《万亿成交后，警惕量能考验！》周一（2月26日），沪深两市持续上演逼空行情，沪指大涨5.6%，站上2900点。三大股指涨幅均超过5%，大金融全线爆发，券商概念股集体封涨停，银行股尾盘掀起涨停潮。两市成交额突破万亿，接近300只个股涨停。市场赚钱效应爆棚。
整体来看，自1月4日反弹至今，沪指涨幅接近20%，在创业板之后，沪指也步入技术性牛市。特别是两市成交量达10406亿元，比上一个交易日暴增近70%，创2015年11月以来新高，表明当前市场极度乐观的情绪。短线来看，沪指似乎对3000点势在必得。不过周一市场过度放量，对后市的成交量确是个不小的考验。如果后市量能不能维持较高的水平，那么指数面临的波动风险或将加大。
另外，在资金跑步进场的同时，一直保持净流入态势的北上资金却出现了净流出的现象。统计数据显示，2月26日，北上资金净流出逾6000万元，结束此前连续18个交易日的净流入，其中沪股通净流出近21亿元。这也预示着，短线指数面临一定的波动风险。
展望后市，随着全国两会临近，市场面临的政策环境仍处于友好窗口，并且一季报预告以及大盘股的业绩验证窗口尚未到来，触发春季躁动的核心逻辑还未到证伪时刻，所以短线市场仍处在可为期。但当前阶段需要密切留意未来市场可能出现的震荡风险。
总之，春季躁动的核心逻辑未到证伪时刻，当前市场仍处于可为阶段，但短期需要观察成交“爆量”之后的持续性。同时需要密切关注指数过快上涨以及利好集中兑现之后可能引发的震荡加剧和个股风险。策略上，重点留意区域（长三角、海南、雄安）、OLED，以及军工、非银金融板块。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层主持召开中央全面依法治国委员会第二次会议强调，完善法制建设规划，提高立法工作质量效率，为推进改革发展稳定工作营造良好法治环境
●防范化解金融风险攻坚战取得阶段性成果
●2019中国丝绸交易会在香港落幕
●英国再推迟议会下院表决“脱欧”协议
【重要消息】
●银保监会发布《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》
●决策层称降杠杆工作还要进行，银行要按照标准放贷
●证监会回应“场外配资有所抬头”：将密切关注加强监管
●卫健委将于近期发布国内首个《罕见病诊疗指南》
●国家税务总局：三十一个省区市全部顶格减征“六税两费”
●25日A股两市成交额达10406亿元 比上日激增近70%
●中基协：截至1月底管理基金规模12.74万亿元 环比下降0.29%
行业概念
1、金融供给侧改革加力 资本市场战略地位提升
概念股：中国人寿（601628）、中信建投（601066）
2、手机巨头连发新品 量产在即产业链受益
概念股：长盈精密（300115）、欧菲科技（002456）
3、国内首条8英寸MEMS生产线投产 芯片国产化起势
概念股：兆驰股份（002429）、兆易创新（603986）
4、苏州擎动科技自主研发的国内首套“卷对卷直接涂布法”膜电极生产线正式投产
概念股：全柴动力（600218）、雄韬股份（002733）
5、工信部：推进智能网联汽车在雄安新区等实际道路行驶和规模化应用
概念股：四维图新（002405）、超图软件（300036）
6、1月全国充电基础设施新增4.4万台，同比增长231.6%
概念股：和顺电气（300141）、动力源（600405）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
东材科技：试制产品将应用于柔性折叠OLED领域
中利集团：公司光纤、电缆等多种产品可用于5G
宇晶股份：下游客户生产的3D玻璃供货京东方和三星等
越秀金控：旗下子公司有投资柔宇科技
定增&重组
皖能电力：拟23亿元获注神皖能源24%股权
业绩与分红
好想你：2018年度净利润同比增长20.09%
迈为股份：2018年度净利润同比增长30.58% 拟10派7元
沙钢股份：2018年度净利润同比增长66.67%
兴业科技：2018年度净利润同比增长156%
坤彩科技：2018年净利增长53% 拟10派1.2元
立讯精密：2018年度净利润同比增长61.31%
同花顺：2018年度净利润同比下降12.64% 拟10派4.8元
金奥博：年报拟10转6派1元
合肥城建：控股股东提议年报10转3送3派1元
新泉股份：2018年净利增长13% 拟10派5元
增持&减持
深天马：股东湖北科投拟减持不超2%股权 泰永长征：股东长园集团拟减持不超6%股份 航发动力：股东航空工业集团拟减持不超1%股份 瑞斯康达：两股东拟合计减持不超5.59%股份 银龙股份：总经理谢志峰计划减持不超1.36%股份
指数暴量上行，逼空节奏如何踏？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天再度放量暴涨，沪指大涨5.60%，创业板指上涨5.50%。
2、板块全线飘红，证券、保险、银行、国产软件、消费电子、有色金属等板块领涨。券商股再掀涨停潮，热点全线爆发，两市成交额突破万亿，创三年来新高。
3、A股“躁动行情”仍有望延续，指数高位波动但依旧处于投资可为阶段，未到战略下车时。本轮A股的上涨在一定程度上提前透支“两会”行情，A股红二月已基本确立，但需注意A股三月市场的大幅起落。
【今日头条回顾】
事件：据新华社，决策层日前就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。决策层强调，要深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关系，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。
观点：
当前我国金融领域总体风险可控，但一些长期积累的隐患应引起高度警惕。比如不良资产风险、地方政府债务隐忧和互联网金融安全问题等。金融是实体经济的血脉，积极防范化解金融风险，是我国建设现代化经济体系、实现高质量发展的必然要求。从会议精神可以看出，防风险依然是金融改革的前提。
除了金融风险，脱实向虚也是当前我国金融业的痛点和难点。数据显示，有相当一部分资金在虚拟经济中空转，致使融资难、融资贵成为困扰企业尤其是小微企业的难题。当前宏观经济面临下行压力，融资成本的居高不下成了经济发展的掣肘之患。引导资金脱虚向实、支持实体经济发展正是金融供给侧结构性改革的重要目标。
从政策高度来看，资本市场的战略地位正在提升。例如，2018年11月决策层宣布设立科创板并试点注册制，彰显了推动资本市场改革开放的国家意志；12月的中央经济工作会议对资本市场着墨众多，明确表示将为市场引入更多长期资金；2019年初的这次政治局集体学习，决策层强调要深化金融供给侧结构性改革，再次凸显金融市场的国家战略地位。
近期政策推动市场风险偏好持续提升，市场对政策题材敏感度高。金融供给侧改革对证券保险银行的影响可参考2017年下半年供给侧改革对于钢铁煤炭水泥等板块的修复。
落脚到A股市场，中长期来看，大金融板块的核心驱动力是资本市场改革政策持续推进。短期来看，券商接连享受到险资入市加速、外资加速进场、科创板上市、放宽投资占比以及减税降费等诸多实质利好和预期驱动，正迎来估值修复，而保险和银行存在补涨需求。
【复盘总结】
观点：震荡修复格局不变
1.多头情绪持续逼空状态
2.场外资金跑步进场
3.交易机会紧张两头
题材方向：OLED、券商、5G、农业
【涨停分析】
2019年2月25日，两市共297只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加154只。三大指数全天放量暴涨，沪指大涨逾5.60%，创业板指大涨5.50%，券商股再度集体涨停，两市成交额突破万亿，创出近三年新高。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
充电运营补贴细则或很快出台，行业发展步入快车道！
【题材前瞻】 充电桩 政策评估：★★★★☆ 据媒体报道，国家各部委已经沟通意见，今年的新能源地方政府补贴将不再是直接对汽车补贴，而是转向补充电运营，并要求地方政府出台详细的实施办法。行业层面，充电设施建设当前已逐渐回归理性并迎来结构性拐点，行业真实需求在商用车主导下持续景气，服务运营类车辆的集中式大功率充电站呈现较好盈利性。 市场评估：★★★☆☆ 政策预期驱动，概念股或有轮动机会。 强势龙头：和顺电气（300141） 公司是充电桩领域全国进入早、使用广、具较大行业影响力的企业之一，已经形成了系列化产品，可以满足不同规格、功率、场合下的充电需求。此前中标南方电网2018-2019年交流充电桩、直流充电机等电动汽车充电装置框架招标项目。 操作策略：9-9.5元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：充电桩业务毛利率下滑风险，配电业务需求下滑风险。
【金股池】
产业纵横
金融供给侧改革加力 投资勿忘“保险”
据新华社，决策层日前就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。决策层强调，要深化金融供给侧结构性改革，深化金融改革开放，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。 投资观点： 1、2018年利润前瞻（海通证券） 股市下跌导致投资收益下滑，净利润增长放缓。 我们预计中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险2018年4季度单季净利润分别同比增长-6%、-247%、24%、14%，全年净利润同比分别+13%、-63%、+18%和+50%。 四季度及全年上市险企整体利润增速较低，主要原因为： （1）受权益市场波动影响，险企投资收益下降，且部分险企计提大额减值。 （2）中国平安采用新会计准则，利润波动性加剧。 （3）2018 上半年险企及时增配固收类资产，预计债券和银行存款收益较高。 （4）750天曲线整体呈上行态势，准备金相对少提对利润有小幅正向作用。 2、2018年寿险NBV与EV前瞻（海通证券） 预计平安与太保NBV正增长，平安、国寿、太保、新华 EV 较年初分别增长20%、10%、14%和 14%。 二季度以来，保费基数大幅下降、人力增长恢复且代理人产能提升、保障型产品积极推动、费用投放力度加大，保费调整期结束，新单保费与NBV增速显著好转。 3、2018 年产险前瞻（海通证券） 保费增速回落，综合成本率平稳。 2018年财产险保费增速下滑，全行业保费收入同比增长9.5%，增速显著低于2017年，与2016年增速基本持平。我们预计2018年保费增速下降与新车销量增速下滑有关，且预计2019年车险保费将呈现零增长甚至负增长，行业竞争主要集中于存量业务，龙头险企竞争优势明显。 看好保障型需求增长带来的价值稳步提升，估值低位，有望修复。 相关标的：中国平安、中国人寿、中国人保、天茂集团、西水股份。
折叠屏手机大爆发，这些环节最受益！
2月24日晚，华为发布折叠屏5G智能手机HUAWEI Mate X，屏幕6.6英寸，售价2299欧元。 光大证券认为，在三星、华为等厂商的带动下，2019 年有望成为折叠屏手机的爆发元年。柔性OLED面板、CPI膜和转轴三个环节将出现新的发展机遇。 投资观点： （1）柔性OLED是折叠屏的基础，需求有望放量（光大证券） 目前来看，OLED将成为折叠屏的唯一屏幕方案。 随着手机厂商将密集推出折叠屏手机，以及柔性OLED的成本将快速下降，两者的共同作用将大幅刺激柔性OLED的需求。根据IHS的预测，2019年全球可折叠OLED面板出货量将达到140万片，并将在2025年增长至5050万片，年复合增长率将达到81.77%。由于可折叠OLED面板的显示面积将增长一倍，所以实际对于柔性OLED面板的需求将更可观。 （2）大陆面板厂实力强劲，有望充分受益折叠屏趋势（光大证券） 未来将主要有大陆和韩国面板厂商参与柔性OLED行业的竞争。 大陆面板企业在近两年大规模投资柔性OLED产线，已有多条产线实现量产，产能和良率爬坡顺利进行，在该领域已经具备较强的实力。据统计，目前大陆已建或在建的柔性OLED面板产线达到了12条，规划的月产能达到了461K/月。等到这些产线投产之后，将改变目前韩国厂商独大的局面，行业供给格局将进一步优化。 除了产能之外，大陆面板企业在品质方面也已经具备较强的实力。京东方、维信诺等厂商的柔性OLED面板已经成功进入多家国产手机供应链，并已实现大规模量产出货。大陆面板厂商相比韩国企业拥有本土配套优势、价格优势及快速响应优势，随着折叠屏手机的爆发，大陆面板企业有望充分受益于折叠屏趋势。 （3）零组件多环节面临变革，产业迎来发展新机遇（光大证券） 盖板：具可挠特性的塑胶类无色聚酰亚胺(CPI)膜有望成为折叠屏的理想盖板材料。目前具备CPI膜量产能力的厂商主要包括韩国科隆工业、日本住友化学、韩国SKC等厂商。 转轴：目前已有多种使用MIM工艺的转轴产品实现量产。目前可以量产转轴的厂家包括长盈精密、奇鋐科技、韩国Diabell、安费诺、富士康、比亚迪等公司。 相关标的（光大证券）：京东方A、深天马A、新纶科技、长盈精密、濮阳惠成。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
养殖领航，农牧龙头快成长！
战略方向：新希望六和股份有限公司是首批中国农业产业化国家级重点龙头企业之 一，是新希望集团旗下专注于食品和现代农业领域发展的成员企业。公司立足 于食品和现代农业领域，注重稳健发展，业务涉及饲料、养殖、屠宰及食品等 全产业链。业务遍布全国及越南、菲律宾、孟加拉、印度尼西亚、柬埔寨、斯 里兰卡、新加坡、埃及等近 20 个国家和地区。 公司为目前国内产业链最完整、产品覆盖面最广的农牧类上市公司已初步 形成"饲料生产--畜禽养殖--屠宰--肉制品加工"的产业协同一体化经营格局。2006 年进入生猪养殖行业，开始大力发展生猪养殖，其在公司收入占比中不断提升。截止至 2018 年上半 年，如不考虑内部抵消，公司饲料、屠宰及肉制品、禽养殖、猪养殖四大板块的收入占比分别为 54.9%、25.5%、8.4%和 4.2%。 投资要点： （1）综合性农牧龙头，四大业务携手，共建新发展（光大证券） 公司为目前国内产业链最完整、产品覆盖面最广的农牧类上市公司， 已初步形成"饲料生产--畜禽养殖--屠宰--肉制品加工"的产业协同一体化经 营格局。1）饲料：多年国内市场份额第一。17 年共销售饲料 1572 万吨， 公司战略目标是 2021 年全球销售 2500 万吨。2）禽养殖：国内第一大父 母代鸭苗、第二大商品代鸡苗、鸭苗供应商，“公司+农户”模式使商品代 鸡鸭出栏快速提升。3）猪养殖：当前成长主动力，未来三年出栏量将跨越 式增长。4）屠宰及肉制品：每年肉禽屠宰量近 8 亿只，排名全国第一，肉 猪屠宰处于国内领先梯队。持续投资，向食品领域延伸。 （2）核心潜力增长点：蓄势待发，生猪出栏跨越式增长（安信证券） 2016 年公司确立了发展生猪业的战略目标。经过 2-3 年的布局，公司 即将进入收获期，生猪业务将是公司未来三到五年业绩增长的核心推动力： 行业：猪瘟及禁运推动行业仔猪和能繁母猪去产能大局已定，猪价进 入上升通道。19 年猪价尤其是下半年的猪价，大概率大幅上涨。 公司优势：1）生产高效、成本优势显著。公司平均 PSY 多年连续在 24 以上，显著高于行业平均水平。且目前公司出栏肥猪完全成本仅为 12.4 元/公斤。 2）储备丰富，出栏量将跨越式增长。2017-2018 年公司生猪出栏分别 为 190 万头和 253 万头（不含内销）。根据公司规划，2019 年-2021 年公 司生猪出栏将分别为 350 万头、800-1000 万头、1500-1800 万头，至 2022 年则有望冲击 2500 万头。当前公司的产能布局、人才储备、资金来源均已 达到实现以上出栏目标的要求。 核心逻辑（光大证券）：预计公司 2018-2020 年的 EPS 分别为 0.58 元、0.87 元和 1.42 元。公司为综合性农牧龙头，四大业务并举共同推动业绩快速增长。参考可比公司估值，我们认为公司合理市值为 610 亿，对应目标价为 14.46 元。给予“买入”评级。
热点聚焦
人民币汇率获多重支撑，或推动外资加速入场
※政策风向 1、据新华社，决策层日前就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习。决策层强调，深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力。 评估：从政策高度来看，资本市场的战略地位正在提升。例如，2018年11月决策层宣布设立科创板并试点注册制，彰显了推动资本市场改革开放的国家意志；12月的中央经济工作会议对资本市场着墨众多，明确表示将为市场引入更多长期资金；2019年初的这次政治局集体学习，决策层强调要深化金融供给侧结构性改革，再次凸显金融市场的国家战略地位。中长期来看，大金融板块的核心驱动力是资本市场改革政策持续推进。 2、据经济观察网，2月25日，国新办会议上，工信部、国资委、财政部等相关负责人介绍清理拖欠民营企业中小企业账款工作。数据显示，截至1月末，拖欠农民工工资8.2亿元已全部清零；拖欠民营企业账款已清偿839亿元，清欠进度75.2%。 评估：相比国内2018年经济向好、流动性缩紧格局，2018年末至2019年，为对冲国内经济下滑风险及系统性金融风险，流动性大概率放松，资金链宽裕，利好对资金需求强烈的民营企业。预计民营企业融资的利好政策将持续出台，执行力度不断超预期，民营企业盈利改善，市场悲观预期也将逐步修复。 3、据华尔街见闻，2月25日，中国银保监会发布关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知，要求银行要加快处置不良资产，将盘活资金重点投向民营企业；同时，银行保险机构要加大对民营企业债券投资力度。 评估：结合此前决策层再出的重磅政策文件《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，剑指以银行为首的金融机构，为其支持民营企业融资设定了更全面、更具实操性的指导政策。该举措有望进一步加强信用宽松政策力度，推动民营企业加杠杆融资，进而逐步恢复正常生产经营并最终实现经济的见底回升。 4、据新浪网，2019年世界移动通信大会正在举行。华为正式发布5G折叠屏手机HUAWEI Mate X，价格公布为2299欧元，采用柔性折叠屏，6.6英寸主屏和6.38英寸副屏，全屏展开将有8英寸视野。 评估：折叠手机将是未来手机形态的重大变革，市场低估折叠机对手机行业的深远影响：分析认为，折叠屏对手机的影响不亚于触控屏，本质上折叠手机将在极大提升人机信息交互的效率，智能手机终端将从社交平台升级至办公平台等。市场月影响上，目前节点，利好面板概念以及上游设备以及材料概念。
※关联市场 1、周一，沪指收盘飙升5.6%，创逾三年来单日最大涨幅。 评估：春季躁动的核心逻辑未到证伪时刻，当前市场仍处于可为阶段，但短期需要观察成交“爆量”之后的持续性。同时需要密切关注指数过快上涨以及利好集中兑现之后可能引发的震荡加剧和个股风险。策略上，重点留意区域（长三角、海南、雄安）、OLED，以及军工、非银金融板块。 2、据证券时报，2月25日，离岸人民币对美元升破6.68关口，日内涨超250个基点，刷新去年7月以来新高。 评估：近两周贸易磋商取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施，受利好消息刺激，人民币汇率短线大涨。并且，在继续谈判的背景下市场预期下次“习特会”达成协议的可能性正在提高。在人民币升值的过程中，人民币资产吸引力大大提升，在目前A股处于估值底的背景下，或进一步推动外资加速流入，中长期利好市场。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入82.75亿元
2月25日，截止收盘，两市机构资金合计净流入82.7475亿元，61个行业中有40个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：软件服务（16.9亿）、保险（16.9亿）、银行（12.4亿）、房地产(11.6亿）、券商信托（10.5亿）；
机构重点抛售：通讯行业（-21.1亿）、农牧饲渔（-6.02亿）、输配电气（-4.08亿）、医药制造（-4.06亿）、安防设备（-2.57亿）；
个股方面，2月25日机构净流入前五的股票分别为：京东方A（13.4亿）、中国平安（6.81亿）、东方财富（3.83亿）、新华保险（3.69亿）、中国中车（3.03亿）；
机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-12.9亿）、森源电气（-4.42亿）、欧菲科技（-2.79亿）、海康威视（-2.38亿）、中环股份（-2.36亿）。
合肥城建拟10转3送3派1元
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有535只股被机构给予买入评级，其中38股被给予明确上涨上升空间。其中广信材料目标涨幅最大，预计目标价19.05元，涨幅72.09%；新希望紧随其后，预计目标价14.46元，涨幅44.17%。
投资日历
2月26日投资日历
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发表于 2019-2-26 08:38:48
