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强势表象下蕴藏隐患显现 创业板还看不到支撑底部反转逻辑
广州万隆：周一晚昆仑万维发布公告称证金公司已列前十大流通股东，此外有消息：经历长达两年调整后创业板指数估值水平不仅接近历史低位水平，更已与走出慢牛行情的纳斯达克指数平齐。在这两针强心剂的提振下周二创业板调整幅度明显小于其他指数且在尾盘翻红。不过投资者要清醒认识到，创业板跌了整整两年估值才向纳指靠齐，可见15年的疯牛催生的泡沫多严重。如今时空转换，不仅监管对并购重组审核趋严，通过外延式增长维持业绩高增长的途径被阻塞，且IPO发行节奏也是近几年所未有，所以对下跌趋势明显的创业板暂时还看不到支撑底部反转的逻辑。只不过短线随着权重补涨浪潮逐步褪去，中小题材股迎来结构性超跌反弹机会。大盘在连续拉升后已上攻乏力，高位滞涨疲态尽显，所以午后震荡回落也就顺理成章，从萎缩成交量看指数调整并未收到很好的震仓效果。随着市场风格偏好再度切换，场内资金加速调仓换股涌入中小创势必会引发盘面更剧烈动荡。随着8月临近中报行情步入后半场，再去挖掘半年报业绩预增品种已难有理想超额收益，这时应着眼提前布局三季报业绩兑现预期较高的品种。
华讯投资：随着指数不断攀升，大盘已进入3、4月的一个高位平台区间，空间大概处于3200点到3300点区域。前期指数在此运行长达44个交易日，该区域积累大量套牢筹码，目前要想突破该压力区，需不断化解套牢盘抛压，这也是目前指数难有突破的重大隐患。另作为市场走势辅助工具的技术指标，关注趋向指标MACD三重顶背离的修正问题。综合看，在目前市场强势表象下，蕴藏的隐患在随之显现。如果放大隐患后果，可能带来的是行情转换，前提是大盘股出现大量抛压所致；如果缩小隐患影响，可能是技术面的修正加上资金面调仓带来的短期震荡。无论何种结果，都要在心理上有所防范，策略上有所应对。建议减轻仓位比重，维持半仓较合理。持股标的上适当配置防御性品种，或寻找低估值配置加以配置。
巨丰投顾：技术上，大盘目前已达到上行趋势上沿，动能未有效释放，加之短期分时出现背离，回调需求继续升级。总体上，3250点为前期密集成交区，股指连续反弹后，获利盘及套牢盘开始涌现，在增量资金不能有效介入下，回调可能性将大大提高。此外，前期的金融工作会议及近日中央政治局会议看，稳中求进及金融监管将延续，市场趋势性行情可能性不大，结构性行情或是主基调。因此，股指仍有阶段性上行基础，但其中难免反复，若有回调，洗盘性质较大，可适当高抛下积极逢低加仓。高抛减仓为主，博弈超跌反弹投资者建议以业绩为核心出发点，重点关注业绩预期良好、下跌后底部有放量的个股，做到快进快出。
一、空头气氛开始笼罩市场？
二、主力资金开始择机出逃？
三、金融板块后市还有表现机会？
习近平在主持学习时发表了讲话：
习近平指出，优化我军规模结构和力量编成，解决制约国防和军队发展的结构性矛盾，是深化国防和军队改革的重要内容。我们要聚焦改革目标，深入实施改革强军战略，深入落实改革总体设计，一鼓作气把改革推向前进。调整之后，我军规模更加精干，结构更加优化，编成更加科学，从根本上改变了长期以来陆战型的力量结构，改变了国土防御型的兵力布势，改变了重兵集团、以量取胜的制胜模式，迈出由数量规模型向质量效能型、人力密集型向科技密集型转变的一大步，以精锐作战力量为主体的联合作战力量体系正在形成。
习近平指出，上个月，我在中央军民融合发展委员会第一次全体会议上，就推进军民融合发展方面工作讲了意见。中央和国家机关、军委机关有关部门和相关工作机构，要做好调查研究、谋划设计、改革试点等工作，推进重要领域和关键环节改革取得实质性进展。
会议的主要内容如下：
二是围绕实体经济全面提升金融服务效率和水平。支持和引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，促进融资便利化，降低实体经济融资成本。坚持以实体经济需求为导向，继续推进金融产品创新，加大金融精准扶贫力度，促进普惠金融和绿色金融发展。
四是继续深化金融体制改革。深入推进利率市场化改革。进一步完善人民币汇率市场化形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强金融监管协调，履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责。强化宏观审慎管理和逆周期调节。加强对系统重要性金融机构和金融基础设施的统筹监管，继续推进金融业综合统计和监管信息共享。
25日，盘面属性：活跃。活跃度<24日（极活跃>活跃>萎靡>极萎靡）
午盘：填权概念（涨停：新宏泽）=>有色金属板块（涨停：西宁特钢）=>低PE概念（涨停：西水股份）
放量板：16家
涨幅大于5%的个股：77家
【热点板块分析】
点评：板块还有活跃但只剩少数个股表现，连续几天整体力度大为下降，当中的锂、钴、钢铁、煤炭和水泥这几天已经轮番歇整。当前主要是几个人气股在维持活跃度，部分补涨个股有表现但持续性不佳，板块风险已经在累积，只是灵魂股方大炭素还未倒下之前板块还不会完全结束但会渐趋走弱，一旦灵魂股不行了则是大风险来临，当前而言涨不动了的高位股需谨慎对待，少部分低位崛起的个股还会不时表现下。
点评：在创业板指数出现难得的更为坚挺的背景下一些超跌小票逆市崛起，主要是曾经的强势股，也就是说股性特别重要，当中又以填权股为主，估计是超跌的填权股更有群众基础的缘故。整体联动性不大，但可以看出一个信号，那就是小票经过持续低迷后已经有资金在试探性的攻击，虽然短线的持续性可能谈不上多强但对后市个股行情的演变是个积极信号，不过曾经的妖股联袂崛起也是指数走弱的前兆。
金雷风电：反抽板。早盘领涨创业板。
迅游科技：反抽板，网游板块。
沧州大化：炒作周二TDI涨价预期。
西水股份：低PE概念，泛金融概念。趋势股延续性炒作。
价值掘金：调入创意信息
1、强制止损：5%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。
3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于5个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。
5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。
7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%，百元以上标的事先做安排。
资金恐高情绪凸显 下方一缺口得失事关后市演绎
综合市场人士观点，周二指数明显在高位出现压力，而且由于周一出现前期热点板块的整体跳水，让资金感受到压力与风险。市场延续这样的走势，个股涨跌比一度达到1：5，涨少跌多情况越发严重。近期热点轮到公用事业等稳健的防御品种，说明资金对后市风险偏好降低，采取非常保守的方式，毕竟指数将挑战近2年来构筑的套牢区，资金恐高情绪较明显。指数方面看，创业板强于主板，甚至一度创业板翻红后快速引领个股上行，主要还是近期创业板跌幅较大，明显超跌的原因，资金尝试超跌反弹，而不是继续追涨。
整体看，周二市场活跃度明显下降，但妖股开始蠢蠢欲动，如前期“妖股”柘中股份涨停、特力A、煌上煌、泸天化均有不同程度拉升。就连退市个股也出现异动，如欣泰退一度冲击涨停板。目前市场中，个股与指数分化越来越明显，超6成以上个股都没有收复上周失地，甚至还在低位徘徊，此时指数已高位，必然导致资金谨慎，无法继续上攻，包括一些强势股的派发也是源于资金的避险和恐高因素。策略上，不宜继续追涨高位品种，对尚在低位，且业绩不错品种，近期补涨机会可关注。
技术上，沪市60分钟MACD与KDJ出现死叉共振，显示短线调整还有下跌动能；击破5日线的股指有分别靠近8日线（3224点）和13日线的欲望。因此，大盘再创新高前会出现回杀洗盘，短线调整至少会回踩13日线。沪市15分钟KDJ运行到低位金叉，提前发出对应级别反弹信号；30分钟MACD与KDJ成死叉状态，显示盘中反弹会随时出现冲高回落；因此，周三大盘会向上反抽再回落调整，然后小幅拉起。周三沪市反弹压力位分别是3262点和3274点，强压力位3283点，调整支撑位分别是3230点和3218点，强支撑位3208点。
中国联通24日在港交所公告称，母公司中国联通集团正计划以A股为平台筹划并推进混合所有制改革相关的重大事项，近日已获发改委对混改试点方案的批复，目前中国联通A股公司正与潜在投资者进行谈判，相关投资者名单、投资金额和所占股份比例等仍需上报相关部门，获得认可后才可实施。
联通的混改之所以受到外界关注，还在于拉来的投资都是业内大佬。路透社接连给出的爆料称，阿里巴巴、腾讯、京东和百度这四家中国科技企业，将对联通投资额约达到800亿元人民币，虽然遭到没有得到联通官方的正式回应，但也没有否认，说明后面还有戏！
引入民资助力网络投资，缩小差距
作为央企混改标杆，联通获发改委批复，意义巨大！对于身处困境的中国联通而言，混改不仅是为筹集资金，而是借助互联网巨头，完成转型；而联通混改的好坏，将直接影响国家对垄断领域开放的决心！
在前两批19家混改试点企业中，已确定的有中船集团、联通集团、东航集团、南方电网、哈电集团、中国核建等6家央企。此外，据悉，包括中国航空集团、中粮集团、中国兵器装备集团、中国兵器工业集团、中国船舶重工集团、中国电力建设集团等央企也都在积极制定混改方案。
央企改革七大领域概念股受关注：
2、石油混改概念股：大庆华科、石化油服
4、铁路混改概念股：广深铁路、大秦铁路
6、电信混改概念股：中国联通
分析人士表示，伴随着市场风格逐渐向价值转换，场内越来越多的“价值洼地”被市场发掘，其中，收益稳定的高速公路上市公司在近年来改革的推动下，业绩持续增长且估值相对较低，后市或仍具备较好的投资机会。
我国高速公路行业稳中求进，长期向好的基本面没有改变，“十三五”时期仍是交通运输行业大发展的黄金时期。从全国范围来看，2016年新增高速公路6000多公里，总里程突破13万公里，预计2017年全国将新增高速公路5000公里。
“十三五”仍然是我国交通运输基础设施集中建设、扩大规模的重要时期，更是加快成网、优化结构的关键时期。未来10至15年，我国公路建设任务依然繁重。待国家公路网规划全部建成后，即2030年左右，我国高速公路发展将进入一个基本稳定的态势。
从未来的发展趋势来看，高速公路上市公司除了通过新建高速公路来实现可持续发展外，多元化投资也是延续生命期的方法之一。高速公路无法永续经营，即使可以通过收购、新建路产来延续经营，但在优质路产逐渐稀缺、投资成本提高等背景下，高速公路投资项目盈利能力不比从前，因此必须改变主营业务单一，规避单行业风险，平滑周期性。
再者，目前A股市场风险偏好不高，高速公路行业内的企业大都市盈率较低，PE大都集中在15-20倍的区间，安全垫较高，防御功能较强。
招商证券袁钉认为，高速公路板块估值较低，安全边际充裕，加上收费公路权益转让审批下放和招商公路整体上市等事件催化，使得该板块具备显著的投资价值。具体到个股方面，招商证券推荐高股息率、业绩超预期的粤高速，路产业绩稳定+转型金融的东莞控股以及低估值+货运反弹的赣粤高速。
深高速：公司经营和投资的收费公路项目共16个，权益里程约447公里。主要分布在深圳市和广东省其他地区，分别为深圳市内的8条高速公路，广东省内其他地区的高速公路5条，广东省外高速3条。在深圳市现存的13条已建成通车的高速公路中，深高速独占其中8条。省外3个项目地处湖北、湖南和江苏并位于或连接三省的省会城市武汉、长沙及南京。高速公路基本布局在经济发达或较发达地区，区位优势明显，具有较好的盈利前景。
赣粤高速：公司主要经营管理昌九高速、昌樟高速、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速等8条高速公路，管养总里程796公里，占江西省现有高速公路通车总里程 6000公里的13.27%。江西省地理位置优越，是全国范围内唯一一个与长江三角洲、珠江三角珠和闽南三角洲毗邻的省份，在国家一带一路战略中占有重要的地位，具有明显的区位优势。公司现管养的路段是处于江西省“三纵四横”的高速公路网主骨架上，承接南北、横贯东西，是中西部地区车辆前东部经济发达地区的必经之路。
“租购同权” 广州先行试水 住房租赁市场空间巨大
广州最近火了，新出台的一则旨在培育租赁市场的工作方案中，“租购同权”的提法引爆舆论。在学区房火热的当下，“租房也能上名校”如此振奋人心，自然成为了老百姓议论的话题。
广州新政中提到在公共服务权益上保障租购同权，鼓励开发商建自持租赁住房，至少是走在了解决问题的道路上，也是走在了和国际接轨的道路上。美国租赁市场中有一部分就是开发商自持，整个小区都用于租赁，且长期租赁。在公共服务权益上也从不存在“租购不同权”。
众所周知，在大城市，尤其是在北上广深这样的一线城市，买房越来越不是一件容易的事情。而房价贵的重要原因之一，是附着在其上的优质资源，比如优质的学校，医疗等资源。这些资源往往具有独占性（即按片划分的择校体系），也就是说，只有买房子的人，拥有产权的人才能够享受。同时，由于这些资源存在着稀缺性，稀缺进一步导致溢价，与学区和医疗捆绑在一起的房价进一步上扬。
去年12月中央经济工作会议也提出要大力发展住房租赁市场。今年相关政策已进入落地期，北京、上海、深圳、广东、江苏等地已出台相关政策或措施。据链家研究院报告，2016年中国住房租赁市场约在1.1万亿元；
与此同时，住建部会同国家发改委、证监会等八部委近日联合印发《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，要求在人口净流入的大中城市，加快发展住房租赁市场。《通知》指出，当前大中城市新市民多，住房租赁需求旺盛。各地要加大对住房租赁企业的金融支持力度。目前，住建部已会同有关部门选取了广州、深圳、武汉等12个城市作为首批开展住房租赁试点的单位。
所以，综上所述，租购并举是建立房地产调控长效机制的重要举措之一，从现实看北上广深等城市，住房租赁市场需求很大，广州打响了第一枪后，中国其他一二线城市都会陆陆续续跟随。
相关受益股：
联络互动：此前公告称，出资2.3亿元通过收购股权和增资方式，拥有会找房（北京）网络技术有限公司51.33%股权。
板块跟踪：加仓次新股，减仓上证50
【今日热点操作】减仓上证50。
周二盘面的看点就是早盘银行股出现万手大单拉起沪指再刷新高，与此同时题材和热点板块则是横盘震荡，银行股冲高回落，创业板则借“低市盈率”的利好开始反弹，金雷风电快速涨停，带动迅游科技、岳阳兴长等超跌股反弹，庄股柘中股份涨停，带起煌上煌、名家汇等前期妖股反弹，但超跌反弹具有随机性，持续性一般没有，所以一般以观望为主。
涨价概念涨停4家，数量上与昨晚出来的各类涨价消息不成正比，日内龙头云海金属叠加特斯拉跟风效应一般，低pe龙头股西水股份和沧州大化在周一上影阴线之后反包涨停，方大炭素在周一公告业绩预增26倍后周二低开午后强势再刷新高，实践证明，低吸回踩趋势强股比大海捞针前期人气股和低位股反弹更受青睐，龙头的魅力在此。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
海康威视：半年报业绩稳定增长，行业龙头地位稳固
★催化剂：公司 2017H1 实现营收 164.5 亿元， YOY+31.1%,录得净利润32.9 亿元， YOY+26.3%,折合 EPS 为 0.36 元， 扣非后净利润同比增长23.9%。 公司业绩处于业绩预告范围的中游偏上，符合预期。 其中 Q2 单季实现营收 94.0 亿元， YOY+28.0%,录得净利润 18.1 亿元， YOY+23.8%.公司同时预计 2017 年前三季度业绩同比增长 15%-35%。
国内业务增速恢复，海外业务维持快速增长：公司国内业务营收同比增长 28.2%，在需求增加以及公司解决方案和顾问式销售的推动下增速开始有所提升； 公司海外业务营收同比增长 38.3%，在公司营销网络不断完善以及本土化建设的推动下，海外业务维持高速增长。
AI成为国家战略，创新业务同比大增，全年稳健增长可期。萤石、机器人、汽车、红外和存储等创新业务增长迅速，上半年已实现营收6.1亿，预计全年至少翻番增长。国务院印发《新一代人工智能发展规划》，AI正式成为国家战略，带动相关产业规模超10万亿，公司AI业务进展迅速，处于行业龙头地位，前后端多系列产品都已在下游行业批量应用，依托视频领域强大技术和资源将直接受益。公司展望前三季度净利增长区间15~35%符合预期，国内GDP由去年的6.7%见底后逐渐回升至6.9%，安防行业滞后GDP变化数月，我们认为下游需求景气度将持续提升，公司有望取得展望区间中值偏上水平。
★估值分析：我们预计公司 2017 年、 2018 年实现净利润 93.6 亿元（ YOY+26.1%）、 114.0 亿元（ YOY+21.8%）， EPS 为 1.01、 1.23 元，当前股价对应 2017、 2018 年的动态 PE 分别为 30X、 25X，公司业绩稳定增长，目前估值相对合理，我们暂维持“买入”建议。
风险提示：行业增速下滑风险；产品信息安全风险；汇率风险。
发表于 2017-7-26 08:43:52
