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情报精选：突发！海外大涨；打通30万亿险资增配的“障碍”；财政部延长设备更新“贴息期限”；车企大促销

1、6日晚间，欧美资本市场、非美货币大涨。此前的消息称，特朗普的助手正在探索适用于每个国家、但仅针对关键进口商品的关税计划。当前的讨论围绕仅指向对美国国家或经济安全至关重要的特定产业采取关税行动，舍弃了此前针对所有商品征收高达10%或20%的“普遍”关税的内容。消息称，初步讨论基本围绕特朗普团队想要带回美国的几个关键产业，其中包括国防工业供应链（对钢、铁、铝和铜实施关税），关键医疗设备（注射器、针头、药瓶和医药材料），以及能源生产（电池、稀土矿，甚至光伏面板）。

3、财政部等四部门日前印发通知，要求严格执行企业会计准则，切实做好企业2024年年报工作。其中提出，企业应当对收入确认采用时段法还是时点法进行判断。企业不得通过随意调整收入确认方法提早、推迟确认收入或平滑收入。

5、国家数据局举行加快推进国家数据基础设施建设专题新闻发布会。近日，《国家数据基础设施建设指引》公开发布。国家数据基础设施将带动数据流通利用以及网络、算力、安全等设施的建设和升级。据业界初步估算，数据基础设施每年将吸引直接投资约四千亿元，带动未来五年投资规模约两万亿元。

7、交通运输部办公厅印发《城市轨道交通全自动运行系统运营技术和管理规范（试行）》，在《规范》附则中明确提出支持各地积极探索障碍物探测、列车远程控制等无人驾驶技术，为后续实现列车无人值守提供支撑，积极支持技术创新，促进全自动运行系统有序发展。同时，对不满足本规范要求的既有全自动运行线路和由非全自动更新改造为全自动运行的线路提出了要求。

市场

2、1月6日，A股尾盘，标普消费ETF（159529）冲击涨停，成交超32亿元，溢价率超27%。另外纳指100ETF（513390）、美国50ETF（159577）等多只美股QDII基金涨超2%，溢价率普遍在6%以上。

4、《上海市脑机接口未来产业培育行动方案（2025—2030年）》获原则同意，促进脑机接口未来产业发展，及时培育布局战略性项目。同时获批的《“大零号湾”科技创新策源功能区专项规划（2025—2035年）》指出将“大零号湾”打造成世界级“科创湾区”。《全面推动上海旅游业高质量发展三年行动计划（2025—2027年）》则指出，做强上海旅游大市场，全力打造中国入境旅游第一站。

6、6日，抗流感相关板块持续活跃。近期，南、北方省份流感病毒检测阳性率继续上升，其中99%以上为甲流。阿里健康大药房方面的数据显示，最近两周，玛巴洛沙韦、奥司他韦等相关药品搜索、需求量持续增长。1月5日，相关产品搜索需求量环比增长超过200%。

8、据统计，包括比亚迪、特斯拉两大巨头，长安、吉利、奇瑞等传统车企，“蔚小理零”在内的新势力，以及一汽-大众、广汽丰田等合资车企，全部在过去一周以新的政策加入促销阵营，包括限时直降、现金红包、国补地补政策兜底，权益加码，幅度大多在万元以上。

行业

2、OpenAI CEO奥尔特曼表示，预计第一批AI智能体今年“加入劳动力大军”。此前消息称，微软暂停了OpenAI计划使用的威斯康星州人工智能数据中心的部分建设。微软表示，需要评估“范围和最近的技术变化”，以及“这将如何影响我们设施的设计”。

4、贵州毕节磷煤化工一体化项目一期工程1月6日开工建设。这是贵州历史上单笔投资最大的产业项目，总投资约730亿元，全部投产后预计实现年产值1200亿元以上。项目由青山控股集团有限公司、华友控股集团有限公司及华峰集团有限公司联合投资建设。

机会

点评：本轮经济复苏，服务业与消费是重要支撑项。为对冲外部贸易环境不确定性及刺激内部需求，扩内需政策仍有进一步加码预期，内需消费相关方向的权益资产或有进一步表现，家电、食品饮料、汽车等相关方向值得留意。

2、据财联社消息，2025开年，中国航天就传捷报。1月2日，中国航天完成五次发动机试车，为今年航天重大工程顺利实施打下坚实基础。而据不完全统计，中国商业航天将在2025年迎来朱雀三号等近十款可回收火箭的密集首飞。

公司调研：

会通股份：在手订单持续向好 已取得小鹏汇天飞行汽车项目定点

伊力特：已开设微信小店

湖南投资：公司与湖南省低空经济集团不存在关系

水晶光电：公司通过AR-HUD产品切入车载光学业务 年出货量已突破几十万量级

广电运通：广电五舟冷板式液冷工作站的散热系统可应用于深度学习、人脸识别等领域

兆威机电：将携机器人灵巧手产品及行业驱动解决方案亮相2025年美国CES展会

重组&再融资

华锐精密：向特定对象发行A股股票申请获得上海交易所审核通过

招商证券：向专业投资者公开发行短期公司债券获证监会注册批复

国联证券：发行26.40亿股购买资产 价格为11.17元/股

六国化工：拟定增募资不超过8亿元 用于28万吨/年电池级精制磷酸项目

津荣天宇：控股股东、实际控制人终止协议转让公司部分股份

重大投资&合同

新华网：全资孙公司参与投资设立长沙泉仲创业投资合伙企业（有限合伙）

盛德鑫泰：中标1.75亿元东方电气不锈管采购项目

瑞联新材：终止部分募集资金投资液晶项目和科研检测中心项目

大晟文化：控股子公司中标452万元项目

阿拉丁：与菲鹏生物签订战略合作框架协议 拟设立合资公司

业绩&分红

东兴证券：2024年净利润同比预增76.89%-107.38%

海马汽车：控股子公司海马财务有限公司2024年净利润同比预增6.49%

白云机场：12月旅客吞吐量同比增长18.09%

温氏股份：2024年12月销售肉鸡1.08亿只 收入27.43亿元

鸿路钢构：2024年新签销售合同额约282.98亿元 同比下降4.76%

中国广核：2024年核电机组总发电量同比增长6.08%

大秦铁路：2024年12月货物运输量同比增长1.95%

益生股份：12月鸡苗销售收入1.81亿元

热景生物：拟将股份回购价格上限由45元/股（含）调整为82.69元/股

万达电影：拟回购注销业绩承诺补偿股份

广东明珠：调整回购公司股份价格上限至不超过5.5元/股

广州发展：控股股东等拟1亿元至2亿元增持公司股份

跨境通：第一大股东被动减持股份超过1%

中天火箭：股东国华基金减持公司股份超过1%

每日复盘




缩量探底回升，市场或将触底反弹！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：指数探底回升、同时成交量创三个多月的新低，市场或将“地量见地价”，指数短期或已见底，接下来有望逐步筑底反弹。

【消息】据财新网，1月6日公布的2024年12月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.2，较11月回升0.7个百分点，为2024年6月来最高，显示服务业经营活动加速扩张。

具体来看，需求回升是指数上行的主要驱动。分项数据显示，2024年12月供需扩张微升，其中新订单指数为近5月来最高，但需求主要靠内需驱动，外需陷入收缩状态，新出口订单首次跌至临界点下方，且为近两年低点。企业受访表示，海外客户对中国服务业兴趣减弱。

此外，12月地产销售回暖，比如上海、成都、深圳等核心楼市成交量稳步上涨，甚至还创下了近几年的新高，一定程度也利好服务业回暖。

具体到A股市场，本轮经济复苏，服务业与消费是重要支撑项。为对冲外部贸易环境不确定性及刺激内部需求，扩内需政策仍有进一步加码预期，内需消费相关方向的权益资产或有进一步表现，家电、食品饮料、汽车等相关方向值得留意。

三大指数小幅下跌 两市共68只个股涨停

题材前瞻




三代制冷剂长协订单价格明显上涨 下游需求持续改善

政策评估：★★★☆☆

市场评估：★★★☆☆

强势龙头：巨化股份(600160）

操作策略：华金证券《巨化股份(600160)：制冷剂景气延续，业绩持续改善-241025》一文中给予“买入”评级。

风险提示：价格上涨不及预期；四代制冷剂替代速度超预期；下游需求不及预期等。

价值掘金




巨化股份(600160)：三代制冷剂长协订单价格明显上涨 下游需求持续改善

概念		关注区间		名称	机构	巨化股份	制冷剂	受前期配额不足、行业开工率和库存较低等因素影响，我国制冷剂主流产品价格持续上涨。考虑到家电以旧换新政策有望延续，预计后续价格维持高位	20250107
002222	中航证券《科技主线再度升温，重视光刻机产业链机会-241020》	东北证券《福晶科技(002222)：激光晶体领先，光学元件升级-230424》一文中给予“买入”评级	沪硅产业		半导体	当前我国在半导体设备、材料领域的整体国产化率偏低，在政策加码保驾护航、内资晶圆厂大力扩产等多重因素的共同驱动下，国内半导体设备与材料企业有望实现较快成长。	20250102
300540	中银证券《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案印发，低碳氢应用有望提速-241231》	川财证券《蜀道装备(300540)：继续布局氢能产业，完善氢能利用产业链闭环-200922》一文中给予“买入”评级	光库科技	硅光	硅光子技术作为平台型技术，其高速率、高集成度、低成本、低功耗、小型化等特点正逐步凸显，正被广泛应用于光通信、光传感、光计算、智能驾驶、消费电子等多个领域	20241231

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




多个品种开年继续创新高！行业今年有望延续高景气度！

近日，制冷剂板块的消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦制冷剂板块，看多逻辑如下：（1）制冷剂2025开年迎开门红，趋势仍向上；（2）以旧换新补贴2025年延续，家电和汽车将持续带动制冷剂需求；（3）生产配额制持续收缩下，制冷剂有望中长期高景气。

配额制进一步收缩供应，制冷剂2025开年迎开门红，趋势仍在向上。可以关注配额规模居前且有成本优势的制冷剂龙头。

【核心逻辑】

原料端，据百川盈孚数据，截至1月3日，萤石97湿粉市场均价3662元/吨，较上周同期持平；2025年1月均价3662元/吨，同比上涨9.5%，较2024年均价上涨3.3%。萤石原料成本持续上涨将带动制冷剂成品随之涨价。

在R32、R410a、R125、R134a等品种内外贸价格均上调至42000元/吨后，制冷剂市场提价信号再次出现，零售订单报盘多品种继续出现上调。其中，R32、R410a企业已陆续停止报盘，R134a、R404、R507产品市场价格持续发力。

2、以旧换新补贴2025年延续，家电和汽车将持续带动制冷剂需求。

预计2025年家电和汽车补贴的品类范围和补贴力度，相比2024年会更大更广。相应地，预计家电制冷和汽车制冷需求在2025年将继续拉动制冷剂需求。

此外，2025年伊始，全球各主要科技巨头都在加码建设超级数据中心以支持AI竞赛，液冷服务器渗透率将快速提升，这对制冷剂的带动也将显著放大。

根据生态环境部公示的2025年度制冷剂配额，2025年二代制冷剂(HCFCs)生产配额为16.36万吨，较2024年减少4.96万吨，内用生产配额为8.60万吨，较2024年减少4.21万吨。

R142b生产配额为3360吨，较2024年减少5995吨；R123和R124生产配额分别为1738吨和250吨，分别较2024年减少472吨和57吨。

值得注意的是，2025年HFCs配额总量95%以上集中在巨化、三美、中化、东岳、永和、东阳光和梅兰七家。其中巨化37.86%占据第一，优势显著。

由于三代制冷剂2024年为配额管理第一年，前几年社会库存有一定的累计，经过一年的消化，目前产品库存偏低，同时下游终端需求存向好预期，因此，2025年预计仍会出现阶段性缺货的情况，相关产品价格大概率在2024年大涨基础上进一步上行。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

华安证券王强峰等《基础化工行业周报：山东布局精细化工产业发展，制冷剂R32、R125、R134a价格上涨-241230》

华金证券骆红永等《氟化工：2025年制冷剂配额下发，行业高景气持续-241220》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入6.32亿

中恒电气（002364）

1. 盘面异动：日涨跌幅达7%。

3. 榜史概况：此次是中恒电气今年第2次上榜。

5. 盘面趋势：中恒电气作为电源+数据中心概念股，反包再度涨停。榜单显示，套利资金咸宁大道、消闲派（买四）进场，联储宁波分买8千万（曾出击省广集团、天娱数科、胜利精密等人气大成交，顺势走强会继续加仓，走势低于预期也会坚决离场），买三中泰湖北分同样以人气大成交为主，看下来市场合力榜。后续还是看市场状态，如果回暖则有进一步走强的能力。

正邦科技：1月6日公司在大宗交易平台以2.52元／股的价格成交1500.00万股，占公司流通股本的0.19%。

众生药业(002317）

创新药

国务院办公厅日前印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，提出深化药品医疗器械监管全过程改革，加快构建药品医疗器械领域全国统一大市场，打造具有全球竞争力的创新生态。

具体看，《意见》明确5方面24条改革举措，加大对药品医疗器械研发创新的支持力度，积极支持创新药和医疗器械推广使用；提高药品医疗器械审评审批质效；加快临床急需药品医疗器械审批上市，优化临床试验审评审批机制、药品补充申请审评审批和药品医疗器械注册检验，加快罕见病用药品医疗器械审评审。

坚持创新引领，流感、GLP-1、MASH创新管线具有市场潜力

【风险提示】

销量释放不能与集采降价对冲风险；市场竞争加剧风险；产品研发不及预期风险；医保政策、准入政策变化的风险等。