大智慧 同花顺 通达信扫单系统 内参 0120

情报精选：华尔街抢购中国股指看涨期权；热门ETF机构占比近90%；11款字节软件下架；2025汽车以旧换新政策出炉

1、TikTok通知美国用户，由于美官方禁令19日起生效，TikTok软件已暂时停止服务。当地时间1月17日，美国最高法院裁定支持TikTok在美禁令。18日，美国当选总统表示，他“极有可能”在就职后给予TikTok 90天的禁令延缓执行期限，且有可能会在20日宣布这项决定。

3、1月17日的国常会研究促进就业有关政策措施。要加力就业岗位挖潜扩容，聚焦先进制造、服务消费、民生保障等重点领域，推进实施岗位开发计划，提升经济发展的就业带动力。会议还研究高等教育综合改革试点工作，不断提升高等教育与经济社会发展需求的契合度。

5、工信部等十四部门表示，加强极端场景应急通信能力建设，推动跨运营商应急漫游、无人机空中通信、室内定位导航、地下空间信号增强等适用于极端场景的重点技术研发。

7、中国国新联合部分央企、地方国资1月18日共同举行国新创投基金合作签约仪式。国新创投基金出资合作单位有中国五矿、中国钢研、中国建材、中国有研、中国电气装备、杭州资本、兴湘集团等，首期规模100亿元，存续期15年。

1、华尔街交易员上周五（17日）大举抢购与中国股指挂钩的ETF看涨期权，上述ETF当天集体大涨。同时，多家外资机构上调对中国市场的展望。贝莱德对中国股票持战术性“超配”的观点。17日，中国资产全线大涨，纳斯达克金龙中国指数大涨3.18%，富时中国3倍做多ETF（YINN）大涨5.6%，中国科技指数ETF（CQQQ）涨超2%。17日当天，中美领导人通话，同意建立战略沟通渠道。

3、上周（1月13-17日）沪指触底反弹，超百亿资金持续流入股票ETF。截至目前，股票ETF年内获得资金428亿元买入，4只头部沪深300ETF净流入领先，华泰柏瑞沪深300ETF净流入超58亿元，华夏、嘉实、易方达旗下沪深300ETF分别净流入48亿元、34亿元、30亿元。

5、国务院国资委表示，2025年持续提升央企控股上市公司质量，不断改进和加强央企控股上市公司市值管理，努力打造资本市场价值投资、理性投资、长期投资的标杆。

7、证监会批复同意国泰君安以新增5,985,871,332股股份吸收合并海通证券的注册申请、同意国泰君安发行股份募集配套资金不超过100亿元的注册申请。核准国泰君安吸收合并海通证券，海通证券依法解散，原海通证券分支机构变更为国泰君安分支机构。

9、根据研究机构QuestMobile，截至2024年11月底，中国AIGC APP整体月活用户数量超过1亿，对比2024年6月份，月活用户规模实现翻倍。豆包拿走了行业一半的月活跃用户数量，处于第一梯队的Kimi智能助手、文小言，与豆包的月活数据的差距也在变大。

11、华为发布内部文件，公布了ESOP（员工持股计划)的2024年度分红，每股价格为7.85元，每股分红1.41元，按此计算虚拟股分红收益率约为18%（税前）。

1、英伟达日前向美国证监会提交文件，就美国对华晶圆代工限制新规回应称，预计英伟达在华业务或产品销售不会受此影响，因该公司已是经批准的IC设计实体。

3、诺和诺德当地时间1月17日公布3b期临床试验STEP UP的主要结果。在STEP UP肥胖症试验中，每周一次皮下注射7.2mg司美格鲁肽（semaglutide）在72周时体重减轻20.7%，不考虑治疗依从性体重减轻达到18.7%。

5、1月18日，我国低空场景下的综合性服务平台——星图低空云正式发布，为低空飞行器的精细化空域管理及安全飞行服务保障提供支撑。星图低空云是基于数字地球圈层数据及天基卫星的数据供给能力，以超级计算机为支撑打造的低空场景下的综合性服务平台。

7、1月19日，2025年春节档电影开启预售，截至当天14时27分，档期预售总票房破亿，刷新中国影史春节档预售最快破亿纪录。

机会

点评：教育行业具有刚需的属性，受宏观经济和消费力影响较小，在量和价都具备稳定增长的潜力。政策引导发展+技术迭代进步，2025年有望是AI+教育成果落地验证的窗口期，教育信息化、招录培训、职业教育、素质教育等方向长期成长潜力可观。

2、据财联社消息，春节临近，医美行业迎来消费高潮。调研发现，玻尿酸、童颜针等产品依旧是消费者节前的最爱。尤其大中型机构客流量大增且客单价提高，甚至有机构产生了最高超50万元的客单价。

公司调研：

金字火腿：在小红书平台设有店铺

朗姿股份：旗下多数女装店铺设有小红书账号

美凯龙：与小红书合作提升品牌知名度和销售业绩

益客食品：小红书自营店为“爱鸭黑鸭王”

金牌家居：公司通过小红书平台开展官方矩阵、直播等形式提升品牌好感度

温氏股份：与华为战略合作取得良好成果 将继续推进数字化转型

重组&再融资

中国海防：股东天津资管被母公司中船科技投资吸并

圣阳股份：控股股东筹划战略重组

东微半导：拟0对价收购电征科技54.55%股权 电征科技将成为公司控股子公司

宏华数科：持股5%以上股东拟协议转让部分股份引入战略投资者

亨通股份：全资子公司拟通过公开摘牌方式参与收购通亨商业100%股权

得润电子：子公司增资扩股事项终止

王子新材：子公司股权转让

重大投资&合同

金利华电：玻璃绝缘子数字智慧工厂升级改造项目正式投产

亚宝药业：终止与山西大学签订的中药新药项目技术转让协议

汇通集团：中标5亿元保定市防洪排涝工程项目

祥鑫科技：与广东省科学院智能制造研究所共建人形机器人关键零部件联合技术创新中心

三棵树：拟投资7.81亿元建设高新材料综合产业园项目（一期二阶段）

德方纳米：签署合资协议

景嘉微：JM11系列图形处理芯片已完成流片、封装阶段工作及初步测试工作

业绩&分红

招商证券业绩快报：2024年度净利润103.67亿元 同比增长18.29%

云煤能源：预计2024年亏损5.75亿元到6.3亿元

康隆达：预计2024年年度净利润为-50,000万元到-35,000万元

德力股份：2024年度预计净亏损1.25亿元至1.60亿元

禾川科技：预计2024年净利润为-1.42亿元到-1.78亿元

城建发展：2024年净利润预降亏损6.97亿元-9.98亿元 同比转亏

华远地产：2024年度预计亏损10.5亿元到14.5亿元

云从科技：预计2024年净亏损5.9亿元到6.8亿元

上工申贝：2024年度预计净亏损1.95亿元到2.5亿元

东方集团：2024年度预计亏损8亿至12亿元

首药控股：2024年净亏损2.01亿元

美迪西：2024年净利润预计亏损2.32亿元到3.47亿元

陕西黑猫：预计2024年净利润亏损10.8亿元到11.8亿元

博敏电子：2024年度预计净亏损1.4亿至2.4亿元

中国国航：预计2024年净亏损约1.6亿元-2.4亿元

西宁特钢：预计2024年净亏损约8.52亿元

贵广网络：预计2024年净利润为-8.8亿元到-12.5亿元

大有能源：2024年年度预计净利润为-11.16亿元

广晟有色：预计2024年度净亏损2.6亿元到3.2亿元

三六零：预计2024年净亏损7.7亿元-11.5亿元

大名城：2024年度预计亏损19.6亿元至23.5亿元

勘设股份：预计2024年度净亏损2.45亿元至3.18亿元

泰豪科技：预计2024年度净利润为-9.5亿元左右

长园集团：预计2024年度净利润为-9亿元到-6亿元

君实生物：预计2024年净亏损12.92亿元

动力源：2024年净利润预计为-3.85亿元到-3.65亿元

康希诺：2024年预计净亏损3.35亿元到3.85亿元

沪硅产业：预计2024年净亏损8.4亿元-10亿元

格灵深瞳：预计2024年净亏损1.67亿元-2.49亿元

信科移动：预计2024年净利润为-2.7亿元左右

时空科技：2024年净利润预计为-2.7亿元至-2.2亿元

光电股份：2024年年度预计净亏损1.8亿元到2亿元

通威股份：预计2024年净亏损约70亿元-75亿元

久其软件：2024年度预计亏损1.3亿元-1.8亿元

南威软件：预计2024年净利润为-2.44亿元到-2.92亿元

振东制药：2024年度预计亏损11.5亿元-13.5亿元

克劳斯：2024年预计净亏损18.20亿元-27.19亿元

景嘉微：2024年度预计净亏损1.3亿元-1.95亿元

中国稀土：2024年预计亏损2.67亿至3.57亿

民和股份：2024年净利润预计亏损2.2亿元-2.7亿元 同比减亏

九洲集团：2024年预计净亏损4.65亿元-4.90亿元

神州高铁：预计2024年净亏损5亿元-6.5亿元

神州信息：2024年年度净利润预计亏损4亿-5.5亿元

中国软件：预计2024年净亏损3.9亿元-4.65亿元

奥飞娱乐：2024年度预计净利润亏损2.4亿元-2.9亿元

闻泰科技：董事长提议1亿元-2亿元回购公司股份

红棉股份：拟5000万元-1亿元回购股份

康达新材：拟回购公司股份方案（第八期）

康达新材：控股股东唐山工控拟增持公司股份

九典制药：董事长朱志宏拟增持1000万元-2000万元

七一二：控股股东智博科技拟5000万元-5500万元增持公司股份

伟测科技：股东江苏疌泉提前终止减持计划

中瓷电子：股东泉盛盈和计划减持不超过1%公司股份

万控智造：股东万控同鑫拟减持公司股份不超过2.39%

读客文化：读客企业计划减持不超过2.8%公司股份

翔楼新材：股东唐卫国拟减持不超0.75%公司股份

1月20日 美国当选总统特朗普就职

每日复盘




指数缩量反弹，震荡向上有望延续！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：四季度中国经济复苏明显，稳定和提振了市场信心，接下来指数有望延续震荡向上的走势。

【消息】据统计局，1月17日，统计局发布12月经济数据：其中社会消费品零售总额同比3.7%，前值3%；规模以上工业增加值同比6.2%，前值5.4%；1-12月城镇固定资产投资同比3.2%，前值3.3%。
【点评】与此同时，统计局公布，2024年全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，四季度增长5.4%，好于市场预期！

工业方面，制造业生产明显加快，同比增速回升1.2个百分点至7.4%。分行业看，得益于“抢出口”带来强支撑，通用设备、专用设备、汽车制造、铁路/船舶、电气机械等行业增加值生产节奏显著加快，同比增速分别增加3.3、1.6、5.7、2.7、4个百分点至7.7%、4.6%、17.7%、10.6%、9.2%。

三大指数小幅上涨 两市共65只个股涨停

题材前瞻




教育强国建设规划纲要印发 职业教育获大力度支持

政策评估：★★★☆☆

市场评估：★★★☆☆

强势龙头：传智教育(003032）

操作策略：天风证券《传智教育(003032)：拟收购辅仁国际学校，布局国际高中-240923》一文中给予“买入”评级。

风险提示：收购后经营不确定性风险；原材料价格波动风险；环保风险；政策变化风险；市场竞争加剧风险；融资租赁业务风险等。

价值掘金




传智教育(003032)：教育强国建设规划纲要印发 职业教育获大力度支持
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概念

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关注区间

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名称

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机构

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传智教育

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教育

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看好需求比较刚性，供需关系利好优质龙头的K12教培及K12学历学校，待市场情绪消化新周期的稳定经营期增长中枢切换后，相关龙头的PEG仍具有更好的吸引力

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20250120

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603887

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上海证券《豆包大模型崛起，国产算力链有望受益-250112》

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银河证券《城地香江（603887)：优质旅游资源成增长新引擎，落子碧峡峰加速文旅转型-240807》一文中给予“买入”评级

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沧州大化

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TDI

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-241021》

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民生证券《沧州大化（600230)：优质旅游资源成增长新引擎，落子碧峡峰加速文旅转型-240807》一文中给予“买入”评级

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安博通

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数据安全

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根据信通院研究，中国数字经济发展迅速，在全球新经济格局下扮演关键角色。数据安全规模随数字经济规模增长，网络安全业绩逐步修复。

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20250115

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600576

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开源证券《社会服务行业周报：春节亲子游、银发族出游火热-250112》

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信达证券《祥源文旅(600576)：优质旅游资源成增长新引擎，落子碧峡峰加速文旅转型-230829》一文中给予“买入”评级

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【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




去年业绩有望延续优秀！今年权益资产占比或创新高

近日，保险板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦保险板块，看多逻辑如下：（1）险资权益资产占比环比扩大，去年四季度业绩有望持续优异；（2）保险业偿付过渡期延长，或继续强化今年险资权益资产配比；（3）资金面持续宽松，低利率有利险资今年低成本扩张业务。

可关注今年上市险企龙头基于投资端结构变化和资产价格进一步提升带来的配置机会。

【核心逻辑】

截至2024年11月末，保险行业总资产达35万亿元，环比增加0.49%，较上年末增长17.4%；净资产达3.13万亿元，较上月末增长0.7%，较上年末增长14.3%。

受益于9月末权益市场边际改善影响，险资资金运用结构持续调整，加大权益类资产配置。截至2024Q3，固收类资产（银行存款+债券）配置比例55.47%，环比增长0.66个百分点；权益类资产（股票和基金）配置比例20.35%，环比增长0.21个百分点。

事实上，中国太保已披露，2024年保费收入合计4420亿元，同比增长约4.4%；中国人寿也披露，2024年合并保费收入超过8200亿元，合并净利润同比大幅提升。

2、保险业偿付过渡期延长，或继续强化今年险资权益资产配比。

这或导致保险公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率普遍下降。

此外，这是继去年9月降低风险因子后再次给险资入市松绑的新举措，进一步打通险资入市堵点，一定程度上提高了险资增配权益资产的意愿和能力。

在政策高度支持险资成为股市耐心资本的背景下，预计2025年险资入股市的步伐有望加快，同时增配银行等高股息板块并将其计入FVOCI的趋势或持续增强。

3、资金面持续宽松，低利率有利险资今年低成本扩张业务。

而截至1月9日，1年期中期借贷便利(MLF)操作利率为2%；1年期和5年期LPR分别为3.1%和3.6%；1天、7天和14天银行间拆借加权平均利率分别为1.52%、1.79%和1.93%；1个月、3个月和6个月的固定利率同业存单发行利率分别为1.67%、1.66%和1.69%，分别较前一周-6.85bp、-5.26bp和-29.19bp，资金流动性持续边际放松。

流动性宽松下，险企2025年的资金成本将继续回落，而政策允许险资作为耐心资本投向权益市场的资本占比将进一步回升，尤其2025年险资举牌将持续增加，因此2025年险资的投资收益率可望进一步提升。

中国人寿、新华保险、中国平安、中国太保、中国人保。

开源证券高超《保险Ⅱ<预定利率动态调整政策>点评：预定利率动态调整细则落地，险企预定利率保持不变-250112》

中国银河张琦《保险行业：利率换挡影响延续，财产险业务增速回落-250106》

民生证券张凯烽《非银行业点评：寿险重点转向开门红，车险受益于汽车产销高增-241230》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入7.46亿

金奥博（002917）

1. 盘面异动：日涨跌幅达7%。

3. 榜史概况：此次是金奥博今年第5次上榜。

5. 盘面趋势：金奥博作为机器人概念核心，换手七连板。榜单显示，除了六一中路外此前进场的资金全部锁仓，买榜前四位都是关联席位，买一东阳中路和买三杭州凤起路是同一资金，买二北京知春路和买四扬州文汇西路是同一资金。都曾经一起出现在中百集团、东百集团、益民集团连板票上，走势符合预期会锁仓，表现低预期会兑现出局。

芯联集成：1月17日公司在大宗交易平台以4.49元／股的价格成交635.00万股，占公司流通股本的0.14%。

强达电路(301628）

PCB

据海外媒体报道，PTFE高频覆铜板方案将被英伟达运用到新的GB200、GB300、Rubin架构产品上。新设计方案中，PCB的价值非常强大，一个NVL72的机柜PCB价值量17.1万美元，这个价值仅次于GPU（图形处理器）。

PCB市场景气度自2024年二季度起进入上行周期，且行业利润进一步向头部中高阶厂商集中，AI已成为行业增长的核心发动机。而AI PCB即指AI产业链中关键的PCB配套产品，确保了AI计算系统的物理结构完整性和稳定性，被称为“电子产品之母”。目前AI训练需求持续+推理需求释放超预期，云端算力基础设施建设需求延续高增，同时终端AI进入放量倒计时，均推动pcb相关板块业绩积极增长。

技术优势切入众多优质客户，扩产优化产品结构

【风险提示】

【研报参考】

国元证券《样板小批量板领军企业，募投项目打破产能瓶颈》—20241120