《板块跟踪：等待新题材的出现》在业绩炒作炒的如火如荼的情况下，绩优股和高增长股对于主力资金来说显然已经没有价格和位置上的优势了，唯一除了洗盘以外，成本最低的就是转移战场，借着炒业绩这个东风，将这类快餐式消息题材热点快速点火实现套利，于是在消息和媒体的报道和刺激下，上周五的房屋租赁板块火了，消息面：证间会等九部委联手发文支持，“租购同权”引爆住房租赁市场。看似不起眼的消息，因为有了证间会的加持，在A股形成了一个爆点，其中三六五网、国创高新快速涨停，值得一提的是，两只股票都非一字板，说明消息本身热度不强，强的是点火的资金，该板块龙头给了上车机会，本周被闷杀概率不大。另外，上周五人工智能、内蒙古都表现不错，还有低市盈率股上周五颇受追捧，炒作原理等同于热门板块低位股，总体来说，整个大盘依旧是在上涨途中板块轮动，踏准节奏很重要。 《泰国退出2023年亚洲杯申办 中韩两强争霸胜出概率增加》泰国足协21日通知亚足联，其决定退出正在进行的2023年亚洲杯的申办。这样，2023年亚洲杯的主办权将在中国和韩国之间产生。2019年亚洲杯将于2019年1月5日至2月1 日在阿联酋进行。继印尼后，泰国也宣布退出对2023年亚洲杯申办权的角逐，今年的7月12日和7月13日，亚足联将组织各申办国正式递交申办材料，2023年亚洲杯的承办权最终花落谁家，将在2018年的亚足联大会上产生。 《重磅级庆祝建军90周年活动将举办 军工板块关注度升温》随着八一建军节即将来临，各地建军90周年纪念活动密集展开。其中，重磅级庆祝建军90周年主题展览将开幕，中央领导将出席参观。在建军90年纪念活动催化下，军工板块关注度升温。
热点狙击
[url=]
周一主题精选 [/url]
【内蒙】建军叠加内蒙大庆带来预期催化 内蒙军工股受关注 7月21日，以“开放的中国：壮美内蒙古诚邀五洲客”为主题的外交部第九场省区市全球推介活动在外交部蓝厅举行，外交部长王毅表示，今年是内蒙古自治区值得纪念的重要年份。同日，庆祝建军90周年主题展览开幕，中央领导出席参观。 8月8日内蒙古将举行自治区成立70周年大庆，研究机构认为，从以往市场表现来看，2015年西藏成立50周年庆和新疆成立60周年庆之后，西藏、新疆板块相对于沪深300超额收益非常明显。种种迹象表明，此次内蒙古70周年大庆大超预期。央视7月19日《中国人民解放军建军90周年专题》报道中，提到2016年我国最大的实弹练兵场——内蒙古朱日和训练演习。而2017年朱日和军演已于5月开始，持续数月。 点评：随着建军节和内蒙古大庆时间点临近，庆祝形式或超预期，政策红包或将大概率超以往，市场对内蒙板块的关注度有望逐步提升。 【煤炭】多地积极落实煤炭去产能 半数煤企二季度预增 据悉，河北今年预计退出煤矿30处、产能1238万吨，分别占国家下达任务的273%、164%，占省定目标的231%、132%；退出任务将于9月底全部完成。此外，黑龙江省近日发布2017年全省化解过剩产能目标，提出退出煤矿4处、产能292万吨。另据内蒙古自治区发改委价格监测中心表示，今年上半年，内蒙古动力煤价格高位窄幅波动，平均坑口价为202.38元/吨，同比上涨59.20%。 点评：目前来看，全国多地均在积极落实煤炭去产能，并取得一定成效。此前市场担心煤价二季度下跌煤企业绩将出现下滑，但是最新公布的业绩预告显示，多数煤炭股业绩并未明显下滑，半数煤企还有增长。机构认为，二季度业绩超预期的主要原因是煤炭需求较好、坑口煤价相比港口变化幅度较小、二季度产量增加。 【烧碱】行业减产且下游需求较好 烧碱价格上调 近日山东省开展全省化工产业大排查、快整治、严执法紧急行动，预计持续到12月底。山东是化工产品生产大省，此次行动已使得部分主力烧碱供应厂家减产运行。百川资讯数据显示，7月21日山东地区液碱市场提价，每吨涨10元至20元不等。另外，在装置 检修等因素推动下，河南、山西、内蒙古等地区，烧碱企业也均有提价计划。 点评：目前液碱、片碱市场价格相比去年同期涨幅在60%至70%不等，盈利水平仍处于高位。下游市场方面，氧化铝、化纤等产品需求较好，上半年氧化铝产量同比增长近20%，对烧碱价格起到重要支撑作用。 【酒】名酒零售价纷纷上涨 酒企盈利仍有提升空间 据媒体报道，53度飞天茅台、五粮液普五在多个销售渠道的零售价已分别突破每瓶1299元和899元的指导价；泸州老窖国窖1573上半年销售情况良好，日前对出厂价进行了上调。 点评：统计显示，本月以来共有4家白酒企业发布上半年业绩预测，仅有皇台酒业预亏，而酒鬼酒、山西汾酒、沱牌舍得的业绩均优于预期，股价应声大涨。机构认为，受益于消费升级，市场份额向名酒不断集中的趋势依然明确。考虑到厂家集体提价、渠道库存增加等现象尚未大范围发生，企业盈利水平仍有提升空间。二三线白酒股由于此前涨幅较小，也会在业绩改善迹象出现后获得市场认可。 【5G】中美欧日韩联手统一5G全球标准 投资高峰将至 综合媒体报道，围绕下一代超高速无线通信“5G”，中国和美国、欧洲、日本、韩国将统一通信标准。计划到2020年左右在频率等标准方面达成一致，在全球市场上普及通用的设备和服务。5G是物联网“IoT”（InternetofThings）的核心技术。各国将联手打造企业在全球市场上平等竞争的环境，推动设备与技术的引入。5G的通信速度比当前手机所使用通信技术高出10-100倍，可传送高清视频等大容量数据。即使同时连接多台设备，速度也不会下降。如果技术标准在全世界得到统一，使用5G的新兴商业模式将更容易确立。 点评：根据工信部的安排，我国将于2020年实现5G商用。届时中国物联网市场或将迎来快速上升期，真正步入“万物互联”时代。为此，三大运营商纷纷提前布局，发布物联网发展计划，争取由传统运营商转变为“智能运营商”。此前根据Jefferiesequity预测，国内三大运营商对于5G网络建设的投资总额将到达1800亿美元，并远高于4G网络建设总额(约1170亿美元)，伴随5G投资高峰的到来。 盘中主要热点题材 1、新股：旭升股份、国科微、东尼电子、华大基因、金龙羽、索通发展 2、业绩： 低PE：商业城、华联控股 中报 +低PE：厦门国贸 3、房屋租赁：国创高新、三六五网 4、保险+内蒙：华资实业、西水股份 5、其他 收购+煤炭 ：大同煤业 重组 +大数据 ：全新好 超跌+中报：国机汽车 超跌+建材：濮耐股份 超跌+填权 ：瑞和股份 人工智能：埃斯顿 举牌 ：山东金泰
[url=]
板块跟踪：等待新题材的出现[/url]
【今日热点操作】无。 【今日热点操作】无。 我们近期重点关注的板块有：西藏、预增、涨价、雄安新区、上证50、家电、特斯拉、医药、白酒、次新+、OLED。 在业绩炒作炒的如火如荼的情况下，绩优股和高增长股对于主力资金来说显然已经没有价格和位置上的优势了，唯一除了洗盘以外，成本最低的就是转移战场，借着炒业绩这个东风，将这类快餐式消息题材热点快速点火实现套利，于是在消息和媒体的报道和刺激下，上周五的房屋租赁板块火了，消息面：证间会等九部委联手发文支持，“租购同权”引爆住房租赁市场。看似不起眼的消息，因为有了证间会的加持，在A股形成了一个爆点，其中三六五网、国创高新快速涨停，值得一提的是，两只股票都非一字板，说明消息本身热度不强，强的是点火的资金，该板块龙头给了上车机会，本周被闷杀概率不大。另外，上周五人工智能、内蒙古都表现不错，还有低市盈率股上周五颇受追捧，炒作原理等同于热门板块低位股，总体来说，整个大盘依旧是在上涨途中板块轮动，踏准节奏很重要。 上周四复盘明确说了，这波炒作炒来炒去都是几个主流题材没错，但主流题材也不可能只涨不跌，所以就需要板块轮动来接力上行，所以最近操作的核心就在于，主流板块主升犹在，调整低吸，反弹可追；突发消息板块第一时间低吸，无法低吸就放手让他走，摸清市场主动脉，下半年稳健看多。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
[url=]
重磅级庆祝建军90周年活动将举办 军工板块关注度升温[/url]
随着八一建军节即将来临，各地建军90周年纪念活动密集展开。其中，重磅级庆祝建军90周年主题展览将开幕，中央领导将出席参观。在建军90年纪念活动催化下，军工板块关注度升温。 中国自身是冷战结束后全球最大装备换装市场奠定基本面基础 目前现役老旧装备不能符合陆军在新时期下制定的作战思想，根据中央军委和陆军司令部提出的建军目标，全军地面重型装备已经进入大规模换装时期，并且已经进入了高速增长时期。经初步测算，全军地面重型装备未来十年换装市场总空间将不低于2万亿元。市场在舆论的影响下对此预期普遍过低。 目前全军武器装备换装已经进入高峰期，预计将继续持续十年以上的时间。此次大规模换装预计是建国以来到2045年左右的时间里规模最大的一次，换装对象主要是在冷战结束以前设计定型的产品，如：59式坦克、69式坦克、歼7战斗机和歼8系列战斗机、051系列驱逐舰、053系列护卫舰等型号，这些装备目前已经到了使用寿命而且不能满足新时期的作战要求。随着诸多新型主战装备在“十二五”期间的陆续定型，接下来的十年里，为了打造符合目前国家经济发展状况的武装力量的大规模装备换装将进入最高峰，并在2030年以前进入尾声。在这个阶段里，中国自身的武器装备换装市场将是全世界在冷战结束以后技术最为先进、数量最庞大、市场空间最为广阔的市场。 军民融合、混改、院所改制、一带一路战略等促进行业长远发展 军民融合、混合所有制改革和院所改制的不断深入推进有利于提升相关军工科研生产单位的积极性和优化自身的管理结构，引入社会资本参与国防建设，提升这些单位内在竞争力，也从题材、业绩两方面为资本市场带来了巨大的投资机会。 国家一带一路战略的实施有利于促进我国武器装备向相关国家出口，我国的地面主战装备、军用飞机、箭弹技术、船舶制造、雷达电子等装备科研生产能力均位于世界前列，近年来推出的外贸出口型号在国际市场具备极强竞争力，一带一路战略有利于为这些产品开拓新兴市场。 国信证券建议关注军工板块超跌反弹机会，理由如下: (1)上半年军工板块属于超跌板块,估值调整较为充分。2017年上半年跌幅最大的行业分别是农林牧渔、计算机、纺织服装、传媒、军工板块。相比计算机和传媒,军工板块是在原本就比较低的位置进一步杀跌,其中4月份单月军工指数下跌16%。 (2)财务数据显示,军工板块整体基本面处在回升阶段。军工板块ROE已经开始出现明显回升,虽然绝对数仍然较低,但从变化方向上看,当前军工板块基本面是在向上的。 (3)相比计算机传媒等TMT超跌板块,军工板块减持压力也相对较小。特别是央企军工企业,基本没有太多减持压力。 (4)当前国际局势冲突事件时有发生,军工板块下半年预计仍会有不少的事件性催化剂预期。 军工概念股： 中国卫星：卫星研制、应用。其中军用60%，民用40%。航天五院，卫星及航天器研制及应用，其中军用近50%。 航天电子：军品75%，连接器、传感器等。民品25%，电缆、钻井测斜仪等航天时代电子，军用及民用电子产品，军队及宇航占2/3。 航天长峰：军品为军用计算机等，占25%。民品为医疗机械、机床等，目前正在注入安防产品。航天二院，战略导弹为主。民品包括信息产品，数控系统，特种器件等。 中航电子：航空电子系统及产品，军品为主。中航科工，飞机及部件。
[url=]
泰国退出2023年亚洲杯申办 中韩两强争霸胜出概率增加[/url]
泰国足协21日通知亚足联，其决定退出正在进行的2023年亚洲杯的申办。这样，2023年亚洲杯的主办权将在中国和韩国之间产生。2019年亚洲杯将于2019年1月5日至2月1 日在阿联酋进行。 继印尼后，泰国也宣布退出对2023年亚洲杯申办权的角逐，今年的7月12日和7月13日，亚足联将组织各申办国正式递交申办材料，2023年亚洲杯的承办权最终花落谁家，将在2018年的亚足联大会上产生。 中国足协2015年底正式确认申办2023年亚洲杯，而要申办亚洲杯需要6座城市以及8座足球场，而且对于比赛场地、球场容量都有着详细的要求。今年2月，中国足协竞赛部向协会领导提交了申办报告，包括北京市足协、天津市足协、陕西省足协在内的12 家地方会员协会向中国足协提交申办意向函。 中国上一次举办亚洲杯是2004年，而国足在那届亚洲杯上有着不错的表现，最终获得了亚军。随着印尼和泰国的相继退出，中国申办2023年亚洲杯的对手只剩下韩国，这也让中国胜出的概率大大增加。 足球作为一项世界性运动，全世界足球球迷超过16亿人，足球产业更是被誉为“世界第17大经济体”，据德勤数据，从全球来看，足球产业年生产总值已达5000亿美元。足球产业政策不断加码，其产业总体发展思路逐渐明晰，已有《中国足球改革发展总体方案》、《中国足球中长期发展规划（2016-2050年）》出炉。 最近，各地更是密集出台足球相关政策。6月，山东省出台《山东省足球改革发展实施方案》；5月25日，海南省印发《足球协会调整改革方案》，计划未来三年以省内东、南、西、北、中5个足球中心城市为龙头构建青训体系和竞赛体系。此外，湖北、重庆、天津等多地的足改方案也已经出台。 平安证券认为，足球产业是典型的竞技观赏型体育赛事，优质赛事内容对于产业链形成和盈利模式拓展极为关键。优质的内容需要商业俱乐部整合球员、教练以及媒体资源进行运作，可实现联赛、俱乐部、球员IP的多位变现模式。中国的足球产业正由非市场化向市场化运作变革，产业链经济也仍低附加值的运动产品制作销售向高附加值的赛事运作、媒体传播和商务开发提升。随着2016年中超开赛及足协改制的持续推进，产业链中具备爆发潜能的细分领域包括：1）赛事IP运营及传播业务；2）足球彩票相关行业；3）体育场馆运营及培训行业；4）运营成功的明星俱乐部等。 A股中，足球板块市场认可度较高较活跃的有： 奥拓电子：公司近期与中国足协中国之队签订LED服务商合作协议，以置换换方式获取赛场广告权益，积极探索体育营销业务。 雷曼股份：中超赛场广告经营权，介入中甲俱乐部商务开发，冠名葡甲联赛并输入国内青训球员。 中体产业：子公司中奥体育产业公司是国内发展历史最长，规模最大的专业体育赛事投资管理及运营公司。
[url=]
政策积极支持人工智能发展 战略地位被正式确立[/url]
上周，国务院正式印发新一代人工智能战略规划。 规划提出，到2020年人工智能技术与世界先进水平同步；到2030年，中国成为世界主要人工智能创新中心，智能经济、智能社会取得明显成效，为跻身创新型国家前列和经济强国奠定重要基础，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。 此前人工智能首次作为新兴产业的代表，被写入2017年的政府工作报告。政府工作报告明确提出，加快培育壮大新兴产业，全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。这是“人工智能”首次被写入政府工作报告。 目前人工智能的应用领域广泛，包括电子、家居、自动驾驶、安防、医疗、网购等领域都有应用，人工智能已经渗透和影响生活的方方面面，在改变行业形态的同时也改变了人们的生活方式。随着政策出台和社会资金的进入，未来在人工智能+安防、人工智能+语音、人工智能+医疗、人工智能+金融等领域都将得到更多的关注和发展。 国家政策积极支持人工智能的发展 政府近年来十分重视人工智能的发展，先后出台多项政策措施，通过引领科技进步，推进智能制造，为中国在人工智能领域的发展占得先机。 中金公司认为，人工智能不再是概念，正式步入战略规划和落地。此次发展规划的正式提出完全确立了人工智能的战略地位。事实上，人工智能作为一个新兴概念，近两年收到的政策利好不断。从2015年至今，中央至少在7个重要文件中提及人工智能。 人工智能正在成为新的产业风口，百度、阿里，腾讯等IT巨头都将人工智能视为下一次技术革命的突破点，并投重金加速布局。业内认为，根据目前人工智能产业的发展态势，未来两年内，人工智能领域的投资金额将保持高速增长，2017年投资总金额可能是2016年的3倍甚至更高，普华永道近期发布报告说，在人工智能技术推动下，2030年全球GDP将增长14%，其中中国有望成为人工智能最大受益者——在相关技术发展带动下能让中国的GDP到2030年增长26%。麦肯锡则预计，中国人工智能应用市场将以50%的增速逐年增长，远超全球市场20%的复合年增长率。 根据Wind数据显示，近年来不断有上市公司跨界涉足人工智能领域，目前A股人工智能概念股已有28家。28家人工智能概念股中，以去年营收情况看，排名前五的为海康威视、浪潮信息、华胜天成、中科曙光、浙大网新。
盘面风云
[url=]
国企改革下半年或迎放手拼搏局面 关注四大领域主题投资[/url]
日前，习近平主席主持召开中央深改组第三十七次会议并强调“建立健全改革容错纠错机制，形成允许改革有失误、但不允许不改革的鲜明导向”。近期央视首播的政论专题片《将改革进行到底》明确的表现了中央对国改的态度，而此次深改组会议提及的允许改革有失误，更彰显决策层对改革的坚定决心，使国企能大胆改、放手改，国企改革有望在下半年迎来大步推进、放手拼搏的局面。 继6月4日神华与国电电力停牌重组、6月29日中国恒天将并入国机集团后，7月7日本钢板材公告将参与东北特钢重整。此外，7月6日国电投董事长王炳华在回应关于国电投与华能集团的重组传闻时强调，“静观其变，大戏在后头”，国电投与华能集团或存在重组预期，在目前这个国改窗口期，央企重组的案例或将加速落地。 2017年央企去产能扩围，兴业证券认为，下一步央企兼并重组将紧紧围绕去产能与布局调整这条主线展开，重点关注煤电、重型装备、煤炭及钢铁四大领域。（1）煤电：首次入围去产能重点行业，煤电联营颇具看点。推荐标的：大唐发电、华能国际、华电国际。（2）重型装备：去产能下一步将进入重型装备行业。推荐标的：*ST佳电、*ST一重、东方电气。（3）煤炭：去产能大户，超预期推进，值得重点关注。推荐标的：中煤能源、新集能源。（4）钢铁：央企牵头，地方企业参与。推荐标的：鞍钢股份，本钢板材，抚顺特钢。
[url=]
业绩决定作用更凸显 四角度优选未来次新成长标的[/url]
以2016年7月至今上市的A股公司为样本进行汇总统计，从平均开板市值、开板至今涨跌幅角度动态观察投资者对次新股板块情绪的变化；同时也从静态的角度观察当前次新股板块业绩与市值之间的结构关联，并相应的筛选出可关注标的。 申万宏源指出，wind次新股板块从去年7月高点至今已下跌超过50%。净利润体量小于5千万的公司，平均开板市值从去年7月的78亿下降到现在的28亿；净利润体量介于7千万到1亿的公司，平均开板市值从122亿下降到45亿，两者降幅均超过60%。同时，新股开板当天市盈率（TTM）均值近一年降幅也达到67%，目前约为47倍。另外，近一年的次新股开板至今平均跌幅近30%，超过90%次新股已跌破开板价，未跌破开板价的公司基本上为本批次新股的佼佼者。在当前市场风格下，业绩对次新股市值的决定作用更凸显。通过对净利润和市值的分层归纳发现，次新股的业绩与市值存在一定的应规律，如2016年归母净利润在5千万以下的公司中，有71%的市值已不足30亿；而2016年归母净利润在1亿以上的公司，总市值在50亿以上的占80%。可以根据上述分布规律判断某只次新股的合理市值，另根据上述规律筛选出市值明显偏离业绩的公司，以发现风险或投资机会。建议关注： 1）市值高于合理区间的次新股标的。对于特定的次新股公司，可根据其净利润水平判断合理的市值区间，而实际市值高于该区间的公司值得单独分析其特殊性。在针对筛选出的17家市值偏高次新股进行分析后，发现业绩高增长（如精测电子、寒锐钴业、弘信电子、汇纳科技等）和主营业务的稀缺性（如平治信息、碳元科技等）是次新股获得溢价的主因。 2）市值低于合理区间的次新股标的。对市值偏低的次新股，有部分可能是受到板块情绪影响而“错杀”，也有市场关注度不高而被低估的标的。建议尤其关注出现业绩拐点的公司。市值偏低的次新股包括快克股份、瀛通通讯、亚翔集成等。 3）未跌破开板价公司。在近一年上市的次新股中，未跌破开板价的仅36家，占比8.6%。多数个股基本面良好，其中浙江仙通、荣泰健康、平治信息、洁美科技、视源股份、景旺电子、科森科技、弘亚数控、三利谱等是跟踪覆盖的优质标的。 4）存在稀缺性的公司。市场倾向于给予主营业务存在稀缺性的公司一定的溢价，建议尤其要关注目前市值及估值水平尚且偏低的标的。属稀缺性的标的包括佩蒂股份（宠物食品，目前市值33亿），科锐国际（人力资源第一股，目前市值36亿），荣泰健康（按摩椅，目前市值81亿），至纯科技（高纯工艺系统，目前市值32亿）等。
[url=]
两个问题拖累供需平衡时间 原油行业去库存慢于预期[/url]
上周，受全球原油需求增长预期上调、美国油产预期下调、中国原油需求急升、EIA原油库存锐减等利好因素影响，布伦特原油价格和WTI原油价格连续上涨，收于48.91美元/桶和46.54美元/桶。美元指数交投于95.13附近。 美国石油活跃钻井数增加2座至765座，油气钻机总数与前周持平为952台。美国原油及石油制品总库存减少704.1万桶至20.14亿桶，美国商业原油库存减少756.4万桶至4.95亿桶。美国国内原油产量增加5.9万桶/天，至939.7万桶/天。OPEC6月原油产量为3261万桶/日，较上月增加39万桶/日，主要受减产豁免国利比亚、尼日利亚增产影响。沙特产量995万桶/日，较上月增加5万桶/日；利比亚产量85万桶/日，较上月增加13万桶/日；尼日利亚产量173万桶/日，较上月增加10万桶/日。乙烯、甲醇、丙烷价格上升，丁二烯价格持平，石脑油、纯苯、丙烯价格下滑。相比前周，石脑油裂解价差增大，PDH价差与MTO价差减小。 上周，三大能源组织发布月报数据，总的看，原油市场依然在去库存的道路上，但总体慢于预期。需求方面还是比较乐观，IEA上调2017年全球原油需求增长预期0.1百万桶/日，至增长1.4百万桶/日。OECD国家，5月商业库存下降13百万桶，主要因原油和成品油进口下降，初步数据显示，6月库存温和下降。美国前周，EIA原油、汽油库存数据均下降超预期。另外，EIA也下调美国2018年产量预期。而在需求端，两个问题拖累供需平衡的时间：利比亚和尼日利亚的石油产量急剧复苏，在过去几个月已增长超过70万桶/日。6月OPEC减产履行率创年内新低，从5月的95％下滑到78％。另据官员透露，OPEC或在维也纳召开临时大会，为尼日利亚和利比亚等减产豁免国设置上限的市场猜想加剧。OPEC秘书长Barkindo表示，希望美国页岩油产商也参与减产。如果成行，有望加速去库存的进展。 光大证券认为，原油价格呈区间波动的格局，主要在45-65美元/桶之间。建议重点关注如下标的：一是海外资产油气收购，首选二叠纪盆地有资产并购的新潮能源，其次是新奥股份、中天能源和洲际油气；二是大型炼化企业中国石化、华锦股份和上海石化，及即将进入的大型炼化企业，如恒力股份、荣盛石化和恒逸股份；三是涤纶长丝企业的桐昆股份，及丙烷脱氢企业卫星石化和东华能源等。
[url=]
煤炭业需求好于预期影响 中报业绩同比大幅增长 [/url]
据国家统计局数据显示，1-6月全国原煤产量17.1亿吨，同比增长5.0%；其中6月，原煤产量3.1亿吨，环比5月份增长3.33%。供给端煤炭产量稳步增加。需求方面，1-6月，全社会用电量累计29508亿千瓦时，同比增长6.3%；1-6月我国粗钢41975万吨，同比增长4.6%。整体今年二季度供给端受发改委供给偏宽松的政策导向影响，新建产能、核增产能不断获批，煤炭产量稳步增加，但同时受内蒙古、山西等部分地区安全监察和环保督查应，部分煤矿停产检修，冲抵新增产能的释放，使煤炭产量增幅不达预期，加之需求在6月超预期上升，从而使国内动力煤价格在6月初触底反弹。 根据预计的中报业绩数据看：（1）受二季度动力煤和焦煤价格均价略低于一季度影响，大多数公司二季度业绩略低于一季度，尤其焦煤类上市公司。（2）但受需求好于预期影响，主要动力煤生产企业因销售量环比大幅上升，从而导致二季度业绩出现超预期上涨。（3）因16年上半年国内煤炭价格处于底部，经过16年供给侧改革，煤价大幅上涨，17年中报业绩均同比16年同期大幅增长。 申万宏源预计煤炭行业重点公司中报业绩情况：（1）业绩超预期的公司2个：陕西煤业（0.56，同比增长21倍，主要受益二季度煤炭销量大幅增长所致）、蓝焰控股（0.25，受益煤气管道的建成和新增了瓦斯治理服务收入）。（2）同比扭亏为盈的公司4个：兰花科创（0.44，受益煤价、尿素价格上涨，公司扭亏为盈）、*ST平能（0.11，煤价上涨导致公司扭亏为盈），昊华能源（0.54，受益煤价上涨，和内蒙资源扩张）、山煤国际（0.02，公司扭亏为盈；主要受益供给改革以来煤价上涨）。（3）业绩基本符合预期的公司13个：中煤能源（0.17，公司今年来通过优化结构，降低成本，加之煤价上涨带来盈利改善）、盘江股份（0.07；公司受益煤炭价格回升）；大同煤业（0.02，去年同期大同出售资产导致17年中报业绩同比下滑）、新集能源（0.05，受益煤价持续上涨，公司实现扭亏为盈）、平煤股份（0.27，17年二季度公司完成集团优质资产注入，煤价上涨盈利大幅增加。）、潞安环能（0.33，1829%；公司受益二季度喷吹煤价格高位盘整）、西山煤电（0.29，754%；受益煤价上涨）；开滦股份（0.18，419%；虽然二季度焦煤、焦炭价格有所下跌，但是同比盈利大幅改善）、上海能源（0.45，13.35%；受益煤价上涨）、阳泉煤业（0.34，866%，受益煤价上涨）、永泰能源（0.02，-12%，煤价上涨公司电力资产亏损）、冀中能源（0.16，5904%）、兖州煤业（0.7，479%）。 动力煤供需格局完全取决内蒙地区变量，内蒙古安264个“体检”煤矿预计7月10日后陆续复产，8月8日内蒙古大庆后大部分复产，煤炭供需格局将会改变，价格回调。近期主要焦煤企业自发联合限产，使焦煤价格企稳且小幅反弹，但蒙古炼焦煤进口持续增加的影响，其限产效果堪忧。山西国企改革预计具体方案将在10月后出台。重点推荐煤价稳定业绩较好的标的陕西煤业，A股唯一煤层气标的蓝焰控股和国改龙头西山煤电、山煤国际、潞安环能。
[url=]
多项政策叠加催化 军民融合进程加速推进[/url]
习主席近日主持召开中央军民融合发展委员会第一次全体会议并发表重要讲话，会议审议通过了《中央军民融合发展委员会工作规则》、《中央军民融合发展委员会办公室工作规则》、《中央军民融合发展委员会近期工作要点》和《省（区、市）军民融合发展领导机构和工作机构设置的意见》。会议通过多项政策，明确从中央到地方关于军民融合发展的领导机构、工作规则及工作要点，军民融合从实质上更进一步。 自2015年军民融合上升为国家战略以来，在国家鼓励和政策支持下许多民营企业加入军工配套体系，打破了军工的封闭体系，有助于建立完善“小核心、大协作、专业化、开放型”科研生产体系，将国防科技工业根植于国民经济体系中。此次会议更进一步，加速推进军民融合进程。 兴业证券指出，美苏两国军备竞赛截然不同的结果对我国有强烈的借鉴意义。我国实施军民融合发展战略，实质是要更好地统筹经济建设与国防建设。在将国防和军队建设融入国家经济社会发展体系，二者资源共享、协调发展，实现资源的最佳配置和充分利用，达到经济建设国防效益最大化和国防建设经济效益最大化。此举有助于打破孤立的国防经济体系和国民经济体系之间的藩篱，促进资本、技术、人才、设施等要素在军工和民用领域相互转化，构建与国民经济循环共生的军事工业体系。 军民融合包含“军转民”和“民参军”两层含义。民营企业诞生于市场经济，长期经受市场竞争的考验，体制机制灵活，利益导向清晰，激励措施到位，一旦军品市场政策门槛放开，具有优势技术的民营企业往往展现出较强的竞争力，获得可观的增量市场。因此我们认为当前阶段民参军更加值得资本市场关注。重点关注具有广阔市场前景和核心竞争力的民参军标的，如新研股份、航新科技、雷科防务、耐威科技、菲利华等。 风险提示：实施进度低于预期；市场风格转向大盘蓝筹。
[url=]
消息面多空交织引发预期变化 业绩与价值主线继续深化[/url]
消息面多空交织引发的预期变化是近期A股大幅波动的主要原因。一方面，近期消息面显示，防风险和强监管仍是金融业主基调，市场预期货币政策短期内难以再度宽松，经济去杠杆仍将继续，这些都在一定程度上抑制市场风险偏好。同时，上市公司半年度业绩预告中，64家公司较之前调低预计盈利水平，其中近20家下修幅度超过100%甚至由盈转亏。创业板半年报业绩增速预计6.0%，相对一季报的10.1%明显下滑。创业板市值排名前50%的公司半年报业绩增速预计26.2%，相对一季报的30%继续下行，并且已连续3个季度下行。这严重影响了市场情绪，成本次A股大幅波动的导火索之一。另一方面，中国经济二季度继续保持强劲增长，GDP增速达6.9%，超越市场的一致预期。下半年基建投资力度有较大概率比上半年更大，在金融支持实体经济力度加大背景下，未来经济有望运行在合理区间内，这为市场行情修复性反弹提供较好的条件。
综上，目前市场热点仍围绕价值展开，主板市场仍处在反弹行情窗口期中，虽然随着沪指接近3240点上方密集成交区，震荡幅度开始加大，但整体向上格局仍未改变。在当前存量资金博弈和价值投资风格的市场环境下，对业绩整体下滑的创业板市场，投资者仍需保持一份谨慎。投资机会上，建议关注有色、煤炭、化工等周期行业中盈利持续性有望超预期的滞涨品种；其次，关注估值相对处于低位的金融、中字头、工程机械；第三，关注业绩符合预期的价值型龙头股调整后的机会。
行业学堂
[url=]
中报题材蜂拥：细节分辨需处理！[/url]
市场资金对中报的关注一般会从5月开始逐步预热，一直延续到7月末或8月才会消退，跟夏季的节奏也许相似，先慢慢升温到持续的高热度再到最后的退散。而此时正值7月，中报题材“盛极而衰”的过渡期。在这个时期，随着越来越多的中报陆续公布，投资者也可以更全面分析上市公司2017年上半年的经营情况，为下半年的投资提供借鉴。 根据数据统计，截至7月9日下午收盘，A股共有1358家上市公司发布上半年业绩预告，其中净利润预增的公司有1040家，占1358家公司的76%，大部分盈利水平较好。而在众多推动公司业绩增长的因素中，资产重组是一个不能忽略的因素。过去常遇到投资者询问：某家公司资产重组停牌了，究竟是利空还是利好呀？借着此次中报分析的大势，在此对这个问题做个简单的解答。 首先，目前A股上市公司中，资产重组在业务上的表现有三种。 第一种，改变主营业务，选择发展前景良好的行业继续经营。如某上市公司主营业务由物业租赁改为生态节水等业务，转变公司发展方向，上半年实现扭亏为盈。 第二种，在保留原有主营业务的基础上，吸收新型产业，扩大盈利项目。如某上市公司，收购江苏新泰材料科技有限公司，实现家电和锂电池双重布局，上半年净利预增380%-430%。 第三种，通过收购上下游完善原有产业链，降低企业经营或销售成本，从而提高盈利. 投资者在分析资产重组时，明确公司重组之后的业务究竟是什么。无论是第一种还是第二种，需要注意分析新业务所处的行业周期及盈利兑现时间等。第三种则看被收购的企业是否能真正弥补目前企业的经营短板，实现业务的完整性。 其次，从资产角度看。资产重组需要投资者分析被剥离资产对企业原有经营的拖累程度，如果一些企业原有的不良资产剥离程度较高，重组成功后，后续运营将会比较顺利。另一方面，注入资产的背景和实力是否雄厚，决定着企业发展的好坏 最后，从时间维度看。资产重组对一家上市公司的影响表现在重组刚复牌时和重组1年之后两个时间节点。刚复牌时，股价的涨跌取决于重组成功与否以及个股股价相对大盘点位是否匹配。相信有了以上三个方面的参考，投资者再看到有资产重组消息公布的时候，也能稍加分析一番了。股市没有绝对，面对市场上的各种消息、公告都需要具体问题具体分析才能做出合理的决策。 资产重组的背后都是渗透对于上市公司业绩向好的预期，但市场总归是复杂多变的，投资者选择上需要明确预判价值标的的核心趋势，会存在因为交易环节问题出现的对赌收购公司业绩未达标的案例，对于市场投资者影响较大。
| 
发表于 2017-7-24 09:05:09
