两市成交再放量破1.3万亿！中字头再度发力

两市成交再放量破1.3万亿！中字头再度发力
【每日收评】

4月4日，大小指数走势分化，沪指低开后震荡反弹，创业板指盘中跌超1%。两市成交进一步放量超过1.3万亿元。

大盘：截止收盘沪指涨0.49%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.76%。

中字头个股再度发力，中国中铁、中储股份涨停，中国交建、中国铁建一度触板，中铁装配涨超13%，中国电信、中国中车、中国中冶等涨超5%。

半导体板块冲高回落，源杰科技、佰维存储、全志科技、国科微、北京君正等涨超10%。

【趋势展望】

方向：当前或仍处于从高位科技向低位（低估值、低拥挤度但业绩佳）的消费、周期股、新能源板块风格切换的胶着期。一是成交连破万亿同时，机构持仓在快速切换。二是“AI+”相关细分内部也在快速轮动，只有芯片、CPO、信创等预期仍较一致。另外，4月外事活动更密集，继续关注一带一路（中字头、中特估、人民币国际化等）主题机会。

【事件点评】

【点评】有关方面不放过任何一个可以做大做强“人工智能”产业的机会！更有“底蕴”（潜在增长前景）的，则是“在政策宣传与财富效应烘托之下”，国人“对AI的积极乐观程度高居世界榜首”，当然，这种“乐观”有厚实的“科研基础/巨额的资金、资源、政策投入”做背书。

◆国资委表示，要加快布局人工智能等战略性新兴产业；

◆科技部宣布，成立AI规划推进办公室，启动新一代人工智能重大科技项目；

而作为AI“基础”的科研，也在中国“爆发式增长”——

●中国相较除美国以外的其他国家积累起一定的突破性创新优势，中美突破性创新的差距逐步缩小。

正是有了这样“宏大”的政策面强势支撑，与“飙升”的科研进步，让“乐于接受科技创新”的国人对人工智能充满期待：斯坦福大学的报告显示，78%的中国受访者（在接受调查的国家中比例最高）同意“使用AI的好处多于坏处”。而只有35%的美国受访者（在被调查国家中比例最低）同意这一说法。

2022年全球AI的私人投资较2021年下降超26%，但来自政府层面的“资源投入”却“逆势增长”：各国出台的包含“人工智能”的法案数量，从2016年的仅1个增长到2022年的37 个。

供需极度失衡，DRAM板块持续活跃，龙头2连板！

2023年4月4日，两市共26只个股成功封涨停，较上个交易日减少21只。沪深两市震荡上行，沪指上涨0.49%，创业板指下跌0.76%，以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板天数	成交金额/亿	流通市值/亿
大基建	上海建科 603153	算力大基建	日前，贵州省发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》,对面向全国的算力保障基地建设进行规划。	1	4.5	10.8
	中国中铁 601390			1	31.6	1563.9
金融科技	大智慧 601519	成绩出炉	截至4月初，已有十余家银行的2022年成绩单陆续出炉，并披露在金融科技领域的最新进展。从数据上看，国有六大行“备足粮草”，金融科技投入均超过百亿元。	1	13.1	171.9
	博彦科技 002649			1	19.9	91.7
央企改革	中储股份 600787	央企整合加速	近日，17家中央企业、4家地方国有企业就11组专业化整合项目开展了集中签约，央企国企整合加速。	1	3.9	126.9
	铁龙物流 600125			1	6.9	81.6
DRAM（内存）	太极实业 600667	价格上涨	近日，半导体行业人士表示，由于供需极度失衡，尖端DRAM制造中使用的前端关键材料铪，价格自去年以来持续上涨。	2	11.3	152.7
	佰维存储 688525			1	9.8	21.3

题材前瞻




清明假期出游火爆！国内旅游板块加速回暖

旅游酒店

4月5日，经文化和旅游部数据中心测算，2023年清明节假期（4月5日），全国国内旅游出游2376.64万人次，较去年清明节当日增长22.7%；预计实现国内旅游收入65.20亿元，较去年清明节当日增长29.1%。清明节假日期间，全国共有14952家A级旅游景区，其中正常开放12635家，占A级景区总数的84.5%。我国消费市场已开启复苏进程，随着各项政策举措落地显效，消费有望呈现加速恢复的态势。考虑到后续有、五一、暑期重磅催化，或带动旅游酒店板块反复表现。

清明假期出游火爆！国内旅游板块加速回暖

公司是黄山市国资委下属国有控股公司，依托“黄山”垄断性自然资源构建景区、索道、酒店、旅行社以及徽菜全产业链布局。公司通过“山水村窟”多业态产品组合战略培育产业护城河，利用“黄山”超级旅游IP打造价值护城河，战略推动黄山的永续动态发展。区位方面，公司旅游目的地体系处于长三角腹地，新增“昌景黄”、“池黄”高铁有望进一步利好客流增长。底层优化方面，公司顺应行业趋势，依托底层数智化发展，积极赋能智慧平台管理、产品服务创新与新媒体营销。

风险提示：行业复苏不及预期、转型及扩张落地难度大等风险。

价值掘金




黄山旅游（600054）：假期出游旺季来临！全产业链龙头业绩快速修复

概念		关注区间		名称	机构	黄山旅游	旅游酒店	清明、“五一”假期来临，旅游景区预定火爆，关注节假日出行催化旅游景区板块	20230406
600325	中银证券《房地产行业第13周周报：新房成交同比增速提升至四成，一季度百强房企同比销售增速回正-230403》	浙商证券《华发股份（600325）：稳行致远，“中而美”国企典范-220420》一文中给予“买入”评级	纳芯微		汽车芯片	把恢复和扩大消费摆在优先位置，重点关注芯片需求复苏投资机会	20230403
002487	中银证券《风电设备行业动态点评：一季度淡季不淡迎装机大年，看好23年风电设备投资机会-230328》	财通证券《大金重工(002487)：锁定大单领军出海，世界大金扬帆起航-221123》一文中给予“增持”评级	长白山	旅游酒店	剪刀差转负阶段，利润由上游转向中下游，历史数据证明消费板块或有超额收益	20230330

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




数据泄露事件频发！AI+这个方向引发关注，布局三个细分

继意大利监管机构“一刀切”封锁ChatGPT后，三星员工也被曝不当使用ChatGPT，导致半导体机密数据直传美国。

1、AI安全风险使市场担忧，催化网络安全需求

一旦深度合成和生成式 AI 技术一旦被滥用，将会造成安全风险与实质性危害，给个人、企业造成肖像、名誉等人格和财产权益损害。

自2017年以来，全球企业对于AI的使用已到达了一个稳定高峰。AI的广泛应用，其核心基础是高质量、与应用场景贴合的海量数据资源。

而ChatGPT出世，加速了高质量大数据和高算力时代进程。相比传统 AI 算法，GPT模型的区别在于通过海量参数（参数上亿，且呈指数型提升），进一步提升了模型的精确度。

考虑到国内各大互联网、IT厂商相继投入大模型，未来服务器、数据中心的建设已是高确定性事件。数据中心由于骨干网、云端数据中心其自身1）边界访问安全需求；2）数据保护需求；3）运行状态检测运营需求，对于网络安全设备有天然需求，AI乃至大模型时代，网安设备的硬需求为同向增长状态。

对标全球数据安全市场，我国数据安全市场存在较大提升空间，2018 年我国数据量占全球数据量的 23.4%，预计到 2025 年在全球的占比将达到约 28%（远超 2019 年中国数据安全市场在全球 3.4%的占比）。

AI赋能网络安全，从需求和供给改革行业生态。可关注三个方向：1）传统厂商；2）密码类厂商；3）数据要素类厂商。

1）传统厂商：奇安信、深信服、启明星辰等；

3）数据要素类厂商：美亚柏科、熙菱信息等。

浙商证券刘雯蜀《计算机行业深度报告：数据安全，为数据要素奠基，为数字经济护航-230311》

安信证券赵阳等《计算机行业周报：AI产业持续火热，反生成式AI蓄势待发-230327》

强势股					板块/主题				配置	参考标的
央企国企	中国和巴西已达成协议，不再使用美元作为中间货币，以本币开展贸易。4-5月是外事活动密集窗口期（第三届“一带一路”国际合作高峰论坛有望举办、法国总统访华（预计4月）、东盟峰会（预计5月）等），一带一路的合作有望进一步展开。二十大提出共建“一带一路”高质量发展，进一步深化基础设施互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作。无论在一带一路合作，还是人民币国际化上，区域贸易发展拓宽全球人民币结算范围，中国企业出海及人民币资产整体将持续受益。	自主可控	10%	英集芯、富乐德、沪硅产业-U、中微半导、台基股份、晶丰明源、立昂微、中晶科技、神工股份、必易微、燕东微、希荻微、龙迅股份、和林微纳、中科蓝讯、思特威-W、寒武纪-U、汇顶科技、长光华芯、康强电子
数据安全	意大利政府数据保护局（Garante）成首个禁止ChatGPT使用的西方国家。Garante认为ChatGPT收集和存储大量个人数据来训练聊天机器人缺乏法律依据，人工智能安全问题已引起国际社会重视。数据安全产业将迎来新一轮发展，发展自主可控安全技术迫在眉睫。推动国产安全技术发展不仅是大模型发展所必须，更是国别安全竞争力的体现。	房地产	10%	大悦城、光大嘉宝、陆家嘴、浦东金桥、南山控股、蓝光发展、南国置业、嘉凯城、中洲控股、天房发展、深振业A、新城控股、沙河股份、中交地产、卧龙地产、招商蛇口、新大正、华发股份
光伏设备	1-2月国内光伏新增装机超预期，达20GW左右，同比+87.6%。硅料、硅片价格首次脱钩，随着硅料价格持续下挫，一体化组件和硅片盈利能力将持续增强，超出市场预期。Q2是光伏行业传统旺季，随着气温回暖，国内下游需求复苏如期而至，组件企业订单4月排产较好，主流企业接近满产。欧洲市场3月展会密集，订单洽谈人气旺盛，组件具备涨价条件。经过16个月的估值消化期，及近3个月的调整，有望迎估值修复。	一季报	10%	药易购、漱玉平民、塞力医疗、九州通、达嘉维康、嘉事堂、瑞康医药、重药控股、第一医药、英特集团、南京医药、海王生物、益丰药房、荣丰控股、鹭燕医药、国药股份
10%	迎驾贡酒、今世缘、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、天佑德酒、金徽酒、贵州茅台、顺鑫农业、伊力特
旅游酒店	各航空公司正陆续增加热门线路航班数量。预计出境游市场将在“五一”假期及暑假迎来大幅上涨。机构预计，今年二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道，暑期有望迎来全面复苏；今年国内旅游人数有望达到约45.5亿人次，同比增长约80%；国内旅游收入有望实现约4万亿元，同比增长约95%；全年入出境游客人数有望超9000万人次，同比翻一番。	金属	10%	四川黄金、中润资源、银泰黄金、西部黄金、中金黄金、晓程科技、山东黄金、赤峰黄金、金贵银业、恒邦股份、济南高新、湖南黄金、白银有色

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




电子数据取证行业龙头，数据要素和数据安全两翼齐飞

易华录4月4日龙虎榜显示，买一为国泰君安证券上海江苏路章盟主的席位，净买入14606.46元。

一探究竟：

2. 题材催化：数字经济概念。

4. 游资偏好：章盟主是老牌游资大鳄，市场号召力强，喜欢追逐热点，敢于大资金参与封板，不会一日游，是绝对趋势打板高手，操盘手法不算频繁，但成功率很高，资金量底气十足，对市场阶段性主流方向把握精准。

美亚柏科（300188）

软件开发、数据安全、网络安全

3月31日，意大利政府数据保护局（Garante）要求禁止ChatGPT在意大利的使用，并对其应用程序涉嫌违反隐私规则展开调查。数据安全产业将迎来新一轮发展，发展自主可控安全技术迫在眉睫。

（1）深度合成正在逐步纳入监管范畴（安信证券赵阳等《美亚柏科(300188)：前瞻布局AI监管，数据要素和数据安全两翼齐飞-230403》）

（2）反生成式AI检测技术蓄势待发（安信证券赵阳等《美亚柏科(300188)：前瞻布局AI监管，数据要素和数据安全两翼齐飞-230403》）

【核心优势】

公司除了在公共安全大数据领域深入布局之外，正在积极发力新型智慧城市建设。公司与厦门大数据有限公司共同设立“厦门城市大脑”，依托美亚柏科乾坤大数据操作系统，围绕善政、兴业、惠民三大方向，打造涵盖数据、业务、感知、AI等方面的数据中台，高标准建设并支撑前端“图看厦门、免审即享、数看厦门”等各类数字应用服务场景，实现政务服务“一网通办”、城市运行“一网统管”、市域治理“一屏通览”。

2022年上半年，美图基于其数据“安全、可信、合规”的需求，与公司开展合作探索。2022年9月9日，美图公司与美亚柏科在厦门签署战略合作协议，共同推进网络及数据安全体系建设。美图与公司共同制定了基于互联网行业的数据安全解决方案，推动开发数据资产梳理与数据库扫描系统“数网”。

政府财政支出力度不及预期；宏观经济影响导致交付验收不及预期；研发进度和技术迭代不及预期。

【所属概念】

【事件驱动】

【技术图解】

【行业前景】

根据Omdia数据，2017年至2020年，全球固定网络和移动网络数据量从92万PB增长至217万PB，CAGR+33.1%，预计2024年将增长至575万PB，CAGR+27.6%。受益于信息应用流量需求增长和光通信技术的升级，FTTx、无线网以及数据中心三大领域光模块持续迭代升级，市场规模保持增长。

根据LightCounting的数据，2019年全球数据中心光模块市场规模为35.04亿美元，2021年以太网用数据中心光模块市场规模同比增长超过10%，其中100G及以上光模块占比约82.48%；预测至2025年，全球数据中心光模块市场规模将增长至73.33亿美元，CAGR+13.09%，其中以太网数据中心光模块市场规模将增长至62.74亿美元。

（1）国内光芯片核心领军者，营收规模和盈利能力持续提升（中泰证券陈宁玉等《源杰科技(688498)：国内光芯片IDM领军者，开启产品进阶之路-230404》）

（2）IDM 模式全栈自主可控，募投加速高端产品产业化（中泰证券陈宁玉等《源杰科技(688498)：国内光芯片IDM领军者，开启产品进阶之路-230404》）

【风险提示】

下游市场需求不及预期风险；研发或新产品进展不达预期风险；市场竞争格局恶化风险；研报使用信息数据更新不及时的风险；行业规模测算偏差风险。

热点聚焦




半年涨价20%！发改委“坐不住了”，这一大宗品将迎大动作

※政策风向

点评：发改委会议旨在研究应对糖价过快上涨的对策，尽可能减小糖价上涨对下游行业的冲击。预计决策层会采用抛储收储方式对国内糖供应进行调节，但类似于猪肉抛储，通常不会对国内供需关系造成根本改变。国内糖价会继续跟随海外，保持高景气。受全球白糖减产冲击，国内食糖供不应求，价格快速上行。而政策抛储影响有限，糖价具备进一步反弹的动力。在此背景下，国内自产糖和加工糖企业或将受益于行业景气上行。

点评：2023年作为二十大开局之年，在建立关键核心技术攻关新型举国体制的大趋势下，国/央企改革有望加速推进，专业化整合将为重要手段，特别是一些具有做优做大做强紧迫性的行业领域有望成为优先推进方向，如数字经济（软件相关）、新材料、新能源与储能等。中电科作为我国网信事业国家队、国家战略科技力量，重视中“电科系”标的在信创领域的核心地位。

点评：在采用会展、补贴等多种形式全力扶持下，扩内需消费市场将继续呈现恢复发展态势，大消费的业绩持续改善可期。此次消博会对会展业、消费升级概念、海南旅游酒店业等，都会有一定受益催化。

点评：在一季度超额发行后，二季度专项债发行仍有望在高位，助力经济稳增长。截止3月底，二季度已披露的发行计划额度为1.08万亿，考虑到多地要求一季度发行额在上半年使用完毕，有望推进基础设施建设保持较快增长。专项债发行提速，两方向有望受益：1）传统基建概念（中字头）；2）新基建（算力方向）。

※外围市场

点评：目前全球银行系统流动性风险的恐慌情绪有所缓解，3月加息后美联储将进入1个多月的空窗期，银行危机或进一步拖累美国经济并反映在数据上。在避险需求仍存的情况下，美联储紧缩的预期放缓叠加央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位运行呈现震荡下行，黄金将迎来最为利多的阶段。