龙一三连板！这个AI细分又爆了

龙一三连板！这个AI细分又爆了

A股市场向来专治各种不服。

就在上周五，传媒股全线大跌，围观群众庆幸逃过一劫之时，传媒板块又在24日迅速“回血”，出版方向逆势涨停潮，龙一中国出版三连板。

那么，弱势行情下，出版个股为何能保持强势？短线还能不能上车？

AI时代，数据为“王”

一个大模型的成功，有三个必要条件：数据、算力、算法。

其中，算法难题可以通过开源项目来解决，算力未来也有望成为可以自由流通的可交易“商品”，能通过“钞能力”解决。

只有数据，尤其是高质量的训练数据才是最稀缺的资源。

要知道，OpenAI之所以能训练出具备逻辑理解能力的GPT-3，正是基于其筛选过的优质数据，并且数据量相较于GPT-1和GPT-2，是指数级的增加。

更重要的是，图书出版物凭借高质量的内容沉淀，已成为现代大型语言训练模型的重要数据集。根据OpenAI公布的数据，GPT-3的训练数据中共使用 1750亿个参数，其中书籍的训练数据量占比为16%。

“中国版ChatGPT”的痛点就是目前中文语料学习库少。据统计，ChatGPT中文资料比重还不足千分之一，为0.09905%，而英文为92.64708%。由此来看，优质的中文出版资源更具有稀缺性。

加速数据变现，推动出版业商业模式变革

数据资产的稀缺性也将带来出版业商业模式的变革。

此前国内出版物主要是成本加成定价，即根据版权、印刷、发行流通等成本，来决定出版物的价格。这种定价方式并没有反映出版内容本身的价值。

而在AI场景下，根据《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，大模型的训练数据不能侵犯知识产权。这意味着，大模型在使用训练数据之前，必须要先取得版权。

由此，数据资产收费将是行业发展趋势。出版业自身拥有的优质语料资源具备非常大的商业变现价值。

据悉，海外社区Reddit计划对数据API收费，Twitter以及图片管服务商Shutterstock也开启收费计划收费。

国内来看，随着“数据二十条”发布和国家数据局成立，数据基础设施和交易体系不断完善，出版公司的数据资产也将加速变现。

不同于实物商品，数据是虚拟资产，可以多次出售，也不用担心损耗。并且，考虑到数据资源的稀缺性，数据供给方（比如出版公司）有望具有较强定价权。

未来随着大模型训练需求的释放，出版业数据资产的价值将在原来的基础上进一步放大，甚至倍增。

回归市场：短期警惕炒作过热

在本轮AI浪潮之前，出版业由于行业增速低、线下业务受线上冲击等因素影响，并不被市场所关注。

而随着AI主线的持续演绎，市场已经深刻认识到优质出版内容的商业变现价值。并且，从近期板块走势来看，这一预期的变化也充分反映到传媒板块的走势之中。

鉴于五一长假临近，市场交投低迷，短期需要注意出版个股的兑现风险。

着眼于中长期布局，可以关注两个方向：一是社科类内容储备丰富的全国性出版龙头；二是具备优质内容资产储备、积极推行创新业务的地方国有出版龙头。