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大盘延续弱势,如何应对?

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发表于 2024-7-8 08:53:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
大盘延续弱势,如何应对?

过去一周,大盘总体延续调整走势,沪指“先扬后抑”,表现相对较强,深成指和创业板指走势较弱。风格上看,场内资金抱团高股息板块,中小市值个股表现较弱。两市成交量回落至6000亿以下,北上资金单周净流出近140亿元。

那么,市场为何持续走弱?后市该怎么看?

短线调整的几个原因

短线市场调整,主要源于以下原因:

首先,决策层在达沃斯论坛强调经济政策应该“精准调理”,进一步降低了市场对大规模财政刺激的预期,一定程度上抑制了市场偏好的回升。

其次,在科技成长业绩支撑不足的背景下,高股息方向兼具业绩稳健与分红实力强等优势,成为多数资金平衡风险与收益的最优选。但日前央行宣布已与几家主要金融机构签订了债券借入协议,将持续借入并卖出国债,直接导致国债期货跳水。而股市中的高股息板块与国债收益率走势息息相关,因此也被拖累。

再者,在美联储加息预期持续反复以及海外大选不确定性等因素制约下,北上资金在最近一段时间持续大幅净流出,也不利于投资者信心的修复。

积极的一面是,无论是两市成交量缩至地量,还是沪指金针探底,均是非常经典的指数见底的信号。说明当前市场风险释放的比较充分,后市进一步杀跌的空间已经不大。

关注市场层面的积极信号

不过,也要认识到,阶段底部的形成很难一蹴而就。若无重大利好快速提振投资者信心,那么,短期市场观望情绪可能已然浓厚,进而导致指数在底部区域内反复震荡。

所以,接下来需要重点关注市场层面的积极变化

一是北上资金。日前公布的美国6月非农就业数据显示,就业和薪资增长放缓,失业率上升至4.1%。这不仅映射出美国经济增速的放缓趋势,更是强化了市场对美联储降息的预期。在此背景下,美元指数和美债持续走低,人民币贬值压力显著缓解。短期需要关注北上资金净流出节奏能否逐步放缓,甚至转为净流入。

二是,科技股的走势。央行卖出国债不利于高股息风格的演绎。并且,从全市场来看,部分高股息板块的估值分位数比中小市值个股更高,说明高股息板块的股息率优势正在持续减弱。随着高股息风格的退潮,需要关注中小市值个股能否吸引中长线资金布局,进而扭转市场预期。

底部震荡阶段的配置思路

综上所述,虽然短期市场走势偏弱,但底部信号增强,后市指数进一步杀跌的空间有限。不过,市场的筑底之路可能不会一帆风顺。若无重大利好提振投资者信心,那么,短期市场可能会在底部区域内反复震荡。接下来重点关注市场层面的边际变化。

配置上,美联储降息预期有所增强,金价再度走高,A股黄金板块或有博弈机会;科技股在阶段调整后,配置性价比提升,重点关注算力、AI手机、半导体设备等高景气方向。另外,中报窗口开启,中报预告较好的品种也值得重点留意。

【机会前瞻】
三中全会临近,改革主线或将反复活跃!

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