《创业板调完了没？！》周三，受外围股市普涨影响，周三二市双双高开，冲击20日线上方，在前期向下的大跳空缺口间受阻后震荡回落，收出高开、冲高回落小阳线，盘中高开缺口未补。受消息剌激的知识产权保护概念涨。盘中看，金融板块分化，银行延续向上反弹，而保险、券商震荡回调，资源股中有色上涨，而煤炭、铁钢休整，量能虽有所大，但不理想，说明资金仍观望居多，也决定了大盘难以出现突破性中阳。创业板冲高十天线受阻回落，收小阴线，短线或会延续调整势态。 从盘面上看，周三开盘创业板率先拉升，部分一季度业绩预增软件股如宝信软件受到资金追捧，同时带动工业互联网概念股回拉。主板方面，受贸易战风险降低以及叙利亚冲突升温影响，周二原油价格大幅上涨，刺激石油股开盘拉升支撑沪指上行。随后上证50权重股如银行、地产股轮动拉抬表现。 次新方面则维持分化，万兴科技、七一二宽幅震荡，智能自控、今飞凯达等次新高送转概念股表现活跃。事件驱动方面，受中国高层在博鳌亚洲论坛2018年年会上强调加强知识产权保护的消息刺激，安妮股份、光一科技等，继续涨停。午后券商、保险股回落带动沪指小幅回落，由于叙利亚冲突升温，西部黄金以及军工股中兵红箭等相继拉升，沪指最终小幅收涨。 整体来看，周二强势上涨的周期股周三出现小幅回撤，上证50温和回落，前者为创业板盘中反抽提供了流动性支持，后者为创业板反抽提供了情绪催化。七一二为首的次新股、高送转填权概念、工业互联网等出现普遍反抽，但尾盘仍然温和回落翻绿，创业板指跌幅仍超沪指，表明市场主线已暂时不在创小板题材股。 另外尾盘市场传出军演、叙利亚问题紧张等消息，伴随两市获利盘普遍回吐，黄金、军工强势股、稀土、农业股又开始主动表现，表明市场已将贸易战概念等同于避险概念。 技术上看，周三在沪指上攻至3月22日所留的向下大缺口3190-3242点，冲高3220点后回落，说明缺口处对投资者心理影响较大，短线股指或在缺口下方震荡后方有望向上补缺。 五日线、十天线向上运行，五天线周四向上运行至3170点，短线股指远离指数，有等待股指上行后，再定方向的可能。日KDJ向发散，MACD零柱金叉向上，红柱现，说明周四仍有拉冲高今高点附近的可能。上证20日线下行，周四运行至3202点附近，或会对盘中回调构成短线支撑。而创业板处于调整之中。技术上看仍未结束，周四看下方30日线支撑。 周四大盘或会低开居多。如上午回踩并回补周三缺口（下沿3190点），或会在震荡后向上挑战30日线附近再小幅回落；如先向3220-3240点区间拉高，或会收出冲高回落小阴线。关注3200点支撑，下方五日线得失。后者走势居多。 策略上看，沪指和上证50指数缩量长阳后出现短期抛压是必然现象，但鉴于创小板科技股当日仍然表现弱势，两市温和震荡，创业板阴跌回踩箱体底部、上证50指数缩量小阳逐渐回暖格局或将持续。激进型投资者可侧重观察资源股再度轮动表现潜力，稳健型投资者继续跟踪上证50指数反弹趋势。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●我国公布金融业进一步扩大开放等新举措（利好券商、银行） ●总理在上海考察时强调，在更大力度改革开放中推动高质量发展，持续优化营商环境和改善民生 ●一季度我国物价形势总体稳定 ●中国原油期货交易金额突破2000亿元
【其他重要消息】
●新华社：中国释放金融业对外开放强信号 力度前所未有 ●沪深交易所调整港股通每日额度 ●新华时评：扩大金融业开放彰显中国气度 ●上交所：坚定不移推进资本市场对外开放 确保沪伦通准备工作及时就绪 ●外管局：扩大金融市场开放 稳步推进合格境内机构投资者QDII制度实施 ●投资大鳄罗杰斯：我已经提高在中国的股指投资 ●商务部：第四次中日经济高层对话将在日本举行 ●央行：消除监管规则和制度空白 用法治手段保障金融改革顺利推进 ●住建部原副部长：继续炒房 金融危机就来了 ●MSCI 5月公布A股纳入名单 互联互通扩容先行铺路 ●首批养老目标基金完成上报 ●工信部、深交所共推产融合作 助力新兴产业发展 ●深交所：推动创新企业境内发行股票或存托凭证试点平稳实施落地 ●一季度IPO过会率仅43.2%
行业概念
1、国家卫生健康委员会发文，优先做好家庭医生签约服务 相关概念股：卫宁健康
2、我国科学家开创第三类存储技术，写入速度万倍提升 相关概念股：丹邦科技
3、腾讯领投拼多多完成新一轮200亿融资，已成腾讯电商梦赢家 相关概念股：南极电商
4、美国拟巨资造新超级计算机，中美争夺超算领导地位 相关概念股：综艺股份
5、二氧化硅ISO标准发布，数千亿市场望爆发 相关概念股：硅宝科技
【其他】
●黄金、原油继续暴力拉升（中曼石油、西部黄金） ●主席：要做身体健康的民族（主席考察博鳌乐城国际医疗旅游先行区规划馆时说，实现“两个一百年”奋斗目标，要坚持以人民为中心的发展思想，经济要发展，健康要上去，人民的获得感、幸福感、安全感都离不开健康，要大力发展健康事业，要做身体健康的民族） ●日本发现大规模稀土矿 可供全球用几百年 ●财政部副部长程丽华：将抓紧提出降低汽车关税的具体方案建议 ●国资委主任肖亚庆：汽车国企混改将对外资开放 ●维生素A价格上涨 有望再次冲刺千元大关 ●一季度新能源车销量大增1.5倍 ●工信部副部长罗文会见美国AMD公司首席执行官，双方就集成电路产业发展、AMD在华合作等议题交换意见 ●国家存储器基地项目芯片生产机台进场安装 中国首批32层三维NAND闪存芯片年内量产 ●我国天然气市场将启动预售交易 ●打破国外垄断 中国建材超薄高铝盖板玻璃下线 ●海南将在三年内投放2000辆新能源汽车 供自驾游客租赁 ●韩区块链协会制定标准 23家交易所将自我监管审查
个股情报
新股：暂无
可转债上市：暂无 可转债申购：暂无
定增&重组
天海投资：拟75亿元收购当当网 皇庭国际：终止筹划重大资产重组 厦门钨业：科陆电子拟受让赣州腾远控股权 东方银星：签署重大资产重组框架协议
重大事项
宏辉果蔬：核查完毕 股票复牌 必创科技：核查完毕 股票复牌 盘龙药业：核查完毕 股票复牌 宏川智慧：涨幅异常 停牌核查 新疆火炬：涨幅较大 停牌核查 *ST华泽：预测无法按期披露年报和一季报
投资与经营
雪人股份：与明天氢能在氢燃料电池领域达成合作 中设集团：中标2.71亿元项目 天邦股份：拟可转债募资12亿元发展生猪养殖主业 信立泰：硫酸氢氯吡格雷片（25mg）通过一致性评价 京汉股份：拟合作Lyocell短纤维项目 嘉友国际：获签重大合同 森源电气：拟承接11亿元煤电厂EPC工程总包项目
业绩与分红
金逸影视：2017年净利同比增8.21% 拟10转6派6元 人福医药：2017年净利20.69亿元 同比增149% 酒鬼酒：一季度业绩预增62%-75% 新坐标：一季度净利预增60%-80% 华钰矿业：一季度净利预增约九成 金岭矿业：2017年亏损超3亿元 将被实行退市风险警示 光一科技：2017年度业绩由盈利4765万元转为亏损3.84亿元 天茂集团：一季度业绩预增约两倍 红豆股份：一季度净利同比增逾五成 靖远煤电：一季度业绩预增六成 中粮地产：一季度业绩预增50%-100% 再升科技：一季度业绩预增75%-94% 捷捷微电：2017年净利同比增逾两成 拟10转9派5元 华统股份：2017年度净利同比增28.5% 拟10转5派1.27元 安靠智电：2017年度拟10转5派5元 泰晶科技：2017年净利同比增9% 拟10转4派2.3元 云南白药：2017年净利同比增7.71% 拟10派15元 先达股份：年报净利增12% 拟10转4派1.5元 松发股份：年报净利增17% 拟10转4派1.6元 普利制药：年报净利增四成 拟10转5派1.6元 上海天洋：年报净利降逾四成 拟10转3派2.58元 中交地产：年报拟10送5派5.2元 华安证券：2017年净利6.5亿元 同比增7.93% 爱柯迪：年报净利同比降3.61% 拟10派2.3元 千金药业：年报净利增长四成 拟10转2派3元 腾达建设：年报净利增长70% 中昌数据：年报净利增长250% 长电科技：2017年净利3.43亿元 同比增223% 三友化工：2017年净利近19亿元 同比增148% 鲁西化工：年报净利增长672% 深科技：年报净利增长152% 富祥股份：拟10转10派5元 股东喻文军拟减持1.28%股份 光启技术：2017年度分配拟10转7派0.11元
增持&减持
新光药业：股东和丰投资拟减持不超6%股份 诚迈科技：股东南京观晨拟减持不超1.38%股份 美诺华：宁波金麟及其一致人拟减持不超6%股份 新力金融：股东拟减持不超2%股份 会稽山：股东拟清仓减持不超1.978%股份 永辉超市：前董事拟减持不超4565万股 航天发展：副总减持逾1400万股 楚天科技：董事阳文录拟减持不超74.4万股
其他事项
宝新能源：长城证券首发获通过 公司持有其3500万股 永清环保：董事长因个人原因被要求协助调查 金发科技：董事长涉嫌内幕交易遭证监会立案调查 中光防雷：证监会恢复审核公司重组事项 华谊嘉信：再度延期至4月25日披露年报 远大控股：子公司涉嫌操纵期货市场案 预计对去年度业绩产生重大不利影响 步步高：腾讯与京东受让公司股份事项完成过户
停复牌
今起停牌：宏川智慧、新疆火炬 今起复牌：宏辉果蔬、必创科技、盘龙药业、郑州煤电、*ST 正源、大有能源、ST运盛、ST 锐电
创业板调完了没？！
【盘面回顾与展望】
11日，盘面属性：活跃。活跃度<10日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡） 早盘：高送转概念（涨停：凯伦股份）=>知识产权概念（涨停：安妮股份）=>汽车板块（涨停：迪生力）=>软件板块（涨停：顶点软件）=>一季报概念（涨停：维业股份）=>5G概念（涨停：华脉科技） 午盘：高送转概念（涨停：金飞凯达）=>军工板块（涨停：江龙船艇） 涨停家数：62家 放量板：51家 跌停板：7家 涨幅大于5%的个股：140家 跌幅大于5%的个股：18家
点评：周三，受外围股市普涨影响，周三二市双双高开，冲击20日线上方，在前期向下的大跳空缺口间受阻后震荡回落，收出高开、冲高回落小阳线，盘中高开缺口未补。受消息剌激的知识产权保护概念涨。盘中看，金融板块分化，银行延续向上反弹，而保险、券商震荡回调，资源股中有色上涨，而煤炭、铁钢休整，量能虽有所大，但不理想，说明资金仍观望居多，也决定了大盘难以出现突破性中阳。创业板冲高十天线受阻回落，收小阴线，短线或会延续调整势态。 从盘面上看，周三开盘创业板率先拉升，部分一季度业绩预增软件股如宝信软件受到资金追捧，同时带动工业互联网概念股回拉。主板方面，受贸易战风险降低以及叙利亚冲突升温影响，周二原油价格大幅上涨，刺激石油股开盘拉升支撑沪指上行。随后上证50权重股如银行、地产股轮动拉抬表现。 次新方面则维持分化，万兴科技、七一二宽幅震荡，智能自控、今飞凯达等次新高送转概念股表现活跃。事件驱动方面，受中国高层在博鳌亚洲论坛2018年年会上强调加强知识产权保护的消息刺激，安妮股份、光一科技等，继续涨停。午后券商、保险股回落带动沪指小幅回落，由于叙利亚冲突升温，西部黄金以及军工股中兵红箭等相继拉升，沪指最终小幅收涨。 整体来看，周二强势上涨的周期股周三出现小幅回撤，上证50温和回落，前者为创业板盘中反抽提供了流动性支持，后者为创业板反抽提供了情绪催化。七一二为首的次新股、高送转填权概念、工业互联网等出现普遍反抽，但尾盘仍然温和回落翻绿，创业板指跌幅仍超沪指，表明市场主线已暂时不在创小板题材股。 另外尾盘市场传出军演、叙利亚问题紧张等消息，伴随两市获利盘普遍回吐，黄金、军工强势股、稀土、农业股又开始主动表现，表明市场已将贸易战概念等同于避险概念。 技术上看，周三在沪指上攻至3月22日所留的向下大缺口3190-3242点，冲高3220点后回落，说明缺口处对投资者心理影响较大，短线股指或在缺口下方震荡后方有望向上补缺。 五日线、十天线向上运行，五天线周四向上运行至3170点，短线股指远离指数，有等待股指上行后，再定方向的可能。日KDJ向发散，MACD零柱金叉向上，红柱现，说明周四仍有拉冲高今高点附近的可能。上证20日线下行，周四运行至3202点附近，或会对盘中回调构成短线支撑。而创业板处于调整之中。技术上看仍未结束，周四看下方30日线支撑。 周四大盘或会低开居多。如上午回踩并回补周三缺口（下沿3190点），或会在震荡后向上挑战30日线附近再小幅回落；如先向3220-3240点区间拉高，或会收出冲高回落小阴线。关注3200点支撑，下方五日线得失。后者走势居多。 策略上看，沪指和上证50指数缩量长阳后出现短期抛压是必然现象，但鉴于创小板科技股当日仍然表现弱势，两市温和震荡，创业板阴跌回踩箱体底部、上证50指数缩量小阳逐渐回暖格局或将持续。激进型投资者可侧重观察资源股再度轮动表现潜力，稳健型投资者继续跟踪上证50指数反弹趋势。
【热点板块分析】
次新股概念 点评：次新周三又是爆发的一天，分了几个大类，早上主要是汽车和软件。汽车是因为进口车将税预期使得603335直接一字，之后300643快速秒板助攻，另一边300715的一字也刺激了一下送转，002873快速连板，同时3383快速三连板，带动了一波软件炒作。午后主要是002863的送转重新刺激了板块人气，002927试图带动一波纯次新，但最后被603712捣乱不得善终。另外全天还有三个前期强势的反包股，603648，603080，300589，后面关注是否超预期二波的可能。
知识产权概念 点评：周二四个板，周三3个一字开，真是有点麻烦，周三已经快速开始发酵炒作了，后面重点看002235的龙头性质和601858次新+品种。目前场内的话高度在4板附近，所以周四002235的三板如果换手的话，还有值得博弈的机会。
叙利亚概念 点评：炒作美国拟对叙利亚动武预期。还有一个300589也是是板块内的，沾光次新可能溢价更高，总体来说这是一个炒临时事件的题材，预期不高。
【其他涨停个股】
友好集团：黑嘴股。 深南电A：电力板块。前期强势股反抽板，N字板。 鼎汉技术：有开板。高铁概念。也算是超跌，没有板块效应。 万里石：有开板。超跌反弹。 西部材料：有开板。超导概念。受信息“超导研究取得百年来新突破万亿市场望爆发”刺激。 宝胜股份：有开板。超导概念。跟风002149炒作。 宜宾纸业：有开板。造纸板块。 龙津药业：6医药板块。 海联讯：有开板。超跌反弹。 国脉科技：有开板。5G概念。跟风的603042华脉科技炒作5G。 中海达：北斗导航概念，一季报概念，三连板。周三封的有点烂，周四看看是否可能超预期。 中远海科：软件板块。应该是跟风次新炒作软件板块。 长生生物：有开板。医药板块，一季报概念。公司在互动平台表示四价流感疫苗的产能约1000万人份左右；若出现供需紧张问题，公司将在相关监管部门的指导下开展相关工。
价值掘金
调出大烨智能、泰永长征
【个股操作】 【持仓股动向】 【收益曲线】 【历史回顾】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排
板块跟踪
重新调入黄金、原油，减仓周期
【热点买入操作】调入黄金、原油 【热点卖出操作】减仓周期 周三的最强风口在高送转，板块涨停高达11家，但板块内轮动非常快，周二龙头大烨智能盘中巨震收十字星，凯伦股份和飞鹿股份受益于抢权行情直接顶一字板，前期高送转太龙照明、元龙雅图、威唐工业等启动补涨行情； 妖股继周二炸板之后周三局部出现反包行情，新疆火炬低开涨停实现反包，惠威科技复牌后赶在高送转的风口继续涨停；周二回封的妖股诚迈科技周三全天闷杀，七一二盘中再刷新高后无人封板尾盘大幅回落，妖股行情宣告结束； 知识产权保护延续周二强势行情，前排龙头安妮股份、光一科技、中国科传享受高溢价涨停开盘，刺激板块跟风补涨情绪高涨； 受益于总理考察上海的消息刺激，自贸港板块开盘强势，畅联股份4天3板反包涨停； 尾盘受到美国和叙利亚事件驱动，黄金避险板块再度大涨，军工板块也小幅异动，由于全球市场的动荡不确定性增强，三大指数应声回落。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
光华科技：化学品龙头拥抱锂电协同并进
光华科技深耕化学品领域30余年，是PCB领域的龙头，拥有富士康、宝洁、安利、高露洁等知名国际大客户。2017年公司切入锂电池正极材料和电池回收领域，进一步增厚业绩。 华创证券认为，新能源汽车在经历了爆发式增长后带来的动力电池回收需求将在近年释放，预计2018年动力电池新增报废装机量将达11.14GWh，同比大幅增长273.3%，对应2018年动力电池回收的市场规模将大幅增长270.3%至57.94亿元，而2023年将达403.2亿元，2018-2023产值CAGR高达47.41%。 公司化学品主业优势明显，背靠化学技术优势切入锂电池市场。另一方面公司提早布局，与中国铁塔建立密切合作关系，同时珠海基地有望乘试点的政策东风，促进锂电池业务高增。 因此，预计公司2018-2019年实现营业收入分别为20.70、33.94亿元，归母净利润分别为1.71、3.09亿元，对应EPS分别为0.46、0.82元/股，首次覆盖，给予强推评级。
热点聚焦
互联互通加速提额 扩大金融领域开放势不可挡
消息： 证监会发布通知，中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会同意扩大互联互通每日额度，将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币，沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币。本公告自2018年5月1日起生效。 点评： 近期自博鳌论坛决策层讲话后，关于深度扩大金融领域对外开放已成不可阻挡的趋势。在2014年11月开启沪港通后，港股迅即开启一段较长的增量行情，而此后港股2015年中旬见顶和2016年春的见底走势都和上证主板有着高度吻合。这也侧面反映出沪股通开启后两地的股市联动性日益增强，从近几年资金偏好看，北上资金更偏好相对低估的蓝筹白马。所以，随着5月正式提高两地互通的额度，将进一步加强两地股市的联动性，并且对A股市场也将进一步强化价值投资的氛围。 短期看，目前金融领域深度开放对市场做多预期形成利好助推作用。而白马蓝筹50权重将是短期的利好炒作方向。叠加4月中旬一季报和年报将迎来高峰期，将进一步强化市场资金在短期内扎堆白马蓝筹业绩股的行为。中长期看，两地互联互通的加速将使港股的估值溢价趋势更明显，A股投资者除在券商开通港股通业务参与H股外，还可在充分了解相关产品结构、对应投资风险的前提下在A股市场选择部分投资标的。据公开市场资料总结，香港中小(501021)，恒生ETF（159920）、恒生B（150170）、H股B（150176）。
多家券商爆场外期权被叫停 龙头券商或形成护城河效应
消息： 博览财经消息整理，多家券商都表示，近期证券业协会创新部发出通知，自2018年4月11日起暂停券商与私募基金开展场外期权业务，券商不得新增业务规模，存量业务到期自动终止，不得续期。 点评： 场外期权经历2017年粗放式发展后，目前涌现出较多问题。而此前监管层早已留意到场外期权的乱象丛生，在4月初，中国基金业协会已对投资范围涵盖场外期权的期货资管产品暂停备案。 期权作为我国近几年新引入的证券衍生产品，由于品种单一，交易量低，一直没有起到较好风险管理作用。因此监管层此前有所放开，对经中国证券业协会或期货业协会核准备案的金融机构可以创设个性化的金融衍生工具。但由于场外期权缺乏严格的制度监管，且没有统一集中的交易平台，所以尽管其品种繁多且交易活跃，但也存在着市场透明度低、风险较高缺陷。而且更危险的是，不少私募机构为吸引个人投资者，采用“出借通道”方式绕开监管层关于个股期权的要求，降低了参与门槛。更有甚者，部分私募机构通过期权对客户提供配资业务，放大杠杆进行单边多空操作。 目前监管层叫停场外期权的措施，是在金融监管加深大环境下，进一步降低金融杠杆，清除金融行业灰色领域行为。影响而言，首当其冲的是过去场外期权业务开展规模较大的券商，但这并不意味对券商是重大利空，相反，随着后续期权业务整顿后规范发展、准入门槛将会提高，因此对龙头券商来讲或形成护城河效应。据市场公开资料显示，相关概念股：中信证券、国泰君安、海通证券、招商证券。
CPI和PPI不及预期 PPI向CPI传导能力有限
消息： 财联社消息，中国3月CPI同比2.1%，预期值为2.6%，前值2.9%；PPI同比3.1%，预期值为3.3%，前值3.7%。 点评： 3月中国CPI和PPI双双低于市场预期值2.6%和3.3%。导致PPI下降主要有几方面：由升转降的有石油和天然气开采业，下降4.4%；石油煤炭及其他燃料加工业，下降2.0%。这两大类工业原材料价格降幅最大。 年初不少市场人士针对各种产品涨价分析认为，2018年通胀存在上行压力。3月份CPI数据对此观点证伪。3月猪肉同比-12%、环比-8.4%。这是导致CPI大幅低于市场预期的主因。货币政策方面，由于CPI低于预期，因此稳健货币政策要保持真正中性仍是主基调，货币政策对整体相比此前收紧预期有所减弱。央行不会由于通胀压力而进一步收紧货币。 对A股而言，今年由于供给侧去产能进入常态化，相关工业品价格创新高概率不大，周期品种在此轮超跌反弹后很难有持续性大行情。温和通胀为经济增长提供一个良好的外部条件，有利于中期市场稳定。同时由于PPI数据的小幅回落减轻对CPI的传导预期，市场因此也减少对通胀的担忧。CPI和PPI不及预期，周期品种猪肉养殖概念难有行情。
产业纵横
页岩气行业利好消息频出 产业链存中期驱动潜力
消息： 博览财经消息整理，4月11日，《四川省川南地区页岩气勘查开发试验区建设实施方案》正式印发。根据《方案》，到2020年，试验区页岩气年产量目标为100亿立方米，累计探明储量达3000亿-5000亿立方米；到2025年，试验区页岩气年产量目标为200亿立方米，累计探明储量目标为7000亿-1万亿立方米。 点评： 近期有关我国页岩气领域的利好消息较多，如月初高层发布的减征页岩气资源税对行业形成巨大利好刺激。一方面表明页岩气行业将会是是未来我国重点发展的能源板块，另外也表明目前我国页岩气行业发展仍处在初步阶段。 数据显示，我国页岩气技术可采资源量高达31.6万亿立方米，仅次于美国居世界第二。由于美国在页岩气领域已取得较成功的应用，所以我国此番采取多项措施推进页岩气行业发展，目的在打破美方单一垄断的格局，掌握能源的定价权。此外，推动页岩气发展还将带来其他方面的利好，如促进能源结构调整、缓解我国天然气市场供应压力、加快节能减排和对大气污染防治来讲具有重要意义。 展望后市，我国页岩气行业如果要取得重大进展，最关键点在技术与设备的突破。由于页岩气开采难度大，导致短期开发投资回收慢。因此长期看将对油服设备领域起到有力推动作用；此外，由于天然气是化肥的基础原料，伴随其成本下降也将对化肥行业带来利好刺激。据市场公开资料显示，相关概念股：广汇能源、杰瑞股份、宝莫股份、蓝焰控股。
贸易战强势催化 铝与稀土中期潜力显现
近期有色板块表现相对强势，铝、稀土等多个概念核心标的出现低位反转态势。消息面，随着贸易战风起云涌，相关品种利好消息较多： 博览财经消息整理，美国政府对俄罗斯寡头政治统治集团进行制裁，认为他们在克里米亚、叙利亚和美国民主选举事件中采取不当行为。4月6日，美国政府宣布将俄铝等12家与Oleg Deripaska等政府、企业要员有关的公司及17 位高级政府官员列入制裁名单。名单上的这些公司和人员将被限制进入美国银行系统。根据美国法律，这意味美国公民将禁止参与与这些公司和人员的交易活动，冻结所有与他们有关的资产。 俄铝11日早间在港交所公告称，伦敦金属交易所(LME)继上周美国制裁对俄铝造成影响后发布通告。根据通告，自4月17日起，除非金属拥有人能够证明LME所信纳其不会构成违反美国制裁的行为，否则任何俄铝品牌的原铝锭将不得获批准为注册仓单所列金属（交付予LME所批准的仓库）。 据财政部网站关税司消息，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务，自2018年4月2日起实施。其中，针对废铝实行25% 博览财经认为，无论从基本面还是短期事件驱动看，电解铝价格均存在短中期反弹潜力。而稀土板块短期贸易战、中期中国定价权提升均构成一定利好，相关事件同样值得持续跟踪。 据相关数据统计，俄铝目前390 万吨电解铝产能，1050 万吨氧化铝产能，9 万吨铝箔产能。2017 年电解铝产量为370.7 万吨，销量395.5 万吨。公司收入83%来自电解铝销售。俄铝在中国以外市场的铝供给量大约占到17%左右，通常一年出口美国电解铝在25-30 万吨。俄铝在全球市场供给的减少所产生的供给缺，使国际上其他铝生产商受益。 中期看，全球铝价上涨或具备一定持续性。从改革角度看，国内电解铝前几年产能急速扩张，出现严重产能过剩，2017年强势供给侧改革，效果仍未显现。因此今年电解铝行业进一步供给侧改革，提升价格潜力巨大。从短期去库存角度看，春节后开工潮整体力度较大，预计4、5月将是库存加速去化的时点，今年社会库存去化或较预期提前，从而提振国内铝需求和铝价上涨。个股方面，申万宏源建议投资者关注：中孚实业、神火股份、云铝股份。 近日中美贸易战持续升级，国内开始实施反制。我国是稀土大国，拥有全球最大的白云鄂博稀土矿，并且是中重离子型稀土的主要集中产地。2016年储量占全球1.2亿吨的37%，稀土矿产量全球占比83.3%。稀土作为我国优势显著的战略资源，在中美贸易摩擦中是很好的反制品种。 但稀土行业采取关税，配额，限制出口等措施的可能性不大。首先提高出口关税，针对不只是美国，而是全世界；其二，再次按配额出口，违反WTO条约；其三，限制对美国出口，可以从其他国家进口，最后流向美国，所以最好而且有效的提高中国稀土定价权，会成趋势，包括近期关于上海期货交易所申请上稀土期货的消息。 预计我国将通过继续强化稀土供给端改革等措施，稀土供需格局改善，有望推升稀土价格、减少稀土出口，实现贸易战反制。因此从长期看，稀土涨价潜力同样值得密切跟踪。据公开市场资料总结，相关标的：北方稀土、盛和资源、五矿稀土。
国际油价强势脉冲 短期事件刺激油服与石油板块
消息： 博览财经消息整理，据外媒近日报道，沙特暗示希望实现80美元的油价水平，以便支持该国政府的经济政策议程以及能源巨头沙特阿美的IPO。 点评： 油价近两年最低跌到过30美元/桶水平，这让以沙特为首的、财政收入来源较为单一的OPEC产油国“大伤脑筋”。沙特财政近年赤字严重，为缓解财政压力，沙特政府已推行提高水、电、燃气价格等方案，还打破常规推出一系列的经济改革方案。为缓解财政赤字压力，沙特王储还计划将让该国经济支柱型企业沙特阿美上市，出售约5%的股权，以期筹集1000亿美元的资金。 短期看，油价快速上涨趋势并不可靠。中美贸易争端升级，叙利亚局势紧张等因素都将刺激市场避险情绪升温，利空油价。加之美国石油钻井数量达到三年来最高，美国正极力摆脱对于进口石油的依赖，同样对市场短期心态构成利空。中期看，可能炒作的利多消息在，欧佩克与非欧佩克合作可能将出现新的形式。俄罗斯能源部表示，在今年年底当前的减产协议期满后，欧佩克与非欧佩克产油国合作可能要建立一个合作组织。由于俄罗斯和沙特对提高油价需求明确，后续产油国通过谈判维持油价高位的可能性并不小。 具体对A股影响。短期油价异常强势，对油服、石油板块构成一定短期事件驱动刺激，中长期看，油价维持在50-60美元附近，有利于中游化工企业业绩持续增长，对炼化板块中期业绩构成一定支撑。据公开市场资料总结，相关标的：中国石油、中国石化、中曼石油、卫星石化。
投资策略
“黑周四”魔咒能否化解？后市演绎重点关注两点
隔夜外盘走势较好，周三A股中的银行、石化等指标股继续拉升，稳定了大盘走势，创50冲高回落，并拖累创业板走势，但市场仍形成“指标股搭台，题材股唱戏”的态势，个股上涨家数多于下跌家数，两市总成交量较前一交易日减少约0.76%，表明场外资金观望为主，场内资金继续腾挪，存量博弈为主，市场情绪不高，信心有所不足。市场热点较散乱，没有明确持续热点，前期领涨龙头走弱，滞涨股则涨幅居前，市场个股虽活跃，但赚钱效应并不明显，机构资金继续挖掘超跌股或底部滞涨股交易机会，前期涨幅过高股则受资金回避或获利回吐，资金短期化行为严重。 综合市场人士观点，周三创业板冲高回落，回补早盘缺口，主板探底回升，午盘附近走强；两市个股涨跌比2：1，普涨较明显，大跌股明显减少。石油石化、造纸等前期走弱板块有所反弹，市场还是处于强弱交替状态，由于量能始终没有太多改善，所以热点结构性分化是常态。目前市场处于补缺状态，主板上证50出现周线连跌，处于年线支撑中，经过周二中长阳后明显开始补缺，主板开始回补3.22日缺口。尤其前期连续调整后，酿酒、家电、金融、地产等蓝筹股活跃，显露止跌企稳迹象。而创业板周线连阳冲击1900点未果后再度回落，也源于工业互联、软件、人工智能等前期概念领跌，下方3.27日缺口还有考验需求。有色金属是激发市场人气的重要品种，“煤飞色舞”也被很多投资者看做是市场做多的重要信号；而有色金属板块是周期板块，大起大落明显，需要把握好节奏，尤其随着二季度开工潮和贸易战驱动，形成一些看点。周期股讲究波段，盲目持股只会做过山车，而选择股性活跃品种很重要。去年这一轮钢铁、煤炭等前期产能大幅过剩的产业活跃，一方面是环保、政策限制带来的的产能下降（如打击地条钢，环保停产等），另一方面去存库的行为（如稀土收储等）为行业带来转机。今年有色金属怕难以复制去年盛况，源于投资逻辑主线正在从供给收缩转向对需求预期，需求更具不可预测性、更脆弱，金属走势将分化。钴、镍价格持续在高位，被市场一致性看好，但股价方面也是高处不胜寒，此时要重视一些处于寻底状态，有望迎来逆转的品种。 技术上，周三大盘高开后，盘中窄幅震荡运行，并呈价涨量缩态势（沪市价涨量增，深市价涨量缩）。大盘盘中继续回补前期缺口，但仍未回补完，但也留下0.94点上跳缺口，沪市价涨量增的量价关系，日线MACD指标金叉，预示短线仍有冲高要求，但30日线反压也将出现，加之大盘偏离5日线过远，短线出现超买，能否挑战30日线并回补完缺口，量能能否有效释放，量价能否有效配合是关键；分时图技术指标显示，5分钟MACD指标高位连续顶背离，SKD指标顶背离，15分钟SKD指标底背离，大盘盘中还会有反复，但冲高后30分钟MACD指标将顶背离，60分钟SKD指标死叉，短线大盘大幅走高概率低；创业板价跌量缩，日K线组合形态显示，短线仍有调整要求，60分钟K线组合为三角形整理，将面临方向选择。 整体看，万兴科技作为近期次新股的一个重要风向标，尤其在盘龙药业等个股特停后，多头内部分歧还是很大。与之对应的是，格力电器、保利地产等前期调整到位的蓝筹股，半年线附近形成支撑，又有了资金介入。近期热点更多以事件型热点，所以切换非常快，如北斗导航、海南板块等事件热点本周走强后连续调整，甚至上演过跌停潮。对此应该小心，这个位置不太适合频繁操作和追涨，更多还是以耐心低吸和伏击，尤其本周来蓝筹股的活跃，也是前期跌幅较大，回落至半年线或年线后的反弹。 博览观察员认为，隔夜欧美股指大涨使两市早盘小幅跳空，随后走出轮动行情，部分涨幅不大次新股仍是资金追逐热点，叠加品种继续受资金青睐，权重股企稳让沪指收复3200点，成交量保持一个健康水准，这有利于市场继续走高。趋势上短线沪指再度冲击20日线，创业板则围绕中期均线震荡。短线市场连续冲高后震荡波动可能加大，创业板日线级别调整还有可能上演。虽然市场目前趋势还是个中长期上行格局，但部分获利盘回吐带来的压力还是要提防，尤其极少数涨幅过大的次新股更应敬而远之，毕竟目前市场热点轮动过快。 技术上，沪市15分钟MACD指标出现顶背离与30分钟KDJ指标线死叉，显示盘中回落休整风险暂未解除；20日线暂成向下运行趋势，对收在上方的股指具向下反作用力。不过，日线MACD与KDJ指标线出现金叉共振，显示对应级别反弹还有上冲动能；触及21日线的股指有靠近34日线3236点欲望。沪市15分钟MACD与KDJ指标线成死叉共振状态；显示短线回落调整风险暂未解除；60分钟布林上轨3219点牵引股指与其靠近，预计周四大盘回抽确认3200点是否被有效站稳再上拉，然后受34日线压制小幅回落，股指将围绕21日线附近上下震荡争夺，沪市反弹压力位分别是3228点和3242点，强压力位3263点，调整支撑位分别是3190点和3164点，强支撑位3151点。 总之，此次反弹是调整空间到达后的反弹，但没有到达时空共振地步，而创业板出现遇阻回落，大盘虽延续反弹，但高开后回补缺口力度并不大，这样周四进入时间点后出现冲高反复机会并没排除，相反理想演变就是出现冲高后的反复并振荡到下一中线时点，那中线低点就有望出现，阶段底部就有望形成。目前市场关注重点在两点：一是阶段底部是否有此形成，二是结构性分化格局是否会改变。操作上注意，大盘关注缺口是否会有效回补，否则注意冲高反复出现，而创业板没有站上1860点后注意个股分化。
短期因素刺激 蓝筹股重登做多主力仍存困难（一）
经历十多个交易日的低位震荡后，近两日大盘出现明显风格转换迹象。尽管在权重股集体反弹带领下主板强势上行，但成交量仍未见明显释放。有业内人士分析认为，不论主板还是创业板，成交量仍是制约市场风格走向的关键因素，沪指虽然中阳突破多条短期均线压制，但仍有反复可能；而创业板指年线附近支撑较强，回调空间不会太大。 券商机构认为，周期股超预期反弹也得益扩大改革开放预期，40年来的改革开放的受益的行业主要分布在周期性产业领域，地产、钢铁、煤炭，均得益改革开放所带来的经济成长的成果。从而吸引部分资金反扑周期股，驱动周期股的走势出现强劲回抽的态势。另一方面，贸易摩擦降温，意味近期困扰全球资本市场运行的一个最大的不确定因素渐趋消失，从而有利于稳定市场参与者对资本市场未来发展的信心，有利于A股市场后续行情演绎。沪指中阳突破多条短期均线压制，但成交未能有效释放，还有反复可能。预计短期主板还有继续反抽的可能，但出现连续反弹概率不大。沪指本周应还有所延续，加上“入摩”倒计时，外资想要来抄个大底，相信国内资本并不会让它得逞。但主板想要重新成做多主力军还是比较困难，最大目的还是维稳，使得整体趋势向好。从目前场内资金规模及偏好看，中小创仍是首选，每次回调将是低吸好机会。 分析机构认为，经历前期调整后，目前A股行业整体估值朝着相对更合理方向发展，应继续坚持淡化指数、深化价值，沿着景气主线均衡配置。创业板经过近期的强劲反弹后，上方压力有所显现，预计短期内将有一个回踩的过程。另一方面，中期看，市场呈现普遍乐观的态度。4月8日-11日在海南召开的2018博鳌亚洲论坛年会传递出中国对外开放新的重大举措，有望整体提振市场信心。据Wind数据统计，4月10日北上资金再度流入33.41亿元加仓A股，短短7个交易日，北上资金合计净流入已达152.75亿元。本周市场焦点仍会停留在博鳌亚洲论坛上，下周或更晚市场焦点可能转移到几方面：一是中美贸易问题，二是上市公司一季报，三是独角兽回归，四是年中A股正式“入摩”。投资者应紧盯个股业绩前景，精选投资标的。 方正证券认为，本周即将公布的物价和进出口数据，及本月17日将公布的GDP、工业、投资、消费等数据至关重要，整体看，预计经济增长仍将保持韧劲。鉴于市场当前处于消息动荡期，热点题材的持续性也表现不佳，任何风吹草动均有可能导致短期调整风险的增加。操作上，投资者需严控仓位，甄选符合国家战略的新蓝筹优质标的。
短期因素刺激 蓝筹股重登做多主力仍存困难（二）
国泰君安表示，周期本轮大行情的支撑逻辑行已过半，如有再续，每次精彩都值得珍惜；下轮周期的长逻辑在制造业投资提振下的经济动能切换与产能的海外输出，如今尚未到来；而在过渡阶段，周期博弈机会来自预期的强烈波动。这里从五方面对周期板块作出分析： 一、本轮周期整体行情的核心驱动有哪些？需求托底发力，信贷扩张，地产、基建发力功不可没；供给侧改革，出清煤炭钢铁为代表的过剩产能领域；环保力度加码，进一步强化出清与限制产能扩张；海外需求持续复苏，带来良好的外部环境与需求增量。相互间加强，量、价、结构优化一同发生，本轮周期股大行情得以启动。 二、这些驱动因素如今进展到了哪一步？本轮支撑周期品高度景气的长逻辑行已过半，部分结构逻辑尚可延续。需求强托底已入下行，供给侧与环保因素长期持续但剧变期已过，海外需求尚强但影响偏小且具不确定性。结构逻辑上，地产集中度提升与部分设备更新仍有较强持续力。 三、看长：当听到“周期重估”说法时需要思考什么？不应滥用“重估”说辞，周期重估仅适用于ROE中枢得到抬升的各子行业龙头标的，重估的意义在回归价值股定位，通过可以预见的股息与分红获得估值定价的“锚”，在下行周期中体现差异。部分“周期重估”观点混淆了成长价值，及对集中度提升带来未来成长率G的判断有所偏误，此外周期品“公用事业”化结构层面或成立，总量上不成立。 四、看短：当前时点如果买周期，买的是什么？一致悲观预期修正带来的反弹是关键。催化可能包括：1）商品价格止跌企稳；2）3月各主要经济数据公布，市场悲观预期反应充分；3）4月一季报周期龙头业绩超预期。注重便宜是硬道理，自上而下对盈利改善+估值便宜特征的周期龙头进行筛选，板块层面建议关注银行、地产。部分“假”周期“真”成长往往会因周期板块整体调整而获得较好买点，包括品类升级的消费类建材，新能源上游的钴、锂，建筑装饰中的园林、机械中的3C设备与机器人、交运中的快递/航空/机场等。 五，何时能再次下重手买入周期？当前周期板块处于悲观预期主导的调整期，4-5月轻仓参与反弹博取预期修正在成为可能，注意其一是反弹而难言全面反转，其二便宜是硬道理；前述周期龙头与周期中的“真”成长可积极布局。再现周期板块整体性的景气支撑逻辑或出现在以下层面：1）贸易战“和解”，外部需求逻辑强化，时间近但发生概率低；2）国内制造业投资企稳回升，对冲地产基建之余形成经济向上新动能，概率较高但时间久；3）供给侧改革推动国企去杠杆，强化周期国企的价值股定位；4）产能向海外转移，需求逻辑通过一带一路国家及印度等发展中经济体地产、基础设施建设扩张实现，概率较高但时间久，当前此类需求体量较小。
博鳌习主席演讲透露重要信息 新时代主题投资已至（一）
4月10日上午，博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式在海南博鳌国际会议中心举行，国家主席习近平应邀出席开幕式并发表了主旨演讲，总结了改革开放40年成果，研判世界大势，并提出扩大开放四项重大举措。 一、扩大开放四项重大举措：大幅度放宽市场准入、创造更有吸引力的投资环境、加强知识产权保护、主动扩大进口，“金融、汽车、创新产业”等行业受益。 1、金融、汽车等行业放宽市场准入，提高行业效率和竞争力。对金融业，习主席提出去年年底宣布的放宽银行、证券、保险行业外资股比限制的重大措施要确保落地，如：证券投资比例限制放宽至51%，三年后不受限制等；对制造业，特别是汽车行业，将成为下一步放开的领域，尽快放宽外资持股比例限制。随着大幅放宽金融业、制造业市场准入，将有利于行业效率和国际竞争能力的提升，有利于行业长期健康发展。 2、改善投资环境，吸引外资进入。在创建有吸引力的投资环境方面，习主席提出三点：1）加强同国际经贸规则对接，增强透明度，强化产权保护；2）今年3月组建的国家市场监督管理总局等新机构将发挥作用；3）今年上半年，将完成修订外商投资负面清单工作等。整体来看，相关措施预计在上半年将有所落地。 3、加强知识产权保护，保障创新产业发展。在当前中美贸易摩擦不断升级、知识产权问题争议不断的背景下，习主席明确提出加强知识产权保护，今年将重新组建国家知识产权局，可以预见今年我国在知识产权保护方面将采取针对性的措施，这将在解决国外高新技术引进问题的同时，对创新产业发展形成有力保障，有利于我国创新产业发展。 4、主动扩大进口，预计汽车关税有10%的下调空间。习主席明确表示要“主动扩大进口”，包括相当幅度降低汽车进口关税，同时降低部分其他产品进口关税，加快加入世界贸易组织《政府采购协定》进程，今年11月将在上海举办首届中国国际进口博览会等。预计汽车进口关税下调的落地时间和力度有望超预期，目前我国的进口整车关税税率为25%，若向欧盟看齐，至少有10%的下调空间。 国金证券李立峰表示，习主席在主旨演讲中高度肯定了我国改革开放40年的成果，提出继续坚定走改革开放之路，未来我国改革开放将进入新阶段。中国经济的较快增长离不开“改革开放”，中国经济的较快增长很大程度上源于“改革开放40周年里所释放的制度红利”，我国受益“对外开放”，后续的经济发展中我们将更加的运用这一“法宝”。时值我国改革开放40周年，预计未来改革开放相关政策有望加速推进，包括“一带一路”、自由贸易港等。国门开大一些，实施进一步的“对外开放”，其背后源自于我们对我国核心资产和技术应有的自信。当前中美贸易摩擦不断，本次演讲在中国对外开放门槛、知识产权保护、扩大进口等方面很好地回应了美方诉求，将有利于增加我国谈判空间，有助于中美贸易战走向协商和谈。 风险提示：中美贸易摩擦再度升温，对经济增长和市场情绪造成负面影响；市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等其他风险。 平安证券认为，习主席在博鳌论坛上发表的演讲有五个看点：（1）中国坚持全球化与扩大开放，彰显大国风范。在中美贸易冲突加剧、经济全球化似乎拐点来临的当下，习近平本次主旨演讲的重要意义之一在于其明确释放了中国扩大开放的态度和决心。与“美国优先”、“贸易保护”的政策导向形成鲜明对比。 （2）金融领域是服务业开放的领头羊。 （3）汽车行业放开准入限制和大规模降低汽车进口的关税。 （4）确保规范市场与知识产权保护。 （5）中国的贸易战略是以扩大开放解决贸易失衡。如果说商务部此前的强硬态度更多是战术层面的应对，以在谈判中争取更有利的话语权；那么习主席关于扩大开放的表态则体现了我们在战略层面的主张，即以进一步开放来解决贸易失衡。 总的看，未来中美贸易争端更可能以长期拉锯战的形式持续，中美双方通过谈判达成最终解决方案的概率较大，而全面大范围开战并蔓延到金融、政治等领域的概率较小。 招商证券表示，博鳌论坛开幕式上席的演讲宣示了中国深化改革、进一步扩大开放决心。新时代深化改革、扩大开放的关键在：建设扩大开放的枢纽——自由贸易港，夯实进一步深化改革扩大开放的基石——自主创新。在去年十九大以及今年三月两会上提出要“赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港”，相比自贸区的“试验田”角色，自由贸易港将是新时代扩大开放的标志性举措；此外，进一步扩大开放将会使国内企业面临更加国际化的竞争环境，将倒逼国内企业加大自主创新，当前国家在加大自主创新方面政策频出，从十九大六个增长点之一的“创新引领”到中央经济工作会议“培育一批具有创新能力的排头兵企业”再到2018政府工作报告“加强国家创新体系建设；落实和完善创新激励政策；促进大众创业、万众创新上水平”，到近期落地政策全面铺开，创新驱动的趋势已不可逆转，此外，习主席提到的“加强知识产权保护”将鼓励企业加大研发投入，对高研发投入的科技龙头无疑是一针强心剂。 主题配置方面，建议关注深化改革扩大开放主线，包含自由贸易港主题、自主创新相关主题（5G/云计算/精准医疗/创新药/集成电路/军工/OLED等）。
博鳌习主席演讲透露重要信息 新时代主题投资已至（二）
华创证券指出，对本届博鳌论坛应聚焦扩大开放四大举措：1、从放宽市场准入角度看，强调服务业特别是金融业、制造业方面政策的加速落地。金融业方面，强调放宽银行、证券、保险行业外资股比限制的重大措施要确保落地，放宽外资金融机构设立限制，扩大外资金融机构在华业务范围。金融业的扩大开放体现我国积极利用外资，打造优良营商环境的决心，意味外资银行将享有同等国民待遇，对来华进行经贸合作外资企业长期利好。制造业方面，放宽外资股比限制体现了内外资的一视同仁。会议特别强调放宽对汽车行业外资限制，结合两会供给侧结构性改革重心向新动能倾斜，未来智能汽车行业发展或加速升级； 2、吸引外资投入方面，将从政策优惠向创造更有吸引力投资环境开始转变。一方面，借助新加坡简政放权和将权利还给市场的发展经验，中国将通过强化产权保护、依法办事和反对垄断等措施来建立更加完善的外资投资环境；另一方面，组建国家市场监督管理总局和将完成修订外商投资负面清单工作，反映了随着我国经济实力的增强和金融市场的进一步完善，我国在选择外资进入方面逐步从“多量”向“高质”转变，对不符合我国发展目标或不利于我国长久发展的外资投入进行禁止或限制，从而使国内投资环境更加透明、公平和高效。这其中精简行政审批，放大市场化功能，吸引更多优质的外资投入将成下一步重点方向； 3、加强并完善知识产权保护制度方面。十九大报告提出：倡导创新文化，强化知识产权创造、保护、运用。而对于目前国内知识产权保护制度来讲，尤其对科技成果保护意识仍存在欠缺，知识产权相关法律法规也存在着漏洞，导致我国创业创新市场环境无法快速发展。也正是在这些历史遗留问题，才使国外投机分子“借口”知识产权为由，对我国贸易发展与改革开放的脚步阻碍。未来在重组国家知识产权局，完善加大执法力度基础上，有助于加快推进快速保护由单一产业领域向多领域扩展。对知识产权保护的进一步升华，对维护良好的创新环境、推动新兴科技成果健康发展、鼓励中小科创平台发展有重要意义，而这其中应重点关注研发投入占比较高、专利技术申请较多，或更进一步利好高端智能制造、核心军品等“新蓝筹”企业。 4、主动扩大进口方面。会议强调“内需是中国经济发展的基本动力”，这与中央经济工作会议中首提的“加强消费对经济发展基础性作用”一脉相承。对中国贸易结构而言，2017年4000多亿美元的总贸易顺差，其中近70%的贡献来自北美洲，同时，中国已从90年代中期美国贸易逆差“0”贡献上升至近43%的第一大占比国，也成为近期中美贸易战的“导火索”。中国未来通过降低部分行业品种进口关税，如汽车、创新药等方向，通过主动扩大进口方式调节我国贸易顺差结构，促进经常项目收支平衡将是重中之重。 星石投资首席策略师刘可认为，中国资本市场全球价值崛起，首先得益市场逐步开放、为国际资金主动配置提供了渠道。2018年，中国证券资本市场对外开放和改革的新历史格局已形成，这将在如下方面对中国资本市场产生深远影响。 一、市场的争夺：差异化竞争，整体利于规范市场。外资进入后的差异化竞争，会补充国内不同层次客户需求，使国内市场机构的竞争能力增强。国内外市场机构互为竞争合作的关系，但更偏向于合作，根据自身优势为不同的客户群体提供差异化服务，满足国内多种市场主体需求。 二、国内机构是否做好与国际机构同场竞技的能力？国内机构通过积累的经验可以更加了解国内市场的政策法规及经营制度规范，从而具有较强竞争力。从人力资源方面看，目前国内外市场化金融机构人员的执业能力及准入标准基本等同，目前国内金融机构的人员基本都具备相关的从业经验，并且具有相关的国际金融执照，从而使国内金融机构与国际对接较为完整。从国外经验来看，在资本市场全面开放后，以国外金融市场为例，美国JPMORGAN、高盛等大型银行，德国市场的德意志银行等依然保持较高的市场份额和行业竞争力。 三、对外开放对国内证券市场的影响：将促使市场投资者结构优化、A股将开启机构化投资主导的新时代。基于投资者结构的改变，市场将逐渐倾向于机构化，长期将更稳定并为中长期资金（尤其是养老和社保基金）提供中长期投资回报。目前A股市场机构投资者比重已有所提升，散户持有的市值比重从2015年的42%降至2016-2017年的40%左右，境内专业投资机构和产业资本的持股市值比重则从2015年的48.9%升至51%左右。A股将开启机构化投资主导的新时代。 由此可以看出，市场开放以后将更大程度的提供差异化的产品服务与竞争，为国内客户提供更多国际化的服务与管理，同时，国内金融机构将为国际资金提供A股独特的资产管理服务。事实上，经历近2年的估值修复，A股相对全球其他主要指数仍具备相对估值优势，其中，由于大市值股的估值基本完成国际化，价值成长股的性价比更高。考虑到目前海外资金对于中国资产仍是低配，在资金持续从石油、黄金等市场流出，转向权益类市场的过程中，A股的配置价值不容忽视。展望2018，中国资本市场的全球价值不断显现，市场对外开放和国际资金不断的配置A股，使A股迎来机构化投资时代。
创业板业绩增速抬升方向是稀缺 投资优选成长龙头（一）
据统计，截至4月10日，共有1223家公司披露一季报正式报告/快报/预告，其中主板、中小板、创业板分别有85、449和689家，披露家数占比分别为4.5%、49.3%和95.4%，其中创业板基本已完全公布（剩余的33家公司预计将于近日公布），参考意义相对较大。 申万宏源认为，2018Q1创业板整体预告增速中枢环比提升明显。创业板（剔除温氏乐视；光线传媒，光线传媒剔除主因是2018Q1近20亿的归母净利润中约19亿由投资收益贡献）利润增速从2017年的14.3%大幅提升至2018Q1的26.4%，即使剔除外延并购业绩贡献后，创业板2018Q1业绩改善趋势也不变，如创业板（剔除温氏乐视；光线传媒和过去一年并购重组样本）利润增速从2017年的11.1%大幅提升至2018Q1的20.6%。分市值看，300-500亿（剔除光线传媒）整体利润增速提升幅度最大，从17年的23.2%上升至18Q1的51.9%，500亿以上（剔除温氏股份）整体利润增速也超过45%，均优于300亿以下的小市值公司整体业绩。把主板和中小创业板所有披露2018Q1业绩预告的样本进行分行业增速测算，在披露利润占比（以2017Q3为基准）超过30%的板块中，光学光电子、互联网传媒，军工、PPP相关的园林工程、医药、水泥制造板块18Q1业绩亮眼。但考虑到披露样本有限，行业景气还有待进一步的后续验证。 由于2018年总体的业绩趋势是一季度高点，所以业绩增速有望抬升的方向必然是稀缺。这当中包括近期持续推荐，兑现显著超额收益的医药生物和国防军工，也包括银行，商贸和酒店和免税店龙头，及建筑装饰当中的专业工程和生态园林等一些偏价值的方向，这些板块在2018年值得持续关注。 中信建投表示，创业板中过半行业一季度业绩预告披露率达100%，预告显示2018年Q1创业板上市公司（剔除乐视、温氏）净利润为229.57亿元，同比增长39.8%。创业板中未完全披露一季度业绩预告的行业及披露率分别为电子元器件（99%）、计算机（98%）、机械（96%）、通信（94%）、建材（93%）、电力设备（93%）、轻工制造（93%）、汽车（90%）、基础化工（90%）、电力及公用事业（88%）和房地产（67%）。以业绩预告披露公司为样本，2018年Q1预计净利润为229.57亿元，同比增长39.8%，较去年明显回升，符合对创业板业绩的乐观预期。在已披露2018Q1业绩预告的上市公司（剔除乐视、温氏）中，创业板有82%的公司实现盈利，有52%的公司实现业绩增长。对业绩增长区间进一步分析，发现创业板有12.76%的公司业绩同比增速处于25%-50%区间的占比，而在50%-100%区间为8.13%，在100%以上区间的为19.92%。从盈利情况和业绩增长情况两方面数据可以发现创业板公司的盈利质量较高。 从市值大小看，中小市值上市公司的预计盈利增速较突出。其中，市值在500-1000亿的公司预计2018Q1净利润同比增速为30.79%，市值在300-500亿的公司为213.78%，市值在200-300亿的公司为75.86%，市值在100-200亿的公司为7.94%，市值在50-100亿的公司为27.48%，市值在50亿以下的公司为20.14%。
创业板业绩增速抬升方向是稀缺 投资优选成长龙头（二）
创业板盈利增速结构中，机械、计算机、电子元器件和医药是业绩增速较快企业最为集中的行业。为追求代表性，剔除在创业板上市家数少于20家的行业，预告净利润同比增速在25%-50%区间分布，前五大行业分别为医药（18%）、电子元器件（15%）、基础化工（12%）、机械（12%）和计算机（12%）；预告净利润同比增速在50%-100%区间分布，前五大行业分别为计算机（19%）、电子元器件（17%）、机械（16%）、基础化工（10%）和通信（7%）；预告净利润同比增速超过100%区间分布，前五大行业分别为机械（18%）、计算机（15%）、基础化工（10%）、医药（10%）和电力设备（8%）。 传媒、基础化工、医药与计算机是创业板业绩增量的主要来源。不同板块或指数是靠权重行业驱动，在总量分析已充分情况下，需要对不同板块或市值区间的盈利结构分解，寻找板块背后真正的业绩动力。剔除温氏股份与乐视网后，创业板2018Q1预告净利润同比增加65.39亿元，其中传媒行业贡献22.2亿元，基础化工贡献10.6亿元，医药贡献10.1亿元，计算机贡献3.5亿元，其他行业总共贡献18.9亿元，传媒行业对创业板净利润业绩增量贡献占比为34.0%，具有举足轻重的地位。从板块内具体行业分析，创业板中净利润支柱并非单纯是传统印象中的科技和成长，基础化工等传统行业在2018Q1预告净利润贡献也十分突出。 广发证券指出，创业板整体一季报预告业绩增速27.3%，相对17年报的-7.8%明显回升。即使剔除温氏、乐视及对创业板业绩影响较大的传媒龙头（光线传媒、东方财富、华谊兄弟）后，创业板一季报预告业绩增速19.9%，相对17年报的13.8%也明显回升约六个百分点。 创业板上市公司中（剔除温氏、乐视），个股一季报净利润占创业板的比例超过1%的权重股共有13只，其中11只权重股的净利润是由主业（内生）贡献的，即内生增长已成创业板权重股业绩的主要驱动力。剔除温氏、乐视和传媒龙头后，创业板一季报内生增速（从未发生过外延式并购的创业板公司为样本）32.6%，相对17年报的21.7%明显回升。创业板具有经济后周期性，内生增长从16年中报以来持续回升，与此轮经济回升周期基本吻合。 创业板发生过外延式并购的公司，一季报业绩增速16.0%，相对17年报的12.2%小幅回升，是连续6个季度以来的首次回升，可见外延式并购退潮对创业板业绩增长的负面影响开始消退。2015年是创业板公司外延式并购的高峰期，2016年是次高峰期，并购的业绩承诺期一般是3年左右，2018年和2019年创业板都将面临很大的商誉减值风险。一季报创业板公司进行资产减值（主要包括商誉减值）的概率较低，但中报和年报进行资产减值的概率会明显提高，财务“洗澡”的隐忧将持续存在，并显著制约创业板全年业绩增长的预期。 分行业看，在创业板一季报中，医药生物、传媒、电子、化工和机械设备等行业的净利润占比较高，其中，医药生物和传媒行业一季报业绩增速更是高达89.8%和110.6%。 核心假设风险：创业板公司进行“财务洗澡”的规模低于预期，业绩增速超预期增长。
机密爆料
上市公司大单持续流入揭秘
杭氧股份：未来将进一步开发医疗卫生领域的相关产品
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有162只股被机构给予买入评级，其中75股被给予明确上涨上升空间。其中璞泰来目标涨幅最大，预计目标价为74元，涨幅86.49%；东软集团紧随其后，预计目标价为24元，涨幅65.29%。
投资日历
迎国际智能网联汽车创新峰会
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发表于 2018-4-12 06:18:35
