最新消息：周一美股收盘之后，特朗普政府宣布新一轮关税称，将对价值2000亿美元中国进口商品征收10%关税。10%的新关税将于9月24日生效，到年底税率将提升至25%。
《经济50人论坛肯定市场经济，股市“政策底”有希望！》博览首席经济学家李宏图先生指出，当前投资者应高度重视舆论动向，相对股市行情来讲，从2638点的难破可以看到“市场底”正在形成，但仍期待“政策底”能明确。李宏图先生指出，今来以来的行情之所以频频下跌，表面上是经济数据不景气与中美贸易对经济的挫伤预期，但其根本原因，是有关40年改革开放以来，有关姓资姓社、政府与市场、权力与法制，这三对矛盾的关系在今年显得更为地紧张。让市场的信心受到一定冲击，对市场的前途更为担忧。李宏图先生认为，仅有市场底形成，没有政策底的明确，就没有投资者的信心，也就没有新增资金，脆弱的反弹只是无限下跌的间歇！所幸的是，我们注意到，16日在京召开的中国经济50人论坛中的诸多观点是在肯定市场经济对中国经济发展的作用。包括中财办副主任杨伟民、国研中心研究员吴敬琏都强调了市场规律配置的重要性——这对市场政策底的形成，是有积极信号的。而国务院副总理、中国经济50人论坛发起人刘鹤也出席了此次活动。 《除了“山竹”，大洋彼岸正刮来一轮“台风”！》目前来看谈判还未有正式开启的时间表之际，特朗普就放个烟雾弹说要征收2000亿。这是真的打算谈的态度吗？或许是，反正在征税这件事上，特朗普已经不止放过一次鸽子了，边打边谈是惯用的路数，俺们吃瓜股民习惯就好。能谈最好，谈不拢就准备卷铺盖走人。当然，除了特朗普这只大洋彼岸的“大屁股蝴蝶”之外，来自于国内的则不仅仅是吹动平安大楼的“山竹”，更有目前传言的平安资管被遣散的消息。目前，还是君子不立危墙之下，对于平安资管涉足的一些股票尽量回避。当然了，还有外媒报道，美国正在考虑制裁海康威视和大华。这个消息比较敏感不便多说，相关股票尽量回避，你懂的。从目前的事态来看，俨然在谈判之际，特朗普再次“发病”耍大招，这就令原先的剧本朝着第二个剧本去演绎了，所以目前还是风雨欲来，收好衣服躲得远远的。要参与也尽量风头过去再说，不信邪的可以参考广东街头被吹得满地打滚的伙计们，人在大趋势面前如蝼蚁般微弱，不要与不可抗力相抗衡。
热点聚焦
经济50人论坛肯定市场经济，股市“政策底”有希望！
【博览财经分析】博览首席经济学家李宏图先生指出，当前投资者应高度重视舆论动向，相对股市行情来讲，从2638点的难破可以看到“市场底”正在形成，但仍期待“政策底”能明确。 李宏图先生指出，今来以来的行情之所以频频下跌，表面上是经济数据不景气与中美贸易对经济的挫伤预期，但其根本原因，是有关40年改革开放以来，有关姓资姓社、政府与市场、权力与法制，这三对矛盾的关系在今年显得更为地紧张。让市场的信心受到一定冲击，对市场的前途更为担忧。 可以看到，最近有关私企（民企）存在的必要性都在被部分所谓哗众取宠的大V所否定（当然，很快也遭到了官媒的批驳），证券市场作为社会资源优化配置的主要平台，如果市场经济及其规律不能得以发挥，则证券市场的整体价值甚至有没有必要存在?都会成为一个问题，如果连这个都存在问题了，股价还谈什么估值呢？ 加快发展中国经济，从供给侧改革，提高经济质量，创建美好生活、民族复兴，这一大目标全国人民都有共识。关键点是，实现这个目标靠什么力量与路径的选择是尚未理清的。 是认真落实十八届三中全会的每一条，还是给予改变后的落实？ 是靠政府力量集中办大事，还是国企、民企、外企在市场经济规则下一视同仁发展经济？ 市场的三公、参与者的权益是靠法制来实现，还是靠权力来裁决？ 金融机构要不要用政治正确替代市场规律……等等，这一系列证券市场涉及的根基问题，在当前并没有明确。 所以，李宏图先生认为，仅有市场底形成，没有政策底的明确，就没有投资者的信心，也就没有新增资金，脆弱的反弹只是无限下跌的间歇！ 所幸的是，我们注意到，16日在京召开的中国经济50人论坛中的诸多观点是在肯定市场经济对中国经济发展的作用————这对市场政策底的形成，是有积极信号的。 其中，中财办原副主任杨伟民出席并演讲。他明确批评了“很多金融机构用所谓的政治正确、政治安全代替市场规律、金融规律”的做法，称这“导致资金配置效率越来越低下，城乡土地无法自由流动，农村基地建设用地和农村宅基地还没有进入市场等等，所以新时代的改革必须依靠十九大的要求，大力推进要素市场化改革，大幅度减少政府对资源的直接配置”。 而国务院发展研究中心研究员吴敬琏在论坛中也明确表示，改革开放40年的主要教训是一定要坚持市场化、法制化的改革的方向。 在这40年中，凡是市场化、法制化的改革推进得比较好的时候，中国的经济增长的质量和速度就表现得比较好，人民群众的福利也得到了比较多的提高，社会和谐的这种气氛就能够保持甚至改进。 上述表态对股市而言，可以视作积极信号，而国务院副总理、中国经济50人论坛发起人刘鹤出席了此次活动。 所以，决策层面应该已经感受到市场主流的呼唤了。
除了“山竹”，大洋彼岸正刮来一轮“台风”！
【博览财经研报】这个周末注定不是个平和的周末，除了把平安大楼吹得摆幅超过2米，玻璃横飞的“山竹号”风王之外，大洋彼岸的一个叫做“特朗普”的“蝴蝶”又煽动了他令人讨厌的翅膀。 特朗普先是说准备开始征收2000亿关税，无论谈判与否都照收。 不过随后又语气软了点，据报道，最早下周一，美国总统特朗普宣布，对中国2000亿美元商品加征关税，征税10%，比先前25%的低些。 就在上周13日盘前，环球网援引美国媒体称，美国财政部长姆努钦已向中方团队发出邀请，希望中方派出部级代表团在美国政府对华加征新一轮关税前与美方进行贸易谈判。地点将在北京或者华盛顿，时间是“未来几周”。 随后中国商务部还说收到了谈判的邀请。 目前来看谈判还未有正式开启的时间表之际，特朗普就放个烟雾弹说要征收2000亿。这是真的打算谈的态度吗？或许是，反正在征税这件事上，特朗普已经不止放过一次鸽子了，边打边谈是惯用的路数，俺们吃瓜股民习惯就好。 能谈最好，谈不拢就准备卷铺盖走人。 这也是上周谈判消息爆出之后，我提出两个剧本的原因： 即：从目前来看，短线正是基于这个不确定性的消息出现，对于短线行情有不同的剧本应对： 首先：在各方媒体尚未对此消息进行澄清辟谣之前，姑且默认中美之间有望在短期（未来几周）开启新一轮谈判，所以这段相对缄默的时间是符合大盘反抽修复的，这段时间也可以稍微开点新仓抓住一下这个间歇期降低成本； 其次：如果遇到权威媒体澄清此消息，或者特朗普再次“发病”耍大招，则可以不用对短期开展新一轮谈判抱太大期望。这种情况清仓观望为宜。 当然，除了特朗普这只大洋彼岸的“大屁股蝴蝶”之外，来自于国内的则不仅仅是吹动平安大楼的“山竹”，更有目前传言的平安资管被遣散的消息。 目前，还是君子不立危墙之下，对于平安资管涉足的一些股票尽量回避。吃瓜也要挑个好点的地方坐着，不然楼吹倒了可要被砸死了。 乡亲们看看图片，主动排雷。 当然了，还有外媒报道，美国正在考虑制裁海康威视和大华。这个消息比较敏感不便多说，相关股票尽量回避，你懂的。 从目前的事态来看，俨然在谈判之际，特朗普再次“发病”耍大招，这就令原先的剧本朝着第二个剧本去演绎了，所以目前还是风雨欲来，收好衣服躲得远远的。要参与也尽量风头过去再说，不信邪的可以参考广东街头被吹得满地打滚的伙计们，人在大趋势面前如蝼蚁般微弱，不要与不可抗力相抗衡。
决策参考
统计局定性8月经济“稳中向好”，但投资下行、地产放缓仍是隐患
【博览财经分析】整体来看，8月经济数据证伪了快速下行假设，但也证实了经济后续大概率放缓，那么，稍有微弱好转的经济数据能够缓解市场的忧虑吗？ 截止上周五（9月14日），8月经济数据陆续公布。统计局对数据的定性毫不令人意外，仍然是万年不变的：8月份国民经济保持总体平稳、稳中向好发展态势。 统计局对8月经济的“亮点”总结，集中在8方面： 一、工业生产略有回升，企业利润较快增长； 二、服务业持续增长，现代服务业发展势头良好； 三、市场销售有所加快，升级类消费保持较快增长； 四、投资结构继续优化，民间投资和制造业投资较快增长； 五、调查失业率下降，就业形势总体稳定； 六、消费价格涨幅略有扩大，工业品价格涨幅回落； 七、进出口增长加快，贸易顺差大幅收窄； 八、供给侧结构性改革持续推进，市场预期保持景气。 不过，显然非官方分析机构对8月经济的分析显然更多地触及了一些局部依然存在的矛盾点。 其中比较关键的是，除了8月社会融资和信贷数据不及预期、M2继续创新低——这被认为企业部门当前可能面临着“流动性陷阱”。另一个关键的指标，固定资产投资也没并未见到企稳的迹象，特别是基建仍然拖累投资下滑值得警惕，而工业增加值增速延续低位震荡。 总体而言，经济下行压力依然没有明显的改善。这也与上周股市三大指数均创年内新低，似乎形成了一些印证。 1-8月固定资产投资（不含农户）415158亿元，同比增长5.3%，预期5.5%，增速比1-7月份回落0.2个百分点，降幅比1-7月份的0.5个百分点收窄。从环比速度看，8月份固定资产投资（不含农户）增长0.44%。其中，民间固定资产投资259954亿元，同比增长8.7%。 从正面来看，这一数据佐证了7月底以来，决策层提速“稳投资、稳基建”工作的及时性、必要性，说明本年度剩余月份扩大基建投资的思路会持续坚持。但负面来看，则意味着投资数据在政策发生调整后，依然没有看到好转迹象。 分析指出，中美贸易摩擦局势紧张，外需不确定性较大，考虑贸易摩擦对经济的拖累，为此7月底政治局会议确认了积极财政政策要在扩内需和调结构上发挥更大作用，基建投资增速下半年有望显著反弹，而基础产业信托也是8月份信托成立市场的增长主力。 另外，1-8月份，全国房地产开发投资76519亿元，同比增长10.1%，增速比1-7月份回落0.1个百分点。1-8月份，商品房销售面积102474万平方米，同比增长4.0%，增速比1-7月份回落0.2个百分点。 8月末，商品房待售面积53873万平方米，比7月末减少555万平方米。其中，住宅待售面积减少423万平方米，办公楼待售面积增加12万平方米，商业营业用房待售面积减少110万平方米。 与上述房地产市场整体较快发展相一致的，是“8月集合信托产品环比上升36.64%。房地产信托是其中的增长主力。” 也就是说，房地产业依然是稳经济核心动力，但正在政策调控下放缓驱动力，而投资依然在下滑，但降速也在趋于平缓。 固定资产总投资降幅收窄与房地产投资增幅收窄两者间的微妙变化，对下游周期行业已经产生了影响。 与此相对应的是，8月份，全国单月水泥产量2亿吨，环比增长2.04%，同比大幅增长5%。1-8月份，全国累计水泥产量13.8亿吨，同比增长0.5%，1-7月份为下降0.3%，去年同期则为下降0.5%，这是自今年3月份以来累计水泥产量首次出现正增长； 甚至，近期东中部地区砂石价格暴涨，已经引起国家发改委发函调查，以标号C30的品种为例，每立方达到了550元左右，相比去年同期几乎涨价一倍。国务院督查组近日在甘肃发现，当地砂石供应中断，价格翻了一倍，企业只能前往陕西购入砂石。 可以预期的是，随着下半年“稳投资、稳基建”的政策逐渐显效，相关板块将持续释放驱动力。 而对于本年度剩余时间房市和楼调政策动向，机构的分析认为，当前房地产市场的格局面临两大分化： 一个是，一线、热点二线城市“保持强势”与三线以下城市未来面临的“缺乏产业、人口支撑”的虚高； 另一个，则是几家“龙头房企”，与其他“非主流”房企之间，业绩容易分化的态势。 在决策层坚持“房住不炒、遏制上涨”的政策基调下，随着房产税、一城一策的调控高压下，房地产市场终将回归其“与各地产业与消费能力”相匹配的“水准”。 有产业发展，人口流入的地方（主要就是一线、热点二线城市），在保障了居民的基本住房需求基础上（保障房，对刚需的倾斜），商品房价格虽然也会有所波动，但短中期很难看到“真实的下行”； 与此相反，那些既没有产业支撑，又面临人口流出的地方（主要是三线及以下城市），则星光黯淡。 就在此时，有关部分地方楼价大幅“回调”的传闻，将加剧上述分化，而只有那些“流动性充裕”，能够把握好产业链趋势的“优质开发商”，才能够赢得这场“大分化”。 日前公布的数据显示，以恒大为代表的几家地产巨头业绩几乎瓜分了整个行业的“大头”，而也正是他们，趁“行业大分化”之机，凭借着自身的“现金流优势”逆势“圈地”，加速未来中国房地产市场“几家巨头对峙，其他小开发商凋敝”的大趋势。 而股市当中的房地产龙头企业，也就可以凭借着“市场集中度”的提升，而获得更多的驱动力。 但总体来看，结合7-8月经济数据表现，预计今年三/四季度GDP增速会有一定的小幅回落。这对股市整体中期仍是不利的。
周策略：三轮会谈重启前，可轻仓试水但切勿恋战
【博览财经研报】9月10日-9月14日当周，两市继续震荡阴跌，大盘虽然勉强夺回5日线，但仍然失守2700点，市场人气依然很差。 周一盘前假日消息面上，在市场心态如鲁缟之下，交易所继续维持IPO常态化发行。上周五IPO核发69亿，是连续多周以来的最高数字。在市场阴跌之际，IPO的再次上行加码也对市场的心态形成负面压制。深交所宣布本周对“中弘股份”、“乐视网”等高风险股票实行重点监控。对市场少数热点也进行规范引导，周一两市继续破位下跌。 周二，西部牧业、凯瑞德、斯太尔、高斯贝尔、星期六、金鸿控股、金盾股份等等前期强势股纷纷补跌。周二盘前消息面上，官媒披露，金融稳定发展委员会日前召开第三次会议，分析当前经济金融形势，研究做好下一步重点工作。 会议认为，当前宏观经济形势总体稳定，经济金融保持稳定发展态势，供给侧结构性改革持续深化，就业保持稳定，微观主体韧性进一步增强。金融系统认真贯彻中央各项决策部署，积极贯彻执行稳健中性货币政策，并根据形势的变化有针对性地适时适度预调微调，保持市场流动性合理充裕；信贷市场、债券市场、股票市场平稳运行，人民币汇率保持合理稳定。 但市场情绪依然不佳，仍然收出下跌星线。 周三，上证指数一度下探到当周最低点2647，距离此前底部2638十分临近。 落脚到周五来看： 13日盘前，环球网援引美国媒体称，美国财政部长姆努钦已向中方团队发出邀请，希望中方派出部级代表团在美国政府对华加征新一轮关税前与美方进行贸易谈判。地点将在北京或者华盛顿，时间是“未来几周”。 此前自特使刘鹤访美谈判受阻再次进行谈判又不欢而散之后，这次又要谈判了。对这个利好也不用太期待了，来来回回已经谈了好几次了，这次的部级代表团是比上次副部级的级别上升了一些，但也仅限于此。谈的不好关税还是会出来，如果谈的好，那很好，正如我此前所说股市将结束下跌的趋势，开启大反弹。 当然，这个消息目前来看应该是真的。 针对美国对中国再次发出谈判邀请一事，中国商务部新闻发言人高峰13日下午回应说，中方已经收到邀请，对此持欢迎态度。双方团队正在就一些具体细节进行沟通。 从目前来看，短线正是基于这个消息出现，对于短线行情有不同的剧本应对： 首先：姑且默认中美之间有望在短期（未来几周）开启新一轮谈判，所以这段相对缄默的时间是符合大盘反抽修复的，这段时间也可以稍微开点新仓抓住一下这个间歇期降低成本； 其次：如果特朗普再次“发病”耍大招，则可以不用对新一轮谈判抱太大期望。这种情况清仓观望为宜。 目前来看，市场情绪极差，不过短线来看，基于中美贸易再次谈判前的模糊期还是可以轻仓试水。 技术走势上，上证MACD绿柱有缩小趋势，显示出短期维持震荡或者反抽的概率更大。 分类指数周涨跌幅统计：上证指数下跌0.76%，深证成指下跌2.51%，中小板指数下跌3.17%，创业板指数下跌4.12%，沪深300指数下跌1.08%。 三大权重板块指数周涨跌幅统计：金融指数下跌0.94%，地产指数上涨0.21%，有色金属下跌0.46%。
再度深V后，“见底”讨论更热烈，但从经济和政策面看远未见底！
【博览财经分析】昨天（13日）市场又走出一个深V，有议论“底部是否已现”者有之，但警惕这是否又是一出“老乡别走”把戏的投资者也不少。毕竟，在8月份也曾三次出现过深V，然后再创新低的情况。 可以看到，昨日早盘三大股指集体高开，沪指涨近1%，深成指涨1.05%，创业板涨1.17%，但随后高开低走，震荡下跌，创业板指率先翻绿，由最高涨逾1.5%转为下跌近1%。可见空头势力强大。 但午后，受中美贸易争端或重启商谈消息和油价推动的军工和油气产业链两大板块带动下，两市再度拉起，全天走了个V型反弹。 盘后市场对“是不是跌不下去了、是不是有神秘资金入场了”的议论跟段子不少。实际上，最近两周，A股在很多数据或表现征兆上都创出了历史新低，但由此也激化市场对于A股是否见底，以及何为"见底标志"的探讨。 对此，市场有很多有意思的“标尺”，今天本文就罗列几条，大家可以看着一乐，但也值得市场思考。 有人说买方和卖方因为亏的太惨打成一片，是市场见底的标志。 然后很快网上就有曹山石等大V炮制出了杭锅股份董秘被打的消息作为佐证上述见底的证据，说的还有鼻子有眼的。不过，很快该传闻就被上市公司否认了。 有网友总结的精辟：只能说资本市场日子太平淡了，大家开局一张图，过程全靠编的能力大幅加强。 不过，也有股民就指出，为啥不传别人就传你被打，心里没点数吗？据悉，该公司去年的调研报告至今还挂在网上，一个劲的忽悠机构，转头高管全减持，四季度业绩就下滑，今年同比直接成-30%+。所以，估计想打的人应该不少……当然，估计大家听说董秘被打的第一时间，其实大多数就没太把这事儿当真。但这并没有影响杭锅股份在12日大盘大跌当日表现了一下，虽然昨天又垮下去了。 所以，也有大V给出了新的判断“见底标尺”——作为财经第一网红、数十年自称"坚持价值底"，然后数十年如一日被打脸不断的大校，何时被打，才是股市见底的标准。 虽然我完全反对这么充满戾气的做法，但网友的说法也不是完全没有道理的——大约记得，当年就是在给P2P和一些非法集资平台站台的宋鸿兵、郎咸平之流纷纷被打之后，上头才以雷霆之势对这些借着金融创新名头坑蒙拐骗的公司进行了大力打击，揪出了一批涉案数百亿的金融骗局——现在，是要重演类似的一幕吗？ 实际上，在12日，A股成交和创业板指数再创新低后，大校又出来作妖、讨骂了—— 这样看来，倒真的有点感觉：也许哪一天，当大校这个“聪明的死多演员”都改口不言底了，也许才真的是到见底时。 当然，上面这些都是段子啦，虽然亏的惨，但吐吐槽消消气就好了，我国股民们是最遵纪守法的。 言归正传，在我看来，既然A股现在是非常严重的“政策市”。那么，对政策的信心，对于一些战略部署的成败判断，决定了股市的精气神！对政策喊话、政策落实的信心高低，与股市的涨跌，是具有正向同步性的。 但是，最新公布的经济数据，恐怕仍不能让股民有太大信心！ 虽然目前8月宏观经济数据还没有披露完全，但从目前公布的社融、信贷和消费等局部数据来看，基本已经可以确定，此前政策层面在7月份明确扩内需、更积极政策和有所放松货币政策以稳定经济的目标，仍没有在最新经济数据中得到明显体现。经济下行压力依旧。 在金融数据方面，央行数据显示，8月末，广义货币余额178.87万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.4个百分点。8月新增人民币贷款1.28万亿，预期1.4万亿，前值1.45万亿；中国8月社会融资规模1.52万亿元，预期1.3万亿元，前值1.0415万亿元。 从数据上看，M2继续创新低，社融增速再降，信贷增幅减缓。具体细节看， 8月新增金融机构贷款1.28万亿，同比多增约1800亿，较7月幅度（同比多增6000亿）明显降低。居民部门贷款新增了约7000亿。可见，居民部门还在持续加杠杆。 信贷和社融增速均不及预期显示了政策微调的效果尚不显著。 对于8月金融数据所反馈的经济状况，分析指出，企业部门当前可能面临着“流动性陷阱”。数据显示，企业部门新增贷款6127亿，同比多增1300亿元，其中最主要贡献仍来自于票据融资，同比多增3800亿元，而短贷和中长贷则分别同比少增2400亿和214亿。这反映了实体经济融资需求并不强。 从整体上来说，这三项金融数据增速均全线回落，主要原因有以下两个方面：其一、虽然MPA等指标有所放松，但资本约束、存贷比等仍然对信贷派生有约束作用。也就是说，尽管监管环境有所放松，但是监管政策带来的效果仍然显著。其二、宏观经济整体承压，生产和需求趋弱，银行信贷投放意愿不强，实业需求也不足。 综合来看，受制于经济本身需求走弱，“宽货币”向“宽信用”的传导效果依然较为有限，年内社融增速难有很大的起色。 而在消费数据方面，2018年7月份，中国社会消费品零售总额同比增速一路下降到8.8%。以拼多多为代表的“消费降级”App，正在逐步取代原来传统电商巨头的市场份额。猎豹大数据显示，拼多多自今年以来周活渗透率与京东进一步拉开差距，与淘宝由原来大约1倍之差缩小到不足2%。 分析指出，虽然近期CPI小幅上升，但是社会消费品零售总额的名义增速从2017年的10.2%放缓至2018年7月的8.8%。且7月实际零售同比增速仅为6.5%。CPI小幅上升并非是社会总需求走强所致，而是供给端收缩导致的涨价行情。 从细分角度看，社会消费品零售总额增速之所以下滑主要是可选消费品销售增速较快下滑。因为可选消费增长本身就有很强的“周期性”，与 经济增长和企业盈利增速直接相关。 过去三个季度，随着监管层对“消费贷”的监管加强，消费信贷增长大幅放缓，加剧了短期消费需求的下行压力。而房产成交量增速放缓，导致降低了房地产下游产业链相关产品的需求，比如大家电、家居装饰及家具等。由于加强地方政府和国有企业债务的约束和管制，今年以来基建投资“失速”，也可能对餐饮、出行等“相关行业”的消费品类的需求产生较大的冲击。 总之，当前已形成了这样的一个闭环：经济增速放缓，居民减少消费。居民减少消费，经济增速进一步放缓。 对于股市而言，尽管政策微调，但是预计下半年社融仍会下行，对此货币政策继续会维持流动性“合理充裕”的格局。另外，调结构和扩大内需将是政策长期不变的方向。因此，资金面上有利于股市的稳定，但是经济基本面下行压力不支持股市风险偏好上升，可观察“业绩较佳+现金流充足+前期已有回调”的公司。 所以，基于现在韭菜们对经济和政策落实的真实心态，多少人相信现在市场已在底部附近？
焦点透视
A股短线极度低迷的“杀手”是“各种不负责的‘误读’”极大混淆市场预期！
【博览财经分析】股市被又一个“似是而非”的消息给击倒了—— 昨日（9月12日）市场传言，国家医疗保障局主导下的11城市试点联合采购在上海召开座谈会，会上介绍了联合采购的要求及操作方法，并公布了第一批带量采购清单。受此影响A、H股相关医药股大跌。 报道称，本轮共33个药品参加试点采购，和上海带量采购类似，本轮试点采购清单明确了药品规格以及具体采购数量。4个直辖市北京、上海、天津、重庆和7个省会城市广州、深圳、沈阳、大连、西安、成都、厦门确定参加此次带量采购试点。粗略估算，此方案所涵盖的地区，至少占据了全国60%的药品市场销售额，预估降价幅度为40%。 市场担忧这一轮采购方式会从量、价两个方面压缩医药股的营收，尤其是仿制药行业。 但有个分析表示，市场可能在这一问题上存在“误读”。 消息是真是假，只有静待有关方面来“澄清”或“确认”，但近来，国内市场频繁受制于“社保转税、税务改革、是否放宽环保标准、私营经济是否要‘离场’”等一系列“混淆视听”的“负面消息”所困扰，虽然相继“被澄清、被纠偏”，但市场预期已经极度混乱，人心被搞得相当悲观！ 这一方面凸显出有关方面要加大与市场的良性沟通，避免“假消息”反复冲击市场，混淆预期，极个别人从中渔利； 另一方面，也特别要求投资人自身的“消息辨别能力”，不要被裹挟而随波逐流…… 极度疲软的市场和悲观的情绪，需要大阳线来根治 在整体悲观预期下，投资者似乎选择性地相信了对自己比较坏的预期。国泰君安覃汉团队认为，解铃还须系铃人，极度疲软的市场和悲观的情绪，需要大阳线来根治。 近期在汇率和流动性平稳的情况下，频繁出现股债双杀，滞涨预期看似较为合理的解释，但我们认为更可能的解释是，投资者预期的背离和混乱。从预期运动的方向来看，稳增长、稳融资政策加码预期升温的可能性更大，因此债市仍有一定的下跌空间，而股市随时可能出现企稳反弹。 近期我们观察到，持续了一年多的股债跷跷板效应不再明显，频繁出现股债双杀的情况。特别是最近几个交易日，股债更是双双在成交清淡的情况下，逼近或者触及前期的低位：10Y国开205昨日收在4.3%上方；股市表现疲软，上证综指盘中更是触及2652的年内新低。 一般来说，流动性危机、汇率暴跌下的资产价格重估、滞胀预期容易引发股债跷跷板效应减弱，出现双杀的情况，具体梳理如下： 第一，人民币汇率稳定。在触及6.9（人民币/美元）的点位后，人民银行在8月24日重启了中间价形成机制中的逆周期因子。此后，人民币汇率整体稳定在6.8-6.9震荡，离岸在岸价差也处于较低的区间。考虑到中美贸易冲突可能正处在寻求谈判突破的关键时间窗口，人民币汇率目前大幅贬值的可能性较小。 第二，流动性基本稳定。目前，债市中有对于资金面边际收紧存在一定担忧，而重启正回购的新闻（后被央行辟谣）、长期OMO零操作之下央行“仅仅”足额续作MLF、联储9月加息后人行跟随操作的可能，都在某种程度上给予了这种担忧一定的想象空间。但从实际的资金面状况来看，实质性收紧的可能性较小。 另外，从大的政策方向来看，货币政策也没有大幅收紧的基础，即使财政发力、货币政策转向疏通传导，宽信用的大背景也需要货币政策维持宽松来配合。债市对于流动性的担忧，更多来自于货币政策难以进一步宽松的背景下，主流预期对于加杠杆的一致行动提升了资金需求，从而更加使得央行现阶段不会边际宽松。 滞胀预期发酵看似是相对合理的解释。此前在房租、水灾和猪肉价格的共同作用下，市场中对于通胀问题产生了一轮比较热烈的讨论。刚刚公布的8月数据，CPI抬升，PPI下跌幅度小于预期，细项数据中，食品和居住的环比领涨，也与此前的热点话题有所印证： 从结构性因素来看，一线城市、寿光一地对于全国的代表性有限，而猪周期整体来看更大的概率仍然处于磨底的过程，本轮上涨大概率会在年底见顶；从货币政策来看，目前的广义货币处于历史较低位置，宽信用政策仍待减效；从供需来看，需求侧发力温和而供给侧也在修正此前的“一刀切”行为。年内通胀无需过度担心，PPI仍整体处于下行趋势，滞胀预期虽然抬升，但整体来看，年内通胀破位向上的可能性较小。 预期微妙变化，选择性相信坏消息。滞胀预期的另一面，增长预期更加微妙，整体来看，股市相信滞，债市担忧胀。从政策信号的角度，股市怀疑“稳增长”难以见效，债市却又担忧需求侧刺激叠加供给侧会拉起通胀，商品市场则在观望环保政策。政策信号既要又要，略显混乱，市场预期也陷入迷茫甚至悲观，对于各类政策的关注更多地集中在自相矛盾的疑虑之中。而在整体的悲观预期下，各市场的投资者似乎选择性的相信了对自己比较坏的预期。 寻找政策近期的蛛丝马迹。首先需要注意的是，社保、个税、创投税收等政策，均属于中长期计划，其政策的制定开始于7月政策转向之前，由于政策制定的时滞性，在当下出台似乎释放了一些混乱的信号。其次，针对社保、个税、创投税收等政策，国务院均作了偏向温和的解释和表态，目前环保明确避免一刀切（限产比例是否放开目前有待进一步确认），类似于资管新规在720的进一步“转软”，提升稳定经济的优先级这一信号仍然在持续得到确认。 最后，观察广东的案例有一定的启示意义。在外贸和民营经济大省广东出现PMI跌破荣枯线，被认为是外需恶化的第一波冲击，并可能带来就业的压力。日前，广东省出台了“实体经济新十条”，意在降低制造业企业成本、支持实体经济发展，兼具稳增长的总量含义和对冲外贸压力的结构性含义。 总的来看，在政策效果存疑的过渡期，无论是实际层面还是预期层面，都开始变得混沌，因此在此期间大类资产的表现难以相互印证。但是从预期运动的方向来看，稳增长、稳融资政策加码预期升温的可能性更大。 债市的问题，在于前期上涨透支了过多的利好，未来一段时间基本面就像薛定谔的猫，处于既不能被证实、又不能被证伪阶段，“估值下修”行将过半，在2016和2017年四季度魔咒的学习效应下，投资者也更倾向落袋为安的谨慎操作，不太可能立马逆势进场做多，因此后续上端利率仍有较大的上行压力。 对于股市，可能正如前央行行长周小川所言，外部冲击本身影响有限，但难以估测的风险来自于对预期的冲击，低估值下的持续杀跌后，继续跌或者企稳反弹都可以自圆其说，股市企稳回升的希望来自于预期的改善和风险偏好的提升，但在目前情形下，这可能需要较大级别的利好提振市场信心，解铃还须系铃人，极度疲软的市场和悲观的情绪，需要大阳线来根治。
投资参考
美国制裁伊朗效果开始显现，利好“油服和民营炼化”板块！
【博览财经分析】9月12日，美原油收高2.5%。多家社会监测机构传出， 9月17日国内油价或迎年内第11次上调，实现“两连涨”。在政策面及需求面双重利好消息的提振下，近一周国内成品油批发环节涨幅达150-300元/吨不等。 9月12日，在2018年中国国际石油化工大会上，中国石油经济技术研究院副院长姜学峰表示，虽然中国在最终公布的160亿美元加税清单中剔除了原油，但目前仍有不确定性。若停止美油进口，中国原油缺口将达到每日30万-40万桶。中国是除加拿大外，美国最大的原油进口国。2017年，中国从美国进口原油22.4万桶/日，占其出口总量的20%。今年上半年进口量升至35万桶/日左右。可见，中国国内未来都有可能面临原油缺口。 国际方面，关于原油最大的风险来自美国制裁伊朗引发市场对原油供应的担忧，加上美国能源信息署原油库存降幅远超预期等因素。在这些因素影响下，原油价格甚至可能会出现短期暴力拉涨的情况。 目前，许多买家屈服于美国的压力，已经开始减少了对伊朗原油的采购。迫于美国制裁的压力，欧洲皇家壳牌与道达尔公司已经停止购买伊朗原油，其他欧洲炼油厂预计也会效仿。日本计划最早在10月完全停止从伊朗进口原油。韩国从今年7月起即停止进口伊朗原油。印度从伊朗进口原油减少约50%。可见，美国制裁伊朗的效果相当的显著，国际原油还有进一步上涨潜力。 国内方面，中国迎来 “金九银十”传统的旺季。汽柴油消旺季即将到来，对国内成品油形成支撑，进而加大了对原油的需求。此外，地方炼厂汽柴油库存处于较低水平。在原油价格上涨和库存不足的情况下，中国国内成品油价格也跟涨，并有望持续。 对于股市而言，国际原油价格上涨有利于国内油服相关行业盈利能力的改善。同时，地方炼厂尽管库存处在低位，但是成品油价格跟踪也会大大改善这些企业的资产负债表，可观察这两大板块。 后期美国制裁伊朗的措施将逐步产生实质性的效果，国际油价可能还会继续上涨 美国商业原油库存又降了，同时伊朗原油出口量再次下滑，都超出了市场预期，支撑油价上涨。下半年全球原油供应量缺口可能还将继续加大。本计价周期以来，石油输出国组织减产监督委员会发现，7月减产幅度较此前承诺目标高出9%，低于6月的120%和5月的147%，这意味着OPEC和非OPEC产油国开始稳步恢复产量。 然而，非OPEC国家的石油供应中断目前已达到75万桶/日，创下了15个月高点。然而，随着加拿大的Syncrude工厂恢复生产，大部分供应问题将很快得到解决。此外，美银美林称，苏丹和南苏丹之间的一项新协议可能会提高苏丹的石油产出水平。与此同时，预计加拿大、巴西和 美国将增加石油产量，这三个国家继续推动OPEC以外国家的石油产量增长。 但美国制裁伊朗引发市场对原油供应的担忧，加上美国能源信息署原油库存降幅远超预期，最终导致国际原油价格以上行为主，并可能出现短时暴力拉涨情况。 尽管美国原油库存增加，但原油价格受到美国对伊朗制裁前景的支撑。这次制裁将从今年11月开始，目标包括伊朗的石油业。许多买家屈服于美国的压力，已经减少采购伊朗原油。 目前迫于美国制裁的压力，欧洲皇家壳牌与道达尔公司已经停止购买伊朗原油，其他欧洲炼油厂预计也会效仿。依据欧盟禁令，承保各国运营油轮90%的船东保赔协会自7月1日起停止了伊朗石油航运的保险业务，这给了伊朗原油出口沉重一击。 日本方面，日本计划最早在10月完全停止从伊朗进口原油。另一个伊朗原油进口大户韩国从7月起即停止进口伊朗原油，成为亚洲首个响应美国制裁的国家。数据显示，从7月开始印度从伊朗进口原油减少约50%，并且只接受到岸价格，海运和保险均由伊朗方面负责。 综合看来，在美国对伊制裁完全实施后，预期伊朗原油出口将锐减60%—70%，国际原油市场将出现约160万—190万桶/日的空缺需要填补。因此，研究员认为，后期美国制裁伊朗的措施将逐步产生实质性的效果，国际原油可能面临供给缺口，油价或将进一步上涨，利好油服板块。 民营炼化龙头崛起，炼化业有望形成四大板块竞争格局 研究员认为，国际原油价格上涨也利好国内民营炼化企业。此外，中国迎来 “金九银十”传统的旺季。汽柴油消旺季即将到来，对国内成品油形成支撑，进而加大了对原油的需求。同时，地方炼厂汽柴油库存处于较低水平。在原油价格上涨和库存不足的情况下，中国国内成品油价格也跟涨，并有望持续。 行业方面，随着浙江石化4000万吨/年炼化一体化项目的开工，民营炼化巨头再次引起市场的关注。 该项目由 荣盛石化控股51%，其余三家股东分别是巨化集团、桐昆集团、舟山海洋综合开发，投资占比分别20%、20%、9%。同时，恒力股份、盛虹石化的炼化项目也已经获批。 研究员认为，这几个大型炼化项目的获批以及浙江石化项目的开工，标志着民营炼化龙头的崛起。这几年，国家政策不断对民营企业开放，而炼化行业的高利润也让民营企业表现积极。民营企业不断扩大的产能，已经能与中石油、中石化以及其它国营炼厂抗衡的竞争格局。而，以中石化等三桶油为首的国企也感受到民营企业迅猛发展带来的压力，开始打造大规模炼化基地。 未来中国的炼化产业将形成中石油、中石化、其它国企和民营企业四大板块竞争的格局。 今年7月份，荣盛石化发布定增预案，拟募集不超过60亿元资金，扣除发行费用后全部用于旗下浙江石化4000万吨/年炼化一体化项目一期的建设。该项目已于2017年6月份正式开工投建，计划建设周期为一年半，于2018年底建成投产。 浙江石化炼化一体化项目总规模为4000万吨/年炼油装置，项目投资901亿元。该项目选址位于岱山县区域内，拟用地面积2073.56公顷。分两期完成。其中一期2000万吨/年炼油(含520万吨/年芳烃及140万吨/年乙烯及化工)；二期规模同一期。 截至目前，我国最大的两个炼厂分别是2300万吨/年的中石化镇海炼化和2050万吨/年的中石油大连石化。国内还没有单一基地产能超过3000万吨的炼厂，这意味着浙江石化将成为中国炼化企业的标杆。 业内认为，该项目是公司进入上游炼化领域以及打造全产业链一体化格局的关键一环，不仅可以保障公司涤纶产业链的原料安全，同时也能大幅提高公司盈利能力，帮助公司分享全产业链的利润。 需要一提的是，荣盛石化、恒力股份、盛虹石化的炼化项目，是发改委将大炼化项目审批下放至省级发改委之后，首批获批的民营企业炼化项目。均属于《石化产业规划布局方案》中提出的七大石化产业基地，分别对应浙江宁波、大连长兴岛、江苏连云港基地。 对于国内炼化行业来讲，上述几个项目的获批，标志着民营炼化龙头的崛起，将与三桶油等国企抗衡。 2015年以来，国家政策不断对民营炼化企业开放，同时受益于低油价，炼化行业盈利向好，民营企业也有很大的动力增加投资扩大产能。数据显示，2016年中国炼油行业的利润达到了1700亿元，石化行业的盈利也创下历史新高，因此企业有意愿并且有能力去投资新的装置。 根据光大证券的统计，PTA巨头目前投资超3000亿元新建4座炼化一体化厂，到2020年将会给行业带来8400万吨/年的产能。民营企业不断扩大的产能，已经与中石油、中石化以及其它国营炼厂抗衡。 随着民营炼化巨头的崛起，以中石化和中石油为首的国营炼厂也感到了压力。为了应对民营企业的挑战，同时顺应发展趋势，国有石化企业开始打造大规模炼化基地。 中石化计划“十三五”期间，投资2000亿元，优化升级打造茂湛、镇海、上海和南京四个世界级炼化基地。四大基地优化升级后，总炼油能力将达到1.3亿吨/年，新增4000万吨/年的产能。 除中石化外，中石油、中化集团、中海油集团、兵器集团也在全面发力，将全面升级扩建现有装置。 虽然三大民营股东大都是石化行业的终端产品——化纤起家，但炼油项目的建成投产，将意味着对包括原油进口、炼油及成品油分销板块的改革提出新的课题，一定程度上或将改写华东成品油的主营与地炼的强势对抗格局，扩充芳烃、烯烃市场的现有版图。 光大证券分析师裘孝锋还指出，未来中国的炼化产业将形成中石油、中石化、其它国企和民营企业四足鼎立的格局。国内新增产能不断扩大以及国家重点建设石化产业基地将重塑多元化市场主体，未来1年-2年民营资本的进入对于整个炼化行业影响较大。
从“基本面+估值+资金面”三个角度看，军工板块行情后期有望持续！
【博览财经分析】9月12日，军工股早盘再度走高，中航电子大涨9%，天海防务、四创电子、航天通信、航发动力、中航沈飞等多只个股纷纷跟涨。9月份以来军工板块展现出较强的防御属性。军工板块行情是否能够持续？ 研究员注意到，2018年上半年军工产业链不同环节的上市公司业绩均有显著增长。从行业角度看，今年上半年整个军工板块实现收入同比增长14%，净利润增长28%。从字面数据看，收入和利润增长均较为可观。收入增长主要是由主业订单变化导致，毛利率虽然略有下降，但管理费用率等下降更多，净利率不降反升。这体现了，军工企业业务在扩张，管理有所改善，盈利能力增强。 由于军费增速呈现向上的拐点、军改负面影响削弱、军队付款节奏出现拐点、行业订单出现好转等因素,预计军工板块2018年利润表呈现逐季好转态势,全年行业增长或在18%左右,且19-20年行业增长仍相对确定。 从估值方面看，该板块已经连续两年半下跌，风险已经大大被释放，该板块估值已经处在历史低部位置。板块PE方面，根据预测，目前PE为69.44x，18e PE为50.50x，板块十年估值中枢为81.11x，目前处于历史23.92%下分位，可见该板块估值已经处在相对低位。该板块在超跌后也有反弹的需要。 从资金面上看，上半年军工行业公募基金和主动基金持仓比例分别为3.28%、1.77%，均处于四年以来低位，并高度集中于主机厂和航空产业链。如今，基金主动配置军工板块意愿明显增强，板块配置拐点已现。数据统计显示，主动型基金配置同比增长了0.06百分点，全部基金（主动+被动）配置同比增长了0.16百分点。 总之，由于军费增速呈现向上的拐点、军改负面影响削弱、行业订单出现好转等因素，预计军工板块利润高增速有望持续，行业高速增长仍相对确定。同时，资金开始增加该板块的配置，且板块短期至少也有超跌反弹的需要，因此可短中期观察该板块。 军工板块业绩改善，并有望持续 军工板块受益于军改落地，以及军民融合、军品定价机制改革等相关政策推动。而业绩兑现、估值不断趋向合理有望令军工股重获资金青睐。政策利好不断释放，板块基本面预期向好。 2018年上半年军工产业链不同环节的上市公司业绩均有显著增长，元器件、材料等类别企业上游领域的需求弹性很大，具有灵活机制的民营企业上半年增速较快，整个军工产业链呈现出高度景气。此外，各军工类企业的存货和上游采购量同时增加，突显军工产业链下游的旺盛需求。但军工行业现金流从主机厂向上游传导时间较长造成配套厂商的经营性净现金流普遍低于净利润，随着行业的持续景气，上游厂商现金流也将出现好转。短期来看，若市场风格变化带来板块反弹，龙头公司具备较好弹性和流动性。 自今年一季度开始，军工企业订单明显增长、回款加快，军工行业基本面明显改善。今年上半年，军工板块上市公司营业收入实现稳定增长，同比增速为14.35%，归母净利润同比增速高于营业收入，达到24.91%。此外，资产负债表预收账款、应付账款、存货等科目都有不同程度增加,显示订单在增加，趋势上继续好转,背后逻辑仍是军费增速加快、军改影响减弱、军工五年周期性因素等综合导致。 行业中长期逻辑并没有改变,军工板块将呈现阶段性行情。2018年军工行业的主逻辑仍将维持基本面改善和军工体制改革推进,好转幅度和估值现状决定今年军工将呈现阶段性行情,军工体制改革将推动行业效率提升,关注军品定价机制改革、军民融合、股权激励等进展。由于军费增速呈现向上的拐点、军改负面影响削弱、军队付款节奏出现拐点、行业订单出现好转等因素,预计军工板块2018年利润表呈现逐季好转态势,全年行业增长或在18%左右,且19-20年行业增长仍相对确定。 军工板块，目前估值已经处在历史相对较低位，具有超跌反弹的需要 如下图所示，从长期看，军工板块更加确定处于底部区间。
考虑到中报数据验证行业基本面改善,板块估值处于历史中低部位置、具备向上空间,上证综指接近关键位置等因素,9月军工行业可能有所反弹,长期来看更加处于底部区间。9月初至今 中证军工指数上涨4.63%,而同期上证综指和 创业板指分别下跌0.84%、0.69%。 中证军工指数8月上旬至今已上涨7.97%,而同期 创业板指下跌3.81%。由于上周五中美贸易争端再次发酵,市场风险偏好下降,前期较为强势的军工股跟随市场有所调整。目前 中证军工成分板块对应18年动态PE为45倍,处于历史估值中枢中下部位置。 申万国防军工板块市盈率为58倍，接近2017年11月的历史中低位水平，其中各二级子板块估值均在历史低位。 总之，从估值方面看，该板块已经连续两年半下跌，风险已经大大被释放，该板块估值已经处在历史低部位置。 资金开始增加对军工板块的配置 银河证券表示，2018年上半年基金军工持仓占比为3.05%，略高于2017年底的2.43%，依然是2014年以来的相对低点。军工持仓占比指标下行空间较为有限，向上空间较大。为了增强弱市环境中的抗风险能力，2017年上半年后，随着军工指数持续下探，基金持仓集中度提升到了2018年上半年的0.52，马太效应强化，龙头和白马依旧是行情演绎的主力。2017年下半年，公募基金4年来首次低配，2018年上半年公募基金配置积极性有所回升，军工板块重新回到超配通道。由于行业基本面持续改善可期，公司盈利能力将明显提升，基金超配有望成为常态。 基金主动配置军工板块意愿明显增强，板块配置拐点已现。数据统计显示，主动型基金配置同比增长了0.06百分点，全部基金（主动+被动）配置同比增长了0.16百分点。 总之，由于军费增速呈现向上的拐点、军改负面影响削弱、行业订单出现好转等因素，预计军工板块利润高增速有望持续，行业高速增长仍相对确定。同时，资金开始增加该板块的配置，且板块短期至少也有超跌反弹的需要，因此可短中期观察该板块。
决策层的重视，让天然气板块成为市场短中期少数热点之一
【博览财经分析】当前市场极其疲弱，几乎所有的领涨板块能维持一天就不错了。无论其催化剂是政策，还是业绩，或者是超跌。不过，也有例外。比如，决策层的重视，或让天然气板块成为市场短中期少数热点之一。 9月11日，中国石油集团公司董事长王宜林日前主持召开集团公司董事会。王宜林强调，要积极稳妥推进川东北罗家寨气藏开发项目，确保气田安全有效开发。立足我国油气资源禀赋，始终坚持把勘探开发放在公司重中之重和压舱石的位置，以超常规举措推动国内油气增储上产，坚决完成好中央交给的历史重任。 值得注意的是，国资委领导人员管理一局、企业改革局有关同志出席了本次中石油的重要会议。 而就在此前的9月5日，中央出台了关于促进天然气协调稳定发展的若干意见。 意见指出，加大国内勘探开发力度。深化油气勘查开采管理体制改革，尽快出台相关细则。建立以地下储气库和沿海液化天然气（LNG）接收站为主、重点地区内陆集约规模化LNG储罐为辅、管网互联互通为支撑的多层次储气系统。强化天然气基础设施建设与互联互通。加快天然气管道、LNG接收站等项目建设，集中开展管道互联互通重大工程，加快推动纳入环渤海地区LNG储运体系实施方案的各项目落地实施。 根据要求，力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿立方米以上。构建多层次储备体系。供气企业到2020年形成不低于其年合同销售量10%的储气能力。 部分乐观机构对此一个基本判断是，中长期而言燃气行业的“十年黄金发展期已至”！ 分析指出，我国天然气短期内存在供需错配，短期内天然气供需将维持紧平衡局面。 2018年我国天然气总供给量预计可达到2656亿立方米，同比增长10.3%；需求按照不同假设方式，预计将达到2655-2791亿立方米，全年整体供需偏紧。今年采暖季供需缺口可能高达95亿立方米，较去年增加近50亿立方米。 此外，天然气行业在大气治理趋严、煤改气等政策的多重推动下，需求端有望实现高增。但值得的警惕的是，高油价及中美贸易摩擦将导致我国天然气进口价格提升，增加保供难度—— 不过，当前对天然气板块的投资故事，正在从“供不应求”的预期炒作，转向“加大开发力度”的“基建投资”概念。 在此背景下，天然气相关板块，虽然会有些许波折，但整体趋势上仍然要释放驱动力。 对外方面：卡塔尔液化天然气公司发布消息称，与中国石油签署每年对华供应340万吨液化气的协议。该协议有效期为22年； 国家能源局石油天然气司负责人透露，近期将实现从俄罗斯和哈萨克斯坦天然气增量进口，推进天然气进口多元化。 同时，协鑫集团与保利集团在吉布提筹划建设1000万吨炼油项目、1500万吨LNG液化项目、100万千瓦发电项目。 国内方面，近日，中石油等国有石油公司召开会议,学习贯彻决策层重要批示，专题研究部署提升国内油气勘探开发力度，努力保障国家能源安全等工作。 协鑫集团与保利集团正联手招商局集团、中交集团等在吉布提筹划建设1000万吨炼油项目、1500万吨LNG液化项目、100万千瓦发电项目。 9月5日，广东省与埃克森美孚公司在广州签署化工综合体项目初步投资协议和惠州LNG接收站项目共同合作备忘录。 总之，在决策层开会部署强调后，中石油、中石化、中海油多方“求气”，国内外供应大幅增加。同时，国家层面首提强化天然气基础设施建设与互联互通，当前一批重点项目正在赶工。 预计，今冬天然气供需或仍存缺口，但在一系列备战下，“气荒”将有望缓解。但并不会影响天然气的高景气度！
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发表于 2018-9-18 08:38:49
