需求。各个国家当时候接洽不那么精密的时间，各国经济环境就是不一样，有的国家高通货膨胀，有的国家低通货膨胀，有的增长很好有的增长欠好，有的总需求大于总供给，有的总供给大于总需求，也就是产能使用率不高。各个国家就是不一样，那就接纳不一样的钱币政策调治。以是已往存在如许的环境，没有太大的疑问。
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　　但是近来一二十年环球化程度进步了，以是大国经济的钱币政策的外溢效应开始比力夸大了。固然是你的国内政策，但是你对别人有影响了，影响资源活动，会产生套利生意业务等等。因此就夸大每个国家仍然是为本身的经济订定钱币政策，但是与此同时你要思量到外溢效应，要增强沟通，要讨论，先不说是否可以或许做到相互和谐，但是至少各人应该通气。G20就是一种场所，巴塞尔的中心银行行长集会也是一种场所，金融稳固论坛也是一种场所。
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　　如今许多题目还在探究之中，好比说关于外溢效应应该怎样处置惩罚的题目，怎样对待的题目，还在探究之中，还没有一个非常明白的定论。
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　　至于金融安全的题目，更多的是危急传导，不是通例环境下的钱币政策相互影响。就是出了危急以后，危急从这个国家一下传到谁人国家，相互传导，必要有一个安全的体系。对于危急传导，在国际上特殊是G20提出了这么几个方面，我说得不肯定全。第一个要处置惩罚好“大而不能倒”，体系紧张性金融机构包罗体系紧张性银行，防止这些机构跨国之间的辩论。再有一个就是羁系体系的跨国互助和羁系尺度的同一化。不能说一个机构在这儿羁系松，在那儿羁系严，效果出了题目机构又相互传导。再一个就是跨境处理，也就是说假如有的机构关闭停业了，它又是有跨国业务，相互之间会感染，涉及安全题目和公平题目，跨境处置惩罚要公道化，要有一些事先的预备。末了一条就是，G20也有一个意见，各人大概不肯定都留意到，就是要求各人思量存款保险的焦点原则。由于金融机构出了题目，什么叫安全网，就是说你假如有存款保险的话，就能把局部的题目给圈住，不让它敏捷扩散，防止相互打击和感染。跨国之间也有这个题目，特殊是欧元区，以是欧元区也对于存款保险做了紧张的改革，它也是跨国的，但照旧一个钱币体系。
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金融时报(中国)：我是金融时报的记者，这个题目关于中国的钱币政策方面的，您近来曾经讲过环球金融危急之后许多国家过分依靠钱币政策，过分依靠钱币政策会对经济发展造成怎样的倒霉影响、后遗症，怎样着力才是公道适度的？
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　　周小川：我确实前一段时间提到了关于过分依靠钱币政策的题目，但是你不要明白这是我个人的观点，现实是国际上都在讨论的。我记得两年前国际钱币基金构造也专门讨论了这个题目，有不少人都关心。但是像这种题目学术性比力强，以是也会有差别意见。但是总的配景是什么呢？危急出来以后，各人要抓紧应对，不能看着环境这么坏下去。复苏假如没有动力，那么你要想办法使复苏的政策可以或许尽快出台。分类上来讲大概就是你会思量三方面的政策：一个是钱币政策；一个是财务政策；一个是布局性政策，包罗布局性改革。
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　　各人就会发现现实上钱币政策的机动性是比力大的，由于各个国家如今的经济体系中，钱币政策由中心银行钱币政策委员会负责，固然各人之间大概有些差异，但都有一些钱币政策的工具可以利用了。
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　　财务政策应该也相对比力机动一点，但是各个国家环境不一样，有的国家赤字已经偏高，债务总程度、当局债务已颠末高，余地就变得比力小，各人就说财务政策的空间各个国家不一样，有的国家有空间，有的国家空间比力小。别的财务政策的一样平常的步伐都是必要国会答应，有时间会引起争论，固然应该用财务政策，但是有争论一时批不下来，你也就不能用了，这个也是束缚更多一点。
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　　布局性政策有的是中期才收效，以是各人有时间等不及，你感冒发烧了就想先把发烧降下来，“治本”的事也器重，但是大概会慢一些。别的有一些布局性政策，包罗好比说劳动力市场题目，包罗医疗、养老如许的题目，另有创新等等，有的政策是比力痛楚的，特殊是像劳动力市场如许的题目比力痛楚一点，不那么顺遂。因此就导致钱币政策由于能定得比力快一点，以是各人都用。
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　　我个人以为钱币政策是有用的，钱币政策在应对危急中确实也做出了许多得当的反应，缓解了危急，对度过危急、加速复苏，都起了紧张作用。
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　　但是别的政策应该跟上，你光用钱币政策就有大概过分。钱币政策假如用得太多，效应就有大概出现递减。以是我以为近来两三年环球议论比力多的，也包罗在G20场所下议论的就是说钱币政策用得不少了，照旧要悠着点，意思是不要寄于过高的盼望值，照旧要增强利用财务政策和布局性政策，从这个角度来说的。
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　　那么至于像宏观经济政策来讲，应该说任何政策都是有正反两个方面的结果。我们说都是工具少、目的多，以是你拿一个工具来评价，肯定在这方面起正作用，大概在别的方面出发点负作用，这个必要均衡好，但是不肯定说叫什么后遗症。总之我想这个题目标由来就是说钱币政策前一段用得不少了，如今是一个时点要更增强调财务政策的应用，夸大布局性政策的应用。中国来讲钱币政策重要照旧调治总需求的，我们除了总需求的政策继承做好以外，我们更增强调供给侧的布局性改革，更增强调供给侧必要做哪些事变。
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　　德国商报：谢谢行长，非常感谢给我提问的时机。我是德国商报的记者。我这个题目想问的是，关于中国的社会名誉体系您有怎样的见解？它对于在中国的外国公司会有怎样的影响？
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　　周小川：中国现在在创建社会征信体系，未来会有一个更好的社会名誉评价体系，既有官方又有民间互助的如许一个体系。别的，金融机构也在这方面加鼎力大举度，重要是通过数据的美满，特殊是依靠大数据技能，可以或许对大部门企业和个人的名誉状态提供好的信息和评估，如许有利于金融体系进一步的发展。特殊是这种做法有利于资金可以或许提供给更平凡的中低收入的个人，以及向中小企业、小微企业，提供更好的服务。
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　　与此同时，它也有利于加强社会的根本举动准则、规律，使得各人更加注意个人和企业在名誉评估体系中的状态，使得社会更加老实取信。
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　　第一财经广播：谢谢易纲行长给我末了一个时机，我是第一财经广播的记者，我的题目是不久前人民银行和银监会颁布的房地产新政再次下调了二套房个贷首付的比例，许多人以为这是加杠杆。一月份贷款增长2.5万亿，同比多增一万多亿，甚职苄些批评以为是“放水”，中心经济工作集会把去杠杆定为本年布局性改革的紧张使命，在经济下行压力比力大的配景下，我们怎样对待去杠杆和加杠杆的均衡？应该怎样去杠杆？
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　　周小川：您提的题目出发点是对的，就是说既然低落了贷款条件就可以说贷款可以做得更多一点，至少个人住房的杠杆会有所进步。你提问的逻辑是对的，但我们另有以下几个思量：
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　　第一个，中国作为改革转轨国家，20年从前，绝大多数人没有本身的住房，厥后通过住房改革，取消福利分房，各人开始有本身的住房。以是起步很晚，如今另有许多人没有房子，以是住房贷款按理说应该是有一个鼎力大举发展的阶段。同时在城镇化的过程中，已往房子在农村，如今农夫工城里找工作也必要租房子大概买房子，这些都造成住房贷款大概有比力快速的发展。而快速发展风险是不是很大呢？从中国的环境看，个人住房贷款占银行总贷款中的比重照旧相对偏低的，有许多国家个人贷款，特殊是住房贷款大概占总贷款的40%－50%，中国只有百分之十几，比例比力低。以是银行体系也以为个人住房抵押贷款照旧相对比力安全的产物，有发展的时机。
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　　但是房地产市场有时间冷有时间热，也必要有宏观审慎政策框架，举行逆周期调治，此中一个工具就是首付比，已往一度定的30%，如今得当下调，由于现实上这个审慎度空间照旧够的，得当低落一些个人住房抵押贷款产生的坏账的比例仍然显着小于别的范畴(好比企业的贷款和对开辟商的贷款)，以是个人住房抵押贷款仍然是银行比力偏幸的一个产物，他们故意愿发展。
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　　再有一条就是在宏观和微观审慎羁系框架之下，未来应该更加增强对银行总体康健水平的稽核，让银行有大一点的自主权来决定他们对差别客户接纳什么样的政策。有的银行以为这个客户风险小，他可以有肯定的机动性决订价格怎么定，首付比怎么定。但这个银行总体的质量应有羁系部分举行更加严酷的综合均衡羁系，这大概是更有机动性、更有用的一个体系。已往固然也是由于有的市场有时间颠簸，以是大概就由中心银行和羁系部分直接规定的事多一些。这个多一些也有利益，每家银行必须服从这个东西，有些事不肯定有什么可探讨的，但是它也有缺点，区别对待、机动性就不敷，我们中国这么大一个国家各个省环境不一样，大都会、中等都会、三四线都会环境不一样，每个都会不一样，银行一点机动性没有，贷款条件都是北京定的，这个也有它的缺点，以是如今要增强对金融机构的团体的审慎性的羁系。同时贸易银行和别的的金融机构在详细业务的机动度方面可以有肯定的裁量权。总体来讲如许不会影响团体风险可控的水平。
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　　从宏观层面看，中国假如想控制杠杆率，应把握好整个杠杆率，关键照旧要怎样应对企业杠杆率过高的题目，也有一部门人比力关注地方当局的杠杆率是否偏高的题目，从总量上来讲个人消耗贷款的杠杆率不太高。
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　　易纲：非常感谢周小川行长深入浅出答复这么多题目。本日的记者会到此竣事，谢谢各人！