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多头试探上攻未果 本周市场两大动向事关后市演绎
综合市场人士观点，上周三市场成功实现对长期压力位3300点的上攻，沪指创近一年多反弹新高。但由于冲击新高并不是形成市场群体性赚钱效应，而是局部大权重股所为，涨少跌多，最终导致冲高回落。周线已七周反弹，各指标股都进入超买区域，短期调整也很正常。上周在大周期股带动下跃过3300点，但多头并没有得到更多支持，反倒出现很多强势股逢高派发情况。随着市场量能逐步萎缩，恐高谨慎情绪日渐升温，不过随着大盘股和指数调整，个股活跃度反而提升，所以“涨个股跌指数”“涨指数跌个股”成两种模式。
整体看，上周日k线和周K线上影线是沪指持续走强后高位的上影阴线，技术上是多头试探性上攻未果，遭到卖空资金较大所造成的走势。而3300点是成交密集区背景下，未来股指围绕3300点震荡可能加剧。随着大金融和资源类板块快速切换，短期获利盘较大，特别是周三的证券、煤炭、银行及钢铁板块集体红盘下，沪指依然出现回落，多头上攻已显露疲态，这对短期走势产生一定影响。西水股份、沧州大化等强势股在上周再度出现高位派发，加之一些高位品种纷纷出现大股东减持，所以大盘股获利筹码消化而形成的对指数压力不言而喻，相反超跌股机会在增加。
技术上，沪市60分钟MACD与KDJ成死叉共振状态，显示调整风险暂未解除，触及日线布林带上轨回落的股指有靠近中轨3238点欲望。因此，大盘短线还会诱空洗盘，股指日线收“三只乌鸦”技术利空图形后会惯性下探，然后受21日线（3237点）顶托向上反弹冲击3300点。沪市15分钟MACD绿柱增长和两条指标线开口朝下，显示短线调整还有下跌动能；13日均线3257点暂成向上运行趋势，对回落股指构成向上顶托；因此，周一大盘会向上反抽8日均线3267点，再回落击破13日均线，然后小幅反弹。周一沪市反弹压力位分别是3273点和3289点，强压力位3300点，调整支撑位分别是3250点和3238点，强支撑位3218点。
高莉介绍，根据调查掌握的情况，这批案件涉及的操纵行为集中表现为：
二是上市公司实际控制人勾结私募机构涉嫌实施信息操纵；
高莉表示，近年来，操纵市场呈现新的违法特征：
二是在传统资金优势、持仓优势基础上，滥用信息优势操纵股价问题突出；
下一步，证监会将继续以专项行动为抓手，持续保持对市场操纵市场行为的打击力度，抓紧推进第二批案件办理，对违法主体依法严肃处理。涉嫌犯罪的，依法移送公安机关追究刑事责任。
证监会：重组方不得变更业绩补偿承诺
证监会新闻发言人高莉在上周五召开的例行新闻发布会上，重申了对并购重组业绩承诺监管的要求：根据现行政策，重组方不得变更其作出的业绩补偿承诺。
就此，高莉表示，重组方的业绩补偿承诺是上市公司重大资产重组方案的重要组成部分，证监会已于2016年6月17日发布的监管问答中明确，重组方不得适用《上市公司监管指引第4号——上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》(下称《监管指引4号》)第五条的规定，变更其作出的业绩补偿承诺。
除因上述自身无法控制的客观原因外，承诺确已无法履行或者履行承诺不利于维护上市公司权益的，承诺相关方应充分披露原因，并向上市公司或其他投资者提出用新承诺替代原有承诺或者提出豁免履行承诺义务。变更方案须提交股东大会审议。
该监管问答提出，上市公司重大资产重组过程中，重组方的业绩补偿承诺是基于其与上市公司签订的业绩补偿协议作出的，承诺是重组方案的重要组成部分，因此，重组方应当严格按照业绩补偿协议履行承诺。
据悉，下一步，证监会将按照“依法、全面、从严”监管的要求，持续强化并购重组业绩承诺监管，保持监管威慑力，对违法违规事项发现一起、查处一起。
复盘：3300遭遇得而复失的尴尬
4日，盘面属性：萎靡。活跃度<3日（极活跃>活跃>萎靡>极萎靡）
午盘：军工板块（涨停：中航高科）=>文化传媒（涨停：北京文化）
放量板：19家
涨幅大于5%的个股：100家
点评：指数本周主要是两个策略，如果继续高位横盘震荡调整的话，小盘股可能迎来契机，如果还要继续再发动一波冲击3300的话，那么大概率A50和资源股还有反复的机会。至于到底是那种情况还需要本周初的盘面来判定，但总体来说直接进入调整的概率不大，因此继续跟随积极市场把握炒作风向。
涨价概念
军工板块
【其他涨停个股】
航天发展：北一环上了3千万，仅此而已，还有机构卖出，这持续性，还有待观察。
华峰氨纶：龙虎一般，补涨为主。
赢时胜：赵老哥对创业板还没有放弃，在里面做T，继续密切观察。
【调入】无。
1、强制止损：5%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。
3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于5个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。
5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。
7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%，百元以上标的事先做安排。
大盘处重要紧急关头 3300整数关已不宜久留
广州万隆：8月首个交易周，A股出现典型的虎头蛇尾走势。技术上，突破后再回踩属比较正常走势。但连续三个交易日冲高回落不免让市场信心产生不小的动摇，更何况3300点这个历史多重顶本就对市场产生不小心理压力，所以大盘当下已处于重要紧急关头，本周初急需一根类似7月19日的放量大阳线来扭转短期颓势并重新站上3300点，否则时间拖得越久对突破越不利，甚至可能会再次折戟3300点。盘面上，一开始部分已在二线蓝筹深度介入的资金继续在资源股等涨价概念上做文章，强者恒强的钢铁股带动煤炭股卷土重来，但观望资金对调整并不充分且涨幅过大的资源股追高意愿并不强烈，尤其午后涨价龙头方大碳素的直线跳水更是对市场信心造成巨大冲击，最终除少数强势股封涨停外，大部分资源股都难逃冲高回落的命运；另一方面，场上部分活跃资金继续寻求低位股补涨机会。总体，市场关于继续做多高位涨价概念股还是做多低位补涨题材股上意见分歧不小，这也导致近两个交易日市场热点和风格加速切换，给短线操作带来不小的难度。需明确的是，方大碳素为典型代表的一批涨价龙头集体跳水意味涨价概念为主的高位强势股短期不可避免出现补跌和步入震荡调整期。但这并不意味涨价带动的业绩预增股会就此消停，产品涨价是增厚业绩最直接和最有效手段，业绩驱动股价这一逻辑根本无从证伪，所以投资者围绕这条线索挖掘八月行情机会不会有错，唯一要做的是避开业绩预期过高及涨幅过大的强势涨价品种，寻求产品涨价存在预期偏差而业绩有望在三季报迎来爆发式增长品种。
华讯投资：短期指数在10日线有所企稳，但借此展开反弹时机不成熟。一段反弹产生必须有充分蓄势为前提，特别是在市场面临阶段高点时，突破机会不可能一蹴而就。目前大盘阶段性高点压力来自多方面，但更多出自技术面影响。均线系统看，10日线支撑若晚节不保，本周指数只能到20日线寻找支撑。日K线大盘形成“三只乌鸦”，预示后期还有调整要求。周K线收七连阳，反弹趋势趋于穷尽。上周长上影小阳被120周均线死死按住，本周调整收阴概率极大。加上MACD死叉与收绿趋势形成共振，多层因素都预示调整仍将延续。基于3300点没有形成突破前的买入，从技术面是最大忌讳，这是按横向趋势看。另一方面，大盘在上升通道中的操作应遵循，小调整支撑看20日线，大调整支撑看30日线，这是按纵向趋势来把握。只有将两方面叠加考虑，才能全方位把控行情趋势。操作上，做到多看少动，轻仓以待。
科德投资：从最近期货和现货市场价格变化看，金属产品涨价趋势还在继续，尤其是螺纹钢价格创近期新高。目前看，周期行业涨价趋势有传导作用。当前比较重要的一点是这些产品的涨价能否持续，从现在期货和现货价格变化看，上涨主要依赖需求增长，这从全球范围变化就可看出，另外供给侧改革也是很重要原因。这波产品涨价基于全球范围，因此有较强的蔓延性，价格传导也会向其它行业扩展。最近一个最典型现象就是农产品行业中鸡蛋和种鸡价格开始大幅上涨，一旦它们价格上涨，这种涨价趋势必定会向其它农产品扩展。近期农业板块表现相对落后，短线借产品涨价势头，预计农产品相关个股会迎来一些市场机会。另外，倾向于找业绩变好个股。随着农产品价格上涨，农业股下半年业绩有望好转。
巨丰投顾：3300点阻力较大，短期还有反复，目前分时出现背离，短期仍有回调可能。总体上，股指连续上行后，短期获利盘抛压及套牢盘叠加，出现回落实属情理中。连续上行后，市场龙头标志股方大碳素高位大跳水，虽不能说暂时高点出现，但短期高位股风险已开始显现，应加以慎重。趋势上，股指还有上行基础，但短期回踩需求升温，适当关注有业绩支撑的超跌小盘股，回避近期涨幅较大的大盘股。操作上，高抛减仓为主，博弈超跌反弹投资者建议以业绩为核心，重点关注业绩预期良好、下跌后底部有放量的个股，做到快进快出。
综合市场机构观点，分析人士特对本周市场做出以下猜想：
3300点是一个割韭菜区间上限，国家没有发动牛市的需要，大盘只需在这个区间反复完成收割。再度拉升军工和航空板块，很明显是为了扭曲指数掩饰一下，其实个股惨不忍睹，尤其涨价题材系早已完成自救和出货。早盘有色和金属系还有表现，但随即在不知不觉中被军工系取代，军工板块涨幅达7%，而且带动沪指一度达0.4%，这就显示出一种极不均衡和对称。周一大概率低开，届时仍要轻仓观望为主，不要贪便宜而去抄底或摊低成本。
周五两市总成交5627亿元，和上一交易日相比增加406亿元，资金净流出71亿元。早盘指数平开平走，小幅震荡。钢铁、煤炭、军工、券商受到资金拉动，而以网络金融、网络安全、计算机、大数据、教育传媒、节能环保为代表的创小板、中小板则被资金打压。下午航天军工持续涨停潮，不过有色金属板块快速滑落。最终：航天军工、汽车类、钢铁、机械、煤炭石油排名资金净流入前列。周五沪指从最高涨幅0.4%到跌幅0.2%，当中伴随巨大量能，和前三天表现结合起来，已形成连续三天放量下行趋势，滞涨早该让人预示到风险，况且稀土和有色的自救行径也历历在目，结合放量而不上攻突破就是出货。
周五涨价题材早盘略微表现一下，毕竟有色、稀土、小金属还领涨过，但随后就被军工系悄悄替代，没有任何预兆，很明显是市场主力有意为之，其实就是为了掩饰指数造成虚假繁荣，方便主力出尽最后的货，这一板块的持续性有待商榷，很可能是一日游后回调，即使有行情也要多观察一天。目前大盘指数走下跌通道时，这种背景下赚钱效应极其低下，风险收益比对投资者也极其不利，即使能获利也是刀口舔血或到了抱团取暖的地方，如之前的上证50，但目前这类股已到高位，新的标的还未出现时，建议投资者观望为主。
板块跟踪：周期一步到位还是一步到头
【今日热点操作】无。
大盘出现久违的三连跌走势，主要是尾盘跳水太多且差不多以最低点收盘，杀跌在尾盘主要还是心理因素影响。带头跳水的是资源股，资源股中的灵魂股一个小时跳水十来个点从而带坏了涨价 类资源股，毕竟是近期市场的绝对主流跳起来杀伤力太大，而前两天以跷跷板出现的雄安和超跌创业板票并未出来救场，这就说明跳水的因素并不简单，军工股和黄金股急拉则给出了答案。阅兵 前有利好预期然军工股都未炒出过板块效应，而周五却能冷不防地出现涨停潮，只能说明是事件性预期，基于中印对峙升级而出现摩擦的预期才给了军工股怒涨的机会，而黄金股则是避险需求。然而周末的平静让军工股的大炒的逻辑不复存在，出现小摩擦的可能性有然打起来的可能性还是不大，单纯的从走势来看板块高潮后第二天也多不好接力，极个别强势股或许还能表现下。方大炭素大跌意味着大规模的涨价资源股行情告一段落，个别还会反复但整体力度会大为下降。高位股风险释放而超跌股等到了题材支撑，不论是之前几天连续表现的雄安概念还是周五掀起涨停潮的军工都说明之前游资炒作题材的模式在复活，热点炒作不再唯炒业绩的伪价值投资模式至上，这才是市场的良性发展，毕竟再有业绩支撑的个股猛涨过后也是泡沫，而当下业绩不佳的个股股价腰斩过后也会跌出价值，况且股票的价值本就是看未来的预期而非当下的数字。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
环保风下半年吹的更猛，周期股见顶还尚早？
随着环保督查等供给侧改革手段的持续推进，周期相关的板块持续受到市场关注。其中小金属指数上周换手率高达27.84%，稀土永磁指数换手为26.12 %，锂电池指数换手为21.01 %，分别位列换手榜第二、三、六位，小金属指数、稀土永磁指数、锂电池指数换手较上周分别增加28.05 %、18.24 %和8.80%
兴业证券认为，环保监管力度可能持续超预期。新环保部长上任1月以来，环保监管力度保持高强度态势，下半年督查力度可能会继续强化。同时地方的环保力度也在加强。此外，下半年将一直都有环保督查重点，催化剂不断。这将对钢铁有色、化工、建材、医药行业中的相关产业产生供给端收缩的效果，进而产生推升价格的预期，利好不在此区域或不受相关限产措施影响的上市公司。
下半年将一直都有环保督查重点。根据环保部发布的《大气污染防治行动计划》、《水污染防治行动计划》、《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》、《关于开展火电、造纸行业和京津冀试点城市高架源排污许可证管理工作的通知》、《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》等文件的要求，从7月到年底，京津冀周边地区环保督查重点频出，催化剂不断。
1）各地是否于6月底前完成火电、造纸行业企业排污许可证申请与核发工作。
9月督查重点主要有：
2）各地是否完成错峰生产方案及名单制定工作。重点行业中不执行错峰生产的企业，要检查是否已根据承担任务核定最大允许生产负荷，并按《工作方案》要求进行审批或备案。
1）10月底取缔“小散乱污”企业的任务完成情况。
3）年底前，钢铁、水泥、平板玻璃、石化、有色金属、焦化、氮肥、印染、原料药制造、制革、电镀、农药、农副食品加工等13个行业排污许可证核发工作情况。
下半年，环保部将抓紧开展第四批中央环境保护督察工作，实现所有省（区、市）全覆盖，积极谋划和实施对“2+26”城市开展机动式、点穴式专项中央环保督察。这些事件都意味着下半年督查力度不仅不会减弱，反而会继续大力推进。
兴业证券认为，环保限产措施收严，将对钢铁有色、化工、建材行业中的相关限产产业产生供给端收缩的效果，进而产生推升价格的预期，利好不在此区域或不受相关限产措施影响的上市公司。
唐山、邯郸、石家庄、安阳四城合计钢铁产能约2-2.4亿吨，假设产能利用率80%，以全国钢铁产量8亿吨计算，如果严格执行50%的限产政策，采暖季期间有望影响钢铁日均产量10%-12%。若四省的其他城市也执行钢厂限产50%的措施，届时对钢市供给端的收缩甚至有望达到15%以上。持续看好下半年钢铁市场供需格局。
兴业证券认为环保限产的影响力惊人，电解铝或将因为环保限产而变得供不应求。
化工
兴业证券推荐环保设施到位、有望受益于中小企业退出、行业集中度提升、产品价格上涨的公司。首推万华化学、华鲁恒升、扬农化工、中国巨石、三友化工。以上5个公司在产品涨价时有业绩弹性，即使产品未涨价亦有安全边。
银行信贷增长强劲 息差有望今年趋稳
今年以来，银行指数上涨 13%。复盘来看，本轮银行股上涨，有两种力量在推动：
2、周期的力量。近期经济预期有所修复，钢铁为代表的周期股走强，银行同样具有周期股特性，推动其上涨。
市场利率企稳，息差环比改善
银行同业去杠杆持续推进
规模扩张放缓符合预期， 但信贷增长依然强劲
分银行来看，二季度以来五大行各月资产增速放缓的幅度分别为0.7%、0.2%、0.9%；但对于同业存单发行规模较大、受监管影响较深的股份行而言，规模扩张逐月加速放缓， 6 月股份行资产同比增速较 5 月同比增速下降 3.1 个百分点（ 5 月同比增速环比降低 2 个百分点）。
东吴证券建议关注三条主线：
2）中期建议关注净息差有望改善的兴业银行；
国务院办公厅印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》对商业保险机构一年期以上人身保险保费收入免征增值税，并明确 2017 年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点。《意见》提出，到 2020 年商业养老保险将成为个人和家庭商业养老保障计划的主要承担者。
保监会发布《关于征求对保险资产负债管理监管规则的意见及开展行业测试的通知》，分别对财产险、人身险资产负债监管做出详细规定，以进一步推动行业监管，推动行业回归本源，发挥长期风险管理和风险保障职能。监管规则包括能力评估规则和量化评估规则，其中能力评估从“制度健全性”和“遵循有效性”两方面考核，而量化评估则从基本情景和压力测试两个维度考核。
（1）趋势一： 消费升级客户第一。消费升级下，人们消费水平提高，同时个人客户价值高速增长，未来保险公司将更加注重挖掘客户价值，客户规模、客户结构成为保险公司竞争的核心要素之一。
（3）趋势三： 主动管理战略配置。保险公司投资范围将更加广泛，加强主动管理，未来负债端久期延长有助于保险公司更好的进行长期股权投资，服务实体经济，同时更注重负债资产久期的匹配，在金融协调监管的影响，预计未来数年间保险行业投资收益率将会趋稳。
（5）趋势五：科技金融方兴未艾。保险公司加强科技创新，提高获客效率和营销成功率，使得产品定价更加精准，强化风控，实现远程智能管理等。
大型险企转型加速，新业务价值将成亮点
风险提示： 利率快速上行或下降风险、市场波动风险、债券投资信用风险、政策趋紧超预期风险等。
重庆啤酒：高端战略逐步落实，未来盈利持续向好
★催化剂：公司过去两年积极调整产品结构，通过重新打造重庆品牌以及引入嘉士伯旗下乐堡啤酒，成功脱离了对低端品牌山城啤酒的依赖。 2016 年重庆与乐堡的产量增速为 7%和 20%。 在国内啤酒行业积极推进的产品结构上移中取得领先的地位。同时，在区域市场的选择上着力做好川渝及湖南地区，通过较高端的品牌形象进行重点突破。
盈利情况出现改善，未来仍将持续向好：受益于国内啤酒行业触底缓慢恢复，加之自身主动调整，公司成功在 2016 年实现扭亏， 同时 2017Q1 体现出高于行业水平的利润增长。未来随着公司持续推进产品结构提升，整体毛利率有望继续提升。 费用方面，嘉士伯中国的费用投放也未对公司增加额外的压力，整体控制趋于平稳， 其三考虑到因为调整导致的无形资产减值以及固定资产减值未来将收窄，公司整体盈利能力有望持续向好。
嘉士伯中国资产注入承诺值得期待：嘉士伯在对公司要约收购时承诺将公司作为嘉士伯中国资产整合平台。 2017 年正式进入资产整合的窗口期，嘉士伯中国区资产梳理工作也已基本完成。 除重啤外中国区产能超过 180 万吨，约为当前重啤产能的 1.5 倍， 如果成功推进整合，将发挥有效的协同效应，利于公司发展。
发表于 2017-8-7 08:24:47
