在美国大选即将尘埃落定的前夜，金融市场高度敏感。由于拜登民调明显领先（领先特朗普10个百分点，博彩公司开出的赔率也看好拜登），而这被认为有利于疫情防控和经济复苏，也会稍缓和中美贸易斗争。因此美股连续两天大涨，欧洲股市跟涨，并令3日A股也大涨， 尽管赚钱效应看着不错，但普遍认为这是资金在赌美国大选。且形成了“大选概念股”的选股逻辑。比如A股上涨的板块大致可以分为特朗普板块、拜登板块和吃瓜群众板块！即，觉得川普会赢的买了稀土、农业、军工；觉得拜登会赢的人买了芯片、科技、新能源；避险的/吃瓜的则买了黄金、有色、白酒。而随着今日（4日）盘后美大选格局明了，未来数日市场这种逻辑恐怕会更深化。 总之，大选靴子即将落地，市场已经急于走出新的方向选择。若没有黑天鹅事件发生（即，美国总统选举最终是拜登当选），则调整已久的市场或将就此展开阶段反弹。但如果黑天鹅事件发生（川普连任），A股可能短线还会承压数日，但也不必过于担忧。我们早已在过去几年与川普的斗争中有了大心脏，A股也不会更坏到哪里去了，很快投资者还是会淡定地重新入场，马照跑，舞照跳。即，《美大选靴子落地牵动全球股市，“拜登板块”可高度关注》 外部看大选，内部看蚂蚁，一夜间风云突变，《史上最大造福盛宴按暂停键！监管层发出哪些政策信号？》显然，这次监管对蚂蚁集团谈话的内容属于“对投资者决策有重大影响的信息”。而蚂蚁被监管层一起约谈也让市场此前就存在的对马云炮轰（有为利益代言的嫌疑）、蚂蚁定价过高（肥机构坑散户）、蚂蚁自身是否合规等等质疑声，被进一步放大了。 监管层的这种紧急叫停也可以理解：无论从市值、融资规模，产业代表性还是造富规模看，蚂蚁的上市毫无疑问是国内有史以来最大一次创富，很多人从此踏上财富自由之路！更是会大大巩固马云的首富地位。但同时，也因为牵扯方方面面的利益规模过于庞大，涉及到的股民群众等利益群体众多，社会反响非常广泛，可谓牵一发而动全身，市场对其的质疑也是史上罕见的。因此，监管层不得不慎之又慎，宁可放缓节奏，也要确保蚂蚁上市形成多赢。 还有分析认为，蚂蚁集团推迟上市虽让人意外，但分析其原因也不难理解。一则，蚂蚁自身的高盈利模式一直被诟病。被很多砖家认为是典型的“超级高杠杆放贷模式”，并非是什么科技创新！ 二是，蚂蚁上市叫停，可能也跟决策层对大型互联网公司从事金融业务将加强监管有关。三是，若金融科技公司严监管继续加强，市场对金融科技公司估值重估，股价不断下跌，就会“套牢”很多老百姓，从中小投资者保护角度来说，可能暂停上市会更好些，避免上市以后就是一直下跌套牢的情况出现。
博览视点
美大选靴子落地牵动全球股市，“拜登板块”可高度关注
【研究员】：大双
结论：在美国大选即将尘埃落定的前夜，金融市场高度敏感。由于拜登民调明显领先（领先特朗普10个百分点，博彩公司开出的赔率也看好拜登），而这被认为有利于疫情防控和经济复苏，也会稍缓和中美贸易斗争。因此美股连续两天大涨，欧洲股市跟涨，并令3日A股也大涨， 尽管赚钱效应看着不错，但普遍认为这是资金在赌美国大选。且形成了“大选概念股”的选股逻辑。比如A股上涨的板块大致可以分为特朗普板块、拜登板块和吃瓜群众板块！即，觉得川普会赢的买了稀土、农业、军工；觉得拜登会赢的人买了芯片、科技、新能源；避险的/吃瓜的则买了黄金、有色、白酒。而随着今日（4日）盘后美大选格局明了，未来数日市场这种逻辑恐怕会更深化。 总之，大选靴子即将落地，市场已经急于走出新的方向选择。若没有黑天鹅事件发生（即，美国总统选举最终是拜登当选），则调整已久的市场或将就此展开阶段反弹。但如果黑天鹅事件发生（川普连任），A股可能短线还会承压数日，但也不必过于担忧。我们早已在过去几年与川普的斗争中有了大心脏，A股也不会更坏到哪里去了，很快投资者还是会淡定地重新入场，马照跑，舞照跳。近段时间需密切关注北向资金动向。
【博览财经分析】在美国大选即将尘埃落定的前夜，金融市场高度敏感。由于拜登民调明显领先（领先特朗普10个百分点，博彩公司开出的赔率也看好拜登），而这被认为有利于疫情防控和经济复苏，也会稍缓和中美贸易斗争。因此美股连续两天大涨，欧洲股市跟涨，并令3日A股也大涨，三大指数收盘均上涨超1%，上证涨1.42%，深成指涨1.19%，创业板涨1.33%。市场热点遍地开花，涨停60家，跌停4家，逾3300家个股上涨，A股涨跌风向标——北向资金净流入31.21亿。 尽管赚钱效应看着不错，但普遍认为这是资金在赌美国大选。因为虽然市场涨的比较猛，但是成交量不仅没有放大，反而较2日成交略有减少，可见观望成分不小。从板块层面看，有财经媒体戏称昨天（3日）A股上涨的板块大致可以分为特朗普板块、拜登板块和吃瓜群众板块！ 除汽车板块微跌外，行业板块全线上扬，半导体与有色金属板块大涨；券商板块逆转了2日急跌的跌幅，截至收盘，证券板块涨2.89%,中金公司涨停，国海证券、长江证券盘中一度大涨超9%，两市仅国联证券一家券商以绿盘报收；但在2日领涨的新能源汽车板块出现分化。其中整车方面加速调整。相反，与新能源汽车配套的稀土概念在今日迎来爆发。 媒体对此的总结是：觉得川普会赢的买了稀土、农业、军工；觉得拜登会赢的人买了芯片、科技、新能源；避险的/吃瓜的则买了黄金、有色、白酒。 分析认为，大选靴子即将落地，市场已经急于走出新的方向选择。若没有黑天鹅事件发生（即，美国总统选举最终是拜登当选），则调整已久的市场或将就此展开阶段反弹。但如果黑天鹅事件发生（川普连任），A股可能短线还会承压数日，但也不必过于担忧。我们早已在过去几年与川普的斗争中有了大心脏，A股也不会更坏到哪里去了，很快投资者还是会淡定地重新入场，马照跑，舞照跳。近段时间需密切关注北向资金动向。 据悉，美国大选投票3日正式开始，4日上午10点结果将集中出炉。所以今日（4日）A股盘中恐怕较大概率受到美国大选结果公布的干扰而有剧震。而摩根大通乐观预测称，大选后美股的牛市将恢复，长期上涨空间为50%。不确定性将逐渐明朗，全球股市会引来一波涨势。 总之，随着大选结果似乎提前明了，投资者纷纷拉开了入场的架势，短线市场情绪乐观。也因此，我们注意到A股市场还形成了“大选概念股”的选股逻辑，随着今日（4日）盘后美大选格局明了，未来数日市场这种逻辑恐怕会更深化。 分析认为，若拜登当选，这将一方面有助于缓解贸易冲突，改善A股市场风险偏好，前期受贸易战打压受损的行业与公司有望得到修复。 另一方面，关于知识产权和技术转让方面，我国科技类企业未来发展可能仍将受到美国及其盟友更大范围的制裁等阻碍。 同时，本次竞选，能源政策方面的规划也是拜登竞选纲领很重要的一部分。若拜登当选将加速美国新能源车产业的发展，加上全球气候应对的协同合作，都将为我国提供更大的增量空间。 但若特朗普赢得连任，传统能源、科技、金融、军工有望率先受益，预计基建、医药也会有不错的表现，相应的新能源、消费等板块则表现会较弱。 预计中美在贸易、技术、金融投资领域的紧张局势短期不会缓解，还可能进一步升级。预计短期美元指数中性偏强，人民币及亚洲主要货币面临贬值压力，对A股影响短期偏负面。 整体来说—— 拜登胜选利好：新能源、消费、基建板块；利空：医药、化石能源、科技、金融板块。 特朗普胜选利好：医药、化石能源、科技、金融、基建板块；利空：消费、新能源板块。 所以，短线可以积极把握机会了。 当然，最后仍要警告的是，尽管拜登的几率大，但希拉里2016年民调遥遥领先却爆出大冷门的“教训”在前，让美国大选的悬念依旧，所以在3日的板块上也出现“势均力敌”的趋势。投资者在抓短线机会的同时，始终也不能放松对黑天鹅的警惕。
决策参考
史上最大造福盛宴按暂停键！监管层发出哪些政策信号？
【研究员】：大双
编者按：一夜间风云突变，蚂蚁的造富盛宴被按下了暂停键！显然，这次监管谈话的内容属于“对投资者决策有重大影响的信息”。而蚂蚁被监管层一起约谈也让市场此前就存在的对马云炮轰（有为利益代言的嫌疑）、蚂蚁定价过高（肥机构坑散户）、蚂蚁自身是否合规等等质疑声，被进一步放大了。 监管层的这种紧急叫停也可以理解：无论从市值、融资规模，产业代表性还是造富规模看，蚂蚁的上市毫无疑问是国内有史以来最大一次创富，很多人从此踏上财富自由之路！更是会大大巩固马云的首富地位。但同时，也因为牵扯方方面面的利益规模过于庞大，涉及到的股民群众等利益群体众多，社会反响非常广泛，可谓牵一发而动全身，市场对其的质疑也是史上罕见的。因此，监管层不得不慎之又慎，宁可放缓节奏，也要确保蚂蚁上市形成多赢。 还有分析认为，蚂蚁集团推迟上市虽让人意外，但分析其原因也不难理解。一则，蚂蚁自身的高盈利模式一直被诟病。被很多砖家认为是典型的“超级高杠杆放贷模式”，并非是什么科技创新！ 二是，蚂蚁上市叫停，可能也跟决策层对大型互联网公司从事金融业务将加强监管有关。三是，若金融科技公司严监管继续加强，市场对金融科技公司估值重估，股价不断下跌，就会“套牢”很多老百姓，从中小投资者保护角度来说，可能暂停上市会更好些，避免上市以后就是一直下跌套牢的情况出现。
【博览财经分析】原本蝉联首富的马云之前在金融40人论坛上对金融监管层的炮轰（太严格、太保守、太落伍），并呼吁给金融创新更多容错空间，还为人津津乐道。而蚂蚁超速上市并引来数十万亿资金疯狂追捧打新，更让人惊叹马爸爸造福神话。结果一夕之间风云突变。 11月2日晚间，证监会官方微信公众号发布消息称，一行两会和国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。 随后，蚂蚁集团回应称，会深入落实约谈意见，继续沿着“稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢”的十六字指导方针，继续提升普惠服务能力，助力经济和民生发展。 四家监管机构在蚂蚁上市前夜对蚂蚁集团高管联合约谈，极其罕见，这又是创历史！虽然官方没有披露约谈细节。但据报道，知情人士称，蚂蚁集团的领导团队被告知，公司将面临更严格的审视，须遵守与银行类似的资本和杠杆监管规定。这一约谈除了蚂蚁集团本身存在的各种质疑声，还有一个重要政策背景是，10月31日，金融委召开专题会议，明确指出。“要加强监管，依法将金融活动全面纳入监管，有效防范风险。” 而就在四部门联合约谈蚂蚁集团有关人员的同一日，银保监会、央行发布两项监管规定同样引起市场关注。11月2日，银保监会会同央行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，其中最核心的一条就是，明确网络小额贷款业务应当主要在注册地所属省级行政区域内开展，未经银保监会批准，不得跨省级行政区域开展网络小额贷款业务——这似乎目标直指向蚂蚁。 然后，我们就看到，在11月3日晚，上交所发布关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司科创板上市的决定称，你公司原申请于2020年11月5日在上海证券交易所科创板上市。近日，发生你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，你公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合发行上市条件或者信息披露要求。 而港交所也在稍后跟进公告称，蚂蚁集团暂缓在H股上市。公告称，蚂蚁科技集团股份有限公司宣布其今天接获中国内地相关监管机构的通知，由于本公司实际控制人及执行董事长、总经理被监管约谈以及金融科技监管环境发生变化等重大事项，可能会使得本公司不符合相关发行上市条件，或者信息披露要求，因此决定暂缓本公司的A股于科创板上市。同时进行的H股于香港联合交易所有限公司主版上市亦将暂缓。 蚂蚁集团表示，将尽快公布有关暂缓H股上市及退回申请股款的进一步详情。而就在11月3日上午，港交所还披露，蚂蚁集团将于11月4日进行买卖。 再晚一点，阿里巴巴集团发言人表示，我们会和蚂蚁集团一起，积极的配合和拥抱监管，我们相信蚂蚁的同学，有这个信心，也有这个能力把工作落实好。社会希望我们更好，我们也必须用一如既往的努力实现和超越社会的期望，这是我们这群人的责任。 一夜间风云突变，蚂蚁的造富盛宴被按下了暂停键！ 显然，这次监管谈话的内容是属于“对投资者决策有重大影响的信息”。而蚂蚁被金融监管层一起约谈也让市场此前就存在的对马云炮轰金融监管层（有为利益代言的嫌疑）、蚂蚁定价过高（肥了机构坑了散户）、外行指导内行（对国内互金现状以偏概全）、蚂蚁自身是否合规等等质疑声，被进一步放大了。 监管层的这种紧急叫停也可以理解：无论从市值、融资规模，产业代表性还是造富规模看，蚂蚁的上市毫无疑问是国内有史以来最大一次创富，很多人从此踏上财富自由之路！更是会大大巩固马云的首富地位。但同时，也因为牵扯方方面面的利益规模过于庞大，涉及到的股民群众等利益群体众多，社会反响非常广泛，可谓牵一发而动全身，市场对其的质疑也是史上罕见的。因此，监管层不得不慎之又慎，宁可放缓节奏，也要确保蚂蚁上市形成多赢。 还有分析认为，蚂蚁集团推迟上市虽让人意外，但分析其原因也不难理解。一则，蚂蚁自身的高盈利模式一直被诟病。被很多砖家认为是典型的“超级高杠杆放贷模式”（杠杆率上百倍！），并非是什么科技创新！ 二是，正是在这种背景下，蚂蚁上市叫停，可能也跟决策层对大型互联网公司从事金融业务将加强监管有关，若互联网金融监管大力度加强，这个时候上市，将会提高后续金融科技严监管的难度。 三是，若金融科技公司严监管继续加强，市场对金融科技公司估值重估，股价不断下跌，就会“套牢”很多老百姓，从中小投资者保护角度来说，可能暂停上市会更好些，避免上市以后就是一直下跌套牢的情况出现。 事实上，回顾蚂蚁的上市路，从超速上市，到资金疯狂追捧，再到蚂蚁实控人对监管大放厥词，批量制造亿万富豪之下，一直就充满质疑声。 10月26日晚间，蚂蚁集团披露发行公告，经过近1万个投资机构账户询价，最终确定了A股的发行为68.8元，总市值为2.1万亿。此前多家投行的估值预测值约2.5万亿-3万亿元，折让幅度约20%-30%。与此同时，港股的发行价也于同日公布，为80港元。 10月29日，蚂蚁集团进行新股申购，共有516万户数网上打新，申购金额合计超过19万亿，创新A股纪录！公告显示，蚂蚁集团A股发行股份数量为16.71亿股，战略配售数量为13.37亿股，网下初始发行数量为2.67亿股，网上初始发行数量为6682.8万股，此次蚂蚁集团在A股启动了超额配售，数量为2.51亿股。回拨机制启动后，最终网下发行数量为2.34亿股，网上发行数量为3.51亿股，A股总发行数量为13.37亿+2.34亿+3.51亿=19.22亿股，除战略配售外申购所需的资金总额为（2.34亿+3.51亿）*68.8=402.48亿元。 11月2日，蚂蚁集团公告网下初步配售结果及网上中签结果。其中，承销商已按本次发行价格向网上投资者超额配售250,605,500股，占A股初始发行股份数量的15.00%。网上投资者初步有效申购倍数为872.31倍，高于100倍，发行人和联席主承销商决定启动回拨机制，将33,414,500股股票由网下回拨至网上。散户打新蚂蚁的热情极其高涨。 但在此背景下—— 首先，蚂蚁集团这只吸金兽，有部分投资者猜测首日会破发。 不过，对这一点我们注意到多数机构的看法是：破发的可能性不大。过去20年里，发生的148起破发案例中，大部分是在震荡市或者熊市，牛市不太容易破发。2019年12月，在科创板上市的建龙微纳首日破发，主要原因是机构投资者认为它的财务数据有问题。目前已上市科创板股票，上市首日算术平均涨幅为161%，中位数涨幅为123%，而蚂蚁作为优质龙头显然首日大概的概念更高。 但即便对蚂蚁的涨幅看谨慎一点，其对市场流动性冲击也不容忽视。即便按科创板历史平均涨幅打个半折，也就是按涨幅60%来算，蚂蚁集团科创板上市首日流通市值将达到402.48亿*（1+60%）=643.97亿元，若上市首日换手率为50%，那么蚂蚁集团上市首日成交金额为321.99亿元，这一吸金数据小于中芯国际科创板上市首日成交金额480亿元，高过金龙鱼创业板上市首日成交金额112亿元。所以，蚂蚁集团中签缴款日和上市首日，皆对A股造成较大的分流压力。 不过，在上市叫暂缓后，市场对于其不会破发的信心是否还有那么高，就说不准了。 其次，蚂蚁集团的A股定价是否过高，被严重质疑，而这一点市场共识是认为确实较高。 因为其发行市盈率高达156.22倍，市盈率参考的行业为互联网和相关服务。此前，各大研究所面临一个难题，蚂蚁集体业务广泛，金融、计算机、传媒甚至零售分析师都相对蚂蚁集团进行覆盖，那么到底以哪个行业为基准呢？对此，蚂蚁集团的董事长给出了自身的看法，称蚂蚁集团不是金融机构，也不是移动支付公司，而是科技公司。 但从收入结构来看，蚂蚁主要由数字支付与商家服务、数字金融科技服务、创新业务及其他三大类构成，上半年三大项占比分别为36%、63%和1%，数字金融科技服务占比超过60%，再细分来看，数字金融科技服务主要的收入来源来自微贷业务，也就是花呗、借呗......这都是典型的消费金融业务，说是科技公司有点牵强。 但为什么要说自己是科技公司呢，不就是因为市场给予科技公司的估值更高？！ 而这一过高的估值也就带来第三个问题：蚂蚁集团一级市场的定价那么高，二级市场的股民还有的赚吗？此前，关于蚂蚁的财富盛宴，如下面的一张图广为流传，能够很好地诠释二级市场蚂蚁股民的地位。 从图中可见，股民已经是第八轮的接棒了，他们是分享盛宴？还是来接盘买单的呢——不少观点认为，恐怕别说吃肉了，喝点汤水都难。结合3日晚金融监管部门紧急叫停暂停蚂蚁的上市进程来看，监管部门对于蚂蚁的定价合理性，以及这一定价有可能给二级市场造成的冲击，也是非常谨慎、非常有顾虑的。 但也有一些机构评估认为，68.8元/股的定价结合蚂蚁的盈利能力，还是留下了一定上市后的上涨空间的。但是，中石油、中芯国际等巨头上市的历史之鉴在前，在没有真正上市前，所有的所谓理性分析都不能作数。保险起见，有机构认为，参考中芯国际的走势。看好蚂蚁集团，也要等估值回到合理区域再考虑为好。 当然，不管接盘的股民会怎样，对蚂蚁员工来说，都没大影响。按照蚂蚁的员工激励计划，蚂蚁员工总数是16660，激励金额高达1378亿，人均826万。这是按发行价算的，假设在A股涨幅超过30%，人均市值达到千万水平，一套杭州300平的大平层啊。所以，马老板说996是福报，如果你在蚂蚁，拿着大把的期权，那确实算福报了！ 现在就看，蚂蚁暂停上市后，定价等等各方面会否再次出现变化了。
焦点透视
美大选，蚂蚁暂停上市之外，还有以下信息不能忽视
【研究员】：大双
编者按：在美国大选，蚂蚁被暂停上市这些投资者最关注的焦点之外，实际上，市场上也有些被忽视但其实对行情同样影响不小的消息有必要给大家提示一下： 美大选结果出炉前，增量资金再现疯狂入场迹象；腾讯参与起诉美国政府 微信、抖音“保卫战”再现强援；中央喉舌刊文：为防范化解金融风险提供制度保障；联想第二财季营业额首次突破千亿元大关，净利润实现53.4%的惊人增长；之前被披露含化学物质的三只松鼠3日晚在e公司资本圈发布声明，公司原味脆薯产品符合国家食品安全标准。在我们看来，这些消息反映了A股结构性行情依旧乐观。
【博览财经分析】在美国大选，蚂蚁被暂停上市这些投资者最关注的焦点之外，实际上，市场上也有些被忽视但其实对行情同样影响不小的消息有必要给大家提示一下。 ★美大选结果出炉前，增量资金再现疯狂入场迹象。 今年大部分月份的周一都是新基金扎堆的时刻，其中相当一部分的周一会出现爆款。而11月2日也是周一，也再度出现百亿级爆款新基金。 据基金媒体报道，11月2日进入发行的汇添富稳健汇盈一年持有混合基金受到市场欢迎，这只“固收+”产品一天吸引资金达到170亿，实现“一日售罄”。分析指出，从近期发行情况看，因受到市场调整影响，新基金整体发行热度较前期明显减缓，仅一些具有品牌感召力的基金经理的新产品会更受到关注，出现明显分化趋势。若市场持续震荡，这一格局有望延续。 还有统计显示，截至10月31日，今年以来已成立1181只新基金，合计募集规模达到25355.21亿元，这是历史上第一次突破2.5万亿。以目前基金热销情况来看，今年全年新基金发行总规模还会继续创出“天量”，超越3万亿或可期——所以，尽管今年市场的IPO抽血规模非常惊人，但在有同样惊人的增量资金入市对冲之下，A股市场仍能走出结构性牛市，从11月2日再添一新的百亿爆款来看，这一结构性行情特征目前仍在维持。 ★腾讯参与起诉美国政府 微信、抖音“保卫战”再现强援。 11月3日，彭博报道，腾讯将以保护商业数据为名起诉美国政府。这是腾讯首次公开对美国封禁app进行的法律诉讼。这意味着腾讯也加入了“美国微信用户联盟”对美国政府的诉讼案。 不过，在旧金山联邦法院的一份文件中表示，腾讯仅仅是以美国政府未保护其机密商业数据为由进行起诉——这显示其仍然比较谨慎。 但在这对中国互联网企业突破美政府的封禁仍是利好曙光，此前，美国政府发出禁令要在美国封禁微信和抖音国际版，但法院初审均宣判禁令无效，结果有利于中国企业。 美国宾夕法尼亚州法院法官10月30日发布初步禁令，要求美国商务部暂缓禁止美国境内企业为TikTok提供数据托管服务、内容传输服务和其他技术性交易。 再结合美大选目前拜登明显领先，分析认为中国互联网企业在美的发展命运或许会迎来转折，而这对国内抖音及腾讯概念股等，也是利好。 ★中央喉舌刊文：为防范化解金融风险提供制度保障。 人民日报11月4日报道，金融安全是国家安全的重要组成部分。防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险，是金融工作的根本性任务。总书记强调：“金融管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围。”“要做到‘管住人、看住钱、扎牢制度防火墙’。要管住金融机构、金融监管部门主要负责人和高中级管理人员，加强对他们的教育监督管理，加强金融领域反腐败力度。加强金融风险防控能力、提高金融监管质效，亟须在建立联动监管机制上下功夫。只有这样，才能及早发现金融风险，降低后期风险处置成本； 结合3日蚂蚁上市被暂缓，政策面强化金融监管的态度已经呼之欲出了！ ★11月3日，港股上市的联想集团公布截至9月30日的20/21财年中报，其第二财季营业额首次突破千亿元大关，净利润实现53.4%的惊人增长，成为联想“史上最强业绩”，三大国际信用评级机构穆迪、标准普尔和惠誉对联想授予投资级评级。为何全球经济面临较为严峻的挑战下，联想集团却交出一份好到让人意外的答卷？ 值得关注的是，联想集团的这份首次单季营收破千亿元的财报，不仅反映出联想在智能物联网、智能基础设施等智能化业务转型上的极速发展，更是典型的借疫情抢占更多国际市场的中企代表。 联想三季报最大的亮点就是，其作为全球最大的PC零售商，海外销售业绩大增。据IDC数据，第三季度全球PC出货量为8130万台，同比增长14.6%，重新恢复高速增长。其中，联想集团出货量1927万台，继续以23.7%的市场份额排在第一位。 原因是，突发的疫情对全球市场造成了严重冲击，尤其是欧美国家已经到了最严峻的时期。与当初国内情况类似，如果的欧美人民无法出门办公室，居家办公成为企业的最佳选择，消费者的首要选择也变成了电商平台。受制于此，中国制造在海外市场的需求激增。正如很多中国小电器厂家出现“爆单”一样，作为居家办公核心硬件产品的PC产品需求也被打开。 海外需求暴增再次证明，当危机时刻来临，极端事件下，中国科技产品是广受世界认可的，这是中国高科技的高光时刻。我们正在化危为机，实现弯道超车。 ★之前被披露含化学物质的三只松鼠3日晚在e公司资本圈发布声明，公司原味脆薯产品符合国家食品安全标准。 中国食品工业协会马铃薯食品专业委员会在第一时间发布的官方声明中表示，相关企业生产销售焙烤薯片产品是符合国家标准的合格产品，目前检测出的丙烯酰胺含量，在正常食用休闲产品范围内不足以造成对人体危害。做出该比较试验的深圳市消费者委员会已在报告发布后发布声明称，关于媒体报道的“丙烯酰胺超标”等话题内容说法有失妥当，易对消费者造成误导。 这种回应算是正面驳斥，当然也还带有一点官方味道，并不能足够打消市场的疑虑。就看今日其是走V还是先涨后跌吧。
投资参考
新能车：当前市场中的“当红炸子鸡”
【研究员】：乔峰
目前我国新能源汽车销量占汽车总销量的比重不足5%，结合《规划》设置的20%目标，到2025年，我国新能源汽车行业的长期增长增势确定。此次《规划》的出台基本与预期相符，对于新能源汽车的偏好不变。 长期来看，政策的推出将利好新能源车及其相关产业链，建议从优质产业链入手，自上而下寻找优质标的，建议关注资金产业链布局充分的整车龙头、优质零部件供应商与电池回收企业。
【博览财经分析】昨天大涨了，但涨得有点莫名其妙。截止我写稿时（晚十点），米国大选靴子还没落地，但我大A股似乎已经发出“正如我们预料……”的预期。 其实，无论是谁胜出，只要靴子落地，对A股都是利好。怕就怕票数很接近，要走司法程序，靴子迟迟落不了地，那就很磨人了。 还有更奇葩的，蚂蚁集团及实际控制人马云被约谈之后，蚂蚁集团的上市之路再被上交所叫停，目前的说法是暂缓上市，应该还没到撤销那么严重，何时再启动？是否退款？没有说！按照H股的说法，应该是要退款。 这是点上面的事，如从面上看，无论是蚂蚁集团的事，还是辞职了3年多的浦发银行原副行长被查，似乎表明一轮新的金融业或银行业监管风暴开始刮响。
回归市场，最近市场强者恒强，白酒喝不醉，光伏永不倒，汽车永动机，家电照亮了前方，而其它板块就只能吃土了，这种分化是罕见的，都不叫抱团了，而是无脑怼。 有朋友说，最近的市场像极了这副牌。一边是王炸，一边是垃圾两王是白酒和新能车，四个二是光伏、科技、军工、家电，其它的“牌”根本出不去。而在这些“王”和“二”中，新能车板块无疑是“当红炸子鸡”。 11月2日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021一2035年）》。《规划》提出，到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升。 今年以来，从国家层面到地方政府，新能源汽车利好政策频出。工信部最新数据显示，国内新能源汽车全产业链投资累计超过了2万亿元，日益成为发展的新动能，新能源汽车成交量连续5年位居全球第一。 而最新下发的《规划》提出，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右；到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用，高度自动驾驶汽车实现规模化应用。 和此前的征求意见稿相比，此次《规划》中将新能源汽车在新车销售中的比例由25%下调至20%。假设到2025年，我国乘用车销量达2800万辆，考虑20%的新能源汽车渗透率，那么2019-2025年我国新能源汽车销量增速有望达32%，增速水平依然较高。因此，这一销量指引可以坚定行业发展的信心。 中金公司研报指出，《规划》明确了发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，是应对气候变化、推动绿色发展的战略举措。另外，中国汽车工程学会不久前发布了《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，两份文件表明了我国新能源汽车产业长期发展的广阔空间和决心，对新能源汽车整车和产业链标的形成了长期利好。 作为规模最庞大的产业链之一，新能车涉及的领域众多，上中下游包括正负极材料、电池、整车、充电桩等多个细分领域。新能车板块指数在上个月的涨幅创下近两年以来的新高，昨日包括派生科技、汉宇集团、龙星化工等多只个股涨停，而与整车配套的汽车零部件板块相关个股也呈现活跃状态，如双环传动、今飞凯达涨幅也都在5%以上。 新能源汽车销量的火爆，受益的显然是相关产业链公司。 （1）上游：主要是原材料供应公司，以锂、钴、镍、石墨、稀土等材料生产为主。龙头股有亿纬锂能、天赐材料、新宙邦、当升科技和璞泰来等； （2）中游：以动力电池、电机、电控等零部件为主。动力电池，可以分为锂电池和燃料电池，锂电池产业链又可分为电解液、正负极材料、隔膜、结构件、电池组装等细分领域。龙头股有科达利、宁德时代、比亚迪、汇川技术和先导智能等 （3）下游：主要是汽车整车和充电桩的生产和销售。龙头股有特锐德、宇通客车和比亚迪等。 此外，还有汽车零部件龙头公司，根据公开市场资料整理： 双环传动：主营业务为机械传动齿轮，是具有多年技术沉淀及高精尖加工能力的齿轮龙头。新能源汽车对于齿轮产品的精度、品质、附加值提出更高的要求，双环传动充分发挥自身优势抢占市场，不仅覆盖了国内头部车企上汽、吉利、比亚迪、广汽等，还启动了多个高端外资品牌的项目，未来将享受汽车行业转型升级的红利。 今飞凯达：主要生产经营铝合金车轮产品，面向OEM市场和AM市场。在OEM市场，作为整车制造商的一级供应商，公司产品直接销售给汽车制造商，与上汽大众、上汽通用五菱、日本铃木、日本大发、长安汽车、吉利汽车、东风汽车、神龙汽车等国内外知名汽车整车制造商建立了稳定的合作配套关系。 值得一提的是，今飞凯达拥有多项核心技术，主要涉及产品轻量化方面的材料开发、模具设计开发以及新工艺开发等方面，而轻量化则是新能源汽车行业发展的一个重点，公司未来将受益新能源汽车行业的需求爆发。 总结 目前，我国新能源汽车销量占汽车总销量的比重不足5%，结合《规划》设置的20%目标，到2025年，我国新能源汽车行业的长期增长增势确定。此次《规划》的出台基本与预期相符，对于新能源汽车的偏好不变。 长期来看，政策的推出将利好新能源车及其相关产业链，建议从优质产业链入手，自上而下寻找优质标的，建议关注资金产业链布局充分的整车龙头、优质零部件供应商与电池回收企业。
| 
发表于 2020-11-4 08:59:41
