大智慧出让子公司控股权术“摘帽”恒生电子拟3.67亿元“接盘”

8月30日上海大智慧股份有限公司(以下简称 “*ST智慧”)发布公告，拟将全资子公司大智慧(香港)投资控股有限公司(下称“大智慧(香港)”) 51%股权转让给恒生电子股份有限公司(以下简称“恒生电子”)，股权转让代价合计为人民币3.67亿元。对此，市场层面回应“热烈”：从8月30日至9月6日*ST智慧股价涨幅达17.6%，恒生电子股价涨幅达12%。
根据*ST智慧中报，公司本年上半年实现业务收入3.05亿元，同比增长8.43%；实现归属于上市公司股东的净利润为-1.03亿元，较上年同期的-2.04亿元，大幅减亏。若此次股权转让完成，*ST智慧或将实现扭亏为盈，扭转或被退市的被动局面。
在本地与香港互联互通愈加精密的配景下，恒生电子收购大智慧(香港)对金融服务商扩展其在港业务或有肯定鉴戒意义。恒生电子实行总裁官晓岚在担当第一财经记者采访时表现：“将标的公司与自身在港业务整合后，恒生电子将在香港市场上实现全市场覆盖。同时，香港及外洋的业务收入少，与本地业务收入相差甚远，在港业务及外洋业务将随着中国资金外洋设置的量级而结构。”
但也有香港市场人士表现，金融数据服务有很强的地区和贸易文化特性，香港当地金融IT服务业的竞争较为猛烈，短期内金融行业的网络、人脉的关系并非新的竞争者可代替，恒生电子在香港业务中的继承开辟面对肯定挑衅。
3.67亿元收购大智慧子公司51%股权
8月30日*ST智慧发布《上海大智慧股份有限公司关于转让子公司部门股权的公告》(以下简称《大智慧转让公告》)称，拟将大智慧(香港) 51%股权转让给恒生电子，股权转让代价合计为人民币3.67亿元。
股权转让中，标的订价是市场较为关心的焦点因素。天源资产评估有限公司给大智慧(香港)的估值为7.49亿港元，*ST智慧方面表现按评估基准日汇率盘算，大智慧(香港)净资产账面代价折算成人民币为6.5亿元。这意味着相对于评估代价，恒生电子对于51%股权的现实收购代价溢价率为10.77%。
*ST智慧在《大智慧转让公告》表现，大智慧(香港)本年上半年业务收入 4386.78万港元，净利润为2319.74万港元。按照9月5日汇率盘算，本年上半年大智慧(香港)业务收入约为3660万元，净利润约为1935万元。
收购大智慧(香港)将仅是第一步，今后整合香港业务将成为恒生电子的重头戏。
收购完成后，恒生电子筹划将本身在香港的业务和大智慧(香港)举行换股归并。恒生电子方面称，本次收购完成后，恒生电子和宁波高新区云汉股权投资管理合资企业(有限合资)(以下简称 “云汉投资”)将恒生网络有限公司(下称恒生香港)100%的股权，以不高于1.25亿元人民币的代价，与大智慧(香港)举行换股归并，换股归并完成后，恒生香港成为大智慧(香港)的全资子公司。
此次换股归并后，*ST智慧持有大智慧(香港)的股权将降落至41.75%，恒生电子及其关联方的股权将上升至58.25%。
巨额股权转让背后
两家上市公司发布前述公告后，市场回应“热烈”。从8月30日至9月6日*ST智慧股价从4.38元一起上涨至5.15元，涨幅17.6%;恒生电子股价从50.39元上涨至56.50元，涨幅12%。
此次股权转让，带给生意业务两边的利好或远不及此。
在*ST智慧方面，此前自2015年9月30日至2017年6月30日*ST智慧已经接连亏损达7个季度，面对被退市的风险。*ST智慧最新业绩陈诉表现，停止2017年6月30日，其净利润为-1.03亿元。若本次生意业务告竣，大智慧或将实现扭亏为盈，扭转或被退市的被动局面。
大智慧在《大智慧转让公告》中表现，通过本次生意业务公司产生股权处理投资收益约2.985亿元，剩余股权将为其带来2.5亿元的投资收益，公司预计合计得到5.49亿元投资收益(税前)。
在恒生电子层面，多位券商分析师对第一财经记者表现，通过收购恒生电子将提拔其在香港市场证券生意业务体系以致外洋市场竞争力，并在技能协同和主业务务增长上得到提拔。
官晓岚告诉第一财经记者：“恒生电子在香港重要为大型券商提供IT办法服务，大智慧(香港)的客户为中小型券商，整合后我们在香港市场大将实现全市场覆盖。同时二者在业务上并没有辩论，通过增长功能和模块低落综合本钱，这是我们下一步整合盼望到达的目的。”
官晓岚说：“在恒生电子的营收布局中，在港业务和外洋业务的收入少，和本地的收入相差甚远。当前我们并不是盼望在香港及外洋闯出另一片和本地等同的‘天地’，只是金融属性决定了本地投资者将去香港及外洋发展，在这肯定位下我们在港业务和外洋业务将随着中国资金外洋设置的量级而结构。
*ST智慧方面先容，大智慧(香港)拥有机构客户凌驾200家，在香港中小型券商生意业务体系服务市场上的占据率到达70%以上，全市场占据率到达50%。
博大资源行政总裁温天纳对第一财经记者表现，恒生电子和大智慧业务有肯定的关联性，此次恒生电子收购大智慧在香港的子公司，在某种水平上意味着在沪港通、深港通、债券通等香港和本地的互联互透风潮下，本地IT服务商盼望扩充在香港的业务，此次收购有肯定的参考代价。
“但恒生电子在港的业务拓展并不轻易。从香港本土而言，金融数据服务有很强的地区和贸易文化特性，短期内金融行业的网络、人脉的关系不是新的竞争者可以代替的，同时香港当地金融IT服务业的竞争较为猛烈。”温天纳说。
温天纳进一步表现：“将来本地与香港市场的整合假如可以或许将地区因素全部打扫，推出全方位的平台让差别的投资者实现全方位的信息互通尤为紧张。”