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情报精选：史诗级暴跌！经济工作会议，明确2026年政策取向；我国单月汽车产量首超350万辆；摩尔线程，紧急公告

1、重磅经济工作会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量。要继续实施适度宽松的货币政策。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

3、重磅会议指出，必须充分挖掘经济潜能，必须以苦练内功来应对外部挑战。围绕做强国内大循环，拓展内需增长新空间；围绕发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕；推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模。制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，持续深化资本市场投融资综合改革。

5、据工信部消息，今年前11个月，国家产融合作平台新增助企融资金额2897亿元，目前累计助企融资金额超1.3万亿元，其中专精特新、制造业单项冠军等科创企业融资占比70%。

7、商务部新闻发言人说，近日闻泰科技向安世荷兰独立董事和股权托管人发出函件，邀请对方来华，就企业控制权和恢复供应链稳定与畅通开展协商，展现了解决问题的诚意。中方已通过荷兰驻华使馆要求和荷兰经济部落实与中方磋商共识，推动安世荷兰尽快派员来华。

9、中指院发布2026中国房地产市场趋势报告，中性情形下，预计2026年全国新建商品房销售面积同比下降6.2%，降幅较今年有所收窄，市场分化态势延续。在控增量、优存量政策导向下，预计2026年新开工面积下降8.6%，降幅较过去几年明显收窄；预计房地产投资同比下降11%。

11、乘联分会崔东树发文称，由于以旧换新补贴力度强，2025年汽车以旧换新规模预计超1800亿元；且新能源车车购税优惠10%，惠及的销量比2024年多22%，2025年车市超预期增长。而2026年仅新能源车购税5%减免就少了1000多亿的免税让利，2026年车市增长面临巨大压力。

市场

2、摩尔线程发布股票交易风险提示公告，提示股价累计涨幅较大、业绩亏损等风险。公告称，近期，公司股票涨幅较大，显著高于科创综指、科创50等相关指数涨幅。股票价格可能存在短期上涨过快出现的下跌风险，投资者参与交易可能面临较大风险。公司预计2025年归属于母公司股东的净利润为-11.68亿元至-7.30亿元。

4、截至12月11日收盘，ETF两市成交额报4390.38亿元，其中，股票型ETF成交额1096亿元，QDII型ETF成交额335.53亿元。成交额最高的非货币型ETF分别是a500基金（563360）、华夏中证a500ETF（512050）、南方中证a500ETF（159352），成交额分别为98.26亿元、79.86亿元、57.10亿元。

6、瑞银全球投资银行部副主席李镇国表示，港交所18C章为科技公司开辟新的上市渠道，预计明年将有150至200家公司来港上市，IPO总规模料达3000亿元，位居全球榜首，并相信消费品、高科技及人工智能仍会是明年的主题。

8、12月11日，万科境内债普跌。“21万科06”跌超18%，“21万科04”“23万科01”跌超14%，“22万科02”跌超13%，“21万科02”跌超12%，“22万科04”跌超11%，“22万科06”跌超10%。

10、华为发布新一代鸿蒙电脑华为擎云 HM740，支持升级至鸿蒙电脑企业版Beta操作系统，并配备70Wh（额定容量）电池，为华为迄今续航最长的笔记本电脑。

1、集邦咨询最新调查，由于预期2026年第一季存储器价格将显著上涨，全球终端产品面临艰巨的成本考验，智能手机、笔电产业上修产品价格、调降规格，销量展望再度下修已难避免，资源优势将向少数龙头品牌高度集中。集邦咨询表示，存储器对智能手机、PC等消费型终端的BOM cost影响正在迅速扩大。

3、宇树科技创始人兼首席执行官王兴兴表示，具身智能是否迎来“ChatGPT时刻”的关键指标预判是“双80%”。当机器人在80%的陌生环境中，仅凭语音指令就能达成80%的任务成功率，真正的具身智能拐点就将到来。而这，可能就在未来一两年内发生。

5、Meta高管在一份内部备忘录中表示，该公司正计划提高其虚拟现实（VR）设备的价格。

7、FDA已批准Flow Neuroscience的家用脑刺激设备FL-100用于治疗抑郁症，为传统抗抑郁药提供替代方案；该设备获批用于治疗中度至重度抑郁症(MDD)的18岁及以上成年人，计划于2026年第二季度以处方形式在美国上市销售。

1、据财联社消息，SpaceX的创始人马斯克北京时间12月11日在X上确认了“SpaceX计划明年通过首次公开募股（IPO）筹集数百亿美元资金”的消息。

点评：据悉，越南稀土储量约为350万吨、排名全球第六。越南限制稀土矿出口最终会强化中国在稀土产业链上游的话语权，并攫取更多利润。在供给收缩与需求增长的双重逻辑下，全球稀土价格中枢有望持续上移，中国的定价权将进一步增强，四季度及明年的产业利润有望进一步提升。

公司

博众精工：针对下一代1.6T光模块产品的设备研发正在进行

希荻微：已推出10-20A大电流POL芯片 正与下游多家客户进行软硬件适配

瑞芯微：公司与宇树科技、云深处科技等客户合作人形机器人等产品

飞荣达：可提供灵巧手、关节模组相关产品等 部分已处于小批量供货阶段

中海达：已获国内三家具身智能机器人企业的IMU产品定点 并实现小批量交付

惠伦晶体：产品TCXO已经应用于卫星通信及北斗导航领域

亨通光电：可提供从10G到400G全系列AOC产品以及高速光模块产品

天准科技：向不特定对象发行8.72亿元可转换公司债券

中汽股份：向不特定对象发行可转换公司债券申请获得深交所受理

中威电子：实控人将变更为付英波 股票复牌

新兴铸管：子公司芜湖新兴拟12.44亿元收购华润制钢100%股权

南都电源：筹划公司控制权变更事项 股票停牌

易成新能：以1000万元收购登封嵩基持有的开封时代7.6923%股权

金天钛业：股东国家产业投资基金拟询价转让4.90%股份

招商证券：公司获得400亿元公司债券发行注册批复

太龙药业：泰容产投拟转让5010万股给江药控股

胜通能源：控股股东变更为“七腾机器人” 股票复牌

*ST新元：与产业投资人签署重整投资协议

重大投资&合同

陕建股份：公司及下属子公司中标5亿元以上施工项目

金智科技：公司及子公司合计中标7617.2万元项目

中国铁物：拟与时代骐骥等共同投资设立合资公司 聚焦新能源重卡全生命周期运营

宇晶股份：签订2.02亿元日常经营合同

吉峰科技：拟与东台联飞签署合作框架协议

百大集团：使用4.39亿元闲置自有资金进行委托理财

多氟多：拟向控股子公司广西宁福增资10亿元

业绩&分红

华统股份：11月生猪销售收入3.44亿元 环比增长1.6%

增减持&回购

真兰仪表：股东拟增持1000万元-2000万元公司股份

金陵体育：董事孙军减持0.0276%股份

洛凯股份：股东洛辉投资、洛腾投资、洛盛投资拟合计减持不超3%股份

阳光乳业：股东南昌致合拟减持不超3%股份

维宏股份：控股股东郑之开拟减持不超1.15%股份

每日复盘




沪指失守3900点，随时有望触底反弹！
【每日收评】

【热点回顾】

【趋势展望】

展望后市：市场调整主要受到外部因素的扰动，沪指虽然连续调整但仍在区间震荡的范畴之内，趋势并未走坏，考虑到重磅会议的利好预期，指数随时有望触底反弹。

【消息】据新华社，2025年重磅会议12月10日至11日在北京，本次会议处于“十四五”收官与“十五五”开局的历史交汇点。会议全面总结了2025年经济工作，深刻分析当前形势，并对2026年经济工作作出系统部署。

与2025年7月重磅会议定调相比，宏观政策措辞从“加大”“增加”转为“保持”“优化”，财政政策明确 “保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”“优化财政支出结构”，货币政策将“ 经济增长”和“物价合理回升” 纳入货币政策核心目标，这与当前 PPI 连续收缩、CPI 低位运行的物价形势相契合，是对当下经济痛点的针对性回应，2026年物价或在低基数的基础上温和回升。

展望后市，2026 年政策将聚焦存量与增量政策协同、内需主导与创新驱动双轮发力，伴随全国统一大市场建设条例落地与 “内卷” 治理深化，经济有望实现 “质的有效提升和量的合理增长”，为 “十五五” 开局奠定基础。

根据 Choice 数据库，新质生产力及扩内需相关概念股包括：北方华创（002371）、金陵体育（300651）、爱尔眼科（300015）、顺丰控股（002352）等。

2025年12月11日，两市共38只个股涨停，比上个交易日减少22只。两市震荡调整，沪指高开低走，创业板指冲高回落，此前一度涨超1%。沪深两市成交额1.86万亿，较上一个交易日放量786亿。沪指跌0.7%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.41%。以下为部分精选涨停个股分析：

题材前瞻




贝索斯蓝色起源入局太空数据中心

太空算力概念

太空数据中心竞争正在加剧，贝索斯旗下蓝色起源公司已投身这一新兴赛道。知情人士透露，该公司在过去一年中持续研发太空人工智能数据中心技术。与此同时，马斯克的SpaceX计划利用升级版星链卫星搭载AI计算载荷，将此技术作为股权出售的亮点。

太空正成为全球科技巨头角逐算力的新阵地。亚马逊创始人杰夫·贝佐斯放话“太空数据中心将成为太空事业的下一步”。今年11月，马斯克旗下SpaceX直接将英伟达H100 GPU送入太空。总部位于西雅图的初创企业Starcloud同样希望在太空建造规模更大的数据中心，构想部署一个由4平方公里太阳能阵列供电的5GW数据中心卫星。海外科技巨头有望持续加码布局太空数据中心建设。

公司围绕商业航天全产业链进行深度布局，覆盖星座建设与运营、航天电子装备制造、航天测运控、卫星应用服务四大核心环节，公司深入论证规划了太空算力星座、太空感知星座、商业气象星座、商业电磁星座等特色商业卫星星座，夯实地球多圈层数据感知能力。

风险提示：政府财政支出紧张；市场竞争加剧风险；新业务进展不及预期。

价值掘金




中科星图（688568）：贝索斯蓝色起源入局太空数据中心，或将刺激太空算力概念

概念		关注区间		名称	机构	中科星图	太空算力	太空正成为全球科技巨头角逐算力的新阵地，海外科技巨头有望持续加码布局太空数据中心建设	20251212
688027	国泰海通证券《量子科技行业深度报告：量子革命，量子科技的现状与未来-251014》	银河证券《国盾量子（688027）：量子计算斩获良多，政策推动布局加速-251027》一文给予“推荐”评级	通威股份		光伏	在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升	20251210
002241	银河证券《消费电子行业产业链跟踪：行业热点聚焦，大厂陆续发布AI眼镜-251114》	长江证券《歌尔股份（002241）：业绩符合预期，未来受益端侧AI浪潮-251116》一文给予“买入”评级	斯瑞新材	商业航天	SpaceX倒逼国内加速可复用火箭研发与卫星星座组网，在十五五规划中航天强国目标的引导下，国内商业航天已进入高速发展阶段	20251208

【操作纪律】

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




三季度业绩改善显著！涨价+出海将进一步提升后续利润

近日，风电设备板块消息催化不断：

与此同时，近日多份研报聚焦风电设备板块，看多逻辑如下：（1）风电设备企业基本面下半年来改善显著；（2）“十五五”国内风电新增装机有望维持高增；（3）海外风电建设加速，国产设备出口机会巨大。

随着风机盈利回暖，关注风机整机制造企业，以及风机零部件供应商龙头。此外，可关注国内外海风加速发展带来的投资机会，尤其是海缆、桩基环节的头部企业。

1、风电设备企业基本面下半年来改善显著。

数据显示，2025年1-10月陆风含塔筒中标价较2024年均价提升9%，国内量稳利升。海风项目储备也丰富，增速还快于陆风，招标毛利率也好于陆风。

值得注意的是，今年浙江、上海、广东、福建等省区均已发布深远海规划，后续深远海海风有望打开成长空间。

在“双碳”目标及国家能源局制定的2035年风光装机达36亿千瓦的规划指引下，国内风电需求基本盘稳固。

2024年国内风电新增装机86.99GW，2021-2024年累计国内风电新增装机272.1GW，较“十三五”几乎翻倍。

注意到，2025年1-8月国内风电项目核准量同比+29%，意味着2026年国内风电装机量有望超预期，有利于风电设备企业的销售增长。

3、海外风电建设加速，国产设备出口机会巨大。

另据GWEC预测，2026年欧洲海风新增装机有望达8.4GW，为未来除中国外的主要海风新增装机市场——事实上，2025年上半年，欧洲海电拍卖量规模已达60.05GW，26Q1英国第7轮CfD也预计完成拍卖流程，海外海风项目正加速推进。

2025年前三季度，国内7家整机商合计中标海外订单19.28GW再创新高。海外订单单价更高、盈利能力更好，随着海外订单进入集中交付期，将直接驱动整机环节企业盈利能力的提升。

【趋势研判】

【相关标的】

【研报参考】

中泰证券曾彪等《电力设备行业：风电整机基本面向上，LFP与隔膜价格上调-251207》

开源证券殷晟路等《风电设备行业投资策略：乘风而起，行业业绩与信心共振-251202》

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入9.50亿

通光线缆（300265）

1.盘面异动： 有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%。

3.榜史概况：此次是通光线缆今年第1次上榜。

5.盘面趋势：通光线缆为商业航天概念的龙头之一，逆市20CM涨停，榜单显示，买二为知名游资“量化打板”的席位，净买入5673.27万元；卖一、卖二为机构席位，合计净卖出1422.25万元。整体来看，量化资金的大量进场或将导致短期大幅波动，机构的离场显示出一定的风险，投资者需密切关注量化资金的动向，以防范潜在的风险。

新黄浦：12月11日公司在大宗交易平台以5.56元／股的价格成交2773.00万股，占公司流通股本的4.13%。

合锻智能(603011)

可控核聚变

近日，中法发布的持续推进和平利用核能合作联合声明中明确：核聚变能源是人类和平利用核能的重要发展方向，双方愿继续深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）国际大科学工程，为ITER计划如期建成作出应有贡献。

我国在可控核聚变领域科技实力全球领先。近五年中国聚变专利年增长率达37%，远超欧美。在超导材料、等离子体控制等关键领域已形成自主技术体系。

此外，在今年11月底，中科院还面向国际聚变界首次发布BEST（紧凑型聚变能实验装置）研究计划。2027年底该装置建成后，将演示聚变能发电，意味着中国也开始将技术优势转化为标准制定权。

聚变堆相关零部件制造业务为公司未来核心发力点

【风险提示】原材料价格波动；国际贸易摩擦；市场竞争；需求波动等风险。

中航证券邓轲《首次覆盖：深度绑定核聚变链主企业，拓展尖端制造业务-250910》

投资日历




2025湖南旅博会暨首届“12·12”文旅消费节开幕

机密爆料




两市机构资金合计净流出857.75亿元

其中，机构重点增持：风电设备（12.99亿）、电网设备（4.96亿）、医疗服务（4.52亿）、包装材料（3.18亿）、通信服务（6291.14万）；

个股方面，12月11日机构净流入前五的股票分别为：金风科技（11.06亿）、永鼎股份（8.87亿）、雪人集团（7.32亿）、蓝思科技（6.99亿）、C摩尔-U（4.99亿）；

机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-40.32亿）、工业富联（-26.12亿）、中际旭创（-26.05亿）、天孚通信（-20.39亿）、永辉超市（-16.83亿）。