氢能源能否持续涨要打大问号

《氢能源能否持续涨要打大问号，“K型复苏”中期影响大》：清明假期后首个交易日(4月6日)，A股主要股指窄幅震荡，这并不令人意外，但市场最关心的问题还是成交量能依旧处在进一步的萎缩当中。其中，沪市成交金额刷新5个月新低，较年内最高水平(2月22日成交5993亿元)萎缩逾一半。而不断刷新地量的同时是市场赚钱效应的萎缩。但短线我们依然看不到改变指数震荡格局的外部推动变因。

好在，虽然一方面，核心资产板块在分化。但另一方面，在缺芯涨价、钢价大涨、氢能大佬入局、地缘局势激烈、抱团回勇等催化下，结构性机会仍较为丰富。

不过短线也需要警惕的是，昨天无论是氢能还是军工，其热度能否持续都要打问号。特别是昨天一片涨停的氢能源。诚然，现在氢能源的政策诉求非常宏大。但必须也说明的是，这都是中长期展望画饼。就短线而言，并没有看到氢能源有什么技术重大突破的消息。氢能是新能源中，技术应用相对较晚、应用场景相对较少的新型能源，与风能、太阳能等相比成熟度相对较低——而技术突破的传闻，才是决定像这类高科技概念的炒作生命力长短的关键，只靠所谓巨头入场的消息，短线炒氢能源概念的时间恐怕会非常短。

实际上，昨天隆基涨幅还不到5%，正宗的潍柴动力、中材科技也涨幅不大。这意味着，还是游资在主导炒作！所以，对游资动向没有那么敏感的散户，要警惕一冲进去就站岗！

另外，在监管层已提高关注度的情况下，游资还在兴风作浪。顺控发展飙出15连板，再度刷新今年A股最长连板纪录，距离其发行价的10倍（5.86元）已一步之遥！在总龙头带动下，最近连板票太牛了。所以，现在市场也需要高度关注顺控发展何时会关小黑屋？（这应该是必然的），毕竟能挡住它的似乎只有特停了。从历史经验看，2015年昇兴股份在第16板继续加速，但当天尾盘闪崩，走出大阴线从而见顶！所以，今天对顺控等连板妖股们，或许将迎来真正的考验。

另外，“公募一哥”张坤，砸30亿大举增持中炬高新。在今日（4月7日）北上资金重新打开进入通道的情况下，机构似乎已摆出了阵势，要重新从游资手中拿回话语权，总而言之，短线题材结构性机会虽然在爆发，但现在要关注抱团股会否迎来反弹。

但从稍微偏中期的持仓策略上，我们建议继续聚焦平静期的确定性事件，重点布局一季报高弹性品种：一是本轮市场调整后性价比较高的成长板块，如半导体设备、军工等；二是景气恢复明显的疫情受损板块，如旅游、酒店、航空等。

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氢能源能否持续涨要打大问号，“K型复苏”中期影响大                 
【研究员】：大双


                                 

【博览财经研报】清明假期后首个交易日(4月6日)，A股主要股指窄幅震荡，这并不令人意外，但市场最关心的问题还是成交量能依旧处在进一步的萎缩当中。其中，沪市成交金额刷新5个月新低，较年内最高水平(2月22日成交5993亿元)萎缩逾一半。而不断刷新地量的同时是市场赚钱效应的萎缩。但短线我们依然看不到改变指数震荡格局的外部推动变因。

好在，虽然一方面，核心资产板块在分化。但另一方面，在缺芯涨价、钢价大涨、氢能大佬入局、地缘局势激烈、抱团回勇等催化下，结构性机会仍较为丰富。昨天，船舶、航空等军工相关主题板块，以及氢能源、钢铁、环保、供气供热等碳中和相关主题板块领涨市场。截至收盘，两市个股涨跌比达2853:1194。

需要警惕的是，昨天无论是氢能还是军工，其热度能否持续都要打问号。

另外，在监管层已提高关注度的情况下，游资还在兴风作浪。顺控发展飙出15连板，再度刷新今年A股最长连板纪录，距离其发行价的10倍（5.86元）已一步之遥！在总龙头带动下，最近连板票太牛了，美邦服饰（8板），中电电机（6板），中岩大地、泰坦股份（5板），豫能控股、永茂泰、中化岩土（4板），银星能源、江苏新能、华翔股份、中晶科技（3板）等，晋级率非常高，果然“怕高都是苦命人”。

另外，庄股也集体暴动，尾盘仁东控股、济民制药、朗博科技等突然暴动，连被澄清出狱的徐翔概念股，也集体大涨了。

有大V总结目前的行情是“撑死胆大的，饿死胆小的，郁闷死抱团的”。很多人，7板就知道顺控发展是总龙头了，都在等首阴的买点，结果人家又翻了一倍，尤其最近几板还玩缩量加速，历史上罕见的疯狂。但向来对这类妖股来说，不具备资金和信息优势的散户难道从来都不是只有看戏“羡慕嫉妒恨”的份吗？……看着股吧里别人了妖股羡慕，看着不断连板嫉妒，当终于自己忍不住决定进去赌一把，立马就站岗灰飞烟灭，只剩下恨了……

所以，现在市场也需要高度关注顺控发展何时会关小黑屋？（这应该是必然的），毕竟能挡住它的似乎只有特停了。从历史经验看，2015年昇兴股份在第16板继续加速，但当天尾盘闪崩，走出大阴线从而见顶！所以，今天对顺控等连板妖股们，或许将迎来真正的考验。

另外，“公募一哥”张坤，砸30亿大举增持中炬高新。在今日（4月7日）北上资金重新打开进入通道的情况下，机构似乎已摆出了阵势，要重新从游资手中拿回话语权，总而言之，短线题材结构性机会虽然在爆发，但现在要关注抱团股会否迎来反弹。

但从稍微偏中期的持仓策略上，我们建议继续聚焦平静期的确定性事件，重点布局一季报高弹性品种：一是本轮市场调整后性价比较高的成长板块，如半导体设备、军工等；二是景气恢复明显的疫情受损板块，如旅游、酒店、航空等。

氢能源板块的大涨难以持续

4月6日，氢能源板块强势大涨，厚普股份、富瑞特装领涨，雪人股份、雄韬股份、美锦能源等一批股票涨停。

原因一个是消息面上，光伏巨头携手百亿私募正式入局氢能的消息引爆了市场情绪。西安隆基氢能科技有限公司于2021年3月31日注册成功，隆基创始人李振国亲自担任董事长、总经理。

另一个则是有券商跟着进行了疯狂鼓吹。比如，平安证券认为，氢能产业是我国能源战略布局的重要部分，是替代化石能源实现碳中和的重要选择。随着氢能逐步用于汽车、钢铁等行业，氢能的利用量将逐步增长。

2020年，在碳中和碳达峰被不断拔高政策地位的背景下，氢能被纳入《能源法》（征求意见稿）。2021年，氢能列入《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》未来产业布局。

2019年氢燃料电池产业相关投资及规划资金1805 亿元。尽管受到疫情影响，2020年氢能投资金额仍有 1600 亿元，仅有 11%左右的降幅，显示出市场对于氢能产业依旧充满信心。

不仅是资金，各地政府也早已将目光瞄准氢能领域。根据各省份“十四五”期间涉及氢能的规划，目前至少已经有23个省份（包括省份下城市）提出了氢能布局，计划打造氢能产业集群。

从供给端来看，我国煤炭资源丰富，通过煤制氢、煤焦炉气制氢等方式，实现对现有煤炭资源的绿色应用，发展潜力大。同时，根据BP《2020世界能源展望》报告显示，2050年绿氢占比将达到47.5%，相较于我国目前电解水制氢占比不足1%，电解水制氢空间广阔。

从需求端看，氢能在工业以及交运等领域运用前景广阔。在工业用途方面，氢在钢铁、水泥、肥料、精炼和石油化工等行业应用广泛。据英国石油公司《2020 世界能源展望》估算，到 2050 年氢在工业行业终端能源消费总量的占比约为 10%，在净零情景中约为 18%。而在交通运输上，氢燃料电池交通工具满足高效能低排放的需求，相较于锂电池与传统发动机，氢燃料电池具有零碳排放、高反应效率、加注时间短、续航里程高的特点，氢燃料电池技术能同时解决燃油机碳排放及污染高、纯电动车续航短及充电时间长的痛点。

从消费端来看，目前氢能主要用于工业领域，预计“十四五”期间交通领域的应用将有重大进展。机构预计，2025年氢燃料电池汽车/加氢站保有量将增加至10万辆/1000座。长期来看，氢能将在大功率储能、分布式发电等领域逐步渗透。

简单说，现在氢能源的政策诉求非常宏大。但必须也说明的是，以上都是中长期展望画饼。就短线而言，并没有看到氢能源有什么技术重大突破的消息。

广汽集团汽车工程研究院电池集成部部长任强表示，氢能中看似不起眼的小件，比如瓶阀等等，在国内找不到合适的或者有一定知名度的供应商，所以他们还是用进口的零部件，成本报价都在上万元的水平，但企业做出一个氢罐的报价也在1万-2万元，严重制约了车辆成本的下降以及推广普及。

佛山仙湖实验室智能氢复合动力车辆技术研究院副院长刘玉新表示，从目前来看，氢能在车辆上的推广存在着障碍，“我们目前开发的燃料电池说是开发出来了，但它是不是能够满足车辆的要求呢？实际整体在匹配过程中，很多的技术性难题都没有解决，比如每升的功率体积非常大，我做应用开发的时候很难。”

中国工程院院士陈学东认为，我们国家这几年全国各地掀起了一股氢能源热潮，主要应用场景是新能源汽车，在长三角、珠三角和京津冀一带形成了很多产业集群，广东以佛山为代表。但是，到2050年氢能源也不可能完全代替其他化石能源，发达国家大概能达到20%就很不错了，我国大概达到10%左右。

还有数据证实，目前国内在存续期、非小微、主营业务涉及氢能的企业，一共不足3500家。同等条件下查询风能企业，则有超过11000家。

也就是说，氢能是新能源中，技术应用相对较晚、应用场景相对较少的新型能源，与风能、太阳能等相比成熟度相对较低——而技术突破的传闻，才是决定像这类高科技概念的炒作生命力长短的关键，只靠所谓巨头入场的消息，短线炒氢能源概念的时间恐怕会非常短。

实际上，昨天隆基涨幅还不到5%，正宗的潍柴动力、中材科技也涨幅不大。这意味着，还是游资在主导炒作！所以，对游资动向没有那么敏感的散户，要警惕一冲进去就站岗！

任泽平提出经济“K形复苏”，股市恐怕也会如此

辞任1500万年薪恒大研究院院长后，任泽平回归资本市场首场宏观策略报告会昨日下午举行。作为有超越大霄之势的财经圈新网红炸子鸡，任博士依然发挥了大嘴放卫星和喜欢造词的风格，有些表述预计资本圈会非常关注。总结来看，大概有以下几点：

对于经济大势，任泽平表示这一轮经济复苏我们面临一个很重要的新现象“K形复苏”。以前经济复苏U形复苏、V形复苏，这次为什么叫K形复苏？原来U形复苏在经济复苏的背景下大部分人的近况是改善的，收入改善、就业改善。K形复苏，一部分人改善，一部分人变差了，虽然经济是复苏的，股市、房市都在涨，但是大部分人的情况变差。为什么出现K形复苏？全球对货币的过度依赖，全球的经济也好，全球的宏观政策也好，已经走到十字路口了。

他还认为，以七大改革为突破口，中国将会开启新周期，新发展格局，一是大力推进新基建；二是加快推进以城市群都市圈为主导的新型城市化；三是尽快全面放开生育；四是打通资本市场与科技创新的“双循环”，加强科技自立自强，发展多层次资本市场的直接融资功能；五是大规模减税降费；六是以中美贸易摩擦为契机，大力推进对内对外开放；七是确立新的长期立国战略——新战略，类似韬光养晦的策略。

他认为，未来最好的投资机会就在中国，我们正站在新周期的起点上。过去十年我们找到中国问题的症结，因为前期的调整，我们具备了非常强大的执行力，这些年跟过去完全不一样，整个动员能力。这是我们处的环境背景。

个人看法是，作为从体制内跳出来的网红，任博虽然有些表态屁股坐大太正，但是对“K型复苏”的定性还是比较认同的。

自2020年的疫情以来，无论从富豪榜单，还是从社会平均就业率和薪水走势看，我们的贫富分化、社会分化、国际分化都在变得非常剧烈。少部分人、少部门行业（互联网、医药、新能源等富豪们上市公司行业龙头等），受益于疫情财富大爆炸，但大部分普通人的情况确实在变差，在股市层面更是如此，核心资产的持有者们大赚，而大部分股民则在抱团牛市中煎熬，持股市值跌到熊市。

而这种情况不一定能随着经济恢复常态化就能扭转过来——股市同样如此，在机构化大势下，白酒、新能源、医药和各种茅20龙头的抱团结束后，不过是转向下一个种类的核心资产继续抱团罢了，大多数股民恐怕依然难以享受到股市的结构盛宴。