|
两个毫不动摇、刘鹤定调国企改革、提审牟其中案，四季度重大信号！》：有相当部分的市场预期，10月底将召开“聚焦经济改革的十九届四中全会”。 而9月底习总书记与克强总理在地方上调研时，关于“国企、民企关系”（“两个毫不动摇”）的定调，以及10月9日，刘鹤在“全国国有企业改革座谈会”上的讲话，可以视为对年底“一系列关键会议”所涉及的政策内容的一些信号！ 这也就是在此前的研究当中，博览研究员明确指出的，决定中国经济和金融市场中长期走向的一大“关键性变量”，就在于国内的相关改革，能否有效“化解”国人对未来改革发展方向、路径的“模糊认识与彷徨预期”。 而恰在此时，最高法院裁定提审牟其中案，相关当事人称这将“提振民营企业家信心”！ 博览首席经济学家李宏图先生此前曾经明确指出，有关方面必然要尽早解决市场上聚集的“所有制问题疑惑”，方能再次凝聚改革共识，“增强信心、明确预期”，借此突破当前所面临的内外挑战与压力，惟其如此，中国经济与金融市场的走向，才能够“明朗化”，中国资本市场也才有望走出“长期低迷”的下行趋势！ 《“不相信自己经济”的金融市场，股汇双杀就是最好的“自我实现”！》：中美之间的“新冷战”，不论两国官方是否“确认”，至少在国内一干“宏观叙事能力突然爆棚”的自媒体“帮助”之下，相当一部分国内投资人是“相信”了的。既然有这么多人“愿意相信中美之间是‘搞不好’了”，那么，行为金融学或者所谓的“反身性理论”，就很可能帮助市场“自我实现”！如此，就更加加剧了投资人对中国经济、金融潜在风险的“放大预期”，对一个众多投资人已经开始渐渐的“不相信自己的经济”的金融市场而言，股汇双杀，就是最好的“自我实现”！
热点聚焦
两个毫不动摇、刘鹤定调国企改革、提审牟其中案，四季度重大信号！
【研究员】：田文
结论：9月底习总书记与克强总理在地方上调研时，关于“国企、民企关系”（“两个毫不动摇”）的定调，以及10月9日，刘鹤在“全国国有企业改革座谈会”上的讲话，可以视为对年底“一系列关键会议”所涉及的政策内容的一些信号！这也就是在此前的研究当中，博览研究员明确指出的，决定中国经济和金融市场中长期走向的一大“关键性变量”，就在于国内的相关改革，能否有效“化解”国人对未来改革发展方向、路径的“模糊认识与彷徨预期”。而恰在此时，最高法院裁定提审牟其中案，相关当事人称这将“提振民营企业家信心”！博览首席经济学家李宏图先生此前曾经明确指出，有关方面必然要尽早解决市场上聚集的“所有制问题疑惑”，方能再次凝聚改革共识，“增强信心、明确预期”，借此突破当前所面临的内外挑战与压力，惟其如此，中国经济与金融市场的走向，才能够“明朗化”，中国资本市场也才有望走出“长期低迷”的下行趋势！
【博览财经研报】有相当部分的市场预期，10月底将召开“聚焦经济改革的十九届四中全会”。 而9月底习总书记与克强总理在地方上调研时，关于“国企、民企关系”（“两个毫不动摇”）的定调，以及10月9日，刘鹤在“全国国有企业改革座谈会”上的讲话，可以视为对年底“一系列关键会议”所涉及的政策内容的一些信号！ 这也就是在此前的研究当中，博览研究员明确指出的，决定中国经济和金融市场中长期走向的一大“关键性变量”，就在于国内的相关改革，能否有效“化解”国人对未来改革发展方向、路径的“模糊认识与彷徨预期”。 而恰在此时，最高法院裁定提审牟其中案，相关当事人称这将“提振民营企业家信心”！ 博览首席经济学家李宏图先生此前曾经明确指出，有关方面必然要尽早解决市场上聚集的“所有制问题疑惑”，方能再次凝聚改革共识，“增强信心、明确预期”，借此突破当前所面临的内外挑战与压力，惟其如此，中国经济与金融市场的走向，才能够“明朗化”，中国资本市场也才有望走出“长期低迷”的下行趋势！ 这是决定40年的中国新一轮改革成色与分量的决定性因素 需要强调的是，当前困扰，或曰“混淆”市场预期的一个“老大难”问题，就是此前被“私企离场论”再次挑起的“国企、民企地位与定位”争论。 博览研究员认为，决策层已经成功的通过此前几年的供给侧改革与扶持发展高科技产业，为未来若干年中国经济在“政策与技术”层面，打开了一条“转型升级”的探索之路，虽然崎岖，但大方向是对的； 但与此同时，随着近年来若干行业呈现出“行业龙头垄断优势扩大”与诸多中小、民营企业的困境，“已经探讨了近40年的民企国企关系”的争论，再次被激发，而这些矛盾的日渐显性化，甚至尖锐化，用什么样的制度与机制框架，来维护既有改革的成果，又能够为未来若干年的改革发展，打通“意识形态”路径，就成为决定40年的今天，中国新一轮改革成色与分量的决定性因素！ 进而也就决定了，博览研究员判断中国经济与金融市场，中长期走势的一大标准！ 此次刘鹤在“全国国有企业改革座谈会”（下称“座谈会”）上的讲话，是在关键时刻给市场释放的又一剂“定心丸”，也在某种程度上提前预示了四季度一系列“重要会议”的经济政治工作侧重点！ 按照坊间的相关分析与推测，年底这段时间，除了传统意义上的“政治局年终总结会”、“中央经济工作会议”，更有看点，应该是“聚焦经济改革的十九届四中全会”（甚至有分析称，其观察时点是10月左右）。 而博览研究员要强调的是，刘鹤此次在“国企改革座谈会”上的讲话，是在9月底，习总书记东北调研时，强调“任何唱衰国企的言论都是错误的”，以及“毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展”等系列讲话基础上的进一步细化与发展； 也是对克强总理在浙江调研时，强调“两个毫不动摇”（民营经济和国有经济一样，都是社会主义市场经济的重要组成部分）的具体化。 如刘鹤此次讲话当中专门强调“要通过发展混合所有制经济，提高国有资本配置效率，同时大力支持和带动非公有制经济发展，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展”。 国企改革处在“集中力量攻坚克难”阶段 从官方披露的此次“座谈会”通稿当中，可以看出，有关方面对当前国企改革发展的定调是—— 当前国有企业改革正处于一个行动胜过一打纲领的关键阶段，也是改革乘数效应最大的阶段，要把更多精力聚焦到重点难点问题上来，集中力量攻坚克难。 会议要求“突出主业、提高效率的要求，以‘伤其十指不如断其一指’的思路，扎实推进国有企业改革”。 会议为此拟定了6大“主攻方向”—— 一是突出抓好中国特色现代国有企业制度建设。要有效划分企业各治理主体权责边界，充分发挥党委（党组）的领导核心作用，切实落实和维护董事会依法行使重大决策、选人用人、薪酬分配等权力，保障经理层经营自主权，加快形成有效制衡的法人治理结构。 二是突出抓好混合所有制改革。要切实转换企业经营机制，增强企业内部约束和激励，保护各类所有制产权的合法权益，科学进行资产定价。要通过发展混合所有制经济，提高国有资本配置效率，同时大力支持和带动非公有制经济发展，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。 三是突出抓好市场化经营机制。要充分发挥企业家作用，落实好“三个区分开来”，为担当负责的国有企业家撑腰打气，把那些想改革、谋事业、善经营的企业家大胆用起来，把有思路、有闯劲、有潜力的年轻人提起来，推动国有企业家队伍不断发展壮大。 四是突出抓好供给侧结构性改革。国有企业要继续化解钢铁、煤炭、煤电等行业过剩产能，抓紧消化处理各类历史欠账和遗留问题；要加快结构调整转型升级，加大自主创新力度，加快高质量发展步伐；要多措并举降杠杆减负债，坚决化解各类金融风险。 五是突出抓好改革授权经营体制。要选准试点，在组织架构、运营模式、经营机制方面加大改革力度，推动国有资本投资、运营公司试点取得实效。 六是突出抓好国有资产监管。 博览研究员粗略总结为以下三大要点—— 1、“加强”党在国企工作当中的领导（充分发挥党委（党组）的领导核心作用）； 2、国企改革“兼顾”非公经济发展，利用“相对高效率”的“非公经济”来（发展混合所有制经济）“提高国有资本配置效率”； 3、搞好发挥“人的主观能动性”（要充分发挥企业家作用，为其撑腰、打气、壮大“国有企业家队伍”） 总结 博览研究员个人认为，几乎发挥两种所有制各自的优势，共同发展仍然是决策层政策的主基调，只是在当前阶段，政策的侧重点似乎是要首先解决国企的“攻坚克难”，在这个过程当中继续发挥“民企”所“不可替代”的提高效率、积极创新、稳定就业的作用。这或许是在当前这个特定阶段，“两个毫不动摇”在具体执行上的“轻重缓急”！ 值得注意的是，有关“最高法院裁定提审牟其中案”，京师律师事务所律师许浩表示，实践中由最高法院直接提审的案件数量并不多，直接提审可能是为规避地方干扰……许浩表示，一般而言由最高法院提审的案件“改判可能性很大。”
博览视点
“不相信自己经济”的金融市场，股汇双杀就是最好的“自我实现”！
【研究员】：田文
结论：中美之间的“新冷战”，不论两国官方是否“确认”，至少在国内一干“宏观叙事能力突然爆棚”的自媒体“帮助”之下，相当一部分国内投资人是“相信”了的。既然有这么多人“愿意相信中美之间是‘搞不好’了”，那么，行为金融学或者所谓的“反身性理论”，就很可能帮助市场“自我实现”！如此，就更加加剧了投资人对中国经济、金融潜在风险的“放大预期”，对一个众多投资人已经开始渐渐的“不相信自己的经济”的金融市场而言，股汇双杀，就是最好的“自我实现”！
【博览财经研报】躲得过初一，没躲过十五；长假后的A股果然是“大补”（大幅补跌）。 外部风险再次陡然增加，放大了投资人对“内部经济、金融风险的疑虑”，更增厚了“宏观叙事能力突然爆棚”的国内自媒体所渲染的，国民对未来的“整体性彷徨”，在信心与预期一片阴霾的氛围之下，在“郭嘉队基金节前减仓、外资节后首日流出百亿”等负面消息的压抑之下，别说9日市场仅仅“稍显稳定迹象”，即使是在暴跌之后再有暴涨，A股的中长期走势，也并不乐观。 一方面，有关方面“解读”称，减税、降准并非针对股市，完虐投资人信心。 另一方面，除了个别大宗商品外，全球市场，尤其是新兴市场继续愁云惨雾，A股短期想要企稳，仍然压力重重，人民币虽然暂时止住下行势头，但仍然面临变数…… 而更加值得注意的是，中美之间“几乎直白的掰扯”，进一步放大了市场对全球两大经济体“短期内难以和解，可能进一步释放不确定性风险”的忧虑； 全球市场继续大幅波动，成为大部分经济体，尤其是新兴市场的梦魇； 对一个众多投资人已经开始渐渐的“不相信自己的经济”的金融市场而言，股汇双杀，就是最好的“自我实现”！ 美国商务部长罗斯直言要联合欧、日，结成共同阵线。罗斯指在新签署的美墨加贸易协定中，一项旨在阻止与中国达成贸易协议的“毒丸”条款，可能会在未来美国与诸如日本和欧盟等其它国家和地区达成的贸易协定中被复制。 美国与加拿大、墨西哥在重新谈判北美自由贸易协定（NAFTA）的新协定中，写入了加盟国若与非市场经济国家缔结FTA，剩下国家可撕毁协定的条款。据称是为“防止某些国家”侵犯知识产权等，说明称“应该会被认为是与美国缔结贸易协定的必要条件之一”。 也就是在这种背景下，中美外长的“会晤”自然是只能“坦率的表达彼此的不同立场”—— 中国外长王毅与美国国务卿蓬佩奥，在联合记者会上谈到中美关系时，直言不讳地重申了两国不同的立场。 中方指责美国在对中国贸易战中不断升级，在台湾问题上损害中国的权利，并对中国的国内和外交政策无端指责。 蓬佩奥则指出，在中方所列举的问题上，美国和中国有根本分歧，美国对中国采取的行动十分关注。 据媒体报道，蓬佩奥还称中方最近决定取消两国防长的安全对话，并称这个对话是进行讨论的“重要机会”。 …… 中美之间所谓的“新冷战”，不论两国官方是否“确认”，至少在国内一干“宏观叙事能力突然爆棚”的自媒体“帮助”之下，相当一部分国内投资人是“相信”了的。 尽管博览研究员个人对此“存不同理解”，但既然有这么多人“愿意相信中美之间是‘搞不好’了”，那么，行为金融学或者所谓的“反身性理论”，就很可能帮助市场“自我实现”！ 如此，就更加加剧了投资人对中国经济、金融潜在风险的“放大预期”，对一个众多投资人已经开始渐渐的“不相信自己的经济”的金融市场而言，股汇双杀，就是最好的“自我实现”！ 从中长期来看，外部风险（中美博弈的白热化、全球金融市场的大幅波动）始终压制国内金融市场的走势；除非国内“维稳力量”能够重新“占上风”来改变这一颓势。但遗憾的是，截至目前，就在中美“坦承彼此的分歧”，而全球金融市场大幅波动的背景下，国内层面释放的经济信号，仍然是负面居多，最新的“黄金周”数据显示，国人的消费已经显现出“慢热”迹象——旅游、票房、消费、楼市，增速均开始放缓； 其他几项“高频数据”也未能改变“增速下行”态势，加之“县域经济一片衰败、民营经济步履维艰”等“草根调研”在自媒体大行其道，显然“负面预期”更能博得投资人的“青睐”，“自己的经济不行了”，几乎成为了当前金融市场上“最能够博得喝彩”的共识（虽然个人认为有“过度炒作”之嫌，但在“预期主导”的金融市场，这种反应也是“对的”）。
总之，外部风险的再次提升，刺激了一度缓和的国内投资人“风险预期”，进而进一步聚焦、放大了，国内投资人对自身经济存在的各种“潜在风险”的焦虑，乃至恐慌，这显然不是一次降准，以及“落实阶段”阶段的减税，就能够“遏制”的。 因此，即期看，A股仍然大概率要跟随全球市场的波动而有所回调，中长期看，则仍然要取决于中美博弈的“激烈程度”与国内“稳增长”力量的“此消彼长”，但当前，暂时还难以看到“维稳力量”能够覆盖“恐慌预期”的态势。 操作上看，当前仍然以规避风险为主，而对那些“仍然愿意相信中国经济未来转型升级成果”的极少数长线投资人而言，则可以关注那些受益于“国内稳增长、促消费、发展高科技”等政策的板块，当然，前提是，你不要计较短期的收益，而是真正的“谋求在低价位介入，锁定未来的成长空间”。
焦点透视
一叶知秋，中国的县城肿么了？
【研究员】：徐志丹
结论：“十·一”长假期间，最吸引眼球的不再是哪个景区多么火爆，更多是县域经济的低迷步入人们的视野，“活下去”不仅是企业在经济寒冬中的心声，更是来自底层经济的现实反映。 国庆国内游客和收入增速均创近10年新低，也是首次降至10%以下。这表明今年长假旅游消费低迷，也为内需疲软提供注脚。作为中国经济底部支撑的县城多多少少呈现出人才流失、官僚主义、债务上升、阶层固化、基础设施利用率低、产业萎靡、融资环境紧缩、就业难等问题。这些对于此前高速增长的中国经济来说属于非常罕见的现象。 高呼“活下去”的口号背后是“活不下去”，而“活不下去”的主要原因是资金的成本越来越高，长期美债收益率狂飙意味着低成本融资的时代已经一去不复返了，大家都在关注美债收益率越来越高，却忽视了中国的资金成本也在变贵，中国的十年期国债收益率也在不断飙升，这意味着无风险利率越来越高，这对金融市场来说绝对不是什么好消息。
【博览财经研报】中国第一房企万科在秋季例会上打着鲜红的标语——活下去，不仅让同行瑟瑟发抖，更击中了与房休戚相关的民众的心。“十·一”长假期间，最吸引眼球的不再是哪个景区多么火爆，更多是县域经济的低迷步入人们的视野，“活下去”不仅是企业在经济寒冬中的心声，更是来自底层经济的现实反映。 博览研究员国庆长假期间受朋友之邀去县域大省贵州旅游，我顺便做了一下功课，贵州省总面积17.6167万平方千米，占全国总面积的1.84%，有88个县级行政区划单位，占全国2856个县级行政区划单位的3.1%，很显然贵州县级行政区划单位的占比是高于面积占比的，而且贵州山地居多，88个县区设置明显偏高，说是县域大省名副其实。 因此观察贵州县域经济状况对摸底全国市县可以说是一叶知秋，再加上贵州作为旅游大省的定位，观察其十一长假期间的旅游消费情况也非常具有代表价值。 贵州是世界知名山地旅游目的地和山地旅游大省，国家生态文明试验区，内陆开放型经济试验区，近年来在交通基础设施上狠下功夫，基本上每个州县都通了高铁和高速公路，而且旅游业开始赶超云南省。8月9日，中国铁路总公司和贵州省人民政府联合批复盘县至兴义铁路可行性研究报告，这标志着贵州省市州所在地“市市通高铁”项目全部获批建设。地处中国西南、地形地貌条件复杂的贵州近年来在基础设施尤其是交通领域不断发力，2017年全年固定资产投资同比增长高达20.1%。 据统计，贵州省在“十二五”时期，全省共完成交通固定资产投资6199亿元，是“十一五”期间1510亿元的4.11倍，为历史之最。而据规划，贵州省在“十三五”规划中的综合交通建设总投资规模约7600亿元，比“十二五”期间增长达22.6%。也就是说，从2011年至2020年十年间，贵州省在交通方面的固定资产投资预计将完成近1.4万亿元。 照说这么给力的硬件设施应该可以吸引不少旅游客流，贵州当然也非常期待越来越多的人去旅游消费，但不知道是否属于偏冷门目的地或天气阴雨的原因，我们所去的黔西南州不论是高速公路，还是景区车辆和人数并不算饱满，即使是贵州最热门的安顺市黄果树景区也并未出现大范围堵车和人流攒动的现象。 我们知道，贵州是脱贫攻坚压力最大的几个省份之一，10月8日，人民日报发布了《2018年中国中小城市科学发展指数研究成果》，全国综合实力百强县、全国综合实力百强区等名单陆续揭晓，贵州省仅占据2席，而且排名靠后。近些年，国家为支持贵州的发展也是想了许多办法，比如大力开发和宣传旅游景区，完善交通等基础设施建设，为贵州引入大数据等新兴产业给予重点支持与发展。不知道往年的旅游情况如何，反正今年“十·一”给我的感觉并不是那样火爆，我们行走了黔西南州的兴义市万峰林景区和兴仁市放马坪景区，都是下午两点左右到的景区，旅游人数并不饱和，拍摄照片几乎不用抢占机位，非常悠闲，而大热的黄果树大瀑布景区，虽然我们到达景点比较早，但是返程时观察人流也并不是爆满那种，景区完全可以充分接纳。 我观察了黔西南州的几个市县，宣传标语都是有关脱贫攻坚、民众团结和感谢党中央的，新建的街道都非常宽阔，但通往景区的路面并不拥堵，吃用物价方面属于较低水平，而且中央城区的人流和车流也并不大，市县最好的楼盘均价不超过5000元/平。或许不是春节长假，本地居民返乡的人不多，总体感觉国庆长假期间的县域经济和旅游消费并无想象中的那么火爆。 来自官方的最新消息也证实了我的观点： 据文化和旅游部数据中心测算，2018年国庆节长假七天，国内接待游客7.26亿人次，同比增长9.43%；实现国内旅游收入5990.8亿元，同比增长9.04%。国庆国内游客和收入增速均创近10年新低，也是首次降至10%以下。这表明今年长假旅游消费低迷，也为内需疲软提供注脚。 无独有偶，我在长假期间也看到了几篇有关县域经济的观察文章，无一例外都显现悲观态度。作为中国经济底部支撑的县城多多少少呈现出人才流失、官僚主义、债务上升、阶层固化、基础设施利用率低、产业萎靡、融资环境紧缩、就业难等问题。这些对于此前高速增长的中国经济来说属于非常罕见的现象。 从县城里走一圈，就更能理解万科这样的知名房企为什么会高呼“活下去”，一、二线越来越玩不转，三、四线则越来越出现库存堆积的现象，再加上居民储蓄出现负增长，银行主动收紧银根，房企面临资金链断裂的风险。万科存粮过冬，碧桂园问题频现，恒大病急投医被贾跃亭撕毁合同亏掉8个亿，“房地产”成为房企的忌讳纷纷改名，作为中国经济支柱的房地产业日子过得越来越艰难。而房地产向下挖潜的县城日子也越来越难过！
首富易主，掩盖不了创新颓势！
【研究员】：徐志丹
结论：港股多家新上市的新经济企业出现破发，而美股方面中概股今年来集体暴跌，跌幅30%都还只是中等偏下水平。这说明被风投资金吹起的新经济泡沫正在破灭。从全球大周期来看，依靠的是科技创新的驱动，至少从美国来看，还未出现科技创新周期启动的迹象，贝佐斯相比比尔·盖茨，财富的确是多了，但却难以得出科技创新突破的结论。 在博览研究员看来，中国经济的出路在盘活微观经济，及时有效的政策红利仍然是驱动经济的主力，但方向应该来自政府的让利于民，即实实在在的减税降费，而不是空喊口号而已！
【博览财经研报】那边是中国经济的支柱房地产和底盘县域经济呈现萎靡之势，这边厢，中国的高科技企业开始遭遇资本的抛弃，港股第一权重股腾讯控股见顶迹象越来越明显，过度依赖的游戏业务开始萎缩和受到政策限制，以及组织结构老化等正在成为拖累股价的主要因素，港股多家新上市的新经济企业出现破发，而美股方面中概股今年来集体暴跌，跌幅30%都还只是中等偏下水平。这说明被风投资金吹起的新经济泡沫正在破灭。 而美国方面，首富则23年来首次易主，亚马逊的贝佐斯取代微软的比尔·盖茨成为新首富，目前看来，美国的新经济产业在做实，受到资本市场的追捧，而中国的新经济产业却在做虚，被挤压泡沫，全球的新经济产业也在出现分化。继苹果公司的市值率先突破万亿后，美国时间9月4日早盘，亚马逊股价开盘后上涨突破每股2050.27美元，成功站上1万亿美元市值。虽然亚马逊历史上位居第二，但是苹果公司从上市到破万亿足足花了38年，而亚马逊仅花了21年，但不管这些高科技公司的市值有多么光鲜，其背后看到的科技创新的力量却是越来越弱。 高呼“活下去”的口号背后是“活不下去”，而“活不下去”的主要原因是资金的成本越来越高，长期美债收益率狂飙意味着低成本融资的时代已经一去不复返了，大家都在关注美债收益率越来越高，却忽视了中国的资金成本也在变贵，中国的十年期国债收益率也在不断飙升，这意味着无风险利率越来越高，这对金融市场来说绝对不是什么好消息。 九月底，习大大去了东北，主要释放了两个信号，一是，公平对待民企，平息国进民退争议；二是，改革开放继续深入推进。我们知道，经济活力靠微观，经济稳定靠三农，而县域经济恰恰是二者相结合的载体，目前县域经济和旅游需求的疲软，可以说是中国经济低迷的最主要表征，而且是改革开放40年来少有遇见的困局。 接下来，中国经济的活路究竟在哪里？ 从全球大周期来看，依靠的是科技创新的驱动，至少从美国来看，还未出现科技创新周期启动的迹象，贝佐斯相比比尔·盖茨，财富的确是多了，但却难以得出科技创新突破的结论，亚马逊仍然是连接人与消费的便利，改善的是经济的效率，但并非类似微软给人类带来互联网和PC这一划时代的作用，而马斯克的特斯拉从目前来看更像是一个新经济泡沫，新能源革命并没有想象中的那么顺利，中国的贾布斯再次毁约说明新经济企业的信用风险越来越高，而新技术落地的难度越来越大，因此，总体来说，难言技术创新周期已启动。 对于中国来说，这种科技创新周期启动的阻力和难度更大。中国的首富一年一变，未曾出现高科技企业稳坐钓鱼台的情形，而且中国的科技企业研发投入与产出比很低，核心技术占有率不高，市场则更多依赖年轻人和透支消费，以及低端市场，弯道超车的难度很大。 在博览研究员看来，及时有效的政策红利仍然是驱动经济的主力，但方向应该来自政府的让利于民，即实实在在的减税降费，而不是空喊口号而已！ 技术创新目前来看更像空中楼阁，但让利于民绝对是短期可为之事，就看政府的决心有多大！中国企业的税负占利润的比率高达30%，可见企业负担有多重，与其透支财政赤字搞政府转移消费，不如降低税负交给市场选择，通常市场的效率要优于政策的效率，因为市场更知道有效需求在哪里，而政府投资更容易出现资源浪费和闲置。 央妈降准，财爷降税，曾经闹掰的两位资金主宰在经济下滑的压力下达成了一致，这边降准100bp，那边马上表示除年初确定的全年减税降费1.1万亿元的政策措施外，又出台了促进实体经济发展、支持科技创新等的一系列措施，预计全年减税降费规模超过1.3万亿元。两边加起来多次降准与减税释放的流动性就超3万亿了，这比2008年危机时候的4万亿其实也差不了多少。二者唯一的区别是，4万亿依靠政府投资驱动经济，而现在则主要是依靠市场和微观企业来驱动。 中国经济的出路在微观，这个微观体现在民企、消费者和县域经济！ 郡县治，天下治。阻力较小的方向是向乡镇经济拓展，但这一发展思路仍然是开拓增量，属于粗放型经济发展模式的延伸，最有利的应该是整合存量，提高县域经济发展的效率，搞特色经济，对症下药，其关键仍然是留住人才，打通人员上升通道，而不应该再搞大基建、大开发。
| 
发表于 2018-10-10 09:04:41
