热点聚焦
主力资金已产生微妙变化 做好应对冲顶引发技术调整准备
周二两市继续震荡上行格局，银行、雄安、京津冀一体化、化工新材、证券等板块涨幅居前；分散染料、广东自贸区、视听器材等板块助攻。煤炭开采、钛白粉、石油矿业开采、稀土永磁、小金属、新材料等跌幅居前。总的看，创业板继续调整，涨价题材集体回落，大金融盘中推升沪指至3300点附近，说明主力还是卖力护盘。但近期市场持续以白马和涨价周期股为主流，相关品种涨幅均超过30%，积累较大获利盘，后续行情中若继续缩量上攻，可分批卖出，千万不必追高。
综合市场人士观点，周二银行股再成指数冲高动力，尤其次新银行股，江阴银行、张家港行等掀起风暴，不过大部分时间个股涨少跌多，延续金融推动指数，指数与个股背离的情况。随着指数冲击3300点箱顶区间，市场心态也有了微妙变化，不少强势股都出现盘中的大单派发情况，包括午盘后指数跳水很快也是这个因素。主要是三个季度来第三次冲击3300点，每次冲击后都造成高位套牢盘，有些甚至是指数回归，而个股依然被套高位。一方面源于主力利用权重股推动指数，个股重心并未提升；另一方面每次启动不同热点，旧热点一旦完成派发后，高位筹码即便指数回归也很难解套。随着指数近期第三次进入3300点一线高位，及大盘股涨幅较大后，主力资金调仓是必然，一些强势股获利兑现是大势所趋（包括国家队资金抛售现象），而创业板连续重挫后其中必然有一定数量的错杀股。
技术上，两市收中阳线，MACD金叉第9根红柱，KDJ指标开始背离，下方均线系统呈多头排列，周线上证指数走出7连阳强势行情。根据经验及相关规律，7连阳后的压力将逐步显现。同时，本周保持震荡上行将面临3300压力，若能横盘高位震荡，那么下周行情将有变盘窗口出现。
整体看，前期活跃的银行、煤炭、有色等个股均出现高位调整，与之对应的是创业板的超跌反弹，之前最弱的一个指数也将7.17日长阴收复。但这样的转换不会只有一次，要做好多次反复的心理准备。随着近期格力电器、海康威视、中国平安等纷纷高位振荡，蓝筹行情愈演愈烈之际，创业板等中小创估值却在不断下降。同时，持续破位超跌的创业板指数早盘出现超级反弹行情，其中超跌标的成资金博弈短线机会焦点。说明目前创业板反弹虽仅仅是超跌后的反弹，但即便在市场蓝筹出现休整时，主力资金对超跌这类相对安全边际系数较高的个股依旧青睐。因此，目前主力资金对创业板的反弹主要是选择安全边际系统带来的超跌机会，毕竟创业板估值两年跌去近七成，整个板块估值水平腰斩再腰斩，市盈率已下跌68%。随着指数进入高位，要对超跌股给予更多关注。
博览观察员认为，虽然周二沪指又是新高，但给投资者一种加速赶顶的嫌疑，尤其以银行、保险和券商为首的大金融概念全线拉升，未能将指数带动起来，午后市场延续窄幅整理走势，最终八月开门微涨收盘，周期类和大金融概念轮动维护沪指在3200点之上做整理，沪指继续向3300点高位做冲击，主板和题材股分化十分明显，成交量继续放大，交投活跃有助于市场冲高。
技术上，沪市周线MACD与KDJ成金叉状态，显示对应级别反弹还有上冲动能；周线布林带上轨3321点向上倾斜对股指构成牵引。不过，60分钟KDJ运行在高位，显示大盘再度上拉调整风险增大；前高3295点附近堆积的套牢盘会抑制短线反弹力度；因此，大盘再度上拉震幅会加大，股指突破3295点后将受到133周线（3315点）压制出现阴线反杀现象。沪市60分钟布林带上轨3294点向上移动对股指构成牵引；15分钟MACD出现顶背离，提前发出对应级别回落休整信号；因此，周三大盘会回落向下回踩3286点，再上拉冲击并突破3295点，然后小幅回落。周三沪市反弹压力位分别是3301点和3315点，强压力位3321点，调整支撑位分别是3273点和3261点，强支撑位3250点。
总之，八月开门红，上证指数已接近前期3300点压力位，盘中一度跳水，说明3300点一线压力较大，接下来看涨价题材或中小创能否切换过来。创指维持窄幅震荡格局，中小创午后出现异动，但相对较弱，还需酝酿。周二两市明显有恐高情绪出现，逼近3300点整数关场内筹码回吐明显增加，特别是中小板个股回吐力度明显。不过，近期管理层再三发表维持市场稳定防止出现金融风险的言论，A股出现较大起伏可能不大。周三上证指数有望攻打3314点一线，这一线不仅技术压力较重，心理压力同样较重，没有足够消化和成交量配合难以一蹴而就。操作上对3314放量但不能保持强势上涨个股做好技术性了结，以回避整个市场技术性调整。
7月财新制造业PMI超预期 创四个月新高
中国7月财新制造业PMI好于预期，并创下了四个月以来最高值。
数据显示，中国7月财新制造业PMI为 51.1，好于预期值50.4，与6月财新制造业PMI50.4相比有了较大幅度的上升，处于四个月以来的高位。
7 月份中国制造业运行轻微加速增长。在新出口订单出现可观回升的背景下，产出与新订单总量皆创下 5 个月来最显著增速。与此同时，通胀压力抬头，投入品价格与产出价格的上涨速度皆超过6月份。不过，制造商对于用工仍然保持相对审慎态度，用工数量在7月份继续下降。同时出现下降的还有业界对未来一年经营前景的乐观度，目前已降至11个月以来的低点。
与中国7月财新制造业PMI创4个月新高不同，昨日统计局公布的官方7月制造业PMI出现回落，其中中小型企业PMI均出现了较大幅度下滑，降至50%荣枯线以下。
分企业规模看，大型企业PMI为52.9%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升；中型企业PMI为49.6%，比上月下降0.9个百分点，落至临界点以下；小型企业PMI为48.9%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点。
另外，官方数据还显示，海外需求出现放缓，新出口订单有所下滑（新出口订单下降1.1个百分点，而总的新订单仅下降0.3个百分点）。这与7月财新制造业PMI报告中“受访厂商普遍反映，市况好转，海外需求强劲”出现了较大背离。
这不是财新PMI数据第一次与官方PMI数据出现背离。由于财新主要调查的是国内的中小企业，官方数据则更侧重于大型企业，尤其是国企，故两个数据在过去五年内的43%左右的时间段内都有所出入。
第三批中央环保督察反馈结束 超四千余人被严厉问责
7月29日至8月1日，第三批7个中央环境保护督察组陆续向天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等省(市)反馈督察意见。督察组交办的31457件环境问题举报已基本办结，共立案处罚8687家，拘留405人，约谈6657人，问责人数超过4660人。随着督察意见反馈，各省问责人数还将进一步上升。
督察认为，2013年以来，7省(市)制定实施一批环境保护政策措施，积极推进重点领域污染治理，着力解决突出环境问题，环境质量总体得到改善，环境保护责任得到进一步压实。
督察指出，7省(市)环境保护工作虽然取得进展，但问题依然比较突出，尤其是一些共性问题亟待引起高度重视。督察组着重指出了重发展、轻保护情况依然多见，环保不作为、乱作为问题比较突出，部分流域环境污染情况较为严重，自然保护区违法违规建设问题突出，一些城市环境基础设施建设严重滞后，群众身边的环境问题解决不够有力等6个方面的问题。
根据督察要求，7省(市)应在30个工作日内组织编制整改方案上报国务院，切实抓好整改落实工作；同时要责成有关部门对督察中发现的问题，进一步深入调查，并按有关规定严肃问责。
至此，中央环保督察已经覆盖23个省份。第四批对其余8个省份——吉林、山东、浙江、四川、新疆、青海、西藏、海南的中央环保督察可能将于近期启动。
复盘：3300突击战即将打响
【盘面回顾与展望】
1日，盘面属性：活跃。活跃度=31日（极活跃>活跃>萎靡>极萎靡）
早盘：中报预增概念（涨停：骅威文化）=>碳酸二甲酯概念（涨停：石大胜华）=>雄安概念（涨停：京汉股份）
午盘：文化传媒概念（涨停：北京文化）=>汽车板块（涨停：一汽夏利）=>新股概念（涨停：岱美股份）
涨停家数：35家
放量板：21家
跌停家数：3家
跌幅大于4%的个股：50家
点评：资源股陷入补涨阴霾，关键时刻A50再度发力拯救指数，午后保险金融强势冲高，明天即将迎来3300点冲关大战。看是A50继续发威，还是资源股能够有超预期的表现。
【热点板块分析】
涨价
点评：板块出现大分化，周一领涨的稀土、煤炭和小金属 大跌，部分低位起涨个股则表现更好些，板块间个股呈现出高低结构转换。板块行情并未结束，只是特停打压及权重压制下的主动调整，有些低位个股在涨价消息刺激下立马起飞就说明题材仍受资金追捧，况且涉及涨价的品种太多及资金量介入过深就使得出货也会有一个过程。板块行情还会反复但会渐趋弱化且到了节奏没把握好就容易挨打的时候了，重点关注那些低位起势或调整过后趋势还完好的个股，涨的老高的个股还是得谨慎，越到高处股价对涨价消息的反应力度会越差。
雄安：
点评：板块出现久违的大涨，指数大涨然个股并未出现批量涨停之势，强势股基本上都是老雄安龙头。暂且只能定性为超跌反弹，其他题材不给力才给予了它短暂的表现机会，在没有消息刺激的情况下短线持续大涨的可能性不大但会有反复，毕竟大部分个股都已经跌到起涨处，而9月有雄安规划出台的预期，故而只适合潜伏而非涨起来追涨，节奏毕竟难把握。
【其他涨停个股】
北京文化：两市唯一的两连板个股，一字后放量换手T字板。炒的是战狼2电影 的概念，其实和涨价概念炒作的逻辑差不多，票房持续超预期的表现给公司带来的就是实打实的利润，从这两天票房走势来看还有继续超预期的可能，当前票房已经超越15亿。周二开板后的承接力还不错，因为需要清洗潜伏盘才放大量，票房太给力后对股价提振力度加大，周三应该还有冲劲，至于能冲多高则要看接力资金的配合。
界龙实业：莫名其妙大幅高开且秒板的票，据说是短信黑嘴票，至于什么是黑嘴票之前已经反复说过就不再赘述。这种票居然一开盘就获资金追捧且封的很死，这只能说明开盘的重要性。这类票近期经常性出现，而且之前有几天还表现不错，不过近几天也不时挨砸，不管怎样对于这类票个人的原则是尽量回避，尤其是隔天接力更需谨慎。
金牛化工、石大胜华：2个均是跳空涨停的化工股。金牛化工具体炒的是啥化工概念不清晰，公司主营甲醇 然近几个月甲醇并未涨价，故而只能说是化工股补涨 ，因具备曾经的妖股属性而强势，虽沾边点雄安概念但雄安板块崛起与它基本上没多少关系，暂只能理解为超跌反弹，周三还有冲劲但未必好追涨接力。石大胜华则是碳酸二甲酯涨价概念，周一尾盘就被消息吹起来而晚上中证报继续吹才勉强走出了烂板走势，不算强势，本就是涨价中的非主流，短线难持续。
岱美股份、卫信康：2个均是刚开板的新股。岱美股份一个板就开，可谓近一个月涨幅最小的新股，若涨幅这么小都没人接的话那以后的新股还怎么发，只不过开板早就说明本身质地不咋样，周二低位抓住了的话应该是机会，只是短线未必能持续涨，若其他题材不给力才可能表现更好点。卫信康则是近期开板时最低价的新股，西藏本地股也是一大亮点，历来低价新股和边疆股都更受资金青睐，周二回板的力度不强，然回报则是游资扎堆，短暂的洗一洗应该还有再上冲的可能。
京汉股份、冀东水泥：2个均是雄安概念股。京汉股份率先拉板算是日内龙头，佛山游资主导下直线拉板的模式，然而尾盘冷不防地放大量是一大遗憾，超跌反弹的图形也不是很好，因为板块有助攻而有一定的溢价然短线难持续走强。冀东水泥虽然拉板时间更晚但人气更强，它涨停后其他个股才一窝蜂似的跟上，主要在于盘子大体现出了资金的意志，不过这种跌了两三个月的大市值个股突然拉一根大阳线的持续性也有待观察，关键需要看接力资金能否跟上。
金石资源、上海新阳：幽兰行天下认为，2个都是受尾盘涨价消息刺激而崛起的个股，尾盘拉板的个股并非代表着不强，近期就流行尾盘偷袭，不少尾盘崛起的个股持续性还更好。金石资源炒的是萤石矿概念，叠加次新的属性而涨起来迅速，萤石价格大趋势还是没好转但短线还是涨的多，故而只能当短炒看待。上海新阳则是炒的硅晶圆概念，属于比较偏的概念，估计也是因为名字陌生被当新题材炒，短线持续性估计有限。
挑战前高之战一触即发 过度关注能否突破3300意义不大
中航证券：市场目前大格局比较明确，交易重心在主板，资金流向主板催生很多牛股，创业板由于没有政策风口，只有少数个股出现零星上涨，持续性、规模性不大，主线并不明确。周二在银行板块普涨推动下，沪指再创新高逼近前高3300点附近，鉴于成交密集区一般会被认为是短期阻力的特性，午后回落或多或少体现出该位置压力存在，盘面个股涨少跌多，大部分股票处在调整状态。建议投资者在遇重要压力区时，保持适度谨慎，根据承受力在仓位控制上做一些调整。
广州万隆：周二虽然盘中在权重冲高动能衰竭时，两市一度上演冲高回落，不过保险股的强力拉抬使尾盘沪指再次拉起，正式宣告挑战前高之战一触即发。近期大盘不论周K线刷新7连阳纪录，还是月K线收近一年多来金叉，又或是大金融和周期股等权重轮番表现使指数持续强势拒绝回调，都充分说明市场强势超出投资者预料。但要清醒认识到，上方阶段性历史大顶压力也不可小觑，尤其在成交量难以进一步放大下，多头向上打开新一轮空间底气明显不足，所以周三要防范大盘再次冲高回落甚至直接低开低走的可能性。不过，指数翘尾回升也让人联想到证监会刚刚的对外发声，为迎接19大胜利召开，监管层明确提出要确保市场安全稳健运行，守住不发生系统性金融风险的底线，意味大盘即使短期在3300点前大盘裹足不前，但就此回落展开一轮深度调整可能性也不大。从另一个角度说，过度关注指数能否突破3300点意义不大，因周K线已7连阳的大盘即使突破也需要时间整固，届时回踩确认动作不可少。由于3300点历史阶段大顶在前，场内畏高情绪比较浓厚，一方面资金追高意愿不强，如煤炭、钢铁等高位强势周期股集体出现大幅调整，同时也体现在雄安等前期调整充分的低位题材迎来超跌反弹。总的说，周期股获利回吐后市场短期陷入热点相对凌乱，赚钱效应不强的局面，低位股结构性补涨可能是接下来几天的主旋律。既然是超跌反弹也就意味可持续性不强，资金参与度不高。需注意的是，在大盘敏感时点，多空高位分歧势必明显加大，对涨幅过大强势股再去盲目追高明显不智，稳妥做法是逢高逐步减仓，等趋势进一步明了再做下一步操作。
源达投顾：虽说市场普遍预测今年国内经济面临较大下行压力，但从上半年数据看，国内经济维持良好运行走势，远超市场预期，上市企业半年报大多数预增或扭亏转盈，引导投资者由投机炒作慢慢转向价值投资，使股市得到健康良性发展。沪指已走出五连阳，下方短期均线组合形成多头排列，且量能再次突破2500亿，突破去年高点3301点势在必行；创业板指自7月18日再创新低后，至今已走出9阳2阴，虽说整体仍处于下行趋势，但并未有大跌迹象，也给整体行情上行提供支持。投资者可继续适当做多市场。
和信投顾：周二沪市金融类指标类股表现突出，在大型权重股相对稳定下，此类股对指数推动具有明显作用。市场量能较前期略有增加，而量能分布品种不同，导致深沪股票表现不一。如果扣除平盘与停盘情况，市场总体多空基本相等。沪综指目前区域出现较敏感的喇叭形态雏形，周二上涨使上边位化解，但从大阶段技术形态看，沪综指去年底3301、今年四月3295点，形成一个平顶，如果近期不能逾越上述两个高点，沪市可能形成矩形整理形态，反之可谨慎乐观。技术面，沪综指快速指标中的KDJ日线高位，周线纯化，日、周J值均已达100超买区域。同时，周KDJ高位纯化时间周期已达第六周，显示大阶段内技术压力较重，除非有强势量能配合；深成指周线上述指标高位纯化，创业板指周技术指标处于50区域，可上可下。稳健投资者密切关注量能及形态演变情况，谨慎中不宜追高涨幅已高品种，适量参与超跌且中报业绩较理想、涨幅相对较小的中低价类品种，由于此轮反弹是指标股推动的沪指为主要方向，因此沪综指的走势与收盘情况将构成较关键分析因素。
华讯投资：沪指第一目标3300近在咫尺，市场已形成非常良性轮动，有色煤炭获利丰厚选择调整，此前调整充分的金融板块接力，短线资金则抄底雄安概念。沪指为代表的一二线蓝筹仍是主战场，趋势性机会已逐步形成，创业板大涨后处于调整状态，因创业板目前上涨性质属超跌反弹，属超跌后的价值发现阶段，并未形成一致上涨预期，后市更多是调节市场节奏，大的波段机会仍未到来，主线还在周期板块。
天信投顾：短期市场走势比较纠结，主要因目前沪指已逼近前期新高，而且带动股指上攻的周期类、金融类、消费类个股等基本都处于高位；而以新科技、成长性等中小创个股依旧表现很差，部分个股继续创新低，市场呈现严重的两极分化。股指创新高是大概率事件，甚至突破3300点整数关也不是问题，但推动股指上攻的品种仍是金融、资源类等莫属，并且这些品种均处于高位，还有多大动力需要观察，这就是最重要的纠结根源。估计市场短期将保持高位震荡概率较大。在周期类等品种存在获利回吐压力下，预期资金调仓换股可能性较大，操作上建议以有业绩支撑，挖掘滞涨低估值品种。
宁波海顺：资源涨价题材类股出现大面积回落，可能意味这批股在这波上涨中会进入一个调整周期，但幅度不会太大，毕竟涨价是实质性利好。相反，一线蓝筹三大金融抗过沪指上涨大旗，沪指再创新高，离前期高点一步之遥，上涨50创近两年新高。前期调整一段时间的雄安新区在涨价题材调整之际重新活跃，并且出现明显资金流入，后续持续概率较大。8月，一些有实质业绩增长的优质中小创会有一波行情，雄安新区经过长时间调整后也有可能重新起来，涨价题材还会在小幅调整后继续上行。
巨丰投顾：指数连续上涨已突破短期上行趋势上沿，这里不能有效放量下有冲高回落风险。总体看，目前宏观面保持平稳，流动性控制得当，市场热点发散下增量资金有介入迹象。短期股指面临又一次冲击3300点整数关，能否突破需关注成交量及板块表现。无论保险还是银行前期都出现大涨，再次拉升可能性较小，而还未表现但具有相对估值优势的券商股或成拉升指数的关键。此外，近期受证金和资金关注的创业板，随着部分权重股拉抬，短期仍有表现概率，或成辅助证券板块助推指数的重要力量。操作上，高抛减仓为主，希望博弈超跌反弹的投资者，建议以业绩为核心出发点，重点关注业绩预期良好、下跌后底部有放量的个股，做到快进快出。
综合市场机构观点，分析人士特对周三市场做出以下猜想
一、短期调整也难以出现系统风险？
周二沪指全天相对最强势，每当投资者认为涨太多要回调时，最后沪指总在尾盘回应以一个小阳，并且也有相当一部分人认为国家不会让指数涨起来，但银行和证券护盘沪指说明一些问题，国家队眼里指数还是运行在可行区间内，也正利用人们习惯回调惯性思维，在犹豫中稳步推升，因而投资者可忽略指数，把握盘面热点和个股规律操作。沪指本质是一个股市收割机，一部分市场力量在里面是稳稳获利，运行到高位再快速杀跌，从而一轮一轮地循环收割，投资者做的就是在指数上升通道中轻指数而重个股，况且银行和证券护盘，大盘不会有系统性风险，抓盘面热点就成当下首要任务。
二、场内资金已现获利出逃迹象？
周二两市总成交5420亿元，和上一交易日相比资金增加15亿元，资金净流出57.7亿元。早盘指数平开高走，继续反弹。周一强势的钢铁、有色金属、煤炭受资金打压，而银行、券商、交通设施则被资金拉抬。创业板、中小板也跌多涨少。下午资金再拉保险、锂电池、充电桩等概念。最终券商、银行类、、建材、旅游酒店、电器排名资金净流入前列。整体看，今年炒作基调已渐渐明朗，在证监会提倡回归价值投资下，涨价题材延续蓝筹股的行情，因这些都是行业和公司实质性受益，虽然出现一个全体回调格局，但后市还将得到热炒，因市场除此外基本面没有热点可炒。
三、电解铝板块有望接棒热点炒作？
在提倡环保及去产能要求下，电解铝由于供给减少而价格大增，周一该板块的神火股份、中国铝业、云铝股份封住涨停，观察龙虎榜可得知，有非常多的机构席位增持，进一步显示长线资金对这一概念受益程度的肯定，该板块后市极大概率成市场热点之一。涨价题材成市场投资风口，电解铝不断涨价，机构席位提前部署，已预示这一板块成后市热点的潜力，投资者可保持关注。
板块跟踪：周期潜水，大象、次新健康接力
【今日热点操作】无。
【今日热点操作】无。
我们近期重点关注的板块有：上证50、创业板、白酒、预增、涨价、家电、特斯拉、医药、次新+、OLED、雄安新区。
大盘再创近期新高且直奔3300点大关，上证50带动沪指高举高打，被压制的创业板指尾盘也回升。大金融 和两桶油成为拉升指数的主角，保险股都出现久违的涨停板，蓝筹和题材则不甚给力。盘面热点题材凌乱不堪，跑马灯似的东拉西扯，看似活跃的热点不少但多是拉一把就歇，券商、银行、锂电、军民融合 、雄安、充电 桩、创业板权重、次新和保险等轮番拉升。资源股歇整，雄安概念则趁势崛起，其实呈现的是高位股风险释放而低位超跌股崛起的格局。权重本想起到带领指数冲关，然而用力过猛就压制了题材的表现，而雄安概念崛起则是进一步压制其他题材的表现，因为它与其他题材历来就是跷跷板。幽兰行天下认为，周二资源股在特停打压及权重压制下主动调整是化解风险之举，若开盘继续冲高后再跳水的话那杀跌的风险就要大很多。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
中央加大督察问责力度 环保行业政策性机会凸显
环保形势严峻 ，下半年进一步加大督察问责力度。环保部近日召开上半年环境经济形势分析与工作推进会。会议提出，当前环境保护形势依然严峻，完成全年目标任务需要付出极其艰苦的努力。上周环保部还发布了上半年全国和京津冀、长三角、珠三角区域及直辖市、省会城市、计划单列市空气质量状况。其中京津冀区域 13 个城市上半年平均优良天数占比下降 7.1 个百分点， PM2.5 浓度同比上升 14.3%， PM10浓度同比上升 13.2%。
近日，中央环保督察组向辽宁、福建、湖南反馈督察意见。在督察意见中，督察组公布了辽宁、福建、湖南的环保工作进展。
中央环保督察由国务院牵头设立，组长均为现职或近期退出领导岗位的省部级领导，并由环保部牵头联合中组部和中纪委参与，重点考核各省级党委、政府及相关部门强调“党政同责”、“一岗双责”。
广发证券认为，督察明确了政绩与环境保护相挂钩的原则，经过几轮督察后，各地地方党委和政府的环保意识明显提高，由中央直接督察也避免相关政府部门推诿责任，实现环保督察到治理的高效率和高执行力。考虑到未来环保治理在地方政府考核权重加大，未来各级政府将愈发重视当地环保治理投入。
中金公司认为在环保督察风暴愈演愈烈的背景下，一系列政策性机会有望在二级市场凸显。安信证券认为，市场目前仍然偏好环保行业龙头公司，后市仍值得期待。虽然部分环保龙头中报业绩预告略低于预期，但对于全年业绩预期勿需过于悲观。
与此同时，第四批 PPP 示范项目在全国开始申报，这次申报项目的要求首次提出必须是 PPP 项目库中的项目，而不是新增项目。在金融严监管持续的环境下，示范项目或成为政府推动 PPP 项目落地的有效手段， PPP 落地的问题一直在金融端，未来金融机构的参与程度决定了行业的落地水平。未来 PPP 的关注点还是金融机构如何在严监管的前提下做好 PPP 风险防范的工作。
广发证券认为，“十三五”时期，环保治理目标由“总量控制”转向“质量改善”，以环境治理效果为导向，驱动环保政策监管趋严、标准提升、执行力增强，环保严监管的东风已到来且将成为常态，行业处在快速发展的重要阶段，资本参与正当时。
广发证券建议重点关注京津冀煤改气及环保核查的上游周期行业。从下半年环保部工作重点来看，京津冀的大气治理仍是环保督查的重点，9 月底前，京津冀及周边地区“2+26”城市中无法升级改造、达标排放的“散乱污”企业，将一律关闭。建议紧跟环保部下半年督察重点，关注区域供热龙头联美控股，京津冀地区煤改气（相关公司金鸿能源、百川能源、迪森股份等）及环保督查对钢铁、水泥、电解铝等上游周期性行业的影响。
风险提示：各地整改力度不及预期，盈利能力持续下降；EPC 工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位。
国内首个宫颈癌疫苗正式上市 医疗行业增速回暖
葛兰素史克宣布，国内首个获批的宫颈癌疫苗希瑞适已经正式上市。首批进口的希瑞适已通过国家相关质检部门的检验放行，各城市的社区医院及社区卫生服务中心可提供接种。
宫颈癌是最常见的妇科恶性肿瘤之一，发病率仅次于乳腺癌，全世界每年大约有20 万妇女死于这种疾病，在我国的发病率为7.46 人/10 万女性。由于90%以上的宫颈癌都伴有高危型HPV 病毒感染，宫颈癌和HPV 病毒之间明确的关系为HPV 疫苗预防宫颈癌奠定了理论基础。这是人类首次尝试通过疫苗消灭一种癌症，具有划时代的意义。因为HPV l6 和18 是最主要的高危型HPV，70％的宫颈癌都是由这两型HPV 导致的，所以目前的HPV 疫苗主要是针对这两型HPV。
国联证券认为，宫颈癌是发病率很高、死亡很高的疾病，在中国每年差不多有13万新病例和2-3万死亡病例，年轻患者趋势非常明显。中国的宫颈癌发病率居世界第二位。业内人士指出，几乎所有宫颈癌病样本中都能找到人类乳头瘤病毒（HPV），从而印证了HPV是宫颈癌主要原因。HPV 疫苗接种后，可刺激免疫系统产生保护性抗体，这种抗体存在于人的体液之中，HPV 病毒一旦出现，抗体会立即作用，将其清除，阻止 HPV病毒感染，从而达到预防HPV感染的目的。引进HPV疫苗接种将会显著降低宫颈癌和癌前病变的发病率，从而降低疾病负担。HPV 疫苗是全球销量最大的疫苗之一，经过十年审批之路，如今成功获批，由于该产品受众较广、销售潜力巨大，预计将对我国疫苗市场带来较好发展机遇。国联证券建议关注智飞生物、长生生物等与相关企业的合作或者自研进展。
而从医药整个板块基本面看，2017 年下半年医药政策进入全面执行期，两票制、零差率对于企业来说机遇与挑战并存，对于龙头企业机遇大于挑战，龙头企业在产业链中的话语权将跟随本轮政策的执行增强。新医保目录逐步开始执行，对于品种进入的企业将开始产生实质性利好；一致性评价预计下半年将逐步有品种获批，对于有实力的工业企业也将利好。
行业增速回暖，医保盈余扩大。2017 年1-6 月医药制造业累计主营业务收入达14516.4 亿元（+12.6%），高于去年同期收入增速2.6 个百分点；利润总额为1596.3 亿元（+15.9%），高于去年同期利润增速2.3 个百分点，自年初来均呈加速增长态势。2017 年1-5 月医保基金盈余2166.6 亿元（+83.3%），高于去年同期增速61.5 个百分点。
市场人士认为2017年医药工业迎新变化周期,10%为医药工业增速的底部区域,或有望达到13%-15%。尤其是单月收入增速持续提升,为二季度业绩夯实基础。
目前中报业绩预告已披露完,部分个股业绩低于预期,有少数主板医药股,更多的是中小创包括市场前期关注度较高的一些次新股,并引发预期外推和扩散,导致当前市场有氛围浓厚的“君子不立危墙之下”的避险情绪。从公募基金季报看,Q1、Q2连续两个季度机构减配医药股,7月医药指数下跌近5%,对负面预期已有所反应。
强者恒强，海通证券持续看好刚性用药、流通整合、高端消费三大主线，推荐主线龙头。
1）刚性用药：优先审评、一致性评价、医保谈判目录等系列政策将加快药品准入、提高药品质量，行业龙头迎来强者恒强的大主题，推荐华东医药、恒瑞医药。
2）流通整合：两票制推动行业整合加速，推荐上海医药、瑞康医药。
3）高端消费：中药资源品属性带来量价齐升，推荐片仔癀、东阿阿胶。
4）各细分领域的二线龙头公司，建议关注长春高新、爱尔眼科等。
发表于 2017-8-2 08:13:23