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海外普涨、内资积极、央妈给力:“看多中国”还有下半场!

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发表于 2023-1-30 08:51:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
海外普涨、内资积极、央妈给力:“看多中国”还有下半场!
【研究员】:

有“更积极”的机构认为“A股已重回上行周期,进入为期两年的结构牛,短期上行节奏有望进一步加速”。


【大势总结】
每周大势小结
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主要结论

重点消息+分析

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中期展望

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复苏迎开门红

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1PMI或回升至荣枯线上方。综合预计,1月官方PMI预期50.1,前值47;1月官方非制造业PMI预期52,前值41.6。

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重要政策

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各地政府工作报告出炉。综合各地报告,2023年地方GDP增速目标平均为5.9%,工作重点多在促消费稳投资,消费、数字经济、新基建是重要关注方向。

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稳增长压力下,宏观政策稳中偏松,财政空间大于货币,地产监管放松

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合理充裕

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-

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海外

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春节期间全球多数股涨债跌,美元走弱

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23年加息力度偏弱

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中美关系缓和

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-

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假期信号积极!抢抓政策红利“窗口期”

●假期消息面相对积极:1)春节期间消费亮眼,电影市场已超过2019年同期水平,创近4年新高,其它消费数据均符合预期;2)外部市场无重大利空,对国内市场的扰动也逐步降温。

全两会前瞻:客观认识“5%”,期待更好结果

指标

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(统计局)

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(地方两会)

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变化原因

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3%

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5%以上

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投资

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8.2%

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多省目标维持高位

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-0.2%

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8%

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出口

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-

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外贸大省均下调GDP目标

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2%

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≤3%

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失业率

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≤5.5%

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变化不大

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2.8%

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略微上升

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GDP:全国两会或定在“5%以上”比较合适

消费大省经济展望乐观:最具有代表性的是海南,其GDP目标增速较去年目标上升 0.5个百分点(9%→9.5%),反映的是疫情放开后服务消费的强劲反弹。还有吉林、上海等经历了较长疫情封控的省份,目标设置基本持平或者略高;

全国目标与经济大省关联性强:,其中广东、浙江、山东经济增速目标连续三年与全国增速目标相一致。2023 年这三个省份给出目标为5%以上, 或成为全国经济增速制定的参考锚。

综合31省重要工作任务,其中17个省市以“稳增长”为首要任务,远高于2022年13个和2021年5个,其中两个省份包含“高质量发展”,兼具稳增长及产业升级。

扩投资:多地明确提及要扩大有效投资,并且适度超前进行重大基础设施建设,其中基建领域、旧城改造以及保障住房是三大发力方向。

地区

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量化目标

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大力发展数字经济、绿色低碳、元宇宙、智能终端四大新赛道

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北京

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-

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加快智慧城市建设加大数字基础设施建设力度,完善工业互联网标识体系,打造50 个“5G﹢工业互联网”典型应用场景

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云南、黑龙江、广西、宁夏等

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多省市列出具体规划

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广东“新春第一会”释放重要信号

作为中国经济第一大省,广东春节假期结束第一天就召开全省高质量发展大会,动员全省拼经济,传递出抢订单、抢项目的积极信息,通过增加增量展示发展潜力,是疫情后恢复常态的重要举措。本次会议堪称近年来召开规模最大的会议,释放了多个重要信号。

究其原因,主要由三:1)补经济短板,广东以制造业闻名世界,但资源不匹配,不可能继续拼土地、拼价格、拼劳动力,推动高质量发展是其根本出路;2)在外部动荡不安的背景下,广东省加码扩大开放,优化营商环境,吸引资本落地;3)发挥市场各类市场主体的积极作用(参会人包含民企、国企、外资等),提高效率。

除了广东,多省市(上海、浙江、山东等)参与你追我赶、争先恐后抢发展的竞争氛围。相较欧美衰退、俄乌战火冲突,中国非常稳定,“新春第一会”是开会,也是在招商,狠抓经济、特别是高质量发展,一定是2023年中国的关键词。

1月31日:中国1月官方制造业PMI(预期52,前值41.6);中国1月官方非制造业PMI(预期50.1,前值47)

2月2日:美联储利率决议(市场预期加息25bp)

海外普涨、内资积极、央妈给力:“看多中国”还有下半场!

春节长假期间海外市场也是“普涨”态势,为A股兔年“开门红”创造了“积极正面”的外部预期氛围。而在A股内部,中期看多情绪也高涨。虽然面临“年前涨幅很大的消费类”可能“兑现预期”的考验,但无碍A股/人民币资产继续“估值向上修复”的中期趋势。春节期间出行、消费大超预期,这些假期的高频数据显示内需消费修复仍在稳步进行中,前期稳增长政策在节后逐步落实,企业内生融资需求逐步改善。投资者情绪和信心加速提振,加之内外资接力效应会日渐明显(截至1月20日,北向资金月内累计净买入1125.31亿元),活跃资金接力配置资金寻找洼地,全面修复行情正在途中,有“更积极”的机构认为“A股已重回上行周期,进入为期两年的结构牛,短期上行节奏有望进一步加速”。统计显示,A股、港股以及债券收益率的“复苏”定价均在60%-70%之间,这也意味着“看多中国”还有下半场!与此同时,今年以来,公募、私募、券商等机构调研上市公司的热情较高。截至1月19日,今年已有288家公司获得机构调研,机械设备、医药生物、电子、电力设备和计算机行业是近期机构调研扎堆的主要方向,被调研的上市公司数量均超过20家。此外,进一步梳理发现,医药、新能源车、风光电相关产业链是机构关注的热门板块。除了具体的布局规划外,新能源、消费、通信、汽车等产业的前景与机遇也成为上市公司接受调研时披露的重点。人民银行印发通知,延续实施碳减排支持工具等三项货币政策工具。一是碳减排支持工具延续实施至2024年末。二是支持煤炭清洁高效利用专项再贷款延续实施至2023年末,2023年继续并行实施碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款。三是交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月末。中国消费者境外银联卡交易增长60%、境外POS消费增长超90%!1月27日消息,经文旅部数据中心测算,今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次,同比增长23.1%,恢复至2019年同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元,同比增长30%,恢复至2019年同期的73.1%。据国家铁路局,1月21日至27日,全国铁路发送旅客5017.4万人次,日均发送716.8万人次,同比增长57.0%,恢复至2019年的83.1%,其中1月26日、27日连续2天突破千万人次。【风险监测】
【风险关注】

【舆情导向】

【传导逻辑】

【影响范围】

【风险级别】

风险标注说明:

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★★

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★★★★

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预期程度

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符合

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超预期

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影响程度

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中/大

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【扩散时间】



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