ace扫单系统内参1120

情报精选：荷兰“主动暂停”；突发！中金、信达、东兴三大券商合并；DRAM之后，闪存全面涨价！黄金重上4100美元

1、中国商务部称，11月18日和19日，中荷双方在北京就安世半导体问题举行了两轮面对面磋商，荷方主动提出，暂停荷经济大臣根据《货物可用性法案》签发的行政令。中方对此表示欢迎，这是向妥善解决问题的正确方向迈出的第一步，但距离“撤销行政令”还有差距。同时，在荷经济部推动下的企业法庭剥夺闻泰科技对荷兰安世控制权的错误裁决，仍是阻碍问题解决的关键所在，希望荷方真正提出建设性解决问题的方案。

3、11月19日，国际油价跌幅扩大至2%。此前报道称美国官员预计俄罗斯与乌克兰将于11月底前达成框架协议。当天现货黄金重回4100美元上方。

5、中国财政部11月18日在卢森堡成功发行了40亿欧元主权债券。国际投资者认购踊跃，总认购金额1001亿欧元，是发行金额的25倍。

7、据中国有色金属工业协会披露，10月份，规上有色金属工业增加值同比实际增长4.0%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率，下同）；1—10月份，规上有色金属工业增加值同比实际增长7.4%，增幅比前三季度低0.4个百分点，比规上工业增加值增幅高1.3个百分点。

9、11月19日，北京迎来两宗地块拍卖，其中，位于二环内东城区的祈年大街地块起始价19.5亿元，经过38轮竞拍后，该地块最终被北京城建以20.28亿元的价格竞得，成交楼面价81120元/平方米，溢价率4%。该成交楼面价刷新了区域纪录，成为东城区新的单价地王。

市场

2、继DRAM大幅涨价后，闪存（Flash）也全面涨价。据CFM闪存市场最新报价，11月19日，Flash Wafer（闪存晶圆）价格全面上涨，最高涨幅38.46%。具体来看，1Tb QLC涨25.00%至12.50美元，1Tb TLC涨23.81%至13.00美元，512Gb TLC涨38.46%至9.00美元，256Gb TLC涨14.58%至5.50美元。

4、11月19日，摩根标普500指数(QDII)发布公告，暂停大额申购业务，单个基金账户单日累计申购限额为：人民币份额10元，美元份额1美元。当天，富国纳斯达克100ETF、华夏纳斯达克100ETF、华泰柏瑞纳斯达克100ETF等多只跟踪纳斯达克100指数的QDII发布溢价风险提示公告。

6、OpenAI与Target携手，将新的AI驱动体验带入零售领域。通过ChatGPT中的Target应用，顾客可以获得个性化推荐，将所需物品加入多商品购物篮，并使用Drive Up、自取或运输结账。

8、据“5G推进组”微信公众号11月19日消息，2025年10月，在IMT-2020（5G）推进组的组织下，华为完成5G-A蜂窝无源物联关键技术测试的所有用例。本次测试中，华为采用基于3GPP标准的分离式基站架构，包含BBU/pRRU和辅助节点，为业界首次。

10、全球首型深远海智能渔业养殖工船“湛江湾1号”11月19日在广东湛江交付投产。据了解，作为中国海洋渔业装备的“国之重器”，“湛江湾1号”由湛江湾实验室自主研发，总长154米、宽44米，养殖水体达8万立方米，是全球首型透水式漂浮动力定位养殖工船，能同时养殖多种鱼类。

行业

2、Counterpoint咨询发布研究报告，受关键芯片短缺影响，内存价格预计将在2026年第二季度之前，在当前基础上再上涨约50%。

4、快手科技第三季度营收355.5亿元人民币，同比增长14.2%，预估353.2亿元人民币；第三季度调整后净利润49.9亿元人民币，同比增长26.3%，预估48.3亿元人民币。25Q3，快手电商业务GMV同比增长15.2%，至人民币3,850亿元。当季，快手应用的平均日活跃用户超4.16亿。

6、寒潮来袭，羽绒服迎来“涨价狂潮”。近日，青岛羽绒行业人士透露，现在养鸭子的特别少，羽绒一天一个价，90%的白鸭绒最低的时候1吨17万元，现在差不多58万元，鹅绒现在是98万元1吨，一件成人短款羽绒服，差不多需要100只鸭的绒，成本飙升致正规厂家出厂价逼近千元。

1、据财联社消息，在11月18-19日举行的张江药谷国际创新大会·医疗器械论坛上，来自产学研医各界的顶尖专家一致表示：中国医疗器械行业已进入创新黄金期，未来有望复制电动车产业的发展路径，从“跟随者”逐步迈向全球市场“引领者”。

点评：硅光技术有望重新定义光通信的核心竞争力。据LightCounting预测，硅光技术在光模块市场份额有望从2025年的30%提升至2030年的60%，而国内企业在硅光技术自主化和产能上也有望大爆发，尤其是硅光芯片设计能力优秀的光通信龙头将持续扩大优势。

公司

华自科技：今年锂电业务增速显著 目前在手订单充足

泰和科技：VC项目一期设计产能为年产1万吨

深科达：智能眼镜设备订单快速增长

成都华微：2Gbit大容量NOR Flash严格遵循研发流程推进研发

百川股份：磷酸铁锂项目已进入生产阶段

永太科技：在锂电池材料领域 已与宁德时代、比亚迪等多家行业领先企业建立长期合作关系

爱朋医疗：在脑机接口领域已有多款产品落地并产生销售

源杰科技：拟境外发行股份（H股）并在香港联交所上市

比依股份：向特定对象发行A股股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复

金杯汽车：拟1.58亿元增资及购买长春中拓模塑科技有限公司股权

江苏索普：终止2025年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件

赣粤高速：实际控制人将由省交通运输厅变更为省国资委

百联股份：拟转让杨浦世纪联华股权

春风动力：向不特定对象发行可转换公司债券申请获上交所审核通过

国盛证券：实控人将由江西省交通运输厅变更为江西省国资委

重大投资&合同

东方电气：同意东方风电以9.1亿元参股投资成立合资公司

隆鑫通用：向全资子公司新隆鑫机电增资不超过16.5亿元

百洋医药：Zap Therapeutic拟向百洋萨普增资490万美元 助力ZAP-X火星舟放射外科机器人快速导入临床场景

君逸数码：拟1.2亿元增资控股广东光宏精密科技有限公司

韩建河山：中标3.88亿元供水管材采购项目

海正药业：子公司拟与华东院合作生物法合成肝素项目 促进合成生物学产业的发展

常友科技：拟500万元与专业投资机构共同投资设立创业投资合伙企业

中大力德：与关联方共同投资设立合资公司

肇民科技：拟投资不超过2.17亿元在泰国新建汽车零部件及高端精密零部件生产基地

埃斯顿：拟与京东方传感设立合资公司并提供技术许可

业绩&分红

圆通速递：10月快递产品收入同比增长8.97%

普洛药业：拟使用1.8亿元-3.6亿元回购公司股份

龙利得：控股股东计划增持公司股份不低于5600万元

人民同泰：控股股东哈药股份计划减持不超1%公司股份

朗科智能：股东刘孝朋、郑勇合计拟减持不超1.68%股份

阳光电源：部分董事、高级管理人员股份减持计划实施完成

美迪西：股东陈国兴拟减持不超1.64%股份

捷佳伟创：高级管理人员股份减持计划提前终止

金桥信息：董事王琨计划减持不超0.0675%股份

金凯生科：股东启鹭投资、青松投资、蓝区基金拟合计减持不超5.94%股份

中水渔业：混改基金减持258.88万股 持股比例降至5%

速达股份：股东琪韵投资拟减持不超3%公司股份

每日复盘




市场全线调整，不改指数区间震荡之势！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：指数虽然调整，但市场并不悲观，仍然处于区间震荡的格局，预计接下来指数将继续4000点附近震荡，热点轮动的风格大概率将延续。

【消息】据国家金融监督管理总局，近期，国家金融监督管理总局发布保险业 2025 年 3 季度资金运用情况及相关数据。截至 2025 年三季度末，我国保险资金运用余额达 37.5 万亿元，同比增长 16.5%。

与二季度相比，险资配置方向结构变化更为突出：权益类资产配置力度显著加大，股票和证券投资基金合计余额达 5.59 万亿元，占比从二季度的 13.05% 飙升至 14.92%，单季增加超 8640 亿元，年内累计增幅超万亿，创 2022 年数据披露以来新高；债券占比则从 49.31% 降至 48.52%，银行存款占比持续下降。

展望后市，四季度资本市场延续活跃，险资有望持续增配权益资产，把握机遇提升长期回报水平；债券仍将作为险资资产配置“压舱石” ，超长期政府债券将成为新增配置重点；政策层面，险资投资范围扩容与工具创新将持续推进，未上市股权、公募 REITs 等品种配置比例或逐步提升，助力资产端收益改善。

根据 Choice 数据库，险资重仓相关概念股包括：邮储银行（601658）、华菱钢铁（000932）、伊利股份（600887）、中国移动（600941）等。

2025年11月19日，两市共64只个股涨停，比上个交易日增加2只。两市震荡回升，沪指、创业板指均收红。沪深两市成交额1.73万亿，较上一个交易日缩量2002亿。沪指涨0.18%，创业板指涨0.25%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




昇腾超节点将重磅亮相2025世界计算大会

华为昇腾概念

2025世界计算大会将于11月20-21日长沙启幕，以“计算万物，湘约未来——智算驱动新质生产力”为主题，聚焦AI算力前沿与产业变革。华为作为计算产业创新者与数智转型践行者，将举办“计算筑基 智创未来”——算力基础设施创新突破专场活动，昇腾超节点、鲲鹏超节点等8大展区，直观呈现算力基础设施创新突破。

华为长期受美国制裁，在先进制程上受限，单颗芯片与英伟达等海外头部算力公司存在差距，但华为依靠多年“联人、联机器”的积累，在联接技术上投资，最终实现了万卡级超节点，以系统级思维优化产品与解决方案。从AI标卡到超节点集群，华为算力产品覆盖多样化需求，昇腾与超节点新品性能优异，未来产品迭代蓝图清晰。

国内超节点进展超预期，RACK渗透率有望快速增长，格局利好头部厂商。公司积极构筑全球AI新生态的中国力量，深度布局服务器、交换机等全栈式产品组合，前瞻推出AIRACK整机柜产品方案，为国产GPU构建下一代智算中心提供全新选择，在超节点领域处于国内领先地位。

风险提示：超节点进度不及预期；下游需求不及预期风险；行业竞争格局加剧风险等。

价值掘金




华勤技术（603296）：昇腾超节点将重磅亮相2025世界计算大会，或将刺激昇腾概念！

概念		关注区间		名称	机构	华勤技术	华为昇腾	从AI标卡到超节点集群，华为算力产品覆盖多样化需求，昇腾与超节点新品性能优异，未来产品迭代蓝图清晰	20251120
000733	中泰证券《国防军工行业：地缘局势不确定性加剧，军工板块关注度有望提升-251116》	东方证券《振华科技（000733）：Q3单季度同比环比明显增长，前瞻指标持续向好-251028》一文给予“增持”评级	英维克		谷歌概念	谷歌Gemini超越ChatGPT登顶美区App Store免费应用榜，并在多国实现登顶	20251118
688629	东北证券《电子行业2025华为全联接大会解读：昇腾铸芯、超节点织网，华为算力跃升新纪元-250919》	华泰证券《华丰科技（688629）：Q3毛利率承压，等待国产超节点放量-251028》一文给予“增持”评级	博彦科技	阿里概念	关注Qwen3-Max推理模型的后续发布与开源，中期看好Agent商业化进展	20251114

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




这一AI细分中美开启新一轮竞赛！一个赋能方向已爆发

近日，Sora(文生视频)概念消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦Sora(文生视频)概念，看多逻辑如下：（1）Sora2催化新一轮中美文生视频模型竞赛；（2）AI视频应用已明确三个发展方向；（3）文生视频对“AI漫剧”等多个行业的赋能作用已显现。

可关注文生视频模型技术领先、应用规模居前得技术龙头，以及在游戏、影视、动漫、广告等行业应用创新上领先的传媒公司。

1、Sora2催化新一轮中美文生视频模型竞赛。

10月中旬，Sora2又开放“故事板”功能，并将视频生成时长提高至25秒。

10月10日，谷歌披露新一代文生视频模型Veo 3.1的首批真实生成样本，能生成时长8秒、分辨率为720p且包含音轨的视频片段。

美团也开源了名为LongCat-Video的13.6B参数视频模型，能生成时长达数分钟、AI痕迹少且物理理解能力强的720p高清视频。

其一，AI视频与社交互动深度融合，消费级应用落地加速。未来文生视频将不再局限于专业工具，而是进一步产品化，与社交互动结合，加速C端应用商业化；

其三，与AIAgent深度结合，一站式解决视频创作需求。针对单应用可能无法同时支持脚本生成、文生图、图生视频、剪辑配音等所有流程的问题，文生视频与AIAgent的结合则有望实现一站式解决视频创作需求。

3、文生视频对“AI漫剧”等多个行业的赋能作用已显现。

游戏领域，AI视频技术革新了内容创作流程，降低了游戏制作门槛，有望推动更多创新项目落地，在玩法迭代、用户体验优化等方面同样具备深刻意义；

尤其目前“AI漫剧”火爆出圈，就是AI技术与动漫短剧深度融合的产物。

Sora2等新一轮文生视频模型，实现多层面技术突破，更与社交互动功能深度融合，加快了C端AI应用商业化的速度。比如，“AI漫剧”在内的一系列创新内容形态正迎来供需爆发，催生诸多新的行业受益机会。

芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪、光线传媒、中文在线、巨人网络。

国盛证券刘书含等《传媒行业周报：字节发布通用游戏智能体，Sora连更三大新功能-251102》

爱建证券许亮《人工智能行业月度跟踪：OpenAI推出新一代音视频工具 Sora2-251021》

国信证券陈瑶蓉等《传媒互联网行业周报：Sora2、豆包发布更新，《声鸣远扬》预选赛开启-251020》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入15.78亿

江龙船艇（300589）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日换手率达到30%。

3.榜史概况：此次是江龙船艇今年第7次上榜。

5.盘面趋势：江龙船艇为军工概念的龙头之一，强势20CM涨停，榜单显示，买二、买三、卖二分别为知名游资“方新侠”、“成都系”、“上海超短帮”的席位，分别净买入6091.9万元、净买入2845.43万元、净卖出3806.64万元；买一和卖一均为深股通席位，净买入3239.78万元；卖五为机构席位，净卖出670.92万元。整体来看，机构与外资分歧，多个知名席位的参与提升了市场对该股的关注度，投资者应注意短线操作的风险，结合自身风险承受能力谨慎决策。

联影医疗：11月19日公司在大宗交易平台以125.00元／股的价格成交789.86万股，占公司流通股本的0.91%。

腾景科技(688195)

光电共封装（CPO）

微软、英伟达和Anthropic宣布，Anthropic将斥资300亿美元在微软Azure云平台上扩展其Claude AI模型，而这些算力将由英伟达提供支持。海外算力建设再度加码，国内光模块、CPO相关企业有望受益。

微软、谷歌等巨头显著提高资本开支预期，推动光模块需求大增。据预测，2025年400G及以上光模块出货量突破3000万只，同比增速预计超50%，而800G光模块将成为市场主流，预计出货量约2000万只左右，同比预计近翻倍增长。同时，传输速率亦从400G/800G向1.6T选代，1.6T产品已启动出货。

此外，近期还传出1.6T光模块涨价的消息，可关注光模块龙头企业、特别是拥有1.6T光模块产能的相关企业。

【核心优势】

公司专注各类精密光学元组件、光纤器件研发、生产和销售。公司经营稳健，25Q1-Q3实现营收4.3亿元，同比+28%，实现归母净利润6380万元，同比+15%。在光通信领域，公司产品主要服务于电信与数通两大终端。资本投入的大幅增加为光模块等产业链上游环节带来增量需求。公司在光通信领域与全球主要光模块厂商建立了合作关系，包括Lumentum、Finisar、光迅科技和苏州旭创等。这些公司25H1收入继续高增。下游客户需求旺盛，有望带动公司收入增长。

【研报参考】

国金证券樊志远《专注光学光电子领域，下游多元布局打开成长空间-251029》

投资日历




盛会开启！2025世界计算大会解锁智算未来

机密爆料




两市机构资金合计净流出513.07亿元

其中，机构重点增持：船舶制造（28.36亿）、通信设备（16.27亿）、银行（11.69亿）、能源金属（8.92亿）、贵金属（5.84亿）；

个股方面，11月19日机构净流入前五的股票分别为：新易盛（9.78亿）、海陆重工（6.79亿）、宁德时代（6.12亿）、亚光科技（5.87亿）、中国船舶（5.77亿）；

机构净流出前五的股票分别为：华胜天成（-10.44亿）、利欧股份（-9.93亿）、中芯国际（-8.30亿）、中国中免（-6.89亿）、比亚迪（-6.23亿）。