中财内参--板块联动2017.7.26

《市场风格逐渐向价值转换 高速公路板块异军突起》综合来看，沪深两市高速公路概念股普遍具备“两低一高”的特征，即低估值、低股价、高成长。此外，高速公路上市公司凭借着较高的净资产收益率，近年来股息率也维持在高水平。分析人士表示，具备上述特征的高速公路股与当下价值投资契合度较高，或更易受到市场关注。

《“租购同权” 广州先行试水 住房租赁市场空间巨大》众所周知，在大城市，尤其是在北上广深这样的一线城市，买房越来越不是一件容易的事情。而房价贵的重要原因之一，是附着在其上的优质资源，比如优质的学校，医疗等资源。这些资源往往具有独占性（即按片划分的择校体系），也就是说，只有买房子的人，拥有产权的人才能够享受。同时，由于这些资源存在着稀缺性，稀缺进一步导致溢价，与学区和医疗捆绑在一起的房价进一步上扬。

《联通混改试点方案获发改委批复 央企混改迈出实质性》作为首批国企混改试点，联通的一举一动备受业界的关注，主要原因不是中国联通有多重要，而是这个案例是混改第一炮，具有显著的样板作用。也正因为第一个吃螃蟹，中国联通的混改进程始终扑朔迷离，一年以来多个版本的方案不断被“曝光”但随后却都被“辟谣”，已经让资本市场等的不耐烦了。中国联通24日在港交所公告称，母公司中国联通集团正计划以A股为平台筹划并推进混合所有制改革相关的重大事项，近日已获发改委对混改试点方案的批复，目前中国联通A股公司正与潜在投资者进行谈判，相关投资者名单、投资金额和所占股份比例等仍需上报相关部门，获得认可后才可实施。

热点狙击




周三主题精选　

据外媒报道，特拉斯将在美国当地时间本周五晚举行Model 3交车仪式，首批30辆新车将正式交付用户。交车仪式对于特斯拉公司的发展具有里程碑意义，其后Model 3交货量将快速增长：8月100台，9月1500台，12月2万台，明年单月达4万台。由于Model 3起步价仅3.5万美元，且具备长续航（约345公里）、加速快（0-100km/h6秒以内）、自动驾驶和空间大等诸多优点，目前已收获约50万辆订单，被誉为新能源汽车界的“iPhone4”，对行业具有划时代的意义。

【环保】七地积极落实环保督察整改 淘汰高污染产能

点评：中央环保督察制度的实施，使环保治理从督企转为督企和督政并重，环保执行力度大幅增强，能有效促进企业生产工艺改造升级，并导致部分化工产品供给趋紧，对污染治理良好的行业龙头形成利好。除了上述省份外，山东的尿素和烧碱行业、新疆的PVC行业也受到机构关注，行业供需有望好转。

工信部网站25日消息，工信部原材料工业司（稀土办）联合税务总局财产和行为税司组织专家现场核查了汨罗市恒锋新材料有限公司、湘西致远矿产品贸易有限公司、永州市湘江稀土有限责任公司等企业。核查组查阅了企业生产销售台账、财务数据等资料，现场采集了样品。核查组要求湖南省工业主管部门联合省内相关部门按专项整顿要求做好日常监管，及时查处发现的违法违规行为，逐步建立常态化工作机制。

【OLED】苹果自己设厂研发OLED 产品 供不应求产业链上游迎机遇

点评：OLED无疑将是智能手机应用的确定性方向。分析机构预计，未来3年将是OLED面板在智能手机领域快速渗透的阶段。但OLED面板产能已经被三星、苹果等厂商瓜分，短期仍将处于供不应求的状态。中国大陆京东方、华星光电、天马电子等均透露了OLED面板产线进度以及量产时间表，此次苹果又加入生产商战团，有望带动上游材料及设备需求的爆发性增长。

24日，福建某上市钨企签订本月第四次APT长单，现款价格为13万元/吨，较上周上调4000元/吨。上周末，江西大型钨企下半月长单出炉，有明显的挺市指引，激励商家继续上调报价。本周国内钨市延续上扬势头，主流钨品价格集体上调，刷新两年新高。24日，钨精矿报8.7万元/吨，本月涨幅达6.2%，今年涨幅已逾21%；  仲钨酸铵（APT）报13.35万元/吨，较前日上涨2000元/吨，本月涨幅达6.2%，今年来涨幅逾20%。

盘中主要热点题材

2、涨价+

TDI +低PE：沧州大化

钒矿：西宁特钢

4、其他

开板新股+特斯拉：旭升股份

老妖股：煌上煌、名家汇

杭州大湾区：柘中股份

军工：凯龙股份

有色：西部资源

板块跟踪：加仓次新股，减仓上证50

【今日热点操作】减仓上证50。

周二盘面的看点就是早盘银行股出现万手大单拉起沪指再刷新高，与此同时题材和热点板块则是横盘震荡，银行股冲高回落，创业板则借“低市盈率”的利好开始反弹，金雷风电快速涨停，带动迅游科技、岳阳兴长等超跌股反弹，庄股柘中股份涨停，带起煌上煌、名家汇等前期妖股反弹，但超跌反弹具有随机性，持续性一般没有，所以一般以观望为主。

涨价概念涨停4家，数量上与昨晚出来的各类涨价消息不成正比，日内龙头云海金属叠加特斯拉跟风效应一般，低pe龙头股西水股份和沧州大化在周一上影阴线之后反包涨停，方大炭素在周一公告业绩预增26倍后周二低开午后强势再刷新高，实践证明，低吸回踩趋势强股比大海捞针前期人气股和低位股反弹更受青睐，龙头的魅力在此。

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

市场风格逐渐向价值转换 高速公路板块异军突起

近期，高速公路板块异军突起，吸引市场诸多关注。

目前，我国已经形成了公路、铁路、水路、航空、管道运输并存的立体综合交通运输体系，五种交通运输方式既相互补充，又相互竞争。高速公路在运输能力、速度和安全性方面具有突出优势，不仅是交通现代化的重要标志，也是国家现代化的重要标志。

从交通量来看，2015年，全国高速公路日平均交通量为22334辆，日平均行驶量为125766万车公里，年平均交通拥挤度为0.37，比上年分别增长2.5%、2.4%和2.2%。

行业政策发展方面。政策对于高速公路收费政策的态度在向温和、偏支持方向倾斜，已有多条高速公路收费延期获批。7月12日，财政部和交通运输部发布《地方政府收费公路专项债券管理办法(试行)》，标志着中国版“公路债”正式出炉。文件提出，今年在政府收费公路领域开展试点，发行收费公路专项债券，规范政府收费公路融资行为，促进政府收费公路事业持续健康发展，今后还将逐步扩大实施范围。业内人士表示，收费公路专项债券将对包括高速路上市公司在内的整个行业产生深层次影响。

从主业看，高速公路公司的特有优势在于经营性现金流充裕，具备发展主营之外的多元化项目的条件。目前行业内已有多家上市公司已经或正在积极探索其他实业或股权方面的投资，如宁沪高速、赣粤高速、现代投资、五洲交通、中原高速等，传统的收费公路运营商利用充裕的现金流资源投资其他具有更强盈利能力或更长生命周期的业务领域正成为行业趋势。

综合来看，沪深两市高速公路概念股普遍具备“两低一高”的特征，即低估值、低股价、高成长。此外，高速公路上市公司凭借着较高的净资产收益率，近年来股息率也维持在高水平。分析人士表示，具备上述特征的高速公路股与当下价值投资契合度较高，或更易受到市场关注。

高速公路概念股：

楚天高速：公司目前拥有武汉至宜昌里程为 278.869公里的沪渝高速公路汉宜段、大悟至随州里程为84.39公里的麻竹高速公路大随段以及黄石至咸宁里程为 55.97 公里的武汉城市圈环线高速公路黄咸段的高速公路特许经营权，合计419.22公里。汉宜高速是湖北交通流量最大的公路之一，地处东西和南北交通的汇集地、全省经济最活跃地区——江汉平原，区域优势非常明显。2017年1月，重组之标的资产过户手续办理完毕，三木智能成为公司全资子公司，公司主营业务格局在路桥运营业务基础上新增智能制造业务。

中国联通24日在港交所公告称，母公司中国联通集团正计划以A股为平台筹划并推进混合所有制改革相关的重大事项，近日已获发改委对混改试点方案的批复，目前中国联通A股公司正与潜在投资者进行谈判，相关投资者名单、投资金额和所占股份比例等仍需上报相关部门，获得认可后才可实施。

联通的混改之所以受到外界关注，还在于拉来的投资都是业内大佬。路透社接连给出的爆料称，阿里巴巴、腾讯、京东和百度这四家中国科技企业，将对联通投资额约达到800亿元人民币，虽然遭到没有得到联通官方的正式回应，但也没有否认，说明后面还有戏！

引入民资助力网络投资，缩小差距

作为央企混改标杆，联通获发改委批复，意义巨大！对于身处困境的中国联通而言，混改不仅是为筹集资金，而是借助互联网巨头，完成转型；而联通混改的好坏，将直接影响国家对垄断领域开放的决心！

在前两批19家混改试点企业中，已确定的有中船集团、联通集团、东航集团、南方电网、哈电集团、中国核建等6家央企。此外，据悉，包括中国航空集团、中粮集团、中国兵器装备集团、中国兵器工业集团、中国船舶重工集团、中国电力建设集团等央企也都在积极制定混改方案。

央企改革七大领域概念股受关注：

2、石油混改概念股：大庆华科、石化油服

4、铁路混改概念股：广深铁路、大秦铁路

6、电信混改概念股：中国联通

7月19日，广州市政府发布《广州市加快发展住房租赁市场工作方案》。该方案最大的看点是“赋予符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益，保障租购同权”。方案以“实现租者幸福居住”为目标提出16条举措，被称为“租赁16条”。除了第一条“赋予符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益，保障租购同权”之外，还包括提高租赁者公积金提取上限、增加租赁住房用地供给，鼓励开发商建自持租赁住房等措施。

如果把背景放得更大，这其实是对中央“租售并举”的住房改革新方向的呼应。京沪深三地最新的住房建设或住宅供地规划对此都有所反映。今年7月，上海首次推出两块100%自持租赁住房用地。

因此，这份《广州市加快发展住房租赁市场工作方案》不只是广州一地的决策，而是对于2016年5月《国务院办公厅关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》的落实。去年6月，国务院办公厅印发《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》，明确提出支持租赁住房建设。

业内人士称“此举具有绝对的里程碑意义”，把租房的价值提高了许多，对于住房租赁体系的建立有着不可估量的影响。

存量房时代到来，住房租赁市场空间巨大。目前我国大概有1.6亿人在城镇租房居住，占城镇常住人口的21%，这当中以新就业的大学生和外来务工人员为主要群体。对于大部分租房一族来说，因为缺乏足够多的财富和收入去支付首付与按揭，所以只能暂时靠租房居住。但一旦经济条件允许，大家又会快速转向购房，造成这种现象的重要原因，就是身为租客没法享受到房屋产权人同等的公共权力。

预计2020年和2025年将分别达到1.6万亿元和2.9万亿元，2030年预计会超过4万亿元。值得关注的是，联合发文的九部委中，中国证监会赫然在列，由此可以推断，住房租赁产业将获资本市场支持。

国创高新：38亿元收购深圳云房100%股权的重组方案刚刚获得中国证监会审核通过，有望成中国资本市场房地产服务第一股。深圳云房是一家以o2o模式为核心的房地产中介服务提供商，旗下拥有Q房网。另外需要一提的是，武汉长江新城选址落听，长江新城的建设被称为是“武汉500年未有的大变局”。国创高新位居武汉，为我国领先的改性沥青生产企业，在湖北拥有绝对领先的市场份额，未来将直接受益长江新城建设。

联络互动：此前公告称，出资2.3亿元通过收购股权和增资方式，拥有会找房（北京）网络技术有限公司51.33%股权。

盘面风云




医改进入深水区 医药生物升级和创新成发展方向

国联证券认为，优先完成一致性评价的品种能在招标中获得优势，建议关注药品研发领先的药企及仿制药出口型药企。短期政策面，可继续关注国家价格谈判中进入国家医保乙类目录的业绩弹性较大企业，如康缘药业；另外随着中期业绩的预披露，建议持续关注业绩超预期和高送转题材个股，如恩华药业、千红制药和新光药业等。中长期方面，持续关注医改和国企改革等主题受益股，如中国医药、南京医药、新华制药、千金药业、中新药业等。另外也可选择白马龙头个股和中药大品种企业作为避险的首选，如恒瑞医药、天士力和片仔癀。

据数据显示，上周40个重点城市新房合计成交399万平米，环比下降7%；7月截至上周累计日均成交59万平米，环比6上月下降15.8%，较去年7月下降38.4%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：5.8%、-6.5%、-14.5%，北上广深环比变化分别为：50%、-1.3%、10.5%、-11.2%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为5.2个月，环比下降0.13个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1，839万平米，环比下降20.4%；年初至今累计成交5.87亿平米，同比上升14.5%。

中金认为，月初至今累计新房销售面积同比降幅接近20%。样本城市前三周累计新建商品住宅销售面积环比六月前三周持平，同比降幅增至17%（前周同比-14%）。其中超高能级城市降幅超40%，而低能级城市则录得12%同比正增长。上周，样本城市新建商品住宅销售均价环比上涨2%，同比增幅回升至17%。其中高能级城市同比增速达34%，创近三个月来新高。月初至今销售均价环比六月同期小增2%，同比涨幅约15%。300城居住用地推出面积经历前一周短暂回调后，上周环比大涨142%，达年初以来峰值。居住用地成交面积环比增六成，楼面均价环比小涨6%，平均溢价率持续上行至55%（前周49%）。考虑实体市场销售进入传统淡季且资金面仍趋紧，近期对板块表现整体看淡。投资机会主要存在业绩增速确定性高龙头白马，A股重点推荐保利地产、招商蛇口和荣盛发展。

工程机械复苏或超预期 关注高景气细分领域

民生证券认为，上半年，我国经济增长稳定增长，稳的格局主要体现在经济继续运行在合理区间。一是经济增速平稳，上半年我国经济保持中高速增长，GDP同比增长6.9%。二是就业形势持续向好。上半年城镇新增就业735万人，同比多增18万人，完成年度目标的66.8%。城镇调查失业率总体走低。三是物价形势总体稳定。上半年全国居民消费价格同比上涨1.4%，与一季度基本持平。四是国际收支继续改善。上半年货物贸易进出口相抵，实现顺差1.28万亿元。

光大证券表示，结合行业固定资产投资、产销数据与中报业绩预告，建议关注工业机器人、机床、叉车等景气度较高的细分领域及催化剂较密集的核电装备、轨交装备板块。1、核电装备板块近期催化剂集中，采用3种技术标准的第三代核电机组齐头并进，三门核电站（美国西屋AP1000，世界首台）通过首次装料前综合检查，台山核电站（法国阿海珐EPR，世界首台）预计于8月中旬完成热试，福清5、6号机组（国产华龙一号）主泵项目进展顺利，三条主线的突破显示核电自主化与引进技术均开始进入收获期，下半年核电重启可能性有望提升，持续关注后续核电机组设备招标与订单落地。轨交装备方面，新一代国产“复兴号”标准动车组路试进展顺利，10月京沪高铁预计提速至350km/h，市场对铁总招标进度的预期有所升温。2、国内制造业智能化升级持续推进，机器人及自动化设备保持高景气，1-6月国内工业机器人累计产量达5.9万台，同比增长52%，增速较5月继续提升；1-6月金属切削机床累计产量达40万台，同比增长8.7%。判断下半年智能制造仍是机械行业确定性成长领域，关注工业机器人、机床行业的整机及核心零部件优质标的业绩持续改善，推荐国内成形机床龙头亚威股份。3、工程机械：6月叉车销量约4万台，单月同比增长38%，上半年叉车累计销量24.3万台，实现34%的快速增长，销量数据超出市场预期。国内工厂与港口物流环节的人力替代持续推进，以电动仓储叉车、内燃式工业叉车为代表的半自动物流搬运机械需求与AGV等自动化物流设备需求仍处于快速增长阶段。叉车保有量有望继续提升，建议关注行业龙头安徽合力、杭叉集团。推荐内生增长良好且估值合理的优质标的：豪迈科技、龙马环卫、纽威股份、华测检测、亚威股份。

6月和7月一向是上市银行传统的“分红季”。据证券日报统计，25家上市银行合计将派现3536亿元（转增和派股未计入），其中，“国家队股东”获得约1354亿元分红，自然也是钱包鼓鼓。

据统计，近一周内，16家老牌上市银行中，有9家复权后股价创近两年新高。其中，工商银行、建设银行、农业银行、兴业银行、光大银行、华夏银行上周均创下约两年来新高，宁波银行达到2008年以来新高，招商银行、浦发银行（向前复权后）更是创上市以来新高。资深市场人士表示，过去有市场观点认为，银行股是防御性的，只能压箱底，因此交投也不活跃，但实际上银行股是根红苗正的蓝筹股，如今炒作垃圾股、题材股的潮水退去，蓝筹股自然浮出水面，银行股近期的市场表现显示二级市场投资风格的转换：强监管背景下，炒作重组概念和创业板的市场风险加大，蓝筹股重回主流机构视野，其高股息率更是对中长期资金具有较高的配置价值。

近期，河北银行、贵阳农商行等多家银行进行增发，而上市房企仍就乐于积极参与。近年来，多家房企加大金融领域布局，以开辟除原有房地产主业外的第二极，而参股银行显然是其中一个重要步骤。

今年4月，中天金融正式由此前的“中天城投”更名而来，这也代表其加大金融业布局的决心。而此次直接认购贵阳农商行股权的贵阳金控正是其在持牌类金融业务领域核心运营平台。加上此前已入股的贵阳银行、贵州银行，中天金融目前已对贵州本地主要银行全部入股。而此次初次参股的贵阳农商行的去年业绩却难言满意。数据显示，2016年贵阳农商银行实现净利润仅1.19亿元，相比2015年的4.29亿元下降72.3%。截至去年末，贵阳农商行不良贷款率高达4.13%，远高于农商行的平均水平。

近年来，房企入股银行热度持续升温，除万科、恒大这些房企巨头外，还有数十家房企参与其中。而当下房企对银行的股权投资，已成早前的普通财务投资向构建金融版图、完善金融牌照方面发展。房地产企业这一银行的“大客户”，正向成为银行“大股东”的路上迈进。如2013年10月30日，万科正式确认以基石投资者身份参与徽商银行H股首次公开发行。恒大通过成为盛京银行大股东，扩宽伸向金融领域的触角。而中天金融更是通过更名及对贵州本地三家银行的参股，持续完善其大金融产业的战略布局。

行业学堂




短线靠概率，中线靠技术、长线靠眼光!

例如：从空间上讲，价格上涨一段，获利盘太多，自然会有卖出的，自然就会回调，回调到大约60%（黄金分割）的时候，大部分人会觉得差不多可以抄底了，价格就反弹，这是黄金分割回撤位；当价格跌破整理平台的时候，人们的恐慌心理会出现，恐慌性的卖盘会让价格加速下跌，趋势自我强化，这是关键点的趋势反转；

不仅如此，万事万物都有比例和周期，黄金分割比例存在于众多自然事物中，人类的审美认知和平衡感认知决定了它在金融市场上的相对有效（当然不能说绝对）。

技术分析还有一个重要特征，就是群体性。个体的行为是杂乱无章不可预期的，但是群体行为常常有规律。用一个时髦的词来说，技术分析是“大数据”分析。

我不能说技术分析没用，这样太托大了，大的道理我也不想说太多，就举一个例子，说一说技术分析的主流之一形态分析。我刚入行的时候，和现在大多数年轻人一样，觉得技术分析神奇有效，值得好好学习，而且也乐此不疲，如饥似渴。后来有一次，我们在讨论一个股票，从a点要拉到b点，怎么个走法。然后我就在纸上画了许多可能性。画着画着，我觉得无论我怎么画，最后一笔总要画到b点，而且看看我画好的几幅图，什么旗型突破，楔型突破，三角整理突破，上升通道，箱形整理突破，或者往下做个双底再突破，等等，都被我画出来了。怎么都是教科书上的经典图形啊？

其实我想告诉一些年轻朋友的是，如果你把投资当作一项事业，那沉迷于技术分析是成不了大器的。经过严格的技术分析训练，我相信你会变得敏感，对细节把握很好，但无论你怎么去缩小k线，或者换成周线、月线、年线，你都无法跳出其中的起起伏伏，以更大的气魄和眼光去看市场。你对技术分析运用的越纯熟，你对投资的认识越接近自身的局限，你可以成为一个很好的“匠”，但成不了“师”。这说的还是好的情况，糟糕的情况就是你浸淫几年后，脑袋里越来越迷糊，最终被市场淘汰，你最后发出的感叹是，我不适合做股票。所以最重要的还是学习，博览群书，提高自己的修养，什么书都看，一天看2本，看了就扔，用最宏观的眼光去看世界，不对，是看宇宙，这样你就能开始真正的投资。

还是举一个例子。有一次，我给几个交易员每人500万的额度，让他们自己做做看。后来都亏了。我看了看他们买的股票，不应该亏损啊。原因是他们都在波动中止损了。问他们为什么止损，他们说心里没底，对这个股票又不了解，单纯从技术分析的角度看，破位就应该止损。所以，投资中最重要的事情是什么，不是止损，是选一个好股票。要在深入了解这个股票的基础上再来谈风险控制，谈止损。否则你会越止越瘦。

做任何事，最重要的是要有坚定的信念，其次是在此信念下的策略，然后才是更具体的东西。比如你首先是有中国股市大调整不可避免的信念，才会有做反弹市的策略；你首先是有投资股票就是投资企业的信念，才会有不断逢低吸纳优质企业，长期持股的策略。而信念如何而来，如何而坚定?你是否认为它会来自于你对一些技术指标的加减乘除，一些形态的分析，或者数浪？或许你这样认为，但我不这么看。我觉得它应该来自于一些更广阔、更深刻的东西。而且应该来自我们更刻苦的努力。为什么这么说？再此我无意贬低许多技术分析者的热情和努力。但就我自己而言，我觉得满足于技术分析是一种懒惰的做法。而认真去研究一些基本面的东西则要辛苦得多。

许多人对技术分析已经研究的相当深入，悟性也很高。这个市场到目前为止，可能给技术分析者的机会更多一点，但它正在慢慢改变，我相信这是一个不可避免的趋势。如果你觉得投资是你想从事的一项事业，建议你将你的智慧、汗水投入到对经济、对行业、对企业的研究中来。更大气、更磅礴一些。这个市场会慢慢走向成熟，价值投资的空间会越来越大，这是我的信念。但也不要忘了，