博览视点
无论短期涨跌，应坚定加仓新经济！贸易战打开的是中国产业加速升级之路！
【研究员】：田文
结论：博览研究员认为，越是当前这种A股走势扑朔迷离的时刻，越是要加强对中期趋势的把握，不为短期市场的涨跌所迷惑！博览研究员坚持认为，从中期角度看，穿过贸易战的阴霾，应该更加坚定新经济、独角兽的中期投资价值！毕竟，此轮贸易战对中方最大的一个“警示”就是，以美国为首的西方世界，已经对中国的发展（尤其是高科技领域）采取了直截了当的“狙击”（贸易战只是其中一种低端的形式），以图迟滞，甚至阻断中国转型升级的趋势，减轻自身的战略压力！因此，对中国的决策层而言，除了“独立自主、自力更生”的发展新经济、高科技之外，并没有什么其他的“第二选择”！这也是为什么此前博览研究员要强调《咬定“独角兽”不放松！决策层、监管层和市场预期三者“共振”格局已明确》的根本原因！中美贸易争端不会改变中国经济转型升级的中期趋势，也不会改变A股市场的中期趋势。新经济仍将是中期投资主线，新旧动能切换大势所趋，政策加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度的信号明确，优质新经济公司将更被A股市场包容，未来盈利预期和流动性预期的改善也将进一步推进成长股行情，当然投资者依然需要注意回避烂公司的纯粹题材炒作。
今日习主席将在博鳌论坛发表讲话，有可能引发市场对某些“超预期”政策表述的追捧、炒作，但其持续性，仍然受制于贸易争端的“不确定性”。
外交部长王毅日前表示“大家将听到一系列新的改革开放的重要举措” ，而一位政府顾问表示“我们不希望局面升级，但如果我们不回应，我们只会鼓励特朗普。”
社科院下属的世界经济与政治研究所所长张宇燕周一在博鳌论坛上表示“尽管市场上有人担心，如果中国大量的出售美国的资产，可能会使美国的利率上升，对整个世界都会产生影响。我个人认为，这个可能性很小。”
此前，彭博社援引匿名消息人士的话报道称，北京方面正在分析人民币贬值的潜在影响，设想将其当作一件工具，以抵制一项将导致中国出口减少的贸易协定。而人民币兑美元汇率上周升至自2015年8月人民币突然贬值以来的最高水平。
就在上述中美贸易博弈“持续升高吵架调门”的大背景下，9日，A股走势反复，而港股倒是“大涨”，美股虽然也一度“跟随海外市场”大幅反弹，但受到FBI突袭“特朗普私人律师办公室”消息的打击，而回吐全部涨幅！倒是原本可以在“黄鹤楼上看翻船”的俄罗斯，由于受到美国新一轮制裁而遭遇“股汇双杀”……
在此前的研究当中，博览研究员强调指出，无论短中期中美贸易博弈如何表演，从中期的态势看，双方最终还得在“大吵大打”之后，在一个“最大公约数”附近达成妥协，而这个时间点，大约就在11月美国中期选举前后。因此，我认为，对中美贸易战的认识和态度，要保持两个基本的判断——
2、也不宜低估“谈判过程当中”的“不确定性风险”。双方现在有愿意谈判，但并不表示双方马上就能够“达成妥协”，如今还处在“推高谈判筹码”，甚至伴随“贸易热战”的谈判策略的过程当中，毕竟，“战场上”得不到的，在谈判桌上也不可能得到！实力的较量有了“结果”，谈判才能最终“达成”！
因此，短中期行情仍然缺乏“可持续”的交易性机会。从短期的热点角度看，今日习主席在博鳌论坛的讲话，有可能引发市场对某些“超预期”政策表述的追捧、炒作，但其持续性，仍然受制于贸易争端的“不确定性”。
因此，博览研究员才强调，这次和以前所有的“贸易战”不一样，以前“贸易战”打的是过去，这次打的是对未来的担忧。此次美国核心关注点并不在贸易本身，而是在于研究中国未来10年如何推进制造业进步，以便有针对性地阻止中国再次实现愿景，并将其作为贸易战谈判的筹码。
中美两国独角兽已经形成双寡头局面，但随着中国加大支持，中美独角兽差距正在缩小，中国正朝着向世界接轨的通道进发。在这一背景下，“贸易战”对中美双方资本市场的冲击，是“中期”的，但“冲击力正在递减”。
从这个层面说，最高决策层的政策大方向已经明确、市场监管层的落实执行正在加速，而A股投资人的预期也已经成型，三者“共振”的市场投资格局已经明确，因此，只要上述“共振”格局不被打破，则无论短期相关板块的走势如何跌宕起伏，博览研究员都坚定的认为，在这个投资大方向上，应该咬定青山不放松！
2017年，中国的PCT国际专利申请量超过了日本，跃居世界第二。各项专利技术的申请数量，基本都是美中日三国领跑。2017年，中国在视听技术，电子通信，数字通信四个领域的专利申请数量是全球第一，中国在电气工程（电动机械、仪器、能源），计算机技术，IT管理，光学，控制，制药，热工艺设备，家具和游戏，其他消费品等领域是第二。中国在半导体，测量，医疗技术，精细有机化学，生物技术，材料冶金，涂料，纳米技术，化工，环保技术等领域是第三。但在机床，高分子化学，高分子材料，发动机，泵，涡轮机，机械元件等领域，中国的专利申请数在三名开外，这些是中国制造进一步技术突破和进口替代的方向。
【博览财经研报】9日，外交部发言人耿爽表示，美方一边挥舞贸易制裁的大棒，一边口口声声说愿意谈判，我不知道美方这出戏演给谁看。他强调“商务部的同事已经介绍了有关情况。一段时间以来，中美双方的财经官员并没有就经贸问题进行过任何谈判。在当前的情况下，双方更不可能就此问题进行任何谈判。”
而本内参要强调的是，留给投资人把握新经济、高科技产业投资机会的时机其实并不多。
彼时，相关板块就可能进入“主涨”阶段！
一旦贸易战的阴霾淡化，就是新经济、独角兽概念发挥的契机！
如今，中国制造出现了一批在做大中做强的领跑者和创新者，比如通信设备中的华为，智能手机中的华米OV，国产芯片中的海思，视频安防中的海康大华，云计算中的阿里，无人机中的大疆，轨道交通中的中车集团，声学电子元件中的歌尔瑞声，显示面板中的京东方，动力电池中的宁德时代等。
二季度很可能就是贸易战的“最高峰”
调查显示，“打响贸易战”以来，特朗普的“支持率大幅攀升”！这个为中期选举“开好局”的谋划，就与从此“特朗普贸易战”的策略密切相关——
中国的“反制”就是要让特朗普真正意识到，抓住现在的中国大打出手不但不可能给他的中期选举加分，只会将他自己拖入丧失信用和政绩的泥沼。惟其如此，双方“以战迫和”的战略，才有可能促使彼此达成阶段性的妥协，而时间窗口，很可能就在中期选举前后！
中国会选择进口替代、发展创新产业，这些都是中长期投资机会！
在外部贸易竞争日益激烈，尤其是高科技产业的“封锁”日益严苛的大环境下，国内的进口替代进程“肯定会提速”相关产业发展速度与投资机会提升。
芯片、半导体、高端零配件等是“中国制造2025”的重要内容。美国贸易清单的出台，剑指“中国制造2025”，博览研究员认为短期将对这些行业有负面冲击，但长期而言，中美贸易战则是为我国高端制造业发展背书（决策层选择扶持“新经济、独角兽”，确实“高瞻远瞩”啊）。
总结
博览研究员再次强调，中美有较大概率在11月的美国中期选举前后，达成一个“阶段性妥协方案”，但这并不表示新经济、高科技行业的投资机会，只有在哪是才会在A股表现出来！我不排除，在此之前，中美贸易斗争就被“纳入可控规程”的可能（中美正式开始谈判），A股得以逐渐摆脱贸易战的不确定性干扰，重归其自身“服务实体经济、尤其是新经济”职能，追捧独角兽、高科技产业的逻辑主线！彼时，相关板块就可能进入“主涨”阶段！而此时此刻，A股的承压阶段，则正是投资人提前布局、建仓，在“相对低位”吸筹的时机！一旦贸易战的阴霾淡化，就是新经济、独角兽概念发挥的契机！如果此前“错过了”茅台这些传统经济的“大白马”，这一次，别再错过“新经济”当中的“大黑马”！
发表于 2018-4-10 19:53:30
