重申短线弱势震荡难改，但A股仍远比外盘坚挺
【研究员】：大双
结论：周末内忧监管层出重手打击可转债炒作，蚂蚁等多个大型IPO临近，叠加三季报业绩不及预期影响；而外有第三轮疫情来袭但美新一轮刺激计划仍悬而未决，且有进入倒计时的美大选不确定性，内外利空夹击都让机构纷纷谨慎看待本周行情。果然周一早盘指数如期全线低开低走。显然，内外多重利空夹击下，短期市场情绪的谨慎可见一斑！而我们要重申的是，综合内外影响A股的因素来看，这种内外利空夹击下的谨慎恐怕会维持本周。 在IPO抽血压力方面，根据蚂蚁集团上市发行方案，最终为68.80元/股，A+H股总募资1322亿元，总市值2.1万亿元，没上市已经超过茅台了。 在强监管方面，周末监管升级将可转债纳入重点监控。但昨天（26日）转债炒作依然很狂热，资金还顶风作案，可以预料很快监管层就必定会进一步升级监管力度了。 在外部，受多国疫情快速反弹影响，当地时间10月26日，欧美股市遭遇“黑色星期一”。而近期是美股三季报出台的密集期，若受疫情影响三季报不及预期，股价走势或进一步承压。 当然，相比海外市场遭受的疫情反弹压力，中国疫情控制全球最佳且经济复苏领先让A股仍具有相对的独立性。而且目前通胀压力较小，政策正常化回归并不意味着流动性大幅的紧缩。且市场在近期回调后估值压力明显缓解，我们认为后续市场行情有望围绕经济增长与企业基本面展开，市场中期向好因素并未改变，至少结构性机会是不缺的，当前背景下建议保持耐心。
【博览财经分析】周末在看到，内有监管层出重手打击可转债炒作，而蚂蚁、金龙鱼等多个大型IPO临近，叠加三季报业绩不及预期影响，部分白马龙头出现调整；而外部则有第三轮疫情来袭但美国新一轮刺激计划仍悬而未决，并叠加了进入倒计时阶段的海外美大选不确定性，内外利空夹击都让机构纷纷谨慎看待本周行情。 果然周一早盘指数如期全线低开，开盘之后白酒、券商板块集体下挫，指数均跌超1%，此后创业板开始反抽，但是主板依旧较弱，总体大盘氛围较差，此后指数持续走高，创业板指、深成指翻红，沪指跌幅收窄，市场氛围逐渐转暖，充电桩板块较为强势，午后指数持续震荡回落，沪指数较为疲软，三大指数集体再度翻绿，可转债表现分化，赚钱效应有所减弱，临近尾盘，指数弱势盘整。 尤其是，机构资金不相信市场盘中的深V挣扎，依然在各种花式砸盘，昨天直接捅向了大哥茅台！因为业绩不达预期，茅台一度大跌6.72%，把最坚挺的白酒板块带崩了。另外，“药茅”片仔癀虽然有业内知名的重仓大佬澄清并没有卖，但市场不相信，一度砸到跌停。过去两周白马从轮着崩，但现在变成集体崩！有点慌不择路。 更令人费解的是，券商股诡异大跌，同花顺盘中跌幅高达13%，光大证券跌9.94%，浙商证券跌7.62%，成为跌的最惨的板块！涨没有他的份，跌倒是第一名，真是搅屎棍。 显然，内外多重利空夹击下，短期市场情绪的谨慎可见一斑！而我们要重申的是，综合内外影响A股的因素来看，这种内外利空夹击下的谨慎恐怕会维持本周。 在IPO抽血压力方面，根据蚂蚁集团上市发行方案，最终为68.80元/股，按照1：1的首发规模，蚂蚁将分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股，A+H发行的新股数量合计不超过发行后（绿鞋前）公司总股本的11%。A+H股总募资1322亿元，总市值2.1万亿元，没上市已经超过茅台了。 而若A股超额配售选择权全额行使，则A股发行总股数将扩大至不超过19.21亿股。其中，在A股的初始战略配售股票数13.4亿股，占A股初始发行量80%，创科创板历史纪录。 按照分配，其中战略投资者认购金额935.31亿，意味二级市场募资总共400亿，分到科创板就200亿，似乎没那么可怕？！但蚂蚁的体量太大，对市场冲击可想而知，大A流动性迎来巨大考验；这个2万亿的巨头，上市炒到4、5万亿，绝对不是梦！对各方来说，蚂蚁上市是一场财富的盛宴；村里也有面子，A股唯一的万亿科技公司来了。但接盘的韭菜，可能就五味杂陈了。 这一史上空前的融资规模，对于整个大盘而言的抽血压力毫无疑问也是巨大的。根据安排，10月27日，蚂蚁集团将进行网上路演；29日进行申购；30日公布中签率。所以本周市场恐怕都将笼罩在蚂蚁上市的抽血忧虑中。 在强监管方面，周末监管升级了，证监会发布第二道金牌，将可转债纳入重点监控。27日起不签署风险揭示书的，不能买转债和打新，但炒作依然很狂热！ 昨天（26日）转债还是活跃资金的大战场，早盘一堆高开10%，有30多只摸临停的，最猛同光转债大涨84%，九州转债涨幅72%，成交额近1600亿，音乐还是没停下来，市场赌徒太多了。当然，也有多只前期龙头冲高回落，智能转债上演天地板，最高位买的亏损超过42%！ 这更加说明了可转债纯属赌博市场，既然监管层周末已经表态了不容许像上周那样炒，但周一资金还顶风作案，可以预料很快监管层就必定会进一步升级监管力度了——虽然有分析说，停牌什么的其实对限制可转债作用不大，但你要相信，只要上头有意愿，是必定可以有相应手段实现目的的。 所以内部来看，唯一的利好就是看五中全会审议十四五规划是否会爆出惊喜了——我注意到，很多机构都重点谈了十四五规划有可能在新能源和新基建上出台雄心勃勃的计划。 在外部，受多国疫情快速反弹影响，当地时间10月26日，欧美股市遭遇“黑色星期一”。美股道指盘中一度跌近千点，金融股、能源股、航空股全线走低。截至收盘，道指跌2.29%，纳指跌1.64%，标普500指数跌1.86%；先于美股收市的欧股尤其是德国股市表现更触目惊心。根据Wind数据显示，截至当地时间10月26日收盘，英国富时100指数、法国CAC40指数分别下跌1.16%、1.90%，德国DAX指数大跌3.71%，跌幅创近一个月来单日新高。大宗商品方面，国际油价也出现明显回落。 根据世卫组织最新实时统计数据，欧洲中部时间10月26日，当天全球新冠肺炎确诊病例新增超43万例，相关负责人表示“欧洲区域是当前疫情中心”，需要采取更加全面的应对措施。全美连续两天单日新增新冠病例超8万例，连续刷新疫情暴发以来单日新增最高纪录。就疫情对经济冲击影响而言，不少经济学家预计，欧洲经济今年将暴跌10%以上，失业率创二战以来新高。而美国经济和就业至少需要两三年时间才能恢复到疫情前水平。 对此，川财证券认为，美国二次疫情蔓延加剧，现阶段美股三大指数估值均处于近二十年除互联网泡沫破灭以外的最高区间，疫情和美国政治不确定性影响仍然存在，预计今年四季度美股依旧处于波动偏高的历史区间。近期是美股三季报出台的密集期，若受疫情影响三季报不及预期，股价走势或进一步承压。 总之，短中期来看，A股市场面临的内部强监管、流动性失血和外部第三波疫情的同时冲击，不太可能有预期好转的迹象，股指将继续承压。 不过，相比海外市场遭受的疫情反弹压力，中国疫情控制全球最佳且经济复苏领先让A股仍具有相对的独立性。而且目前通胀压力较小，政策正常化回归并不意味着流动性大幅的紧缩。且市场在近期回调后估值压力明显缓解，我们认为后续市场行情有望围绕经济增长与企业基本面展开，市场中期向好因素并未改变，至少结构性机会是不缺的，当前背景下建议保持耐心。 另外，对于行情信心支柱之一的茅台，我注意到，多家机构包括但斌等一些财经大V类似的观点都认为：虽然茅台45倍市盈率15倍PB，今年只有10%的增速，确实有点贵了！但长期逻辑依然没变，因为有提价预期，机构预测茅台明年增速15%-20%，对应大约36倍市盈率，离他的价值中枢30-35倍不远。也就是说，茅台再跌个10%左右，估计很多资金就抄底了。 策略上，如果市场迎来转机，可关注主要包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色金属和化工，受益于国内消费修复的酒店、白酒、家电、汽车、家居等细分行业，以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块，包括保险和银行。此外，重点关注“十四五”主题催化的相关细分行业。
焦点透视
银行股为何连连暴跌？除被马云喷还多重利空加身
【研究员】：大双
编者按：蚂蚁金服确定发行价，以及马云日前上对 “传统金融监管方式已不适应金融创新形势”的炮轰，引爆了对金融创新、技术驱动金融变革等新一轮讨论。互联网金融概念迎来新生机会。10月26日晚间，蚂蚁集团香港发行仅1个小时，H股机构发行部分已超额认购，火爆程度堪比“双11”。但这对传统银行企业恐怕就是明确的利空了。所以，26日银行股再次被抛弃，当日银行板块下跌1.28%，位居跌幅榜前列。在我们看来，被首富马爸爸喷只是银行板块市弱的引爆点，但传统银行业的多重积弊才是银行股持续萎靡的关键。除了被大佬喷，银行板块也有实际利空——连宇宙行都出现了暴雷事件！正是传统银行企业在运营管理上出现的各种奇葩风险事件，让股市对传统银行股就更加嗤之以鼻了。 另外，银行板块迎新丁也有抽血的担忧——银行板块将迎来新丁。厦门银行10月27日将在上交所主板上市。这虽然不是个大盘子，但对目前并不受资金待见、流动性极其匮乏的银行板块仍是不可忽视的利空。而对银行板块的杀伤力最大、持续性可能最久的，则是三季报显示：一向被认为旱涝保收的银行业利润竟然开始迅速下滑了！更雪上加霜的是，股价节节败退之际，银行股东仍在努力减持。 不过，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的银行股。辩证来看，上述这一系列银行股风险暴露、股价新低、破净率新高的背后，则是银行板块的防御和保值价值越来越高。
【博览财经分析】蚂蚁金服确定发行价，以及马云日前在金融四十人论坛上对于“传统金融监管方式已不适应金融创新形势”的炮轰，引爆了对金融创新、数字金融、技术驱动金融变革等的新一轮讨论。我们认为，互联网金融概念迎来新生机会。 10月21日晚间，证监会官方公告显示，蚂蚁集团A股科创板首次公开发行获得证监会注册同意。同日，港交所官网显示，蚂蚁集团通过港交所聆讯。 10月24日，阿里巴巴集团创始人马云在第二届外滩金融峰会上表示，金融的本质是信用，必须改掉金融的当铺思想，依靠信用体系发展。今天的银行还是当铺思想，抵押和担保就是当铺，但是仅靠资产抵押的机制会走向极端，有些企业要把资产全抵押出去，压力巨大。在蚂蚁集团即将上市之际，马云怒怼银行，引起业内的巨大震动。 10月26日晚间，蚂蚁集团发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，发行人和联席主承销商根据初步询价结果，协商确定本次发行价格为68.80元/股。而据央视财经消息，当晚，蚂蚁集团香港发行开始仅仅1个小时，H股机构发行部分已经超额认购，火爆程度堪比“双11”，刷新市场纪录。据悉，其中大部分都是10亿美金级别的大订单。 高速成长和良好的上行空间让蚂蚁IPO受到市场广泛追捧。参与蚂蚁IPO初步询价的机构投资账户近1万家，符合资质的配售对象超7000家，接近两倍于科创板平均水平，远高于一般大型项目。全球顶级主权基金中也有六家参与了蚂蚁A股战略配售。 按此价格计算，最终A股发行总市值2.1万亿元，较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元估值，折让幅度约20%-30%，路演材料还显示，蚂蚁集团是全球唯一同时具备超150亿美金收入、超20%营业利润率及超40%收入增长的（拟）上市公司。如此体量对很多传统公司来说意味着终点，而从蚂蚁的增速来看，这还只是它的起点——这都被认为蚂蚁具有较高的打新价值。 但这对传统银行企业恐怕就是明确的利空了。 所以，26日银行股再次被抛弃，当日银行板块下跌1.28%，位居跌幅榜前列，板块内正在交易的36只个股，无一上涨，其中上海银行、宁波银行的跌幅超过4%，而截至月26日，已有26只银行股破净，仅有宁波银行一只目前的市净率超过2倍。实际上，今年资金对于银行板块一直不待见，据东方财富的资金流统计，昨日有19.8亿的主力资金流出银行板块，排名第二。 银行板块今年一直表现脆弱，自今年7月冲上高位之后，近三个多月，一直处于调整中，最新报1920.66点，期间虽有反复，但是仍难改重心下移的趋势。 在我们看来，被首富马爸爸喷只是银行板块市弱的引爆点，但传统银行业的多重积弊才是银行股持续萎靡的关键。 除了被大佬喷，银行板块也有实际利空——连宇宙行都出现了暴雷事件！ 据周末消息，这款由鹏华基金旗下资管公司发行、工商银行代销的理财产品，年化基准利率4.1%，门槛100万，规模40亿，锁定期6个月。 如今到期后，购买该理财产品的大户们却被告知产品出事了，无法如期兑付！ 前者是中国十大基金公司之一，再加上宇宙行，都愣是没把持住风险，让最不该爆的雷在眼前炸了。 为什么说这是不该爆的雷？看看这收益率，6个月锁定期内也就2%，跟余额宝有啥区别，还不说可能亏本。 风险等级是R3级别，属于中等风险，除了国债和银行存款，投资目标增加了A级以上企业债（最高3A）和不超过30%的股票、外汇等高风险资产。 哪怕高风险投资全亏完，那也应该能拿回70%本金，但客户收到的处置方案之一是只兑付60%本金。另一方案是先还50%，剩下的一半明年再说。 也就是说，客户买了工行中等风险的银行理财产品，为了存满一年就赚4%的利息，现在却被告知40%的本金都亏没了。 这年头，银行理财都能爆雷，还爆的这么诡异。最恶劣的是：1、40亿到底投资了什么，现在还是一个谜。2、这事三个月前就发生了，从1号到25号产品全线违约，直到这两天才实在瞒不住。3、期限错配，或是投资的底层资产出现重大危机，是媒体和各方推测最有可能的情况。 而工行并不是个案，此前，同样实力雄厚的招商银行，利用自己的金字招牌为旗下理财平台“钱端”背书，还将该平台的用户和投资规模增长作为银行内部的KPI考核指标，不少招行员工都被埋其中。 可以说，正是传统银行企业在运营管理上出现的各种奇葩风险事件，让股市对传统银行股就更加嗤之以鼻了。 另外，银行板块迎新丁也有抽血的担忧——今天（10月27日）银行板块将迎来新丁。 10月25日，厦门银行发布公告显示，该行将于2020年10月27日在上海证券交易所主板上市。根据公告，厦门银行本次发行股份数量为2.64亿股，发行完成后总股本为26.39亿股，发行新股募集资金净额17.39亿元。这虽然不是个大盘子，但对目前并不受资金待见、流动性极其匮乏的银行板块仍是不可忽视的利空。 除了被大佬喷、暴雷事件以及抽血隐忧，对银行板块的杀伤力最大、持续性可能最久的，则是三季报显示：一向被认为旱涝保收的银行业利润竟然开始迅速下滑了！ 本周三季报披露进入披露高峰， 有26家银行将扎堆在两日内晒出成绩单。10月21日，平安银行率先披露三季报。财报显示，今年前三季度，该行实现营业收入1165.64亿元，同比增长13.2%；归母净利润223.98亿元，同比下降5.2%，不过，这一降幅较上半年的11.2%收窄6个百分点，三季度该行单季归母净利润同比正增长6.1%。 紧接着，10月23日晚间，上海银行发布了2020年第三季度报告。报告显示，2020年1-9月，上海银行实现营业收入375.36亿元，实现归属于母公司股东的净利润为150.52亿元。上海银行加强风险形势应对，主动加大拨备计提力度，1-9月计提金额同比增长19.84%。 厦门银行在披露上市计划的同时，也披露了三季度的经营业绩。截至2020年9月末，厦门银行资产总额达到2712.42亿元，负债总额2550.73亿元。该行资本充足率为14.10%，一级资本充足率10.35%。 盈利能力方面，2020年1-9月，厦门银行实现营业收入37.39亿元，同比增长19.56%；净利润12.81亿元，同比增长8.70%。其中，7-9月，厦门银行实现营业收入10.28亿元，与上年同期基本持平；净利润3.13亿元，同比下降13.06%。 根据银保监会此前披露的数据显示，今年上半年，国有大行、股份制银行、城商行、农商行净利润同比分别下降12%、8.5%、2.1%、11.4%，显示新冠肺炎疫情对于实体经济仍有一定的冲击。 更雪上加霜的是，股价节节败退之际，银行股东仍在努力减持。10月23日，在A股上市的宁波银行公告称，雅戈尔集团于9月16日至10月22日期间通过集中竞价方式减持该行股份6039.7万股，占其总股本的1.01%。减持完成后，雅戈尔集团对宁波银行的持股比例降至8.9%。截至目前，雅戈尔集团仍为宁波银行的第三大股东。 大面积破净的银行股能迎来转机？ 不过，没有只涨不跌的股市，当然也没有只跌不涨的银行股。辩证来看，上述这一系列银行股风险暴露、股价新低、破净率新高的背后，则是银行板块的防御和保值价值越来越高。 实际上，目前截至26日银行股已有26只个股破净，占比72.2%。其中，华夏银行和交通银行的破净程度最高，分别为0.46倍和0.49倍。此外民生银行、北京银行、浦发银行、中信银行和中国银行的市净率也都在0.5倍到0.6倍之间。目前市净率超过2倍的银行股仅有宁波银行一家，为2.02倍，其次是招商银行为1.71倍——破净率的新高既是银行股前期表现低迷的写照，但在受益依旧相对稳定下，同样也是银行板块安全性和配置价值新高的表现。 另外，面对蚂蚁金服和微信支付等互联网金融的进攻，传统银行企业也一直在进行数字化技术升级转型应对新形势，连马云也承认，未来国有大行的“经济骨干、支柱作用”不会动摇，互联网金融只是在细化毛细血管。 其实，虽然表现不佳，不过机构对于银行一直青睐。比如天风证券法分析师吴先兴表示：银行业的发展与宏观经济密切相关，回溯历史，自2005年以来的每一轮银行板块的趋势性机会基本都与经济景气度有关。虽然2020年新冠疫情的大流行造成了全球经济增速低迷，但2020年二季度以来，我国PPI降幅逐步收窄并有望转正，规模以上工业企业利润增速走高，国内经济稳步复苏，同时部分种类的新冠病毒疫苗研发已进入临床试验阶段，经济复苏预期进一步得到强化，银行股行情在经济复苏阶段将走的更远。 此外，目前正处于全球降息的大背景之下，低估值高股息率的优质资产吸引力提升，有望带来超额收益。截至2020年9月30日，银行（中信）指数估值为0.71倍，股息率为4.91%，对比其它中信证券一级行业指数，估值最低，股息率排名第二，具备配置价值。 第三，今年年初以来，银行（中信）指数涨跌幅为-9.41%，与热门板块涨跌幅差距大，存在强烈补涨需求，具备安全边际。复盘过去15年银行板块的四季度行情，共有11年收益率为正，平均涨跌幅为11.83%，呈现年底估值切换特征。
投资参考
“榨菜茅”闪崩前夜 高管精准减持
【研究员】：乔峰
市场资金对于科技类、白马类等主流板块已经产生了分歧，投资者想提前埋伏热点的难度较大，追逐热点的风险则更大。现在是一天换一个热点，再加上这些白马股、高位股的闪崩，短期大盘很难走出像样的反弹行情。从大的层面看，主要影响市场走势不清晰的原因主要来自两个方面：第一，11月3日的美国大选越来越近，这个不确定性仍然很大；第二，巨无霸蚂蚁集团即将引来申购和上市，对市场资金的分流影响巨大。所以，现在最理想的结果和节奏，应该是短期维持震荡盘整，不指望能反弹，但也不要出现大跌。随着美国大选落地，蚂蚁集团上市的影响消除，大盘再开始走出像样的反弹行情。
【博览财经分析】周一的盘面非常有戏剧性！为啥？在周末没有明显利空的情况下，早盘开盘仅10分钟，创业板就大跌1.7%，沪指、深成指均跌1.5%，一度让我疑惑，难道周末发生了什么我不知道的利空吗？！正当我准备全网搜新闻的时候，发现创业板、深成指又红了。 其实，戏剧的不只是今天。从上周开始，盘面就开始了出现各种奇葩。前几天先是紫光国微、吉比特个股定点崩，上周五开始是全面崩，消费白马“榨菜茅”、科创板石头科技、光刻胶容大感光等等。周一开始是茅台崩，证券崩。这些股或者板块有什么大利空吗？我没看到！如果非要找个理由，那只能说是业绩不如预期。 以“榨菜茅”为例，涪陵榨菜发布三季报显示，今年前三季度营收17.98亿元，同比增长12.09%，较上半年的11.98继续提升。净利润6.14亿元，同比增长18.47%，但大幅低于半年报的28.44%。值得注意的是，就在三季报公布的前一天，涪陵榨菜两位高管传出减持的消息。董事赵平与监事会主席肖大波累计减持3991262股，占公司总股本比例0.5056%，按照10月21日，减持消息公布时股价计算，两位高管累计套现1.94亿元。 还有贵州茅台，三季报显示，三季度业绩增速明显放缓，虽然前三季度总营收达到了239亿，同比增长7.18%，净利润112亿，同比增长6.31%，平均换算下来，前三季度也取得了日赚1.23亿的傲人成绩，但这两个增速已经连续两个财季未达两位数，并且呈现进一步放缓的趋势。此外，根据媒体报道，茅台持股排名靠前的外资席位出现了明显减持，其中最明显的是汇丰银行，近一年持股高点持股数达3252万股，但最新数据显示，该席位持股数已经降至2822万股，创近一年该席位持股数新低。 总体来说，市场资金对于科技类、白马类等主流板块已经产生了分歧，投资者想提前埋伏热点的难度较大，追逐热点的风险则更大。现在是一天换一个热点，再加上这些白马股、高位股的闪崩，短期大盘很难走出像样的反弹行情。 博览研究员认为，从大的层面看，主要影响市场走势不清晰的原因主要来自两个方面：第一，11月3日的美国大选越来越近，这个不确定性仍然很大；第二，巨无霸蚂蚁集团即将引来申购和上市，对市场资金的分流影响巨大。所以，现在最理想的结果和节奏，应该是短期维持震荡盘整，不指望能反弹，但也不要出现大跌。随着美国大选落地，蚂蚁集团上市的影响消除，大盘再开始走出像样的反弹行情。 观察周一盘面，有几个细节值得大家注意： 1、可转债有明显降温的态势，龙头万里转债和智能转债盘中都惊险巨幅跳水，对于股票这边是好事，因为活跃资金可以从可转债回流到股票，增加市场的活跃性。 2、不管大盘是低开还是高开，低吸依然是最正确的方式，如果你是追涨，那很明显就会被坑。就以周一的盘面为例，如果开盘大跌的时候不敢低吸，那么等到拉红的时候再追涨，不好意思，坑你没商量。 3、周一盘中的反弹看似很猛，十几分钟可以把指数从-1.7%拉到+0.7%，但涨停封板的股票却不多。如果市场情绪足够好，那么创业板不会是只有5只20CM。所以，现在行情的策略是宁可不买，也千万不要追高。 至于题材方向，博览研究员认为可以提前布局“十四五”规划中可能有的政策利好。 根据机构预测，在新冠肺炎疫情在国际蔓延以及国际形势区域紧张的大背景下，指望国外应该是指望不上了，所以“十四五”规划可能会更多的聚焦在我国经济的自主发展上，即内循环发力。内循环下，深化改革、消费升级、新能源等是规划重点聚焦方向。 1、新能源汽车 在经过了新冠疫情的冲击后，我国新能源汽车的销量筑底回升，产业链龙头企业盈利水平逐步改善。今年9月，我国汽新能源汽车产销量同比增长48%和67.7%，刷新了往年9月份产销量的历史纪录。目前国内新能源汽车全产业链投资累计超过2万亿元，日益成为发展的新动能。 疫情之后，各地出台了稳定汽车消费的相关政策，着力促进汽车销售，尤其对新能源汽车的推广，新能源汽车发展即将进入加速期。 在已公告或预告了前三季度业绩的新能源汽车概念股中，龙头比亚迪预计前三季度盈利34亿~36亿元，同比增长115.97%~128.67%，公司上周五盘中股价创历史新高。其他业绩增幅居前的个股还有双林股份、寒锐钴业、天赐材料、得润电子等。 2、医疗 新冠肺炎疫情的蔓延为疫情常态化防控提出了新要求。同时，随着人口结构加剧老龄化，未来对医疗资源的需求将继续提高，医疗器械、医疗信息化等领域均会迎来较大发展。药物研发方面，带量采购促使国内仿制药准入门槛提高，市场集中度逐步提高，国内药企面临创新转型。 依照上述逻辑，对市值超过100亿元、已发布三季报或预告净利润增幅下限超过30%、上年研发投入占营收比重超过5%的医药板块非次新股进行筛选，共有22股浮出水面。近期，医药板块整体面临了较大幅度的回调，前期累积的部分风险得到释放，其中 沃森生物、东方医疗、 蓝帆医疗等最新价较7月以来的最高价已回撤超30%。 最后再谈一点，从历史数据来看，“五年规划”对于短期大盘的影响比较有限。虽然“五年计划”会为相关产业注入动能，带来长期利好，但过去三次规划的历史数据回测显示，“五年规划”建议发布后大盘短期波动并无特定规律。 2015年十八届五中全会发布十三五规划建议时，上证指数正处于阶段性底部，随后指数经历了近两个月的小幅反弹后继续探底。2010年十二五规划建议公布时，市场正处于一波反弹行情的的高点，规划建议发布后上证指数经过了几个月的盘整后一路下探。
中国强硬反击，军工板块现最强催化剂！
【研究员】：大双
编者按：在26日出现了一个对军工板块重要的催化剂。中国外交部发言人赵立坚26日在外交部例行记者会上表示，为维护国家利益，中方决定采取必要措施，对参与对台军售的洛克希德•马丁、波音防务、雷神等美国企业，以及在售台武器中发挥恶劣作用的美国有关个人与实体实施制裁。此举系对此前美国21日宣布的对台三项总价约18亿美元军售的回应。而周一的美股，在中国有大量业务的波音公司也是以下跌近4%收盘。 当然，目前我们的制裁还是很克制，洛克希德在中国业务不到总体2%，雷神基本没业务，波音被制裁的是防务这块，影响也没那么大。整体来说，我们还是留有余地的，威吓作用大于惩罚！——那么对A股军工股来说，这还是只是一次短炒机会，不要持股太久。 但如果美方果真再度挑衅，则又是新的催化机会了——实际上，在中国宣布制裁之后，美媒引述路透社报道，五角大楼26日称，美国国务院已批准向台湾出售100套波音制造的“鱼叉”岸防巡航导弹系统，交易潜在价值可能达23.7亿美元——目前这一最新的军售消息尚未得到官方确认。但美方与我们挑衅进行互怼的架势似乎比较明显，上述传闻的真伪不得不不防，这对美股军工股恐怕是新一轮利空，但对A股军工板块则是又一个正面刺激——论博弈的智慧和制裁效果的最大化，我们没再怕的。
【博览财经分析】在26日出现了一个对军工板块重要的催化剂。 中国外交部发言人赵立坚26日在外交部例行记者会上表示，为维护国家利益，中方决定采取必要措施，对参与对台军售的洛克希德·马丁、波音防务、雷神等美国企业，以及在售台武器中发挥恶劣作用的美国有关个人与实体实施制裁。 此举系对此前美国21日宣布的对台三项总价约18亿美元军售的回应。据媒体报道，美国防安全合作局于当地时间21日宣布3笔对台军售案，包括“海马斯”多管火箭炮系统、SLAM-ER增程型空对地导弹、F-16战机新型侦察吊舱等，总价值约18.1亿美元。 而周一的美股，在中国有大量业务的波音公司也是以下跌近4%收盘。 可见制裁的威力。这几年，美国动不动制裁这个制裁那个，这次我们也出手，真是出了口恶气。当然，这事对A股军工板块的刺激，更多是情绪影响，业务基本上影响不大！ 不过，在中国宣布制裁之后，美媒引述路透社报道，五角大楼26日称，美国国务院已批准向台湾出售100套波音制造的“鱼叉”岸防巡航导弹系统，交易潜在价值可能达23.7亿美元。 据 美国之音”援引美国国防安全合作局称，台湾方面要求购买的这100套“鱼叉”岸防系统包括最多达400枚的RGM-84L-4“鱼叉”第二批次岸射型导弹和四枚RTM-84L-4“鱼叉”第二批次演练用导弹以及411个集装箱、100辆“鱼叉”海岸防御系统发射器运输车、25辆雷达卡车、支持和测试设备、出版物和技术文献、人员培训和培训设备等。这笔军售方案总价据估计为23.7亿美元。 目前这一最新的军售消息尚未得到官方确认。但美方与我们挑衅进行互怼的架势似乎比较明显，上述传闻的真伪不得不不防，这对美股军工股恐怕是新一轮利空，但对A股军工板块则是又一个正面刺激——论博弈的智慧和制裁效果的最大化，我们没再怕的。 实际上，中国的制裁对美国防务企业可以说是雪上加霜的精准打击。 洛克希德·马丁公司的股价近半年来一直处于下跌横盘阶段，截至最近一个交易日，洛克希德·马丁公司股价距离年内最高点442美元，已跌去15%。 而波音公司股价年内（2020年1月2日至今）已由333.32美元跌至167.36美元，跌幅高达49.8%，接近50%。 可以预料，中国的制裁以及如果接下来美方再执意妄为又搞出所谓反制，而中方进一步加码反“反制”，则对美企的制裁还可能进一步升级——要知道，洛克希德马丁制造一架F35隐身战斗机，就需要400公斤稀土资源，美国80%稀土需求依赖中国。我们可以稀土禁运，模式参照制裁华为，谁转卖稀土给这三家公司，我们就制裁谁——这对有关美企的负面影响不容忽视。而对A股军工和稀土板块的正面影响则非常直接。 事实上，相比于业务高度以军工为主的洛马公司本身开拓中国市场就面临诸多限制，波音公司对中国市场更加依赖，中国的需求庞大对正遭遇“订单危机”波音来说至关重要。自空难事件发生以来，波音统计，该公司已取消的737MAX机型订单总数达436架，所有机型的取消订单达448架。另外，2019年3月发布停飞令以来，中国停飞的波音机队数量已成为世界各国中最多的，若中国肯为737MAX“重开大门”，737MAX的复飞便相当于成功了大半。 而根据统计数据，早在2018年，我国航空运输业机队规模已达3639架，到2028年，这一数字还将达9401架。更重要的是，我国航空市场发展前景巨大。波音在2019年发布的《中国民用航空市场展望》报告预计，未来20年中国民用航空市场总值达2.9万亿美元（约合人民币19.3万亿元），也无怪乎波音舍不得放弃中国市场。 所以，中国的制裁对于这些企业是有实际制约力的。 当然，目前我们的制裁还是很克制，洛克希德在中国业务不到总体2%，雷神基本没业务，波音被制裁的是防务这块，影响也没那么大。整体来说，我们还是留有余地的，威吓作用大于惩罚！——那么对A股军工股来说，这还是只是一次短炒机会，不要持股太久。但如果美方果真再度挑衅，则又是新的催化机会了。
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发表于 2020-10-27 08:47:38
