《美国“乱”了，央妈“收”了！2021注定是“极少数人的牛市”！》：最新消息称，综合美联社、美国广播公司(ABC)等美媒当地时间1月6日消息，多名知情官员透露，当天特朗普支持者在美国首都华盛顿特区发起的抗议活动中，有一名女子在美国国会大厦内中枪身亡。 早前，数百名抗议者聚集在美国首都华盛顿特区，为支持特朗普进行示威活动，以向正在进行的国会联席会议施压。随后，示威游行转向暴力倾向，部分示威者进入美国国会区域，并攻破了国会大厦，议员们已被紧急疏散。 华盛顿市长鲍泽下令从当天晚上6时开始实施宵禁，直到周四（7日）早上6时。 美股被吓得一个哆嗦，但好在民主党重新控制了参议院，投资者预期经济增长可能更强劲，美股虽然回吐部分涨幅，但道指仍然顽强的上涨400余点； A股这边，沪指五连阳，却掩盖不住近3000只股票下跌的窘态，“春季暴动”下的A股投资人怎么办？ 本周前三个交易日，央妈逆回购持续净回笼资金4000亿，难道是开始收紧流动性？ 对此，博览财经认为央行月初净回笼资金是常规操作，并不意味着本轮流动性开始收紧，“平滑过渡、不转急弯”仍然是央妈必须恪守的政策原则。 对A股而言，从近十年行情表现来看，“春季躁动”整体行情最为波澜壮阔的阶段往往在春节之后。因此，短期市场“快速拉涨”之后，如果有什么短调，也会吸引更多场外资金杀入市场来“坐拥春季的美味”。对此，国泰君安黄燕铭强调：如果指数回落到3500点之下，是非常好的买点！
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美国“乱”了，央妈“收”了！2021注定是“极少数人的牛市”！
【研究员】：田文
结论：“川粉”果真闹事了，占领美国国会，吓得美股一个哆嗦，但好在民主党重新控制了参议院，投资者预期经济增长可能更强劲，美股虽然回吐部分涨幅，但道指仍然顽强的上涨400余点； A股这边，沪指五连阳，却掩盖不住近3000只股票下跌的窘态，“春季暴动”下的A股投资人怎么办？ 本周前三个交易日，央妈逆回购持续净回笼资金4000亿，难道是开始收紧流动性？ 对此，博览财经认为央行月初净回笼资金是常规操作，并不意味着本轮流动性开始收紧，“平滑过渡、不转急弯”仍然是央妈必须恪守的政策原则。 对A股而言，从近十年行情表现来看，“春季躁动”整体行情最为波澜壮阔的阶段往往在春节之后。因此，短期市场“快速拉涨”之后，如果有什么短调，也会吸引更多场外资金杀入市场来“坐拥春季的美味”。对此，国泰君安黄燕铭强调：如果指数回落到3500点之下，是非常好的买点！
【博览财经研报】“川粉”果真闹事了，占领美国国会，吓得美股一个哆嗦，但好在民主党重新控制了参议院，投资者预期经济增长可能更强劲，美股虽然回吐部分涨幅，但道指仍然顽强的上涨400余点； A股这边，沪指五连阳，却掩盖不住近3000只股票下跌的窘态，“春季暴动”下的A股投资人怎么办？ 本周前三个交易日，央妈逆回购持续净回笼资金4000亿，难道是开始收紧流动性？ 对此，博览财经认为央行月初净回笼资金是常规操作，并不意味着本轮流动性开始收紧，“平滑过渡、不转急弯”仍然是央妈必须恪守的政策原则。 对A股而言，从近十年行情表现来看，“春季躁动”整体行情最为波澜壮阔的阶段往往在春节之后。因此，短期市场“快速拉涨”之后，如果有什么短调，也会吸引更多场外资金杀入市场来“坐拥春季的美味”。对此，国泰君安黄燕铭强调：如果指数回落到3500点之下，是非常好的买点！ 一名女子闯入美国国会大厦后中枪身亡 话说，美帝那边再次上演“美丽的风景线”，这不过这次剧场在华盛顿。 最新消息称，综合美联社、美国广播公司(ABC)等美媒当地时间1月6日消息，多名知情官员透露，当天特朗普支持者在美国首都华盛顿特区发起的抗议活动中，有一名女子在美国国会大厦内中枪身亡。 据报道，这名女子在闯入美国国会大厦后遭到枪击，随即被送往医院，于当天晚间不治身亡。华盛顿特区首都警察称，他们已经开始调查这起枪击事件，但警方并未提供事件的具体经过及细节。 早前，数百名抗议者聚集在美国首都华盛顿特区，为支持特朗普进行示威活动，以向正在进行的国会联席会议施压。随后，示威游行转向暴力倾向，部分示威者进入美国国会区域，并攻破了国会大厦，议员们已被紧急疏散。 华盛顿市长鲍泽下令从当天晚上6时开始实施宵禁，直到周四（7日）早上6时。 美国多个盟国领导人就此表态—— 英国首相鲍里斯形容国会山的场景是“可耻的”； 加拿大总理特鲁多：在“一分钟不落”地关注； 北约秘书长：华盛顿特区发生令人震惊的一幕； 挪威首相：华盛顿特区的场面令人难以置信！ 欧洲议会议长：美国国会大厦场景“令人深感担忧”！ …… 而美国总统特朗普则发表简短视频讲话，要求闯入美国国会的示威者“立刻回家”，但他仍然表示，美国总统大选结果被窃取。 根据美国媒体报道，民主党人沃诺克和奥索夫先后在佐治亚州参议员选举中获胜，参议院共和党与民主党席位变为50-50，民主党当选副总统哈里斯的决胜票将让民主党重新控制参议院。 美国民主党人拿下参众两院，投资者预期经济增长可能更强劲，从疫情爆发后受益的科技股加速投入价值股怀抱，美股三大股指周三集体低开，随后转涨，美国国会大厦因骚乱被封锁，大选认证被迫中止，美股午盘跳水，回吐部分涨幅。 受益于疫苗利好，以及寻求扩大财政刺激的美国民主党人把持国会希望增加，泛欧股指周三强劲反弹，本周二度创十个多月新高。 到周三美股收盘时，美元指数处于84.42下方，日内跌逾0.02%；彭博美元现货指数跌0.1%，续创2018年2月以来新低。 比特币在美股尾盘涨破3.6万美元再创新高，其他主流加密货币周三也集体上涨。 COMEX 2月黄金期货收跌45.80美元，跌幅2.30%，报1908.60美元/盎司，创2020年9月21日以来主力合约最大收盘跌幅，盘后重上1920美元，跌幅收窄到1.6%左右。 大宗商品方面，伦铜又创近八年新高，伦钴再度大涨，伦镍再创15个月新高，伦锌创逾一周新高，均连涨三日。伦锡跌落21个月来高位，伦铝和伦铅分别跌离逾一周和三周来高位，均终结两日连涨。 三个交易日净回笼流动性4000亿，难道央行要收紧流动性了？ 本周前三个交易日，央行逆回购持续净回笼资金4000亿，市场有声音认为央行在收紧流动性，博览财经认为央行月初净回笼资金是常规操作，并不意味着本轮流动性开始收紧。 从历史经验看，春季躁动和市场流动性的关系：流动性宽松是春季躁动行情的必要因素，并且每一轮春季躁动行情都是始于流动性宽松（预期），终于流动性收紧（预期），所以要持续关注市场流动性预期（央行操作）的变化。 而本周前三个交易日，央行公开市场操作如下—— 1月4日，央行操作200亿7天期逆回购，但同时有1600亿到期，所以净回笼1400亿； 1月5日，央行操作100亿7天期逆回购，但同时有1400亿到期，所以净回笼1300亿； 1月6日，央行操作100亿7天期逆回购，但同时有1400亿到期，所以净回笼1300亿。
博览财经认为—— 第一，每年1月初回收的流动性都是12月下旬投放的跨年逆回购，是常规操作。 2020年12月21日开始，央行为满足年底流动性需求，连续净投放3500亿元14天逆回购，本周这部分逆回购到期，但目前央行并没有必要再续作14天逆回购。 第二，如果真的收紧流动性，直接不投放逆回购就行了，但是央行这三天还是分别投放200、100、100亿逆回购，就是在向市场传达一个信号——还在维护流动性。 并且当前离春节还有1个月多的时间，央行有充足的时间对流动性进行管理，预计1月中旬央行将重新净投放流动性。 第三，从相关指标来看，当前市场流动性仍然较为宽松。 市场流动性水平可通过同业存单利率与MLF利率高低、银行间回购加权利率与7天回购利率以及SHIBOR隔夜利率等多个指标来衡量。 目前，一年期同业存单利率下行至2.9%，低于一年期MLF利率2.95%；银行间回购加权利率（7天）下行至1.94%，低于7天回购利率2.2%；SHIBOR隔夜利率0.72%，仍低于1%。 后续要继续关注1月中旬央行流动性净投放情况，尤其是 1月14日央行28天跨节逆回购的操作情况；1月15日有3000亿MLF到期，央行是否超额续作MLF。 沪指五连阳、近3000只股票却下跌，A股投资人怎么办？ 海外市场上下翻飞，A股这边也热闹非凡—— 跌的绝望、涨的焦虑！ 就在指数不断“创新高”的同时，A股当中仍有逾3000只个股下跌； 2021，注定是“极少数人的牛市”。 或许天下的股市都差不多？
创业板指上破3000点，创2015年6月来新高； 沪指突破3500点关口，为2018年1月以来首次。 笔者仍然看好“春季暴D”，且只要中国经济的基本面保持良好运行的态势，那么人民币仍将会在未来一段时间内保持着强势运行的格局。在汇率持续强势的背景下，A股的表现也不会逊色，继续“暴走”一波…… 而从近十年行情表现来看，“春季躁动”整体行情最为波澜壮阔的阶段往往在春节之后。 因此，短期市场“快速拉涨”之后，即使有什么短调，也会吸引更多场外资金杀入市场来“坐拥春季的美味”。 也难怪国泰君安黄燕铭会强调：如果指数回落到3500点之下，是非常好的买点！
近期指数的持续拉涨，也催生了一批“股市凡尔赛”文学—— 高手都是牛市亏钱的，因为只有牛市和疯狂才会让他们放松警惕、放低选股标准。 价值投资鼻祖格雷厄姆就曾经说过，牛市是投资者亏损的主要原因。 因为绝大多数人，在熊市的时候都不敢投入太大仓位，等牛市来了才会想着追加资金。
而大盘指数的上涨，也确实存在“内部极其的不均衡”—— 6日，两市合计成交11601亿元，已经连续3日突破万亿元，北向资金小幅净流入2.36亿元。 但北上资金已经透露出了谨慎信号，2021年开年前两个交易日，北上资金累计净流出近50亿元。 与此同时，虽然指数新高，量能连续破万亿，但个股跌多涨少，有3000余只个股下跌。 市场继续演绎结构性行情，大市值的核心资产继续冲冲冲。 表现强势的主要在主赛道的大消费和科技类龙头公司。 增量资金入场是主因，短期市场机构抱团，强者恒强的形势能否持续主要看新入场资金的承接能力，成交量是关键。 毕竟目前的龙头公司的估值并不便宜，作为聪明资金的代表北向资金也有获利了结（至少是减仓）的冲动。 抱团的松动和机构间的博弈成为市场的主要看点。 值得警惕的是，目前市场经过连续四个交易日的上涨过后累积了较多的获利盘，部分资金已经开始选择进行调仓换股或进行止盈操作，导致上涨动能出现一定的萎缩，具体表现在盘面个股的较大规模分化，后续大盘或将出现正常范围内的良性调整。
已经有机构开始“吹风”—— 平安证券在年度策略报告中表示，2021年市场整体估值可能受到流动性收敛制约，但盈利向上的逻辑主线大概率延续，A股预期收益率可能相对2020年有所收敛。 招商证券认为，2021年股票市场供求关系存在不确定性，预期回报率会低于2020年。 申万宏源证券表示，2020年过度上涨、长期复利透支的标的有阶段性风险，投资者不能盲目乐观。 重阳投资总裁王庆表示，过去两年市场主流机构获得了较高收益率，投资者需要降低对未来一两年的收益率预期。 陈小平坦言，机构希望投资者降低2021年收益率预期，主要原因是2020年公募基金收益率可观，2019年收益率也不错，历史上很难连续三年获得较高收益率。 …… 但也有“圣母”般的存在—— 国泰君安证券研究所所长黄燕铭表示：如果指数回落到3500点之下，是非常好的买点！ 黄燕铭认为，大盘指数一旦站稳3500点，那么未来将是非常持续的牛市。此外，2021年他看好两个方向，一是新能源，二是国防概念，新能源、电子以及军工当中的低风险类别股票是接下来3-6个月投资的重点。 此前，国泰君安统计指出，从近十年行情表现来看，“春季躁动”整体行情最为波澜壮阔的阶段往往在春节之后。 因此，从历史经验上看，A股“开门红”或许只是行情的开始…… 花旗银行发表2021年环球投资前瞻，预计今年恒指目标30054点、沪深300指数目标5525点。 野村东方国际证券2021年度市场展望显示，预计2021年沪深300盈利增长16.8%，将该年末沪深300指数目标设为5500点，对应静态、动态PE约14倍、12.3倍。
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发表于 2021-1-7 08:58:04
