开年行情偏弱，转机在哪里？

近期市场持续调整，核心在于投资者信心不足，风险偏好偏低。短期来看，鉴于外部风险尚未出清，预计A股市场偏好可能继续承压。不过，A股市场的核心矛盾还是在内部，若后续外部压力加大，那么内部政策对冲的力度也会加大。目前国内政策仍偏积极，且后续加码的空间仍在。预计市场快速调整的阶段已经过去，静待指数企稳。春节前后，市场仍或有反弹机会。

【趋势展望】

过去一周，大盘总体延续开年以来的调整走势。虽然上半周，市场出现企稳迹象，但1月10日，各大指数再度回调。全周来看，沪指下跌1.34%，深成指下跌1.02%，创业板指下跌2.02%。

调整的根源还是信心不足

短期来看，外部风险尚未出清，预计A股市场偏好可能继续承压。

另一方面，特朗普即将上台执政，预计会推出一系列新政策，并且有可能再次对中国加征关税。虽然市场此前对此已有一定的预期，但靴子落地之前，预计投资者避险情绪依旧浓厚。

不过，A股市场的核心矛盾还是在内部，外部风险目前来看仅是短期扰动因素。并且，若后续外部压力加大，那么内部政策对冲的力度也会加大。

同时，日前证监会召开2025年首场资本市场座谈会，提出持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效，预计能在一定程度上缓解市场担忧情绪。若后续稳定资本市场预期的举措能够及早发力，那么市场仍有望走出春季行情。

综上所述，近期市场持续调整，核心在于投资者信心不足，风险偏好偏低。短期来看，鉴于外部风险尚未出清，预计A股市场偏好可能继续承压。不过，A股市场的核心矛盾还是在内部，若后续外部压力加大，那么内部政策对冲的力度也会加大。目前国内政策仍偏积极，且后续加码的空间仍在。预计市场快速调整的阶段已经过去，静待指数企稳。春节前后，市场仍或有反弹机会。

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