《牛市“还魂”：肉身健在，魂未附体……》：博览财经强调，市场的“肉身”似乎已经从“狼来了”的一惊一乍当中“满血复活”，但从中长期看，能够带动市场持续向上发展的“领涨品种”，也就是未来市场的主心骨，却仍然没有“借尸还魂”！主力资金等稳定性力量的“相对减少”，与散户、游资、杠杆资金等“不稳定性力量”的“绝对增加”，使得近期的市场运行到了“板块构造”的“薄弱地带”；这就使得近期的市场出现类似3.8暴跌的概率仍然较大，虽然这很难逆转当前市场已经形成的“大趋势向上格局”，但这种“不稳定性”带来的“暴涨暴跌、反复打脸”则增加了一般投资人获利的难度！ 《短调风险加大，但两会给的定心丸保证中长期乐观不变》：短线调整信号越来越多。对于昨天2点之后突然出现的大幅跳水，坊间传闻，江浙一带游资临时接到了一线窗口指导，火线撤掉大单，引发了行情日内剧烈震荡；另有消息则指出，那个大家都知道的某某队，在沪指临近3100点之际，加大了反向抛售的力度，将股指打了下来。我们无法确认这些小道消息的真伪，但A股市场就是这样，谣言的传播多数时候是有根有据的真相。至少可以看到的一些能说明传闻并非空穴来风的数据是： 沪股通11日净流出5.19亿元，深股通净流出10.19亿元，北上资金累计净流出15.38亿元。这已是北上资金连续4个交易日呈现净流出态势。 但中长期乐观不变，经济平稳回落而货币宽松政策预期有利于支撑牛市预期。对于“中国经济是否出现消费降级？减税降费2万亿难落实？中美贸易磋商有何进展？”等对股市中长期预期具有重要影响的问题，两会期间，发改委、财政部、商务部、国资委、央行等先后举行记者会，相关负责人对这些经济热点问题给出明确回应，给市场吃下“定心丸”，这决定了中长期预期会持续向乐观方向发展。
博览视点
牛市“还魂”：肉身健在，魂未附体……
【研究员】：刘天智
结论：博览财经强调，市场的“肉身”似乎已经从“狼来了”的一惊一乍当中“满血复活”，但从中长期看，能够带动市场持续向上发展的“领涨品种”，也就是未来市场的主心骨，却仍然没有“借尸还魂”！主力资金等稳定性力量的“相对减少”，与散户、游资、杠杆资金等“不稳定性力量”的“绝对增加”，使得近期的市场运行到了“板块构造”的“薄弱地带”；这就使得近期的市场出现类似3.8暴跌的概率仍然较大，虽然这很难逆转当前市场已经形成的“大趋势向上格局”，但这种“不稳定性”带来的“暴涨暴跌、反复打脸”则增加了一般投资人获利的难度！
【博览财经研报】从边缘计算、到泛在电力物联网、数字孪生、网络切片，这些个“理工概念”的炒作，似乎一个比一个短寿…… 博览财经强调，市场的“肉身”似乎已经从“狼来了”的一惊一乍当中“满血复活”，但从中长期看，能够带动市场持续向上发展的“领涨品种”，也就是未来市场的主心骨，却仍然没有“借尸还魂”！ 主力资金等稳定性力量的“相对减少”，与散户、游资、杠杆资金等“不稳定性力量”的“绝对增加”，使得近期的市场运行到了“板块构造”的“薄弱地带”；这就使得近期的市场出现类似3.8暴跌的概率仍然较大，虽然这很难逆转当前市场已经形成的“大趋势向上格局”，但这种“不稳定性”带来的“暴涨暴跌、反复打脸”则增加了一般投资人获利的难度！ 第一阶段已经接近尾声，第二阶段尚在绸缪，还未“确立” 按照笔者此前的研究框架，肇始于2018年10月“宏观政策调整（纠偏）”，发动于2019年1月初的这一轮大级别行情，按照决策层规划整个的政策脉络，大致分为以下两个阶段—— ◆第一阶段，也就是自2018年10月以来，尤其是今年1月以来，这一轮在“‘既有政策纠偏’刺激下的估值修复行情”（已经接近尾声）； ◆第二阶段，则是更多以“5G等为代表的‘高科技产业’+以科创板为代表的‘提升股权融资比重’”这一新兴组合，所释放的“增量改革红利”带动的“改革创新行情”。 如今，第一阶段已经接近尾声，第二阶段尚在绸缪，还未“确立”。 也即，“政策纠偏释放红利推动的估值修复行情”正在结束，直接受益于这种政策纠偏的品种（遏制“经济下行压力加大”之于大蓝筹、纠偏“去杠杆一刀切、平衡防风险与稳增长关系”之于泛金融），政策红利之于估值修复的边际效用已经开始递减！ 有关方面开始持续给市场“扬汤止沸” 继前几日以几个版面的篇幅，大尺度的警示“妖股爆炒”风险之后，13日的《证券时报》，再次以“头版评论”的形式，传递着监管层的“爱心与期许”——治A股“蛮牛”，助慢牛长牛！希望A股市场甩掉以往“大起大落”的标签。 与此同时，12日晚《中国证券报》则报道称，“券商交易系统外部接入的技术准备基本完成，探索识别场外配资”。有券商称，交易系统接入管理、风险及异常识别的能力已具备，已有意向客户开始申请测试，但具体开通时间仍需等监管通知。有券商称，其系统正探索识别场外配资等功能，找出潜在配资行为并作重点关注。 结合此前，监管层再次警示“场外配资”、“妖股爆炒”风险，都代表着政策立场正在从此前市场惨淡时的“温柔”，回归“常态下的‘严父’”，而3月8日的暴跌，就是市场对这种态度转变的“条件反射”。 总结 一方面，行情主导逻辑正处在“逻辑切换、青黄不接”之际，而资金面的“新老交替”也在加大市场内在的不稳定性，有关方面持续警示“场外配资”、“妖股爆炒”风险，而边缘计算、泛在电力物联网、数字孪生、网络切片，这些个“理工概念”的炒作，一个比一个短寿，市场短炒的节奏越来越快，但是高度却越来越低，，而热门股一旦开板，就变得无人问津，因此，博览财经再次强调，从中长期看，市场仍然缺乏能够带动市场持续向上发展的“领涨品种”，而资金面的“新老交替”，使得近期的市场运行到了“板块构造”的“薄弱地带”；近期的市场出现类似3.8暴跌的概率仍然较大，虽然这很难逆转当前市场已经形成的“大趋势向上格局”，但增加了一般投资人获利的难度！
“估值修复”近尾声，布局“改革行情”
【研究员】：田文
结论：如果你是一位“立足长远”，做个“长期稳健获益”的投资人，那么，只要能够把握住未来的行情主轴，就不必太在意市场会以怎样的形式完成回调。而应该尽早把主攻方向放在捕捉“第二阶段”行情的“领涨板块”上！我的主要结论是——“政策纠偏（松绑）”带来的“估值修复行情”，逐渐接近尾声；以科创板为代表的“增量改革红利”推动“改革创新行情”逐渐开启。当前，应该把握住那些与科创板相关改革关系紧密的板块，在此次休整当中是否出现了“价格挖掘”的机会，随着科创板试点的提速，5G、边缘计算等概念持续有火爆，而创业板也跟着科创板的推进沾光（20几天创业板狂飚逾40%）。
【博览财经研报】上文指出，近期的市场出现类似3.8暴跌的概率仍然较大，虽然这很难逆转当前市场已经形成的“大趋势向上格局”，但增加了一般投资人获利的难度！ 不过，只要你立足长远，做个“长期稳健获益”的投资人，那么，只需把握住未来的行情主轴，就不必太在意市场会以怎样的形式完成回调。而应该尽早把主攻方向放在捕捉“第二阶段”行情的“领涨板块”上！ …… 3月8日暴跌，3月11日就大反弹。 一波暴跌暴涨，市场被烘焙得如同一块“两成熟”的牛排，先知先觉者得以将“带血的筹码和血吞”…… 我不认为，久违的“调整”仅仅暴跌一日，此前累计的回调势能就此化解。 但场外资金的大幅流入，遏制了获利盘的回撤，对指数形态的冲击—— 3月8日，尽管大盘暴跌，北向资金净流出12.28亿元，但有两大现象值得关注： 一是，“深强沪弱”再次出现，深股通净流入10.5亿元，或与外资加仓中小创有关（3月11日中小创再次大幅反弹4%左右）； 二是，尾盘A股出现加速下行之际，北向资金反而开始大举扫货。 而到了3月11日大盘反弹，外资再度净流出约20亿，已经连续4个交易日净流出。 显示外资仍然采取越涨越卖、越跌越买的惯性操作，离场不离市； …… 有统计显示，对个人投资者而言，面对3月8日（上周五）的暴跌，仍然有43.27%的投资人选择入场或者加仓，希望减仓或者清仓的投资者比例仅为27.51%，另外29.22%的投资者表示将“装死不动”。 与此同时，保险资金开始大量入场。3月6日，工银上证50ETF上市。交易公告书显示，机构投资者持有比例达98.08%，前十名持有人中，保险资金大量现身。Wind数据显示，工银瑞信上证50ETF成立于2018年12月7日，成立时规模即达113.43亿元。 …… 需要强调的是，有关方面“反对”的是“爆炒”，不是反对“暴涨”，尽管他们更希望看到的是“平稳、可持续的上涨”； 官媒为此动用了几个“版面”来“引导投资人的三观”—— 在有关方面加大对“爆炒”、尤其是“妖股作孽”的约束过程当中，仍然难免会伴随着市场一定程度的调整，但笔者仍然认为，有关方面的这种“嗔怪”，并不会阻断行情大趋势向上发展（从“估值修复行情”过渡到“改革红利行情”）的大方向。 虽然后市是继续以震荡形式，温和的完成这一波“休整”，还是再次以“暴跌”形式，快速的消化这一回调势能，笔者确实不太笃定，但只要能够把握住未来的行情主轴，就不必太在意市场会以怎样的形式完成回调。 而应该尽早把主攻方向放在捕捉“第二阶段”行情的“领涨板块”上！ 我的主要结论是—— “政策纠偏（松绑）”带来的“估值修复行情”，逐渐接近尾声； 以科创板为代表的“增量改革红利”推动“改革创新行情”逐渐开启。 …… 当前，应该把握住那些与科创板相关改革关系紧密的板块，在此次休整当中是否出现了“价格挖掘”的机会，随着科创板试点的提速，5G、边缘计算等概念持续有火爆，而创业板也跟着科创板的推进沾光（20几天创业板狂飚逾40%）。 这些领域，很可能是二季度“领涨品种”相对集中的范围。 而一旦市场再次回调，哪怕只是“盘整”，就能够更好的“发现它们的‘潜在投资价值’”！ “政策纠偏”刺激下的“估值修复行情”正向“改革创新行情”过渡 在笔者个人的分析框架当中，对这一波行情的定性，有如下几点判断—— 1、从中长期看，基于内在驱动逻辑的不同，我认为，应该将这一轮“受到高层关切”的行情，一分为二—— 第一阶段，也就是自2018年10月以来，尤其是今年1月以来，这一轮在“‘既有政策纠偏’刺激下的估值修复行情”（已经接近尾声）； 第二阶段，则是更多以“5G等为代表的‘高科技产业’+以科创板为代表的‘提升股权融资比重’”这一新兴组合，所释放的“增量改革红利”带动的“改革创新行情”。 2、第一个大趋势行情阶段，是以“政策纠偏”为主线引发的“估值修复”行情，这一阶段随着阶段性的大幅波动，已经监管层对“爆炒”的约束等，正接近尾声； 3、所谓的“政策纠偏”，主要就是指2015年前后开始的“去杠杆、强监管”过程当中，出现的“一刀切”、片面强调“防风险”等“过度执行”，导致的对经济增长与金融市场走势带来的冲击与伤害，也即彼时所谓的“处置风险引发新的风险”。 4、自2018年10月以来，笔者一直坚持认为，彼时（10月底）的政治局会议发出“经济下行压力加大、激发资本市场活力”的政策信号，就是宏观政策侧重点已经从“突出强调防风险向强调稳增长、高质量发展”转变，前任在去年10月中旬那句无厘头式的“股市春天不远了”，恰是这种转变的一个“佐证”，而这一转变信号，得到了今年2月22日政治局会议的再次确认与强化：决策层领导明确发出了“平衡好防风险与稳增长的关系，只有在高质量发展当中才能更好防风险”的“最高指示”，这也成就了2.25“暴涨”的政策基础！ 5、决策层的这种转变，预示着股市政策正式从2015年“片面去杠杆”阶段的“规范中发展”，切换到如今“平衡防风险与稳增长关系”阶段的“发展中规范”，这种政策纠偏也在此次“两会”的《政府工作报告》正式被“纳入法制化”，而股市掌门人也通过“媒体问答”确认了“坚决执行”的立场。 6、恰恰是上述一系列的“政策纠偏”，解除了此前“片面去杠杆”阶段对金融、资本市场的“紧箍咒”，禁锢在市场当中的“价值”得以释放，而那些在“一刀切”过程中被“错杀”的“估值”，也得以借助此次“政策红利”的释放，通过内外资金大幅流入的形式，而持续大幅的“修复”！ 7、近期市场出现的回调、盘整，更有利于此轮估值修复行情的持续发展，以完成的与“第二阶段‘增量政策红利’主导的‘改革创新行情’”完成“交会对接”（市场可能仍然需要一次“大起大落”的形式来完成“新老交替”的“大洗礼”）。 8、第二阶段“增量改革红利”主导的“改革创新行情”可能会提前到来。鉴于有关方面这种加速推进科创板的试点，监管层一再的“深夜加班”推出相关政策文件，以及不绝于耳的“地方积攒、投行培育‘科创板公司名单’”，和券商试运行“科创板交易系统”等传闻，或许科创板的到来会比预期的“更早”，已经有传闻称3月份可能就会有“具体落地的举措”，那么，真正意义上的“第二阶段行情”，有可能与“第一阶段行情”提前“交会对接”。 …… 而这“两个阶段行情的‘交接’”，在3月8日A股的大跌当中已经出现一点“迹象”——以前但凡A股跌幅超过4%，基本所有板块都惨不忍睹。而8日领跌的是前期涨幅巨大的金融板块，两市依然有70只个股涨停，特别是半导体、芯片等科技行业非常强势。 科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。 笔者注意到，民生证券指出：新一代信息技术类企业主要包括人工智能、半导体、集成电路、云计算、大数据等方向，部分已提前投资布局或展开合作的A股企业有望受益—— 人工智能企业依图科技获健康元、泛海控股参股，并与神思电子、熙菱信息、劲拓股份等签订合作协议； 半导体企业中微半导体获可立克、四川双马、中原高速持股； 智能芯片领域独角兽的寒武纪获科大讯飞持股约 1.5%，且与中科曙光、中科创达展开战略合作； 云计算企业华云数据获海通证券、东方证券等 5 家企业直接参股投资。 此外，力源信息、浪潮信息、金固股份披露参股子公司拟登陆科创板。
决策参考
短调风险加大，但两会给的定心丸保证中长期乐观不变
【研究员】：柏双
编者按：短线调整信号越来越多。对于昨天2点之后突然出现的大幅跳水，坊间传闻，江浙一带游资临时接到了一线窗口指导，火线撤掉大单，引发了行情日内剧烈震荡；另有消息则指出，那个大家都知道的某某队，在沪指临近3100点之际，加大了反向抛售的力度，将股指打了下来。我们无法确认这些小道消息的真伪，但A股市场就是这样，谣言的传播多数时候是有根有据的真相。至少可以看到的一些能说明传闻并非空穴来风的数据是：沪股通11日净流出5.19亿元，深股通净流出10.19亿元，北上资金累计净流出15.38亿元。这已是北上资金连续4个交易日呈现净流出态势。 但中长期乐观不变，经济平稳回落而货币宽松政策预期有利于支撑牛市预期。对于“中国经济是否出现消费降级？减税降费2万亿难落实？中美贸易磋商有何进展？”等对股市中长期预期具有重要影响的问题，两会期间，发改委、财政部、商务部、国资委、央行等先后举行记者会，相关负责人对这些经济热点问题给出明确回应，给市场吃下“定心丸”，这决定了中长期预期会持续向乐观方向发展。
【博览财经分析】3月初，博览主流纲领就提出了第一轮上涨进入末端的判断，进一步发出降低仓位，保全既有利润的策略。也仍维持中长期上涨大趋势未变，只强调短期规避风口，耐心等待第二轮上涨之再度建仓机会。 而从昨天的行情表现看，第一轮行情末端的迹象更加明显。沪指昨天再现宽幅震荡走势，但午后冲高回落，板块轮动加快，创业板指放量涨2.6%再创反弹新高，个股继续呈现普涨格局，泛在电力物联网继续爆发，两市涨停个股超160只。全天，北上资金截至A股收盘净流入13.4亿元，结束连续四天的净流出。 短线调整信号越来越多 对于昨天2点之后突然出现的大幅跳水，坊间传闻，江浙一带游资临时接到了一线窗口指导，火线撤掉大单，引发了行情日内剧烈震荡； 另有消息则指出，那个大家都知道的某某队，在沪指临近3100点之际，加大了反向抛售的力度，将股指打了下来。 我们无法确认这些小道消息的真伪，但A股市场就是这样，谣言的传播多数时候是有根有据的真相。至少可以看到的一些能说明传闻并非空穴来风的数据是： 沪股通11日净流出5.19亿元，深股通净流出10.19亿元，北上资金累计净流出15.38亿元。这已是北上资金连续4个交易日呈现净流出态势。3月6日至3月11日4个交易日，北上资金累计净流出60.99亿元。此外，易方达创业板ETF12日资金流出13.75亿元，创上市以来最大规模资金净流出，而且这还不是个案，50ETF、300ETF等主流ETF，近期全部都在被大量赎回。 对于这些永远无法确认的游资及郭嘉队撤离传闻，有评论认为，这是监管层在暗示不希望看到行情涨的太快、太急，3100点隐约透露出些许政策顶的味道。因为在做多氛围如此浓厚的情况下，很难想象会有那么多的散户投资去集中大规模赎回指数基金，放弃财富回血的机会。有条件且有意愿这样大手笔反向操作的资金，或只有那啥某某队。毕竟在去年行情萎靡不振之际，某某队也曾一度通过大量申购各类ETF指数基金来为行情“注资”。 中长期乐观不变，经济平稳回落而货币宽松政策预期有利于支撑牛市预期 对于“中国经济是否出现消费降级？减税降费2万亿难落实？中美贸易磋商有何进展？”等对股市中长期预期具有重要影响的问题，两会期间，发改委、财政部、商务部、国资委、央行等先后举行记者会，相关负责人对这些经济热点问题给出明确回应，给市场吃下“定心丸”，这决定了中长期预期会持续向乐观方向发展。 其一，对于中国经济不行了？发改委：经济总体趋势稳中有进。 国家发改委主任何立峰3月6日表示，当前经济形势总体稳中有进。稳的方面，一是主要经济指标稳定，去年GDP增量约为1.4万亿美元，增幅在世界前五大经济体中位居首位；二是就业稳，全年城镇新增就业1361万人；三是1386万人稳定脱贫；另外还有汇率稳、外汇储备稳、物价稳等。进的方面，改革力度前所未有，进展平稳顺畅；世界银行营商环境排名，中国从78位上升到46位，今年可能会有更大进步。 其二，人民币会贬值吗？央行：人民币会变成一个非常有吸引力的、可自由使用的货币。 央行行长易纲3月10日给出回应：市场机制的不断形成和完善，让企业和老百姓习惯了人民币汇率的弹性。对企业和各种群体来说，对冲工具也越来越多，套期保值等工具越来越完备。随着市场工具的增多完善，人民币预期越来越稳，会变成一个非常有吸引力的、可自由使用的货币。 其三，中国出现“消费降级”？发改委：消费持续扩大的基本面没有改变。 发改委副主任宁吉喆6日表示，去年消费的增长对经济增长的贡献已达76.2%，连续六年成为经济增长的第一拉动力。虽然社会商品零售总额增长9%的速度，确实略有放缓，但也不算低。同时，服务消费支出占比接近50%，反映了消费结构的升级。因此，我国消费持续扩大的基本面没有改变，消费转型升级并带动产业转型升级、投资转型升级，乃至整个经济转型升级是大势所趋，长期看好。 其四，减税降费如何落实？财政部：深化增值税改革是减税降费核心内容。 财政部部长刘昆3月7日表示，深化增值税改革是今年减税降费的核心内容。将制造业等企业现行16%的税率降到13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降到9%，确保主要行业税负明显降低。增值税税率调整到13%、9%、6%三档，将有利于继续推进增值税税率三档并两档。 在降费方面，明显降低企业社保缴费负担，下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可降到16%。 其五，中美经贸磋商有何进展？商务部：双方团队在夜以继日沟通，磋商文本。 商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文表示，中美相互加征关税对任何方面都没有好处。在三个多月时间内，双方经贸团队已举行三轮高级别磋商，在一些重要问题上都取得了实质性进展。 现在双方经贸团队都在夜以继日地沟通，磋商文本，要按照两国元首确定的磋商原则和方向，达成一个协议，取消所有相互加征的关税，使中美双边贸易能够回到正常轨道上来。 其六，如何避免养老金支付难？财政部：今年将进一步加大调剂力度 针对去年部分省份出现的养老金支付难问题，财政部部长刘昆3月7日作出回应：全国社会保险基金整体上收大于支，能够确保养老金按时足额发放。 他指出，确实有部分省份基金收支平衡压力较大。去年建立了企业职工基本养老保险基金中央调剂制度，一定程度上缓解了各地基金负担苦乐不均问题。今年将进一步加大调剂力度，将调剂比例提高到3.5%，预计全年中央调剂基金规模将达6000亿元左右，进一步缓解个别省份基金收支压力。从今年养老保险基金安排情况看，各省份都能做到平衡。 简单来说，决策层面对于完成今年的经济稳增长、减税和提质增效任务的完成非常有信心，同时货币政策层面在高喊稳健基调不变的情况下，实际上的相对宽松也会继续维持，这对于当前这轮直接受流动性放水预期推动的行情，能否继续持续是至关重要的！ 此外，科创板各项准备工作继续在以超预期速度推进。投行3月12日收到上交所通知，今日（13日）下午一点进行科创板发行上市申请文件提交与受理环节的集中测试演练。通知还透露，科创板发行上市申请文件提交与受理系统测试完毕后，3月18日起正式受理各投行对科创板项目的申报。 而按照相关流程推荐的时间规定，受理审核期限为3个月，那也就是说，第一批科创板通过审核的时间最早将出现在6月中旬。如果证监会上市批文发放迅速，上半年就会有科创板股票出现。此前有券商预计，最早今年7-8月科创板开板，第一批企业上市。预计科创板首年给券商带来的业绩贡献约为60亿元，占2018年证券行业收入约2.4%，预计头部券商受益更明显。 那么，出于为科创板保驾护航的需要，也要求政策层面在6月份之前，不能允许A股市场出现太坏的表现，否则就会干扰科创板这一重大政治任务的完成。
焦点透视
学完“网络切片”、再学“数字孪生”，请叫我“广大科普工作者”
【研究员】：田文
结论：随着博览财经强调的，“第一阶段行情”接近尾声，大量从大金融板块退出的资金无处可去，目前还没有其他题材能容纳如此体量的资金。于是乎，各路股神和段子手开始炮制各种类似“网络切片、数字孪生”这样的“密之概念”，并且充分施展“快进快出、一字涨停”的“龙头战法”，搅得刚刚“满血复活”的小散们的学习情绪“一柱擎天”——以至于，放眼今日之A股，任何人在“理工概念”面前，都是小学生！
【博览财经分析】以前是“炒股炒成股东”，如今，产业升级了，俺们“炒股都炒成‘科普工作者’，甚至‘科学家’”了…… 随着博览财经强调的，“第一阶段行情”接近尾声，大量从大金融板块退出的资金无处可去，目前还没有其他题材能容纳如此体量的资金。于是乎，各路股神和段子手开始炮制各种类似“网络切片、数字孪生”这样的“密之概念”，并且充分施展“快进快出、一字涨停”的“龙头战法”，搅得刚刚“满血复活”的小散们的学习情绪“一柱擎天”——以至于，放眼今日之A股，任何人在“理工概念”面前，都是小学生！ 日前，证券时报网刊登了一篇名为《尊重市场就应该视市场为先生》的官媒评论，文章强调“任何人在市场先生的面前，都是小学生”！ 估计该文作者还没来得及在当前股市里面去找热点，否则，他一定会将文章标题改为“任何人在‘理工概念’的面前，都是小学生”！ …… 随着暴跌暴涨之后的市场情绪的“满血复活”，众多“后知后觉者”的情绪开始暴走，各路“短线高手”也开始从5G产业链不断演绎各种花样翻新的“炒作概念”，这边“边缘计算”还没把名词解释学完，上家与下家，又开始鼓捣“泛在电力物联网”，刚把啥叫“CDN、SDN”整明白，人家有开始耍弄“网络切片、数字孪生”，这市道是要整死“文科生”，让“理工男”一统江湖的节奏啊…… 于是乎，网络段子手们纷纷发挥文采，给当前的市场热点予以定性—— 很开心学习到了“数字孪生”、“异构计算”、“网络切片”……我们是来炒股的，不是来考研的！ “今天学习了网络切片、异构计算、数字孪生三个黑科技概念，昨天刚理解了泛在电力互联网，上周的边缘计算已经轻车熟路，4K高清什么的就更不用提了。”——A股是个大学堂，研究股票一不小心研究成科学家了。 …… 确实，这是最近A股投资者的真实写照，层出不穷的新概念早就了一批又一批的涨停板，常常是一个概念还来不及消化，就又有新的概念冒出来。 那么，市场热炒的“数字孪生”、“泛在电力互联网”们跟5G是什么关系？ 对此，《华尔街见闻》上一篇署名为“周觅”的文章，对此做了简明、但系统的“科普”—— 在详细讲解上述各种概念之前，我们首先要知道这些概念兴起的背景。它们都有一个共同特点：5G衍生、5G赋能。 首先，5G正在成为今年最大的主题投资热点。作为通信技术发展的最新阶段，5G以更大的带宽、更高的网速，在应用领域可以衍生出完全不同于4G时代的产业。 关于5G网络的投资建设顺序与规模，按照申万宏源的推算，5G网络投资整体将达到1.2万亿~1.5万亿元，垂直领域融合数倍于网络投资。这也是市场热捧的“新基建”驱动方向，5G网络的基础建设是比拉动更大规模的信息产业经济产出。 从时间节点上看—— 1、今年上半年临时商用拍照+运营商开启5G招标，将成为5G商用正式启动的信号； 2、下半年起5G基站将开始大规模建设； 3、今年底或明年初5G牌照发放，将成为最重要的标志事件； 在网络建设这一主线上，细分领域包含5G承载网、光模块、通讯网络设备、光纤光缆、基站天线、高频器材等多个投资项目。 以上部分，都属于5G的基建投资部分。而市场目前热炒的，多属于下游的应用层。 5G网络的场景应用氛围三波段：EMBB（高带宽）、MMTCL（大联接）、URLLC（高可靠&低延迟） 1、EMBB的实质是全面提升网络速度，增强网络体验，比如之前热炒的4K高清概念，实质就是更大的带宽带来了更高的视频清晰度。未来云上办公、云上游戏、云化AR/VR都是基于高宽带带来的便利。 2、MMTC本质上市延续了4G的物联，可以理解为高阶版的物联网，即链接更多的智能终端，实现万物互联。 3、URLLC是5G应用的较高阶段，因为超高的可靠性和极低的延时，使得其可应用于自动驾驶、移动医疗等高精度要求的行业。 近期A股热炒的主题，基本都是基于上述应用场景衍生而来。下图就将主要的主题与其对应的应用场景表示了出来。 1.4K高清概念：这是相对简单的一个概念，即更大的带宽带来了更高的视频清晰度，提高了用户体验。 2.边缘计算：相对于云计算，边缘计算可以让许多命令通过本地设备实现而无需交由云端，处理过程将在本地边缘计算层完成。从而大大提升处理效率，减轻云端的负荷。 3.网络切片：网络切片可以理解为网络世界的交通调度，对网络实行分流管理，优化网络使用率，合理配置网络资源。 异构计算：与边缘计算类似，都是为了节约计算资源，只是采用的方式是用由高速网络互连的一组独立计算机来完成计算任务，能协调地使用性能、结构各异地机器以满足不同的计算需求。 泛在电力物联网：实现电网基础设施、人员及所在环境识别、感知、互联与控制的网络系统。其实质是实现各种信息传感设备与通信信息资源的（互联网、电信网甚至电力通信专网）结合，即电力行业的万物互联。 3月8日，国家电网召开了泛在电力物联网建设工作部署电话会议，指出国家电网公司当前最紧迫、最重要的任务就是加快推进泛在电力物联网建设。 据了解，泛在电力物联网是 5G 技术及物联网概念在电力工业系统中应用的具体应用。未来电力工业系统，其实时通信与车联网相似，对高速、低延时有刚性需求，也是区域调度、区域电力平衡、现货市场结算等多方面的基础。 数字孪生：即将物联网设备数字化，把一个连接入网的物质通过数字技术在电脑中克隆出来，通过数据计算可以为该物质进行分析、模拟等。 从实现难度来看，4K、泛在电力物联网的难度较低；其次是边缘计算和异构计算；网络切片的难度较高，但确是实现5G网络资源优化的基础，重要性非常高；数字孪生的难度最高。
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发表于 2019-3-13 08:46:38
