《央行货币政策报告透露何种玄机？》： 基于423政治局会议提出的“扩大内需”思路，后期央行货币政策上虽然主体基调仍然维持稳健中性，但是相较于过去一两年来看，流动性出现适度放松，进一步降准投放流动性的概率仍然较大。所以，从本次货币政策执行报告的内容看，短期有利于刺激市场对流动性改善的预期，中长期来看，流动性边际改善会是大概率事件，整个金融市场的潜在流动性有望增加。而在流动性改善预期之下，随着货币政策在执行层面从“去杠杆”转向“调结构”，后期对于金融股而言，也会改善基本面的投资逻辑。对于金融股在短期的修复机会需引起重视。而在愈来愈浓的MSCI资金入市预期之下，接下来伴随着名单的公布，恐高之后的资金将大概率回流到监管阻力较小的低估值蓝筹之中。从近期的市场走势来看，上一周超级品牌指数反弹5.27%，出现了妖股与白马股集体大涨的局面。相比之下，金融指数上周只微涨1.13%（同期上证指数反弹2.34%）。所以资金在短线追高抱团妖股受阻之后，转向低估值蓝筹的资金，对比蓝筹白马股和金融股来看，金融股既有估值优势又有政策利好优势。 《债务违约集中爆发或诱导A股调整，却是对“优质公司”布局的良机！》 在博览研究员看来，这个周末有两个利好（富士康缩量发行，独角兽继续加码；特朗普或放“中兴”一马），两个利空（国内债务违约风险继续，海外新兴市场风波扩散），相较而言，博览研究员认为，短期看，利好因素对个别板块有刺激效应，但利空因素对整个大盘走势形成压力，因此A股行情的“结构性分化”会更加明显；而中期趋势看，随着决策层对新经济扶持政策的相继落地，未来以新经济为主要推动力的“结构性上涨行情”仍然大概率在A股上演，尤其是目前仍然披着“新经济、创新”外衣的创业板，很可能在“结构性上涨”当中占得先机！
热点聚焦
央行货币政策报告透露何种玄机？
【研究员】：江桥
结论：基于423政治局会议提出的“扩大内需”思路，后期央行货币政策上虽然主体基调仍然维持稳健中性，但是相较于过去一两年来看，流动性出现适度放松，进一步降准投放流动性的概率仍然较大。所以，从本次货币政策执行报告的内容看，短期有利于刺激市场对流动性改善的预期，中长期来看，流动性边际改善会是大概率事件，整个金融市场的潜在流动性有望增加。而在流动性改善预期之下，随着货币政策在执行层面从“去杠杆”转向“调结构”，后期对于金融股而言，也会改善基本面的投资逻辑。对于金融股在短期的修复机会需引起重视。而在愈来愈浓的MSCI资金入市预期之下，接下来伴随着名单的公布，恐高之后的资金将大概率回流到监管阻力较小的低估值蓝筹之中。从近期的市场走势来看，上一周超级品牌指数反弹5.27%，出现了妖股与白马股集体大涨的局面。相比之下，金融指数上周只微涨1.13%（同期上证指数反弹2.34%）。所以资金在短线追高抱团妖股受阻之后，转向低估值蓝筹的资金，对比蓝筹白马股和金融股来看，金融股既有估值优势又有政策利好优势。
【博览财经研报】5月11日，央行发布2018年第一季度货币政策执行报告。从本次报告上来看，大体有几点超预期的变化： 其一是：从此前的“把握好稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡”改为“把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡。”已经把“去杠杆”去掉，回到“调结构”。 其二是：“削峰填谷”这个关键词这次也去掉。 博览研究员认为，把去杠杆改为调结构，反映出当前监管层对于宏观杠杆率的态度已经出现重大变化。也即是由去杠杆转向“稳杠杆”。 从过去三年来看，货币政策在转向稳健中性之后，整体流动性压缩，无论是从房地产健康稳定长效机制来看还是从对银行、证券、保险等金融领域的压制来看，主要市场的流动性都出现收缩。特别是高杠杆领域都开始逐步退潮降温，金融投机的空转现象开始出现好转。 伴随着2017年企业盈利能力的回暖，整个宏观杠杆率的增速也出现了较为明显的下降。 根据央行的测算，2017年我国宏观杠杆率为250.3%，较2016年上升2.7个百分点，比2012-2016年我国宏观杠杆率年均涨幅收窄10.8个百分点。 博览研究员注意到，此前423政治局会议提出货币政策要“注重引导预期”，“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行”。 从本次货币政策报告上来看，整体基调大体延续423政治局会议的方向。 近期我们可以看到的是4月CPI同比1.8%，再次回落到“1时代”。除了4月猪肉价格同比跌至-16.1%的水平之外，从民间商品大蒜的价格来看，据中国之声《新闻纵横》报道，经历过2016年被形象地称作“蒜你狠”的价格高峰后，今年的大蒜价格却“狠”不起来。4月份，全国大蒜平均批发价每公斤5.44元，同比下跌59.9%。个别产区大蒜价格一度跌破十年来最低点。 除了CPI之外，从中国的核心通胀率来看，当前也基本上处于较低的水平。这种环境下再继续压缩宏观杠杆率，制约流动性的话可能会对经济产生负面影响。 所以，虽然外围美联储仍然在快速加息通道，但是在外汇大体维持稳定的情况下，中国需要做的倒不是急于跟随外围加息，相反考虑到后期外汇占款可能部分流失，以及国内经济增长的放缓，中国有必要增加基础货币的投放来维持经济的韧性。 12日，官媒刊发专家文章指出“由于2018年4月份已经调低法定准备金率1个百分点，年内或许仍有0.5个百分点至1.5个百分点的降准空间”。 基于423政治局会议提出的“扩大内需”思路，后期央行货币政策上虽然主体基调仍然维持稳健中性，但是相较于过去一两年来看，流动性出现适度放松，进一步降准投放流动性的概率仍然较大。所以，从本次货币政策执行报告的内容看，短期有利于刺激市场对流动性改善的预期，中长期来看，流动性边际改善会是大概率事件，整个金融市场的潜在流动性有望增加。 金融股预期改善，机构抱妖受阻后，金融股或有戴维斯“双击”利好 而在流动性改善预期之下，随着货币政策在执行层面从“去杠杆”转向“调结构”，后期对于金融股而言，也会改善基本面的投资逻辑。对于金融股在短期的修复机会需引起重视。 最后需要指出的是，从当前市场来看，博览研究员注意到虽然此前定向降准、政治局会议提出“扩内需”，但是我们看到整个金融版块并没有走出明显的反弹，而资管新规超预期延期也并没有较大程度地刺激到金融股。 究其原因我认为还是在于近期中美贸易摩擦未结束之前，市场资金仍倾向于在妖股中抱团取暖，而不愿意涌向金融股。但是从上周的走势来看，随着交易所开始“捉妖”，对妖股特停，对“柚子”进行重罚，资金的风险偏好开始大幅走低。 而在愈来愈浓的MSCI资金入市预期之下，接下来伴随着名单的公布，恐高之后的资金将大概率回流到监管阻力较小的低估值蓝筹之中。从近期的市场走势来看，博览研究员注意到，上一周超级品牌指数反弹5.27%，出现了妖股与白马股集体大涨的局面。 相比之下，金融指数上周只微涨1.13%（同期上证指数反弹2.34%）。所以资金在短线追高抱团妖股受阻之后，转向低估值蓝筹的资金，对比蓝筹白马股和金融股来看，金融股既有估值优势又有政策利好优势。
决策参考
债务违约集中爆发或诱导A股调整，却是对“优质公司”布局的良机！
【研究员】：田文
编者按：在博览研究员看来，这个周末有两个利好（富士康缩量发行，独角兽继续加码；特朗普或放“中兴”一马），两个利空（国内债务违约风险继续，海外新兴市场风波扩散），相较而言，博览研究员认为，短期看，利好因素对个别板块有刺激效应，但利空因素对整个大盘走势形成压力，因此A股行情的“结构性分化”会更加明显；而中期趋势看，随着决策层对新经济扶持政策的相继落地，未来以新经济为主要推动力的“结构性上涨行情”仍然大概率在A股上演，尤其是目前仍然披着“新经济、创新”外衣的创业板，很可能在“结构性上涨”当中占得先机！
【博览财经研报】在博览研究员看来，这个周末有两个利好（富士康缩量发行，独角兽继续加码；特朗普或放“中兴”一马），两个利空（国内债务违约风险继续，海外新兴市场风波扩散），相较而言，博览研究员认为，短期看，利好因素对个别板块有刺激效应，但利空因素对整个大盘走势形成压力，因此A股行情的“结构性分化”会更加明显；而中期趋势看，随着决策层对新经济扶持政策的相继落地，未来以新经济为主要推动力的“结构性上涨行情”仍然大概率在A股上演，尤其是目前仍然披着“新经济、创新”外衣的创业板，很可能在“结构性上涨”当中占得先机！ 两个利好—— 1、富士康明确“缩量发行”，炒作“独角兽”概念避免了“资金压力”过大的风险。近期从总理到交易所，都大力倡导增加A股市场的包容性，提升对新经济企业的吸引力。交易所已经开始修改上市规则，来吸引新经济企业。所以从营收规模上富士康是当之无愧的独角兽企业，其2017年营业收入较2016年增长30.01%。在当前A股市场，尚没有如此高营收的制造企业。（近日，克强总理在日本考察丰田公司的新能源产业，所流露出的“深邃目光”，也是中国决策层发展新经济，扶持独角兽的一种情绪的外露！） 2、特朗普明确“习近平主席和他正在共同工作，为中兴通讯提供一条快速恢复业务的途径……他已指示商务部完成这项工作”。此前那些受制于“中兴事件”的概念股，有望“翻身”，估值有可能得到修复。而这对此前“借机炒作”的芯片概念，虽然短期有“去泡沫”的嫌疑，但中长期看，主绝不会因为“特朗普这次‘松口’”，就改变“自主创新，抢占高科技制高点”的战略努力，相反这个“美国予取予求”的现实，更加会促使决策层加大力度，在部分“关键领域”实现“自给自足”的决心！因此，对芯片概念短期虽然会有“去泡沫”的风险，但也对整个行业带来“去伪存真”，让真正“核心科技公司”独享“风口”的“爽快”！ 两个利空—— 3、国内债务违约继续向上市公司、尤其是“民营上市公司”扩散，越来越多的“高负债、低现金流”企业成为“黑名单”上的“怀疑对象”，这势必对A股投资人的情绪构成压力，即期看，市场“回避风险”的诉求很可能提升，但另一方面也再次凸显出“优质公司”的“安全稀缺性”，这可能也是白马权重股“重新获得资金青睐”的外部环境！ 4、新兴市场风险持续发酵，大批资金从新兴市场撤离，虽然现在难说这会形成新一轮新兴市场的危机，但在美元保持强势，而人民币相对“走弱”的大环境下，新兴市场“被双击”的压力，暂时难以缓解，这也将从全球市场的环境上对A股投资人预期形成压力，加剧“结构性分化”的烈度！ 相对而言，博览研究员更加倾向于关注国内债务风险发酵的情况，在我看来，在上述4个因素当中，它是最有可能对包括A股在内的中国金融资本市场形成“逆转性”风险的变量！ 因此，今天重点分析一下国内债务风险的情况，以利于我们对当前整体形势的把握。 如果说2017是金融监管严年，那么2018是金融变局之年已至。2018年至今，违约潮已经持续袭来—— 今年刚迈进一月份，15川煤炭PPN001等5只债券出现违约； 二月份，15机床PPN001与16亿阳03违约； 三月份，又出现15丹东港MTN001等3只债券违约； 四月份，14富贵鸟等4只债券违约；5月份不到一半，便又新添两只，15中安消和11凯迪MTN1。 而在“盾安”爆出债务裸泳风波之后，近期，中信信托发布报告，称天房集团无法说明信托贷款还款安排，存在债务违约的风险。 此外，距离“16丹港01”违约事件已经过去了3个多月，丹东港集团依然没有实现兑付。 而事实上，除了丹东港连环违约事件外，2018年初以来曝出的信用事件中不乏中城建、川煤等老面孔，也有富贵鸟、神雾环保、凯迪生态等首次违约的“市场新人”。 截止5月7日，2018年以来债市已有19只信用债出现违约，同比增加18.75%，违约金额达155.54亿元，同比增加23.7%。 博览研究员注意到，各家主体违约的共性，归功于成品价格的大幅度上涨，上游火热的景气对于下游当前更多的不是传导而是博弈，中下游企业面临着成本端涨价的压力。经营策略激进，存在关联交易与输血集团支持、信息披露有瑕疵、现金流与利润背离等问题也是这些违约企业的共同特征。 央行数据能够佐证上述情况：2018年的第一季度，实体经济从金融体系获得的资金额为5.5亿元，减去住户贷款，得出企业的融资额约为3.8万亿元，比起2017年、2016年同期直接锐减了0.96万亿元、1.63万亿元。 2018年以来金融严监管加强，银行等金融机构流动性在收缩，给企业做接续偿还债券的资金已经切断后，企业资金端偿还债券时出现问题，所以会出现目前市场的一些违约潮现象。资管新规之前金融机构已经开始在做一些降杠杆的动作，资管新规出来后，金融机构开始加大力度开始执行降杠杆。 截至5月8日，今年取消、推迟发行的各类债券累计已达304只，包括公司债、企业债、中票、短融、超短融等各个类型，涉及金额多达1839亿元；其次IPO门槛提高，根据央行的数据，2018年第一季度，企业境内股票融资为1283亿元，比起2017年的2596亿元直接拦腰砍去一半，只相当于2016年的45%；再次定增的条件也越来越高。截至5月9日，年内定增预案的融资规模上限合计为1291.86亿元，较2017年同期缩水532亿元，较2016年同期缩水2443亿元。 此外，从公司债到期年份来看，2019年到2022年到期债券较多，均超过了700只；其中2021年为兑付高峰期，偿付压力较大，2021年到期数量1256只、到期规模15969.74亿元。 博览研究员注意到，整体而言，本轮违约潮是在去杠杠和强监管的宏观环境下发生的，违约主体的主要融资渠道普遍受到限制。相较于去年同期，今年信用债违约的节奏明显加快。呈现违约主体向上市公司扩散，违约原因向“再融资”靠拢的特征。 2017年，共有2780家机构接受了保监会接受现场检查，对于关联交易风险、资本不实等风险进行重点检查。 4月27日，一份红头文件将终结那些非金融企业投资金融机构的“不轨之谋”：人民银行、银保监会、证监会联合发布《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》（简称“指导意见”），文件从市场准入和合规经营两条线入手，就大量非金融企业（简称“非金企业”）入股、经营金融机构过程中出现的种种风险项做出了相应规范措施，对市场准入和公司治理，包括监管部门等均提出了更高标准的要求。 博览研究员认为，这份文件剑指，某些非金融企业在投资和经营金融机构过程中，以非自有资金虚假、循环注资，甚至个别产业资本将金融机构作为“提款机”等乱象。 显然，那些高杠杆、高负债，业绩差强人意的公司，正在，面临“双杀”的风险，债务违约的压力将持续下去！ 既然债务风险呈现出集中释放的态势，那么对股市的影响，应该如何判断？ 博览研究员倾向于认为，如果债券市场信用问题集中爆发而诱发A股调整，除了“即期避险”之外，更重要的，是对“战略性新兴产业”当中的“优质公司”予以布局的良机！ 必须承认：信用问题集中爆发，导致债市调整进而诱发A股短期调整的风险是存在的。但博览研究员认为，本轮信用风险主要源于部分竞争力较弱企业的信用问题以及场内信用债的流动性问题，而非上市企业整体盈利恶化，不会对优质（经营效率高，且资产负债表状况良好）上市公司基本面造成实质性伤害。此外，在决策层“扩大内需、平滑流动性紧张态势”的政策安排下，预计未来“紧信用”状况也会边际改善。因此，如果因为信用市场问题短期集中爆发引发A股估值调整，反而为投资者介入，布局下半年提供了良机。
投资参考
你以为最坏时刻过去？No！新一轮金融监管风暴再度来袭！
【研究员】：柏双
新一轮金融监管风暴再度来袭！本来市场都以为，经过两年多的金融去杠杆后，市场都以为金融强监管的最坏时刻已经过去，没想到，问题比预想的更严重！我们注意到多个领域的金融监管再度出现陡然收紧之势，而金融大案要案的查处再现密集爆发之势！ 在整改最久、被认为问题最严峻的互金领域，自今年4月初确定再度延期的P2P网贷平台备案大限，时隔一个月后，传出最新的进展消息是再度延期！ 5月10日，多位网贷业内人士确认，备案工作全国范围已全面暂停，延期的时间可能达一年以上甚至长达18个月。 证券市场方面，最近接连两个披露了涉案金额高达上百亿，获利高达数亿元、罚款数十元的操纵股市的大案。 在民间借贷方面，日前，中国银行保险监督管理委员会会同公安部、国家市场监督管理总局、中国人民银行，联合印发了《关于规范民间借贷行为维护经济金融秩序有关事项的通知》，要求各有关方面充分认识规范民间借贷行为的必要性和暴力催收的社会危害性，对相关非法行为进行严厉打击，维护经济金融秩序和社会稳定。 当然，还有一些金融案件则纯粹就是披着金融创新外衣进行的诈骗了！5月9日，广州警方通报，成功摧毁云联惠特大网络传销案，涉案金额高达3300亿，堪称是一个超级庞氏骗局。
【博览财经研报】新一轮金融监管风暴再度来袭！ 本来市场都以为，经过两年多的金融去杠杆后，市场都以为金融强监管的最坏时刻已经过去，没想到，问题比预想的更严重！我们注意到多个领域的金融监管再度出现陡然收紧之势，而金融大案要案的查处再现密集爆发之势！ 在整改最久、被认为问题最严峻的互金领域，自今年4月初确定再度延期的P2P网贷平台备案大限，时隔一个月后，传出最新的进展消息是再度延期！ 5月10日，多位网贷业内人士确认，备案工作全国范围已全面暂停，延期的时间可能达一年以上甚至长达18个月。 就在同期，网贷又爆大案。5月7日，位于北京朝阳区凯富大厦三层的P2P平台中融民信当晚被查封，整个团队人员全被三里屯警方带走调查。同天，2010年成立的P2P平台南京易乾宁金融信息服务有限公司因非法集资高达185亿元被法院开庭审理。 证券市场方面，最近接连两个披露了涉案金额高达上百亿，获利高达数亿元、罚款数十元的操纵股市的大案。 一是证监会官网5月11日晚间披露的三份行政处罚书和一份市场禁入决定书，曝光了被罚56.7亿的北八道集团有限公司割韭菜的方法。此前的3月14日，证监会通报称，拟对北八道涉嫌操纵市场案作出没一罚五的顶格处罚，罚没款总计约56.7亿元，这也是证监会有史以来开出的最高额罚单。 证监会最新公布的处罚决定显示，对时任北八道法定代表人林庆丰、控股股东林玉婷被采取终身证券市场禁入措施，李俊苗采取10年证券市场禁入措施。证监会认定，北八道实际控制“陈某腾”等301个证券账户，操纵了“张家港行、和胜股份、江阴银行”等只股票，累计获利高达944,871,216.23元。 二是同在5月11日下午，上海证券交易所针对廖英强案发布了一份问答。上交所认定，“廖英强”担任第一财经“谈股论金”节目主持人期间，利用自身作为明星股评家的影响力，在其微博“一财廖英强”发布荐股视频，并通过实控账户在荐股后大量卖出荐股前买入股票，扰乱了正常的市场交易秩序，侵害了公众投资者的利益，明显违反禁止市场操纵的相关规定，属于典型的“黑嘴”荐股行为，违规情节极为恶劣。 从时间跨度上来看，廖英强案早在2015年中，上交所通过舆情热度与交易实时监控，就已经发现了相关线索。一直延续至今，而北八道的操纵市场案件发生于2017年2月7日至今年5月9日期间——这显示过去两年多的金融强监管并没有打消庄家们渔猎股市的欲望，反而是不断同步地升级创新了！ 在民间借贷方面，日前，中国银行保险监督管理委员会会同公安部、国家市场监督管理总局、中国人民银行，联合印发了《关于规范民间借贷行为维护经济金融秩序有关事项的通知》，要求各有关方面充分认识规范民间借贷行为的必要性和暴力催收的社会危害性，对相关非法行为进行严厉打击，维护经济金融秩序和社会稳定。 通知明确，民间借贷活动必须严格遵守国家法律法规的有关规定，遵循自愿互助、诚实信用的原则。出借人的资金必须是其合法收入的自有资金，禁止吸收或变相吸收他人资金。 根据通知，对利用非法吸收公众存款、变相吸收公众存款等非法集资资金发放民间贷款，以故意伤害、非法拘禁、侮辱、恐吓、威胁、骚扰等非法手段催收民间贷款，以及套取银行业金融机构信贷资金，再高利转贷等违反治安管理规定的行为或涉嫌犯罪的行为，公安机关应依法进行调查处理，并将非法发放民间贷款活动的相关材料移送银行业监督管理机构。对银行业金融机构从业人员参与非法金融活动的，银行业金融机构应当予以纪律处分，构成犯罪的，依法严厉追究刑事责任。 通知要求，有关方面要坚持依法治理、标本兼治、多方施策、疏堵结合的原则，引导民间资金健康有序流动。堵，包括“四严厉、一严禁”：严厉打击利用非法吸收公众存款、变相吸收公众存款等非法集资资金发放民间贷款；严厉打击以故意伤害、非法拘禁、侮辱、恐吓、威胁、骚扰等非法手段催收贷款；严厉打击套取金融机构信贷资金，再高利转贷；严厉打击面向在校学生非法发放贷款，发放无指定用途贷款，或以提供服务、销售商品为名，实际收取高额利息（费用）变相发放贷款行为；严禁银行业金融机构从业人员作为主要成员或实际控制人，开展有组织的民间借贷。 新一轮监管风暴袭来的背后，是整个金融市场的问题比预想中的还要严重。 最典型的，互金督查三度延期的背后，是其整改难度之大始料未及！ 回顾起来，P2P网贷的整改备案时限已经多次被延后： 2016年8月24日发布《网络借贷信息中介结构业务活动管理暂行办法》，给予网贷行业12个月的过渡期，表明官方曾一度将2017年8月24日定为最初的备案大限; 2017年底，P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》(57号文)，规定2018年4月底之前，各地应当完成辖内主要网络借贷机构的备案登记工作，对于难度极大、情况极其复杂的个别机构，最迟应当于2018年6月末之前完成相关工作。 今年4月初，经有关媒体向北京等多地监管部门证实，地方P2P备案细则发放突然被叫停的背后，平台备案再度延期得以坐实。 据悉，P2P网贷整改再度延期的主因是，时至今日，大量的P2P平台整改并未达到预期，真正做到合规备案的平台寥寥无几，更是没有一家平台被官方证实通过备案。据鸣金网不完全统计，自2016年以来，P2P网贷行业宣称已上线银行存管的平台中，其中至少有45家平台爆雷，16家银行身陷其中。网络流传目前通过中国互联网金融协会测评的首批银行仅有十一家，该名单将于5月底公示，体现出网贷平台对于自身存管银行是否能进入监管白名单格外关注。但互金协会至今迟迟未出。 此外，互金风险整治办在4月份一则《互联网资管整治验收通知》，更是让试图通过剥离相关主体快速实现合规备案的平台不得不做消化存量的艰难工作，更是进一步加剧了平台备案难度。 至于银保监和公安部、央行等联合印发对民间借贷的整顿规范要求，则与近期高利贷逼死多家企业经营者或者导致明星企业不堪高利率资金链断裂有关。 1月25日，中国传统的春节前夕，35岁的茅侃侃在北京的家里开煤气自杀。这位80后的创业明星，由于所领导的万家电竞常年亏损，一直拿不到融资，经营困顿。工资发不出，电费付不起，房租交不了，最后物业还对办公场所断电，迫于压力，声背两千万的债务，他选择走上绝路。 1月30日，55岁的上虞人周建灿爬上当地一家五星级大酒店，纵身一跃，留下了一间濒临破产的上市公司，以及98.99亿元的债务。大家都说他是被“高利贷逼死”的。 3个月后，同为浙江系上市公司的盾安集团被爆出450亿元的债务危机。媒体报道称，因为一只融资规模只有12亿元的债券发行失败，这根稻草压垮了这家中国500强企业的资金链。 刚刚过去的四个月，全国有16只债券爆出违约，涉及公司包括四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消等9家公司，涉及金额高逾130亿元。比起往年，速度密集到以令人害怕。 连以往的银行宠儿——国企都未能幸免。 与此同时，A股也被搅得满目疮痍。财经专栏作家向小田做过统计，近期因各种不同名目发生逾期的，有＊ST华泽、华信国际等等；涉及到股东股份被冻结，有荣华实业、红阳能源、大连控股、天业股份、恒康医疗、顺威股份、天泽信息等等；涉及股东持有的上市股份已经或正在被司法拍卖的，有华东数控、全新好、凯瑞德、珠海中富、盈方微、中科云网等。 其实这些只是冰山一角，还有更多炸雷的企业因为没上市，或者名气小而不被外界所知。 当然，还有一些金融案件则纯粹就是披着金融创新外衣进行的诈骗了！ 5月8日，广州警方通报，成功摧毁云联惠特大网络传销案。云联惠涉案金额高达3300亿，堪称是一个超级庞氏骗局。意味着又有300万投资人的心血，一夜之间，化为乌有。 在该案件中，云联惠以所谓消费全返——按照云联惠的承诺，如果在平台消费10000，云惠普最终会以每天万分之五的速率递减式，返还给客户，直到所有的钱全部还完。收取高额积分提现费用——按照云联惠的说法，消费者每消费1元，可以获得100个白积分，当白积分在100万以上，就可以按照100积分=1元的比例提现；明星站台等方式，让无数消费者愿意高价在云联惠商城上买产品。这也导致时至今日，仍然有许多死忠粉，在为千夫所指的云联惠奔走呐喊。 300亿的钱宝！400余亿的中晋系！430亿的泛亚！581.75亿的e租宝！600亿的善林金融！过去几年打着金融创新旗号的庞氏骗局屡禁不绝.......而今更是耸人听闻的3300亿！ 涉及如此规模、套路如此复杂，已经足以影响社会安定的金融诈骗案件，自然应该以雷霆之势镇压之。 覆巢之下无完卵，在新一轮金融监管升级之下，股市短线依然也会处于剧震中！
二轮贸易谈判或将开启，反弹锁定利润
【研究员】：江桥
结论：从盘面上看，虽然外围隔夜美股以及港股均大涨，但是A股则小幅高开之后收出小阴线。整体市场的风险偏好开始降温。主要原因在于更多的资金分流对象，阻力在加大。因为一个存量的市场，钱就这么多。连续涨停板越来越多，实质上分流资金的越来越多，结果是多数后劲不足。从技术分析的角度来看，目前上证指数突破3100点，但受阻于60天线下方。整个指数依托五日均线小碎步震荡上行。当前MACD指标已经出现微弱钝化，显示出短期上行压力加大。整体量能随着反弹开启而未有效放大，短期维持弱势整理的可能性更高。细分来看，周五盘中人气不足的体现主要有二点。一是，前期妖股开板，市场炸板率较高，机构接力动能不足。二是，中美第二轮贸易谈判或于近期开启，市场仍担忧出现利空消息。市场风险偏好较低。展望后市，投资者应密切留意贸易谈判相关消息的后续进展。从目前整个市场来看，短线恐高情绪已经十分明显，现阶段对于高位概念股仍然要引起警惕。锁定利润为宜。
【博览财经研报】◆基本面上，中国4月份CPI同比上涨1.8% 畜肉类价格下降8.8%。整体通胀水平再次回到“1时代”，市场通胀水平较低，反映经济未现火热情况，市场猜测的跟随美联储加息的幻想打破。 ◆资金面上，继净回笼1100亿元后，当周央行公开市场实现净回笼1400亿元。 整体来看，三大指数均出现缩量盘整的态势，整体资金面未现明显改观，受制于中美将开启第二次贸易谈判，市场投资者的观望情绪较浓。 ◆技术面，目前上证指数突破3100点，但受阻于60天线下方。整个指数依托五日均线小碎步震荡上行。 当前MACD指标已经出现微弱钝化，显示出短期上行压力加大。整体量能随着反弹开启而未有效放大，短期维持弱势整理的可能性更高。 创业板方面，跌破5日均线，暂时守在10日均线上方。 5月7日-5月11日当周，两市反弹走高，大盘指数向上突破3100。 伴随着中美贸易首轮谈判结束，虽然短期内未达成明确的共识，但是双方也并没有像此前正式交锋的时候那样。无论是从举措上还是从舆论上都有所收敛。 从“互相伤害”走向了“坐下来聊聊”，既然说第一轮谈判没有达成互相满意的结果，那么后面还会继续开展新的谈判。第二阶段相较于第一阶段更稳定，预期会更明晰。包括双方也会提前告知谈判时间表来引导市场预期，这就不像第一阶段那样没人知道还要闹出什么新的幺蛾子。 利空暂时落地的利好驱动市场开始反弹，周一两市普涨收出大阳。 需要清楚的除了意识到市场大涨背后是因为“利空暂时落地的利好”之外，还需要意识到事情并未彻底完结，后续还有不同的新阶段。 只不过是抢反弹之后，故事又开始回到国内市场了。 后续几日，在维持了短暂的普涨之后，市场开始分化，但指数总体上仍然继续稳步向上。 随着普涨开启，连续涨停板的个股愈发增多。而市场在后半周走向分化之后，连续涨停板的个股越来越多，整个市场连续多日涨停板的数量维持在60只附近。 具体到周五行情。从盘面上看，虽然外围隔夜美股以及港股均大涨，但是A股则小幅高开之后收出小阴线。 整体市场的风险偏好开始降温。主要原因在于更多的资金分流对象，阻力在加大。因为一个存量的市场，钱就这么多。连续涨停板越来越多，实质上分流资金的越来越多，结果是多数后劲不足。 从技术分析的角度来看，目前上证指数突破3100点，但受阻于60天线下方。整个指数依托五日均线小碎步震荡上行。 当前MACD指标已经出现微弱钝化，显示出短期上行压力加大。整体量能随着反弹开启而未有效放大，短期维持弱势整理的可能性更高。 细分来看，周五盘中人气不足的体现主要有二点。 一是，前期妖股开板，市场炸板率较高，机构接力动能不足。二是，中美第二轮贸易谈判或于近期开启，市场仍担忧出现利空消息。市场风险偏好较低。 展望后市，投资者应密切留意贸易谈判相关消息的后续进展。从目前整个市场来看，短线恐高情绪已经十分明显，现阶段对于高位概念股仍然要引起警惕。锁定利润为宜。
| 
发表于 2018-5-14 09:28:51
