指数继续震荡，但硬科技题材热度有所好转

指数继续震荡，但硬科技题材热度有所好转

1、2月7日，沪指震荡反弹，创业板指走势稍弱，黄白二线大幅分化。两市成交8457亿元。
个股：涨多跌少，两市超3200股飘红。46只个股涨停，9只个股跌停，17只股票炸板。
大盘：截止收盘沪指涨0.29%，深成指涨0.12%，创业板指跌0.24%。

而旅游、养猪、血制品、餐饮等板块跌幅居前。

【今日头条回顾】

点评：

一方面，1月非农大超预期，刺激美元/美债再度走强，近四个交易日美元指数连续反弹2.27%，非美货币均承压；

同时值得注意的是，美元的短线波动并不会改变人民币升值的大趋势：从内看，国内经济底已可确认，第一轮疫情冲击过去+政策信号积极（房地产、促消费、扩投资），人民币的基本面支撑因素增强；从外看，美联储加息峰值已过，其短期的“鹰派”表态无扰后续的停止加息甚至降息预期，美元即将开启下行大周期。

具体到A股市场，人民币汇率是主导外资流向的重要参考因素，其短期的走贬趋势也扰动了前期北上资金净流入的节奏，静待风险释放充分，北上资产重新买入可期。研究显示，基于国内的经济复苏预期，北上资金2023年净流入规模可高达3000-5000亿元，留意低吸机会，其中新能源、医药、白酒等方向更被看好。

【复盘总结】

1.ChatGPT概念再掀涨停潮

3.内外利空变因较多，但宏观环境总体上支持行情向好逻辑依旧成立，经济数据不断为股市托底，需轻指数重个股

百度ChatGPT内测完成倒计时！板块持续拉升，龙头三连板

2023年2月7日，两市共48只个股成功封涨停，较上个交易日增加7只。沪深两市震荡上行，沪指上涨0.29%，创业板指下跌0.24%，以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板天数	成交金额/亿	流通市值/亿
新能源汽车	宇通重工     600817	政策催化	近日，工信部等八部门发布关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知中提出，加快智能有序充电、大功率充电、自动充电、快速换电等新型充换电技术应用，加快“光储充放”一体化试点应用。新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1：1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%。	2	0.2	21.9
	通宇通讯     002792			1	1.3	33.3
	海兴电力     603556			1	1.3	98.1
	三花智控     002050			1	15.4	965.9
	恒立实业     000622			1	1.1	21.5
百度概念	华锋股份     002806	内测开放	百度将在3月份完成其ChatGPT产品的内测，面向公众开放，该项目名字确定为文心一言，英文名ERNIE   Bot。据了解，按照谷歌和微软节奏，文心一言开放内测还有可能提前。	3	5.6	22.4
	路畅科技     002813			2	0.2	40.3
	视觉中国     000681			1	21.9	108.0
	二三四五     002195			1	21.3	182.1
机器人	福龙马     603686	政策支持	近日，工信部等十七部门印发“机器人+”应用行动实施方案。方案提出，到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，打造一批“机器人+”应用标杆企业，建设一批应用体验中心和试验验证中心。	2	6.2	47.2
	卓翼科技     002369			1	3.6	36.5
	兆威机电     003021			1	1.0	42.4
	鸣志电器     603728			1	2.9	201.1
	雷柏科技     002577			1	1.1	40.6
ChatGPT	汉王科技     002362	商业化加速	ChatGPT即将推出付费订阅版，据悉定价每月20美元，尝试加快商业化。同时，谷歌一边加速测算自家问答AI，一边抢先发布视频生成类AIGC。	7	20.9	67.5
	东港股份     002117			3	4.7	59.5
手游	天娱数科     002354	大额吸金	2月7日，Sensor   Tower数据显示，1月共41个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近22亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入40%。	3	1.4	89.9
	雷柏科技     002577			1	1.1	40.6
	奥飞娱乐     002292			1	7.9	57.6

题材前瞻




广东省发布碳达峰方案，大型储能有望加速发展

储能

2月7日，广东省人民政府印发《广东省碳达峰实施方案》，方案提出，加快建设新型电力系统。推进源网荷储一体化和多能互补发展，支持区域综合能源示范项目建设，稳步推进“新能源+储能”项目建设，到2025年新型储能装机容量达到200万千瓦以上。与世界其他国家和地区相比，中国储能对新能源装机容量的比例明显偏低。随着新型储能需求持续提升，预计我国新型储能市场未来5年将获得高速发展，复合增速将在50%以上，将带动上游储能电池材料获得快速发展。

广东省发布碳达峰方案，大型储能有望加速发展

公司已形成锂电、铅电的“原材料—产品应用—运营服务—资源再生—原材料”的全产业链闭环的一体化体系。公司在储能技术提供商中装机规模排名第二，在储能系统集成商中功率/能量规模均排名第三。公司目前储能在手订单饱满供不应求，今年年中产能有望达5-6GWh，年底产能有望达9-10GWh，将大幅提升储能产品交付能力。

风险提示：国际政治经济不稳定风险、储能装机规模不及预期、新增产能释放不及预期、电池回收业务竞争加剧。

价值掘金




广东碳达峰实施方案出台，大储龙头订单饱满

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
南都电源	300068	储能	东方证券《储能行业2023年投资策略：储能电站+户用储能+便携式，全球共振-221122》	中国和美国受政策催化，市场需求确定。预计2022年储能电站装机量达到35.8GWh，到2025年增长至118.8GWh，2021-2025年复合增速64%	华福证券《南都电源（300068.SZ）：全面构建产业一体化，锂电储能量利双升-221211》一文中给予“买入”评级	20230208
亿华通-U	688339	氢能源	川财证券《氢能行业周报：全球燃料电池车保有量达到6.7万辆-230206》	我国氢能地方产业规划进一步完善，将有利于保障各地氢能产业项目的顺利落地，促进上中下游产业立体化协同发展	川财证券《深度研究报告：国内领先的燃料电池系统商-220930》一文中给予“增持”评级	20230207
星云股份	300648	充电桩	开源证券《电力设备行业点评报告：八部门印发公共领域车辆全面电动化试点通知，充电桩行业有望迎来量利齐升期-230205》	电车渗透率提高带来充电桩及运营场站建设需求，充电桩企业持续开拓海外市场带动行业出货量大幅提高	浙商证券《星云股份深度报告：国内锂电检测设备龙头，储能及充电桩业务注入新动能-221128》一文中给予“增持”评级	20230206
伊之密	300415	汽车一体化压铸	申港证券《一体化压铸风头正劲，持续利好设备厂商-221204》	一体化压铸相比传统汽车制造工艺优势突出，应用前景广阔，在此背景下大型压铸机厂商有望持续受益	东吴证券《伊之密(300415)：注塑机基本盘稳健增长，一体化压铸打开成长空间-230130》一文中给予“增持”评级	20230203
中芯国际	688981	半导体	西南证券《半导体行业月度数据跟踪：静待破晓-230131》	本轮半导体行业周期基本面拐点或于3Q23后出现，行业估值整体已进入历史低位水平，建议围绕高成长、国产化替代、周期复苏三条逻辑进行个股选择	浦银国际证券《首次覆盖：中国晶圆代工龙头，国之重器，成长可期-220621》一文中给予“买入”评级	20230202

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




获政策助力 环保板块业绩低与估值底已现

2月6日，生态环境部强调，要积极扩大生态环境领域有效投资和促进绿色消费，贯彻落实稳经济一揽子政策和接续措施，推动生态环境领域重大工程项目建设，强化重大投资项目环评服务保障，大力支持发展生态环保产业。

1、稳增长基调明确，环境基建投资有望提速

基建投资是经济稳增长的重要抓手，中央财经委员会第十一次会议分别从减碳和基建提出要求，生态环保战略地位提升，环境基建投资有望提速。

2、积极拓展第二成长曲线，环保行业业绩底部已现

随着环保企业逐步转型新赛道、拓展新业务，公司未来业绩增长也有保障，行业具备长期投资潜力。

2023年以来，SW环保指数上涨5.95%，在31个行业中排第15名，子行业中环保设备表现最为亮眼，上涨10.3%。目前环保行业PE为19倍，相对全部A股溢价水平为34%，板块估值处于十年来的5.6%分位，仍有较大的向上空间。在“双碳”政策支持下，当前时点具备较高投资价值。

【趋势研判】

建议重点挖掘两大方向的投资机会：

二是自身业务稳健，拥有良好现金流支撑，通过借助股东资源、收购相关标的等方式切入热门赛道，打开第二成长曲线相关企业。

1）上游行业景气度较高的配套污染治理企业：仕净科技、盛剑环境；

3）传统环保企业新能源转型：伟明环保；

【研报来源】

安信证券周喆等《环保及公用事业行业深度分析：山重水复疑无路，柳暗花明又一村-230129》

板块跟踪（市场热度63℃/100℃）

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宇通重工、通宇通讯、海兴电力、三花智控、恒立实业、华锋股份、路畅科技、视觉中国、二三四五、福龙马、卓翼科技、兆威机电、鸣志电器、雷柏科技、汉王科技、东港股份、天娱数科、雷柏科技、奥飞娱乐

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细分

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核心逻辑

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新能源车汽车

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10%

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亚星客车、中通客车、长安汽车、东风汽车、中国重汽、一汽解放、江铃汽车、汉马科技、福田汽车、宇通客车、长城汽车、比亚迪、安凯客车、广汽集团

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10%

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德赛西威、中科创达、华阳集团、拓普集团、四维图新、万集科技、均胜电子、华测导航、路畅科技、北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团、中国汽研、千方科技

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10%

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科林电气、威胜信息、秀强股份、证通电子、和顺电气、东微半导、安科瑞、国恩股份、朗新科技、思源电气、捷捷微电、南京聚隆、众业达、远光软件、香山股份、京泉华、胜蓝股份、星云股份

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军工装备

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日前，美国新任众议长麦卡锡已敲定窜台时间窗口；外交部就美方宣称击落中国无人飞艇发出声明表示强烈不满和抗议，中美冲突风险提升。当前国际局势下，我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。此外，2022年我国军费预算达到14504.5亿元，同比增长7.1%，为2019年后首次军费增速超过7%。

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大金融

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10%

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方正证券、中信建投、华泰证券、国泰君安、中信证券、海通证券、招商证券、东兴证券、东方财富、第一创业、中金公司、中国银河

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商业百货

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随着2023年经济逐步复苏，消费券发放对于消费的提振作用不断显效，线上线下消费场景正稳步激活。尤其是随线下客流进一步回暖，有望展现较好的业绩恢复弹性。

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纺织服装

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受益于防疫措施优化和消费复苏，2023年纺织服装行业基本面有望呈前低后高的复苏趋势，估值有望从低位获得重估，目前修复仍有空间。

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医药商业

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新店利润释放叠加疫后消费场景修复，龙头连锁药店Q1或迎业绩放量期，基于2022年上半年低基数效应，今年上半年业绩增速将出现回暖。而随着行业集中度不断提升，头部连锁药店优势将进一步凸显，有望迎来业绩+估值双重修复。

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数字经济

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10%

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中国长城、东方通、润和软件、浪潮信息、宝信软件、鼎捷软件、用友网络、中望软件

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10%

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浙文互联、壹网壹创、华扬联众、数字认证、旗天科技、神思电子、德生科技、金财互联、数字政通、楚天龙、智度股份、御银股份

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10%

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南威软件、数字认证、信安世纪、神州泰岳、奇安信-U、任子行、拓尔思、大唐电信、电科网安、科蓝软件、三维天地、信雅达、亚信安全

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




新增产能投运在即，固废处理龙头正在起航

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

随着我国新兴产业及先进制造业快速发展，预计工业机器人密度仍将保持提升态势，我国工业机器人年度新装机量由2010年的12.1万台增长至2021年26.8万台，过去12年CAGR为30%；我国年装机量占全球比重由2010年的12.4%提升至2021年的51.8%。随着国产品牌在工业机器人核心零部件突破技术封锁，持续降低工业机器人的应用成本，减少投资回收期，并进一步推动工业机器人在一般制造业的应用和普及。

以谐波减速器、RV减速器为主的精密减速器是机器人的核心零部件。人形机器人更多得面向机器人渗透率较低的ToC蓝海市场，对零部件的需求聚焦于小型、轻量、集成。根据测算，在日系企业扩产谨慎的背景下，2027年，全球谐波减速器市场需求有望超过3000万台，RV减速器全球需求有望超过800万台，届时预计会创造2922万台谐波减速器产能缺口以及587万台RV减速器产能缺口。国内谐波减速器厂商会受益于行业的新供需格局，实现市场份额的进一步。

（1）谐波减速器进口替代标杆（华鑫证券范益民《公司动态研究报告：制造业复苏在途，谐波减速器龙头将显弹性》2023-01-08）

（2）人形机器人有望打开新成长空间（浙商证券王华君《绿的谐波点评报告：二季度扣非归母净利润环比增长93%，人形机器人有望打开新成长空间》2022-08-14）

【风险提示】

高能环境（603588）

环保

2月6日，生态环境部强调，要积极扩大生态环境领域有效投资和促进绿色消费，贯彻落实稳经济一揽子政策和接续措施，推动生态环境领域重大工程项目建设，强化重大投资项目环评服务保障，大力支持发展生态环保产业。

（1）稳增长基调明确，环境基建投资有望提速（东吴证券袁理等《环保行业2023年年度策略：仓庚喈喈，采蘩祁祁，全面复苏中关注双碳环保安全价值-230119》）

（2）行业至暗时期已过，具备长期投资潜力（安信证券周喆等《环保及公用事业行业深度分析：山重水复疑无路，柳暗花明又一村-230129》）

【核心优势】

2021年，公司已有12个成熟运营的生活垃圾焚烧发电项目，运营规模达9500吨/日；其余在手垃圾焚烧项目均已进入建设或投入运营，建成后处理规模共为11600吨/日。已投运项目运营情况良好，这些项目有较好的抗波动、抵御风险的属性。垃圾领域+固废板块协同，夯实市场地位：随着在垃圾领域不断布局，协同效应有望进一步发挥。

2022年，公司完成靖远高能升级改造和产能优化，重庆耀辉（10万吨/年）和金昌高能（10万吨/年）已取得危废经营许可证，随着2023年江西鑫科（31万吨/年）产能全线投运，在运危废资源化产能将达到100万吨/日以上，相较于2021年底的51.64万吨/日，将实现翻倍。2022年8月，公司通过定增发行募集资金27.58亿元，为项目推进和业务拓展提供有力支撑；10月，控股孙公司高能循环投资5355万元持有高能利嘉51%股权，进一步向医疗可回收物资源综合利用产业延伸。

行业政策风险；行业竞争加剧；原材料及产品价格波动。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

根据高工机器人数据，预计2022年中国工业机器人销量达到30.3万台，同比增速超过15%，全球销量占比过半，我国已经连续九年成为全球最大工业机器人消费国家。机器替人是制造业未来的趋势，未来新能源汽车、锂电、光伏等领域对于工业机器人的需求仍将持续提升。我国2020年制造业机器人密度达到246台/万人，按照《“机器人+”行动实施方案》提出的翻番目标，2025年制造业机器人密度将达到492台/万人，未来增长空间巨大。

2022年，国内乘用车市场总销量预计约2350万辆，2025年，国内新能源乘用车渗透率有望达到50%。新能源汽车相比燃油车热管理系统价格提升3倍，达到6275元左右。随着新能源汽车渗透率的提高，将给汽车热管理行业带来新的增量，预计2025年国内新能源乘用车热管理行业市场空间将达757亿元，2022年至2025年的复合增长率达到23.4%。

（1）空调冰箱部件业务板块稳定前行，储能热管理有望形成“第三增长曲线”。（开源证券《三花智控(002050)公司信息更新报告：2022Q4业绩延续高增，储能热管理有望逐步放量》-20230119）

（2）公司拟发行GDR，开拓机器人业务。（浙商证券《三花智控(002050)深度报告：“汽零”享前瞻布局红利，“空调冰箱部件”稳定前行》-20221229）

【风险提示】

新能源车景气下滑；行业竞争趋于激烈；储能客户拓展不及预期等。

热点聚焦




外部冲击，人民币短线走贬800基点！后市如何展望？

1、据中国外汇交易中心，2月7日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.7967元，前一交易日中间价报6.7737元，单日调降230基点。最近三个交易日里，人民币中间价连续走贬，贬值幅度超过800基点。

※政策风向

点评：去年下半年以来，教育板块政策利好频出，尤其是二十大将教育行业战略地位抬升。这一系列政策都表明，国家对于教育的重视程度越来越深，教育板块热度有望持续升温，估值修复有望延续。以政策引导方向为前提，重视疫后恢复逻辑，可重点跟踪教育板块中的两大高弹性细分：1）职业教育：就业压力带来的需求高增；2）内生稳健增长逻辑逐步验证。

点评：业内指出，白酒行业的消费场景早已由过去的政务消费为主转为商务消费和大众消费为主，禁酒令对行业的负影响已越来越小。一些二三线区域酒企一季度业绩确定性较高，而从二季度开始次高端白酒将呈现出显著的alpha。对“禁酒令”的过度负面反应被澄清后，白酒板块价值将重新得到认可，消费复苏带来的量价齐升依然可期。

点评：除了一线城市，全面取消限购或是大趋势。预计后续还将会有更多热点二线城市跟进限购全面松绑。当前地产板块博弈的仍是政策预期，静待数据拐点显现。方向上，在行业信用坍塌重塑的过程中，国企优势相对显著；其次，核心城市复苏预期下，土储占比高的有望率先迎来基本面修复。

点评：我国当前面临的消费不足问题，既有需求端的原因（疫情导致居民收入下降，消费意愿不足），也有供给端的约束（部分需求得不到满足）。因此，消费复苏需要从供给和需求两方面来发力。当前市场对政策驱动较为敏感，因此上海对于消费复苏政策的部署和推动有望驱动大消费板块偏好回暖。在具体的方向选择上，重点关注商业百货、无人零售等新业态。

※关联市场

点评：整体上，最近内外利空变因不少。“流浪气球”第二弹、外资流出内资不给力、提前还房贷、禁酒令等消息，都在短线干扰情绪。但宏观环境总体上支持行情向好逻辑依旧成立。1月新增信贷或创新纪录，经济数据将不断为股市托底，另外基于3月初全国两H预热的需要，以及为全面注册制落实创造好环境，也都要求股市不能太差。但目前内外变因多，需轻指数重个股。