传奇奇迹游戏龙头

沪指冲高回落、成交放量，ChatGPT概念集体爆发
【每日收评】

3月17日，大小指数继续分化，沪指高开高走，盘中一度涨超1.6%，午后上演冲高回落走势，创业板指较为弱势。两市成交9731亿元，较上个交易日放量1281亿。

大盘：截止收盘沪指涨0.73%，深成指涨0.36%，创业板指跌0.36%。

ChatGPT概念股掀涨停潮，海天瑞声、工业富联、宁夏建材、神州数码等多股涨停，彩讯股份、汤姆猫、金山办公、蓝色光标等十余股涨超10%。

此外，半导体、云计算等走势活跃。

医药医疗股集体调整，迈得医疗、长春高新触及跌停，澳华内镜、奕瑞科技、东阿阿胶、西藏药业等跌超6%；

【趋势展望】

方向：短线受海外银行业风险预期变化影响，波动巨大，把握节奏非常重要；相对确定的是，AIGC概念作为年度题材在GPT4点火、微软添柴、百度效颦后，有望迎来新一轮热炒且受益细分将扩大；至于中字头、消费复苏、芯片、数字经济、6G、贵金属、医药等近期反复表现，但限于存量博弈持续性不算强的政策热点或事件催化热点，注意紧跟消息面变化的轮动节奏。

【事件点评】

【点评】本轮党和国家机构改革对科技创新的重视程度大幅提升，具体表现为：

二是优化科技部职能，既有“加法”也有“减法”，重点是强化推动健全新型举国体制、优化科技创新全链条管理等职能，而此前分属于其他部门的职能将统一剥离。

一方面，从全球局势来看，逆全球化愈演愈烈，中美在科技领域的博弈步入常态化。举国体制是突破外部封锁，实现科技创新驱动的必要工具。

根据《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》，新型举国体制的核心任务是“关键核心技术攻关”，而攻关的核心领域就包括最高层近期强调的“打好科学仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战”。

落脚到A股市场，无论是组建中央科技委员会，还是强化科技部推动健全新型举国体制的职能，都进一步强化了资本市场国产替代主线的核心逻辑。操作系统、基础软件、科学仪器、集成电路、工业母机等关键领域的长线布局逻辑已成为市场共识，故可以逢短线调整积极关注。

2023年3月17日，两市共36只个股成功封涨停，较上个交易日增加13只。沪深两市震荡下行，沪指上涨0.73%，创业板指下跌0.36%，以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板天数	成交金额/亿	流通市值/亿
ChatGPT	宁夏建材 600449	文言一心发布	3月16日下午，百度正式发布了知识增强大语言模型“文言一心”。李彦宏介绍，文心一言具有文学创作、商业文案创作、多模态生成、数理逻辑推算、中文理解等能力。从16日起，首批用户即可通过邀请测试码，在文心一言官网体验产品。百度后续将陆续开放给更多用户。	1	3.2	82.3
	海天瑞声 688787			1	13.0	57.1
	奥飞娱乐 002292			1	5.0	54.3
远程办公	真视通 002771	微软发布产品	当地时间3月16日，微软宣布将推出Copilot人工智能服务，将其加入到Word、PowerPoint、Excel等Office办公软件中。据微软声明，Copilot的功能不仅仅是“将OpenAI的ChatGPT嵌入到Microsoft365中”这么简单。Copilot功能可以帮助用户生成文档、电子邮件以及幻灯片。	1	6.3	28.0
	ST泛微 603039			1	0.7	183.5
	大华股份 002236			1	28.1	374.8
	ST鹏博士 600804			1	1.7	52.5
云计算数据中心	神州数码 000034	方案发布	《数字宁夏“1244+N”行动计划实施方案》14日发布。其中提出，围绕数字宁夏建设，推动实施“1244+N”行动计划，健全完善组织、规划、政策保障体系，加快全国一体化算力网络国家枢纽宁夏节点和国家(中卫)新型互联网交换中心建设，大力实施数字产业化、产业数字化、数字化政务、数字化社会“四化”工程，培育引进一批生产和运用数字的企业。	1	12.8	152.3
	工业富联 601138			1	19.2	2690.2
	*ST新海 002089			1	2.3	13.5
在线教育	盛通股份 002599	政策支持	3月16日，2023浙江数字教育大会召开，会上表示人工智能将成为中小学基础性课程和必修课程，中小学科学、数学等学科，都将大篇幅融入人工智能教学内容。目前，信息技术已成为浙江省一门高考学科，中小学引入人工智能课程，将有利于学生打好基础。	1	0.3	22.3
	创业黑马 300688			1	7.1	32.2

题材前瞻




农业农村现代化再进一步，因地制宜推动产业升级

乡村振兴

3月17日，农业农村部近日印发《关于加快推进农产品初加工机械化高质量发展的意见》，提出到2025年，农产品初加工机械化率达到50%以上；到2035年，农产品初加工机械化率总体达到70%以上，基本实现机械化。农业农村现代化的主要实施路径在于“强化农业科技和装备支撑”，包括：加快先进农机研发推广；加紧研发大型智能农机装备、丘陵山区适用小型机械和园艺机械；支持北斗智能监测终端及辅助驾驶系统集成应用等。

农业农村现代化再进一步，因地制宜推动产业升级

公司作为拖拉机行业的龙头企业，一方面受益于落后产能的退出，农场大客户的持续开拓，竞争格局优化，行业集中度迎来提升，另一方面在业务与产品横向拓展上仍具备一定的潜力。公司持续深耕俄语区、亚洲区等重点国际市场，加快拓展东欧区、非洲区、美洲区等空白市场，提高国际市场经营效能和影响力。公司产品具备较高的性价比水平，海外市场具备发展空间。

风险提示：非道路国四切换导致市场需求变化风险、行业政策调整的风险、原材料价格波动的风险。

价值掘金




一拖股份（601038）：农业农村现代化建设加速！农机龙头市占率稳步提升

概念		关注区间		名称	机构	一拖股份	乡村振兴	我国农机行业正处于补短板、智能化、本土化的产业升级初始关键阶段，行业内需填补空白多，国内农机行业发展挑战与机遇并存	202303020
002599	华西证券《教育行业周报：政府工作报告提出高教毛入学率提升至59.6%-230311》	华西证券《盛通股份(002599)：前三季度累计扭亏，教育业务逐季改善-221030》一文中给予“买入”评级	隆平高科		粮食概念	随着政策重视程度的提升，叠加转基因玉米、大豆商业化推进，我国玉米、大豆产需格局将迎来转变，种业行业将进入全新的发展阶段	202303016
300161	华安证券《机床行业深度：多因素助力恢复，进口替代持续加速-230314》	开源证券《华中数控(300161)：国产数控系统龙头，引领中国数控系统高端突围-230308》一文中给予“买入”评级	小商品城	商业百货	消费复苏的大趋势是相对明确的，看好未来三年的消费整体复苏态势	202303014

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




插上“AIGC”翅膀！这一行业将迎业绩估值双修复，长期投资价值凸显

近日人工智能热潮再次席卷，AIGC技术的快速发展有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量的批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效，利好游戏行业。

1、人工智能赋能，助于游戏行业降本增收

一方面，助于提升行业需求。多模态AIGC模型的应用，预计可提升游戏的互动体验。如网易已在《逆水寒》中将AIGC技术应用于NPC，增加玩家互动体验。未来，预计AIGC可以改变游戏固定的故事模式，提升游戏的内容量，增强游戏的互动体验，最终通过技术改善游戏需求增长放缓的问题。

2、游戏出海大步迈进，未来前景广阔

游戏出海文化使命增强，随着政策鼓励推动、头部厂商布局、新兴市场崛起，未来空间仍然广阔。

随着经济和消费市场复苏、大厂重磅作品获得版号并推动上线，游戏市场供需将产生共振、迎来反弹，游戏公司2023年业绩释放可期。

当前游戏正向价值正逐渐得到重视与认可，板块估值有望持续修复，此外，版号发放加速产品上线节奏，叠加消费复苏推动ARPU值提升，将上修板块业绩。游戏板块将迎来估值和业绩提升的戴维斯双击。

未来AIGC亦有望在游戏领域增加产品附加值，游戏产业未来有长期投资价值。推荐储备丰富、重点产品完成度较高的游戏公司。

心动公司、三七互娱、吉比特、完美世界、腾讯控股（H）、网易（H）、恺英网络、祖龙娱乐(H)、中手游（H）。

中信建投杨艾莉《传媒行业：GPT~4发布，图片/视频应用、游戏和虚拟人有望加速融合-230316》

长城证券侯宾《游戏行业专题报告：外部复苏，内功强劲，看好游戏产业长期价值-230227》

板块跟踪（市场热度62℃/100℃）

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宁夏建材、海天瑞声、奥飞娱乐、真视通、ST泛微、大华股份、ST鹏博士、神州数码、工业富联、*ST新海、盛通股份、创业黑马

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细分

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核心逻辑

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数字经济

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10%

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工业富联、拓维信息、常山北明、国民技术、华润微、长荣股份、四川长虹、华自科技、埃斯顿、真视通、山高环能、亚威股份、杭萧钢构、步科股份、威派格、中京电子、格力电器

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10%

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随着数字化转型、“新基建”等国家举措的逐步推行和落地，企业信息技术基础设施建设快速推进，各垂直领域IT软硬件设施的规模和数量持续攀升。金融、医疗、科技、新能源行业IT支出增速高，相关行业由于非标准化，项目制IT企业将首先受益。

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国企改革

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10%

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林海股份、贵航股份、中国科传、中国出版、东信和平、中船应急、一拖股份、中国海诚、中油资本、中材节能、中视传媒、中信海直、中交地产、中核科技、中粮资本、中国铁物

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央企

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近期“一带一路”实质性催化不断，沙伊复交，决策层将于3月20日至22日访俄。今年恰逢“一带一路”倡议十周年，并且第三届“一带一路”国际高峰合作论坛将于今年举办。同时，日前国资委启动对标世界一流企业价值创造行动中提到，央企要高质量参建“一带一路”。央企将迎来价值重估与“一带一路”共振。

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大金融

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10%

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瑞丰银行、邮储银行、光大银行、厦门银行、重庆银行、江阴银行、浙商银行、交通银行、渝农商行、无锡银行、沪农商行、建设银行、郑州银行、紫金银行、贵阳银行、农业银行、青岛银行、西安银行、兴业银行、张家港行

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10%

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中国银河、国联证券、中金公司、东方财富、财达证券、中信建投、光大证券、东方证券、国金证券、华安证券、红塔证券、华林证券、东吴证券、财通证券、华西证券、长城证券、兴业证券、山西证券、华泰证券

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半导体

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全球逆全球化愈演愈烈，中美科技领域的博弈步入常态化。举国体制是突破外部封锁，实现科技创新驱动的必要工具。国家到地方集成电路产业支持政策不断加码，半导体产业发展有望提速。同时，自主可控背景下，国内晶圆厂加速扩产，推进相关设备及材料国产化进程。机构预计，中国大陆未来5年新增产能对应的设备投资规模近千亿美元。更重要的是，汽车电子需求强劲，消费电子、家电等在23Q2有望开始全面复苏，带动半导体行业实现景气修复。

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工业母机

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无论是组建中央科技委员会，还是强化科技部推动健全新型举国体制的职能，都进一步强化资本市场国产替代主线的核心逻辑。日前国资委提出，加大对工业母机等关键领域的科技投入。中国机床消费的上一轮高峰期为2010-2014年，我国或于2023年下半年进入主动补库存阶段，将拉动机床等生产设备投资增长。此外，新能源汽车、风电等新兴行业的发展壮大，将持续带动数控机床的新增需求。

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旅游

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10%

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西安旅游、西域旅游、三峡旅游、君亭酒店、华天酒店、云南旅游、大连圣亚、九华旅游、首旅酒店、曲江文旅、黄山旅游、西藏旅游、中青旅、锦江酒店、华侨城Ａ、国旅联合、金陵饭店、岭南控股、众信旅游

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贵金属

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非农数据公布后，市场对经济衰退的忧虑再起；同时，面对此轮美国中小银行挤兑风波，体现了美联储连续加息背景下金融脆弱性提升，预计美联储加息节奏将放缓。另外，各国央行出于避险和对抗通胀等原因加速增持黄金，也对黄金价格继续上涨形成支撑。整体而言，加息渐尽、衰退渐近的大方向较为明晰，对全球经济前景担忧继续升温、俄乌冲突仍在持续，黄金继续彰显其避险价值。

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




传奇奇迹游戏龙头！品类扩展+VR布局，打造新的成长曲线

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

二十大报告五次提到“科技自立自强”，三次提到需要提升供应链韧性和安全，强调加强基础研究和原创，以继续推动中国经济发展和维护国家安全。半导体产业链的可靠与安全是我国产业平台建设的关键。半导体产业由于有较高的技术门槛、投资门槛和行业集中度，形成较高的行业壁垒，且“赢家通吃”的效应明显。出于政策效率最大化的考量，重点扶持和投资部分龙头企业成为最有可能的政策选项。

目前我们正从人机互联为基础的IT2.0时代向以万物互联为基础的IT3.0时代。IT3.0时代是以“物”为核心，以“物”为终端的设备将快速的爆发性的增长。到2025年，全球预计将有270亿台联网的物联网设备，设备互联的需求大幅度提升，WiFi、Zigbee、蓝牙、Matter等各标准协议百花齐放。芯片作为绝大多数物联电子设备的核心组成部分，在进口下降、国产替代加速的情况下，半导体行业将得益于物联网行业的发展所带来的的需求提升。

（1）国资背景，浦东科创中心建设区核心载体（开源证券齐东《公司深度报告：背靠国资优势明显，打造科创中心载体》2022-09-06）

（2）产业链集聚优势，头部效应明显（开源证券齐东《公司深度报告：背靠国资优势明显，打造科创中心载体》2022-09-06）

【风险提示】

恺英网络（002517）

游戏

近日人工智能热潮再次席卷，AIGC技术的快速发展有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量的批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效，利好游戏行业。

（1）人工智能赋能，助于游戏行业降本增收（中信建投杨艾莉《传媒行业：GPT~4发布，图片/视频应用、游戏和虚拟人有望加速融合-230316》）

（2）游戏市场景气回升，供需提振回暖可期（兴业证券李阳等《传媒行业：冰雪消融暖风正劲，游戏复苏大年可期-230314》）

【核心优势】

公司是国内传奇奇迹品类游戏龙头厂商，凭借着对于MMO数值系统的深刻理解，已打造出《蓝月传奇》等多个爆款，而工业化的研发助力公司年均上线约2款+传奇/奇迹游戏，铸就业绩基本盘。此外公司还储备有多个头部IP，通过自研+战略投资，补充游戏产品线，品类拓展卓有成效，打造利润新增长点。2023年公司包括《龙腾传奇》《仙剑奇侠传：新的开始》《代号：盗墓》《代号：斗罗》等多款产品有望完成上线，迎来产品大年。

公司与幻世科技成立合资公司上海臣旎，布局VR游戏开发，公司预计其动作竞技类VR游戏有望在2023年上线，此外公司还计划推出传奇VR直播，探索全新变现模式。VR硬件方面，恺英网络战略投资大朋VR，企查查显示截至23年1月持股比例约7.62%。大朋VR立足PCVR拓展VR一体机，1-3Q22 DPVR出货量达14.4万部，仅次于Meta和Pico，在全球排名第3，2019-2021年连续三年入选“中国VR50强企业”。

版号发放不及预期；游戏研发质量不及预期；VR发展不及预期。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

ChatGPT发布至今已经过去4个多月，但热度仍然不减。2023年3月，Open AI上线了基于GPT-3.5Turbo模型的ChatGPT API，允许第三方开发人员通过API将ChatGPT集成到他们的应用程序和服务中，相比于之前一代开放的Davinci模型成本降低了90%，有望加速其在商业化领域的落地。

目前，微软已经将ChatGPT接入到了旗下多款产品线，未来大模型将率先在B端带来应用落地，大模型与办公、OA、ERP、代码生成等场景天然契合，能有效促进企业经营管理全流程的降本增效。同时，通过对大模型进行蒸馏出的行业模型，可以在参数规模大幅减少的情况下，在垂直领域达到甚至超过大模型的表现，大大降低了模型的训练和服务成本，让大语言模型技术能够和垂直行业深度融合，迎来产业的智能化变革。

（1）尖端人才储备充足，技术实力业内领先（开源证券陈宝健等《三六零(601360)：进军政企安全，构建大安全生态-211201》）

（2）政企业务已全面启动，有望成为新战略增长极（开源证券陈宝健等《三六零(601360)：进军政企安全，构建大安全生态-211201》）

【风险提示】

疫情对公司业务的影响、政企安全业务拓展不及预期。

热点聚焦




央行超预期降准，背后有何深意？二季度仍为重要观察时点

1、据东方财富网，截至3月16日，A股五大上市险企2023年1-2月保费收入悉数出炉。据统计，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险今年前2月实现总保费收入7576.64亿元，同比增长3.11%。其中，上市寿险公司2月单月保费收入同比+15.4%（不含太平，下同），增速转正，产险公司2月单月保费合计同比+25.8%。

1、据央行官网，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

2、据东方财富网，在碳中和大目标引领、各国家政策支持下，氢能源需求迎来快速增长，电解槽项目招标随之大幅增长。据不完全统计，当前我国处于招标至投运阶段的项目达37个，其中25个项目公布电解水设备规模，已公布规模的项目合计功率需求达2.4GW。

3、据东方财富消息，3月16日，商务部新闻发言人束珏婷在例行新闻发布会上表示，今年我国外贸领域的主要矛盾，从去年的供应链受阻、履约能力不足，已经转变为当前的外需走弱、订单下降。目前，商务部正针对地方和企业需求研究稳外贸政策。

4、据央广网消息，近日，中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》（以下简称《方案》）。《方案》提出，组建中央科技委员会。加强党中央对科技工作的集中统一领导，统筹推进国家创新体系建设和科技体制改革。

1、据新华社法兰克福，3月16日，欧洲中央银行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调50个基点，符合多数机构和投资者预期。

1、沪指冲高回落涨0.73%，ChatGPT概念股集体爆发

点评：在瑞士央行出手+瑞信断臂自救后，海外银行业风险预期再次收敛；另外，欧央行坚持如期加息，但也算靴子落地；热点方面，受微软嵌套GPT-4的重磅新品发布，以及百度文心一言面世、国产光刻机技术突破等消息刺激，相关概念掀涨停潮。总之，内外变因都让短线连跌后的抢反弹情绪强烈，北向资金再现大举流入。但仍需关注欧美银行业风险会否再起波澜。