行情或在波折中前进！

行情或在波折中前进！

过去一周，A股市场延续震荡反弹走势。全周来看，沪指上涨1.30%，深成指上涨1.64%，创业板上涨1.88%。结构上看，AI+方向持续活跃，算力基建以及AI应用方向，比如AI制药、AI医疗等方向表现不俗。

伴随着AI主线的持续升温，近期有关TMT、电子板块的“拥挤度”讨论成为市场焦点。

那么，AI主线交易目前“拥挤”了吗？后市行情又该怎么看？

AI主线或继续扩散

蛇年开年以来，DeepSeek 带来的AI 应用行情正在全面发酵。当下TMT板块的交易“拥挤度”（即成交金额占比）已经接近历史高位，并且仍在上行趋势之中，显示出市场资金对科技板块的高度关注。

考虑到近期一些AI细分板块积累了不错的涨幅，接下来可能会引发部分资金兑现离场，导致市场出现一定的波动。但短期来看，AI主线仍然具备持续性，有望继续引领市场热点，核心逻辑在于：产业趋势。

目前AI 应用正在加速扩散，从智能语音、自然语言处理到图像识别等多个领域，相关企业的技术和产品不断推陈出新，为资本市场提供了丰富的投资机会。并且，近期，科技领域的座谈会、组建国家数据集团等一系列产业政策稳步推进，将有助于 AI 技术的进一步应用和推广，从而带动相关企业的业绩增长。

只要产业趋势延续，即便短期的“拥挤”可能会来带分歧与调整，但大概率还会有更多的场外资金去承接，进而打开“拥挤度”进一步向上的空间。

春季行情或在波折中延续

鉴于AI主线具备进一步演绎的潜力，因此春季行情有望延续，但可能也会面临一些波折。

一是政策对行情的驱动力可能会边际减弱。复盘本轮春季行情，政策是最核心的驱动力之一。但随着3月重要会议临近，相关政策预期逐步兑现，后续政策对行情的提振作用大概率逐步减弱。

二是虽然外部风险短期有所缓和，但并非市场的主要矛盾，也很难构成市场反弹的核心要素。近期，局部地缘冲突有所缓解，美国对中国加征关税的计划仍按预期进行，有助于人民币汇率的平稳运行。然而，大国博弈是长期趋势，市场对关税逐步增加的预期并未发生变化。中期来看，关税政策可能会导致美国重新面临通胀压力，这可能对全球市场产生影响，进而波及A股市场。

把握科技轮动行情

综上所述，在产业趋势支撑下，AI+方向短期有望进一步演绎，继续引领市场热点。在此背景下，春季行情有望延续，但考虑到政策对行情的驱动力可能会边际减弱，后续行情可能会面临一些波折，需要注意市场波动风险。

配置上，继续关注AI应用扩散行情，比如消费电子、算力、人形机器人、AI 眼镜、低空经济等领域；从补涨的视角来看，风电、燃料电池以及航天军工等细分成长行业具备估值性价比。

【机会前瞻】

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