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情报精选：创新高！3万亿巨头，年内暴涨68%；NAND、碳酸锂，或还将上涨；2024年，中国三大专利申请量均居全球首位

1、市场监管总局、工信部共同发布首批计量支撑产业新质生产力发展“十大重点项目”。半导体芯片封装电路关键结构尺寸测量与计量标准化能力建设项目，将助力“中国芯”精准强大；运动条件下冷原子绝对重力计量测试能力提升及应用项目，挑战量子领域成果转化；AI领域，数据驱动的智能感知计量测试平台建设项目，勾勒数字时代计量姿态；400G/800G光通信计量技术支撑5G/6G与人工智能产业发展项目。

3、国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见。探索建设以抽水蓄能、新型储能等为调节电源，带动周边风光大规模高质量开发的新型水风光一体化基地。鼓励在纺织、医药、造纸、食品加工等用热（冷）需求旺盛的产业园区，通过可再生能源电力供热、热泵供热（制冷）、光伏光热一体化等方式，打造以新能源为主体的多能耦合综合供能站。

5、国家发改委社会司组织召开视频会议，深入推动高质量户外运动目的地建设工作。首批49个高质量户外运动目的地建设所在地级市人民政府及相关部门负责同志通过视频参会。

7、欧盟中国商会与全球管理咨询公司罗兰贝格联合发布的年度旗舰报告显示，“不确定性”持续笼罩在欧中企，81%的受访企业认为欧盟当前营商环境“不确定性增高”。报告显示，受访中企普遍感受到商业环境泛政治化的趋势仍在延续。

1、11月12日，南向资金净买入42.86亿元。当天港股三大指数集体收涨，金融、石油等权重股走高，农行等多只股票创下新高。农行H股当天收涨1.93%，年内农行港股涨幅已高达51.22%，总市值达到32034亿港元；农行A股同期已暴涨超68%，总市值站上3万亿元。此外，工商银行和中国海洋石油均创历史新高。

3、AMD表示，未来三至五年公司整体营收预计将以约35%的年均速度增长；AI芯片业务年增速或达80%。此前，大摩上调三星、SK海力士目标价；该行预测DRAM价格将在未来几周内继续大幅上涨，NAND合约价格在第四季可能会上涨20%至30%。

5、中国证监会副主席李明介绍，目前境外投资者持有A股的市值超过3.5万亿元。此前，瑞银报告称，今年三季度，外国机构投资者进一步增持中国股票。全球前40大投资机构的中国股票持仓升至1.1%，为2023年一季度以来的最高水平。

7、国家邮政局监测数据显示，10月21日至11月11日，全国邮政快递企业共揽收快递包裹139.38亿件，其间日均揽收量达6.34亿件，是日常业务量的117.8%。旺季单日业务量峰值达7.77亿件，刷新单日业务量纪录。

9、首个具备“万辆级”产能的电动垂直起降飞行汽车工厂近日在广州进入试产阶段，这标志着在低空经济领域，该类产品在国内首次进入规模化制造环节。

1、2025世界动力电池大会共签约项目180个，签约总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、数字经济等绿色新能源关键领域。其中，10亿元以上重大项目26个，签约金额占签约项目总金额近50%。项目全面投产后，预计年产值突破900亿元，年税收贡献超50亿元，新增就业岗位近30000个。

3、第二十二届中国国际半导体博览会（IC China 2025）将于11月23日至25日在京举行。预计参展商600家，覆盖半导体全产业链核心环节。

5、毕马威近日发布《2025年中国宠物行业市场报告》称，中国宠物市场展现出强劲增长势头，2025年的市场规模预计突破8114亿元。其中，城镇犬猫市场规模占比接近四成，预计2027年将突破4000亿元。

7、稳定币发行商Circle三季度流通USDC规模达737亿美元；三季度总收入及储备收益达7.4亿美元；三季度净利润2.14亿美元，同比增长202%；三季度调整后EBITDA为1.66亿美元，市场预期1.3247亿美元；三季度每股收益0.64美元，市场预期0.20美元。

机会

点评：据IATA规划的SAF发展目标，SAF需求将从2020年的5万吨爆发式增长至2050年的3.58亿吨，产业链处于爆发前夜。IATA测算，SAF需在25年内实现近60倍产能扩张，市场规模将达到万亿人民币级别。生物柴油企业因技术同源，具备向SAF转型的潜力；环保企业参与废弃油脂资源化，有望切入原料供应；炼化工程公司凭借加氢技术积累，可承接产能建设。

2、据财联社消息，11月11日，由上海阶梯医疗科技有限公司自主研发的“植入式无线脑机接口系统”目前已正式进入国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心的创新医疗器械特别审查程序。

公司调研：

黄山谷捷：公司产品用在风力发电、光伏发电和储能领域的占比较小

南京熊猫：在轨交领域应用量子通信技术

方大炭素：给钍基熔岩堆供货的产品为TEMR超细颗粒核级石墨

帝尔激光：超快激光钻孔设备样机正在试制中

ST逸飞：固态电池极片激光处理技术处于验证推广阶段

紫光国微：公司面向特种行业应用的HBM产品目前仍处于研发阶段

中密控股：公司有多项产品应用在SMR试验堆或示范堆

重组&再融资

航新科技：全资子公司收购其下属控股子公司

国联民生：公司通过司法拍卖竞得民生证券0.72%股份

绿能慧充：控股股东拟协议转让5.25%股份给睿涛星源

拓斯达：筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市

*ST炼石：公司重整计划获法院裁定批准

陕建股份：公司及下属子公司中标5亿元以上施工项目

海锅股份：拟设控股子公司 投建飞轮储能等高端零部件项目

龙建股份：子公司联合体中标4.83亿元黑龙江省普通国省干线公路养护工程项目

铭普光磁：取得一种车载冷压一体成型电感及其制备方法的发明专利

浙江交科：下属公司联合预中标新型城镇化建设项目

重庆啤酒：拟使用不超过30亿元闲置自有资金进行委托理财

富春环保：投建湖北宜城经济开发区热电联产项目

长荣股份：与金昌建投合作设立项目公司 建设100兆瓦光伏电站项目

稳健医疗：全资子公司拟投资20亿元建设全棉水刺无纺布生产基地

业绩&分红

三棵树：拟每10股派5元 共计派发现金红利3.69亿元

新华保险：前10月保费收入1819.73亿元 同比增长17%

陕建股份：10月中标合计10.16亿元重大项目

百花医药：拟使用19.10亿元资本公积金弥补亏损

增减持&回购

深圳新星：回购股份价格上限调整至不超过41元/股

天际股份：股票交易严重异常波动期间控股股东卖出840万股公司股票

好当家：控股股东好当家集团拟减持不超2.7%股份

浙江众成：高级管理人员黄旭生、潘德祥计划减持公司股份

东方中科：股东王戈计划减持不超0.51%股份

畅联股份：董事及高管拟合计减持不超0.77%股份

瑞迈特：股东陈蓓拟减持不超1.76%股份

聚胶股份：董事沃金业计划减持不超0.01%公司股份

亨迪药业：股东宁康企管、倍康企管及雷小艳拟合计减持不超2.33%股份

江波龙：董事李志雄股份减持计划实施完毕

每日复盘




指数缩量微跌，热点轮动的风格或将延续！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：若没有重大消息的刺激，接下来指数或将延续缓慢震荡向上的趋势，结构性行情、热点轮动的风格有望延续。

【消息】据人民银行，11月11日，央行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告（简称《报告》）。《报告》提出，实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。深入推进利率市场化改革，畅通货币政策传导渠道。

政策基调上，将“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”调整为“稳增长、稳就业、稳预期”，重提稳增长核心目标，同时删除“防范资金空转”表述，加入“做好逆周期和跨周期调节”内容；工具运用上，结合10月重启国债买卖操作、MLF连续8个月加量续作等动作，从“落实落细”适度宽松调整为“实施好”，凸显政策执行力度强化；传导机制上，新增“保持合理的利率比价关系”专栏，明确通过利率市场化改革提升传导效率。

展望后市，稳增长重心提升，货币政策正式进入实际施策的窗口期，四季度央行或仍将通过公开市场操作和公开市场国债买卖，稳定跨元旦和跨春节长假的货币拆借利率波动；短期来看，关注2025年底前央行是否有降准降息落地的可能性。

根据Choice数据库，科技创新、银行、新基建相关概念股包括：宁德时代（300750）、天孚通信（300394）、常熟银行（601128）、中国软件（600536）等。

2025年11月12日，两市共77只个股涨停，比上个交易日减少5只。两市探底回升，沪指微跌，创业板指尾盘一度翻红。沪深两市成交额1.95万亿，较上一个交易日缩量486亿。沪指跌0.07%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.39%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞

商业航天概念

中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞。在此之前，国内尚未有一款可回收火箭完成过发射任务。朱雀三号有望成为我国第一款投入运营的可回收运载火箭。目前，朱雀三号已进入首飞关键准备阶段，近日首飞箭顺利完成加注合练及静态点火试验，为正式入轨发射及一级回收开展各项准备。

二十届四中全会首次提到加快航天强国建设，朱雀三号火箭进入首飞关键阶段，未来可回收技术成熟将带来发射端降本，卫星组网进程有望加速。民营火箭公司的参与将丰富我国目前的火箭型号，同时可回收火箭技术成熟后发射成本将大幅降低，随着未来发射频率加快，我国商业低轨卫星组网进度有望持续加速。

公司是高可靠性传感器国家级专精特新“小巨人”企业，在航空装备及无人机领域有长期配套经验及突出技术能力；在航天方向的产品应用场景不断丰富。依托自主研发能力，公司为朱雀三号一级动力系统配套多款传感器，产品涵盖低温液位、压力、振动、温度等。

风险提示：行业竞争加剧、产品价格下降、项目建设不及预期等。

价值掘金




高华科技（688539）：中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞，利好商业航天产业链！

概念		关注区间		名称	机构	高华科技	商业航天	朱雀三号火箭进入首飞关键阶段，未来可回收技术成熟将带来发射端降本，卫星组网进程有望加速	20251113
601689	开源证券《机械设备行业点评报告：特斯拉首次公开明确Optimus量产时间点，2026年Q1前V3有望亮相-251028》	太平洋证券《拓普集团（601689）：特斯拉的Optimus时刻，Gen3剑指百万产能-251031》一文给予“买入”评级	特变电工		智能电网	智能电网、特高压、储能将受益，尤其是新兴储能，作为新型电力系统的关键支撑和主要增量，将迎来快速发展	20251111
301308	民生证券《存储行业深度报告：新周期、新机遇-251104》	华泰证券《江波龙（301308）：看好周期向上带动公司业绩快速增长-251104》一文给予“买入”评级	奥比中光	人形机器人	宇树随着人形机器人行业一同快速发展，上市有望重新定价商业价值，关注宇树上市可能带来的投资机会	20251107

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




三季度扭亏为盈！政策扶持+BD交易持续提振行业增长预期

近日，创新药概念消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦创新药概念，看多逻辑如下：（1）创新药及产业链逆势实现高景气；（2）政策支持更多创新药入医保，保障行业稳增；（3）创新药出海正成为比国内更大的亮点。

创新药基本面持续复苏。可重点关注基本面改善突出的创新药企业，以及出海布局较为成功的国际化创新药产业链供应商。

1、创新药及产业链逆势实现高景气。

整体医药板块25Q3对应归母净利率为6.8%，同比-0.05pct，环比1.47pct。

其中，创新药板块25Q3单季度营业收入实现了36%的高速增长，归母净利润由去年同期的亏损5亿转为盈利15亿。且季度环比持续保持增长，显示出创新药行业在国内外业务共振下的高成长性。

2025年国内政策如医保谈判、商保等全力支持创新药。

近日，第11批国家集采结果公布，共纳入55种药品，覆盖抗感染、抗过敏、抗肿瘤、降血糖、降血压、降血脂等领域的常用创新药，全部采购成功。

另据国家药监局数据显示，“十四五”期间，我国共批准创新药210个、创新医疗器械269个，且均保持加速增长态势。目前，我国生物医药市场规模跃居全球第二，在研创新药约占全球的30%。

3、创新药出海正成为比国内更大的亮点。

同时，上半年跨境BD交易数量与金额屡创新高（对外授权总金额接近660亿美元），头部药企与创新Biotech的“出海”节奏加快，标志着中国创新资产的全球价值正被系统性重估。

而预计未来2-3年内，将有更多中国创新药项目通过授权合作形式在欧美等主流市场获批上市，中国创新药企正迈入全球化发展的加速期，行业有望迎来新一轮高质量增长。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

东海证券杜永宏等《医药生物行业2025年三季报业绩综述：整体持续承压，创新药链突出-251111》

兴业证券孙媛媛等《医药生物行业：创新药利好不断，三季报创新药产业链业绩表现继续亮眼-251109》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入8.41亿

科翔股份（300903）

1.盘面异动：有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是科翔股份今年第4次上榜。

5.盘面趋势：科翔股份为存储芯片概念的龙头之一，逆市20CM涨停，榜单显示，买一、买二分别为知名游资“中山东路”、“方新侠”的席位，分别净买入8078.65万元、6283.26万元；买三、买四、买五、卖一、卖二均为机构席位，合计净买入4498.96万元。整体来看，机构席位的积极买入表明对该股的中长期看好，多个知名游资的参与提升了市场对该股的关注度，但短线波动可能加剧，投资者应结合自身风险承受能力，谨慎决策。

华利集团：11月12日公司在大宗交易平台以55.66元／股的价格成交1750.50万股，占公司流通股本的1.40%。

石化油服(600871)

油气采掘

11月11日，国际油价走高，WTI12月原油期货上涨1.5%，结算价报每桶61.04美元，连续第三个交易日上扬。布伦特1月期货上涨1.7%，结算价报每桶65.16美元。

油价上涨主要受到美国对俄罗斯实施新制裁、美联储12月或再次降息，以及美国政府停摆有望结束的三重提振。但供应过剩担忧仍限制后续油价涨幅。本月早些时候，OPEC+同意将12月产量目标提高13.7万桶/日，但同时决定明年第一季度暂停增产。

另外，国内来看，“深地经济”战略意义凸显，多个省份拟将核心产业纳入相关“十五五”规划，后续或将持续有利好政策出台，采掘等行业受益。

公司海外业务明显增长，新签合同创多年来新高

【风险提示】全球经济环境大幅变化；地缘冲突等不可抗力风险；油气价格大幅下行；项目建设进度不及预期等。

太平洋王亮《工程及海外业务明显增长，新签合同及现金流创多年来新高-250825》

投资日历




剑指新时代技术高地，6G发展大会在京启幕

机密爆料




两市机构资金合计净流出639.98亿元

其中，机构重点增持：汽车整车（10.31亿）、银行（9.33亿）、综合行业（8.31亿）、通信设备（7.35亿）、酿酒行业（6.58亿）；

个股方面，10月16日机构净流入前五的股票分别为：长安汽车（11.09亿）、常山北明（10.04亿）、中兴通讯（9.52亿）、中际旭创（6.86亿）、香农芯创（6.76亿）；

机构净流出前五的股票分别为：紫金矿业（-11.09亿）、三花智控（-10.01亿）、宁德时代（-8.61亿）、北方稀土（-8.32亿）、盛和资源（-7.29亿）。