三大指数弱势震荡 汽车整车集体调整
【盘面要点回顾】
1、12月14日，市场延续此前的调整状态，权重股共振横盘整固符合良性预期，但汽车线较为明显走弱，再无利空消息影响下，从市场角度理解，可以看成新能源锂矿的江特电机亏钱效应的延续，短期内若是无法修复，则或将拖累指数走势。日内权重股走弱背景下，题材股虽有所加强，但除开元宇宙，也无明显进攻方向。
2、元宇宙、传媒股再度大涨，新文化、宣亚国际等十余股涨停，相关联的游戏、虚拟现实板块也纷纷大涨。数字货币概念股大幅走强，科蓝软件20CM涨停，旗天科技、新国都涨超10%。白酒、食品饮料等大消费整体强势，冷链物流板块继续活跃。上市的科创板新股嘉和美康盘中破发，收涨约8%。个股涨跌互现，两市成交连续第38个交易日破万亿，但缩量明显。截止收盘沪指跌0.53%，深成指跌0.5%，创业板指跌0.05%。
3、技术面来看，沪指第一次冲击前高失败过后，有调整的预期，目前在5日线附近支撑较为明显，这里依旧看好沪指短期震荡整理筹码过后，第二次冲击前高的可能性，但同时需要持续观察场内是否有超预期的亏钱效应，否则这里将是向下的拐点，创指近期明显受沪指拖累影响，所以短期内还是看沪指强度为主。
配置上，跨年蓝筹行情正在临近，各细分行业龙头明显胜出的蓝筹行情特征也将更加清晰。赛道方向，可以优先配置相对低位的品种，包括地产信用风险预期缓释后的优质开发商和建材企业，同时食品饮料细分板块盈利空间也有望修复；题材方向，关注元宇宙、数字货币等调整回流的机会。
【今日头条回顾】
事件：据证监会消息，证监会主席易会满12月13日主持召开党委(扩大)会议。会议强调，坚持从政治上看注册制改革，确保改革平稳落地；要为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管,有效控制其消极作用。
点评：
自2019年以来，注册制试点先后落地科创板、创业板与北交所。伴随着注册制试点的稳步推进，市场各方已逐步适应，当前市场已具备全面推进注册制改革的条件。日前中央经济工作会议明确全面实行股票发行注册制，本次会议强调确保注册制改革平稳落地，意味着2022年主板注册制改革有望落地。
从宏观层面来看，注册制改革有利于提高资本市场融资效率，提升直接融资比重，尤其是为科技股提供更加便捷的融资通道，服务国家高质量发展战略。
从市场层面来看，注册制可以加速资本市场优胜劣汰，二级市场流动性将进一步向“核心资产”集中。在此背景下，机构投资者话语权提升，促进A股市场长期平稳运行。
对于证券行业而言，全市场注册制有助于IPO常态化发行，券商投行业务的波动性将显著降低。过去受审核周期长、通过率低等因素影响，IPO发行节奏波动加大。全面注册制可以提升IPO效率，推动券商投行业务稳步增长。机构预计，在全面注册制推动下，预计2022年券商投行业务收入同比增速将达到15%。
落脚到A股市场，中长期看，全面注册制加速资本市场优胜劣汰，利好“核心资产”。同时，券商股显著受益于投行业务扩容，且业绩波动性有望进一步下降，核心价值凸显。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.回补缺口有利于主板再进攻
2.北向资金流入态势不变
3.白马抱团依旧是跨年行情重点
题材方向：文化传媒、消费、家具装饰
【涨停分析】
2021年12月14日，两市共108只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加21只。沪深两市全天弱势震荡，沪指下跌0.53%，创业板指下跌0.05%，以下为部分精选涨停个股分析：
题材前瞻
政策助推产业发展，市场表现呈现高景气！
氢能源 政策评估：★★★★☆ 2016-2019年，全球氢能源车销量迅速增长，2019年销量突破10000辆；2020年全球共销售9006辆，受疫情影响销量有所下滑。目前，全球氢能源车销量及保有量增长势头良好，在政策推动下有望继续保持高增长。 市场评估：★★★☆☆ 政策助推产业发展，销量呈现高景气。 强势龙头：美锦能源（000723） 美锦能源紧跟国家和行业政策导向，在氢能领域进行全产业链布局，有望受益于氢能产业的快速发展。上游方向：控股鸿基创能，掌握燃料电池核心技术。中游方向：增资国鸿氢能，深度绑定电堆供应商。下游方向：控股飞驰汽车，后续订单可期。根据公司规划，到2022年佛山飞驰要实现年产3000辆的目标。 操作策略：开源证券张绪成等《焦炭业务高成长，延伸布局氢能产业链》（20211207）一文中给予 买入 评级。 风险提示：经济增速低于预期；焦炭价格下跌风险；新能源项目进展不及预期。
价值掘金
美锦能源（000723）：延伸布局氢能产业链
【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
存量改造创需求！三大逻辑支撑产业链高景气，龙头崛起正当时
受政策面催化，12月14日，风电板块再度回暖。 据悉，国家能源局近日对《风电场改造升级和退役管理办法》征求意见，鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役，鼓励采用先进高效的风电机组对风电场进行改造升级。 这意味着，风电行业将具备存量更新的逻辑。 广发证券陈子坤等在《风电行业政策点评：风电改造升级创需求，利好产业链规模增长-20211208》中强调： 政策指引下2021-2028年风电场改造新增装机量预期增加，带动风电相关产业链市场规模增长。 据测算，预测2021-2028年完成全部“以大代小”改造，总改造更新装机量需求为23.61GW以上。 这将带动大型风机（3MW机型）需求7869台，相关零部件需求也随之增长，如2021-2028年预计更新改造风机铸件需求19.67万吨。 对于行业中长期趋势，平安证券陈骁等在《碳中和产业2022年度策略报告：方兴未艾，风起云涌-211213》中强调： 风电产业链将受益于新增装机、旧机换新与海外市场三方面的需求，海上风电是重点方向。 新增：随着弃风率趋于稳定，以及风电进入平价时代后不再受到补贴退坡的影响，风电新增装机量将呈现稳步上升。预计我国风电新增装机量到2025年升至93GW，年复合增速约为25%。 换新：随着服役期限接近20年的机组数量不断攀升，全球风机换新需求将持续增长；尤其2024年后，中国风机提前退役将再次掀起换新潮。 出海：当前中美欧占据了全球绝大部分新增装机。随着国内风机企业竞争力的提升以及扩大风机出口力度，中国的优质供给有望带来海外市场风电投资成本的快速下降，进而刺激海外风电装机需求。 从行业发展趋势来看，海上风电将是主要方向。 一方面看新增装机规模，预计到2025年，海上风电新增装机量将升至18GW，与2021年相比年复合增速为24.5%； 另一方面看运维市场，未来我国海上风电运维市场规模有望于2024年达到31亿，与2020年相比年复合增长率40%左右。 从产业链来看，风电产业链包括上游核心设备及零部件、中游风电场建设及运营以及下游风力发电及运维。 其中上游大功率风机主轴轴承、风电叶片中关键基体材料、芯材、增强材料等均长期依赖进口，亟需提升国产化率。 相关标的（广发证券陈子坤等《风电行业政策点评：风电改造升级创需求，利好产业链规模增长-20211208》）： （1）风机整机龙头：金风科技、运达股份、明阳智能； （2）零部件：新强联、日月股份、中际联合、大金重工、天顺风能、泰胜风能、中材科技、中天科技、金雷股份、恒润股份、东方电缆等。
深度调研
职教重磅文件推出，文化龙头不容忽视
风语筑（603466） 【所属概念】 文化传媒、教育概念、元宇宙 【事件驱动】 消息面上，12月13日，《“十四五”职业教育规划教材建设实施方案》（以下简称《方案》）推出，其中明确“十四五”期间，分批建设1万种左右职业教育国家规划教材，指导建设一大批省级规划教材，加大对基础、核心课程教材的统筹力度。 【技术图解】
【行业前景】 （1）文化软实力政府投资将加大（华西证券赵琳《数字文创展示行业龙头, “文化新基建”践行者》2021-4-16） 随着我国经济政治的发展、国力的增强和城镇化率的持续提升，国家过去几十年对于“铁公基”等硬件基础设施建设方面的资源投入倾斜将放缓，对于文化软实力相关方面的基础设施建设投入将进一步加大。我们由此判断，数字化展示创意行业作为文化基建的直接受益行业，其业务面临着下游需求多样化及业务下沉化的发展趋势，整个行业空间将加速释放。 （2）展览展示行业价值巨大（华西证券赵琳《数字文创展示行业龙头, “文化新基建”践行者》2021-4-16） 展览展示行业随着社会经济、文化的发展，围绕人们日益增长的物质、精神方面展示、交流的需要而不断发展完善。近年来，国内展览展示行业取得了快速发展，产业链已初步形成，产业政策日益完善。随着我国国际地位的提升，正处于进一步提升文化自信及文化影响力的过程当中，展览展示行业在国家经济社会发展中的作用越发重要，展览展示行业越来越被视为现代服务业的最重要组成部分，其价值日益凸显。 【核心优势】 （1）文化及品牌类新增订单翻倍（华西证券赵琳《营收增长稳健，持续新签大订单》2021-11-1） 通过新增订单数据反映的趋势，我们预测公司“文化及品牌数字化体验空间”业务的占比还将进一步提升，根据 2020 年年报，公司实现新签订单 30.69 亿元，较上年同期增长 48.43%，其中，文化及品牌数字化体验空间新签订单 20.45 亿元，占比 66.63%，较上年同期增长 109.05%，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。 （2）“文化新基建”加速订单释放（华西证券赵琳《营收增长稳健，持续新签大订单》2021-11-1） 公司率先运用 VR、裸眼3D、AR增强现实、3D打印、MR、全息投影等技术打造沉浸式体验服务，协助政府及企事业类客户通过主题营造、空间设计、科技体验，进行形象展示、宣传教育、文化体验及商业推广。随着5G商业化的不断推进，叠加“元宇宙”概念的出现让人们看到了“下一代互联网”的曙光，数字展示技术、沉浸式体验服务等业务将引来更大的应用需求场景。同时，受益于“文化新基建”及“十四五”规划各地政府加大对文旅产业的投入，我们认为公司所从事的数字文化展示业务在未来几年政府及企业端的订单数量还将加速释放。 【风险提示】 宏观经济波动风险；核心技术人员流失风险；数字技术研发风险。 高能环境（603588） 【所属概念】 碳交易、环保、危废处理 【事件驱动】 12月13日是全国碳排放权交易市场上线的第100个交易日，全国碳市场自2021年7月16日启动交易以来，市场总体运行平稳，价格在一定范围内波动。随着履约期限临近，市场活跃度持续攀升。截至12月13日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8494.82万吨，连续12个交易日单日成交额超1亿元，累计成交额突破30亿元大关，达到35.14亿元。 【技术图解】 【行业前景】 （1）政策支持预期明确（首创证券邹序元《固废危废发力，运营业务不断发展》2021-8-18） 近期，生态环境部发布《危险废物转移管理办法》等文件；近期，吉林省生态环境厅提出，持续加强危废监管能力建设，全面提升危废环境监管水平。中央和地方都在持续加大对危废处理的重视，产业链上对应环节有望受益。 （2）运营类公司优势较大（首创证券邹序元《固废危废发力，运营业务不断发展》2021-8-18） 以目前环保行业背景来看，以运营权为重心的企业更易融入体制，并且在成长与抗风险能力方面有优势。大型企业价值凸显，大型企业在技术、资金方面的优势能更好应对政策趋紧和市场竞争激化，大型企业扩张、中小企业被收购或退出成为发展方向。市场细分利好深耕企业，新领域出现带来新机会；精细化处理与产废企业自行处理双重压力下，各高技术处理领域的领军者也将有更强的生命力。 【核心优势】 （1）“雨虹基因”再造危废资源化龙头（东吴证券袁理《业绩高增延续，资源化大增运营提升》2021-10-29） 公司重点布局危废资源化，资源化具备“类制造业”属性，市场化程度高企业竞争优势更易体现。资源化依赖上游原料采购渠道与上中游精细化管理优势。董事长实控人李卫国，同为东方雨虹董事长实控人，东方雨虹依托精细化管理与渠道优势已成为防水行业龙头。商业模式与工业管理存在协同，东方雨虹有望进一步赋能高能环境，助力高能腾飞。 （2）并购切入危废处理（东吴证券袁理《业绩高增延续，资源化大增运营提升》2021-10-29） 公司拟对浙江嘉天禾投资4000万元，购股、增资后将持有浙江嘉天禾51%股权。浙江嘉天禾目前正在推进实施年回收利用3万吨医用废塑料、4万吨医用废玻璃改扩建项目。2022年至 2024年经审计税后净利润（扣非）承诺不低于800万元/1000万元/1200万元。收购完成后该项目可为公司子公司杭州新材料（废旧轮胎、橡胶资源再生利用业务）提供原料来源，实现协同。公司切入塑料玻璃类医废的综合利用，资源化品类增加。 【风险提示】 危废产能建设不及预期，危废产能利用率不及预期，市场竞争加剧。 盐湖股份（000792） 【所属概念】 盐湖提锂 【事件驱动】 12月13日上午，国轩高科股份有限公司（简称国轩高科）与青海盐湖工业股份有限公司（简称盐湖股份）签署合作框架协议。双方发挥各自优势，拟在新能源、锂电、科技研发、锂镁材料、人才培养等领域深度合作，进一步提升彼此在新能源产业领域的竞争力。 【技术图解】 【行业前景】 （1）锂行业拥抱长周期的需求机遇，盐湖提锂具备独特优势（五矿证券孙景文《深耕青海察尔汗，中国盐湖钾锂资源的战略性龙头》） 锂行业将持续迎来更大量级的年需求增量，从过去的“工业小金属”到未来的“白色石油”，预计 2021 年考虑备货效应后的全球有效锂需求约 55.6 万吨 LCE，2025 年有望达到约 135.2万吨 LCE。 盐湖与矿石相互补充，但盐湖提锂的资源潜力更大、生产成本更低。尤其技术的快速迭代和创新，有希望逐步解决盐湖提锂生产周期长、扩产节奏较慢的短板，未来的盐湖提锂将更加高效、更加精细、环境足迹更小、产品结构更加多元。 【个股优势】 （1）开拓盐湖提锂十余载，享受锂电发展机遇（五矿证券孙景文《深耕青海察尔汗，中国盐湖钾锂资源的战略性龙头》） 截至目前，公司下属盐湖提锂的核心项目有二： 一、51.42%控股蓝科锂业，产能“1+2”共计 3 万吨，一期满产满销、二期 2 万吨处于爬坡期；蓝科锂业经历十余年的持续优化和磨合，吸附提锂+膜分离浓缩技术已经得到充分验证、走向成熟，突破了从超高镁锂比低锂型卤水中进行提锂，技术水平全球领先。 二、49.5%持股盐湖比亚迪，规划 3 万吨的电池级碳酸锂项目，前期建设准备及建设手续工作基本完成，处于论证阶段尚未开工。在全球需求爆发支撑锂盐价格大涨的背景下，公司有望迎来前期开拓、持续投入锂业务的收获期。 （2）加快建设世界级盐湖产业基地（五矿证券孙景文《国内盐湖资源龙头，三季度充分彰显盈利弹性》） 公司矿权覆盖青海察尔汗盐湖的核心区段，察尔汗盐湖总面积 5856 m3，是中国最大的钾镁锂盐矿床，钾储量5.4 亿吨、氯化锂储量 1204.2 万吨、氯化镁储量 40 多亿吨。 一方面，公司扩大锂：充裕的老卤供应（2 亿立方/年）为后续公司锂业务的进一步扩能提供了扎实的资源保障（而且属于低成本产能扩张），此外公司还在论证氢氧化锂、金属锂、镁锂合金的投资与研发，未来有望形成锂产业集群。 另一方面，公司构建盐湖循环经济：推进卤水中钾、钠、镁、锂、硼资源的梯级开发，绿色可持续开发、提高盐湖资源的综合利用效率。 【风险提示】 全球氯化钾、锂资源产能的集中释放或导致价格下跌。
热点聚焦
证监会部署注册制改革任务，券商股核心价值凸显
※经济数据 1、据中国信通院消息，2021年11月份国内手机出货量为3525.2 万部，同比增长19.2%，其中5G手机2896.7万部，同比增长43.9%，占同期手机出货量的82.2%。2021年1-11月，国内市场手机总体出货量累计3.17亿部，同比增长12.8%，其中，5G手机出货量2.39亿部，同比增长65.3%，占同期手机出货量的75.3%。 点评：伴随着缺芯等因素开始缓解，手机等消费电子需求逐渐释放，11月份国内手机出货量同比继续回暖，其中5G手机出货量同比高增。首先，中国5G基站建设继续扩张，为5G手机的发展打下了基础。其次，随着中低端5G芯片技术的发展，5G手机价格下探至1000元，消费门槛降低；另外，手机厂商不断推出新的5G机型，给了消费者更多选择，5G手机用户渗透率节节攀升。展望明年，5G手机使用体验会越来越好，或将逐步从“政策推动”转向“需求推动”，市场空间进一步打开。
※政策风向 1、据新浪财经消息，近日，江苏省南通市下辖海安市发布消息，截至明年二月底，对于该市常住居民中，子女未满18周岁(截止2022年2月28日)，有改善居住条件的二孩、三孩家庭，给予购房补贴。多孩家庭最多可以在市场价格基础享有每平方米400元的优惠。 点评：自“三孩”政策实施以来，20多个省份相继出台生育支持政策，延长产假、育儿假、育儿补贴等成为政策高频词汇。“三孩”政策的放开主要是由于我国人口出生率不断下滑。近期多地“三孩”配套措施的出台凸显了我国政府在提振生育率方面的决心。展望后市，随着“三孩”政策的落地以及配套措施的完善，未来人口生育率或有望提振。另外，随着生活水平的提高，育儿群体对于母婴产品的投入也越来越高，母婴行业市场规模有望进一步攀升。据预测，到2024年母婴市场规模将超7.5万亿元。 2、据格隆汇消息，12月13日，国家发改委在回复全国人大代表关于促进抽水蓄能电站发展的建议相关意见时指出，抽水蓄能电站是电力系统最主要的调节电源，在保障电力安全、促进清洁能源消纳、提升电力系统性能等方面发挥着重要作用。 点评：抽水蓄能作为当前主流储能技术，具备着转化率最高和度电成本最低的优势，是国家“节能减排”发展计划中必要的一部分。此次领导层再次强调了抽水蓄能电站的重要性，抽水蓄能行业有望进入快速发展期。今年以来多重利好政策催化抽水蓄能广阔市场，抽水蓄能电站的建设在“十四五”期间将迎来新的发展窗口期。据机构预计，按2030年规模达1.28亿千瓦、造价10000元/千瓦、建设周期8-10年计算，十四五期间抽水蓄能投资规模将达9500亿元。 3、据财联社消息，近日，国家能源局综合司对《风电场改造升级和退役管理办法》公开征求意见，鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役，鼓励采用先进高效的风电机组对风电场进行改造升级，提升风能资源和土地利用率。 点评：此次政策鼓励老旧风电场改造，有望为风电产业链释放增量需求，同时改善下游运营商盈利能力。意味着后续新能源电力基础设施建设进度有望加快，利好风电、光伏下游的绿色电力运营商。行业层面来看，风电行业主要聚焦三大看点。短期受海上风电中央财政补贴21年底截止拉动，目前海上风电处于抢装期，需求较为景气。中长期来看，风机大型化和分散式风电发展是行业关注重点，风机大型化推动风电持续降本增效，分散式风电有望为行业带来显著增量需求。 4、据证监会消息，证监会主席易会满12月13日主持召开党委(扩大)会议。会议强调，坚持从政治上看注册制改革，确保改革平稳落地；要为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管,有效控制其消极作用。 点评：自2019年以来，注册制试点先后落地科创板、创业板与北交所。伴随着注册制试点的稳步推进，市场各方已逐步适应，当前市场已具备全面推进注册制改革的条件。日前中央经济工作会议明确全面实行股票发行注册制，本次会议强调确保注册制改革平稳落地，意味着2022年主板注册制改革有望落地。对于证券行业而言，全市场注册制有助于IPO常态化发行，券商投行业务的波动性将显著降低。机构预计，在全面注册制推动下，预计2022年券商投行业务收入同比增速将达到15%。
※关联市场 1、沪指缩量回调跌0.53%，数字货币、传媒股逆市走强 点评：整体来看，跨年蓝筹行情正在临近，各细分行业龙头明显胜出的蓝筹行情特征也将更加清晰。题材方向，关注元宇宙、数字货币等调整回流的机会。 备注: 字体颜色
| 定义
| 红色
| 消息面利好A股市场
| 蓝色
| 消息面一般影响A股市场
| 绿色
| 消息面利空A股市场
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以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
投资日历
投资日历（12月15日）
机密爆料
两市机构资金合计净流出533.52亿元
截止12月14日收盘，两市机构资金合计净流出533.52亿元，86个行业中有7个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：航天航空（5.43亿）、软件开发（5.11亿）、计算机设备（3.26亿）、电子化学品（9216.58万）、船舶制造（7654.84万）； 机构重点抛售：汽车整车（-40.22亿）、银行（-39.70亿）、小金属（-33.92亿）、光伏设备（-25.30亿）、有色金属（-25.26亿）； 个股方面，12月14日机构净流入前五的股票分别为：科蓝软件（3.60亿）、三安光电（3.03亿）、东方证券（2.73亿）、泸州老窖（2.66亿）、正泰电器（2.08亿）； 机构净流出前五的股票分别为：北方稀土（-13.73亿）、平安银行（-11.01亿）、比亚迪（-10.49亿）、江淮汽车（-8.23亿）、中远海控（-8.21亿）。
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发表于 2021-12-15 08:26:17
