股市内参--板块联动7.21

《人工智能顶层设计框架加速搭建 行业发展迎国家级规划》国务院印发新一代人工智能发展规划，第一步，到2020年初步建成人工智能技术标准、服务体系和产业生态链，培育若干全球领先的人工智能骨干企业，人工智能核心产业规模超过1500亿元，带动相关产业规模超过1万亿元。第二步，到2025年新一代人工智能在智能制造、智能医疗、智慧城市、智能农业、国防建设等领域得到广泛应用，人工智能核心产业规模超过4000亿元，带动相关产业规模超过5万亿元。第三步，到2030年人工智能在生产生活、社会治理、国防建设各方面应用的广度深度极大拓展，形成涵盖核心技术、关键系统、支撑平台和智能应用的完备产业链和高端产业群，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。

《新版医保谈判目录公布 部分品种降幅低于预期》19日，人社部发布通知，将利拉鲁肽注射剂等36种药品纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版)乙类范围，各省（区、市）社会保险主管部门不得将有关药品调出目录，也不得调整限定支付范围。至此，从年初以来一直备受关注的医保谈判目录终于揭开其神秘面纱。

《机械行业业绩复苏显著 市场关注高增长低估值龙头股》机械行业221家上市公司相继发布了中报业绩预告，其中：预增126家，占比57%；续盈21家，占比10%；扭亏23家，占比10%；预减31家，占比14%；续亏及首亏20家，占比9%。从中报业绩预告情况来看，机械行业上半年预计有着较为明显的复苏，业绩较2016年同期表现向好。

热点狙击




周五主题精选　

据台湾媒体报道，微控制器(MCU)全球缺货潮愈演愈烈。全球MCU龙头意法半导体由于产能无法应对强劲需求，将于7月底停止接单，后续恢复时间未定。今年以来，全球不少MCU厂产品交货期都从4个月延长到6个月，日本MCU厂更是拉长到9个月，今年底都无法供货。近期，台湾企业已陆续接获转单。受此消息刺激，台湾MCU供应商新唐科技(4919.TW)近两日最高涨幅近18%，创出6年来新高。盛群 (6202.TW)近两日最高涨幅也近9%。

【智能音箱】科技企业竞相布局智能音箱 行业有望高速增长

【共享停车】中国停车位缺5000万个  共享停车发展空间巨大

点评：业内表示，所谓共享停车模式，就是基于地理位置，通过互联网来实现就近共享停车。车位主人可以分享自己的空闲时段车位到APP管理软件上进行分时出租，增加收益，并能方便身边的车主。清华同衡规划院联合中国城市公共交通协会发布的《2016停车行业发展白皮书》指出，2016年停车消费4000亿元，停车行业投资规模近17万亿元。其中，2016年底，上海共享停车APP覆盖公共停车场库数量超过2100个，共享停车或成为下一个投资风口。

中国政府网20日全文发布《新一代人工智能发展规划》，提出了六方面的重点任务和一系列的保障措施，要求到2020年人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步，人工智能核心产业规模超过1500亿元，带动相关产业规模超过1万亿元；到2030年，我国人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平。

【稀土】稀土打黑力度加强  产品价格有望继续上涨

点评：业内认为，持续打黑使得稀土行业库存已经趋于历史低点，企业满负荷生产，且生产量较难满足刚需和收储需求。招商证券研报则指出，本次稀土打黑力度超过以往，体现在从冶炼企业入手，建立了稀土矿来源的追溯系统，检验是否采用了黑稀土矿，同时配合稀土专用发票，因此后市稀土价格有望持续走高

1、新股：旭升股份、国科微、东尼电子、华大基因、基蛋生物、金龙羽、索通发展、建科院、健友股份

3、石墨烯：华丽家族、新华锦、宝泰隆

5、其他

实控人变更：博信股份

地产+超跌：卧龙地产

深圳本地：深深宝A

黑嘴票：上海天洋

举牌：青松股份

军工：四川九洲

电力：华银电力

【今日热点操作】无。

我们近期重点关注的板块有：西藏、预增、涨价、雄安新区、上证50、家电、特斯拉、医药、白酒、次新+、OLED。

回归盘面来看，周四石墨烯、锂电池这类高景气的行业板块接力资源股成为周四最强板块，但从周四涨停标的来看，资金没有继续选择前期龙头方大碳素而是转而选择了位置较低的华丽家族、新华锦等，一是有效规避了高位的风险，二是有助于板块轮动，三也给后市板块轮动炒作指明了方向：高景气行业将持续性受欢迎，并且低位股有补涨需求。除此之外，周四业绩预增概念依然涨的如火如荼，除了中报业绩预增以外，叠加涨价的如沧州大化、鄂尔多斯等都是新高板，看来这波业绩炒作还没有结束的意思。

据悉，国务院印发新一代人工智能发展规划，第一步，到2020年初步建成人工智能技术标准、服务体系和产业生态链，培育若干全球领先的人工智能骨干企业，人工智能核心产业规模超过1500亿元，带动相关产业规模超过1万亿元。第二步，到2025年新一代人工智能在智能制造、智能医疗、智慧城市、智能农业、国防建设等领域得到广泛应用，人工智能核心产业规模超过4000亿元，带动相关产业规模超过5万亿元。第三步，到2030年人工智能在生产生活、社会治理、国防建设各方面应用的广度深度极大拓展，形成涵盖核心技术、关键系统、支撑平台和智能应用的完备产业链和高端产业群，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。

随着顶层设计框架搭建完成，产业发展有望持续提速。从政策支持、资金支持、技术积累、市场空间等方面看，中国人工智能产业发展具备优势，一些上市公司已经取得突出成绩。

规划还要求，加快人工智能的成果向应用转化。业内人士认为，教育、医疗、公共安全等领域，将是人工智能应用的重要领域。　随着顶层设计框架的搭建完成，人工智能产业发展有望在政策支持下持续提速。政策支持、资金支持、技术积累、市场空间都是人工智能产业发展的重要推动因素。在这些方面，中国公司是有优势的。

随着技术发展、政策完善，越来越多的公司加入到追逐人工智能的赛道上。其中，一些上市公司已取得了突出成绩。

目前，科大讯飞开放平台全面开放业界最领先的语音合成、语音识别、语音唤醒、人脸识别、麦克风阵列等10多项核心能力，旨在构建全新移动互联网语音及交互生态。

在人工智能的应用领域，保千里深耕汽车视像领域多年，拥有“毫米波雷达技术+车规级智能驾驶平台技术+车内以太网技术”等多项关键技术。

新版医保谈判目录公布 部分品种降幅低于预期

自7月17日大跌后，沪深两市连续反弹，截至19日上证指数收盘放量上涨1.36%，深证成指也放量大涨1.9%。同期，北上资金借助沪股通和深股通合计净买入超过51亿元，综合最新持股数据和市值来看，医药、家电、金融蓝筹股成为外资密集加仓板块。

19日，人社部发布通知，将利拉鲁肽注射剂等36种药品纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版)乙类范围，各省（区、市）社会保险主管部门不得将有关药品调出目录，也不得调整限定支付范围。至此，从年初以来一直备受关注的医保谈判目录终于揭开其神秘面纱。

此次谈判目录的确定是经过专家评审并确认企业是具有谈判意向后公布（数量低于此前的45个表明有品种退出）。由于人社部要求各地在今年7月31日前发布本地的医保目录，我们预计谈判品种最终价格的确定最晚有望在7月底前完成，意味着后续医保目录谈判的进程有望较快推进。

此次医保谈判，有两点明显趋势：一是对昂贵的进口原研药，借鉴国际谈判方式，将价格降至合理区间，提高患者的用药可及性；二是对国产创新药，以合理降价幅度换取快速进入医保的机会，意在短期内实现市场推广。从公布的36个品种来看，国产品种14个，其中中成药5个，西药9个，进口品种22个；西达本胺、康柏西普、阿帕替尼等国家重大新药创制专项药品全部谈判成功，体现了政策对创新药的鼓励与支持。从降价幅度看，在最高降幅70%，平均降幅达到44%的背景之下，部分上市公司的谈判品种降价幅度仅在10%-40%，低于预期，预计后续放量将为公司贡献较高业绩。

本次参与谈判的共计44个药品，其中谈判成功药品数量为36，成功率达到81.8%，而谈判成功后将被纳入药品目录乙类范围。价格博弈方面，谈判确定的支付标准与2016年平均零售价相比，平均降幅达到44%，降幅最高的达到70%。在医保目录带来的放量和维持高价带来的高毛利的比较中，大部分药企选择了以价换量，以获取更大市场空间。

同时，本次增补目录中的药物绝大部分为特效药，但价格高昂也成为药品大面积推广的一大障碍。此次药价大幅下降，能够迅速惠及患者接受更优质的治疗，再加上医保支付进一步降低患者负担，市场拓展进一步下沉，潜在使用特效药的人群将大幅增加。例如恒瑞的甲磺酸阿帕替尼片（降幅约为36.5%），单盒售价高达4600元（0.425g*7片*2板），并且需要持续用药，对于患者负担较大，而经过本次医保谈判，药价下降36.5%，乙类医保报销约70%，单盒药患者自费不超过1000元，对于相应适用症患者而言购买意愿将得到提升。

机械行业221家上市公司相继发布了中报业绩预告，其中：预增126家，占比57%；续盈21家，占比10%；扭亏23家，占比10%；预减31家，占比14%；续亏及首亏20家，占比9%。从中报业绩预告情况来看，机械行业上半年预计有着较为明显的复苏，业绩较2016年同期表现向好。

集装箱起重机筑起海上丝调之踣：全球经济复苏明显,海上丝绸之路建设深入推进，行业发展动力依然充足，集装箱起重机需求稳定増长。集装箱起重机行业技术壁垒高,规模经济明显,进入门槛高。从需求端看，客户稳定,集中度逐步提高。从供给侧看，规模经济明显，振华重工一家独大。振华重工作为行业龙头，受益经济复苏和一带一路的推进,港机业务稳步増长,新订单保持在高位，并将通过自动化码头、远程操控等技术创新继续引领行业前行，海工业务风险基本均已暴露并大幅计提，PPP业务成为新的业绩稳定器，借助内、外部改革释放的红利，利润能够持续向好。

省级政策频出，装配式建筑迎来政策东风：2016年9月国务院常务会议做出大力发展装配式建筑的决定后，各省相继出台了针对装配式建筑发展的支持政策。支持政策一方面从新增建筑面积比例方面做出要求，另一方面通过在土地招、拍、挂环节预设装配率以及在保障房建设层面全面采用装配式建筑以确保政策实施，其推进力度大，行业发展的市场风险也被稀释。装配式建筑十年后规模将达4.7万亿，预制PC生产线规模超千亿。

短期来看，在业绩为王的主基调下，工程机械板块中期业绩同比大幅改善有望提升市场关注度，具备一定的安全边际；从中长期来看板块催化剂较多，在行业集中度抬升的过程中，未来将呈现强者恒强的行业格局，国开证券建议关注工程机械龙头三一重工、徐工机械。

盘面风云




证券业内部业绩分化 大券商优势持续凸显

上半年A股股基日均成交规模为4757.1亿元，同比下降17.4%，环比下降14.8%；投行业务上半年IPO融资规模1166.5亿元，同比增长259.3%，环比下降10.9%，股权再融资规模6370.6亿元，同比下降26.4%，环比下降27.0%，债券融资规模17766亿元，同比下降29.9%，环比下降39.7%；上半年上证指数上涨2.86%，创业板指数下跌7.34%，中债总净价指数下跌2.47%，股市表现较去年同期明显好转，债市同比走弱；上半年融资融券日均规模为9014亿，表现基本稳定，同比增长1.7%，环比下降0.9%。

申万宏源指出，根据预测，上半年前五大券商的归母净利润合计同比增长3%，明显好于上市券商整体同比7%的下滑，尤其在金融工作会议表示会守住不发生系统性风险底线的情况下，预计证券行业业绩大幅下滑风险有限，同时大券商在投行业务、资管业务、信用业务和自营业务上的优势将使其业绩表现的相对优势更加突出。预计2017年行业ROE在7%左右，对应目前证券行业1.8倍的PB估值，仍有一定安全边际，其中大券商PB估值在1.4倍-1.6倍之间，小券商PB估值在1.7倍-2.5倍之间。个持续推荐行业龙头国泰君安、广发证券、中信证券，及业务改革初显成效的长江证券。

家电业龙头仍具持有价值 警惕库存周期结束后预期变化

当前时点，对空调基本面仍存在的利好是：1、天气因素依然存在，且较为明显；2、原材料因素，从劣势转化为优势；3、地产因素，虽然在走弱，但比预期要好；4、产品结构变化将持续。但可能的不利因素是：1、基数不在，无论是出货端还是终端，下半年基数都显著高企；2、新冷年即将开始，天气因素终将结束。

去年2月-7月家电龙头表现强势，但7月开始走势进入下行通道。实际上7月是龙头如格力和美的的基本面好转之时。原因一方面是周期股在去产能政策引导下开始反弹，吸引了资金；另一方面是市场对家电尤其是空调行业的预期仍较低，也即预期落后于基本面变化。关键点在两方面：一是对空调的预期走向；二是周期行业反弹的持续性，持谨慎态度。中期看，龙头仍具备持有价值，需警惕的是库存周期结束后预期是否发生大的变化：当前天气利好因素仍在，且其炎热程度显著甚于往年，判断短期数据和预期仍将处在上升通道；随着库存周期的变化，空调产品结构有了明显改善，变频比例大幅上升；中报公布期未至，利好未兑现；龙头估值处在上升的通道中，趋势仍未改变。

风险提示：行业需求下降，库存高企，预期变化，市场风格变化。

天然气改革进入深水区 长期利好大型城市燃气分销商

广发证券指出，工业天然气消费量增长情况主要取决于行业市场情况及天然气对其他能源的替代。2017年行业产能难增，工业“煤改气”燃煤锅炉的替代是工业天然气消费量增加的主要推动力。预计十三五期间与城市燃气分销商相关的工业天然气消费量增长约200亿立方米。在细分领域，看好分布式能源和LNG重型卡车的发展。天然气重型卡车的优势在于，即使没有任何补贴，天然气作为能源仍能体现出经济性上的优势。分布式天然气发电能源利用效率高，且受气价下降影响，经济性改善，未来发展可以期待。

天然气改革的总体思路是放开两端，控制中间。放开上游：引入民资，提升开采效率；管控中间：管网独立及第三方准入，燃气运营商受益管网独立；开放下游：充分引入竞争，天然气价格市场化。日前，多部委又联合下发《加快推进天然气利用的意见》。在内容上延承前期改革脉络的同时，重申和强调了政府发展天然气行业的决心。天然气改革长期利好与大型城市燃气分销商。

按PEG的逻辑寻找投资标的 恐慌中布局二线蓝筹

方正证券认为，大不是美，小不是美，由小到大才是美。国内外证券市场发展历史告诉我们，就是上市公司的真正成长性，才是股市的魅力所在，变是永恒的，不变是相对的，证券市场没有百年老店，后浪永远推前浪，甚至将前浪拍死到沙滩上，这就是证券市场具备资源配置功能的魅力所在，也是重组才是证券市场永恒话题的内在因素所在。当市场对一种投资趋之若鹜之际，甚至达到一种盲目时，就越要头脑保持清醒，投资第一要素安全边际，在此基础上，按PEG的逻辑寻找投资标的，才是真正投资之道。

国家统计局公布1-6月全国房地产开发和销售数据。中金认为，上半年商品房销售面积大幅超预期，一、二线热点城市6月销售增速呈下行趋势，三四线市场销售端仍保持强劲韧性。

6月商品房销售均价环比微降1%，其中商品住宅均价环比维稳。年初至今，商品房和商品住宅销售均价分别累计同比增长4.6%和3.9%。预计下半年房价将持续走平。在销售端强势表现支撑下，6月房地产开发企业到位资金同比增长16.1%，增速较5月提升12个百分点，其中销售定金和预收款同比大涨31.3%，个人按揭贷款同比走平。预计下半年房贷额度整体仍将延续紧缩趋势，但边际下行空间相对有限。建议关注地产龙头股。

“挖坑”造就新投资机会 白马行情演绎有充分利好支撑

申万宏源首席策略分析师王胜指出，本次会议坚持稳中求进工作总基调，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务。首先，金融监管重要性进一步提升，监管政策执行将从严从紧。其次，实体经济去杠杆重点放在地方政府和国企方面，地方债控量、国企去杠杆导向进一步明确。方正证券首席经济学家任泽平指出，此次金融工作会议传递出两个非常重要的信号，一是从过去监管竞争到监管协调，二是从去杠杆变成稳杠杆，给出缓冲期。

上述板块的行情演绎有着充分的利好支撑。长城证券指出，市场核心在监管与流动性，下半年仍是震荡格局但边际好于二季度。周期股走强源于宏微观共振带来的需求和中报预期修复，创业板下跌源于板块业绩下滑预期。价值龙头行情有望延续及扩散，建议关注中报超预期品种。天风证券首席策略分析师徐彪指出，纵观整个蓝筹和上证50板块，建筑和券商依旧滞涨。从风格上说，周期股的空间已有限，在成长股业绩连续暴雷后，也难以参与，建议增加前期滞涨的建筑和券商板块的配置。招商证券指出，具有持续盈利能力及经营业绩的公司将继续受青睐。市场风格保持谨慎，行业配置需要注重防御。大消费板块和行业龙头公司的价值更加凸显。为支持实体经济发展，直接融资将继续扩大，高估值泡沫难以为继。中金指出，实体经济的表现仍比较稳健，对下半年经济增长的韧性不必过分悲观。但同时也应该注意到，加强金融监管和发展直接融资可能对小盘股的表现形成一定压力，中报业绩期更应该重视业绩和价值。从长期看，居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求，看好A股长期走势，下半年在修正局部的高估值后仍有不错的投资机会。

行业学堂




没有无缘无故的“闪崩”：警惕出现这三大潜在征兆！

“闪崩”的出现似乎总是很突然，没有什么迹象提前显现。随着“闪崩”股的增多，市场也逐渐发现，出现股价“闪崩”的公司绝大多数来自中小创、次新股等，一般都是有业绩不佳、存在负面舆论等利空因素。但详细梳理分析发现，在投资者目前了解的“闪崩”一般性因素外，还有一些诱因也是“闪崩”潜在的征兆。

今年市场对业绩的敏感度明显提升，一旦中报业绩不及预期，资金就会在第一时间选择撤出。另外业绩下滑，使得公司的PE会相应提升，进而显得估值过高，造成股价与业绩不匹配引发下跌。而出现股价“闪崩”的公司往往有估值偏高的共性。

通常而言，高估值背后应该有高增长的业绩支撑，而如果高增长被证伪，在“业绩为王”的背景下泡沫就显而易见。7月12日以来发生“闪崩”的正虹科技、毅昌股份，7月13日以来的天能重工均属这类情况。

这样的例子还有7月12日的毅昌股份，在当天没有明显利空消息的背景下放量跌停，当天晚间公司发布了中报业绩预告向下修正的公告。类似的情形在7月14日还出现在银河生物的表现上。

由于今年来监管趋严，以往在市场上如鱼得水的一些资金开始感到压力，并有疑似出逃的迹象，随之而来的则是相关公司的股价出现“闪崩”。

朗源股份也是一个典型现象，4月11日该公司股价在很短的时间里从小幅下跌到跌停，如当日开盘买进该股持有，至6月1日最大亏损幅度将接近50%。中信证券杭州四季路营业部在4月10日至4月17日期间，净卖出朗源股份达1.2亿元。此外，还有金发拉比，据龙虎榜数据显示，3月30日，温州地区的营业部席位上净卖出金发拉比累计达1.3亿元，而在之后的2个多月内，该公司股价最大跌幅超过50%。

其他相对典型的还有，今年4月中下旬起大幅下跌的东晶电子、大立科技和西部材料，截至今年一季度末，均有华宝信托设立的信托计划产品现身于这三家公司的十大股东中。5月中旬起开始杀跌的联明股份、龙宇燃油则分别有中海信托和陆家嘴信托、华鑫信托的信托计划产品现身十大股东。6月下旬以来一周大跌超过30%的哈森股份，以及期间同样大跌的粤泰股份的十大股东中分别有厦门国际信托、山东信托的多只信托计划产品。7月以来出现“闪崩”的星期六、银河生物背后也均有华宝信托旗下信托计划产品的身影。

牛市中，在乐观情绪的推动下，常会出现“鸡犬升天”的行情，而悲观情绪对市场也有类似的传染性。例如，近期，创业板中报业绩“地雷”频现，创业板指数权重股大跌在相当程度上拖累了创业板整体。兴业证券认为，创业板相较于主板下跌更为严重主要有两方面原因：第一、创业板权重股的中报业绩不及预期，导致大部分权重股下跌；第二、由权重股带动创业板指下跌，使投资者不稳定的情绪波动甚至蔓延，从而造成更多的下跌。

对于近期包括碧水源、三维丝在内的环保股出现股价突然大跌，有主流券商公用事业分析师表示，一般业绩略低于预期的话不