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情报精选：降息预期，突变！国常会“进一步促消费”；险资、银行，重磅！超级赛道，22000亿；多只牛股，预警

1、美联储降息前景突生变数。据CME“美联储观察”，截至北京时间11月16日14:00，美联储12月降息25个基点的概率已跌破50%，仅有44.4%。美联储内部分歧加剧给12月的议息会议增添了巨大的不确定性。上周，道指累涨0.34%，标普500累涨0.08%，纳指累跌0.45%。美东时间周五，12月交割的WTI原油涨2.39%；1月布油涨2.19%。11月15日，现货黄金一度跌超3%，最低报4032美元/盎司。现货白银日内跌幅一度扩大至4%。

3、国务院国资委主任11月13日到中国国新控股有限责任公司。他强调，中国国新要以编制企业“十五五”规划为契机，突出战略导向，充分发挥国有资本运营公司功能作用，持续加大科技创新投入力度，加强新兴产业和未来产业投资布局，打造前瞻性战略性产业“孵化器”。

5、国家卫健委介绍，2025年9月开始申领育儿补贴，目前全国累计提交3170多万条申领信息，各地已经于本月中旬陆续开始发放育儿补贴。

7、11月至12月江苏汽车焕新促消费活动再加力，补贴标准全面大幅提高，买新车补贴最高可达1万元，此前是8000元。此次补贴标准调整覆盖9月5日活动开展以来已提交汽车焕新促消费补贴申请的消费者。

1、保险公司投资于股票和证券投资基金余额占比创新高。据金融监管总局披露，截至三季末，人身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额合计达到5.59万亿元，在保险公司资金运用余额中的占比达到14.92%，较二季度末大增1.87个百分点。规模和占比均创下2022年该数据披露以来新高。三季度单季，人身险公司和财产险公司投资于股票和证券投资基金的余额增加超8000亿元。

3、据悉，华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术，有望解决算力资源利用效率的难题。可将GPU、NPU等算力资源的利用率，从行业平均的30%至40%提升至70%，显著释放算力硬件潜能。此外，华为预计到今年底 ，开源欧拉操作系统装机量将超过1600万台，新增市场份额持续第一；商用OSV已达25个，满足兼容的ISV有4312个。

5、Wind统计显示，上周（11月10日至11月14日）共有1794只个股获融资净买入，净买入金额在千万元以上的有933只，共有167只融资净买入额超1亿元。宁德时代当周获融资净买入居首，净买入额为13.45亿元，周涨幅2.21%。香农芯创、东山精密、多氟多获净买入额居前；特变电工、海光信息、指南针遭净卖出额居前。

7、截至11月14日，红利指数、中证红利、红利低波指数目前股息率均在4%以上。在宽基指数中，上证50、沪深300股息率分达到3.2%、2.5%。煤炭板块以超5%的股息率独占鳌头，银行、石油石化及家用电器板块股息率均在3%以上。千亿市值标的中，中远海控、中国神华、格力电器、洋河股份、云南白药等多只标的股息率表现突出。

9、今年1至10月IPO受理量同比激增超400%，北交所是申报主阵地。截至14日收盘，北交所总市值超9000亿元，国家级专精特新“小巨人”企业占比过半。截至10月30日，279家北交所公司披露三季报，平均营收5.20亿元，同比增长6%；230家公司实现盈利，盈利面达八成。

11、11月14日，派格生物GLP-1类新药派达康®获国家药监局批准上市，精准切入国内1.4亿糖尿病患者的千亿级市场。国际巨头已验证赛道价值，礼来（LLY）近5年股价暴涨超10倍，市值逼近万亿美元，推动GLP-1赛道规模预期从500亿美元升至1500亿美元。

13、全球市值一哥、AI龙头英伟达即将公布季报，全球投资者目光都聚焦于此，这将为AI交易是否还有上涨空间提供一个关键的晴雨表。

1、芯联集成发布全新碳化硅G2.0技术平台。实现“高效率、高功率密度、高可靠”核心目标，全面覆盖电驱与电源两大应用场景，可应用于新能源汽车主驱、车载电源及AI数据中心电源等市场。

3、摩根士丹利指出，英伟达、AMD等AI大咖，甚至连电动车大厂特斯拉都积极抢占3nm产能，致使台积电3nm产能出现短缺，并紧急扩张产能。大摩预估，今年底前，台积电3nm产能每月将额外扩增2万片至11~12万片，高于预期；2026年则将再增加至14~15万片，使得台积电明年资本支出将由原计划的430亿美元提升至480~500亿美元。

5、《科创板日报》记者注意到，阿里旗下通义App名称已变更为千问App，版本号由3.59.1升级为5.0.0。此前《科创板日报》获悉，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问App，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。

7、近日，中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心胡卫进研究员团队携手合作者，开发出一种热处理升降温速率可达每秒1000摄氏度的“闪速退火”工艺，成功制备出晶圆级高性能储能薄膜。

9、北京6G实验室十大进展首次集中发布，涵盖高频通信、智能超表面、星地融合、通感一体等多个6G核心方向。在核心通信能力上，已实现U6G频段单用户下行峰值20Gbps、百流级空分能力等重大突破。

11、近期，工业级磷酸一铵价格受到磷矿石、硫磺等原料成本高企的强劲支撑，根据百川盈孚统计，截至2025年11月13日，73%工业级磷酸一铵市场均价为6413元/吨，较2024年全年均价上涨14.11%。

机会

点评：高基数及实体需求依旧不足的背景下，信贷社融总量增速下行的趋势基本明确，这一背景下政策宽松预期升温。在此背景下，对利率敏感的大金融、科技成长板块有望迎来估值修复；存款向非银领域迁移的趋势，将为券商、金融科技等板块带来业务增量；同时，具备防御属性的高股息板块，也可能因市场对确定性的追求获得资金青睐。

2、据界面新闻消息，“杭州第七龙”灵伴科技（Rokid）创始人祝铭明日前透露，今年Rokid已获得超20万副智能眼镜订单。而该公司明年销售目标是超过100万副，2027年为200-300万副，2028年将达到1000万副。

公司调研：

溯联股份：公司与小鹏整车、小鹏汇天、小鹏电池等均有深度合作

北方稀土：目前公司磁性材料订单饱满

爱美客：公司米诺地尔产品目前销售计划正在制定中

智微智能：公司在机器人“大小脑”控制器领域已有客户订单落地

汉宇集团：参股公司优巨新材具备PEEK的研发能力

瑞泰新材：公司部分产品已应用于固态锂离子电池等新型电池中 并已形成批量出货

中海达：已获得小鹏具身机器人的IMU姿态传感器定点 小规模样品交付中

重组&再融资

扬电科技：控股股东变更为汉唐云智算 实际控制人变更为聂琨林

广汽集团：中期票据获注册 注册金额为150亿元

松炀资源：拟挂牌转让全资子公司松炀新材100%股权 底价1亿元

*ST阳光：控股股东拟协议转让10%公司股份

天孚通信：控股股东、第一大股东天孚仁和拟询价转让850万股 占总股本1.09%

倍轻松：控股股东马学军拟询价转让2.97%股份

ST景谷：拟转让唐县汇银木业51%股权 构成重大资产重组

四方精创：拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市

*ST沐邦：公司及控股股东被债权人申请重整

深桑达Ａ：拟公开挂牌转让所持中电京安51%股权 首次挂牌转让底价不低于1.3亿元；拟公开挂牌转让中电富伦70%股权 首次挂牌转让底价不低于2.39亿元；拟出售河北煜泰热能科技70%股权 首次挂牌转让底价不低于2.53亿元；拟出售中电武强热力有限公司100%股权 首次挂牌转让底价不低于6484.48万元；拟公开挂牌转让中电洲际80%股权 首次挂牌转让底价不低于18.57亿元；拟公开挂牌转让所持中电行唐100%股权 首次挂牌转让底价不低于2.69亿元

芒果超媒：拟参与张家界旅游集团股份有限公司重整投资

爱司凯：拟向控股股东定增募资8000万元-1.2亿元

宁德时代：第三大股东黄世霖拟询价转让1%股份 按收盘价估算折合184亿元

皓宸医疗：实控人由解直锟变更为无实控人

电广传媒：参与张家界旅游集团股份有限公司重整投资

华夏幸福：廊坊中院受理公司预重整

华兰股份：子公司拟2000万元增资入股科迈生物

万孚生物：决定暂缓实施知识城生产基地建设项目

璞泰来：拟25亿元投建基膜涂覆一体化项目

中岩大地：签订7700万元核电厂陆域取排水工程专业分包合同

正丹股份：1.5万吨/年高分子特种树脂单体系列产品项目竣工验收

泰达股份：控股子公司泰达环保与亚历山大省、Nahdet Misr签署备忘录

杭州热电：拟出资2亿元参与设立产业投资基金

恩威医药：拟出资2000万元与专业投资机构共同设立基金

博瑞医药：拟5000万元增资参股公司极客基因

青龙管业：控股孙公司成为彭阳县王洼片区供水工程-输配水工程二标段第一中标候选人

容百科技：与宁德时代签署合作协议 后者承诺每年采购不低于其总采购量的60%

光大银行：2025年度中期利润分配方案拟10派1.05元 拟派发现金股息总额62.04亿元

中国中冶：1-10月新签合同额8450.7亿元 同比下降11.8%

海南机场：10月旅客吞吐量同比增长5.01%

中国神华：2025年10月煤炭销售量同比下降5.8%

增减持&回购

厦朗博科技：股东范小友及王曙光在11月12日至14日减持10.5万股公司股票

骆驼股份：董事长刘长来计划减持不超0.61%股份

清源股份：控股股东减持清源转债68.54万张

拓荆科技：11个员工持股平台11月3日-11月14日合计减持1%公司股份 减持计划实施完毕

永兴股份：股东科学城投资集团计划减持不超1%公司股份

中电港：国家集成电路基金减持公司股份触及1%整数倍

国盛证券：股东拟合计减持不超2.82%股份

11月17日-19日 2025广州国际家电及消费电子博览会

每日复盘




指数缩量普跌，热点轮动或将延续！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：海外因素扰动之下，沪指盘中仍然一度冲高、再创10年新高，预计指数接下来有望延续震荡缓慢上行的趋势，热点轮动的风格或将延续。

【消息】据统计局，中国 10 月规模以上工业增加值同比增 4.9%，前值 6.5%；中国 1—10 月份固定资产投资同比下降 1.7%，前值增长 0.5%；中国 10 月社会消费品零售总额同比 2.9%，前值 3%。

工业增加值增速回落 1.6 个百分点，主因9 月工作日变化等短期拉动因素消退，叠加 10月出口增速下滑向生产端传导，制造业PMI生产指数降至 49.7% 进入收缩区间，同时 “反内卷” 政策推进对部分行业生产形成约束，仅高技术制造业凭借产业升级支撑保持相对韧性。

固投由正转负至- 1.7%，房地产投资是核心拖累，1-10月地产开发投资同比下降 14.7%，下拉全部投资 3 个百分点，同时企业因盈利偏弱、投资收益下降决策趋于谨慎，民间投资放缓进一步加剧颓势。

具体到 A 股市场，10月经济数据明显回落，但政策宽松预期升温，市场大概率维持宽幅震荡格局，关注结构性机会。消费板块有望随 CPI 温和回升与年底促销旺季改善盈利预期；高技术制造业依托产业升级逻辑，长期成长确定性较强；具备防御属性的高股息板块或因市场对确定性的追求获得资金青睐，行业分化态势延续。

沪指失守4000点 两市共89只个股涨停

题材前瞻




华为将发布AI领域突破性技术

华为概念

华为将在11月21日发布AI领域的突破性技术，有望解决算力资源利用效率的难题。具体来看，华为即将发布AI领域的突破性技术，可将GPU、NPU等算力资源的利用率，从行业平均的30%至40%提升至70%，显著释放算力硬件潜能。据透露，华为即将发布AI领域的突破性技术，是通过软件创新实现英伟达、昇腾及其他三方算力的统一资源管理与利用，屏蔽算力硬件差异，为AI训练推理提供更高效的资源支撑。

过去，华为长期受美国制裁，在先进制程上受限，单颗芯片与英伟达等海外头部算力公司存在差距，但华为依靠多年“联人、联机器”的积累，在联接技术上投资，最终实现了万卡级超节点，以系统级思维优化产品与解决方案，华为算力链条快速迭代，为国产算力提供持续替代方案。

公司获得多家头部客户的批量采购订单，目前已与华为、阿里、浪潮、超聚变、曙光、华勤等厂商展开合作，公司此前通过与头部AI客户（华为）深度合作，成功实现市场占位与规模跃升，由于高速线模组是机柜内部Scale-up互联的优良载体，未来随着互联网大厂超节点需求起量，公司高速线模组有望完成“从一到十”的突破。

风险提示：1）高速线模组需求不及预期；2）防务订单推迟；3）行业竞争加剧；4）测算结果风险。

价值掘金




华为将发布AI领域突破性技术，或将刺激华为相关概念！

概念		关注区间		名称	机构	华丰科技	华为概念	华为依靠多年“联人、联机器”的积累，在联接技术上投资，最终实现了万卡级超节点，以系统级思维优化产品与解决方案	20251117
002649	长江证券《通义发布Qwen3~Max~Thinking早期预览版，关注后续模型演进与商业化进展-251106》	开源证券《博彦科技（002649）：领先数智技术服务商，AI带来新机遇-250605》一文给予“买入”评级	高华科技		商业航天	朱雀三号火箭进入首飞关键阶段，未来可回收技术成熟将带来发射端降本，卫星组网进程有望加速	20251113
601689	开源证券《机械设备行业点评报告：特斯拉首次公开明确Optimus量产时间点，2026年Q1前V3有望亮相-251028》	太平洋证券《拓普集团（601689）：特斯拉的Optimus时刻，Gen3剑指百万产能-251031》一文给予“买入”评级	特变电工	智能电网	智能电网、特高压、储能将受益，尤其是新兴储能，作为新型电力系统的关键支撑和主要增量，将迎来快速发展	20251111

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




寒潮来临+进口收缩，这一行业进入全能供需最旺季！

近日，天然气板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦天然气板块，看多逻辑如下：（1）寒潮等多重因素催化，天然气进入全年最旺期；（2）天然气进口规模承压，有利于稳价；（3）技术+政策堵点打通，煤制气产业迎来第二春。

冬季取暖旺季至，可关注上游的天然气开采以及下游的城市燃气龙头企业，特别是北方地区的燃气企业。

1、寒潮等多重因素催化，天然气进入全年最旺期。

此外，近日上海市发改委明确，进口LNG最高气化服务价格确定为0.20元/立方米（不含税）。通知11月1日起实施。地方政策也体现出对天然气消费温和提价的态势，预计更多城市会跟进，这对提升天然气企业效益有利。

即，天然气产业即将迎来基本面改善最为突出的一个阶段。

2、天然气进口规模承压，有利于稳价。

而今年1-10月，我国进口天然气1.03亿吨，同比减少6.2%，进口均价同比下跌8.8%。

而展望后市，欧佩克11月2日发表声明，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定12月保持增产节奏，日均增产13.7万桶原油，但2026年前三个月将暂停增产计划——这意味着我国LNG进口未来数月面临趋紧的压力，这对天然气价格可能形成支持，对国内供气企业也有间接带动。

3、技术+政策堵点打通，煤制气产业迎来第二春。

据测算，煤炭和折旧成本分别占煤制气成本的38%/35%，煤价和投资成本是决定煤制气竞争力的关键因素，新疆煤炭资源丰富，煤价低廉，为煤制气提供了充足的成本竞争力。假设煤价200元/吨，产品销往华东市场2.3元/立方气价下，20亿方/年煤制气项目可实现净利润近16亿元。

考虑到新疆煤制气的落地进度，叠加西气东输四期投产带来的扩容，可以满足当前新疆煤制气的出疆需求，为实现区域价格套利打下基础。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

华鑫证券张伟保《化工行业：天然气、硝酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-251110》

信达证券李春驰等《公用事业行业—电力天然气周报：省级电力现货全面覆盖，LNG最高气化服务费确定为0.2元/方-251108》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入32.06亿

中一科技（301150）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是中一科技今年第4次上榜。

5.盘面趋势：中一科技为固态电池概念的龙头之一，逆市20CM涨停，榜单显示，买一为知名游资“中山东路”的席位，净买入8057.41万元；买二、买三、买五、卖三、卖四均为机构席位，合计净买入1.13亿元。整体来看，多个机构和游资席位的参与提升了市场对中一科技的关注度，结合公司基本面良好，股价可能继续保持强势，但投资者需注意短线操作的风险，结合自身策略谨慎决策。

一汽解放：11月14日公司在大宗交易平台以7.37元／股的价格成交1000.00万股，占公司流通股本的0.20%。

漱玉平民(301017)

医药商业

数据显示，11月以来，北方省份流感病例占急诊总数比例升至 5.1%，南方省份达4.6%，均创年内阶段性新高，直接拉动感冒、发热、抗病毒等药品的零售与配送需求。

近期流感活动呈快速上升态势，中国疾控中心病毒病所指出，目前全国流感总体处于中流行水平。而医药商业作为连接生产与消费的关键枢纽，门店销售额与流通配送量有望显著提升。

比如，漱玉平民前三季度净利润同比大增927.37%，华人健康、建发致新等企业净利增幅超45%，印证行业盈利韧性。

公司全渠道立体布局连锁药店，省内省外同步推进扩张

【风险提示】政策变化风险，门店拓展速度不及预期，产品销售不及预期。

开源证券余汝意《2025H1经营业绩稳健增长，线上业务优化布局-251110》

投资日历




2025第八届中国国际光伏与储能产业大会在蓉举行

机密爆料




两市机构资金合计净流出639.98亿元

其中，机构重点增持：汽车整车（10.31亿）、银行（9.33亿）、综合行业（8.31亿）、通信设备（7.35亿）、酿酒行业（6.58亿）；

个股方面，10月16日机构净流入前五的股票分别为：长安汽车（11.09亿）、常山北明（10.04亿）、中兴通讯（9.52亿）、中际旭创（6.86亿）、香农芯创（6.76亿）；

机构净流出前五的股票分别为：紫金矿业（-11.09亿）、三花智控（-10.01亿）、宁德时代（-8.61亿）、北方稀土（-8.32亿）、盛和资源（-7.29亿）